#Аналитика_ИРТТЭК
ИРТТЭК: Оценки динамики потребления нефтепродуктов в Дальневосточном федеральном округе
Нынешний топливный кризис в регионах Дальнего Востока снова выдвинул в центр обсуждения тему строительства на территории округа крупного нефтеперерабатывающего предприятия. Сторонники его создания оперируют двумя главными аргументами: необходимостью удовлетворения в ДФО внутреннего спроса на моторное топливо и увеличения экспортного нефтепродуктового потенциала округа, главным образом, с прицелом на быстро растущие рынки АТР.
При этом аргументация в пользу новых НПЗ, по крайней мере, в публичном поле, носит преимущественно декларативный, а порой и манипулятивный характер. Но сторонники строительства забывают, или делают вид, что забывают два принципиальных момента:
Во-первых, в условиях усиления «зеленой» повестки в глобальной экономике и наличия значительных экспортных мощностей в странах АТР продукция нового НПЗ окажется невостребованной на внешнем рынке.
Во-вторых, уже действующие на территории Дальневосточного федерального округа НПЗ могут закрыть даже повышенную потребность во всех видах автомобильного топлива в регионе.
Институт развития технологий ТЭК (ИРТТЭК) в своем докладе подробно объясняет, почему строительство нового НПЗ не может серьезно рассматриваться ни с точки зрения потребностей внутреннего рынка, ни в расчете на экспортные перспективы.
ИРТТЭК: Оценки динамики потребления нефтепродуктов в Дальневосточном федеральном округе
Нынешний топливный кризис в регионах Дальнего Востока снова выдвинул в центр обсуждения тему строительства на территории округа крупного нефтеперерабатывающего предприятия. Сторонники его создания оперируют двумя главными аргументами: необходимостью удовлетворения в ДФО внутреннего спроса на моторное топливо и увеличения экспортного нефтепродуктового потенциала округа, главным образом, с прицелом на быстро растущие рынки АТР.
При этом аргументация в пользу новых НПЗ, по крайней мере, в публичном поле, носит преимущественно декларативный, а порой и манипулятивный характер. Но сторонники строительства забывают, или делают вид, что забывают два принципиальных момента:
Во-первых, в условиях усиления «зеленой» повестки в глобальной экономике и наличия значительных экспортных мощностей в странах АТР продукция нового НПЗ окажется невостребованной на внешнем рынке.
Во-вторых, уже действующие на территории Дальневосточного федерального округа НПЗ могут закрыть даже повышенную потребность во всех видах автомобильного топлива в регионе.
Институт развития технологий ТЭК (ИРТТЭК) в своем докладе подробно объясняет, почему строительство нового НПЗ не может серьезно рассматриваться ни с точки зрения потребностей внутреннего рынка, ни в расчете на экспортные перспективы.
#Аналитика_ИРТТЭК
Зачем запугивают нефтяников?
В сложностях призывов к скорейшей декарбонизация разбирался ИРТТЭК. Читайте свежий материал на нашем сайте.
Зачем запугивают нефтяников?
В сложностях призывов к скорейшей декарбонизация разбирался ИРТТЭК. Читайте свежий материал на нашем сайте.
#Аналитика_ИРТТЭК
Замороженный сценарий: к чему привел энергетический коллапс в Техасе
Самым печальным итогом сильнейших заморозков в американском штате Техас стала смерть десятков человек. Но случились и другие масштабные неприятности. Более 4 миллионов техасцев остались без электричества, встала промышленность, серьезно пострадала энергетика, случилась экологическая катастрофа. В собственном материале Института развития технологий ТЭК (ИРТТЭК) – о том, какие выводы следуют сделать из энергетического коллапса в США.
