Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Всем спасибо за первую IF Conference! Мы были рады вас видеть!
4 декабря 2021 года в Москве прошел первый образовательный meet-up от команды InvestFuture и Record Event, который, судя по вашим приятным отзывам, удался! Широко известные эксперты финансового рынка, насыщенная программа, жаркие дискуссии на круглых столах, продуктивные практикумы, ценные советы, живое общение со спикерами и вы, такие активные, позитивные и желающие получать новые знания.
Спасибо всем, кто был с нами в конгресс-центре Технополис «Москва», а также смотрел трансляцию онлайн. Увидимся уже весной 2022, а пока вспомним, как классно и продуктивно было в минувшую субботу на IF Conference!
P.S: полное отчетное видео совсем скоро
Для тех, кто не смог посетить конференцию, мы сделали видеозапись полной программы обоих залов. Приобрести видеозапись можно здесь: https://investfuture.events
4 декабря 2021 года в Москве прошел первый образовательный meet-up от команды InvestFuture и Record Event, который, судя по вашим приятным отзывам, удался! Широко известные эксперты финансового рынка, насыщенная программа, жаркие дискуссии на круглых столах, продуктивные практикумы, ценные советы, живое общение со спикерами и вы, такие активные, позитивные и желающие получать новые знания.
Спасибо всем, кто был с нами в конгресс-центре Технополис «Москва», а также смотрел трансляцию онлайн. Увидимся уже весной 2022, а пока вспомним, как классно и продуктивно было в минувшую субботу на IF Conference!
P.S: полное отчетное видео совсем скоро
Для тех, кто не смог посетить конференцию, мы сделали видеозапись полной программы обоих залов. Приобрести видеозапись можно здесь: https://investfuture.events
Вам не скажут правду. Почему нельзя доверять рейтинговым агентствам?
Кредитный рейтинг должен помогать инвесторам принимать решения. Их присваивают рейтинговые агентства — профессиональные коммерческие организации, которые оценивают финансовые показатели компании или страны по собственным формулам и выставляют им оценку. Она отражает вероятность того, что эмитент не выполнит взятые на себя обязательства. Однако главный вопрос — отражает ли?
Мнения агентств имеют настолько серьезный вес, что способны не только отражать настроения на рынках, но и формировать их.
📉 Ошибки и манипуляции
В 2011 году агентство S&P приняло решение понизить кредитный рейтинг США, чем ускорило падение индексов, начавшееся чуть раньше. Власти страны тут же поспешили выразить свое недовольство. "Мы не нуждаемся в таких рейтинговых агентствах", — заявил президент Барак Обама. Глава S&P Дивен Шарма покинул свой пост спустя 2 недели после первого в истории снижения кредитного рейтинга США.
Самым ярким примером, иллюстрирующим роль рейтинговых агентств, остается ипотечный кризис 2008 года. Крах финансовой системы, с последствиями которого приходится считаться до сих пор, начался с обвала ипотечных облигаций.
Этот инструмент имел высокую популярность благодаря неплохой доходности в совокупности с высокими рейтингами от специализированных агентств, в том числе — Moody's, Fitch, и S&P. Однако на самом деле ипотечные облигации оказались мусором. Их массовый дефолт спровоцировал мировой кризис.
Однако конфликт интересов — далеко не единственная проблема рейтинговых агентств. Банальные взятки не являлись чем-то немыслимым. Именно об этом в 2011 году сообщил бывший глава Moody's Уильям Харрингтон, который обвинял экс-работодателя в получении денег от заинтересованных банков и компаний.
⌛️ Запоздалые решения
Весь сентябрь "Большая тройка" (Moody's, Fitch, и S&P) понижали кредитный рейтинг печально известного китайского застройщика Evergrande, который добрался до уровня "преддефолтное состояние".
Они владели информацией о свободных денежных средствах компании и объемах краткосрочных и долгосрочных долгов за несколько месяцев до начавшихся проблем. Однако решения об изменении рейтингов приняли только тогда, когда проблемы с ликвидностью стали очевидны.
