🧨 Новые санкции США: кому повезло меньше, а кому больше?
Сегодняшний день, к сожалению или к счастью, оказался богатым на санкции, которыми США сегодня обрушились на ряд российских публичных и непубличных компаний, а также их дочерних подразделений и организаций:
📃 В новый санкционный список попали больше 40 физлиц и десятки компаний. Среди них — банки «Русский Стандарт», «Абсолют», «Всероссийский банк развития регионов», «Почта Банк», «Бланк», «Хоум банк», «Русский региональный банк».
Кроме того, в списке «СПБ Биржа», Центральный институт авиационного моторостроения, корпорация AEON, российский проект «Арктик СПГ-2», Центр финансовых технологий, АФК «Система» и принадлежащие ей люксембургский банк East-West United Bank, сингапурская Sistema Asia и российский венчурный фонд Sistema SmartTech.
Остановимся на некоторых историях:
1️⃣ Ко всем бедам и негативным факторам, которые свалились на голову Сегежи за последние полтора года, сегодня добавилась ещё одна, на сей раз из-за океана:
❗️ США ввели санкции против АФК Системы, включив её в SDN-лист.
Как вы знаете (или узнаете прямо сейчас), 62,5% акций Segezha Group (#SGZH) принадлежит материнскому холдингу АФК Система (#AFKS), а значит блокирующие санкции будут распространяться на все дочерние компании АФК Система, доля владения в которых у холдинга выше 50%, даже если они сами не включены в SDN-лист.
В этом смысле OZON (#OZON) повезло больше, т.к. доля АФК Системы в этой компании на текущий момент составляет 38,2%, а значит действие ограничительных санкций на дочку АФК распространяться не будут.
2️⃣ И если котировки акций Сегежи и АФК Система ограничились падением на -2,3% и -2,7% соответственно, то бумаги СПБ Биржи (#SPBE) рухнули на -12%, также оказавшись в этом печальном санкционном списке. Думаю, вам не нужно объяснять, насколько критично и негативно для СПБ Биржи попадание в SDN-лист (всё-таки на ней торгуются преимущественно бумаги зарубежных компаний), поэтому реакций котировок вполне обоснованная, а инвестиционных перспектив в этой истории прослеживается ещё меньше, чем раньше. Впрочем, я и раньше всегда тяготел больше к Мосбирже (#MOEX), нежели к СПБ Бирже, поэтому не велика потеря.
3️⃣ Ну а что касается попадания российского проекта "Арктик СПГ-2" под санкции, то акции НОВАТЭКа (#NVTK) на эту новость лениво реагируют лёгким снижением котировок на -0,7%, и вряд ли эта новость помешает благополучной реализации амбициозного газового проекта. Собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» с опорой на наши внутренние ресурсы - наше всё! И санкции нам не страшны!
❤️ На этой мажорной ноте позвольте мне закончить наше сегодняшнее повествование. Поставьте лайк, если мысли вслух показались вам полезными, и не ставьте лайк, если вы с плечом купили акции Сегежи или СПБ Биржи.
© Инвестируй или проиграешь
Сегодняшний день, к сожалению или к счастью, оказался богатым на санкции, которыми США сегодня обрушились на ряд российских публичных и непубличных компаний, а также их дочерних подразделений и организаций:
📃 В новый санкционный список попали больше 40 физлиц и десятки компаний. Среди них — банки «Русский Стандарт», «Абсолют», «Всероссийский банк развития регионов», «Почта Банк», «Бланк», «Хоум банк», «Русский региональный банк».
Кроме того, в списке «СПБ Биржа», Центральный институт авиационного моторостроения, корпорация AEON, российский проект «Арктик СПГ-2», Центр финансовых технологий, АФК «Система» и принадлежащие ей люксембургский банк East-West United Bank, сингапурская Sistema Asia и российский венчурный фонд Sistema SmartTech.
Остановимся на некоторых историях:
1️⃣ Ко всем бедам и негативным факторам, которые свалились на голову Сегежи за последние полтора года, сегодня добавилась ещё одна, на сей раз из-за океана:
❗️ США ввели санкции против АФК Системы, включив её в SDN-лист.
Как вы знаете (или узнаете прямо сейчас), 62,5% акций Segezha Group (#SGZH) принадлежит материнскому холдингу АФК Система (#AFKS), а значит блокирующие санкции будут распространяться на все дочерние компании АФК Система, доля владения в которых у холдинга выше 50%, даже если они сами не включены в SDN-лист.
В этом смысле OZON (#OZON) повезло больше, т.к. доля АФК Системы в этой компании на текущий момент составляет 38,2%, а значит действие ограничительных санкций на дочку АФК распространяться не будут.
2️⃣ И если котировки акций Сегежи и АФК Система ограничились падением на -2,3% и -2,7% соответственно, то бумаги СПБ Биржи (#SPBE) рухнули на -12%, также оказавшись в этом печальном санкционном списке. Думаю, вам не нужно объяснять, насколько критично и негативно для СПБ Биржи попадание в SDN-лист (всё-таки на ней торгуются преимущественно бумаги зарубежных компаний), поэтому реакций котировок вполне обоснованная, а инвестиционных перспектив в этой истории прослеживается ещё меньше, чем раньше. Впрочем, я и раньше всегда тяготел больше к Мосбирже (#MOEX), нежели к СПБ Бирже, поэтому не велика потеря.
3️⃣ Ну а что касается попадания российского проекта "Арктик СПГ-2" под санкции, то акции НОВАТЭКа (#NVTK) на эту новость лениво реагируют лёгким снижением котировок на -0,7%, и вряд ли эта новость помешает благополучной реализации амбициозного газового проекта. Собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» с опорой на наши внутренние ресурсы - наше всё! И санкции нам не страшны!
❤️ На этой мажорной ноте позвольте мне закончить наше сегодняшнее повествование. Поставьте лайк, если мысли вслух показались вам полезными, и не ставьте лайк, если вы с плечом купили акции Сегежи или СПБ Биржи.
© Инвестируй или проиграешь
Интервью с ген.директором Группы «Астра»
🙇🏽♂️ Пока я летел в самолёте Санкт-Петербург – Сочи на минувших выходных, мне на глаза попалось довольно интересное интервью с ген.директором Группы «Астра» Ильёй Сивцевым. Прочитал я его внимательно, после чего решил поделиться с вами основными тезисами:
✔️ Для любой компании, которая видит себя историей на десятилетия, изменение статуса с частного на публичный вполне закономерный и логичный шаг. IPO — это часть пути и показатель того, что компания постоянно идёт к своей стратегической цели: стать к 2030 году глобальным вендором.
✔️ Лет 5 назад ни «Астра», ни любая другая компания такого же размера не смогли бы провести IPO – нас бы высмеяли. Но сейчас самый подходящий для этого момент, потому что российский фондовый рынок другой – он готов принимать небольшие компании с большим потенциалом.
✔️ Окончательное решение о выходе на биржу было принято в апреле 2023 года, это даже не было заложено в бюджете на этот год.
✔️ Покупка акций «Астра» (#ASTR) — это точно лучше, чем покупать замороженные в Euroclear расписки с надеждой когда-нибудь разбогатеть. И лучше, чем инвестировать в фондовые рынки других стран.
✔️ В ближайшие пару-тройку лет ещё много айтишников выйдут на IPO.