Замороженный сценарий: к чему привел энергетический коллапс в Техасе
Самым печальным итогом сильнейших заморозков в американском штате Техас стала смерть десятков человек. Но случились и другие масштабные неприятности. Более 4 миллионов техасцев остались без электричества, встала промышленность, серьезно пострадала энергетика, случилась экологическая катастрофа. В собственном материале Института развития технологий ТЭК (ИРТТЭК) – о том, какие выводы следуют сделать из энергетического коллапса в США.
#Аналитика_ИРТТЭК
Солнечная энергетика Испании
Пандемия, вопреки прогнозам, положительно сказалась на рынке солнечной энергетики в Испании. Многие испанские семьи решили вложить сэкономленные деньги в солнечные энергетические установки для собственного потребления. Какие меры поддержки правительства привлекают в испанскую солнечную энергетику инвестиции со всего мира? Об этом институту ИРТТЭК рассказал генеральный директор Испанского фотоэлектрического союза Хосе Доносо.
Интервью читайте на нашем сайте.
Солнечная энергетика Испании
Пандемия, вопреки прогнозам, положительно сказалась на рынке солнечной энергетики в Испании. Многие испанские семьи решили вложить сэкономленные деньги в солнечные энергетические установки для собственного потребления. Какие меры поддержки правительства привлекают в испанскую солнечную энергетику инвестиции со всего мира? Об этом институту ИРТТЭК рассказал генеральный директор Испанского фотоэлектрического союза Хосе Доносо.
Интервью читайте на нашем сайте.
#Аналитика_ИРТТЭК
British Petroleum отметилась в техасских ветряках
Особенности ценообразования в Техасе и госрегулирование привели к тому, что ветряки легко стали вытеснять инерционную традиционную генерацию, но при этом система энергообеспечения становится ненадежной, что и проиллюстрировал энергокризис после февральского ледяного шторма. Интересно, что тогда же выяснилось: увеличивать генерацию за счет традиционных источников энергии никак нельзя - нужно укладываться в нормы по выбросам CO2, предписанные властями.
В России, хоть и не так интенсивно внедряются ВИЭ, но проблемы с устойчивостью системы энергоснабжения тоже имеются: ранее котельные для снабжения потребителей 1 категории обязаны были иметь два независимых вида топлива, например мазут и газ или мазут и уголь, сегодня же допускается работа только от газа, но при условии подведения к котлу двух независимых газовых магистралей, но все «независимые» газовые магистрали в итоге сливаются в трех основных газовых коридорах из Ямала и Западной Сибири.
Есть веские резоны в требованиях обеспечить второй вид топлива для котельных (а не только газ) для всех потребителей тепла в городах.
Подробный разбор техасского кризиса и российских особенностей - в нашем материале.
British Petroleum отметилась в техасских ветряках
Особенности ценообразования в Техасе и госрегулирование привели к тому, что ветряки легко стали вытеснять инерционную традиционную генерацию, но при этом система энергообеспечения становится ненадежной, что и проиллюстрировал энергокризис после февральского ледяного шторма. Интересно, что тогда же выяснилось: увеличивать генерацию за счет традиционных источников энергии никак нельзя - нужно укладываться в нормы по выбросам CO2, предписанные властями.
В России, хоть и не так интенсивно внедряются ВИЭ, но проблемы с устойчивостью системы энергоснабжения тоже имеются: ранее котельные для снабжения потребителей 1 категории обязаны были иметь два независимых вида топлива, например мазут и газ или мазут и уголь, сегодня же допускается работа только от газа, но при условии подведения к котлу двух независимых газовых магистралей, но все «независимые» газовые магистрали в итоге сливаются в трех основных газовых коридорах из Ямала и Западной Сибири.
Есть веские резоны в требованиях обеспечить второй вид топлива для котельных (а не только газ) для всех потребителей тепла в городах.
Подробный разбор техасского кризиса и российских особенностей - в нашем материале.
#Аналитика_ИРТТЭК
Стоит ли «Газпрому» превращать «серый» водород в «зеленый»?
