#аналитика
• Хедж-фонды покупали падение. Хедж-фонды покупали падение рынка в пятницу и во вторник. За эти 2 дня, чистые покупки в TMT (Technology-Media-Telecom) фондов стали рекордными за последние 5 месяцев. Помимо прочего, фонды нарастили и валовый леверидж (+1,8% за неделю).
• "Кухня на районе". Сбербанк и Mail.ru купили 84,7% в сервисе экспресс-доставки еды. Вероятная рыночная цена компании составляет 1-1,2 млрд рублей. Но уже по итогам 2020 года сервис планирует охватить всю Москву и достичь 3 млрд рублей выручки. Совместное предприятие Сбербанка и Mail растет все быстрее, весьма вероятны новые поглощения.
• Стратегический IT. Ростех включился в лоббирование программы по созданию отечественного ПО и электронных компонентов на 120 млрд рублей для стратегических отраслей. Почему это важно? Ранее МЕТОД писал о том, что Ростелеком и Ростех продвигают госзакупки электроники, а теперь Ростех открыто выступил с инициативой.
Ваш МЕТОД
• Хедж-фонды покупали падение. Хедж-фонды покупали падение рынка в пятницу и во вторник. За эти 2 дня, чистые покупки в TMT (Technology-Media-Telecom) фондов стали рекордными за последние 5 месяцев. Помимо прочего, фонды нарастили и валовый леверидж (+1,8% за неделю).
• "Кухня на районе". Сбербанк и Mail.ru купили 84,7% в сервисе экспресс-доставки еды. Вероятная рыночная цена компании составляет 1-1,2 млрд рублей. Но уже по итогам 2020 года сервис планирует охватить всю Москву и достичь 3 млрд рублей выручки. Совместное предприятие Сбербанка и Mail растет все быстрее, весьма вероятны новые поглощения.
• Стратегический IT. Ростех включился в лоббирование программы по созданию отечественного ПО и электронных компонентов на 120 млрд рублей для стратегических отраслей. Почему это важно? Ранее МЕТОД писал о том, что Ростелеком и Ростех продвигают госзакупки электроники, а теперь Ростех открыто выступил с инициативой.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Белорусские риски существенно не повлияют на Сбербанк. На территории Республики Беларусь функционируют 4 филиала российских банков. «БПС-Сбербанк», «Белгазпромбанк», «Банк БелВЭБ» и «Альфа-Банк». Отношение белорусских активов к активам российским колеблется от 0,52% (Сбербанк) до 5,2% (ВЭБ). Общий объем кредитного портфеля белорусских банков незначителен по сравнению с общим масштабом бизнеса их акционеров.
• Microsoft и BP договорились сотрудничать для дальнейшей цифровой и зеленой трансформации энергетических систем. BP будет поставлять возобновляемые источники энергии Microsoft во многие страны и регионы. Соглашение способствует достижению цели Microsoft в использовании 100% возобновляемой энергии к 2025 году. В свою очередь BP продолжит использовать Microsoft Azure, что позволит компании получить доступ к большей информации и поспособствует оптимизации бизнес-процессов.
• Увеличение расходов на цифровую экономику-позитив для Ростелекома. Бюджет нацпрограммы «Цифровая экономика» до 2024 года должен вырасти с 1,6 трлн руб. до почти 2 трлн руб. Финансирование проектов в области цифровых технологий увеличат с 451 млрд руб. до 854 млрд руб., причем за счет внебюджетных источников. Полагаем, что за счет своего лобби в правительстве, Ростелеком получит от увеличения бюджета дополнительные бонусы.
Ваш МЕТОД
• Белорусские риски существенно не повлияют на Сбербанк. На территории Республики Беларусь функционируют 4 филиала российских банков. «БПС-Сбербанк», «Белгазпромбанк», «Банк БелВЭБ» и «Альфа-Банк». Отношение белорусских активов к активам российским колеблется от 0,52% (Сбербанк) до 5,2% (ВЭБ). Общий объем кредитного портфеля белорусских банков незначителен по сравнению с общим масштабом бизнеса их акционеров.
• Microsoft и BP договорились сотрудничать для дальнейшей цифровой и зеленой трансформации энергетических систем. BP будет поставлять возобновляемые источники энергии Microsoft во многие страны и регионы. Соглашение способствует достижению цели Microsoft в использовании 100% возобновляемой энергии к 2025 году. В свою очередь BP продолжит использовать Microsoft Azure, что позволит компании получить доступ к большей информации и поспособствует оптимизации бизнес-процессов.
• Увеличение расходов на цифровую экономику-позитив для Ростелекома. Бюджет нацпрограммы «Цифровая экономика» до 2024 года должен вырасти с 1,6 трлн руб. до почти 2 трлн руб. Финансирование проектов в области цифровых технологий увеличат с 451 млрд руб. до 854 млрд руб., причем за счет внебюджетных источников. Полагаем, что за счет своего лобби в правительстве, Ростелеком получит от увеличения бюджета дополнительные бонусы.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Компании ждут вторую волну. Работодатели не намерены рисковать и проявляют большую осторожность в найме новых рабочих из-за опасений второй волны. При этом число заражений в России выросло с 4,7к заражений 1 сентября до 6,6к (на 24 сентября). При этом вакцинация, начавшаяся с 8 сентября, пока что не может остановить устойчивый рост зараженных.
• Goldman Sachs видит проблемы. Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз восстановления ВВП в 4 квартале: вместо 6% - 3%. Аналитики ожидают, что после того как США перестанут выплачивать дополнительные пособия по безработицы, вся дополнительная финансовая поддержка будет отложена на 2021 год. Это безусловно приведет к падению реальных располагаемых доходов.