✔️ Вариант выхода Группы «Астра» на зарубежную биржу даже не рассматривается, да и это нелогично — компания производит продукты и технологии в России, в том числе для укрепления технологического суверенитета страны.
✔️ Поддержка IT-сектора со стороны государства значительная и позволяет бизнесу активно переходить на отечественный софт.
✔️ Компания решила не идти по классическому пути, который активно применяет АФК Система (#AFKS), размещая на рынке сначала облигации своих непубличных дочек, чтобы прощупать спрос, а уже потом предлагает акции. У Группы «Астра» околонулевой чистый долг, компания платит дивиденды, и никакой необходимости в выпуске бондов не было и нет.
✔️ Модель бизнеса построена так, что компания остаётся растущей, и при этом имеет возможность выплачивать дивиденды акционерам, и здесь есть определённое сходство с Positive Technologies (#POSI).
✔️ За последние 2,5 года штат компании вырос в 5 раз, доля IT-специалистов в нём составляет около 66%. Компания очень быстро развивается.
✔️ Главная задача – организовать рост акций «Астра» в долгосрочной перспективе. Так что то, кто заходит в «Астру» сейчас, должен ждать не плюс 20-30-40% к цене акции, а кратный рост. Фокус на краткосрочный результат отвлекает.
✔️ Почему free-float составил всего 5%? "Мы верим в компанию и большим количеством акций пока не готовы делиться".
✔️ «Астра допускает проведение SPO в 2024-2025 гг., но пока очень рано об этом говорить.
❤️ Ставьте лайк, если тезисы интервью показались вам полезными и интересными, ну а я в ответ пожелаю вам продуктивной и успешной рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
🙇🏽♂️ Пока я летел в самолёте Санкт-Петербург – Сочи на минувших выходных, мне на глаза попалось довольно интересное интервью с ген.директором Группы «Астра» Ильёй Сивцевым. Прочитал я его внимательно, после чего решил поделиться с вами основными тезисами:
✔️ Для любой компании, которая видит себя историей на десятилетия, изменение статуса с частного на публичный вполне закономерный и логичный шаг. IPO — это часть пути и показатель того, что компания постоянно идёт к своей стратегической цели: стать к 2030 году глобальным вендором.
✔️ Лет 5 назад ни «Астра», ни любая другая компания такого же размера не смогли бы провести IPO – нас бы высмеяли. Но сейчас самый подходящий для этого момент, потому что российский фондовый рынок другой – он готов принимать небольшие компании с большим потенциалом.
✔️ Окончательное решение о выходе на биржу было принято в апреле 2023 года, это даже не было заложено в бюджете на этот год.
✔️ Покупка акций «Астра» (#ASTR) — это точно лучше, чем покупать замороженные в Euroclear расписки с надеждой когда-нибудь разбогатеть. И лучше, чем инвестировать в фондовые рынки других стран.
✔️ В ближайшие пару-тройку лет ещё много айтишников выйдут на IPO.
✔️ Вариант выхода Группы «Астра» на зарубежную биржу даже не рассматривается, да и это нелогично — компания производит продукты и технологии в России, в том числе для укрепления технологического суверенитета страны.
✔️ Поддержка IT-сектора со стороны государства значительная и позволяет бизнесу активно переходить на отечественный софт.
✔️ Компания решила не идти по классическому пути, который активно применяет АФК Система (#AFKS), размещая на рынке сначала облигации своих непубличных дочек, чтобы прощупать спрос, а уже потом предлагает акции. У Группы «Астра» околонулевой чистый долг, компания платит дивиденды, и никакой необходимости в выпуске бондов не было и нет.
✔️ Модель бизнеса построена так, что компания остаётся растущей, и при этом имеет возможность выплачивать дивиденды акционерам, и здесь есть определённое сходство с Positive Technologies (#POSI).
✔️ За последние 2,5 года штат компании вырос в 5 раз, доля IT-специалистов в нём составляет около 66%. Компания очень быстро развивается.
✔️ Главная задача – организовать рост акций «Астра» в долгосрочной перспективе. Так что то, кто заходит в «Астру» сейчас, должен ждать не плюс 20-30-40% к цене акции, а кратный рост. Фокус на краткосрочный результат отвлекает.
✔️ Почему free-float составил всего 5%? "Мы верим в компанию и большим количеством акций пока не готовы делиться".
✔️ «Астра допускает проведение SPO в 2024-2025 гг., но пока очень рано об этом говорить.
❤️ Ставьте лайк, если тезисы интервью показались вам полезными и интересными, ну а я в ответ пожелаю вам продуктивной и успешной рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Segezha Group: помощь от АФК Системы — это хорошо, но важнее ситуация в Китае.
🌲 Segezha Group в начале декабря буквально взбудоражила инвестиционную общественностью новостью о получении трёхлетнего займа в размере 7,7 млрд руб. от материнского холдинга в лице АФК Система. Займ - это безусловно лучше, чем допэмиссия акций, которая грозила бы размытием акционерной доли инвесторов, но хватит ли этого кэша? Предлагаю немного порассуждать на эту тему.
В этом контексте сразу же всплывает в памяти момент, когда глава Сегежи Михаил Шамолин на недавнем конференц-колле успокаивал инвесторов и твёрдо говорил о том, что мажоритарий АФК Система в случае необходимости окажет поддержку “дочке”, что в итоге и случилось. Но есть нюанс: в следующем году компании придётся рефинансировать уже 44,7 млрд руб. долга. Чтобы вы понимали, на 30 сентября 2023 года кэш на балансе составлял 7,4 млрд руб., ну а с учётом нового займа кэш едва превысит 15 млрд руб.
🧮 Если посмотреть на календарь текущих размещений бондов, то можно с тревогой увидеть, что уже в апреле 2024 года компания должна погасить облигационный выпуск на 10 млрд руб. А поскольку Центробанк России не планирует снижать ключевую ставку раньше 2 кв. 2024 года, то Segezha Group придётся рефинансировать данный выпуск под высокую процентную ставку.
Найдутся ли желающие покупать такие облигации? На наш субъективный взгляд - да. Хотя бы по той причине, что у Сегежи, несмотря на все трудности и высокую долговую нагрузку, по-прежнему инвестиционный рейтинг ruА- от Эксперт РА, и инвесторам будет интересно зафиксировать высокую доходность перед началом цикла снижения ключевой ставки.
💼 Оставшиеся 34,7 млрд руб. задолженности, которую нужно будет рефинансировать в следующем году, приходятся на банковские кредиты, оферты и купоны по долгосрочным облигациям. Скорее всего, кэш будет направлен на выплату купонов и оферт, а кредиты рефинансированы под поручительство АФК Системы (#AFKS).
👉 В любом случае займ от АФК Системы – это позитивный сигнал для акционеров Сегежи. Во-первых, это чёткий сигнал, что материнский холдинг готов подставить плечо “дочке” в трудную минуту. Во-вторых, мажоритарий пока не заинтересован в допэмиссии и размытии акционерного капитала, и этот сигнал тоже прослеживается.