Аналогичная ситуация происходит с облигациями Роснано и оценками от Эксперта РА: агентство оставило рейтинг без изменений — ruAA, установив статус "под наблюдением". Отражает ли такая оценка реальность? Наверняка, ответ вы знаете сами.
📍 Воспринимать кредитный рейтинг как прямой призыв к действиям — опрометчиво. Оценки рейтинговых агентств можно использовать в качестве инструмента первичного отбора с целью дальнейшего самостоятельного анализа эмитента и конкретных выпусков.
#IF_инвестиции #IF_любопытно
Кредитный рейтинг должен помогать инвесторам принимать решения. Их присваивают рейтинговые агентства — профессиональные коммерческие организации, которые оценивают финансовые показатели компании или страны по собственным формулам и выставляют им оценку. Она отражает вероятность того, что эмитент не выполнит взятые на себя обязательства. Однако главный вопрос — отражает ли?
Мнения агентств имеют настолько серьезный вес, что способны не только отражать настроения на рынках, но и формировать их.
📉 Ошибки и манипуляции
В 2011 году агентство S&P приняло решение понизить кредитный рейтинг США, чем ускорило падение индексов, начавшееся чуть раньше. Власти страны тут же поспешили выразить свое недовольство. "Мы не нуждаемся в таких рейтинговых агентствах", — заявил президент Барак Обама. Глава S&P Дивен Шарма покинул свой пост спустя 2 недели после первого в истории снижения кредитного рейтинга США.
Самым ярким примером, иллюстрирующим роль рейтинговых агентств, остается ипотечный кризис 2008 года. Крах финансовой системы, с последствиями которого приходится считаться до сих пор, начался с обвала ипотечных облигаций.
Этот инструмент имел высокую популярность благодаря неплохой доходности в совокупности с высокими рейтингами от специализированных агентств, в том числе — Moody's, Fitch, и S&P. Однако на самом деле ипотечные облигации оказались мусором. Их массовый дефолт спровоцировал мировой кризис.
Однако конфликт интересов — далеко не единственная проблема рейтинговых агентств. Банальные взятки не являлись чем-то немыслимым. Именно об этом в 2011 году сообщил бывший глава Moody's Уильям Харрингтон, который обвинял экс-работодателя в получении денег от заинтересованных банков и компаний.
⌛️ Запоздалые решения
Весь сентябрь "Большая тройка" (Moody's, Fitch, и S&P) понижали кредитный рейтинг печально известного китайского застройщика Evergrande, который добрался до уровня "преддефолтное состояние".
Они владели информацией о свободных денежных средствах компании и объемах краткосрочных и долгосрочных долгов за несколько месяцев до начавшихся проблем. Однако решения об изменении рейтингов приняли только тогда, когда проблемы с ликвидностью стали очевидны.
Аналогичная ситуация происходит с облигациями Роснано и оценками от Эксперта РА: агентство оставило рейтинг без изменений — ruAA, установив статус "под наблюдением". Отражает ли такая оценка реальность? Наверняка, ответ вы знаете сами.
📍 Воспринимать кредитный рейтинг как прямой призыв к действиям — опрометчиво. Оценки рейтинговых агентств можно использовать в качестве инструмента первичного отбора с целью дальнейшего самостоятельного анализа эмитента и конкретных выпусков.
#IF_инвестиции #IF_любопытно
⚡️ Будут ли новые санкции? Встреча Путина и Байдена. Утренний дайджест
Итак, долгожданная онлайн-встреча президентов России и США состоялась. Журналистам показали лишь теплое приветствие двух президентов, все остальное проходило в закрытом формате.
Любопытный момент: когда официальные итоги встречи ещё не были раскрыты, новости из США уже посыпались. Из проекта оборонного бюджета внезапно исчезли самые болезненные моменты: запрет на покупку российского госдолга, санкции против Северного Потока – 2, а также персональные санкции против 35 россиян. Совпадение?
О чем же все-таки говорили президенты?
Главная повестка — напряженность на границе России и Украины. США по-прежнему не считают, что Россия решила напасть. Однако Байден предупредил, что в случае агрессии США ответят решительными экономическими и другими мерами. Звучит довольно абстрактно.