• Магнит запускает сеть дискаунтеров. Компания расширяет эксперимент по созданию сети "Моя цена". Магнит пока что опередил X5. Однако, источник МЕТОДа в X5 говорит, что проект уже на финальной стадии и скоро будет представлен. При этом масштаб эксперимента будет больше, чем у Магнита. А между тем, осталось незамеченным, что "Марафон ритейл" Винокурова (зять Лаврова) купил еще 0,3% акций Магнита...
Ваш МЕТОД
• Компании ждут вторую волну. Работодатели не намерены рисковать и проявляют большую осторожность в найме новых рабочих из-за опасений второй волны. При этом число заражений в России выросло с 4,7к заражений 1 сентября до 6,6к (на 24 сентября). При этом вакцинация, начавшаяся с 8 сентября, пока что не может остановить устойчивый рост зараженных.
• Goldman Sachs видит проблемы. Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз восстановления ВВП в 4 квартале: вместо 6% - 3%. Аналитики ожидают, что после того как США перестанут выплачивать дополнительные пособия по безработицы, вся дополнительная финансовая поддержка будет отложена на 2021 год. Это безусловно приведет к падению реальных располагаемых доходов.
• Магнит запускает сеть дискаунтеров. Компания расширяет эксперимент по созданию сети "Моя цена". Магнит пока что опередил X5. Однако, источник МЕТОДа в X5 говорит, что проект уже на финальной стадии и скоро будет представлен. При этом масштаб эксперимента будет больше, чем у Магнита. А между тем, осталось незамеченным, что "Марафон ритейл" Винокурова (зять Лаврова) купил еще 0,3% акций Магнита...
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Работодатели намерены увольнять. 22% работодателей планируют сокращение штатов. Кроме того, эксперты отмечают, что в последнюю неделю наблюдается негативная тенденция и с количеством открытых вакансий. Рост безработицы, который в последний месяц затормозился, вновь может пойти вверх.
• BELUGA позитивно отчиталась за 9 мес. Белуга опубликовала операционные результаты за 9 мес 2020 года. Общие отгрузки выросли на 11,4%. Флагманский бренд (суперпремиальная водка Beluga) усилила позиции в США, продемонстрировав лучший результат на этом рынке с момента появления: +38,5%. Сеть Винлаб также демонстрирует крайне позитивные результаты: LFL-продажи +23,5%.
• Уровень дефолтов удвоится. S&P Global прогнозирует, что уровень дефолтов в следующие 9 мес вырастет до 12,5% в США (тек 6,2%) и до 8,5% в Европе (3,8%). Ранее JPMorgan сообщил о беспрецедентном росте просроченных платежей по ипотеке с 4,4% в 1 квартале до 8,2% во 2 квартале.
Ваш МЕТОД
• Работодатели намерены увольнять. 22% работодателей планируют сокращение штатов. Кроме того, эксперты отмечают, что в последнюю неделю наблюдается негативная тенденция и с количеством открытых вакансий. Рост безработицы, который в последний месяц затормозился, вновь может пойти вверх.
• BELUGA позитивно отчиталась за 9 мес. Белуга опубликовала операционные результаты за 9 мес 2020 года. Общие отгрузки выросли на 11,4%. Флагманский бренд (суперпремиальная водка Beluga) усилила позиции в США, продемонстрировав лучший результат на этом рынке с момента появления: +38,5%. Сеть Винлаб также демонстрирует крайне позитивные результаты: LFL-продажи +23,5%.
• Уровень дефолтов удвоится. S&P Global прогнозирует, что уровень дефолтов в следующие 9 мес вырастет до 12,5% в США (тек 6,2%) и до 8,5% в Европе (3,8%). Ранее JPMorgan сообщил о беспрецедентном росте просроченных платежей по ипотеке с 4,4% в 1 квартале до 8,2% во 2 квартале.
Ваш МЕТОД
#аналитика
Что думают профессиональные управляющие?
Последний опрос Bank of America в котором поучаствовали 224 управляющих, с суммарными активами в $624 млрд, освещает несколько важных тем, которые было бы полезно знать и частным инвесторам.
• Восстановление экономики. 30% управляющих ждут W-shaped recovery. Еще 29% - U-shaped. На третьем месте - V-shaped с 19%.
• Состояние мировой экономики. 60% опрошенных говорят, что экономика находится в ранней фазе цикла. 26% утверждают, что экономика на данный момент в рецессии. При этом фонды увеличивают ставки : подверженность риску выросла до 42% с 30%.
• Выборы. 23% считают выборы в США основным источником риска для рынков. 61% управляющих считают, что результат выборов будет оспорен.
• COVID-19. 39% респондентов считают, что надежная вакцина появится уже в 1 квартале 2021 года. При этом, COVID-19 является самым большим источником риска на данный момент
В целом, управляющие увеличивают ставки в здравоохранении, потребительских товарах и технологиях, сокращая в энергетике, банках и REIT.
Ваш МЕТОД
Что думают профессиональные управляющие?
Последний опрос Bank of America в котором поучаствовали 224 управляющих, с суммарными активами в $624 млрд, освещает несколько важных тем, которые было бы полезно знать и частным инвесторам.
• Восстановление экономики. 30% управляющих ждут W-shaped recovery. Еще 29% - U-shaped. На третьем месте - V-shaped с 19%.
• Состояние мировой экономики. 60% опрошенных говорят, что экономика находится в ранней фазе цикла. 26% утверждают, что экономика на данный момент в рецессии. При этом фонды увеличивают ставки : подверженность риску выросла до 42% с 30%.
• Выборы. 23% считают выборы в США основным источником риска для рынков. 61% управляющих считают, что результат выборов будет оспорен.