Но это всё временные меры и фактически латание финансовых дыр. А что же фундамент? А фундамент нас невольно заставляет смотреть в сторону Китая, где в октябре-ноября цены на бумагу и пиломатериалы скромненько выросли в среднем на 5% (кв/кв) по отношению к третьему кварталу, благодаря оживлению строительного сектора. Китайские власти проводят точечные меры по стимулированию рынка недвижимости, что способствует росту спроса на металлопрокат со стороны застройщиков, и как результат - цены на сталь и металлургическое сырьё также демонстрируют рост. При этом проблемы в китайском секторе недвижимости никуда не исчезли, и практически каждую неделю очередной китайский девелопер объявляет о дефолте.
В целом, пока можно отметить лишь стабилизацию цен на лесопромышленную продукцию в Китае, в то время как говорить о стабильном растущем тренде пока ещё очень рано. Почему? Хотя бы потому, что цены на жильё в Китае снижаются на протяжении последних четырёх месяцев, и девелоперам сейчас крайне не выгодно наращивать объёмы строительства, в то время как власти всё больше отказываются от поддержки всей отрасли, сосредоточившись лишь на отдельных сегментах.
Именно поэтому сейчас ещё очень рано говорить, что исторический минимум в бумагах Segezha Group (#SGZH) на уровне 3,848 руб. является дном, и что второе дно мы не получим в подарок, поскольку из Китая могут прийти неприятные сюрпризы. Будем держать руку на пульсе и внимательно следить за дальнейшим развитием событий.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали пост до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🌲 Segezha Group в начале декабря буквально взбудоражила инвестиционную общественностью новостью о получении трёхлетнего займа в размере 7,7 млрд руб. от материнского холдинга в лице АФК Система. Займ - это безусловно лучше, чем допэмиссия акций, которая грозила бы размытием акционерной доли инвесторов, но хватит ли этого кэша? Предлагаю немного порассуждать на эту тему.
В этом контексте сразу же всплывает в памяти момент, когда глава Сегежи Михаил Шамолин на недавнем конференц-колле успокаивал инвесторов и твёрдо говорил о том, что мажоритарий АФК Система в случае необходимости окажет поддержку “дочке”, что в итоге и случилось. Но есть нюанс: в следующем году компании придётся рефинансировать уже 44,7 млрд руб. долга. Чтобы вы понимали, на 30 сентября 2023 года кэш на балансе составлял 7,4 млрд руб., ну а с учётом нового займа кэш едва превысит 15 млрд руб.
🧮 Если посмотреть на календарь текущих размещений бондов, то можно с тревогой увидеть, что уже в апреле 2024 года компания должна погасить облигационный выпуск на 10 млрд руб. А поскольку Центробанк России не планирует снижать ключевую ставку раньше 2 кв. 2024 года, то Segezha Group придётся рефинансировать данный выпуск под высокую процентную ставку.
Найдутся ли желающие покупать такие облигации? На наш субъективный взгляд - да. Хотя бы по той причине, что у Сегежи, несмотря на все трудности и высокую долговую нагрузку, по-прежнему инвестиционный рейтинг ruА- от Эксперт РА, и инвесторам будет интересно зафиксировать высокую доходность перед началом цикла снижения ключевой ставки.
💼 Оставшиеся 34,7 млрд руб. задолженности, которую нужно будет рефинансировать в следующем году, приходятся на банковские кредиты, оферты и купоны по долгосрочным облигациям. Скорее всего, кэш будет направлен на выплату купонов и оферт, а кредиты рефинансированы под поручительство АФК Системы (#AFKS).
👉 В любом случае займ от АФК Системы – это позитивный сигнал для акционеров Сегежи. Во-первых, это чёткий сигнал, что материнский холдинг готов подставить плечо “дочке” в трудную минуту. Во-вторых, мажоритарий пока не заинтересован в допэмиссии и размытии акционерного капитала, и этот сигнал тоже прослеживается.
Но это всё временные меры и фактически латание финансовых дыр. А что же фундамент? А фундамент нас невольно заставляет смотреть в сторону Китая, где в октябре-ноября цены на бумагу и пиломатериалы скромненько выросли в среднем на 5% (кв/кв) по отношению к третьему кварталу, благодаря оживлению строительного сектора. Китайские власти проводят точечные меры по стимулированию рынка недвижимости, что способствует росту спроса на металлопрокат со стороны застройщиков, и как результат - цены на сталь и металлургическое сырьё также демонстрируют рост. При этом проблемы в китайском секторе недвижимости никуда не исчезли, и практически каждую неделю очередной китайский девелопер объявляет о дефолте.
В целом, пока можно отметить лишь стабилизацию цен на лесопромышленную продукцию в Китае, в то время как говорить о стабильном растущем тренде пока ещё очень рано. Почему? Хотя бы потому, что цены на жильё в Китае снижаются на протяжении последних четырёх месяцев, и девелоперам сейчас крайне не выгодно наращивать объёмы строительства, в то время как власти всё больше отказываются от поддержки всей отрасли, сосредоточившись лишь на отдельных сегментах.
Именно поэтому сейчас ещё очень рано говорить, что исторический минимум в бумагах Segezha Group (#SGZH) на уровне 3,848 руб. является дном, и что второе дно мы не получим в подарок, поскольку из Китая могут прийти неприятные сюрпризы. Будем держать руку на пульсе и внимательно следить за дальнейшим развитием событий.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали пост до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
МТС: дивидендная история живее всех живых!
📈 Рынок вдруг начал замечать акции МТС, котировки которых в декабре прошлого года несправедливо (на мой взгляд) снижались к психологической отметке 250 руб., а сейчас мы видим бодрый отскок в район 270 руб. Не знаю как вы, а я радостно их подкупал в свой портфель где-то вблизи этого уровня, т.к. на фоне высокой ключевой ставки они стали не такими интересными для инвесторов, однако именно в такие моменты и надо действовать на опережение! Тем более, что уже в этом году мы ждём постепенное снижение ключевой ставки, а значит дивидендные истории рано или поздно вернутся на инвестиционные радары, можете даже не сомневаться!
С одной стороны конечно напрягает, что МТС уже не первый год обещает представить общественности свою новую дивидендную политику, но по-прежнему откладывает это, а потому по сей день воз и ныне там. Однако не спешите расстраиваться.
Если вы смотрите на баланс компании и вас это тревожит, то помните, что МТС под силу в любой момент нарастить операционный денежный поток, и компания при желании вполне может увеличить долг через выпуск флоатеров, часть которого направит, например, на дивиденды. К слову, в конце октября МТС Банк уже выпустил флоатеры, и материнская компания также может рассмотреть подобную опцию.
👉 Акции МТС (#MTSS) могут быть интересными для долгосрочных покупок, в расчёте на неплохие будущие дивиденды. Как ни крути, а компании всё равно придётся платить высокие дивиденды, иначе АФК Система (#AFKS) останется без кэша и не сможет проводить сделки M&A. Поэтому проблема по большому счёту только в просчитываемости этих выплат, которая в отсутствии чёткой див. политики просто невозможна, однако акционеры МТС вряд ли окажутся обделены, судя по дивидендной истории компании за последнее десятилетие.
Давайте в качестве консервативного сценария я заложу дивиденды за 2023 год в размере 35 руб., что по текущим котировкам сулит акционерам ДД=13,0%. Что, кстати, весьма неплохо даже с учётом текущей ключевой ставки на уровне 16%. А теперь представьте, что будет с котировками акций, когда ставка начнёт снижаться? То-то же!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и любите дивиденды также, как люблю их я!
