🎞 ТОП-10 инвестиционных идей на рынке РФ

Вчера в нашем клубе провели эфир с Софией Кирсановой по разбору интересных компаний на рынке РФ.

Когда рынок долго падает - плохо, когда долго растет - тоже. Потому что инвестиционных идей становится все меньше по хорошим ценам, что приводит к необходимости более тщательного отбора.

В рамках эфира мы затронули далеко не все идеи, но ключевые разобрали в таких секторах, как нефтегаз, металлурги, финансы, IT и девелопмент.

📌 https://youtube.com/live/G7TRTP9dipE

Таймкоды:

00:00 - О вебинаре
02:21 - Пару слов о рынке
04:59 - Формирование портфеля - идеи для покупки
05:03 - Нефтяной сектор
06:50 - Лукойл #LKOH
08:01 - Транснефть #TRNFP
11:13 - Сургутнефтегаз преф. #SNGSP
20:28 - Металлурги
21:00 - Северсталь #CHMF
21:49 - ГМК Норникель #GMKN
28:01 - Русал #RUAL
33:50 - Финансовый сектор
34:12 - Тинькофф #TCSG
40:01 - Мнение по МТС банку #MBNK
43:22 - Европлан #LEAS
48:12 - Мнение по ВТБ #VTBR
51:04 - IT сектор
51:56 - HeadHunter #HHRU
52:50 - ЦИАН #CIAN
55:10 - Яндекс #YNDX
59:35 - Мнение по Астре #ASTR
1:02:10 - Девелоперы (Эталон #ETLN )
1:09:05 - Ответы на вопросы

❤️ Благодарю за ваш лайк, если вебинар оказался полезным!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🏦 Тинькофф: падение акций на сильном отчете

📉ТКС Холдинг был аутсайдером с начала текущего года в своем секторе, его акции упали на 11%. За этот же период Сбер #SBER #SBERP вырос на 16%, Совкомбанк #SVCB на 33%, а банк СПБ #BSPB на 68%. Котировки самого технологичного банка выглядят даже слабее, чем ВТБ #VTBR (-10%).

❓ Есть ли перспективы у данного бизнеса после сделки с Росбанком? Попробуем сегодня разобраться.

Для начала посмотрим отчет ТКС за 1 кв. 2024, который был недавно опубликован.

🏦Чистая прибыль выросла на 37% г/г, до 22 млрд руб. (это лучший результат среди банков: у Сбера +11%, у Банка СПБ -11%, у ВТБ -20%).

📈 Основной вклад в результат внес чистый процентный доход, который показал рост на 56% за счет увеличения кредитного портфеля на 60% г/г.

💰Чистая процентная маржа, хоть и снизилась почти на 1 п.п., но осталась на высоком уровне (14,5%). По факту 1кв. 2024 года – это первый отчетный период с ключевой ставкой 16% и мы видим, как она влияет на маржу всех представителей сектора.

☝️ У банков с дешевыми остатками (Сбер и СПБ) процентная маржа даже подросла (до 5,9% и 7,1% соответственно), у банков с более рыночным фондированием – снизилась, у ВТБ, например, на 0,9 п.п, до 2,2%.

✔️ Как мы видим, ТКС сохраняет самую высокую чистую маржу в секторе. Однако, это частично нивелируется высокой стоимостью риска (7,6%), в то время как у остальных банков показатель варьируется от 0,1% до 0,6%.

💸Чистый комиссионный доход подрос всего на 12%, до 18 млрд руб., но его вклад в выручку не существенный и составляет около 17%. Стоит отметить, что остальные банки, кроме ВТБ, показали более слабую динамику по процентному доходу, чем ТКС.

⚖️Соотношение расходы/доходы немного снизилось, до 54%, в то время как у Сбера и ВТБ показатель вырос. У ТКС самый высокий уровень расходов в секторе, но бОльшую часть составляют затраты на привлечение клиентов (кэшбэки, процент на остаток по карте, который недавно отменили и т.д), которыми гораздо легче управлять, чем расходами на офисы.

