🧰 Обзор замещающих облигаций со сроком погашения до 5 лет
Сегодня предлагаю вернуться к вопросу выбора замещающих облигаций и оценить, какие доходности сейчас предлагает рынок.
🏦 Начало банкротств в банковском секторе США может заставить ФРС действовать более решительно относительно жесткой монетарной политики. Вероятно, они пересмотрят процесс продолжения роста ставки ФРС и мы остановимся на уровне 5%. Длинные гособлигации США уже отреагировали на данный сценарий падением доходности, что говорит о том, что крупные инвесторы верят в то, что ставка близка к своим пикам.
📈 На российском рынке тоже можно поучаствовать в замедлении роста ставок ФРС и припарковать свои средства под ставку в 5-6% годовых в долларах. Сегодня разберем интересные выпуски для среднесрочных инвесторов со сроком погашения до 5 лет. В следующих разборах оценим доходность и интересные выпуски со сроком до погашения более 5 лет.
🔹 Газпром капитал-ЗО26-1-Д (USD) (RU000A105RG4) дает доходность к погашению в 7,4% практически, а текущая доходность (купонная к рыночной цене) составляет 5,5%, что тоже весьма неплохо, если не планируете держать бумагу до конца.
Дата погашения - 11.02.2026.
🔹 Газпром Капитал, ЗО24-2-Е (EUR) (#RU000A105GZ7). Данный выпуск представлен в валюте евро и имеет доходность к погашению 6,92%. Из-за относительно низкого купона (2,95%) текущая доходность небольшая и составляет всего 3,05%. Бумага торгуется дешевле номинала, основная идея в ней это заработать в момент погашения за счет текущего дисконта.
Дата погашения - 24.01.2024
🔹 ПИК-Корпорация, 001Р-05 (USD) (#RU000A105146). За счет того, что рейтинг эмитента ниже, чем у аналогов, облигации дают самую высокую доходность к погашению, которая составляет 8,6% годовых. Также за счет высокого купона (5,625%), текущая доходность составляет 6,2%, что весьма неплохо для стратегий, предполагающих выплату дивидендов или купонов, как в данном случае.
Дата погашения - 19.11.2026
🔹 Газпром капитал-ЗО28-1-Д (USD) (#RU000A105R62). Хороший выпуск с высоким купоном (4,95%) и доходностью к погашению в 7,2%. Текущая доходность выше, чем у всех аналогов с высоким рейтингом и составляет 5,5% годовых.
Дата погашения - 06.02.2028
🔸RUS-28 (еврооблигация) (USD) (#XS0088543193). Данная облигация не является замещающей, но по ней платятся купоны в рублях и погашение тоже будет в национальной валюте. Многие скринеры считают доходность некорректно, потому что берут котировки с зарубежных бирж, где торги уже не идут. По котировкам Мосбиржи доходность к погашению составляет 5,9%, что не так много. Но актив обладает высокой текущей доходностью (9,7% годовых), благодаря высокому купону - 12,75%. годовых. Также по данному активу нет необходимости платить налог с валютной переоценки, т.к. эмитентом является Минфин.
Дата погашения - 24.06.2028
📌 Все замещающие облигации можно купить за рубли и за валюту, все зависит от брокера. Но внешние ограничения на бумаги уже не распространяются, потому что облигации перевыпущены (замещены) в юридической плоскости РФ и имеют ISIN, начинающийся на RU...
❤️ Не забывайте поставить лайк, если пост оказался полезным. Это лучшая благодарность для автора и мотивация писать подобные статьи.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Сегодня предлагаю вернуться к вопросу выбора замещающих облигаций и оценить, какие доходности сейчас предлагает рынок.
🏦 Начало банкротств в банковском секторе США может заставить ФРС действовать более решительно относительно жесткой монетарной политики. Вероятно, они пересмотрят процесс продолжения роста ставки ФРС и мы остановимся на уровне 5%. Длинные гособлигации США уже отреагировали на данный сценарий падением доходности, что говорит о том, что крупные инвесторы верят в то, что ставка близка к своим пикам.
📈 На российском рынке тоже можно поучаствовать в замедлении роста ставок ФРС и припарковать свои средства под ставку в 5-6% годовых в долларах. Сегодня разберем интересные выпуски для среднесрочных инвесторов со сроком погашения до 5 лет. В следующих разборах оценим доходность и интересные выпуски со сроком до погашения более 5 лет.
🔹 Газпром капитал-ЗО26-1-Д (USD) (RU000A105RG4) дает доходность к погашению в 7,4% практически, а текущая доходность (купонная к рыночной цене) составляет 5,5%, что тоже весьма неплохо, если не планируете держать бумагу до конца.
Дата погашения - 11.02.2026.
🔹 Газпром Капитал, ЗО24-2-Е (EUR) (#RU000A105GZ7). Данный выпуск представлен в валюте евро и имеет доходность к погашению 6,92%. Из-за относительно низкого купона (2,95%) текущая доходность небольшая и составляет всего 3,05%. Бумага торгуется дешевле номинала, основная идея в ней это заработать в момент погашения за счет текущего дисконта.