Путин потребовал гарантий, исключающих расширение НАТО на восток. Тут никакого сближения не наблюдается. Обещаний не принимать Украину в НАТО Байден Путину не давал (по крайней мере, по словам Джейка Салливана, советника президента США по нацбезопасности).
Что еще интересного? Из мелочей: Путин предложил обнулить все накопившиеся ограничения по работе посольств. Но Байден (опять же, по словам Салливана) утвердительного ответа не дал.
Что эта встреча означает для российского рынка? По словам помощника президента РФ Юрия Ушакова, России и США понадобится не месяц и даже не год, чтобы решить проблемы в отношениях.
Про трубопровод президенты говорили как про уже запущенный проект, который может быть приостановлен в случае необходимости. И это позволяет нам сделать очевидный вывод: Северный Поток–2 все-таки будет запущен, а это – позитив для российского рынка и для акций Газпрома.
Но расслабляться рано: уже после завершения встречи посыпались довольно резкие заявления от американских чиновников. Переговоры, как видите, продолжаются и после завершения видеозвонка президентов. Дальше по этой же теме ждем разговора президентов Байдена и Зеленского в четверг. Возможно, оттуда получим новые подробности и по вчерашней встрече.
🎬 Про эти и другие новости смотрите видео
Итак, долгожданная онлайн-встреча президентов России и США состоялась. Журналистам показали лишь теплое приветствие двух президентов, все остальное проходило в закрытом формате.
Любопытный момент: когда официальные итоги встречи ещё не были раскрыты, новости из США уже посыпались. Из проекта оборонного бюджета внезапно исчезли самые болезненные моменты: запрет на покупку российского госдолга, санкции против Северного Потока – 2, а также персональные санкции против 35 россиян. Совпадение?
О чем же все-таки говорили президенты?
Главная повестка — напряженность на границе России и Украины. США по-прежнему не считают, что Россия решила напасть. Однако Байден предупредил, что в случае агрессии США ответят решительными экономическими и другими мерами. Звучит довольно абстрактно.
Путин потребовал гарантий, исключающих расширение НАТО на восток. Тут никакого сближения не наблюдается. Обещаний не принимать Украину в НАТО Байден Путину не давал (по крайней мере, по словам Джейка Салливана, советника президента США по нацбезопасности).
Что еще интересного? Из мелочей: Путин предложил обнулить все накопившиеся ограничения по работе посольств. Но Байден (опять же, по словам Салливана) утвердительного ответа не дал.
Что эта встреча означает для российского рынка? По словам помощника президента РФ Юрия Ушакова, России и США понадобится не месяц и даже не год, чтобы решить проблемы в отношениях.
Про трубопровод президенты говорили как про уже запущенный проект, который может быть приостановлен в случае необходимости. И это позволяет нам сделать очевидный вывод: Северный Поток–2 все-таки будет запущен, а это – позитив для российского рынка и для акций Газпрома.
Но расслабляться рано: уже после завершения встречи посыпались довольно резкие заявления от американских чиновников. Переговоры, как видите, продолжаются и после завершения видеозвонка президентов. Дальше по этой же теме ждем разговора президентов Байдена и Зеленского в четверг. Возможно, оттуда получим новые подробности и по вчерашней встрече.
🎬 Про эти и другие новости смотрите видео
💼 Коэффициент бета: что он значит и как его применять?
В инвестициях доходность пропорциональна риску. Но всегда остаётся желание собрать такой портфель, в котором риск будет как можно меньше, а доходность – как можно больше.
Возможно ли это? Да. Для достижения такой цели полезно использовать различные метрики. Давайте начнем с бета-коэффициента.
📌 Коэффициент бета
Как измерить доходность широкого рынка? Обычно для этого смотрят на доходность того или иного индекса. В РФ, как правило, используют ММВБ, а в США — S&P500.
Предполагается, что на долгосрочном горизонте все акции идут туда же, куда и индекс. Ну а на небольших временных промежутках они могут опережать его или, наоборот, отставать. Бета-коэффициент, разработанный американским экономистом У. Шарпом, как раз и позволяет увидеть, насколько та или иная ценная бумага отклоняется от индекса.