🏆Рентабельность капитала (ROE) составила 32% (после 30,5% год назад). ТКС вернул свое лидерство в банковском секторе после того, как ROE Банка СПБ нормализовался с 38,4% до 28,6%.

❓ Но если с финансовой точки зрения у банка все хорошо, почему тогда падают акции?
И здесь есть несколько ключевых причин:

👉 стратегия менеджмента до конца года пока не включает сделку с Росбанком: выглядит это так, что у самого менеджмента нет понимания, где будет и будет ли вообще синергия;

👉 финальные условия покупки Росбанка оказались чуть выше ожиданий рынка. Выкуп пройдет по 1,05 капитала (он же P/B), вместо ожидаемых 0,9х.

🧐 Менеджмент ТКС дает ориентир по рентабельности капитала после слияния на уровне 30%. Если действительно удастся удержать маржинальность на таком уровне, то текущая цена акций вполне оправдана и мы можем рассчитывать на ее рост в среднесрочной перспективе.

☝️ Однако, если показатель будет ниже 30%, тогда возникнет резонный вопрос, зачем его покупать по P/B = 1,5 - 2х, если есть Сбер с ROE = 25%, див.доходностью более 10% и который торгуется по цене 1 капитала.

📌 Рынок закладывает в акции потенциальные риски, оценить которые в моменте достаточно сложно. Сейчас инвесторы должны решить, если они верят в успешное слияние, то можно рассчитывать на дальнейший рост акций. Если же что-то пойдет не так, то котировки продолжат движение на юг. Дождемся первых отчетов после слияния и более детально проанализируем по какому из сценариев продолжится развитие.

#TCSG

❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🏦 Какие сюрпризы нам готовит ВТБ

📉Акции ВТБ продолжают постепенно дешеветь, с начала года, несмотря на обещания дивидендных сюрпризов и долгожданный обратный сплит в пропорции 5000:1, акции упали на 13%. Стоит ли ждать позитива от банка? Попробуем сегодня разобраться.

Вначале проанализируем отчетность банка за 1П24 и оценим новые прогнозы менеджмента.

📉 Чистый процентный доход снизился на 23% г/г, до 288 млрд руб. Во 2кв. 24 динамика ухудшилась (-32% г/г). Рост ставки ЦБ очень негативно влияет на процентную маржу ВТБ: в 1П24 она упала до 2,1% после 3,2% годом ранее. Во 2кв. 24 маржа была и вовсе 1,9%.

❗️После повышения ключевой ставки до 18%, мы увидим еще большее снижение маржи по итогам 2П24, на мой взгляд.

📈 Чистый комиссионный доход вырос на 15% г/г, до 112 млрд руб. Но это не спасает ситуацию, поскольку его доля в общем доходе ВТБ менее 30%. К тому же во 2кв. 24 динамика ЧКД снизилась до +9%.

✔️ Стоимость риска остается низкой: 0,6% в 1П24 против 1% в 1П23. Это позволяет ВТБ меньше начислять резервов (68 вместо 89 млрд руб.). Однако, в случае ухудшения качества портфеля, резервы могут быть быстро доначислены, что окажет давление на чистую прибыль.

📈 Операционные расходы выросли на 22% г/г, до 212 млрд руб. Во 2кв24 рост еще сильнее, +23%. Это сильно расходится с динамикой выручки. Поэтому в 1П24 соотношение Расходы/Доходы банка достигло 41% после 28% в 1П23. По словам менеджмента, банк продолжает тратить деньги на интеграцию Открытия, на импортозамещение ПО (привет Астра и Диасофт) и расширение сети офисов (конкуренция с Совкомбанком, не иначе 🧐).

✔️ Чистая прибыль снизилась всего на 4%, до 277 млрд руб. До сих пор показатель поддерживают разного рода единоразовые факторы. Например, доходы по операциям с финансовыми инструментами (55 млрд руб.) и экономия на налоге на прибыль (50 млрд руб).

☝️ Несмотря на то, что текущая монетарная политика вызывает опасения за будущие финансовые результаты ВТБ, менеджмент банка настроен оптимистично. Банк повысил прогноз по чистой прибыли с 435 до 550 млрд руб., из которых 108 млрд должна принести реализация заблокированных активов.