©Инвестируй или проиграешь!
📈 Рынок вдруг начал замечать акции МТС, котировки которых в декабре прошлого года несправедливо (на мой взгляд) снижались к психологической отметке 250 руб., а сейчас мы видим бодрый отскок в район 270 руб. Не знаю как вы, а я радостно их подкупал в свой портфель где-то вблизи этого уровня, т.к. на фоне высокой ключевой ставки они стали не такими интересными для инвесторов, однако именно в такие моменты и надо действовать на опережение! Тем более, что уже в этом году мы ждём постепенное снижение ключевой ставки, а значит дивидендные истории рано или поздно вернутся на инвестиционные радары, можете даже не сомневаться!
С одной стороны конечно напрягает, что МТС уже не первый год обещает представить общественности свою новую дивидендную политику, но по-прежнему откладывает это, а потому по сей день воз и ныне там. Однако не спешите расстраиваться.
Если вы смотрите на баланс компании и вас это тревожит, то помните, что МТС под силу в любой момент нарастить операционный денежный поток, и компания при желании вполне может увеличить долг через выпуск флоатеров, часть которого направит, например, на дивиденды. К слову, в конце октября МТС Банк уже выпустил флоатеры, и материнская компания также может рассмотреть подобную опцию.
👉 Акции МТС (#MTSS) могут быть интересными для долгосрочных покупок, в расчёте на неплохие будущие дивиденды. Как ни крути, а компании всё равно придётся платить высокие дивиденды, иначе АФК Система (#AFKS) останется без кэша и не сможет проводить сделки M&A. Поэтому проблема по большому счёту только в просчитываемости этих выплат, которая в отсутствии чёткой див. политики просто невозможна, однако акционеры МТС вряд ли окажутся обделены, судя по дивидендной истории компании за последнее десятилетие.
Давайте в качестве консервативного сценария я заложу дивиденды за 2023 год в размере 35 руб., что по текущим котировкам сулит акционерам ДД=13,0%. Что, кстати, весьма неплохо даже с учётом текущей ключевой ставки на уровне 16%. А теперь представьте, что будет с котировками акций, когда ставка начнёт снижаться? То-то же!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и любите дивиденды также, как люблю их я!
©Инвестируй или проиграешь!
💰 МТС: дивиденды назло всем скептикам!
Из года в год у некоторых публичных блогеров принято в пух и прах разносить инвестиционную идею в акциях МТС, в то время как эта идея, назло всем скептикам и недоброжелателям, продолжает реализовываться и радовать своих акционеров (то есть нас с вами) щедрыми дивидендами.
Буквально вчера Совет директоров МТС рекомендовал по итогам деятельности компании за 2023 год направить 35,0 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,3%. Таким образом, уже пятый год кряду мы видим двузначную ДД, и долгосрочная покупка бумаг компании на серьёзных коррекциях по-прежнему себя более чем оправдывает! Не знаю как вы, а я крайний раз наращивал свою позицию в акциях МТС в конце ноября 2023 года, когда котировки снижались в район аппетитных 250 руб. (сейчас они оцениваются рынком выше 300 руб), и пока жалеть об этом ну никак не получается, от слова совсем.
🔥 А ещё Совет директоров МТС взял - и утвердил новую дивидендную политику на 2024-2026 гг., которая теперь установит целевую дивидендную доходность в размере не менее 35,0 руб. на одну акцию МТС в течение каждого календарного года.
Примечательно, но новая дивидендная политика будет предусматривать выплату дивидендов один раз в год, правда, с возможностью изменения периодичности выплаты дивидендов в течение календарного года по рекомендации Совета директоров. При определении размера дивидендных выплат МТС будет учитывать ряд факторов, включая денежный поток от операционной деятельности, капитальные затраты и долговое положение.
Впрочем, в дивидендной щедрости МТС (#MTSS) и стремлении компании баловать своих акционеров лично у меня никаких сомнений и не было, учитывая, что это одна из главных "дойных коров" для АФК Система (#AFKS). Помните недавний закрытый конференц-звонок с менеджментом АФК Система, на который меня пригласили, и основными тезисами которого я потом поделился со своими премиум-подписчиками? Никакой конкретики по новой див. политике МТС тогда озвучено не было, но был очевидный намёк, что дивиденды в этой истории стабильные и они важны для АФК Система (то, что хотел, я здесь услышал).
👉 ИТОГО мы имеем: див. политика МТС значительно улучшилась, двузначная див. доходность будет продолжена, инвестиционный кейс МТС по-прежнему всё такой же стабильный и интересный! Не случайно в моём инвестиционном портфеле бумаги МТС занимают сейчас почётное 4-е место!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, а настроение утром в среду стало ещё лучше!
© Инвестируй или проиграешь
Из года в год у некоторых публичных блогеров принято в пух и прах разносить инвестиционную идею в акциях МТС, в то время как эта идея, назло всем скептикам и недоброжелателям, продолжает реализовываться и радовать своих акционеров (то есть нас с вами) щедрыми дивидендами.
Буквально вчера Совет директоров МТС рекомендовал по итогам деятельности компании за 2023 год направить 35,0 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,3%. Таким образом, уже пятый год кряду мы видим двузначную ДД, и долгосрочная покупка бумаг компании на серьёзных коррекциях по-прежнему себя более чем оправдывает! Не знаю как вы, а я крайний раз наращивал свою позицию в акциях МТС в конце ноября 2023 года, когда котировки снижались в район аппетитных 250 руб. (сейчас они оцениваются рынком выше 300 руб), и пока жалеть об этом ну никак не получается, от слова совсем.
🔥 А ещё Совет директоров МТС взял - и утвердил новую дивидендную политику на 2024-2026 гг., которая теперь установит целевую дивидендную доходность в размере не менее 35,0 руб. на одну акцию МТС в течение каждого календарного года.
Примечательно, но новая дивидендная политика будет предусматривать выплату дивидендов один раз в год, правда, с возможностью изменения периодичности выплаты дивидендов в течение календарного года по рекомендации Совета директоров. При определении размера дивидендных выплат МТС будет учитывать ряд факторов, включая денежный поток от операционной деятельности, капитальные затраты и долговое положение.
Впрочем, в дивидендной щедрости МТС (#MTSS) и стремлении компании баловать своих акционеров лично у меня никаких сомнений и не было, учитывая, что это одна из главных "дойных коров" для АФК Система (#AFKS). Помните недавний закрытый конференц-звонок с менеджментом АФК Система, на который меня пригласили, и основными тезисами которого я потом поделился со своими премиум-подписчиками? Никакой конкретики по новой див. политике МТС тогда озвучено не было, но был очевидный намёк, что дивиденды в этой истории стабильные и они важны для АФК Система (то, что хотел, я здесь услышал).
👉 ИТОГО мы имеем: див. политика МТС значительно улучшилась, двузначная див. доходность будет продолжена, инвестиционный кейс МТС по-прежнему всё такой же стабильный и интересный! Не случайно в моём инвестиционном портфеле бумаги МТС занимают сейчас почётное 4-е место!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, а настроение утром в среду стало ещё лучше!
© Инвестируй или проиграешь
Группа Элемент готовится к IPO на СПБ Бирже
👏 Ну что ж, друзья, ведущий российский производитель микроэлектроники - Группа Элемент, с менеджментом которой нам удалось пообщаться совсем недавно, теперь уже официально объявила о намерении провести IPO на СПБ бирже.