О чём нам говорит коэффициент бета?
• Равен 1 – акция не отклоняется от индекса.
• Меньше 1 – для акции колебания рынка не очень чувствительны. Вложения в такие акции снижают риск. Например, если бета 0,5: рынок растет на 2%, а актив — всего на 1%. При этом когда рынок падает на 2%, то актив — всего на 1%.
• Больше 1 – риск выше среднего, поскольку акция волатильнее рынка. Например, рынок вырос на 5%, а акция в два раза больше — на 10%. Значит, ее бета равна двум. Аналогично и при падении.
Изредка можно встретить отрицательный бета-коэффициент. Он означает, что акция идёт против индекса: растёт при его снижении, и наоборот. Бету -1 могут иметь, например, ETF на снижение рынка.
📍 Бета коэффициент = ковариация / дисперсия, однако самому считать вовсе не обязательно — можно посмотреть значение на finviz.com или finance.yahoo.com
📍 Этот коэффициент используется для составления портфелей. Консервативные инвесторы предпочитают имеют бету портфеля около 1. В это же время те, кто уверен в бычьем тренде на рынке, составляют портфели с бетой сильно выше 1.
#IF_образование #IF_инвестиции
В инвестициях доходность пропорциональна риску. Но всегда остаётся желание собрать такой портфель, в котором риск будет как можно меньше, а доходность – как можно больше.
Возможно ли это? Да. Для достижения такой цели полезно использовать различные метрики. Давайте начнем с бета-коэффициента.
📌 Коэффициент бета
Как измерить доходность широкого рынка? Обычно для этого смотрят на доходность того или иного индекса. В РФ, как правило, используют ММВБ, а в США — S&P500.
Предполагается, что на долгосрочном горизонте все акции идут туда же, куда и индекс. Ну а на небольших временных промежутках они могут опережать его или, наоборот, отставать. Бета-коэффициент, разработанный американским экономистом У. Шарпом, как раз и позволяет увидеть, насколько та или иная ценная бумага отклоняется от индекса.
О чём нам говорит коэффициент бета?
• Равен 1 – акция не отклоняется от индекса.
• Меньше 1 – для акции колебания рынка не очень чувствительны. Вложения в такие акции снижают риск. Например, если бета 0,5: рынок растет на 2%, а актив — всего на 1%. При этом когда рынок падает на 2%, то актив — всего на 1%.
• Больше 1 – риск выше среднего, поскольку акция волатильнее рынка. Например, рынок вырос на 5%, а акция в два раза больше — на 10%. Значит, ее бета равна двум. Аналогично и при падении.
Изредка можно встретить отрицательный бета-коэффициент. Он означает, что акция идёт против индекса: растёт при его снижении, и наоборот. Бету -1 могут иметь, например, ETF на снижение рынка.
📍 Бета коэффициент = ковариация / дисперсия, однако самому считать вовсе не обязательно — можно посмотреть значение на finviz.com или finance.yahoo.com
📍 Этот коэффициент используется для составления портфелей. Консервативные инвесторы предпочитают имеют бету портфеля около 1. В это же время те, кто уверен в бычьем тренде на рынке, составляют портфели с бетой сильно выше 1.
#IF_образование #IF_инвестиции
⚡️ Утренний дайджест от IF
Читаем новости:
• Реальная доходность S&P 500 удручает аналитиков BofA
• Авиакомпании обвиняют правительства стран в излишней панике
• Apple на пороге капитализации в $3 трлн
🎬 Смотрим новое видео:
Рынки продолжают переваривать встречу лидеров России и США. Несмотря на положительный кратковременный эффект, отечественные акции позже перешли к падению. Больше всех досталось бумагам Сбера: участников торгов настораживает угроза отключения России от системы SWIFT. Смотреть видео!