Дата погашения - 24.01.2024
🔹 ПИК-Корпорация, 001Р-05 (USD) (#RU000A105146). За счет того, что рейтинг эмитента ниже, чем у аналогов, облигации дают самую высокую доходность к погашению, которая составляет 8,6% годовых. Также за счет высокого купона (5,625%), текущая доходность составляет 6,2%, что весьма неплохо для стратегий, предполагающих выплату дивидендов или купонов, как в данном случае.
Дата погашения - 19.11.2026
🔹 Газпром капитал-ЗО28-1-Д (USD) (#RU000A105R62). Хороший выпуск с высоким купоном (4,95%) и доходностью к погашению в 7,2%. Текущая доходность выше, чем у всех аналогов с высоким рейтингом и составляет 5,5% годовых.
Дата погашения - 06.02.2028
🔸RUS-28 (еврооблигация) (USD) (#XS0088543193). Данная облигация не является замещающей, но по ней платятся купоны в рублях и погашение тоже будет в национальной валюте. Многие скринеры считают доходность некорректно, потому что берут котировки с зарубежных бирж, где торги уже не идут. По котировкам Мосбиржи доходность к погашению составляет 5,9%, что не так много. Но актив обладает высокой текущей доходностью (9,7% годовых), благодаря высокому купону - 12,75%. годовых. Также по данному активу нет необходимости платить налог с валютной переоценки, т.к. эмитентом является Минфин.
Дата погашения - 24.06.2028
📌 Все замещающие облигации можно купить за рубли и за валюту, все зависит от брокера. Но внешние ограничения на бумаги уже не распространяются, потому что облигации перевыпущены (замещены) в юридической плоскости РФ и имеют ISIN, начинающийся на RU...
❤️ Не забывайте поставить лайк, если пост оказался полезным. Это лучшая благодарность для автора и мотивация писать подобные статьи.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
⚖️ Замещающие облигации, ЗА и ПРОТИВ
Такой инструмент, как замещающие облигации, относительно новый для российского частного инвестора, но многие уже успели на них заработать, включая меня. В условиях, когда доступ к еврооблигациям российских эмитентов ограничен из-за нарушения цепочки работы депозитариев НРД - Евроклир, компании постепенно переводят свои выпуски еврооблигаций в российскую юрисдикцию.
❗️ У отечественных держателей еврооблигаций, которые их приобретали через европейские депозитарии, пропала возможность продавать бумаги и получать по ним купонный доход. Получается такая ситуация, что условный Газпром переводит сумму купонного платежа в Евроклир, там эти средства могут быть распределены зарубежным инвесторам (нерезидентам), а до российских инвесторов (резидентов РФ) попросту не доходят.
✅ Чтобы избежать данной несправедливости, в июле 2022 года был принят закон, который позволяет российским компаниям в упрощенном порядке выпускать "замещающие" локальные облигации. Это позволяет перевести все расчеты исключительно во внутрироссийскую юридическую плоскость и внешние инфрастуктурные проблемы перестают влиять на возможность получения купонов, продажу и даже погашение замещенных выпусков для российских инвесторов.
📌 Ключевые факты, которые нужно иметь в виду перед приобретением таких бумаг:
✔️ Замещающая облигация являются полной копией еврооблигации, которую она замещает. Другими словами, она имеют ту же валюту, ставку купона, срок до погашения и прочие характеристики.
✔️ В отличие от оригинальной еврооблигации, по замещающим выпусками купоны выплачиваются в рублях, но по курсу ЦБ на день выплаты. Аналогичная ситуация и с погашением, которое тоже проходит в рублях по курсу ЦБ.
✔️ В зависимости от брокера, замещающие облигации можно приобрести, как в рублях, так и в долларах, но на купоны и погашение это не влияет, они будут производится в рублях, как писал выше.
✔️Еврооблигации, несмотря на свое название, могут иметь разную валюту номинала и купонов, обычно это доллары, евро или фунты. Поэтому, на цену замещающей облигации будет оказывать влияние не изменение ставки ЦБ, а изменение ставок ФРС или ЕЦБ.
✔️ Также следует помнить про валютную переоценку, если курс доллара/евро/фунта будет расти, то и цена замещающей облигации на бирже в рублевом эквиваленте тоже будет расти и наоборот.
📈 В последние пару месяцев курс доллара сильно вырос и многие решили зафиксировать хорошую рублевую прибыль по замещающим выпускам. Благодаря этому событию, доходность таких активов выросла и сейчас они дают возможность зафиксировать более 8% годовых в долларах, что весьма интересно для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.
💼 Приведу несколько интересных выпусков, в которые ранее инвестировал сам:
✔️ ПИК-Корпорация, 001Р-05 (#RU000A105146), купон 5,625%, валюта - USD, дата погашения - 19.11.2026, доходность к погашению 9,55%.
✔️ Газпром Капитал, ЗО27-1-Д (#RU000A1056U0), купон 4,95%, валюта - USD, дата погашения - 23.03.2027, доходность к погашению 8,4%.