🗓 Ожидается, что торги акциями Элемента на СПБ Бирже начнутся уже в конце мая - начале июня 2024 года. Компания стремится к включению своих бумаг в первый котировальный список. По итогам размещения free-float составит не менее 10%.
IPO пройдет в формате cash in, то есть привлечённый капитал будет направлен на реализацию амбициозной стратегии роста, направленной на разработку новых высокомаржинальных продуктов и расширение бизнеса на международные рынки дружественных юрисдикций.
❗️ Важно отметить, что действующие акционеры компании в лице АФК Система (#AFKS) и ГК Ростеха не намерены уменьшать свою долю в данном проекте. Это свидетельствует о том, что они видят большой потенциал для дальнейшего роста.
📈 Здесь нужно отметить, что Группа Элемент в прошлом году продемонстрировала впечатляющий рост финансовых показателей - выручка и чистая прибыль увеличились на +46% и +93% соответственно. Эти показатели красноречиво подтверждают эффективность бизнес-модели компании.
📈 Российский рынок микроэлектроники динамично развивается в последние годы, опережая общемировые темпы. А это значит, что Группе Элемент совершенно по силам расти и дальше значительно быстрее рынка, учитывая его опытную команду, которая создаёт высокомаржинальные продукты.
Зеленоградский завод Микрон является крупнейшим и, вероятно, наиболее известным предприятием Группы Элемент. Предприятие загружено заказами на годы вперёд, и на его базе менеджмент планирует создать центр внедрения новых технологий. При этом масштаб самой группы существенный, она объединяет не один десяток производственных центров по всей России.
🇷🇺 Российские власти также активно работают над укреплением технологического суверенитета страны, и имеющийся механизм господдержки вполне достаточен для того, чтобы обеспечить опережающее развитие данной отрасли. И Группа Элемент, как лидер рынка, вероятнее всего, будет основным бенефициаром этого процесса.
В последнее время мы стали свидетелями ряда успешных IPO от компаний-разработчиков программного обеспечения, которые значительно расширили свой бизнес за последние два года благодаря стратегии импортозамещения. У меня есть ощущение, что в случае с Элементом мы можем наблюдать аналогичную динамику роста, поскольку российский рынок микроэлектроники также стоит перед необходимостью импортозамещения.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что Группа Элемент (#ELMT) — это интересная история роста. Здесь работают сразу несколько факторов: и сильные результаты, и перспективы роста отрасли, и поддержка со стороны государства, для которого поддержка технологического лидерства в несырьевых отраслях уже официально стала главным курсом на ближайшие годы.
Учитывая эти факторы и большой интерес инвесторского сообщества, уверены, организаторы постараются обеспечить доступ к активу для своих клиентов. В целом, с технической точки зрения для инвесторов ничего не изменится, и они смогут увидеть кнопку подачи заявок на участие в IPO в своих брокерских приложениях.
Я буду с нетерпением ждать новостей о ценовом диапазоне, после чего мы с вами вооружимся нашим любимым калькулятором и посчитаем возможный потенциал роста акций.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
© Инвестируй или проиграешь
👏 Ну что ж, друзья, ведущий российский производитель микроэлектроники - Группа Элемент, с менеджментом которой нам удалось пообщаться совсем недавно, теперь уже официально объявила о намерении провести IPO на СПБ бирже.
🗓 Ожидается, что торги акциями Элемента на СПБ Бирже начнутся уже в конце мая - начале июня 2024 года. Компания стремится к включению своих бумаг в первый котировальный список. По итогам размещения free-float составит не менее 10%.
IPO пройдет в формате cash in, то есть привлечённый капитал будет направлен на реализацию амбициозной стратегии роста, направленной на разработку новых высокомаржинальных продуктов и расширение бизнеса на международные рынки дружественных юрисдикций.
❗️ Важно отметить, что действующие акционеры компании в лице АФК Система (#AFKS) и ГК Ростеха не намерены уменьшать свою долю в данном проекте. Это свидетельствует о том, что они видят большой потенциал для дальнейшего роста.
📈 Здесь нужно отметить, что Группа Элемент в прошлом году продемонстрировала впечатляющий рост финансовых показателей - выручка и чистая прибыль увеличились на +46% и +93% соответственно. Эти показатели красноречиво подтверждают эффективность бизнес-модели компании.
📈 Российский рынок микроэлектроники динамично развивается в последние годы, опережая общемировые темпы. А это значит, что Группе Элемент совершенно по силам расти и дальше значительно быстрее рынка, учитывая его опытную команду, которая создаёт высокомаржинальные продукты.
Зеленоградский завод Микрон является крупнейшим и, вероятно, наиболее известным предприятием Группы Элемент. Предприятие загружено заказами на годы вперёд, и на его базе менеджмент планирует создать центр внедрения новых технологий. При этом масштаб самой группы существенный, она объединяет не один десяток производственных центров по всей России.
🇷🇺 Российские власти также активно работают над укреплением технологического суверенитета страны, и имеющийся механизм господдержки вполне достаточен для того, чтобы обеспечить опережающее развитие данной отрасли. И Группа Элемент, как лидер рынка, вероятнее всего, будет основным бенефициаром этого процесса.
В последнее время мы стали свидетелями ряда успешных IPO от компаний-разработчиков программного обеспечения, которые значительно расширили свой бизнес за последние два года благодаря стратегии импортозамещения. У меня есть ощущение, что в случае с Элементом мы можем наблюдать аналогичную динамику роста, поскольку российский рынок микроэлектроники также стоит перед необходимостью импортозамещения.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что Группа Элемент (#ELMT) — это интересная история роста. Здесь работают сразу несколько факторов: и сильные результаты, и перспективы роста отрасли, и поддержка со стороны государства, для которого поддержка технологического лидерства в несырьевых отраслях уже официально стала главным курсом на ближайшие годы.
Учитывая эти факторы и большой интерес инвесторского сообщества, уверены, организаторы постараются обеспечить доступ к активу для своих клиентов. В целом, с технической точки зрения для инвесторов ничего не изменится, и они смогут увидеть кнопку подачи заявок на участие в IPO в своих брокерских приложениях.
Я буду с нетерпением ждать новостей о ценовом диапазоне, после чего мы с вами вооружимся нашим любимым калькулятором и посчитаем возможный потенциал роста акций.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
© Инвестируй или проиграешь
Сегежа: пятничный рост акций на словесных интервенциях (часть 1)
👨🏻💻 Интересные заявления в пятницу прозвучали из уст президента Segezha Group (#SGZH) Михаила Шамолина и основателя материнского холдинга АФК Система (#AFKS) Владимира Евтушенкова, поддержавшие котировки акций Сегежи и давшие заметно приунывшим в последнее время акционерам компании хоть какую-то порцию оптимизма. Давайте пройдёмся с вами по основным тезисам:
🔸 Сегежа Групп не будет проводить вторичное размещение акций (SPO) - пожалуй, главная фундаментальная новость от Владимира Евтушенкова, на фоне витающих в последнее время рисков и опасений на этот счёт. При этом он не исключил, что докапитализировать Сегежу всё-таки придётся, но SPO делать точно не планируется, потому что рынок находится "не в самом лучшем состоянии".