Читаем новости:
• Реальная доходность S&P 500 удручает аналитиков BofA
• Авиакомпании обвиняют правительства стран в излишней панике
• Apple на пороге капитализации в $3 трлн
🎬 Смотрим новое видео:
Рынки продолжают переваривать встречу лидеров России и США. Несмотря на положительный кратковременный эффект, отечественные акции позже перешли к падению. Больше всех досталось бумагам Сбера: участников торгов настораживает угроза отключения России от системы SWIFT. Смотреть видео!
Годовая инфляция в ноябре достигла 8,4% (Росстат). Экономисты прогнозируют её замедление лишь к весне 2022 года. А какой размер реальной инфляции по вашему мнению?
Anonymous Poll
1%
0-5%
9%
5-10%
54%
10-20%
28%
20-40%
8%
40+%
🌾 Нас ждет голод? Дефицит еды и разгон инфляции
Мелкие индийские фермеры, составляющие 80% сельскохозяйственной промышленности страны, вынуждены переходить на черный рынок и платить за поставки удобрений гораздо больше, чем раньше. Но особого выбора у них нет: посевной сезон сейчас в самом разгаре.
📆 С чего все началось?
Еще в 2020 году Индия столкнулась с дефицитом мочевины, также известной как карбамид — популярное минеральное удобрение с высоким содержанием азота.
Но так ли это важно? Индия входит в ТОП-10 по экспорту сельскохозяйственной продукции. Сама отрасль является основным источником средств к существованию более чем для половины населения страны.
Проблема недостатка удобрений возникла в связи с тем, что Китай, как основной поставщик, не проявил должного интереса к индийскому рынку. Причины на поверхности: высокий внутренний спрос в самом Китае и низкие международные цены.
❗️Проблема усугубляется
В 2021 году ситуация изменилась только в худшую сторону. Из-за роста инфляции и нарушения цепочек поставок, мировые цены на минеральные удобрения выросли примерно на 200%. Теперь Китай (Россия, кстати, тоже) ограничил экспорт удобрений в целях защиты внутренних поставок.
Основные риски:
• Продолжающийся рост цен на удобрения может обострить дефицит этого продукта в странах-импортерах и привести к глобальному падению урожайности.
• Снижение производства лишь усугубит инфляцию, которая отразится в очередном росте цен на сельскохозяйственную продукцию.
Ожидать позитивных сдвигов в краткосрочной перспективе не стоит. По прогнозам экспертов, высокие затраты на удобрения сохранятся как минимум до конца первой половины 2022 года.
#IF_макро
Мелкие индийские фермеры, составляющие 80% сельскохозяйственной промышленности страны, вынуждены переходить на черный рынок и платить за поставки удобрений гораздо больше, чем раньше. Но особого выбора у них нет: посевной сезон сейчас в самом разгаре.
📆 С чего все началось?
Еще в 2020 году Индия столкнулась с дефицитом мочевины, также известной как карбамид — популярное минеральное удобрение с высоким содержанием азота.
Но так ли это важно? Индия входит в ТОП-10 по экспорту сельскохозяйственной продукции. Сама отрасль является основным источником средств к существованию более чем для половины населения страны.
Проблема недостатка удобрений возникла в связи с тем, что Китай, как основной поставщик, не проявил должного интереса к индийскому рынку. Причины на поверхности: высокий внутренний спрос в самом Китае и низкие международные цены.
❗️Проблема усугубляется
В 2021 году ситуация изменилась только в худшую сторону. Из-за роста инфляции и нарушения цепочек поставок, мировые цены на минеральные удобрения выросли примерно на 200%. Теперь Китай (Россия, кстати, тоже) ограничил экспорт удобрений в целях защиты внутренних поставок.
Основные риски:
• Продолжающийся рост цен на удобрения может обострить дефицит этого продукта в странах-импортерах и привести к глобальному падению урожайности.
• Снижение производства лишь усугубит инфляцию, которая отразится в очередном росте цен на сельскохозяйственную продукцию.
Ожидать позитивных сдвигов в краткосрочной перспективе не стоит. По прогнозам экспертов, высокие затраты на удобрения сохранятся как минимум до конца первой половины 2022 года.