• COVID-19. 39% респондентов считают, что надежная вакцина появится уже в 1 квартале 2021 года. При этом, COVID-19 является самым большим источником риска на данный момент
В целом, управляющие увеличивают ставки в здравоохранении, потребительских товарах и технологиях, сокращая в энергетике, банках и REIT.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Goldman ожидает рост commodities в 2021 году. Ослабление доллара, растущие инфляционные риски и спрос, обусловленный дополнительными стимулами, приведут к росту цен на сырье в 2021 году. Почти все сырьевые рынки на данный момент находятся в дефиците, утверждает ведущий стратег по сырьевым рынкам Джеффри Карри.
В результате Goldman прогнозирует цену на золото - $2300 за унцию в 2021 году, а также ожидает, а на серебро - $30 за унцию в следующем году.
• Всемирный банк повысил прогноз цен на нефть. Всемирный банк опубликовал доклад, в котором поднял свою оценку для нефти с $38 до $44 в 2021 году. Аналитики банка ожидают, что в следующем году экономическая активность вернется к показателям, которые были зафиксированы до пандемии. Кроме того, прогнозируют сильный спрос на газ и уголь.
• Бизнес продолжает залезать в долги. В августе банки выдали малому и среднему бизнесу 272 000 кредитов на 698 млрд рублей, что соответственно в 2,7 и 1,25 раз больше чем в августе 2019 года. Доля просроченной задолженности выросла до 12,2% в сентябре с 11% в августе. Эксперты говорят о росте кредитных рисков для банков.
Ваш МЕТОД
• Goldman ожидает рост commodities в 2021 году. Ослабление доллара, растущие инфляционные риски и спрос, обусловленный дополнительными стимулами, приведут к росту цен на сырье в 2021 году. Почти все сырьевые рынки на данный момент находятся в дефиците, утверждает ведущий стратег по сырьевым рынкам Джеффри Карри.
В результате Goldman прогнозирует цену на золото - $2300 за унцию в 2021 году, а также ожидает, а на серебро - $30 за унцию в следующем году.
• Всемирный банк повысил прогноз цен на нефть. Всемирный банк опубликовал доклад, в котором поднял свою оценку для нефти с $38 до $44 в 2021 году. Аналитики банка ожидают, что в следующем году экономическая активность вернется к показателям, которые были зафиксированы до пандемии. Кроме того, прогнозируют сильный спрос на газ и уголь.
• Бизнес продолжает залезать в долги. В августе банки выдали малому и среднему бизнесу 272 000 кредитов на 698 млрд рублей, что соответственно в 2,7 и 1,25 раз больше чем в августе 2019 года. Доля просроченной задолженности выросла до 12,2% в сентябре с 11% в августе. Эксперты говорят о росте кредитных рисков для банков.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Вторая волна локдаунов. Повторный карантин уже введен во Франции, Германии и Италии. В других европейских странах и США может начаться радикальное усиление ограничений. Глава Еврокомисии призвала страны ЕС принять новые меры.
• Шансы Трампа на победу снижаются. По мере роста числа новых случаев, шансы Трампа на победу в ключевых штатах, судя по опросам сокращаются. Выборы состояться 3его ноября. Избрание Байдена может стать шоком как для американского, так и для российского рынков.
• Доходы российского IT сократились до 40%. Замглавы Министерства цифрового развития Максим Паршин, основываясь на данных Центробанка о состоянии IT-сектора, на онлайн-встрече с представителями отрасли заявил, что многие компании столкнулись с существенным падением выручки. В 2020 году на поддержку IT выделят 7,1 млрд рублей.
• Вторая волна локдаунов. Повторный карантин уже введен во Франции, Германии и Италии. В других европейских странах и США может начаться радикальное усиление ограничений. Глава Еврокомисии призвала страны ЕС принять новые меры.
• Шансы Трампа на победу снижаются. По мере роста числа новых случаев, шансы Трампа на победу в ключевых штатах, судя по опросам сокращаются. Выборы состояться 3его ноября. Избрание Байдена может стать шоком как для американского, так и для российского рынков.
• Доходы российского IT сократились до 40%. Замглавы Министерства цифрового развития Максим Паршин, основываясь на данных Центробанка о состоянии IT-сектора, на онлайн-встрече с представителями отрасли заявил, что многие компании столкнулись с существенным падением выручки. В 2020 году на поддержку IT выделят 7,1 млрд рублей.
#аналитика
• Ни Трамп, ни Байден не признали поражения. Трамп не намерен сдаваться и готов сражаться за президентское кресло в Верховном суде, где 6 из 9 судей назначены республиканцами. Но пока юристы ведут битвы в судебных залах, простые американцы постепенно переходят к столкновениям на улицах. Затягивание итогов выборов может сильно ударить по рынку.
• Кризис в Европе. Bloomberg Economics ожидает, что новая волна локдаунов в еврозоне приведет ко второй волне экономического спада, обратив вспять рост на 12,7% в третьем квартале 2020. Goldman Sachs прогнозирует, что ВВП Еврозоны сократится на 2,3% в последние три месяца 2020 года.
• Банки теряют рентабельность. Исследование рейтингового агентства "Эксперт РА" показало проблемы банков с резервированием проблемных кредитов. Объем недосозданных резервов составляет 1,7 трлн рублей. Совокупная стоимость риска крупнейших банков выросла за 6 мес 2020 более чем в 3 раза до 2,3%. Эксперты заявляют о том, что объем недосозданных резервов достиг критичного для банковской системы уровня.
Ваш МЕТОД
• Ни Трамп, ни Байден не признали поражения. Трамп не намерен сдаваться и готов сражаться за президентское кресло в Верховном суде, где 6 из 9 судей назначены республиканцами. Но пока юристы ведут битвы в судебных залах, простые американцы постепенно переходят к столкновениям на улицах. Затягивание итогов выборов может сильно ударить по рынку.
• Кризис в Европе. Bloomberg Economics ожидает, что новая волна локдаунов в еврозоне приведет ко второй волне экономического спада, обратив вспять рост на 12,7% в третьем квартале 2020. Goldman Sachs прогнозирует, что ВВП Еврозоны сократится на 2,3% в последние три месяца 2020 года.