Как подчеркнул Евтушенков, докапитализация Сегежи может быть проведена за счёт средств группы или ещё каких-то финансовых инструментов.
«Положение Сегежи в связи с тем, что никто не ожидал таких высоких процентных ставок и такого падения цен на древесину, достаточно сложное, но оно достаточно сложное у всех, кто занимается лесопереработкой. Это, видимо, такая системная ситуация, над которой нужно работать. Ничего тревожащего для нас нет», — добавил он.
🔸 Продолжая тему высоких ставок, глава Segezha Group Михаил Шамолин со своей стороны отметил, что при текущих процентных ставках невозможно развивать бизнес, и возврат на инвестиции обеспечит разве что наркоторговля (смешно, ничего не скажешь).
Впрочем, понять его досаду вполне можно: Segezha Group в 2021 году привлекла значительный объём заёмных средств на расширение бизнеса, после чего с начала 2022 года компания столкнулась с ростом банковских ставок с одной стороны, и невозможностью поставлять продукцию на некоторые ключевые (прежде всего, западные) рынки с другой стороны. Как результат - по итогам 2023 года мы уже видим рост долговой нагрузки до уровня 13,2х (!!) по соотношению NetDebt/EBITDA, и этот вопрос с каждым кварталом становится всё острее.
🔸 Опять же, со слов Шамолина, Segezha Group уже определилась с примерными параметрами реструктуризации банковского долга, однако назвать конкретную схему пока не готова из-за отсутствия финального решения:
"Здесь проблема в том, что все инвесторы ждут параметры рестракта, и если я за них озвучу, и это окажется несостоятельным, то в этой ситуации может быть воспринято негативно", - отметил он, воздержавшись от комментариев относительно возможности обойтись в этом вопросе без помощи основного акционера в лице АФК Система.
🔸 Segezha Group планирует как минимум удвоить показатель OIBDA по итогам 2024 года относительно прошлого года, когда OIBDA составляла 9,3 млрд руб. Позитивные ожидания Михаил Шамолин связал в том числе с наращиванием выпуска продукции, в частности, мешочной бумаги:
«Мы сейчас покажем результат второго квартала: и цены выше, и производство. Больше бумаги, например. В прошлом году мы потеряли бизнес в Европе, а мы в Европу грузили 8 тыс. т бумаги в месяц, с введением санкций мы утратили такую возможность. Ушёл год, чтобы найти новые рынки, клиентов, перенаправить объемы».
Однако, с учётом низкой базы прошлого года, вряд ли условные 9,3*2=18,6 млрд руб. будут способны сильно порадовать акционеров компании, вспоминая, что в 2022 году показатель составлял 23,2 млрд руб., а в 2021 году и вовсе 29,3 млрд.
👨🏻💻 Интересные заявления в пятницу прозвучали из уст президента Segezha Group (#SGZH) Михаила Шамолина и основателя материнского холдинга АФК Система (#AFKS) Владимира Евтушенкова, поддержавшие котировки акций Сегежи и давшие заметно приунывшим в последнее время акционерам компании хоть какую-то порцию оптимизма. Давайте пройдёмся с вами по основным тезисам:
🔸 Сегежа Групп не будет проводить вторичное размещение акций (SPO) - пожалуй, главная фундаментальная новость от Владимира Евтушенкова, на фоне витающих в последнее время рисков и опасений на этот счёт. При этом он не исключил, что докапитализировать Сегежу всё-таки придётся, но SPO делать точно не планируется, потому что рынок находится "не в самом лучшем состоянии".
Как подчеркнул Евтушенков, докапитализация Сегежи может быть проведена за счёт средств группы или ещё каких-то финансовых инструментов.
«Положение Сегежи в связи с тем, что никто не ожидал таких высоких процентных ставок и такого падения цен на древесину, достаточно сложное, но оно достаточно сложное у всех, кто занимается лесопереработкой. Это, видимо, такая системная ситуация, над которой нужно работать. Ничего тревожащего для нас нет», — добавил он.
🔸 Продолжая тему высоких ставок, глава Segezha Group Михаил Шамолин со своей стороны отметил, что при текущих процентных ставках невозможно развивать бизнес, и возврат на инвестиции обеспечит разве что наркоторговля (смешно, ничего не скажешь).
Впрочем, понять его досаду вполне можно: Segezha Group в 2021 году привлекла значительный объём заёмных средств на расширение бизнеса, после чего с начала 2022 года компания столкнулась с ростом банковских ставок с одной стороны, и невозможностью поставлять продукцию на некоторые ключевые (прежде всего, западные) рынки с другой стороны. Как результат - по итогам 2023 года мы уже видим рост долговой нагрузки до уровня 13,2х (!!) по соотношению NetDebt/EBITDA, и этот вопрос с каждым кварталом становится всё острее.
🔸 Опять же, со слов Шамолина, Segezha Group уже определилась с примерными параметрами реструктуризации банковского долга, однако назвать конкретную схему пока не готова из-за отсутствия финального решения:
"Здесь проблема в том, что все инвесторы ждут параметры рестракта, и если я за них озвучу, и это окажется несостоятельным, то в этой ситуации может быть воспринято негативно", - отметил он, воздержавшись от комментариев относительно возможности обойтись в этом вопросе без помощи основного акционера в лице АФК Система.
🔸 Segezha Group планирует как минимум удвоить показатель OIBDA по итогам 2024 года относительно прошлого года, когда OIBDA составляла 9,3 млрд руб. Позитивные ожидания Михаил Шамолин связал в том числе с наращиванием выпуска продукции, в частности, мешочной бумаги:
«Мы сейчас покажем результат второго квартала: и цены выше, и производство. Больше бумаги, например. В прошлом году мы потеряли бизнес в Европе, а мы в Европу грузили 8 тыс. т бумаги в месяц, с введением санкций мы утратили такую возможность. Ушёл год, чтобы найти новые рынки, клиентов, перенаправить объемы».
Однако, с учётом низкой базы прошлого года, вряд ли условные 9,3*2=18,6 млрд руб. будут способны сильно порадовать акционеров компании, вспоминая, что в 2022 году показатель составлял 23,2 млрд руб., а в 2021 году и вовсе 29,3 млрд.
АФК Система оценена справедливо, но впереди четыре IPO
🧮 АФК Система представил свои результаты по МСФО за 1Q2024, и я предлагаю их проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка холдинга с января по март увеличилась на +24,7% (г/г) до 272,9 млрд руб. Вспоминая прошлые результаты АФК Система, делаем вывод, что второй квартал подряд показатель растёт более чем на 22%, и это радует.
✔️ Ключевой актив холдинга, телеком-оператор МТС (#MTSS), в отчётном периоде увеличил выручку на +17,4% (г/г) до 161,3 млрд руб. Результаты компании мы с вами подробно разбирали здесь, поэтому отмечу главную мысль: компания динамично развивает свои экосистемные сервисы, которые в будущем планирует вывести на IPO, что создаст доп. акционерную стоимость. Ну а те, кто боится отрицательного капитала и высокой долговой нагрузки (хотя она ниже 2х по соотношению NetDebt/EBITDA) - извиняйте.