Менеджмент делает ставку на рост кредитного портфеля: выше 15% по ЮЛ, выше 10% по ФЛ. С начала года оба портфеля уже подросли почти на 10% на фоне ажиотажа перед повышением ставки и отменой льготной ипотеки.

🎁 Вопрос о "дивидендном сюрпризе" будет рассмотрен в марте 2025 года, вместе с публикацией результатов за 2024 год. Возможно ли это? Технически: да.
✔️ Достаточность капитала ВТБ на конец июня составляла: 9,65% по Н20.0 при регуляторном минимуме в 8,25% и 6,85% по Н20.1 при регуляторном минимуме в 4,75%. Пока запас сохраняется.
✔️ Были возобновлены выплаты по субордам.

❓ Главный вопрос не к возможности выплатить дивиденды, а к размеру прибыли. И как раз в этом уравнении, на мой взгляд, слишком много неизвестных.

📌 Резюмируя все вышесказанное, ВТБ по-прежнему самый дешевый в секторе. Дисконт к Сбербанку – почти 50% по Р/Е 2024 (2,1) и P/BV 2024 (0,5). И эта стоимость оправдана самой высокой чувствительностью к ключевой ставке. До тех пор, пока монетарная политика будет жесткой, ВТБ будет плохо 📉. Но как только риторика регулятора смягчится, банк может пойти первым на взлет. Поэтому, если вы рассматриваете покупку акций ВТБ, то я бы закладывал горизонт минимум в год.

#VTBR

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🏦 ТКС отстал от сектора

📉 ТКС холдинг до сих пор по динамике выглядит слабее всех в банковском секторе (-20% с начала года). Это сопоставимо с динамикой ВТБ. Но может быть, это хороший уровень для докупок?

Попробуем сегодня разобраться.

Начнем традиционно с вышедшего отчета ТКС Холдинга по МСФО за 2кв24.

📈 Чистый процентный доход вырос на 45%, до 78 млрд руб. Выглядит сильно, намного выше, чем у Сбера #SBER #SBERP и ВТБ #VTBR (+19% и -30%). Однако, если копнуть глубже, то видно, что новые монетарные реалии оказывают негативное влияние и на кредитный бизнес ТКС. Процентные доходы выросли почти в 2 раза, а процентные расходы увеличились в 4 раза. Чистая процентная маржа сузилась почти на 1п.п. до 12,5% с 13,3% во 2кв23. Сокращение маржи гораздо заметнее, чем у других банков (Сбер: 5,8% после 5,6% во 2кв23; ВТБ: 1,9% вместо 3,2%). Однако все равно она остается самой высокой в секторе. Близок по уровню маржи только МКБ (9,6% в 2кв24).  

✔️ Расходы на резервы по кредитам удвоились с 11 до 23 млрд руб. Стоимость риска достигла 7,5% после 5,1% годом ранее. В 1кв24 она была на уровне 7,2%. Скорее всего Т-банк закладывается под будущее ухудшение экономической ситуации, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса, поскольку фактическое качество портфеля остается высоким. Доля просроченной задолженности составляет всего 9,3% по сравнению с 10,3% годом ранее. Соответственно – в любой момент Т-банк, при желании, может эти резервы восстановить.  

📈 Чистый комиссионный доход вырос тоже на 45%, до 24 млрд руб. Т-банку удалось сдержать рост комиссионных расходов ниже динамики доходов, что позитивно. Рост в этом сегменте заметно усилился по сравнению с 1кв24 (+12%). Однако в целом доля комиссионных доходов в операционных доходах невелика, на уровне 20%.

☝️ Соотношение операционные расходы/доходы снизилось до 47% после 56% годом ранее. Рост операционных доходов превзошел рост расходов (+34% вместо +24%). Напомню, что у Т-банка самое высокое соотношение расходов/доходов, поскольку банк активно вкладывается в привлечение и удержание клиентов. И эта стратегия работает: на конец 2кв24 число клиентов Т-банка выросло на 24%, до 44 млн человек. Число активных клиентов достигло 30,4 млн чел (+24% г/г).