• Банки теряют рентабельность. Исследование рейтингового агентства "Эксперт РА" показало проблемы банков с резервированием проблемных кредитов. Объем недосозданных резервов составляет 1,7 трлн рублей. Совокупная стоимость риска крупнейших банков выросла за 6 мес 2020 более чем в 3 раза до 2,3%. Эксперты заявляют о том, что объем недосозданных резервов достиг критичного для банковской системы уровня.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Закрываем N5 Global (#NVEE) в +14,2% и UnitedHealth (#UNH) в +14,7%. Всех с прибылью! Аналитики МЕТОДа делали ставки на хороший отчет для N5 и рост UnitedHealth по итогам выборов США.
• Карантин возвращается. Новые ограничения в Москве, связанные с ростом заболевания коронавирусом, могут быть введены через 2-3 недели, и минимально должны отразиться на экономике, заявил мэр столицы Сергей Собянин. Весьма вероятно, что вслед за Москвой ограничения введут и другие российские регионы.
• Плохие долги. Европейские банки должны готовиться к росту дефолтов по кредитам считает председатель Единого совета по санации банков ЕС Эльке Кёниг. Кёниг также призвала выделить госпомощь банкам для предотвращения кризиса финансовой системы.
• Меньший стимул. Администрация Трампа делегировала переговоры по новому пакету стимулов лидеру большинства в Сенате Митчу Макконнеллу. Макконнел предлагает ограничить размер пакета $0,5 трлн, что существенно меньше предложений демократов ($2,4 трлн) и министра финансов Мнучина ($1,9 трлн). Скорее всего, если пакет стимулов и будет принят, то только после длительных переговоров.
Ваш МЕТОД
• Закрываем N5 Global (#NVEE) в +14,2% и UnitedHealth (#UNH) в +14,7%. Всех с прибылью! Аналитики МЕТОДа делали ставки на хороший отчет для N5 и рост UnitedHealth по итогам выборов США.
• Карантин возвращается. Новые ограничения в Москве, связанные с ростом заболевания коронавирусом, могут быть введены через 2-3 недели, и минимально должны отразиться на экономике, заявил мэр столицы Сергей Собянин. Весьма вероятно, что вслед за Москвой ограничения введут и другие российские регионы.
• Плохие долги. Европейские банки должны готовиться к росту дефолтов по кредитам считает председатель Единого совета по санации банков ЕС Эльке Кёниг. Кёниг также призвала выделить госпомощь банкам для предотвращения кризиса финансовой системы.
• Меньший стимул. Администрация Трампа делегировала переговоры по новому пакету стимулов лидеру большинства в Сенате Митчу Макконнеллу. Макконнел предлагает ограничить размер пакета $0,5 трлн, что существенно меньше предложений демократов ($2,4 трлн) и министра финансов Мнучина ($1,9 трлн). Скорее всего, если пакет стимулов и будет принят, то только после длительных переговоров.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Китай восстанавливается. Восстановление китайской экономики в октябре ускорилось на фоне наращивания фискальной поддержки. По итогам 3 квартала рост ВВП составил 4,9%. В октябре рост промпроизводства в Китае в годовом выражении составил 6,9%. Ситуация с потреблением также улучшилась, розничные продажи ускорились с 3,3% до 4,3% — это уже соответствует темпам до пандемии. Соответственно, восстановление китайской экономики позитив для китайских компаний (#BABA) и производителей ресурсов ( например #VALE, который мы покупали в закрытом канале, доходность +12,4% на данный момент)
• Зомби-апокалипсис в США. Почти 500 из 3000 крупнейших публичных компаний США, проанализированных Bloomberg, не зарабатывают достаточно для того, чтобы обслуживать долги. Совокупная задолженность зомби-компаний составляет $1,36 трлн (до пандемии было ~$0,4 трлн). Это определенно создает существенные риски для всей экономики США.
• Управляющие настроены позитивно. Согласно последнему опросу портфельных управляющих от Bank of America 66% опрошенных считают, что макроэкономика находится в фазе «раннего цикла», а не рецессии. На фоне позитивных новостей по поводу вакцины управляющие предпочитают покупать американские акции и активы развивающихся стран. Среди факторов риска продолжает доминировать коронавирус. В опросе приняли участие представители 216 фондов с суммарными активами под управлением $573 млрд.
Ваш МЕТОД
• Китай восстанавливается. Восстановление китайской экономики в октябре ускорилось на фоне наращивания фискальной поддержки. По итогам 3 квартала рост ВВП составил 4,9%. В октябре рост промпроизводства в Китае в годовом выражении составил 6,9%. Ситуация с потреблением также улучшилась, розничные продажи ускорились с 3,3% до 4,3% — это уже соответствует темпам до пандемии. Соответственно, восстановление китайской экономики позитив для китайских компаний (#BABA) и производителей ресурсов ( например #VALE, который мы покупали в закрытом канале, доходность +12,4% на данный момент)
• Зомби-апокалипсис в США. Почти 500 из 3000 крупнейших публичных компаний США, проанализированных Bloomberg, не зарабатывают достаточно для того, чтобы обслуживать долги. Совокупная задолженность зомби-компаний составляет $1,36 трлн (до пандемии было ~$0,4 трлн). Это определенно создает существенные риски для всей экономики США.
• Управляющие настроены позитивно. Согласно последнему опросу портфельных управляющих от Bank of America 66% опрошенных считают, что макроэкономика находится в фазе «раннего цикла», а не рецессии. На фоне позитивных новостей по поводу вакцины управляющие предпочитают покупать американские акции и активы развивающихся стран. Среди факторов риска продолжает доминировать коронавирус. В опросе приняли участие представители 216 фондов с суммарными активами под управлением $573 млрд.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Китайский финансовый сектор под угрозой. Более половины китайских банков провалили стресс-тест от ЦБ. Часть банков будет национализирована, растет вероятность новых банкротств в секторе. При этом активы банков к ВВП достигли рекордного соотношения - 330%, а Народный Банк Китая заявил об отсутствии резервов для стимулирования восстановления экономики.