Газпром планирует расширить объемы своего экспорта за счет поставок водорода на рынок Европы, а впоследствии и на азиатские рынки. Такие планы соответствуют европейской стратегии по снижению выбросов углекислого газа, но Европе нужен именно «зеленый» водород - при производстве которого также не выделяется СО2.
Однако в обозримом будущем производство «зеленого» водорода не сможет подойти близко к масштабам, способным удовлетворить потребности ЕС. Поэтому европейские страны рассматривают и варианты с «голубым» водородом: для его получения в промышленных объемах потребуется бороться с отходами производства, СО2 - в качестве основного метода захоронения рассматривается его закачка в землю.
Наиболее реальным вариантом считается производство водорода непосредственно на территории Германии из российского газа: с германскими экспертами обсуждается строительство завода по производству водорода у окончания газопровода «Северный поток – 2». Получаемый при этом «серый» водород для соответствия требованиям ЕС требуется превратить в «голубой», но открыт вопрос места захоронения отходов - ЕС или Россия. В последнем случае возникают дополнительные расходы.
Но перед решением технологических вопросов Газпрому нужно ответить на принципиальный вопрос: кто, сколько и с какой прибылью будет платить за водородизацию Европы.
Подробный разбор проблемы с экспертными мнениями читайте на нашем сайте.
Стоит ли «Газпрому» превращать «серый» водород в «зеленый»?
Газпром планирует расширить объемы своего экспорта за счет поставок водорода на рынок Европы, а впоследствии и на азиатские рынки. Такие планы соответствуют европейской стратегии по снижению выбросов углекислого газа, но Европе нужен именно «зеленый» водород - при производстве которого также не выделяется СО2.
Однако в обозримом будущем производство «зеленого» водорода не сможет подойти близко к масштабам, способным удовлетворить потребности ЕС. Поэтому европейские страны рассматривают и варианты с «голубым» водородом: для его получения в промышленных объемах потребуется бороться с отходами производства, СО2 - в качестве основного метода захоронения рассматривается его закачка в землю.
Наиболее реальным вариантом считается производство водорода непосредственно на территории Германии из российского газа: с германскими экспертами обсуждается строительство завода по производству водорода у окончания газопровода «Северный поток – 2». Получаемый при этом «серый» водород для соответствия требованиям ЕС требуется превратить в «голубой», но открыт вопрос места захоронения отходов - ЕС или Россия. В последнем случае возникают дополнительные расходы.
Но перед решением технологических вопросов Газпрому нужно ответить на принципиальный вопрос: кто, сколько и с какой прибылью будет платить за водородизацию Европы.
Подробный разбор проблемы с экспертными мнениями читайте на нашем сайте.
#Аналитика_ИРТТЭК
Прогнозы для нефтяных супермэйджоров «на последнем дыхании», как оказалось, могут комфортно и даже непротиворечиво сосуществовать с прогнозами «в ожидании золотого дождя».
С одной стороны, в течение 2020 года четыре из пяти крупнейших в мире частных нефтегазовых компаний не смогли генерировать достаточно денежных средств от своего основного бизнеса – продажи нефти, газа, нефтепродуктов и нефтехимии – чтобы покрыть свои денежные выплаты акционерам, говорится в докладе Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA, США).
В 2020 году супермэйджоры потратили на дивидендные выплаты и выкуп акций сумму почти в 2,5 раза больше свободных денежных потоков. Аналитики IEEFA делают следующий вывод из приведенных цифр: инвесторы больше не могут рассчитывать на то, что эти компании будут приносить им обильную и устойчивую денежную прибыль.
Учитывая, что дивидендные выплаты покрываются за счет продажи активов, нефтяные и газовые супермэйджоры, продавая активы и принимая на себя новые долги, рискуют подорвать свое долгосрочное ценностное предложение и оттолкнуть инвесторов, считают в IEEFA.