#IF_макро
Куда инвестировать в декабре 2021? Инвест-Шоу #115
Сегодня в фокусе нашего внимания Детский, он же - Индексный портфель: докупили развивающиеся рынки. Также обсудили последние новинки из мира биржевых фондов: халяльные инвестиции, высокодоходные облигации и даже недвижимость.
🎬 Смотреть видео!
Шоу не является набором инвестиционных рекомендаций и торговых сигналов. Принимайте решения самостоятельно, отталкиваясь от своих финансовых целей.
Сегодня в фокусе нашего внимания Детский, он же - Индексный портфель: докупили развивающиеся рынки. Также обсудили последние новинки из мира биржевых фондов: халяльные инвестиции, высокодоходные облигации и даже недвижимость.
🎬 Смотреть видео!
Шоу не является набором инвестиционных рекомендаций и торговых сигналов. Принимайте решения самостоятельно, отталкиваясь от своих финансовых целей.
⚡️ Утренний дайджест от IF
Читаем новости:
• Meta запустила "Виртуальный мир" для всех жителей США
• Пузырь в ценах на пиломатериалы вновь надувается
• Энергопотребление в РФ значительно вырастет из-за майнеров
🎬 Смотрим новое видео:
Очередное заседание ФРС состоится уже на следующей неделе. Инвесторы ожидают, что регулятор начнет активнее изымать ликвидность. Движение рынков — очевидно. Тем временем продолжается волна российских IPO: публичное размещение акций анонсировали автодилер Рольф и медицинская группа Медскан. Смотреть видео!
Читаем новости:
• Meta запустила "Виртуальный мир" для всех жителей США
• Пузырь в ценах на пиломатериалы вновь надувается
• Энергопотребление в РФ значительно вырастет из-за майнеров
🎬 Смотрим новое видео:
Очередное заседание ФРС состоится уже на следующей неделе. Инвесторы ожидают, что регулятор начнет активнее изымать ликвидность. Движение рынков — очевидно. Тем временем продолжается волна российских IPO: публичное размещение акций анонсировали автодилер Рольф и медицинская группа Медскан. Смотреть видео!
📊 Как использовать мультипликатор EV/EBITDA?
Популярный среди инвесторов и аналитиков мультипликатор EV/EBITDA имеет свои преимущества и недостатки, как и любой другой мультипликатор. Чем ниже значение — тем лучше.
В его числителе стоит самая достоверная оценка эмитента — EV = капитализация + чистый долг. В знаменателе указывается неоднозначная модель учета прибыли “EBITDA” — прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации.
Преимущества
• При расчете EBITDA процентная ставка по займам игнорируется, а налоги не учитываются, поскольку они могут сильно варьироваться в зависимости от доходов и убытков в предыдущие периоды.
• EBITDA упрощает сравнение разных компаний с разными структурами капитала, налоговыми ставками и политикой амортизации.
Недостатки
• EV/EBITDA не применим для компаний финансового сектора, так как у них понятие долга в отчетности имеет совсем иной смысл.
• Неоднозначность — отрицательный EV/EBITDA не ответит на вопрос, что происходит в компании.
И числитель (когда наличных в компании больше, чем ее market cap), и знаменатель (когда убыток) в формуле расчета могут оказаться отрицательными. Более того, они оба могут оказаться отрицательными, и тогда результат окажется положительным — такие моменты важно проверять.
• Также EV/EBITDA не применим для оценки растущих компаний: убыток или низкая прибыль искажают восприятие реальной ценности компании. Баффет — один из критиков показателя EBITDA. Он отмечает, что EBITDA не учитывает амортизацию, и это неправильно.
• EBITDA не равно Денежному потоку (Cash Flow). Игнорируются налоги и проценты по кредитам, хотя это реальные денежные затраты. Также EBITDA не учитывает капитальные затраты — важные денежные издержки каждой компании.
Мнение InvestFuture
📍 EBITDA не учитывает многие аспекты бизнеса, игнорирует денежные затраты и фактически завышает денежный поток.
📍 Однако при соблюдении всех "но", сравнительный анализ с помощью этого мультипликатора дает еще одну важную оценку недооцененности или переоцененности компании относительно конкурентов.