✔️ OZON (#OZON) сохраняет высокие темпы роста GMV: показатель увеличился на +88% (г/г) до 570,2 млрд руб. Этому способствует активное проникновение электронной коммерции в регионах, а также высокий уровень инфляции, который положительно влияет на бизнес маркетплейса. Думаю, ближайший квартальный отчёт компании также будет сильным, ведь пик инфляции ещё не пройден.
✔️ Segezha Group (#SGZH) увеличила выручку в 1 кв. 2024 года на +22% (г/г) до 22,8 млрд руб. Михаил Шамолин и другие топ-менеджеры пытаются периодически пытаются бодрить инвесторов и давать им надежду, что рост цен на пиломатериалы и бумагу в Китае позволит компании однажды выйти на устойчивую траекторию роста бизнеса, однако пока экспортные цены на лесопромышленную продукцию показывают скромный прирост, и эти надежды второй год кряду остаются лишь надеждами, а долговая нагрузка при этом катастрофически высокая (выше 10х!).
✔️ Гостиничный оператор Cosmos Hotel Group, один из потенциальных участников IPO в 2024-2025 гг., продемонстрировал впечатляющий рост выручки на +91,5% (г/г) до 2,9 млрд руб. Компания успешно расширяет свою сеть как органическим путем, так и через сделки M&A, благо власти заинтересованы в развитии туристической инфраструктуры и готовы предоставлять субсидии для бизнеса.
✔️ Агрохолдинг СТЕПЬ, также являющийся одним из перспективных кандидатов на проведение IPO, увеличил выручку на +34,4% (г/г) до 25 млрд руб. Компания активно развивает производство молока, при этом сохраняя лидерство в своей отрасли по экспорту нишевых с/х культур.
✔️ Медицинский холдинг МЕДСИ продемонстрировал рост выручки на +21,6% (г/г) до 11,8 млрд руб. Однако, несмотря на успешные фин. показатели, компания начинает отставать от ближайшего конкурента Мать и дитя (#MDMG) по темпам роста, и это становится заметно.
📈 Вернёмся к анализу фин. результатов АФК Система, и теперь у нас на очереди показатель OIBDA, который у холдинга вырос на +7,2% (г/г) до 69,7 млрд руб. Издержки растут быстрее выручки, что что оказывает давление на OIBDA, хотя рост положительный, и это радует.
💼 Чистый долг корпоративного центра составил 268,6 млрд руб. АФК Система по-прежнему имеет высокую долговую нагрузку, хотя для облигационных инвесторов это может быть положительным сигналом, т.к. холдинг вынужден размещать бонды с привлекательной премией по доходности. А вот акционерам АФК на этом моменте разрешается немного взгрустнуть.
🧮 Стоимость АФК Система с учётом долга корпоративного центра составляет сейчас 476 млрд руб., в то время как рыночная стоимость публичных дочек оценивается на уровне 559 млрд руб. Обычно АФК торгуется с дисконтом 20% к стоимости публичных дочек, из чего мы делаем вывод, что текущая оценка холдинга вполне справедливая.
👉 Мажоритарий АФК Система (#AFKS) Владимир Евтушенков в начале лета сообщил о планах вывести на IPO четыре актива в течение ближайших двух лет, и это событие может стать катализатором для дальнейшего увеличения капитализации холдинга. На этом фоне при ценнике ниже 20 руб. бумаги могут быть интересными для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 АФК Система представил свои результаты по МСФО за 1Q2024, и я предлагаю их проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка холдинга с января по март увеличилась на +24,7% (г/г) до 272,9 млрд руб. Вспоминая прошлые результаты АФК Система, делаем вывод, что второй квартал подряд показатель растёт более чем на 22%, и это радует.
✔️ Ключевой актив холдинга, телеком-оператор МТС (#MTSS), в отчётном периоде увеличил выручку на +17,4% (г/г) до 161,3 млрд руб. Результаты компании мы с вами подробно разбирали здесь, поэтому отмечу главную мысль: компания динамично развивает свои экосистемные сервисы, которые в будущем планирует вывести на IPO, что создаст доп. акционерную стоимость. Ну а те, кто боится отрицательного капитала и высокой долговой нагрузки (хотя она ниже 2х по соотношению NetDebt/EBITDA) - извиняйте.
✔️ OZON (#OZON) сохраняет высокие темпы роста GMV: показатель увеличился на +88% (г/г) до 570,2 млрд руб. Этому способствует активное проникновение электронной коммерции в регионах, а также высокий уровень инфляции, который положительно влияет на бизнес маркетплейса. Думаю, ближайший квартальный отчёт компании также будет сильным, ведь пик инфляции ещё не пройден.
✔️ Segezha Group (#SGZH) увеличила выручку в 1 кв. 2024 года на +22% (г/г) до 22,8 млрд руб. Михаил Шамолин и другие топ-менеджеры пытаются периодически пытаются бодрить инвесторов и давать им надежду, что рост цен на пиломатериалы и бумагу в Китае позволит компании однажды выйти на устойчивую траекторию роста бизнеса, однако пока экспортные цены на лесопромышленную продукцию показывают скромный прирост, и эти надежды второй год кряду остаются лишь надеждами, а долговая нагрузка при этом катастрофически высокая (выше 10х!).
✔️ Гостиничный оператор Cosmos Hotel Group, один из потенциальных участников IPO в 2024-2025 гг., продемонстрировал впечатляющий рост выручки на +91,5% (г/г) до 2,9 млрд руб. Компания успешно расширяет свою сеть как органическим путем, так и через сделки M&A, благо власти заинтересованы в развитии туристической инфраструктуры и готовы предоставлять субсидии для бизнеса.
✔️ Агрохолдинг СТЕПЬ, также являющийся одним из перспективных кандидатов на проведение IPO, увеличил выручку на +34,4% (г/г) до 25 млрд руб. Компания активно развивает производство молока, при этом сохраняя лидерство в своей отрасли по экспорту нишевых с/х культур.
✔️ Медицинский холдинг МЕДСИ продемонстрировал рост выручки на +21,6% (г/г) до 11,8 млрд руб. Однако, несмотря на успешные фин. показатели, компания начинает отставать от ближайшего конкурента Мать и дитя (#MDMG) по темпам роста, и это становится заметно.
📈 Вернёмся к анализу фин. результатов АФК Система, и теперь у нас на очереди показатель OIBDA, который у холдинга вырос на +7,2% (г/г) до 69,7 млрд руб. Издержки растут быстрее выручки, что что оказывает давление на OIBDA, хотя рост положительный, и это радует.
💼 Чистый долг корпоративного центра составил 268,6 млрд руб. АФК Система по-прежнему имеет высокую долговую нагрузку, хотя для облигационных инвесторов это может быть положительным сигналом, т.к. холдинг вынужден размещать бонды с привлекательной премией по доходности. А вот акционерам АФК на этом моменте разрешается немного взгрустнуть.
🧮 Стоимость АФК Система с учётом долга корпоративного центра составляет сейчас 476 млрд руб., в то время как рыночная стоимость публичных дочек оценивается на уровне 559 млрд руб. Обычно АФК торгуется с дисконтом 20% к стоимости публичных дочек, из чего мы делаем вывод, что текущая оценка холдинга вполне справедливая.