С другой стороны, Wood Mackenzie дает крайне оптимистичный прогноз: если цены на нефть достигнут $70 за баррель, свободный денежный поток будет вдвое выше предыдущего пика. Однако приоритеты распределения капитала будут сильно отличаться от любого предыдущего цикла роста. Чтобы выдержать будущую волатильность цен, компании захотят снизить заемные средства либо за счет сокращения долга, либо за счет увеличения капитала, либо и того, и другого. И тут надо будет смотреть внимательно: если топы направят деньги на сокращение долгов, значит, топ-менеджмент заботится о будущем инвесторов. Если же долги будут продолжать расти, а за их счет будет финансироваться выкуп акций – топам ближе свой карман.
Подробный разбор прогнозов IEEFA и Wood Mackenzie, а также хитрой схемы с байбэками читайте на нашем сайте.
Прогнозы для нефтяных супермэйджоров «на последнем дыхании», как оказалось, могут комфортно и даже непротиворечиво сосуществовать с прогнозами «в ожидании золотого дождя».
С одной стороны, в течение 2020 года четыре из пяти крупнейших в мире частных нефтегазовых компаний не смогли генерировать достаточно денежных средств от своего основного бизнеса – продажи нефти, газа, нефтепродуктов и нефтехимии – чтобы покрыть свои денежные выплаты акционерам, говорится в докладе Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA, США).
В 2020 году супермэйджоры потратили на дивидендные выплаты и выкуп акций сумму почти в 2,5 раза больше свободных денежных потоков. Аналитики IEEFA делают следующий вывод из приведенных цифр: инвесторы больше не могут рассчитывать на то, что эти компании будут приносить им обильную и устойчивую денежную прибыль.
Учитывая, что дивидендные выплаты покрываются за счет продажи активов, нефтяные и газовые супермэйджоры, продавая активы и принимая на себя новые долги, рискуют подорвать свое долгосрочное ценностное предложение и оттолкнуть инвесторов, считают в IEEFA.
С другой стороны, Wood Mackenzie дает крайне оптимистичный прогноз: если цены на нефть достигнут $70 за баррель, свободный денежный поток будет вдвое выше предыдущего пика. Однако приоритеты распределения капитала будут сильно отличаться от любого предыдущего цикла роста. Чтобы выдержать будущую волатильность цен, компании захотят снизить заемные средства либо за счет сокращения долга, либо за счет увеличения капитала, либо и того, и другого. И тут надо будет смотреть внимательно: если топы направят деньги на сокращение долгов, значит, топ-менеджмент заботится о будущем инвесторов. Если же долги будут продолжать расти, а за их счет будет финансироваться выкуп акций – топам ближе свой карман.
Подробный разбор прогнозов IEEFA и Wood Mackenzie, а также хитрой схемы с байбэками читайте на нашем сайте.
#Аналитика_ИРТТЭК
Какие факторы будут влиять на цену нефти в ближайший год? Мы изучили прогнозы Think tanks и проанализировали имеющиеся данные по добычи нефти, мировым запасам, договоренностям ОПЕК и динамике цен на нефть за последние 30 лет.
Форум стран экспортеров газа прогнозирует цену на нефть исходя из средней цены за последние три десятилетия - $60 за баррель. Glenloch Energy в своем прогнозе упирают на рыночные факторы - соотношение спроса и предложения. Так, они предвидят дефицит предложения на рынке нефти в 2021-2022 гг., связанный с договоренностью ОПЕК о сокращении добычи и снижении мировых запасов нефти, как только восстанавливающийся спрос начнет опережать предложение. В свою очередь это зависит от снятия ковидных ограничений, и новые штаммы вируса этот процесс могут существенно замедлить.
Однако, на наш взгляд, история нефтяных цен показывает наличие неэластичного спроса по цене. На цену нефти куда сильнее спроса/предложения могут влиять общие колебания товарных рынков. Соответственно, ковидные ограничения гораздо важнее для рынка, чем 2-3 лишних миллиона баррелей, выброшенных или убранных с рынка соглашением ОПЕК+.