📊 Чистая прибыль выросла на 17% г/г, до 23,5 млрд руб. При этом ROE снизился до 32,7% с 35,5% годом ранее.

📉 Достаточность капитала 1 уровня немного снизилась: 14,3% на конец 2кв24 после 18,4% годом ранее. Это было вызвано более быстрым ростом чистого кредитного портфеля: он вырос на 51% в то время, как капитал увеличился всего на 28%. Не сильно критично, поскольку ТКС даже так комфортно укладывается в нормативы.

💰 Группа приняла новую дивидендную политику! ТКС готов выплачивать до 30% от чистой прибыли по итогам каждого квартала. И первый дивиденд менеджмент намерен выплатить до конца текущего года – возможно даже накопленным итогом. Тем не менее, ТКС Холдинг никогда не был дивидендной историей, поэтому рассчитывать на доходность выше 6% я бы не стал даже по итогам всего 2024 года и с учетом консолидации Росбанка.

📌 Резюмируя, мы видим, что у Т-Банк нет иммунитета к росту ставок. Процентная маржа сжимается. Однако запас прочности есть и возможен сценарий восстановления избыточных резервов. Мультипликаторы ТКС Холдинга сегодня уже мало отличаются от Сбера: P/B 2024 – всего 1,2х. При том, что ROE до сих пор самый высокий в секторе. Напомню, что у Сбера и у ВТБ этот показатель = 26%. Таким образом, история выглядит достаточно интересно по текущей оценке, на мой взгляд.

#TCSG

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

​​🚗 Европлан – как чувствует себя лизинг в условиях высоких ставок?

📉Несмотря на то, что Европлан стал публичным в конце марта, цена с уровня размещения скорректировалась на 23%, а с максимумов уже на 35% - больше всех в финансовом секторе. Очевидно, высокие ставки и его не обошли стороной.

Но действительно ли все так плохо в бизнесе? Или рынок дает хорошую возможность купить компанию? Попробуем сегодня разобраться.

Европлан представил свой первый отчет по МСФО после IPO, где раскрыл результаты 1 полугодия 2024 года. С него и начнем.

💼Чистый процентный доход вырос на 53% г/г, до 6,3 млрд руб. Выросли и инвестиции в лизинг на 39% г/г, до 257 млрд руб. (аналог банковского кредитного портфеля только для лизинговых компаний). И выросла чистая процентная маржа до 9,1% с 8,5% годом ранее. Выглядит так, что Европлану не только удается перекладывать возросшую стоимость фондирования на клиента, но и закладывать определенную маржу. Которую далее компания использует, чтобы балансировать активы по фиксированной ставке с пассивами по плавающей.

📈 Это действительно было бы супер позитивно, если бы не рост расходов на резервы более чем в 3 раза г/г: до 1,9 млрд руб. после 0,6 млрд руб. годом ранее. Компания закладывает потенциальное ухудшение платежеспособной дисциплины клиентов. В целом это не безосновательный процесс: согласно отчетности, немного выросла доля кредитов с просрочкой более 90 дней. Тем не менее, важно помнить, что в случае отказа клиента платить, Европлан может продать на рынке свой актив или передать его в лизинг другому клиенту.

📈 Чистый комиссионный и прочий доход вырос на 20% г/г, до 3,8 млрд руб. Это довольно важный сегмент, поскольку его доля в доходах составляет почти 40% и он не несет кредитных рисков.  

✔️ Операционные расходы выросли меньше, чем доходы: +26% г/г, до 2,7 млрд руб. В то время как операционные доходы совокупно прибавили 38% г/г, до 10,1 млрд руб.

⚖️ Соотношение расходы/доходы снизилось до уровня 27% после 29,3% во 2кв23 и 29,5% в 1кв24. Значит компания может ужиматься по расходам в сложные времена, чтобы нивелировать негативное влияние роста резервов. Еще отмечу, что этот показатель у Европлана ниже, чем у Сбера #SBER (30%), ВТБ #VTBR (45%) и ТКС #TCSG (47%).

📈 Чистая прибыль выросла на 18% г/г, до 4,4 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) снизилась, но осталась высокой: 35% вместо 40% год назад.