👉 Мажоритарий АФК Система (#AFKS) Владимир Евтушенков в начале лета сообщил о планах вывести на IPO четыре актива в течение ближайших двух лет, и это событие может стать катализатором для дальнейшего увеличения капитализации холдинга. На этом фоне при ценнике ниже 20 руб. бумаги могут быть интересными для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Конференция Smart-Lab Conf: итоги
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями:
Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.
Но будем последовательны, и обо всём по порядку:
https://smart-lab.ru/blog/1075726.php
❤️ Спасибо за ваши лайки! Я старался!
#ELMT #POSI #YDEX #SBER #DATA #WUSH #AFKS #OZON #MTSS #AFLT #LENT
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями:
Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.
Но будем последовательны, и обо всём по порядку:
https://smart-lab.ru/blog/1075726.php
❤️ Спасибо за ваши лайки! Я старался!
#ELMT #POSI #YDEX #SBER #DATA #WUSH #AFKS #OZON #MTSS #AFLT #LENT
smart-lab.ru
Конференция Smart-Lab: итоги
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать
Допэмиссия Segezha Group: ждать ли перезапуск инвестиционного кейса
🌲 Акционеры лесопромышленного холдинга Segezha Group 26 декабря рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, и на этом фоне я предлагаю по горячим следам проанализировать основные параметры будущего размещения.
💼 Итак, эмитент намерен привлечь в рамках объявленной доп.эмиссии до 101 млрд руб. через размещение бумаг, цена которых составит 1,8 руб. за акцию, что соответствует их средней взвешенной стоимости за последние 6 месяцев. Размещение пройдет по закрытой подписке в пользу основного акционера – АФК Система (#AFKS). Ключевые кредиторы компании, вероятно, также примут участие в этом размещении.
«Конечно, участник предполагается в основном мажоритарный акционер. С учетом его участия здесь, наверное, стоит отметить, что это в очередной раз показывает рынку и подтверждает веру акционера не только в лесную промышленность, но и в стратегию развития группы компаний Segezha после вывода ее на публичный рынок», - поведал фин. директор Segezha Group Антон Рожков.
❗️Здесь важно отметить, что проведение SPO по цене выше текущей рыночной стоимости акций позволит хоть как-то уменьшить краткосрочное размытие долей в прибыли, что создаст потенциал для роста капитализации. Правда, реализация этого потенциала для акционеров Сегежи может быть долгой и мучительной, но это уже вопрос другой.
Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что Segezha Group попала в очень трудную финансовую ситуацию в 2022 году, когда из-за известных событий она лишилась премиального европейского рынка сбыта. И после проведения допки у компании может остаться обязательств на сумму около 50 млрд руб. (по итогам 9m2024 чистый долг составил 143 млрд руб., общий долг - 149 млрд), что при средневзвешенной ставке по долговому портфелю в размере 17% предполагает процентные платежи около 8,5 млрд руб. в год.
Это позволит эмитенту более комфортно выполнять свои финансовые обязательства, а руководство Сегежи получит возможность сосредоточиться на ключевых стратегических инициативах. Ну а анализируя динамику цен на лесопромышленную продукцию, можно осторожно предположить, что рынок достиг своего дна, разворот в ценах уже отчётливо рисуется, и очень хочется надеяться, что в следующих кварталах мы увидим дальнейшее повышение цен, что положительно скажется на росте бизнеса компании.
🇺🇸🇨🇳🇪🇺 Снижение процентных ставок Центробанков США, Китая и Еврозоны также будет способствовать росту спроса на лесопромышленную продукцию, что рано или поздно найдёт отражение в росте цен.
👉 Первые сигналы развития позитивного тренда можно увидеть также в результатах Segezha Group за 9m2024. Так, выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +19% (г/г) до 76 млрд руб., а показатель OIBDA вырос практически на четверть — до 8,6 млрд руб.
В общем и целом, можно и нужно говорить о том, что Segezha Group (#SGZH) вступает в новый этап своего развития, и реализация допэмиссии позволит компании усилить свою финансовую устойчивость и остаться на этом рынке.
В том, что компания выживет, и у неё начинает рисоваться новое будущее, уже сомнений нет. Да и менеджмент АФК Система неоднократно высказывался о том, что эта "дочка" для него очень важна, и холдинг всегда готов прийти на помощь в трудную минуту. И действительно пришёл.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🌲 Акционеры лесопромышленного холдинга Segezha Group 26 декабря рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, и на этом фоне я предлагаю по горячим следам проанализировать основные параметры будущего размещения.
💼 Итак, эмитент намерен привлечь в рамках объявленной доп.эмиссии до 101 млрд руб. через размещение бумаг, цена которых составит 1,8 руб. за акцию, что соответствует их средней взвешенной стоимости за последние 6 месяцев. Размещение пройдет по закрытой подписке в пользу основного акционера – АФК Система (#AFKS). Ключевые кредиторы компании, вероятно, также примут участие в этом размещении.
«Конечно, участник предполагается в основном мажоритарный акционер. С учетом его участия здесь, наверное, стоит отметить, что это в очередной раз показывает рынку и подтверждает веру акционера не только в лесную промышленность, но и в стратегию развития группы компаний Segezha после вывода ее на публичный рынок», - поведал фин. директор Segezha Group Антон Рожков.
❗️Здесь важно отметить, что проведение SPO по цене выше текущей рыночной стоимости акций позволит хоть как-то уменьшить краткосрочное размытие долей в прибыли, что создаст потенциал для роста капитализации. Правда, реализация этого потенциала для акционеров Сегежи может быть долгой и мучительной, но это уже вопрос другой.
Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что Segezha Group попала в очень трудную финансовую ситуацию в 2022 году, когда из-за известных событий она лишилась премиального европейского рынка сбыта. И после проведения допки у компании может остаться обязательств на сумму около 50 млрд руб. (по итогам 9m2024 чистый долг составил 143 млрд руб., общий долг - 149 млрд), что при средневзвешенной ставке по долговому портфелю в размере 17% предполагает процентные платежи около 8,5 млрд руб. в год.
Это позволит эмитенту более комфортно выполнять свои финансовые обязательства, а руководство Сегежи получит возможность сосредоточиться на ключевых стратегических инициативах. Ну а анализируя динамику цен на лесопромышленную продукцию, можно осторожно предположить, что рынок достиг своего дна, разворот в ценах уже отчётливо рисуется, и очень хочется надеяться, что в следующих кварталах мы увидим дальнейшее повышение цен, что положительно скажется на росте бизнеса компании.
🇺🇸🇨🇳🇪🇺 Снижение процентных ставок Центробанков США, Китая и Еврозоны также будет способствовать росту спроса на лесопромышленную продукцию, что рано или поздно найдёт отражение в росте цен.
👉 Первые сигналы развития позитивного тренда можно увидеть также в результатах Segezha Group за 9m2024. Так, выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +19% (г/г) до 76 млрд руб., а показатель OIBDA вырос практически на четверть — до 8,6 млрд руб.
В общем и целом, можно и нужно говорить о том, что Segezha Group (#SGZH) вступает в новый этап своего развития, и реализация допэмиссии позволит компании усилить свою финансовую устойчивость и остаться на этом рынке.
В том, что компания выживет, и у неё начинает рисоваться новое будущее, уже сомнений нет. Да и менеджмент АФК Система неоднократно высказывался о том, что эта "дочка" для него очень важна, и холдинг всегда готов прийти на помощь в трудную минуту. И действительно пришёл.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