Полный разбор читайте на нашем сайте.
Какие факторы будут влиять на цену нефти в ближайший год? Мы изучили прогнозы Think tanks и проанализировали имеющиеся данные по добычи нефти, мировым запасам, договоренностям ОПЕК и динамике цен на нефть за последние 30 лет.
Форум стран экспортеров газа прогнозирует цену на нефть исходя из средней цены за последние три десятилетия - $60 за баррель. Glenloch Energy в своем прогнозе упирают на рыночные факторы - соотношение спроса и предложения. Так, они предвидят дефицит предложения на рынке нефти в 2021-2022 гг., связанный с договоренностью ОПЕК о сокращении добычи и снижении мировых запасов нефти, как только восстанавливающийся спрос начнет опережать предложение. В свою очередь это зависит от снятия ковидных ограничений, и новые штаммы вируса этот процесс могут существенно замедлить.
Однако, на наш взгляд, история нефтяных цен показывает наличие неэластичного спроса по цене. На цену нефти куда сильнее спроса/предложения могут влиять общие колебания товарных рынков. Соответственно, ковидные ограничения гораздо важнее для рынка, чем 2-3 лишних миллиона баррелей, выброшенных или убранных с рынка соглашением ОПЕК+.
Полный разбор читайте на нашем сайте.
#Аналитика_ИРТТЭК
Ситуация на топливном рынке завязывается во все более тугой узел: цены на топливо растут (и будут расти – это заложено в законе «О таможенном тарифе»), а рентабельность нефтепереработки и розничных продаж снижается. В феврале мы писали о перспективах рынка – либо госрегулирование цен на бензин и сворачивание бизнеса, либо отказ от демпфера в нынешних параметрах. Государство выбрало все же демпфер, но с усиленным ручным регулированием: правительству пришлось в очередной раз корректировать формулу демпферного механизма для удержания цен на бензин на АЗС в пределах инфляции.
Несмотря на всю сложную конструкцию демпфера в мелком опте убыточность продаж Аи-92 сформировалась уже в конце прошлого года, а в начале этого года к ней добавилась убыточность реализации Аи-95. К марту ситуация только ухудшилась с ростом мировой цены нефти и нефтепродуктов. По словам Михаила Шейбе, стратега SberCIB Investment Research, если бы переработчики московского региона продавали бензин за рубеж, то получали бы за тонну 64300 рублей, в то время как на Санкт-Петербургской международной бирже котировки составляют 54670 рублей. Таким образом, снова пришлось корректировать демпфер, чтобы выплачивать нефтяникам 135 млрд рублей из федеральной казны.
Ситуации, в которых приходится вручную искать баланс, происходят регулярно, и приводят к колебаниям то налогов на деятельность нефтяников, то выплат им из бюджета. Механизм не может решить все задачи сразу – и надежно наполнить бюджет, и не дать ценам на заправках вырасти слишком высоко. Но, судя по недавним событиям и намерениям включить в демпфер этан и СУГ, интересы бюджета выше интересов отрасли.
Полный разбор истории вопроса и механизма регулирования - в нашей статье.
Ситуация на топливном рынке завязывается во все более тугой узел: цены на топливо растут (и будут расти – это заложено в законе «О таможенном тарифе»), а рентабельность нефтепереработки и розничных продаж снижается. В феврале мы писали о перспективах рынка – либо госрегулирование цен на бензин и сворачивание бизнеса, либо отказ от демпфера в нынешних параметрах. Государство выбрало все же демпфер, но с усиленным ручным регулированием: правительству пришлось в очередной раз корректировать формулу демпферного механизма для удержания цен на бензин на АЗС в пределах инфляции.
