Напомним, что «Норникель» выплатил дивиденды в размере 915 руб./акцию за 9 мес. 2023 г. (доходность 5,1%). Таким образом, в случае решения направить 100% FCF на выплату дивидендов в этом году, потенциальная доходность финального дивиденда за 2023 г. может составить менее 2%, по нашим оценкам.

Несмотря на рост рынка и финансовых показателей некоторых производителей стали, мы полагаем, что позитивный новостной фон во многом уже заложен в котировки акций производителей стали. Тем не менее годовые дивиденды НЛМК могут составить 20 руб. на одну акцию и ММК — 5 руб. на акцию.

Отмечаем замедление роста показателей, но Сбер всеми силами сдерживает расходы. При сохранении эффективности на весь 2024 год есть шансы заработать больше прибыли и выплатить больше дивидендов, чем за 2023 год.

Совкомбанк в 2024 году может заплатить около ₽1,4 на акцию (ориентир 30% от чистой прибыли) и к 2026 году увеличит реальные выплаты до 40%, что может соответствовать выплатам ₽2,3 или около 14% к текущим ценам.

Совет директоров ММК пока не дал рекомендации по дивидендам за 2023 год. Ожидаем, что это может произойти ближе к лету. Если компания направит на выплату дивидендов 100% свободного денежного потока (FCF) за 2023 год, то дивиденд на акцию составит 2,8 рубля, доходность к текущей цене — 5%. Однако с учетом отрицательного чистого долга размер выплат может оказаться выше 100% от FCF.

Поскольку Магнит идёт по пути возвращения корпоративной прозрачности (проведение совета директоров, созыв ГОСА), вернулся к дивидендным выплатам, считаем, что дивиденды будут выплачены исходя из 100% чистой прибыли по РСБУ

Мы бы не рекомендовали увлекаться покупками акций «Ростелекома». Дивидендная доходность бумаги ниже безрисковой ставки, а дивидендный гэп может закрываться долгие месяцы. Так что при выходе на дивиденды в бумаге можно будет засесть надолго.

Cумма выплаченных промежуточных дивидендов Алроса уже превысила годовой FCF. В связи с этим, по нашему мнению, дивидендов за 2П 2023 либо не будет вовсе, либо они будут чисто символическими.

НЛМК пока не давал никакой информации по дивидендам. Тем не менее на балансе компании накопились солидные средства: по нашим оценкам, это 15% капитализации. Потенциальная дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев составляет около 13%, однако вероятность выплат остается средней.

Эталон остается интересным на горизонте свыше года, однако пока краткосрочных драйверов мы не видим. Более того, не ожидаем дивидендов за 2023 год даже после переезда компании в РФ. Ближайшие дивиденды, скорее всего, будут только за 2024 год.