Cейчас есть бумаги, которые дают более высокую доходность к погашению:
✔️ Газпром капитал-ЗО27-1-Е (#RU000A105RZ4), купон 1,5%, валюта - USD, дата погашения - 17.02.2027, доходность к погашению 9,24%.
✔️ Газпром капитал-ЗО28-1-Д (#RU000A105R62), купон 4,95%, валюта - USD, дата погашения - 06.02.2028, доходность к погашению 8,72%.
📌 Вариантов замещающих облигаций много, приведу основные на скрине ниже. Конечный выбор делает каждый самостоятельно, в зависимости от стратегии и срока инвестирования. Защита от девальвации в РФ лишней точно не будет.
❗️🔥 Наша викторина продолжается, но условия немного изменились. Теперь доступ в закрытый клуб будут получать 3 первых правильно ответивших подписчика. Всего 3 места разыграно, сегодня разыграем еще 3 места. Итак, напишите названия трех компаний, которые имеют следующие тикеры: SIBN, LSNG, CHMF.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Такой инструмент, как замещающие облигации, относительно новый для российского частного инвестора, но многие уже успели на них заработать, включая меня. В условиях, когда доступ к еврооблигациям российских эмитентов ограничен из-за нарушения цепочки работы депозитариев НРД - Евроклир, компании постепенно переводят свои выпуски еврооблигаций в российскую юрисдикцию.
❗️ У отечественных держателей еврооблигаций, которые их приобретали через европейские депозитарии, пропала возможность продавать бумаги и получать по ним купонный доход. Получается такая ситуация, что условный Газпром переводит сумму купонного платежа в Евроклир, там эти средства могут быть распределены зарубежным инвесторам (нерезидентам), а до российских инвесторов (резидентов РФ) попросту не доходят.
✅ Чтобы избежать данной несправедливости, в июле 2022 года был принят закон, который позволяет российским компаниям в упрощенном порядке выпускать "замещающие" локальные облигации. Это позволяет перевести все расчеты исключительно во внутрироссийскую юридическую плоскость и внешние инфрастуктурные проблемы перестают влиять на возможность получения купонов, продажу и даже погашение замещенных выпусков для российских инвесторов.
📌 Ключевые факты, которые нужно иметь в виду перед приобретением таких бумаг:
✔️ Замещающая облигация являются полной копией еврооблигации, которую она замещает. Другими словами, она имеют ту же валюту, ставку купона, срок до погашения и прочие характеристики.
✔️ В отличие от оригинальной еврооблигации, по замещающим выпусками купоны выплачиваются в рублях, но по курсу ЦБ на день выплаты. Аналогичная ситуация и с погашением, которое тоже проходит в рублях по курсу ЦБ.
✔️ В зависимости от брокера, замещающие облигации можно приобрести, как в рублях, так и в долларах, но на купоны и погашение это не влияет, они будут производится в рублях, как писал выше.
✔️Еврооблигации, несмотря на свое название, могут иметь разную валюту номинала и купонов, обычно это доллары, евро или фунты. Поэтому, на цену замещающей облигации будет оказывать влияние не изменение ставки ЦБ, а изменение ставок ФРС или ЕЦБ.
✔️ Также следует помнить про валютную переоценку, если курс доллара/евро/фунта будет расти, то и цена замещающей облигации на бирже в рублевом эквиваленте тоже будет расти и наоборот.
📈 В последние пару месяцев курс доллара сильно вырос и многие решили зафиксировать хорошую рублевую прибыль по замещающим выпускам. Благодаря этому событию, доходность таких активов выросла и сейчас они дают возможность зафиксировать более 8% годовых в долларах, что весьма интересно для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.
💼 Приведу несколько интересных выпусков, в которые ранее инвестировал сам:
✔️ ПИК-Корпорация, 001Р-05 (#RU000A105146), купон 5,625%, валюта - USD, дата погашения - 19.11.2026, доходность к погашению 9,55%.
✔️ Газпром Капитал, ЗО27-1-Д (#RU000A1056U0), купон 4,95%, валюта - USD, дата погашения - 23.03.2027, доходность к погашению 8,4%.
Cейчас есть бумаги, которые дают более высокую доходность к погашению:
✔️ Газпром капитал-ЗО27-1-Е (#RU000A105RZ4), купон 1,5%, валюта - USD, дата погашения - 17.02.2027, доходность к погашению 9,24%.
✔️ Газпром капитал-ЗО28-1-Д (#RU000A105R62), купон 4,95%, валюта - USD, дата погашения - 06.02.2028, доходность к погашению 8,72%.
📌 Вариантов замещающих облигаций много, приведу основные на скрине ниже. Конечный выбор делает каждый самостоятельно, в зависимости от стратегии и срока инвестирования. Защита от девальвации в РФ лишней точно не будет.
❗️🔥 Наша викторина продолжается, но условия немного изменились. Теперь доступ в закрытый клуб будут получать 3 первых правильно ответивших подписчика. Всего 3 места разыграно, сегодня разыграем еще 3 места. Итак, напишите названия трех компаний, которые имеют следующие тикеры: SIBN, LSNG, CHMF.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