🏦 Достаточность капитала 1 уровня так же снизилась: 20% вместо 22% во 2кв23. Однако, это вполне комфортный уровень, особенно учитывая ожидаемое замедление роста лизингового портфеля в условиях текущих ставок.

📝 Отчетность в целом выглядела вполне позитивно, но звонок с менеджментом сбавил оптимизм.

🎯Компания понизила сразу несколько своих прогнозов:

📉 темпы роста бизнеса в 2024 году составят 10% вместо 20% обещанных ранее. Несмотря на рост в 1П24, менеджмент ориентируется на снижение во 2П24.

📉 чистая прибыль за 2024 составит 14-16 млрд руб. (вместо 18-20 млрд руб.) из-за повышения налога на прибыль и необходимости формирования дополнительных резервов.

📊 Столь ощутимое снижение прогнозов сразу сказалось на котировках LEAS – они спикировали на 5% вниз. И даже намеки на дивиденды по итогам 9мес24 в размере 25 руб./акция (уже почти 4% доходности) не спасли ситуацию. Акции LEAS с 20 августа потеряли совокупно уже 20%.

📌 Резюмируя, дорого ли стоят акции Европлан сегодня? P/B 2024 = 1,4х, что лишь немногим больше ТКС, у которого ROE = 33%, и Сбера, у которого див.доходность >10%. С учетом новых прогнозов менеджмента я бы не торопился с покупками бумаг по текущим уровням. Кто знает, может и после результатов за 3кв24 придется прогнозы снижать. Однако, долгосрочная идея в акциях пока еще в силе, надо только дождаться разворота ключевой ставки и следить за финансовыми результатами бизнеса.

#LEAS

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🏆Банк Санкт-Петербург – главный среди банков бенефициар роста ставки

🚀 Акции Банка Санкт-Петербург были лучшей идеей в банковском секторе с начала года. Котировки #BSPB прибавили 60%, в то время как ВТБ #VTBR упал на -25%, ТКС #TCSG на -23%, Европлан #LEAS на -33%, а акции Сбера #SBER на -6,5%.

🧐 На чем был такой рост, относительно всего сектора? И сохраняется ли его дальнейший потенциал?

Для ответа на этот вопрос, давайте заглянем в отчетность за 1П24.

💰Чистый процентный доход вырос на 53% г/г, до 34 млрд руб.
Драйверы: рост кредитного портфеля на 4% с начала года и увеличение чистой процентной маржи до 7% с 5,5% в 1П23. Почти половина клиентских средств лежат на текущих счетах, которые не стоят Банку почти ничего. А размещает он их под рыночную ставку.

✔️ Стоимость риска составила 2,1% в основном за счет корпоративного сегмента. При этом, Банк ожидает стоимость риска по итогам 2024 года в два раза ниже – 1%. Качество кредитного портфеля остается высоким, доля просроченной задолженности на конец 1П24 - ниже 5%.

💰 Чистый комиссионный доход снизился на 17% г/г, до 5,4 млрд руб.
Чистый доход от операций на финансовых рынках снизился на 37%, до 4,8 млрд руб. Тут негативное влияние оказали сохраняющиеся сложности с международными расчетами.

💸 Операционные расходы снизились на 4% г/г, до 11 млрд руб. Отношение расходов к доходам остается низким – 25% после 33% в 1П23. Менеджмент ожидает, что этот показатель останется на уровне ниже 30% и по итогам всего года.

💰Чистая прибыль снизилась на 14% г/г, до 24 млрд руб. ROE опустился до 27% после 37% в 1П23. Во 2кв24 чистая прибыль составила всего 11 млрд руб., а ROE 24%.
Негативное влияние на результат 1П24 оказало начисление резервов под ожидаемые кредитные убытки по долговым активам в размере 3 млрд руб., в то время, как год назад резервы были восстановлены на сумму 4 млрд руб.
Помимо этого, в 1П23 года Банк отразил восстановление прочих резервов на сумму 6 млрд руб., что создало высокую базу для сравнения.