• Citi предупреждает о крахе. Текущее значение индикатора Страха и Жадности, по мнению аналитиков банка, свидетельствует о 100% вероятности потерять деньги в акциях в следующие 12 месяцев.
• Медь может существенно вырасти. Аналитики Goldman повысили свой 12-месячный прогноз по меди до $9500 за тонну. Медь набирает популярность в качестве ставки на внедрение зеленых технологий. Кроме того, свежие данные Шанхайской Фьючерсной биржи показывают, что запасы меди на ее складах упали до самого низкого уровня с конца 2014 года, а аналитики Jefferies прогнозируют многолетний период дефицита на рынке меди.
Ваш МЕТОД
• Китайский финансовый сектор под угрозой. Более половины китайских банков провалили стресс-тест от ЦБ. Часть банков будет национализирована, растет вероятность новых банкротств в секторе. При этом активы банков к ВВП достигли рекордного соотношения - 330%, а Народный Банк Китая заявил об отсутствии резервов для стимулирования восстановления экономики.
• Citi предупреждает о крахе. Текущее значение индикатора Страха и Жадности, по мнению аналитиков банка, свидетельствует о 100% вероятности потерять деньги в акциях в следующие 12 месяцев.
• Медь может существенно вырасти. Аналитики Goldman повысили свой 12-месячный прогноз по меди до $9500 за тонну. Медь набирает популярность в качестве ставки на внедрение зеленых технологий. Кроме того, свежие данные Шанхайской Фьючерсной биржи показывают, что запасы меди на ее складах упали до самого низкого уровня с конца 2014 года, а аналитики Jefferies прогнозируют многолетний период дефицита на рынке меди.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Рост безработицы в США. Число новых заявок на пособие по безработице составило 853 000 (против консенсус-прогноза экономистов в 725 тыс.) - максимум с сентября. Главный экономист Wells Fargo Джей Брайсон говорит, что тенденция роста занятости явно замедляется. Между тем, судьба пакета стимулов так и остается неизвестной.
• McKinsey прогнозирует сложный год для банков. Базовый сценарий McKinsey предусматривает, что безвозвратные потери за 2020-2024 г. достигнут $3,7 трлн (выручка банковского сектора за полгода). Средний по отрасли ROE в 2020 году составит 4,9%, в 2021 - 1,5%. По прогнозу, до конца 2021 года банки будут нести серьезные убытки по кредитам.
• 7,6 миллионов инвесторов. С начала года число инвесторов удвоилось и достигло 10% экономически активного населения РФ. Совокупная стоимость ценных бумаг у граждан достигла 4,7 трлн рублей. В октябре брокерские счета открыли 736 тысяч человек - максимум за всю историю российского фондового рынка.
Ваш МЕТОД
• Рост безработицы в США. Число новых заявок на пособие по безработице составило 853 000 (против консенсус-прогноза экономистов в 725 тыс.) - максимум с сентября. Главный экономист Wells Fargo Джей Брайсон говорит, что тенденция роста занятости явно замедляется. Между тем, судьба пакета стимулов так и остается неизвестной.
• McKinsey прогнозирует сложный год для банков. Базовый сценарий McKinsey предусматривает, что безвозвратные потери за 2020-2024 г. достигнут $3,7 трлн (выручка банковского сектора за полгода). Средний по отрасли ROE в 2020 году составит 4,9%, в 2021 - 1,5%. По прогнозу, до конца 2021 года банки будут нести серьезные убытки по кредитам.
• 7,6 миллионов инвесторов. С начала года число инвесторов удвоилось и достигло 10% экономически активного населения РФ. Совокупная стоимость ценных бумаг у граждан достигла 4,7 трлн рублей. В октябре брокерские счета открыли 736 тысяч человек - максимум за всю историю российского фондового рынка.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• FT предупреждает об эйфории на рынке. В этом году объем привлеченных через IPO составил рекордные $149 млрд (Refinitiv). IPO организуются в крайне короткие сроки. В этом году уже два IPO (Airbnb и Snowflake) показали рост на более чем 100% в первый день торгов. Ранее такие результаты были только у 3 IPO и только в 2000 году.
• Швейцарский франк может вырасти. Минфин США обвинил Швейцарию в манипулировании валютным курсом (интервенции Национального банка составили около 14% ВВП в этом году). При этом экономисты ожидают, что в следующем году объем интервенций будет сокращен, по мере выхода из коронакризиса, а администрация Байдена будет налаживать отношения со швейцарским ЦБ, что повысит уверенность инвесторов.
• Второй тур на выборах в Сенат угрожает обрушить рынок. Два действующих сенатора-республиканца от Джорджии находятся в 3% отрыве от конкурентов-демократов. Если оба республиканца проиграют, то демократы получат 51 голос в Сенате (50 сенаторов + вице-президент Харрис), что позволит провести повышение налогов, которое и планировал Байден.
Ваш МЕТОД
• FT предупреждает об эйфории на рынке. В этом году объем привлеченных через IPO составил рекордные $149 млрд (Refinitiv). IPO организуются в крайне короткие сроки. В этом году уже два IPO (Airbnb и Snowflake) показали рост на более чем 100% в первый день торгов. Ранее такие результаты были только у 3 IPO и только в 2000 году.
• Швейцарский франк может вырасти. Минфин США обвинил Швейцарию в манипулировании валютным курсом (интервенции Национального банка составили около 14% ВВП в этом году). При этом экономисты ожидают, что в следующем году объем интервенций будет сокращен, по мере выхода из коронакризиса, а администрация Байдена будет налаживать отношения со швейцарским ЦБ, что повысит уверенность инвесторов.