Несмотря на всю сложную конструкцию демпфера в мелком опте убыточность продаж Аи-92 сформировалась уже в конце прошлого года, а в начале этого года к ней добавилась убыточность реализации Аи-95. К марту ситуация только ухудшилась с ростом мировой цены нефти и нефтепродуктов. По словам Михаила Шейбе, стратега SberCIB Investment Research, если бы переработчики московского региона продавали бензин за рубеж, то получали бы за тонну 64300 рублей, в то время как на Санкт-Петербургской международной бирже котировки составляют 54670 рублей. Таким образом, снова пришлось корректировать демпфер, чтобы выплачивать нефтяникам 135 млрд рублей из федеральной казны.
Ситуации, в которых приходится вручную искать баланс, происходят регулярно, и приводят к колебаниям то налогов на деятельность нефтяников, то выплат им из бюджета. Механизм не может решить все задачи сразу – и надежно наполнить бюджет, и не дать ценам на заправках вырасти слишком высоко. Но, судя по недавним событиям и намерениям включить в демпфер этан и СУГ, интересы бюджета выше интересов отрасли.
Полный разбор истории вопроса и механизма регулирования - в нашей статье.
#Аналитика_ИРТТЭК
Как и обещали - наш обзор доклада The Oxford Institute for Energy Studies (OIES) «Год Быка выглядит довольно сильным».
↗️ От двух крупнейших импортеров нефти можно ожидать повышение спроса. Экономическая активность Китая уже набирает обороты, а в 2021 году будут введены в строй хранилища общим объемом свыше 125 млн баррелей, некоторое количество нефти может быть закуплено для их заполнения. По прогнозам МВФ, до 2024 г. экономика Индии будет расти более чем на 7% в год, что также способствует росту спроса на нефть в 2021-2022 гг.
↗️ С учетом рисков возможный диапазон цены Brent составляет от $46,6 до $68,6 за баррель в 2021 году и от $43,3 до $71,7 долларов за баррель в 2022 году.
↗️ Глобальный спрос на нефть в 2021 году составит 96,7 млн б/с, в 2022 году – 99,1 млн б/с. Глобальное предложение будет оба года меньше на 1,1 млн б/с, 95,7 – в 2021 году и 97,9 – в 2022 году. Ожидается, что на рынке появится дефицит в размере 1,1 Мб/с как в 2021, так и в 2022 году.
↘️ Основным ограничителем спроса на нефть остается спрос на реактивное топливо. Это в свою очередь связано с тем, как будут развиваться события на фоне пандемии коронавируса. По мнению оксфордцев, вызванная вирусом хрупкость ситуации сохраняется.
Полный разбор доклада с графиками - на нашем сайте.
Как и обещали - наш обзор доклада The Oxford Institute for Energy Studies (OIES) «Год Быка выглядит довольно сильным».
↗️ От двух крупнейших импортеров нефти можно ожидать повышение спроса. Экономическая активность Китая уже набирает обороты, а в 2021 году будут введены в строй хранилища общим объемом свыше 125 млн баррелей, некоторое количество нефти может быть закуплено для их заполнения. По прогнозам МВФ, до 2024 г. экономика Индии будет расти более чем на 7% в год, что также способствует росту спроса на нефть в 2021-2022 гг.
↗️ С учетом рисков возможный диапазон цены Brent составляет от $46,6 до $68,6 за баррель в 2021 году и от $43,3 до $71,7 долларов за баррель в 2022 году.
↗️ Глобальный спрос на нефть в 2021 году составит 96,7 млн б/с, в 2022 году – 99,1 млн б/с. Глобальное предложение будет оба года меньше на 1,1 млн б/с, 95,7 – в 2021 году и 97,9 – в 2022 году. Ожидается, что на рынке появится дефицит в размере 1,1 Мб/с как в 2021, так и в 2022 году.
↘️ Основным ограничителем спроса на нефть остается спрос на реактивное топливо. Это в свою очередь связано с тем, как будут развиваться события на фоне пандемии коронавируса. По мнению оксфордцев, вызванная вирусом хрупкость ситуации сохраняется.
Полный разбор доклада с графиками - на нашем сайте.