#IF_образование
Популярный среди инвесторов и аналитиков мультипликатор EV/EBITDA имеет свои преимущества и недостатки, как и любой другой мультипликатор. Чем ниже значение — тем лучше.
В его числителе стоит самая достоверная оценка эмитента — EV = капитализация + чистый долг. В знаменателе указывается неоднозначная модель учета прибыли “EBITDA” — прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации.
Преимущества
• При расчете EBITDA процентная ставка по займам игнорируется, а налоги не учитываются, поскольку они могут сильно варьироваться в зависимости от доходов и убытков в предыдущие периоды.
• EBITDA упрощает сравнение разных компаний с разными структурами капитала, налоговыми ставками и политикой амортизации.
Недостатки
• EV/EBITDA не применим для компаний финансового сектора, так как у них понятие долга в отчетности имеет совсем иной смысл.
• Неоднозначность — отрицательный EV/EBITDA не ответит на вопрос, что происходит в компании.
И числитель (когда наличных в компании больше, чем ее market cap), и знаменатель (когда убыток) в формуле расчета могут оказаться отрицательными. Более того, они оба могут оказаться отрицательными, и тогда результат окажется положительным — такие моменты важно проверять.
• Также EV/EBITDA не применим для оценки растущих компаний: убыток или низкая прибыль искажают восприятие реальной ценности компании. Баффет — один из критиков показателя EBITDA. Он отмечает, что EBITDA не учитывает амортизацию, и это неправильно.
• EBITDA не равно Денежному потоку (Cash Flow). Игнорируются налоги и проценты по кредитам, хотя это реальные денежные затраты. Также EBITDA не учитывает капитальные затраты — важные денежные издержки каждой компании.
Мнение InvestFuture
📍 EBITDA не учитывает многие аспекты бизнеса, игнорирует денежные затраты и фактически завышает денежный поток.
📍 Однако при соблюдении всех "но", сравнительный анализ с помощью этого мультипликатора дает еще одну важную оценку недооцененности или переоцененности компании относительно конкурентов.
#IF_образование
🎙 Интервью со специалистом по китайскому рынку
Тема Китая продолжает оставаться одной из самых горячих. Волатильность акций Поднебесной заставляет задуматься многих частных инвесторов: подбирать упавшие активы или держаться в стороне?
Сегодня в гостях у InvestFuture китаевед-публицист — Николай Вавилов, который не понаслышке знает о том, как устроен бизнес в Поднебесной. Обсудили особенности и проблемы китайской экономики, а также конкретные направления, которые могут быть интересны в долгосрочной перспективе.
🎬 Смотреть видео!
Тема Китая продолжает оставаться одной из самых горячих. Волатильность акций Поднебесной заставляет задуматься многих частных инвесторов: подбирать упавшие активы или держаться в стороне?
Сегодня в гостях у InvestFuture китаевед-публицист — Николай Вавилов, который не понаслышке знает о том, как устроен бизнес в Поднебесной. Обсудили особенности и проблемы китайской экономики, а также конкретные направления, которые могут быть интересны в долгосрочной перспективе.
🎬 Смотреть видео!
⚡️ Утренний дайджест от IF
Инфляция в США выросла до максимума за почти 40 лет и составила 6,8%. Наибольший вклад в рост цен внесли продукты, бензин, жилье и автомобили. Тем временем в России годовая инфляция достигла уровня 8,4%. Аналитики SberCIB прогнозируют, что этот показатель в первом квартале 2022 года достигнет 9%, а доллар к концу следующего года будет стоит ₽67, но есть и более пессимистичный сценарий...
🎬 Подробнее об этих и других новостях — смотрите видео!
Инфляция в США выросла до максимума за почти 40 лет и составила 6,8%. Наибольший вклад в рост цен внесли продукты, бензин, жилье и автомобили. Тем временем в России годовая инфляция достигла уровня 8,4%. Аналитики SberCIB прогнозируют, что этот показатель в первом квартале 2022 года достигнет 9%, а доллар к концу следующего года будет стоит ₽67, но есть и более пессимистичный сценарий...
🎬 Подробнее об этих и других новостях — смотрите видео!
