Как сделать надежный портфель? 3 совета от метода
Зависимость-это не только унижение, но еще и проявление слабости.
Поймите, зависит ли компания от рисков и насколько они влияют на нее.
Если компания зависит от каких-то факторов, значит от этого зависят и акции, в которые вы вложили деньги.
Как узнать зависимость компании от рисков?
• Годовые PDF-отчеты на сайте компании.
• Квартальная отчетность.
• Глобальные исследования по секторам. Например-поисковой запрос: «исследование рынка сахара» поможет понять, есть ли риски в инвестировании в компанию, производящую только сахар. Такие запросы, по каждому сектору, от которого зависит компания, дадут вам ссылки на глобальные исследования, помогающие оценить риски.
3 совета от метода.
1. Распределение рисков внутри компании должно быть равномерным.
Компании в портфеле не должны зависеть от одного показателя: цены сахара, курса валют, рынка сбыта. Зависимость, скажем так, должна быть распределена равномерно и гармонично по каждому фактору. Это поможет снизить риски.
2. Диверсифицируй портфель!
Задача диверсификации — не уничтожить риски. Важно знать риски компаний и идти на них осознанно.
3. Читай наши статьи про фундаментальный анализ.
МЕТОД уже писал об антикризисных мультипликаторах для консервативного инвестора:
Debt/EBITDA
ROA
EV/EBITDA
Данные мультипликаторы крайне ценны для фундаментальной оценки компании. Они помогут определить уровень закредитованности и эффективности компании.
Ваш МЕТОД
Зависимость-это не только унижение, но еще и проявление слабости.
Поймите, зависит ли компания от рисков и насколько они влияют на нее.
Если компания зависит от каких-то факторов, значит от этого зависят и акции, в которые вы вложили деньги.
Как узнать зависимость компании от рисков?
• Годовые PDF-отчеты на сайте компании.
• Квартальная отчетность.
• Глобальные исследования по секторам. Например-поисковой запрос: «исследование рынка сахара» поможет понять, есть ли риски в инвестировании в компанию, производящую только сахар. Такие запросы, по каждому сектору, от которого зависит компания, дадут вам ссылки на глобальные исследования, помогающие оценить риски.
3 совета от метода.
1. Распределение рисков внутри компании должно быть равномерным.
Компании в портфеле не должны зависеть от одного показателя: цены сахара, курса валют, рынка сбыта. Зависимость, скажем так, должна быть распределена равномерно и гармонично по каждому фактору. Это поможет снизить риски.
2. Диверсифицируй портфель!
Задача диверсификации — не уничтожить риски. Важно знать риски компаний и идти на них осознанно.
3. Читай наши статьи про фундаментальный анализ.
МЕТОД уже писал об антикризисных мультипликаторах для консервативного инвестора:
Debt/EBITDA
ROA
EV/EBITDA
Данные мультипликаторы крайне ценны для фундаментальной оценки компании. Они помогут определить уровень закредитованности и эффективности компании.
Ваш МЕТОД
Рубрика #факты
Как ученик Нассима Талеба заработал 4144% с начала года?
Наверняка вы слышали о Нассиме Талебе, возможно даже читали его книгу "Черный лебедь". Ключевая идея, высказанная в этой книге, - миром управляют непредсказуемые события, последствия которых значительны. Автор добавляет, что люди склонны преуменьшать вероятность Черных лебедей или вовсе не учитывать их в своих планах.
Именно на этой идее построил свою стратегию (одну из самых гениальных за всю историю Уолл-стрит) Марк Шпицнагель. С начала года хедж-фонд бывшего ученика Нассима Талеба принес своим инвесторам доходность в 4144%. Так в чем же причина столь ошеломительного успеха?
Шпицнагель покупает краткосрочные опционы, которые защищают от резкого всплеска волатильности или обвала фондовых рынков (тех самых Черных лебедей). Чтобы сделки окупились, должно произойти что то непредсказуемое. Благодаря таким событиям хедж-фонд может заработать астрономическую сумму.
Ваш МЕТОД
Как ученик Нассима Талеба заработал 4144% с начала года?
Наверняка вы слышали о Нассиме Талебе, возможно даже читали его книгу "Черный лебедь". Ключевая идея, высказанная в этой книге, - миром управляют непредсказуемые события, последствия которых значительны. Автор добавляет, что люди склонны преуменьшать вероятность Черных лебедей или вовсе не учитывать их в своих планах.
Именно на этой идее построил свою стратегию (одну из самых гениальных за всю историю Уолл-стрит) Марк Шпицнагель. С начала года хедж-фонд бывшего ученика Нассима Талеба принес своим инвесторам доходность в 4144%. Так в чем же причина столь ошеломительного успеха?
Шпицнагель покупает краткосрочные опционы, которые защищают от резкого всплеска волатильности или обвала фондовых рынков (тех самых Черных лебедей). Чтобы сделки окупились, должно произойти что то непредсказуемое. Благодаря таким событиям хедж-фонд может заработать астрономическую сумму.
Ваш МЕТОД
Основные причины финансовых кризисов.
1. Завышенная стоимость акций и плохие фундаментальные основы.
В двадцатых годах в США на фондовой бирже произошел резкий скачок. Люди сколачивали бумажные состояния, не считаясь с присущими им рисками, с учетом катастрофически переоцененных акций. Поскольку фондовый рынок шел вверх, деньги текли с пугающей скоростью, так что фондам некуда было идти, кроме как на огромные биржевые риски. Таким образом, цена одной акции росла независимо от базовой доходности компании.
Хуже того, средства поступали в основном на заемные деньги. Поскольку рост цен происходил так быстро, неопытные инвесторы ничего не думали о заимствовании на стоимость своих домов, предприятий, чтобы принять участие в перегретом фондовом рынке.
Мы все знаем, что происходило в последние дни октября, вплоть до полного краха 29 октября 1929 года. Всякий раз, когда будете читать чёрно-красную трехбуквенную аббревиатуру в телеграме, не забывайте про истоки Великой депрессии.
2. Чрезмерный долг, не подкрепленный активами, ликвидностью или доходами.
Как уже отмечалось, рост акций в 1929 году был в значительной степени подпитан заемными средствами. Если фондовый рынок может быть рискованной инвестицией, заимствование без средств для погашения долга на основе своего биржевого дохода является совершенно сумасшедшим. Люди просто предполагали, что рост цен на акции будет продолжаться вечно, из-за неопытности и откровенного незнания того, как на самом деле работает рынок.
3. Отсутствие доверия потребителей.
Во время «ревущих двадцатых» фермеры перепроизводили товары с пугающей скоростью. Как следствие, цены на сельскохозяйственную продукцию - от фруктов и овощей до молока и мяса - падали на пугающем уровне, вплоть до того, что фермеры избавлялись от продукции.
Поскольку компании балансировали на грани краха, несмотря на искусственно поддерживаемую цену акций, даже те, кто работал на заводах страны, рисковали потерять работу. Фермеры и без того боролись в крайне тяжелых условиях. Поэтому неизбежный обвал фондового рынка и вытекающая из него неспособность рядовых граждан расплатиться по своим долговым обязательствам неумолимо вели к непоправимой катастрофе, когда карточный домик рухнул под своим собственным весом.
Если вы хотите предсказать будущие финансовые кризисы, поиск этих основных трёх факторов поможет вам увидеть кризисную ситуацию до того, как она наступит.
Ваш МЕТОД
1. Завышенная стоимость акций и плохие фундаментальные основы.
В двадцатых годах в США на фондовой бирже произошел резкий скачок. Люди сколачивали бумажные состояния, не считаясь с присущими им рисками, с учетом катастрофически переоцененных акций. Поскольку фондовый рынок шел вверх, деньги текли с пугающей скоростью, так что фондам некуда было идти, кроме как на огромные биржевые риски. Таким образом, цена одной акции росла независимо от базовой доходности компании.
Хуже того, средства поступали в основном на заемные деньги. Поскольку рост цен происходил так быстро, неопытные инвесторы ничего не думали о заимствовании на стоимость своих домов, предприятий, чтобы принять участие в перегретом фондовом рынке.
Мы все знаем, что происходило в последние дни октября, вплоть до полного краха 29 октября 1929 года. Всякий раз, когда будете читать чёрно-красную трехбуквенную аббревиатуру в телеграме, не забывайте про истоки Великой депрессии.
2. Чрезмерный долг, не подкрепленный активами, ликвидностью или доходами.
Как уже отмечалось, рост акций в 1929 году был в значительной степени подпитан заемными средствами. Если фондовый рынок может быть рискованной инвестицией, заимствование без средств для погашения долга на основе своего биржевого дохода является совершенно сумасшедшим. Люди просто предполагали, что рост цен на акции будет продолжаться вечно, из-за неопытности и откровенного незнания того, как на самом деле работает рынок.
3. Отсутствие доверия потребителей.
Во время «ревущих двадцатых» фермеры перепроизводили товары с пугающей скоростью. Как следствие, цены на сельскохозяйственную продукцию - от фруктов и овощей до молока и мяса - падали на пугающем уровне, вплоть до того, что фермеры избавлялись от продукции.
Поскольку компании балансировали на грани краха, несмотря на искусственно поддерживаемую цену акций, даже те, кто работал на заводах страны, рисковали потерять работу. Фермеры и без того боролись в крайне тяжелых условиях. Поэтому неизбежный обвал фондового рынка и вытекающая из него неспособность рядовых граждан расплатиться по своим долговым обязательствам неумолимо вели к непоправимой катастрофе, когда карточный домик рухнул под своим собственным весом.
Если вы хотите предсказать будущие финансовые кризисы, поиск этих основных трёх факторов поможет вам увидеть кризисную ситуацию до того, как она наступит.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Раскрываем инвест-идею: шорт Мечела
Цель: 58,5 рублей (-10%)
Доля портфеля: 20%
Мы уже рекомендовали продавать Мечел. Акции с того момента упали на 2,15%. МЕТОД по прежнему считает что обычка Мечела продолжит падение и вот почему:
1. Долг. Чистый долг Мечела составляет 240 млрд рублей. EBITDA за 2019 год - 47,5 млрд рублей. Соотношение Чистый Долг/EBITDA=5. Это очень высокий показатель закредитованности. Кроме того, долг Мечела на 30% номинирован в валюте, а значит рост доллара приведет к дополнительным убыткам.
2. Продажа Эльги. Эльга была единственным проектом роста Мечела - и последним сильным активом компании. Себестоимость добычи на месторождении была всего 27$ за тонну (при том что на остальных месторождениях Мечела - выше 40$). Также упали и запасы - с 4,7 млрд тонн, до 2,5. Компания вложила в проект 210 млрд рублей - и продала за 89 млрд рублей.
3. Убыток за 2020 год. Ситуация на рынке, утрата лучшего актива и лицензий на месторождения, а также долговая нагрузка угрожают Мечелу убытками по итогам 2020 года в размере 45-50 млрд рублей. При этом текущая капитализация компании - 26,3 млрд рублей.
Ваш МЕТОД
Раскрываем инвест-идею: шорт Мечела
Цель: 58,5 рублей (-10%)
Доля портфеля: 20%
Мы уже рекомендовали продавать Мечел. Акции с того момента упали на 2,15%. МЕТОД по прежнему считает что обычка Мечела продолжит падение и вот почему:
1. Долг. Чистый долг Мечела составляет 240 млрд рублей. EBITDA за 2019 год - 47,5 млрд рублей. Соотношение Чистый Долг/EBITDA=5. Это очень высокий показатель закредитованности. Кроме того, долг Мечела на 30% номинирован в валюте, а значит рост доллара приведет к дополнительным убыткам.
2. Продажа Эльги. Эльга была единственным проектом роста Мечела - и последним сильным активом компании. Себестоимость добычи на месторождении была всего 27$ за тонну (при том что на остальных месторождениях Мечела - выше 40$). Также упали и запасы - с 4,7 млрд тонн, до 2,5. Компания вложила в проект 210 млрд рублей - и продала за 89 млрд рублей.
3. Убыток за 2020 год. Ситуация на рынке, утрата лучшего актива и лицензий на месторождения, а также долговая нагрузка угрожают Мечелу убытками по итогам 2020 года в размере 45-50 млрд рублей. При этом текущая капитализация компании - 26,3 млрд рублей.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Лукойл. Продолжаем раскрывать нашу инвест-идею. Мы уже советовали покупать Лукойл и акции с того момента выросли на +1.5%.
Цель: 5350 рублей
Доля портфеля: 20%
1. Ослабление карантина и рост спроса на нефть. Власти начали постепенно ослаблять ограничения, вызванные коронавирусом: например, с 4 мая карантин будет ослаблен в Италии и некоторых штатах США. В случае продолжения тренда это подстегнет спрос на нефть и поддержит котировки.
2. ПАО "ЛУКОЙЛ" - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. На его долю приходится около 1% мировых разведанных запасов углеводородов, более 2% мировых и около 15% российской нефтедобычи.
3. Рост дивидендов и buyback. Рост прибыли и свободного денежного потока на фоне снижения капитальных затрат и оптимизации розничного бизнеса, компания конвертирует в дивиденды и программы обратного выкупа акций.
Ваш МЕТОД
Лукойл. Продолжаем раскрывать нашу инвест-идею. Мы уже советовали покупать Лукойл и акции с того момента выросли на +1.5%.
Цель: 5350 рублей
Доля портфеля: 20%
1. Ослабление карантина и рост спроса на нефть. Власти начали постепенно ослаблять ограничения, вызванные коронавирусом: например, с 4 мая карантин будет ослаблен в Италии и некоторых штатах США. В случае продолжения тренда это подстегнет спрос на нефть и поддержит котировки.
2. ПАО "ЛУКОЙЛ" - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. На его долю приходится около 1% мировых разведанных запасов углеводородов, более 2% мировых и около 15% российской нефтедобычи.
3. Рост дивидендов и buyback. Рост прибыли и свободного денежного потока на фоне снижения капитальных затрат и оптимизации розничного бизнеса, компания конвертирует в дивиденды и программы обратного выкупа акций.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Новая инвест-идея: Яндекс
Цель: 3400 рублей (+14%)
Доля портфеля: 10%
1. Яндекс.Такси . Основным драйвером роста для акций может стать Яндекс.Такси. Помимо развития технологии беспилотных автомобилей, которая может существенно увеличить рентабельность, Яндекс.Такси может выйти на IPO уже в 2020 году. Справедливая стоимость Яндекс.Такси - 8,5 млрд $.
2. Выкуп акций. Яндекс планировал выкупить собственных акций на 19,2 млрд рублей до 18 ноября 2020 года. Всего капитализация Яндекса 873 млрд рублей. По нашей оценке, байбэк может поднять стоимость котировок на 14%.
3. Новые проекты. Уже сейчас 60% прироста выручки Яндекса приходится на новые проекты. В дальнейшем экосистема, которую Яндекс активно выстраивает начнет приносить прибыль. До 2021 года среднегодовой рост прибыли на акцию будет составлять около 30%.
Ваш МЕТОД
Новая инвест-идея: Яндекс
Цель: 3400 рублей (+14%)
Доля портфеля: 10%
1. Яндекс.Такси . Основным драйвером роста для акций может стать Яндекс.Такси. Помимо развития технологии беспилотных автомобилей, которая может существенно увеличить рентабельность, Яндекс.Такси может выйти на IPO уже в 2020 году. Справедливая стоимость Яндекс.Такси - 8,5 млрд $.
2. Выкуп акций. Яндекс планировал выкупить собственных акций на 19,2 млрд рублей до 18 ноября 2020 года. Всего капитализация Яндекса 873 млрд рублей. По нашей оценке, байбэк может поднять стоимость котировок на 14%.
3. Новые проекты. Уже сейчас 60% прироста выручки Яндекса приходится на новые проекты. В дальнейшем экосистема, которую Яндекс активно выстраивает начнет приносить прибыль. До 2021 года среднегодовой рост прибыли на акцию будет составлять около 30%.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Ростелеком (ао). Продолжаем раскрывать инвест-идею.
Цель: 94 рубля (+15%)
Доля портфеля: 10%
1. Консолидация с Tele2. Продажи Tele2 выросли на 14,4% в прошлом году, в это же время треть выручки ростелекома приходится на Tele2. 12 Февраля 2020 года стало известно, что ростелеком успешно консолидировал Tele2.
2. Договор с Россвязью до 2024 года. Согласно договору, ростелеком должен в течение десяти лет проводить установку во всех населенных пунктах с населением от 250 до 500 человек магистральных волоконно-оптических линий связи со скоростью 10 Мбит / с и коллективную точку доступа Wi-Fi. Для проекта ростелекому необходимо 163 млрд рублей из резерва универсального обслуживания, который пополняется за счет отчислений операторов.
3. Недооценка рынком новостного фона. За год рост составил 8.42% без учета дивидендов. Это далеко не максимальный рост. Показатель закредитованности debt/EBITDA, находится на стабильном уровне - 2.08. Ростелеком планирует к 2022 году оптимизировать кадровый состав, а также повысить производительность труда на 40%.
Ростелеком занял первое место по количеству клиентов платного ТВ в корпоративном сегменте по итогам 2019 года. В рейтинге J’son & Partners Consulting ростелеком занимает 35,8% рынка платного телевидения в сегменте корпоративных пользователей.
Ваш МЕТОД
Ростелеком (ао). Продолжаем раскрывать инвест-идею.
Цель: 94 рубля (+15%)
Доля портфеля: 10%
1. Консолидация с Tele2. Продажи Tele2 выросли на 14,4% в прошлом году, в это же время треть выручки ростелекома приходится на Tele2. 12 Февраля 2020 года стало известно, что ростелеком успешно консолидировал Tele2.
2. Договор с Россвязью до 2024 года. Согласно договору, ростелеком должен в течение десяти лет проводить установку во всех населенных пунктах с населением от 250 до 500 человек магистральных волоконно-оптических линий связи со скоростью 10 Мбит / с и коллективную точку доступа Wi-Fi. Для проекта ростелекому необходимо 163 млрд рублей из резерва универсального обслуживания, который пополняется за счет отчислений операторов.
3. Недооценка рынком новостного фона. За год рост составил 8.42% без учета дивидендов. Это далеко не максимальный рост. Показатель закредитованности debt/EBITDA, находится на стабильном уровне - 2.08. Ростелеком планирует к 2022 году оптимизировать кадровый состав, а также повысить производительность труда на 40%.
Ростелеком занял первое место по количеству клиентов платного ТВ в корпоративном сегменте по итогам 2019 года. В рейтинге J’son & Partners Consulting ростелеком занимает 35,8% рынка платного телевидения в сегменте корпоративных пользователей.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Раскрываем инвест-идею: Яндекс
Цель: 3400 рублей (+17%)
Доля портфеля: 10%
1. Пандемия играет на руку Яндексу. За первый квартал 2020 года сервис Яндекс.Лавка заработал 0,8 млрд рублей выручки (5-ое место в России). Сегмент уже обеспечивает хорошую рентабельность, а также продолжит быстро расти и после снятия карантинных мер.
2. Экосистема. Экосистема для Яндекса - конкурентное преимущество. Новым проектам получается дешевле привлекать и лучше удерживать клиентов именно в экосистеме. Благодаря органическому росту действующих и экспансии новых проектов Яндекс продолжит расти быстро.
3. Хороший баланс. На данный момент у Яндекса - 0,9 млрд $ кэша на балансе. Всего у Яндекса - 1,8 млрд $ обязательств (1,1 млрд $ из которых - конвертируемый долг), что делает Яндекс компанией с хорошим балансом, а ведь именно такие точно переживут кризис.
Ваш МЕТОД
Раскрываем инвест-идею: Яндекс
Цель: 3400 рублей (+17%)
Доля портфеля: 10%
1. Пандемия играет на руку Яндексу. За первый квартал 2020 года сервис Яндекс.Лавка заработал 0,8 млрд рублей выручки (5-ое место в России). Сегмент уже обеспечивает хорошую рентабельность, а также продолжит быстро расти и после снятия карантинных мер.
2. Экосистема. Экосистема для Яндекса - конкурентное преимущество. Новым проектам получается дешевле привлекать и лучше удерживать клиентов именно в экосистеме. Благодаря органическому росту действующих и экспансии новых проектов Яндекс продолжит расти быстро.
3. Хороший баланс. На данный момент у Яндекса - 0,9 млрд $ кэша на балансе. Всего у Яндекса - 1,8 млрд $ обязательств (1,1 млрд $ из которых - конвертируемый долг), что делает Яндекс компанией с хорошим балансом, а ведь именно такие точно переживут кризис.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
MasterCard
Цель: $320 (+18%)
Доля портфеля: 10%
1. Умные деньги Уоррена Баффета.
Berkshire Hathaway владеет 4,93 миллиона акций Mastercard, которые в настоящее время стоят около 1,4 миллиарда долларов. MasterCard является одним из технологических лидеров в своей отрасли, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. MasterCard занимает 22% всего рынка кредитных карт США, по объему сетевых покупок находится на 2 месте в США, что довольно завидно, учитывая, насколько США зависят от потребления товаров для роста ВВП.
2. Устойчивые финансовые результаты по низкой цене.
Mastercard выпустила свои обновленные операционные показатели Q2/20 в начале мая, демонстрируя непрерывное улучшение во всех основных категориях.
По прогнозам аналитиков, средняя цена выше $300 указывает на 16% потенциал роста от текущих уровней. Акции МаsterCard упали на 10% в годовом исчислении. Общий объем платежей с использованием карт MasterCard по всему миру вырос в минувшем квартале в местных валютах на 8,1% — до $1,6 трлн, сообщается в отчетности.
3. Устойчивость компании в кризис.
Бум интернет-покупок и безналичных операций поддержит стабильный рост акций платежной системы MasterCard. Платежные компании могут в ближайшие три года подорожать до $1 трлн — и войти в клуб «компаний на миллион». Во время пандемии, интернет-магазины-это лучший способ для многих потребителей безопасно получить то, что им нужно.
Компания является второй по величине кредитной платежной компанией в мире, и даже во время пандемии MasterCard имеет несколько ключевых возможностей. Цифровые транзакции стремительно растут, и в самом последнем квартале эти транзакции составили половину объема платежей компании, увеличившись на 40% год от года.
Что еще более важно, вполне вероятно, что эта тенденция цифровых платежей только начинается. Электронная коммерция уже должна была вырасти с 12% всех онлайн-продаж в США в 2020 году до 16% к 2023 году, даже до того, как пандемия заставила многих из нас остаться дома.
Инвестирование в MasterСard может казаться нелогичным, но инвесторы должны помнить, что покупки в интернете не прекращаются даже в условиях экономического спада и MasterCard может извлечь выгоду из непрерывного роста электронной коммерции в ближайшие годы.
Ваш МЕТОД
MasterCard
Цель: $320 (+18%)
Доля портфеля: 10%
1. Умные деньги Уоррена Баффета.
Berkshire Hathaway владеет 4,93 миллиона акций Mastercard, которые в настоящее время стоят около 1,4 миллиарда долларов. MasterCard является одним из технологических лидеров в своей отрасли, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. MasterCard занимает 22% всего рынка кредитных карт США, по объему сетевых покупок находится на 2 месте в США, что довольно завидно, учитывая, насколько США зависят от потребления товаров для роста ВВП.
2. Устойчивые финансовые результаты по низкой цене.
Mastercard выпустила свои обновленные операционные показатели Q2/20 в начале мая, демонстрируя непрерывное улучшение во всех основных категориях.
По прогнозам аналитиков, средняя цена выше $300 указывает на 16% потенциал роста от текущих уровней. Акции МаsterCard упали на 10% в годовом исчислении. Общий объем платежей с использованием карт MasterCard по всему миру вырос в минувшем квартале в местных валютах на 8,1% — до $1,6 трлн, сообщается в отчетности.
3. Устойчивость компании в кризис.
Бум интернет-покупок и безналичных операций поддержит стабильный рост акций платежной системы MasterCard. Платежные компании могут в ближайшие три года подорожать до $1 трлн — и войти в клуб «компаний на миллион». Во время пандемии, интернет-магазины-это лучший способ для многих потребителей безопасно получить то, что им нужно.
Компания является второй по величине кредитной платежной компанией в мире, и даже во время пандемии MasterCard имеет несколько ключевых возможностей. Цифровые транзакции стремительно растут, и в самом последнем квартале эти транзакции составили половину объема платежей компании, увеличившись на 40% год от года.
Что еще более важно, вполне вероятно, что эта тенденция цифровых платежей только начинается. Электронная коммерция уже должна была вырасти с 12% всех онлайн-продаж в США в 2020 году до 16% к 2023 году, даже до того, как пандемия заставила многих из нас остаться дома.
Инвестирование в MasterСard может казаться нелогичным, но инвесторы должны помнить, что покупки в интернете не прекращаются даже в условиях экономического спада и MasterCard может извлечь выгоду из непрерывного роста электронной коммерции в ближайшие годы.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Раскрываем инвест-идею: Русал
Цель: 30 рублей (+18%)
Мы уже писали о Русали ранее (рекомендуем ознакомиться). А теперь к новым причинам:
1. Низкая себестоимость производства. Себестоимость продукции Русала около 1320$ за тонну. При этом цена продажи алюминия по новому контракту с Glencore (16,3 млрд $ за 6,873 млн тонн - 2371 $ за тонну). Это означает, что Русал заработает на контракте до 2024 года 7,2 млрд $.
2. Автопроизводители снимают карантин. Треть всех поставок алюминия приходится на автомобилестроение. Поэтому закрытие на карантин многих заводов для Русала был опасен. Однако, завершение пандемии в развитых странах приводит к тому, что потребление алюминия восстанавливается.
3.Дивиденды. По оценке независимых аналитиков, Русал в 2020 году получит 1,4 млрд $ от Норникеля и 0,5 млрд $ от своего алюминиевого бизнеса. Русал сможет направлять на дивиденды:
• 25% от чистой прибыли - 9,1% дивидендной доходности
• или 50% от чистой прибыли - 18,2% (вероятный вариант)
Это делает Русал перспективной дивидендной историей на российском рынке.
Ваш МЕТОД
Раскрываем инвест-идею: Русал
Цель: 30 рублей (+18%)
Мы уже писали о Русали ранее (рекомендуем ознакомиться). А теперь к новым причинам:
1. Низкая себестоимость производства. Себестоимость продукции Русала около 1320$ за тонну. При этом цена продажи алюминия по новому контракту с Glencore (16,3 млрд $ за 6,873 млн тонн - 2371 $ за тонну). Это означает, что Русал заработает на контракте до 2024 года 7,2 млрд $.
2. Автопроизводители снимают карантин. Треть всех поставок алюминия приходится на автомобилестроение. Поэтому закрытие на карантин многих заводов для Русала был опасен. Однако, завершение пандемии в развитых странах приводит к тому, что потребление алюминия восстанавливается.
3.Дивиденды. По оценке независимых аналитиков, Русал в 2020 году получит 1,4 млрд $ от Норникеля и 0,5 млрд $ от своего алюминиевого бизнеса. Русал сможет направлять на дивиденды:
• 25% от чистой прибыли - 9,1% дивидендной доходности
• или 50% от чистой прибыли - 18,2% (вероятный вариант)
Это делает Русал перспективной дивидендной историей на российском рынке.
Ваш МЕТОД
Аналитика по рынку
За эту неделю индекс Мосбиржи упал на 1,5%. По нашим ожиданиям российский рынок находится в зоне нестабильности. Однако наши идеи сохраняют работоспособность. Так, рекомендация продавать Мечел-покупать Русал приносит 2,3%.
Инвесторы, купившие преф Россетей, основываясь на нашей идее смогли заработать 20%. Мы также считаем, что на данный момент триггер роста для Россетей в связи с неопределенностью дивполитики исчерпан и можно закрывать позицию.
В текущих условиях стоит обратить внимание на американский рынок - компании на американском рынке выглядят привлекательно, из-за постепенного снятия карантина, а также значительного падения цен. На фоне восстановления будет расти объем платежей, а значит стоит присмотреться к акциям Mastercard. Идея уже принесла инвесторам 1,9%.
Приятных выходных.
Ваш МЕТОД
За эту неделю индекс Мосбиржи упал на 1,5%. По нашим ожиданиям российский рынок находится в зоне нестабильности. Однако наши идеи сохраняют работоспособность. Так, рекомендация продавать Мечел-покупать Русал приносит 2,3%.
Инвесторы, купившие преф Россетей, основываясь на нашей идее смогли заработать 20%. Мы также считаем, что на данный момент триггер роста для Россетей в связи с неопределенностью дивполитики исчерпан и можно закрывать позицию.
В текущих условиях стоит обратить внимание на американский рынок - компании на американском рынке выглядят привлекательно, из-за постепенного снятия карантина, а также значительного падения цен. На фоне восстановления будет расти объем платежей, а значит стоит присмотреться к акциям Mastercard. Идея уже принесла инвесторам 1,9%.
Приятных выходных.
Ваш МЕТОД
Конец эпохи Уоррена Баффета или нет?
Когда речь заходит об инвестировании, Уоррен Баффет, председатель Berkshire Hathaway, бесспорно, это величайший из когда-либо живших инвесторов. С 1965 Berkshire увеличила совокупную годовую доходность на 20,5% что более чем вдвое превышает показатель S&P 500, в том числе и дивиденды.
Кэш в кризис-власть.
1. По состоянию на 31 марта Berkshire имела более 130 миллиардов долларов наличными, почти ничего не зарабатывая. Тем не менее, даже среди краха коронавируса, Баффет и Мангер не потратили ни одного доллара на крупные сделки.
2. Berkshire не будет тратить наличные деньги на выплату дивидендов, в то время как она рада получать дивиденды от компаний, которыми она владеет. Даже скромная дивидендная доходность помогла бы акционерам Berkshire сократить разрыв с S&P 500 за последние 11 лет.
3. Активы Berkshire работают хорошо и дают компании тонны кэша. Но эта мешанина из страхования, потребительских товаров, энергетики, коммунальных услуг и железных дорог просто не имеет высоких темпов роста, который сейчас требуют инвесторы. Поскольку цены на нефть будут оставаться в депрессии в течение некоторого времени, перспективы энергетического бизнеса особенно мрачны.
Индексный фонд против акций Berkshire.
Баффет признал, что Berkshire будет трудно победить S&P 500 с этого момента:
"Berkshire примерно так же надежна, как любая отдельная инвестиция, - сказал он на ежегодном собрании, - но я не хотел бы ставить свою жизнь на то, победим ли мы S&P 500 в течение следующих 10 лет.”
“На мой взгляд, для большинства людей самое лучшее-это владеть индексным фондом S&P 500”, - сказал он, повторяя прошлые заявления.
Время покажет, закончилась ли эпоха Уоррена Баффета.
МЕТОД считает, что рынку сложно объективно оценить вклад Уоррена Баффета в создании как такового понимания фундаментального инвестирования. Мы не забываем о фундаментальных, основополагающих советах Уоррена Баффета даже в кризисное время.
Ваш МЕТОД
Когда речь заходит об инвестировании, Уоррен Баффет, председатель Berkshire Hathaway, бесспорно, это величайший из когда-либо живших инвесторов. С 1965 Berkshire увеличила совокупную годовую доходность на 20,5% что более чем вдвое превышает показатель S&P 500, в том числе и дивиденды.
Кэш в кризис-власть.
1. По состоянию на 31 марта Berkshire имела более 130 миллиардов долларов наличными, почти ничего не зарабатывая. Тем не менее, даже среди краха коронавируса, Баффет и Мангер не потратили ни одного доллара на крупные сделки.
2. Berkshire не будет тратить наличные деньги на выплату дивидендов, в то время как она рада получать дивиденды от компаний, которыми она владеет. Даже скромная дивидендная доходность помогла бы акционерам Berkshire сократить разрыв с S&P 500 за последние 11 лет.
3. Активы Berkshire работают хорошо и дают компании тонны кэша. Но эта мешанина из страхования, потребительских товаров, энергетики, коммунальных услуг и железных дорог просто не имеет высоких темпов роста, который сейчас требуют инвесторы. Поскольку цены на нефть будут оставаться в депрессии в течение некоторого времени, перспективы энергетического бизнеса особенно мрачны.
Индексный фонд против акций Berkshire.
Баффет признал, что Berkshire будет трудно победить S&P 500 с этого момента:
"Berkshire примерно так же надежна, как любая отдельная инвестиция, - сказал он на ежегодном собрании, - но я не хотел бы ставить свою жизнь на то, победим ли мы S&P 500 в течение следующих 10 лет.”
“На мой взгляд, для большинства людей самое лучшее-это владеть индексным фондом S&P 500”, - сказал он, повторяя прошлые заявления.
Время покажет, закончилась ли эпоха Уоррена Баффета.
МЕТОД считает, что рынку сложно объективно оценить вклад Уоррена Баффета в создании как такового понимания фундаментального инвестирования. Мы не забываем о фундаментальных, основополагающих советах Уоррена Баффета даже в кризисное время.
Ваш МЕТОД
Часто упоминаемый как «Оракул Омахи» - уроженец Небраски Уоррен Баффет - инвестиционная легенда, деловой магнат и филантроп.
Когда ему было 11 лет, Баффет уже купил акции, а к 16 годам он собрал более 53 000 долларов с различных предприятий и инвестиций. С юных лет Баффет добивался успеха.
Хотя, как и любой другой, он столкнулся с неудачами, но упорная работа и стойкость подтолкнули Баффета к успеху. Сегодня он известен своими достижениями и использует свои деньги для большего блага.
Эти 3 интересных факта про Уоррена Баффета могут удивить вас.
1. После окончания Университета штата Небраска в течение трех лет Баффетт поступал в Гарвардскую школу бизнеса. Но во время краткого собеседования со школой, которое определит его принятие, сотрудники сказали Баффету: «Забудь об этом. Ты не пойдешь в Гарвард».
После большого разочарования от отклонения, Баффет обнаружил, что его кумиры Бенджамин Грэм (отец ценностного инвестирования) и Дэвид Додд были профессорами в Колумбийской школе бизнеса.
«Я написал им письмо в середине августа"-делится Баффет.
Я сказал:
«Дорогой профессор Додд. Я думал, что вы мертвы, но теперь, когда я узнал, что вы живете и преподаете в Колумбии, я бы очень хотел приехать».
2. 2008 год был худшим годом Беркшир за 44 года. Чистый капитал упал на 11,5 млрд долларов в этом году, что привело к снижению балансовой стоимости на акцию на 9,6%. Единственный другой год, в котором произошло снижение, был 2001 год, когда чистая стоимость Berkshire упала на -6,2%.
3. Почти 94% его богатства было заработано после того, как ему исполнилось 60 лет. Успех приходит в любом возрасте. Хотя Баффет был чрезвычайно успешным до 60 лет - его собственный капитал составлял 376 миллионов долларов, когда ему было 52 года, - 99% его состояния пришло после того, как ему исполнилось 50 лет.
Ваш МЕТОД
Когда ему было 11 лет, Баффет уже купил акции, а к 16 годам он собрал более 53 000 долларов с различных предприятий и инвестиций. С юных лет Баффет добивался успеха.
Хотя, как и любой другой, он столкнулся с неудачами, но упорная работа и стойкость подтолкнули Баффета к успеху. Сегодня он известен своими достижениями и использует свои деньги для большего блага.
Эти 3 интересных факта про Уоррена Баффета могут удивить вас.
1. После окончания Университета штата Небраска в течение трех лет Баффетт поступал в Гарвардскую школу бизнеса. Но во время краткого собеседования со школой, которое определит его принятие, сотрудники сказали Баффету: «Забудь об этом. Ты не пойдешь в Гарвард».
После большого разочарования от отклонения, Баффет обнаружил, что его кумиры Бенджамин Грэм (отец ценностного инвестирования) и Дэвид Додд были профессорами в Колумбийской школе бизнеса.
«Я написал им письмо в середине августа"-делится Баффет.
Я сказал:
«Дорогой профессор Додд. Я думал, что вы мертвы, но теперь, когда я узнал, что вы живете и преподаете в Колумбии, я бы очень хотел приехать».
2. 2008 год был худшим годом Беркшир за 44 года. Чистый капитал упал на 11,5 млрд долларов в этом году, что привело к снижению балансовой стоимости на акцию на 9,6%. Единственный другой год, в котором произошло снижение, был 2001 год, когда чистая стоимость Berkshire упала на -6,2%.
3. Почти 94% его богатства было заработано после того, как ему исполнилось 60 лет. Успех приходит в любом возрасте. Хотя Баффет был чрезвычайно успешным до 60 лет - его собственный капитал составлял 376 миллионов долларов, когда ему было 52 года, - 99% его состояния пришло после того, как ему исполнилось 50 лет.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Новая инвест-идея: Сургутнефтегаз (ап)
Цель: 45 рублей (+25%)
1. Курс рубля. Не секрет, что у Сургутнефтегаза накопилась огромная валютная кубышка ($52 млрд кэша). Если курс доллара к рублю сохранится, то дивиденд на преф, по оценке независимых аналитиков, составит ~8 рублей. Это дает дивидендную доходность в 22%.
2. Нефтяной бизнес. Даже учитывая падение цен на нефть, нефтяной бизнес Сургутнефтегаза стоит больше капитализации. Оценка колеблется от 22 до 24 млрд $, с учетом текущих цен на нефть. В это время капитализация Сургутнефтегаза составляет 23 млрд $.
3. Возможность инвестировать кэш. Рано или поздно денежные резервы Сургутнефтегаза перейдут акционерам: либо будут сделаны крупные инвестиции, либо через выкуп акций и дивиденды. В 2019 году на рынке сложился консенсус, что вопрос с резервами будет решен к 2022. Однако ситуация с коронавирусом и снижение котировок нефтянки создают возможность для нового подхода к капиталу.
Ваш МЕТОД
Новая инвест-идея: Сургутнефтегаз (ап)
Цель: 45 рублей (+25%)
1. Курс рубля. Не секрет, что у Сургутнефтегаза накопилась огромная валютная кубышка ($52 млрд кэша). Если курс доллара к рублю сохранится, то дивиденд на преф, по оценке независимых аналитиков, составит ~8 рублей. Это дает дивидендную доходность в 22%.
2. Нефтяной бизнес. Даже учитывая падение цен на нефть, нефтяной бизнес Сургутнефтегаза стоит больше капитализации. Оценка колеблется от 22 до 24 млрд $, с учетом текущих цен на нефть. В это время капитализация Сургутнефтегаза составляет 23 млрд $.
3. Возможность инвестировать кэш. Рано или поздно денежные резервы Сургутнефтегаза перейдут акционерам: либо будут сделаны крупные инвестиции, либо через выкуп акций и дивиденды. В 2019 году на рынке сложился консенсус, что вопрос с резервами будет решен к 2022. Однако ситуация с коронавирусом и снижение котировок нефтянки создают возможность для нового подхода к капиталу.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
MasterCard. Раскрываем инвест-идею.
С момента публикации инвест-идеи, MasterCard уже вырос в цене на +7%
Цель: $320 (+18%)
Доля портфеля: 10%
1. Инновационный B2B платежный сервис «mastercard track». Платформа была запущена в США с несколькими партнерами через канал B2B. Компании могут оптимизировать карточные и другие платежи, зная условия приема поставщиков и пользуясь скидками при досрочной оплате.
2. Нормализация операционных показателей на +4% еженедельно. Экономика США двигается от “стабилизации” к “нормализации”, ограничения постепенно ослабевают во многих местах. Объем переключений в США составляет (6)% за неделю, закончившуюся 7 мая, по сравнению с (26)%-м снижением за неделю, закончившуюся 30 апреля.
3. Больше американцев используют кредитные карты, чем наличные.
Всё больше американцев полагаются на кредитную карту чтобы купить самое необходимое, например продукты питания, и сохранить наличные деньги, поскольку уровень безработицы стремительно растет в результате пандемии коронавируса.
Ваш МЕТОД
MasterCard. Раскрываем инвест-идею.
С момента публикации инвест-идеи, MasterCard уже вырос в цене на +7%
Цель: $320 (+18%)
Доля портфеля: 10%
1. Инновационный B2B платежный сервис «mastercard track». Платформа была запущена в США с несколькими партнерами через канал B2B. Компании могут оптимизировать карточные и другие платежи, зная условия приема поставщиков и пользуясь скидками при досрочной оплате.
2. Нормализация операционных показателей на +4% еженедельно. Экономика США двигается от “стабилизации” к “нормализации”, ограничения постепенно ослабевают во многих местах. Объем переключений в США составляет (6)% за неделю, закончившуюся 7 мая, по сравнению с (26)%-м снижением за неделю, закончившуюся 30 апреля.
3. Больше американцев используют кредитные карты, чем наличные.
Всё больше американцев полагаются на кредитную карту чтобы купить самое необходимое, например продукты питания, и сохранить наличные деньги, поскольку уровень безработицы стремительно растет в результате пандемии коронавируса.
Ваш МЕТОД
#аналитика
Российский нефтегаз.
Если вы следовали нашим рекомендациям по Лукойлу, то смогли заработать 7,7%. Однако наши аналитики считают, что в связи с объявлением дивиденда у акции исчезли возможные катализаторы роста, а значит позицию можно закрывать.
Наиболее интересными на данный момент выглядят префы Сургутнефтегаза. Сургутнефтегаз может удивить всех высоким дивидендом (22%), а также новостями по поводу нового подхода к кэшу, который составляет 52 млрд $.
Сегодня (19.05) состоится Совет Директоров и его решение может существенно толкнуть котировки вверх. Идея уже принесла инвесторам 1,4%.
Также мы рекомендовали покупать Газпром. Это ставка на слабеющий рубль и восстановление нефтегазового сектора после шока, а также реализацию Северного потока-2.
Исторически, компания была недружественна акционерам, однако на данный момент компания готова эффективно вкладывать капитал и делиться прибылью с акционерами. Аналитики МЕТОДа уже смогли заработать 3,5% на Газпроме.
Ваш МЕТОД
Российский нефтегаз.
Если вы следовали нашим рекомендациям по Лукойлу, то смогли заработать 7,7%. Однако наши аналитики считают, что в связи с объявлением дивиденда у акции исчезли возможные катализаторы роста, а значит позицию можно закрывать.
Наиболее интересными на данный момент выглядят префы Сургутнефтегаза. Сургутнефтегаз может удивить всех высоким дивидендом (22%), а также новостями по поводу нового подхода к кэшу, который составляет 52 млрд $.
Сегодня (19.05) состоится Совет Директоров и его решение может существенно толкнуть котировки вверх. Идея уже принесла инвесторам 1,4%.
Также мы рекомендовали покупать Газпром. Это ставка на слабеющий рубль и восстановление нефтегазового сектора после шока, а также реализацию Северного потока-2.
Исторически, компания была недружественна акционерам, однако на данный момент компания готова эффективно вкладывать капитал и делиться прибылью с акционерами. Аналитики МЕТОДа уже смогли заработать 3,5% на Газпроме.
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
СТАВИМ ПРОТИВ РЫНКА.
Новая инвест-идея: МГТС (ап)
Цель: 2400 рублей (+15%)
1. 5G-КОЗЫРЬ В РУКАВЕ. МГТС — первая российская компания, которая начала тестировать сетевые whitebox-коммутаторы. Эта технология поможет развивать 5G. Главная особенность whitebox — модульность. Система становится более гибкой, а пользователи получают новые небывалые скорости Интернета.
2. ОТЛИЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ. Чистая прибыль за 2019 год достигла рекордного уровня. Она увеличилась на 30% и достигла рекордных 15,5 млрд рублей по сравнению с 11,9 млрд рублей в 2018 году.
3. КРИЗИС-ИСТОЧНИК ДОХОДА.
Сектор телекомов сообщает:
• МТС: трафик в услугах фиксированного интернета вырос на 6,5%. Гораздо больше стало звонков - "голосовой" трафик подскочил на 11%.
• Заметно больше стали говорить и московские абоненты "Билайна". По данным компании, объем голосовых переговоров в Москве подскочил за неделю на 25%. На 24% выросло число новых подключений по контрактам на предоставление интернет и пакетных (сеть+ТВ) услуг.
• Прирост обеспечили те, кто пользуется домашним интернетом днем и в начале вечера, объемы трафика поздним вечером остались без изменений.
Секторный рост не обойдет стороной и МГТС, ведь основной доход МГТС-фиксированная связь и интернет
Ваш МЕТОД
СТАВИМ ПРОТИВ РЫНКА.
Новая инвест-идея: МГТС (ап)
Цель: 2400 рублей (+15%)
1. 5G-КОЗЫРЬ В РУКАВЕ. МГТС — первая российская компания, которая начала тестировать сетевые whitebox-коммутаторы. Эта технология поможет развивать 5G. Главная особенность whitebox — модульность. Система становится более гибкой, а пользователи получают новые небывалые скорости Интернета.
2. ОТЛИЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ. Чистая прибыль за 2019 год достигла рекордного уровня. Она увеличилась на 30% и достигла рекордных 15,5 млрд рублей по сравнению с 11,9 млрд рублей в 2018 году.
3. КРИЗИС-ИСТОЧНИК ДОХОДА.
Сектор телекомов сообщает:
• МТС: трафик в услугах фиксированного интернета вырос на 6,5%. Гораздо больше стало звонков - "голосовой" трафик подскочил на 11%.
• Заметно больше стали говорить и московские абоненты "Билайна". По данным компании, объем голосовых переговоров в Москве подскочил за неделю на 25%. На 24% выросло число новых подключений по контрактам на предоставление интернет и пакетных (сеть+ТВ) услуг.
• Прирост обеспечили те, кто пользуется домашним интернетом днем и в начале вечера, объемы трафика поздним вечером остались без изменений.
Секторный рост не обойдет стороной и МГТС, ведь основной доход МГТС-фиксированная связь и интернет
Ваш МЕТОД
#три_тезиса
Почему стоит купить Газпром?
Цель: 225 рублей (+16%)
С того момента, как мы опубликовали нашу идею по Газпрому, акции выросли на 4,4%. И вот почему акции продолжат расти:
1. Сделки инсайдеров.
• 6 мая зампред Садыгов купил акции на 10 млн рублей.
• Через неделю, 13 мая зампред Бурмистрова увеличила долю в компании с 0% до 0,000232%.
• Наконец, настала очередь еще одного зампреда Газпрома - Аксютина, который 14 мая увеличил долю с 0,000218% до 0,000232%.
Самое интересное - что сегодня (20.05) на Совете Директоров будут обсуждаться дивиденды. Активность инсайдеров прямо перед СД может быть знаком для инвесторов.
2. Дивиденды. По дивполилитике Газпром по итогам 2019 года заплатит 30%, за 2020 - 40%, и за 2021 - 50%. Компания подтвердила, что будет следовать дивполитике. А значит не случится "дивидендного разочарования". Сам дивиденд составит 15,24 рублей на акцию, что дает 7,8% див.доходности.
3.Снятие карантина. Основным драйвером роста на рынке газа был Китай. На данный момент азиатские газовые рынки на стадии бурного восстановления. Это означает, что выручка Газпрома не пострадает сильно, вопреки мнению рынка.
Ваш МЕТОД
Почему стоит купить Газпром?
Цель: 225 рублей (+16%)
С того момента, как мы опубликовали нашу идею по Газпрому, акции выросли на 4,4%. И вот почему акции продолжат расти:
1. Сделки инсайдеров.
• 6 мая зампред Садыгов купил акции на 10 млн рублей.
• Через неделю, 13 мая зампред Бурмистрова увеличила долю в компании с 0% до 0,000232%.
• Наконец, настала очередь еще одного зампреда Газпрома - Аксютина, который 14 мая увеличил долю с 0,000218% до 0,000232%.
Самое интересное - что сегодня (20.05) на Совете Директоров будут обсуждаться дивиденды. Активность инсайдеров прямо перед СД может быть знаком для инвесторов.
2. Дивиденды. По дивполилитике Газпром по итогам 2019 года заплатит 30%, за 2020 - 40%, и за 2021 - 50%. Компания подтвердила, что будет следовать дивполитике. А значит не случится "дивидендного разочарования". Сам дивиденд составит 15,24 рублей на акцию, что дает 7,8% див.доходности.
3.Снятие карантина. Основным драйвером роста на рынке газа был Китай. На данный момент азиатские газовые рынки на стадии бурного восстановления. Это означает, что выручка Газпрома не пострадает сильно, вопреки мнению рынка.
Ваш МЕТОД