• Второй тур на выборах в Сенат угрожает обрушить рынок. Два действующих сенатора-республиканца от Джорджии находятся в 3% отрыве от конкурентов-демократов. Если оба республиканца проиграют, то демократы получат 51 голос в Сенате (50 сенаторов + вице-президент Харрис), что позволит провести повышение налогов, которое и планировал Байден.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Прогнозы Saxo на 2021. Среди всех прогнозов интересны следующие: технологические акции при низких ставках могут продолжить расти, но будут отставать от рынка, а в случае роста ставок могут испытать сильный обвал; напряженность между США и Китаем продолжит нарастать, все больше компаний начнут выводить производства за пределы Китая; важным фактором может стать антимонопольная деятельность государств в отношении технологических корпораций.
• Рекордные банкротства ритейлеров. Количество банкротств ритейлеров в США превысило уровень 2009 года. С начала года и до декабря было закрыто 8,4к магазинов. Эксперты ожидают, что в 2021 году банкротства только продолжатся.
• Вакцинация. Доля людей в США, готовых вакцинироваться быстро растет (45-60% по различным опросам), однако не является достаточной для выработки коллективного иммунитета (по мнению главного инфекциониста Фаучи необходимо вакцинировать 75-85%). Прогноз Bank of America по числу вакцинированных - 1,1 млрд к концу 2021 года.
Ваш МЕТОД
• Прогнозы Saxo на 2021. Среди всех прогнозов интересны следующие: технологические акции при низких ставках могут продолжить расти, но будут отставать от рынка, а в случае роста ставок могут испытать сильный обвал; напряженность между США и Китаем продолжит нарастать, все больше компаний начнут выводить производства за пределы Китая; важным фактором может стать антимонопольная деятельность государств в отношении технологических корпораций.
• Рекордные банкротства ритейлеров. Количество банкротств ритейлеров в США превысило уровень 2009 года. С начала года и до декабря было закрыто 8,4к магазинов. Эксперты ожидают, что в 2021 году банкротства только продолжатся.
• Вакцинация. Доля людей в США, готовых вакцинироваться быстро растет (45-60% по различным опросам), однако не является достаточной для выработки коллективного иммунитета (по мнению главного инфекциониста Фаучи необходимо вакцинировать 75-85%). Прогноз Bank of America по числу вакцинированных - 1,1 млрд к концу 2021 года.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Китай обгонит США к 2028 году. Согласно данным Centre for Economics and Business Research (CEBR) Китай станет первой экономикой мира к 2028 году, на 5 лет раньше предыдущего прогноза. В среднем в 2021-2025 году ВВП Китая будет расти +5,7% г/г и +4,5% г/г в 2026-2030.
Ранее JPMorgan предупреждал своих крупнейших клиентов о том, что длительный период доминирования США в финансовой сфере возможно подходит к концу и ожидал падения доллара по отношению к евро, йене и юаню.
• Прогнозы по вакцинации не выполняются. Скорее всего, США не успеют вакцинировать 20 млн человек до конца 2020 года (на данный момент вакцинировано около 2,1 млн человек, распределено 11,4 млн доз). Однако стоит отметить, что власти уже учли ошибки с логистикой и выделили дополнительные $8,75 млрд на программы распространения вакцин.
• Один миллиард непроданных ночей. По данным STR Inc индустрия отелей потеряла около 1 миллиарда непроданных ночей из-за пандемии. S&P Global в своем отчете за ноябрь предупредило, что полное восстановление гостиничной индустрии может произойти только к 2023 году.
Ваш МЕТОД
• Китай обгонит США к 2028 году. Согласно данным Centre for Economics and Business Research (CEBR) Китай станет первой экономикой мира к 2028 году, на 5 лет раньше предыдущего прогноза. В среднем в 2021-2025 году ВВП Китая будет расти +5,7% г/г и +4,5% г/г в 2026-2030.
Ранее JPMorgan предупреждал своих крупнейших клиентов о том, что длительный период доминирования США в финансовой сфере возможно подходит к концу и ожидал падения доллара по отношению к евро, йене и юаню.
• Прогнозы по вакцинации не выполняются. Скорее всего, США не успеют вакцинировать 20 млн человек до конца 2020 года (на данный момент вакцинировано около 2,1 млн человек, распределено 11,4 млн доз). Однако стоит отметить, что власти уже учли ошибки с логистикой и выделили дополнительные $8,75 млрд на программы распространения вакцин.
• Один миллиард непроданных ночей. По данным STR Inc индустрия отелей потеряла около 1 миллиарда непроданных ночей из-за пандемии. S&P Global в своем отчете за ноябрь предупредило, что полное восстановление гостиничной индустрии может произойти только к 2023 году.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Европа переживает спад. По данным ЕЦБ, экономика Еврозоны в 4 квартале сократилась на 2,2% из-за локдаунов, что практически совпало с прогнозом Goldman Sachs (-2,3%), о котором МЕТОД писал ранее в аналитике. Эксперты WSJ также ожидают, что из-за третьего карантина Британия может вновь скатиться в рецессию.
• Пик банкротств с 2009 года. 2020 стал рекордным годом по числу банкротств в корпоративном секторе - 244 (против 253 в 2009 году). По словам аналитика Эндрю Литтла из Global X в этом году начнется вторая волна банкротств, которая в первую очередь коснется спортзалов, кинотеатров и розничной сферы.
• $750 млрд новых стимулов. Теперь, когда демократы контролируют все ветви власти, новый пакет может быть одобрен до середины марта. Главный экономист Goldman ожидает, что новый пакет составит ~$750 млрд ($300 млрд - стимулирующие чеки, $200 млрд - государственным и местным органам власти, $150 млрд - на пособия по безработице и еще $100 млрд на иные расходы). Также, Goldman прогнозирует рост ВВП США +6,6% в 2021 году и +4% в 2022.
Ваш МЕТОД
P.S. Идея по Freeport McMoRan (#FCX) выстрелила - текущая доходность +27%, но катализаторы переоценки остаются в силе. МЕТОД пока что рекомендует удерживать позицию, поставив стоп на $30.
• Европа переживает спад. По данным ЕЦБ, экономика Еврозоны в 4 квартале сократилась на 2,2% из-за локдаунов, что практически совпало с прогнозом Goldman Sachs (-2,3%), о котором МЕТОД писал ранее в аналитике. Эксперты WSJ также ожидают, что из-за третьего карантина Британия может вновь скатиться в рецессию.
• Пик банкротств с 2009 года. 2020 стал рекордным годом по числу банкротств в корпоративном секторе - 244 (против 253 в 2009 году). По словам аналитика Эндрю Литтла из Global X в этом году начнется вторая волна банкротств, которая в первую очередь коснется спортзалов, кинотеатров и розничной сферы.
• $750 млрд новых стимулов. Теперь, когда демократы контролируют все ветви власти, новый пакет может быть одобрен до середины марта. Главный экономист Goldman ожидает, что новый пакет составит ~$750 млрд ($300 млрд - стимулирующие чеки, $200 млрд - государственным и местным органам власти, $150 млрд - на пособия по безработице и еще $100 млрд на иные расходы). Также, Goldman прогнозирует рост ВВП США +6,6% в 2021 году и +4% в 2022.
Ваш МЕТОД
P.S. Идея по Freeport McMoRan (#FCX) выстрелила - текущая доходность +27%, но катализаторы переоценки остаются в силе. МЕТОД пока что рекомендует удерживать позицию, поставив стоп на $30.
#аналитика
• Батареи - ключ к зеленым мечтам Байдена. План Байдена предусматривает масштабное расширение мощностей зеленой энергетики. Однако система, основанная на солнечной или ветровой энергетике не сможет стабильно работать без наличия гигантских энергохранилищ. Именно производители батарей являются крупнейшим бенефициаром плана Байдена. Ключевым игроком на рынке батарей на данный момент остается Китай и Байден хочет поддержать американских производителей. Скоро МЕТОД опубликует идею по данному сектору...
• Доллар может продолжить снижаться. Недавно, Джанет Йеллен высказалась о том, что власти США не будут возражать против мягкого доллара. Рынок воспринял это как и сигнал, и короткие позиции в долларе начали увеличиваться. На данный момент хедж-фонды нарастили совокупный шорт USD до трехлетнего максимума. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что в 2021 году низкие ставки, завышенная стоимость и быстрое восстановление экономики будут оказывать серьезное давление на доллар.
• Дефицит полупроводников в автоиндустрии. Из-за нехватки чипов Volkswagen "потерял" в 2020 году около 50к машин, Toyota остановила свои заводские линии в китайском Гуанчжоу и также сократила производство в Техасе. Представитель Toyota заявил, что данная проблема касается всей отрасли. Дефицит может стать сильным драйвером роста цен на полупроводники (в том числе и для II-VI).
Ваш МЕТОД
• Батареи - ключ к зеленым мечтам Байдена. План Байдена предусматривает масштабное расширение мощностей зеленой энергетики. Однако система, основанная на солнечной или ветровой энергетике не сможет стабильно работать без наличия гигантских энергохранилищ. Именно производители батарей являются крупнейшим бенефициаром плана Байдена. Ключевым игроком на рынке батарей на данный момент остается Китай и Байден хочет поддержать американских производителей. Скоро МЕТОД опубликует идею по данному сектору...
• Доллар может продолжить снижаться. Недавно, Джанет Йеллен высказалась о том, что власти США не будут возражать против мягкого доллара. Рынок воспринял это как и сигнал, и короткие позиции в долларе начали увеличиваться. На данный момент хедж-фонды нарастили совокупный шорт USD до трехлетнего максимума. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что в 2021 году низкие ставки, завышенная стоимость и быстрое восстановление экономики будут оказывать серьезное давление на доллар.
• Дефицит полупроводников в автоиндустрии. Из-за нехватки чипов Volkswagen "потерял" в 2020 году около 50к машин, Toyota остановила свои заводские линии в китайском Гуанчжоу и также сократила производство в Техасе. Представитель Toyota заявил, что данная проблема касается всей отрасли. Дефицит может стать сильным драйвером роста цен на полупроводники (в том числе и для II-VI).
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Ant Group договорилась с китайскими регуляторами. Ant Group согласовала с китайскими регуляторами план реструктуризации, который превратит финтех-гиганта в финансовый холдинг. Официальное объявление может быть сделано уже на следующей неделе. Решение вопроса с властями открывает дорогу для Ant к IPO и переооценке Alibaba (#BABA).
• Пакет в $1,9 трлн? Демократы запускают процесс принятия пакета помощи объемом $1,9 трлн. В качестве оппозиции плану демократов республиканцы выдвинули собственный пакет в $618 млрд. Предложение демократов включает в себя $350 млрд поддержки штатам, $1400 прямых выплат и пособие по безработице в $400 в неделю. Скорее всего, партиям придется договариваться, так как часть демократов (например сенатор Джо Манчин) могут выступить против пакета от собственной партии.
• Вакцинаций больше чем заболеваний. Общее количество вакцинированных превышает общее количество заболевших COVID-19 в США. Каждый день вводится в среднем около 1,3 млн доз, что практически соответствует поставленной Байденом цели в 1,5 млн. Актуальные данные по вакцинациям МЕТОД рекомендует отслеживать с Bloomberg.
Ваш МЕТОД
• Ant Group договорилась с китайскими регуляторами. Ant Group согласовала с китайскими регуляторами план реструктуризации, который превратит финтех-гиганта в финансовый холдинг. Официальное объявление может быть сделано уже на следующей неделе. Решение вопроса с властями открывает дорогу для Ant к IPO и переооценке Alibaba (#BABA).
• Пакет в $1,9 трлн? Демократы запускают процесс принятия пакета помощи объемом $1,9 трлн. В качестве оппозиции плану демократов республиканцы выдвинули собственный пакет в $618 млрд. Предложение демократов включает в себя $350 млрд поддержки штатам, $1400 прямых выплат и пособие по безработице в $400 в неделю. Скорее всего, партиям придется договариваться, так как часть демократов (например сенатор Джо Манчин) могут выступить против пакета от собственной партии.
• Вакцинаций больше чем заболеваний. Общее количество вакцинированных превышает общее количество заболевших COVID-19 в США. Каждый день вводится в среднем около 1,3 млн доз, что практически соответствует поставленной Байденом цели в 1,5 млн. Актуальные данные по вакцинациям МЕТОД рекомендует отслеживать с Bloomberg.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Нефть по 100$? Среди трейдеров начинают ходить слухи о том, что к декабрю 2022 года цены на нефть могут пробить $100. Такие прогнозы дают Bank of America, Socar Trading SA. Goldman Sachs также ждет роста нефти - прогноз на III квартал $75. Кроме того, ставки на опционы на нефть >$100 по декабрьскому контракту Brent 2022 года резко подскочили в последние дни.
• Биткоин по $100 000? Согласно недавнему отчету Big Ideas от Ark Invest биткоин может достичь $100 000, если компании переведут в него 1% фиатных денег. Гендиректор Ark Invest - знаменитая Кэти Вуд - в последнем интервью назвала последнее падение "здоровой коррекцией" биткоина и высказала оптимистичный взгляд на его ближайшее будущее.
Между тем, активы криптофондов выросли до $50 млрд (против $4 млрд годом ранее), а число пользователей криптовалют превысило 106 млн человек.
• Медь по $12 000? Медь может подняться на новые ценовые высоты на фоне рекордного спроса со стороны зеленой энергетики и электромобилей. Вместе они требуют гигантские объемы металла, которые из-за отсутствия новых проектов просто негде взять. Кроме меди аналитики также выделяют и алюминий - в качестве одного из бенефициаров зеленой революции, которая в ближайшее время может значительно ускориться за счет правительственных стимулов.
Ваш МЕТОД
• Нефть по 100$? Среди трейдеров начинают ходить слухи о том, что к декабрю 2022 года цены на нефть могут пробить $100. Такие прогнозы дают Bank of America, Socar Trading SA. Goldman Sachs также ждет роста нефти - прогноз на III квартал $75. Кроме того, ставки на опционы на нефть >$100 по декабрьскому контракту Brent 2022 года резко подскочили в последние дни.
• Биткоин по $100 000? Согласно недавнему отчету Big Ideas от Ark Invest биткоин может достичь $100 000, если компании переведут в него 1% фиатных денег. Гендиректор Ark Invest - знаменитая Кэти Вуд - в последнем интервью назвала последнее падение "здоровой коррекцией" биткоина и высказала оптимистичный взгляд на его ближайшее будущее.
Между тем, активы криптофондов выросли до $50 млрд (против $4 млрд годом ранее), а число пользователей криптовалют превысило 106 млн человек.
• Медь по $12 000? Медь может подняться на новые ценовые высоты на фоне рекордного спроса со стороны зеленой энергетики и электромобилей. Вместе они требуют гигантские объемы металла, которые из-за отсутствия новых проектов просто негде взять. Кроме меди аналитики также выделяют и алюминий - в качестве одного из бенефициаров зеленой революции, которая в ближайшее время может значительно ускориться за счет правительственных стимулов.
Ваш МЕТОД
#аналитика
• Фонды активно покупают рынок. Big Money Index начинает быстро расти против S&P500, тем самым сигнализируя о том, что фонды начинают агрессивно наращивать позиции на долгосрок. Более того, рекордное число управляющих, согласно опросу Bank of America находятся в лонгах по акциям.
• Еще $500 млрд на рынки. Такой прогноз дает Goldman Sachs. Стратеги банка утверждают, что произойдет ускорение корпоративных байбэков, а также рост инвестиций домохозяйств. Байбэки - существенный драйвер роста для банковского сектора. По оценкам банки могут выплатить акционерам около $142 млрд.
• В РФ ввели экспортные пошлины на металлургов. Поступления от пошлин в августе-декабре составят на черные металлы составят 110-115 млрд рублей, на цветные - 50 млрд. На фоне этой новости металлурги довольно сильно падали. Это лишь небольшая часть прибыли металлургов, полученной от высоких цен на металлы. Продлевать данную меру Правительство не намерено.
Ваш МЕТОД
• Фонды активно покупают рынок. Big Money Index начинает быстро расти против S&P500, тем самым сигнализируя о том, что фонды начинают агрессивно наращивать позиции на долгосрок. Более того, рекордное число управляющих, согласно опросу Bank of America находятся в лонгах по акциям.
• Еще $500 млрд на рынки. Такой прогноз дает Goldman Sachs. Стратеги банка утверждают, что произойдет ускорение корпоративных байбэков, а также рост инвестиций домохозяйств. Байбэки - существенный драйвер роста для банковского сектора. По оценкам банки могут выплатить акционерам около $142 млрд.
• В РФ ввели экспортные пошлины на металлургов. Поступления от пошлин в августе-декабре составят на черные металлы составят 110-115 млрд рублей, на цветные - 50 млрд. На фоне этой новости металлурги довольно сильно падали. Это лишь небольшая часть прибыли металлургов, полученной от высоких цен на металлы. Продлевать данную меру Правительство не намерено.
Ваш МЕТОД