Напомню, что в целом на 2024 год менеджмент дает прогноз по ROE на уровне выше 24%, что пока выглядит очень консервативным, учитывая повышения ставки ЦБ.

🏦 Достаточность капитала банка остается существенно выше регуляторных требований. Коэффициент Н1.2 вырос составил 17%, хотя стратегия предусматривает, что он должен быть не ниже 12%.

💸 Наблюдательный совет Банка рекомендовал выплатить дивиденды за 1П24 в размере 50% от чистой прибыли (27,3 руб. на акцию). Несмотря на рост котировок див.доходность остается на уровне 7%.

📌 Таким образом, Банк Санкт-Петербург чувствует себя весьма неплохо, хотя и наблюдается небольшое замедление на фоне высокой ключевой ставки. И даже после внушительного роста котировок с начала текущего года он оценивается всего в 0,9 капитала. По текущим ценам потенциал для роста уже не такой большой, а вот на коррекциях можно будет присмотреться. Бизнес даже в текущих рыночных условиях сохраняет стабильность.

#BSPB

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​​​🏦 ВТБ: не стоит обольщаться ростом прибыли

🚀 По итогам 3 квартала чистая прибыль банка ВТБ выросла на 13,2% г/г. Увидев такой заголовок, многие захотят пойти и купить его акции, ведь ростом прибыли сейчас даже Сбер не может похвастаться! Manchester FC

❗️Но! Если вы хотите связаться с акциями ВТБ, нужно все перепроверить и взвесить особенно тщательно. Банк годами был неэффективен и постоянно портил собственную репутацию. Поэтому, для слома долгосрочного негативного тренда нужны действительно веские причины. Давайте проверим, появились ли они.

📉 Чистые процентные доходы по итогам 3 квартала снизились на 32,4% г/г на фоне опережающего роста процентных расходов. Дорогие в обслуживании пассивы и низкая процентная маржа (1,8% против 5,9% у Сбера) играют не в пользу ВТБ и наглядно демонстрируют, что одинаковые для всего сектора условия (быстрый рост денежной массы и высокая ставка) по-разному влияют на банки.

📈 Рост чистого комиссионного дохода на 22,4% г/г частично скрашивает картину, но не может ее изменить в корне.

✔️ Еще один фактор, обеспечивший рост прибыли - переоценка финансовых инструментов. Но, это разовое явление. Да и переоценки бывают не только со знаком плюс.

✔️ Также помогло снижение на 15,6% расходов на создание резервов.

🧮 Чистая прибыль ВТБ по итогам 9 месяцев практически не изменилась год к году и составила 375 млрд руб. Банк подтвердил свой прогноз годовой прибыли в 550 млрд руб. Стоит ВТБ, при этом, неприлично дешево. Капитализация всех обыкновенных акций составляет примерно 430 млрд руб. А это значит, что банк оценивается менее чем 1 форвардную прибыль! Но, говоря об оценке ВТБ, нужно обязательно упомянуть два нюанса, которые с годами не теряют своей актуальности.

❌ Во-первых, миноритариям от этой прибыли, скорее всего, опять ничего не достанется. "Дивидендный сюрприз" постоянно откладывается во времени. Низкая достаточность собственного капитала (8,3%) - главное препятствие для выплаты дивидендов.

❗️Во-вторых, рыночная капитализация не учитывает непубличные привилегированные акции. С их учетом, стоимость ВТБ составит примерно 950 млрд руб. С таким расчетом оценка вырастает более чем вдвое. Но, банк настолько дешев, что даже при таком раскладе выглядит привлекательно (форвардный P/E = 1,7), если не знать других деталей.

📌 ЦБ постепенно создает все более сложные условия для работы банков. Помимо сохранения тренда по ключевой ставке, на днях был анонсирован внеплановый рост надбавки к нормативам достаточности капитала, вступающий в силу с февраля 25 года. В такое время лучше выбирать либо наиболее крепкие и надежные истории (такие, как Сбер и БСПБ) или же, наоборот, сделать упор на истории роста (МТС Банк, Совкомбанк) в надежде на разворот ставки (если вы готовы рискнуть). ВТБ же не вписывается ни в одну из этих категорий.

#VTBR

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat