💰 Дивидендные истории на российском рынке акций
На фоне резкого роста ключевой ставки с 8,5% до 12,0% привлекательность дивидендных историй на российском рынке акций потенциально снижается, т.к. нет большого смысла обращать внимание на рискованные финансовые инструменты, когда ОФЗ дают сейчас доходность 10-11%, причём с минимальным риском. Однако тут нужно отдавать себе отчёт, что во-первых рано или поздно ключевая ставка обязательно вернётся к более комфортным уровням ниже 10%, а во-вторых котировки акций так или иначе "впитывают" в себя все инфляционные процессы на долгосрочном горизонте, также как и девальвационные риски (особенно если речь об экспортёрах).
А потому на рынок акций в любом случае нужно обращать внимание даже сейчас, не забывать про диверсификацию, ну и конечно же выбирать в своей портфель бумаги тех эмитентов, потенциальная див.доходность по которым обещает быть двузначной или околодвузначной. Есть ощущение, что котировки этих акций будут получать дополнительную поддержку и будут менее склонны к снижению.
🤔 Какие публичные компании приходят на ум в этом контексте:
1️⃣ Сургутнефтегаз (ап) - главный герой и главная интрига этого года, дивидендные выплаты которого напрямую зависят от курса рубля: чем слабее отечественная валюта (на момент 31 декабря), тем большую рублёвую переоценку даёт "валютная кубышка". Которая, слава Богу, живее всех живых!
Не зная даже примерно, где окажется курс USD/RUB на конец 2023 года, сложно судить о возможных дивидендах по префам Сургута, но на текущий момент времени мой калькулятор ориентирует на 15 руб. и ДД=30%. Уж извините за такой оптимизм.
2️⃣ МТС - акционеры этой компании за последние годы успели привыкнуть к стабильному дивидендному потоку, и пока выплатам ничего не угрожает, а ДД даже по текущим котировкам оценивается двузначная. Финансовую отчётность компании за 6m2023 мы недавно разбирали, теперь ждём обновлённую див.политику (которую компания, кстати говоря, обещала представить ещё весной, но воз и ныне там).
3️⃣ ЛУКОЙЛ по итогам 2023 года должен неплохо заработать на росте нефтяных цен и девальвации рубля, а также на сужении спреда в ценах на российскую нефть к международным бенчмаркам. Вкупе с привлекательной див.политикой компании, предполагающей выплату акционерам 100% скорректированного FCF, совокупный размер дивидендов за 2023 год может составить 750–800 руб. на акцию, что ориентирует нас на ДД от 11,4% до 12,2%. Хотя не исключаю и более приятные дивидендные сюрпризы, вплоть до ДД=15%.
4️⃣ Сбербанк - куда ж без него? Если ориентироваться на чистую прибыль за 2023 год в размере 1,4 трлн руб., которую несколько недель назад озвучивал менеджмент Сбера, то исходя из нормы выплат 50% от ЧП, ориентир на одну акцию получается 31 руб. (ДД=11,9%).
5️⃣ Ленэнерго (ап) - ну а завершу я свой ТОП-5 префами Леночки, которых в моём портфеле уже нет, но это не меняет суть дела. По итогам 2022 года ДД составила 8,6%, но за 2023 год дивиденд на акцию может вырасти до 27 руб., что по текущим котировкам означает форвардную ДД=12,9%. Вполне неплохой вариант для получения стабильного денежного потока в вашем инвестиционном портфеле.
#SNGSP #MTSS #LKOH #SBER #SBERP #LSNGP
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, всегда размышляйте позитивно и предпочитайте дивидендные истории!
© Инвестируй или проиграешь
На фоне резкого роста ключевой ставки с 8,5% до 12,0% привлекательность дивидендных историй на российском рынке акций потенциально снижается, т.к. нет большого смысла обращать внимание на рискованные финансовые инструменты, когда ОФЗ дают сейчас доходность 10-11%, причём с минимальным риском. Однако тут нужно отдавать себе отчёт, что во-первых рано или поздно ключевая ставка обязательно вернётся к более комфортным уровням ниже 10%, а во-вторых котировки акций так или иначе "впитывают" в себя все инфляционные процессы на долгосрочном горизонте, также как и девальвационные риски (особенно если речь об экспортёрах).
А потому на рынок акций в любом случае нужно обращать внимание даже сейчас, не забывать про диверсификацию, ну и конечно же выбирать в своей портфель бумаги тех эмитентов, потенциальная див.доходность по которым обещает быть двузначной или околодвузначной. Есть ощущение, что котировки этих акций будут получать дополнительную поддержку и будут менее склонны к снижению.
🤔 Какие публичные компании приходят на ум в этом контексте:
1️⃣ Сургутнефтегаз (ап) - главный герой и главная интрига этого года, дивидендные выплаты которого напрямую зависят от курса рубля: чем слабее отечественная валюта (на момент 31 декабря), тем большую рублёвую переоценку даёт "валютная кубышка". Которая, слава Богу, живее всех живых!
Не зная даже примерно, где окажется курс USD/RUB на конец 2023 года, сложно судить о возможных дивидендах по префам Сургута, но на текущий момент времени мой калькулятор ориентирует на 15 руб. и ДД=30%. Уж извините за такой оптимизм.
2️⃣ МТС - акционеры этой компании за последние годы успели привыкнуть к стабильному дивидендному потоку, и пока выплатам ничего не угрожает, а ДД даже по текущим котировкам оценивается двузначная. Финансовую отчётность компании за 6m2023 мы недавно разбирали, теперь ждём обновлённую див.политику (которую компания, кстати говоря, обещала представить ещё весной, но воз и ныне там).
3️⃣ ЛУКОЙЛ по итогам 2023 года должен неплохо заработать на росте нефтяных цен и девальвации рубля, а также на сужении спреда в ценах на российскую нефть к международным бенчмаркам. Вкупе с привлекательной див.политикой компании, предполагающей выплату акционерам 100% скорректированного FCF, совокупный размер дивидендов за 2023 год может составить 750–800 руб. на акцию, что ориентирует нас на ДД от 11,4% до 12,2%. Хотя не исключаю и более приятные дивидендные сюрпризы, вплоть до ДД=15%.
4️⃣ Сбербанк - куда ж без него? Если ориентироваться на чистую прибыль за 2023 год в размере 1,4 трлн руб., которую несколько недель назад озвучивал менеджмент Сбера, то исходя из нормы выплат 50% от ЧП, ориентир на одну акцию получается 31 руб. (ДД=11,9%).
5️⃣ Ленэнерго (ап) - ну а завершу я свой ТОП-5 префами Леночки, которых в моём портфеле уже нет, но это не меняет суть дела. По итогам 2022 года ДД составила 8,6%, но за 2023 год дивиденд на акцию может вырасти до 27 руб., что по текущим котировкам означает форвардную ДД=12,9%. Вполне неплохой вариант для получения стабильного денежного потока в вашем инвестиционном портфеле.
#SNGSP #MTSS #LKOH #SBER #SBERP #LSNGP
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, всегда размышляйте позитивно и предпочитайте дивидендные истории!
© Инвестируй или проиграешь
Нефтяное дежавю
📣 ОПЕК и Международное энергетическое агентство (МЭА) на этой неделе представили свежие обзоры по нефтяному рынку, основные тезисы которых я предлагаю вашему вниманию:
🛢Страны ОПЕК+ отстают от плана по добыче нефти на 3,5 млн б/с. По сравнению с началом года показатель вырос на 1,5 млн б/с. При этом МЭА считает, что искусственный дефицит предложения, который создали страны ОПЕК+, может спровоцировать энергетический кризис.
🛢Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в крупнейших экономиках мира на 114 млн барр. и 77 млн барр. соответственно ниже среднего значения за последнюю пятилетку, что благоприятно для роста нефтяных цен.
🛢В конце лета Россия добывала 9,5 млн б/с, и такой показатель может сохраниться до конца текущего года. Стоимость Urals превысила ценовой потолок на $10 за баррель, а дисконт ESPO к Brent сократился до $7,7 за бочку, что указывает на низкую эффективность западных санкций.
🛢Экспорт нефти и нефтепродуктов из России в августе сократился на -7,3% (г/г) до 7,2 млн б/с. Благодаря росту цен в августе, экспортные доходы от реализации чёрного золота выросли до максимума с октября 2022 года и составили $17,1 млрд, против $15,3 млрд в июле и $12,8 млрд в июне. Поскольку в сентябре цены на #нефть ускорили рост, то по итогам 4Q2023 мы можем увидеть более высокий объём продаж экспортной выручки, что благоприятно для укрепления рубля.
🛢Индексы фрахтовых ставок на танкеры Aframax и Suezmax, которыми управляет Совкомфлот, в августе продолжили своё снижение. Оба показателя достигли пика в декабре прошлого года, когда страны Евросоюза агрессивного скупали российскую нефть и нефтепродукты до введения “ценового потолка”, после чего начался продолжительный нисходящий тренд. По сравнению с августом 2022 года индексы фрахтовых ставок сократились в 2 раза, а по сравнению с августом 2021 года находятся на 25% выше.
👉 Вторая половина 2023 года на нефтяном рынке во многом напоминает второе полугодие 2021 года, только тогда рубль был более крепким. Сейчас же, на фоне девальвационных процессов, отечественные нефтяники в лице Роснефти (#ROSN), ЛУКОЙЛа (#LKOH), Газпромнефти (#SIBN) и Татнефти (#TATN), а также Совкомфлот (#FLOT) могут продемонстрировать более сильный рост выручки и прибыли.
❤️ Не ленитесь ставить лайк, любите российский фондовый рынок и всегда доверяйте дивидендным историям!
© Инвестируй или проиграешь
📣 ОПЕК и Международное энергетическое агентство (МЭА) на этой неделе представили свежие обзоры по нефтяному рынку, основные тезисы которых я предлагаю вашему вниманию:
🛢Страны ОПЕК+ отстают от плана по добыче нефти на 3,5 млн б/с. По сравнению с началом года показатель вырос на 1,5 млн б/с. При этом МЭА считает, что искусственный дефицит предложения, который создали страны ОПЕК+, может спровоцировать энергетический кризис.
🛢Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в крупнейших экономиках мира на 114 млн барр. и 77 млн барр. соответственно ниже среднего значения за последнюю пятилетку, что благоприятно для роста нефтяных цен.
🛢В конце лета Россия добывала 9,5 млн б/с, и такой показатель может сохраниться до конца текущего года. Стоимость Urals превысила ценовой потолок на $10 за баррель, а дисконт ESPO к Brent сократился до $7,7 за бочку, что указывает на низкую эффективность западных санкций.
🛢Экспорт нефти и нефтепродуктов из России в августе сократился на -7,3% (г/г) до 7,2 млн б/с. Благодаря росту цен в августе, экспортные доходы от реализации чёрного золота выросли до максимума с октября 2022 года и составили $17,1 млрд, против $15,3 млрд в июле и $12,8 млрд в июне. Поскольку в сентябре цены на #нефть ускорили рост, то по итогам 4Q2023 мы можем увидеть более высокий объём продаж экспортной выручки, что благоприятно для укрепления рубля.
🛢Индексы фрахтовых ставок на танкеры Aframax и Suezmax, которыми управляет Совкомфлот, в августе продолжили своё снижение. Оба показателя достигли пика в декабре прошлого года, когда страны Евросоюза агрессивного скупали российскую нефть и нефтепродукты до введения “ценового потолка”, после чего начался продолжительный нисходящий тренд. По сравнению с августом 2022 года индексы фрахтовых ставок сократились в 2 раза, а по сравнению с августом 2021 года находятся на 25% выше.
👉 Вторая половина 2023 года на нефтяном рынке во многом напоминает второе полугодие 2021 года, только тогда рубль был более крепким. Сейчас же, на фоне девальвационных процессов, отечественные нефтяники в лице Роснефти (#ROSN), ЛУКОЙЛа (#LKOH), Газпромнефти (#SIBN) и Татнефти (#TATN), а также Совкомфлот (#FLOT) могут продемонстрировать более сильный рост выручки и прибыли.
❤️ Не ленитесь ставить лайк, любите российский фондовый рынок и всегда доверяйте дивидендным историям!
© Инвестируй или проиграешь
Власти готовы поддерживать нефтегазовый сектор
📣 Вице-премьер России Александр Новак выступил с интересным докладом в Совете Федерации по отечественному нефтегазовому сектору, основные тезисы которого предлагаю вашему вниманию:
🛢Добыча нефти в РФ в этом году сократится на -1,5% до 527 млн тонн. В целом, достаточно умеренно снижение, которое соответствует соглашению ОПЕК+, в рамках которого все его участники в этом году сокращают добычу черного золота, чтобы обеспечить стабильность нефтяных цен.
🛢 Кстати, о ценах на чёрное золото. Александр Новак считает, что рынок сейчас сбалансирован, и нефтяные цены находятся на хорошем уровне. Достаточно интересная ситуация, поскольку Минэнерго Саудовской Аравии считает, что цены находятся на низком уровне и не отражают текущей ситуации с дефицитом предложения. Получается, Россию ценник на нефть устраивает, а саудитов нет? Поскольку по всем прогнозам у России в 2024 году значительно вырастут госрасходы, текущие цены на нефть очевидно не являются комфортными, и, видимо, наполнение бюджета состоится за счёт девальвации рубля.
🛢Старые месторождение нефти постепенно истощаются и ежегодно будет увеличиваться доля трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ), добыча которых невыгодна для нефтяных компаний при действующей системе налогообложения. Поэтому Правительство РФ не исключает введение дополнительных льгот для трудноизвлекаемых запасов, что необходимо для поддержания объёмов добычи в перспективе ближайших лет. В первую очередь, это скрытый позитивный сигнал для Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Сургутнефтегаза (#SNGS), которые очень ждут эти льготы!
🛢Что касается импортозамещения оборудования для нефтегазовой сферы, то доля импортных технологий и решений за последние 10 лет сократилась с 67% до 38%. Правительством поставлена задача не только полностью обеспечить возросшие потребности в отечественном оборудовании, но и добиться высокого качества сервисных технологий и услуг. Косвенно это позитивный сигнал в том числе и для Европейской Электротехники (#EELT), которую мы совсем недавно прожаривали в нашем премиуме.
🛢Производство сжиженного природного газа (СПГ) в этом году вырастет на +1,5% до 33 млн тонн. К концу десятилетия производство отечественного СПГ должно утроиться и достигнуть 20% от мирового объема. И российские власти готовы оказать необходимые меры поддержки для реализации этой программы. Позитивный сигнал для НОВАТЭКа (#NVTK).
🛢Для увеличения экспортных поставок на Восток, мощность перевалки нефти в порту Козьмино доведена до 42 млн тонн. Для дальнейшего наращивания поставок нефти на Дальнем Востоке к 2026 году планируется расширение портовой инфраструктуры Козьмино, а также в западных портах: Приморск, Усть-Луга, Новороссийск – совокупно на 32 млн тонн. Позитивный сигнал для Транснефти (#TRNFP).
👉 Бумаги вышеперечисленных компаний интересны для долгосрочных покупок в периоды коррекции, поскольку все эмитенты платят неплохие дивиденды и имеют хороший потенциал роста капитализации на длинном интервале.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, не забудьте позвонить маме и хороших вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Вице-премьер России Александр Новак выступил с интересным докладом в Совете Федерации по отечественному нефтегазовому сектору, основные тезисы которого предлагаю вашему вниманию:
🛢Добыча нефти в РФ в этом году сократится на -1,5% до 527 млн тонн. В целом, достаточно умеренно снижение, которое соответствует соглашению ОПЕК+, в рамках которого все его участники в этом году сокращают добычу черного золота, чтобы обеспечить стабильность нефтяных цен.
🛢 Кстати, о ценах на чёрное золото. Александр Новак считает, что рынок сейчас сбалансирован, и нефтяные цены находятся на хорошем уровне. Достаточно интересная ситуация, поскольку Минэнерго Саудовской Аравии считает, что цены находятся на низком уровне и не отражают текущей ситуации с дефицитом предложения. Получается, Россию ценник на нефть устраивает, а саудитов нет? Поскольку по всем прогнозам у России в 2024 году значительно вырастут госрасходы, текущие цены на нефть очевидно не являются комфортными, и, видимо, наполнение бюджета состоится за счёт девальвации рубля.
🛢Старые месторождение нефти постепенно истощаются и ежегодно будет увеличиваться доля трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ), добыча которых невыгодна для нефтяных компаний при действующей системе налогообложения. Поэтому Правительство РФ не исключает введение дополнительных льгот для трудноизвлекаемых запасов, что необходимо для поддержания объёмов добычи в перспективе ближайших лет. В первую очередь, это скрытый позитивный сигнал для Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Сургутнефтегаза (#SNGS), которые очень ждут эти льготы!
🛢Что касается импортозамещения оборудования для нефтегазовой сферы, то доля импортных технологий и решений за последние 10 лет сократилась с 67% до 38%. Правительством поставлена задача не только полностью обеспечить возросшие потребности в отечественном оборудовании, но и добиться высокого качества сервисных технологий и услуг. Косвенно это позитивный сигнал в том числе и для Европейской Электротехники (#EELT), которую мы совсем недавно прожаривали в нашем премиуме.
🛢Производство сжиженного природного газа (СПГ) в этом году вырастет на +1,5% до 33 млн тонн. К концу десятилетия производство отечественного СПГ должно утроиться и достигнуть 20% от мирового объема. И российские власти готовы оказать необходимые меры поддержки для реализации этой программы. Позитивный сигнал для НОВАТЭКа (#NVTK).
🛢Для увеличения экспортных поставок на Восток, мощность перевалки нефти в порту Козьмино доведена до 42 млн тонн. Для дальнейшего наращивания поставок нефти на Дальнем Востоке к 2026 году планируется расширение портовой инфраструктуры Козьмино, а также в западных портах: Приморск, Усть-Луга, Новороссийск – совокупно на 32 млн тонн. Позитивный сигнал для Транснефти (#TRNFP).
👉 Бумаги вышеперечисленных компаний интересны для долгосрочных покупок в периоды коррекции, поскольку все эмитенты платят неплохие дивиденды и имеют хороший потенциал роста капитализации на длинном интервале.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, не забудьте позвонить маме и хороших вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
Судите сами:
После этого начала происходить небольшая геополитическая раскорреляция, но на текущий момент эти две линии на графике вновь сошлись. А это значит, что правило продолжает действовать, и при оценке дальнейшей динамики акций ЛУКОЙЛа всё, что нужно сделать - это просто попытаться спрогнозировать рублёвые цены на нефть, и в этом случае ваш сценарий с большой долей вероятности сбудется!
© Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Акции ЛУКОЙЛ переписали исторический максимум
📈 Котировки акций ЛУКОЙЛа обновили вчера свои исторические максимумы, предвкушая сильные финансовые результаты за 2023 год и щедрые финальные дивиденды. И тем удивительнее, что мои мысли, которые я сформировал для себя ещё в январе, не утратили свою актуальность и сегодня.
Про ЛУКОЙЛ, как известно, нужно говорить либо хорошо, либо никак. Я традиционно отношусь к первой группе, и на протяжении многих лет являюсь преданным акционером компании, исключительно докупая эти прекрасные бумаги в свой портфель на всевозможных коррекциях, и по-моему ни разу в своей жизни ещё не продавал их.
Да и зачем продавать, если дивиденды ЛУКОЙЛа с каждым годом только растут (за исключением ковидного 2020 года и сложного 2022 года), компания является одной из самых эффективных в нефтегазовом секторе, а на фоне высоких рублёвых цен на нефть в 2023 году есть шансы на сильные фин. результаты за прошлый год. Кстати, отчётность по МСФО компания может представить уже на следующей неделе!
🤔 Я вижу два возможных сценария развития по ЛУКОЙЛу в этом году:
1️⃣ Дивидендный сценарий, при котором вслед за ранее выплаченными промежуточными дивами за 9m2023 в размере 447 руб. на бумагу, можно будет рассчитывать ещё на более щедрые финальные дивиденды за 2023 год, благодаря чему совокупный размер выплат за прошлый год окажется у верхней границы обозначенного нами ещё в августе целевого диапазона (600-1000 руб.), а возможно ещё и превысит 1000 руб.
Бодро отыгранный декабрьский дивидендный гэп и новые исторические хаи – яркое доказательство позитивного отношения участников рынка, красноречиво показывающего текущую силу акций.
2️⃣ Не забываем также про августовскую новость о желании ЛУКОЙЛа провести обратный выкуп 25% собственных акций у нерезидентов с дисконтом 50%. Правда, с момента первого появления в СМИ этой новости (22 августа 2023 года) окончательного «да» со стороны Правительства РФ так и не прозвучало, однако если это всё-таки произойдёт, то дивиденды наверняка окажутся под давлением.
Но с точки зрения акционерного капитала это будет скорее позитивом, т.к. компания получит возможность вдвое дешевле приобрести свои же акции, затем эти казначейские акции наверняка будут погашены (как ЛУКОЙЛ неоднократно делал в рамках классического байбэка). В результате чего акционеры-резиденты выиграют от этого, т.к. доля каждого из нас автоматически вырастет на четверть. Ну и на финальные дивиденды в этом случае надежда также остаётся, пусть даже урезанные, что станет приятным бонусом.
👉 Именно поэтому моё отношение к инвестиционному кейсу под названием ЛУКОЙЛа сохраняется исключительно позитивное, и желания их продать (даже частично) по-прежнему нет, даже несмотря на то, что котировки акций находятся на исторических хаях.
Это одна из самых эффективных нефтегазовых компаний в России с высоким уровнем корпоративного управления, которая несмотря на все трудности смогла сохранить объёмы добычи и экспорта нефти после введения эмбарго со стороны ЕС, исправно платит дивиденды, наращивая их из года в год, а слабый рубль и высокие цены на нефть внушают оптимизм, настраивая на сохранение сильных фин. результатов и дальше.
Покупать или нет акции ЛУКОЙЛа (#LKOH) по текущим ценникам – это исключительно ваше право и ваше решение. Я, как вы знаете, люблю это делать всё-таки на распродажах, лично мне так комфортнее. А вот если у вас уже есть эти бумаги, то рекомендую задуматься: а нужно ли вам полностью избавляться от акций классной компании только из-за того, что котировки выросли? На мой взгляд, это в корне не верная стратегия, и максимум, что нужно делать в подобных случаях, если уж очень сильно чешутся руки – это хотя бы частично зафиксировать прибыль, оставив при этом большую её часть.
Пройдёт время – и это инвестиционное благоразумие сделает вас богаче тех, кто пытается спекулировать, покупая и продавая бумаги на каждом «задёрге» вниз и вверх.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
📈 Котировки акций ЛУКОЙЛа обновили вчера свои исторические максимумы, предвкушая сильные финансовые результаты за 2023 год и щедрые финальные дивиденды. И тем удивительнее, что мои мысли, которые я сформировал для себя ещё в январе, не утратили свою актуальность и сегодня.
Про ЛУКОЙЛ, как известно, нужно говорить либо хорошо, либо никак. Я традиционно отношусь к первой группе, и на протяжении многих лет являюсь преданным акционером компании, исключительно докупая эти прекрасные бумаги в свой портфель на всевозможных коррекциях, и по-моему ни разу в своей жизни ещё не продавал их.
Да и зачем продавать, если дивиденды ЛУКОЙЛа с каждым годом только растут (за исключением ковидного 2020 года и сложного 2022 года), компания является одной из самых эффективных в нефтегазовом секторе, а на фоне высоких рублёвых цен на нефть в 2023 году есть шансы на сильные фин. результаты за прошлый год. Кстати, отчётность по МСФО компания может представить уже на следующей неделе!
🤔 Я вижу два возможных сценария развития по ЛУКОЙЛу в этом году:
1️⃣ Дивидендный сценарий, при котором вслед за ранее выплаченными промежуточными дивами за 9m2023 в размере 447 руб. на бумагу, можно будет рассчитывать ещё на более щедрые финальные дивиденды за 2023 год, благодаря чему совокупный размер выплат за прошлый год окажется у верхней границы обозначенного нами ещё в августе целевого диапазона (600-1000 руб.), а возможно ещё и превысит 1000 руб.
Бодро отыгранный декабрьский дивидендный гэп и новые исторические хаи – яркое доказательство позитивного отношения участников рынка, красноречиво показывающего текущую силу акций.
2️⃣ Не забываем также про августовскую новость о желании ЛУКОЙЛа провести обратный выкуп 25% собственных акций у нерезидентов с дисконтом 50%. Правда, с момента первого появления в СМИ этой новости (22 августа 2023 года) окончательного «да» со стороны Правительства РФ так и не прозвучало, однако если это всё-таки произойдёт, то дивиденды наверняка окажутся под давлением.
Но с точки зрения акционерного капитала это будет скорее позитивом, т.к. компания получит возможность вдвое дешевле приобрести свои же акции, затем эти казначейские акции наверняка будут погашены (как ЛУКОЙЛ неоднократно делал в рамках классического байбэка). В результате чего акционеры-резиденты выиграют от этого, т.к. доля каждого из нас автоматически вырастет на четверть. Ну и на финальные дивиденды в этом случае надежда также остаётся, пусть даже урезанные, что станет приятным бонусом.
👉 Именно поэтому моё отношение к инвестиционному кейсу под названием ЛУКОЙЛа сохраняется исключительно позитивное, и желания их продать (даже частично) по-прежнему нет, даже несмотря на то, что котировки акций находятся на исторических хаях.
Это одна из самых эффективных нефтегазовых компаний в России с высоким уровнем корпоративного управления, которая несмотря на все трудности смогла сохранить объёмы добычи и экспорта нефти после введения эмбарго со стороны ЕС, исправно платит дивиденды, наращивая их из года в год, а слабый рубль и высокие цены на нефть внушают оптимизм, настраивая на сохранение сильных фин. результатов и дальше.
Покупать или нет акции ЛУКОЙЛа (#LKOH) по текущим ценникам – это исключительно ваше право и ваше решение. Я, как вы знаете, люблю это делать всё-таки на распродажах, лично мне так комфортнее. А вот если у вас уже есть эти бумаги, то рекомендую задуматься: а нужно ли вам полностью избавляться от акций классной компании только из-за того, что котировки выросли? На мой взгляд, это в корне не верная стратегия, и максимум, что нужно делать в подобных случаях, если уж очень сильно чешутся руки – это хотя бы частично зафиксировать прибыль, оставив при этом большую её часть.
Пройдёт время – и это инвестиционное благоразумие сделает вас богаче тех, кто пытается спекулировать, покупая и продавая бумаги на каждом «задёрге» вниз и вверх.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
ЛУКОЙЛ: ждём щедрые дивы за 2023 год!
🧮 ЛУКОЙЛ накануне отчитался по МСФО за 2023 год, и эти финансовые результаты оказались весьма сильными и убедительными, в первую очередь благодаря росту рублёвых цен на нефть во втором полугодии чуть ли не в два раза (по сравнению с аналогичным периодом 2022 года).
Этот фактор позволил компании заработать рекордную чистую прибыль в прошлом году (1,155 трлн руб), а также добиться исторически высокого значения свободного денежного потока (FCF), который по итогам 2023 года точно посчитать не представляется возможным (ввиду отсутствия данных по капвложениям), но примерно оценить очень даже можно - не ниже 864 млрд руб.
💰 Что касается дивидендной базы, то скорее всего по итогам 2023 года совокупные выплаты акционерам превысят 1000+ руб., что станет новым рекордом в абсолютном выражении и весьма достойным результатом по доходности (ДД>14% по текущим котировкам). Но это всё пока лишь только ориентиры, т.к. точных цифр по FCF у нас нет, а див. политика как раз и привязана к скорректированному значению FCF, а потому ждём рекомендации Совета директоров и не забываем про два возможных сценария дальнейшего развития ситуации по ЛУКОЙЛу в среднесрочной песрпективе.
📈 Котировки акций ЛУКОЙЛа сейчас торгуются вблизи своих исторических максимумов (в районе 7500 рублей), и что-то мне подсказывает, что вплоть до официального объявления рекомендации по финальным дивидендам, размер которых по-прежнему остаётся загадкой в связи с недостаточностью данных, в условиях ограниченного раскрытия фин. отчётности.
👉 Для меня позитивом будет услышать рекомендацию по финальным дивидендам не ниже 553 руб. на акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов в размере 447 руб. на акцию будет сулить совокупные годовые выплаты не ниже 1000 руб. (как на графике ниже) и можно будет считать вполне неплохим результатом.
В противном случае мы наверняка получим распродажу акций ЛУКОЙЛа (#LKOH), но всё же первый позитивный дивидендный сценарий я считаю приоритетным, а потому продолжаю держать эти бумаги в своём портфеле (с долей 3,6%) и пока избавляться от них не планирую.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 ЛУКОЙЛ накануне отчитался по МСФО за 2023 год, и эти финансовые результаты оказались весьма сильными и убедительными, в первую очередь благодаря росту рублёвых цен на нефть во втором полугодии чуть ли не в два раза (по сравнению с аналогичным периодом 2022 года).
Этот фактор позволил компании заработать рекордную чистую прибыль в прошлом году (1,155 трлн руб), а также добиться исторически высокого значения свободного денежного потока (FCF), который по итогам 2023 года точно посчитать не представляется возможным (ввиду отсутствия данных по капвложениям), но примерно оценить очень даже можно - не ниже 864 млрд руб.
💰 Что касается дивидендной базы, то скорее всего по итогам 2023 года совокупные выплаты акционерам превысят 1000+ руб., что станет новым рекордом в абсолютном выражении и весьма достойным результатом по доходности (ДД>14% по текущим котировкам). Но это всё пока лишь только ориентиры, т.к. точных цифр по FCF у нас нет, а див. политика как раз и привязана к скорректированному значению FCF, а потому ждём рекомендации Совета директоров и не забываем про два возможных сценария дальнейшего развития ситуации по ЛУКОЙЛу в среднесрочной песрпективе.
📈 Котировки акций ЛУКОЙЛа сейчас торгуются вблизи своих исторических максимумов (в районе 7500 рублей), и что-то мне подсказывает, что вплоть до официального объявления рекомендации по финальным дивидендам, размер которых по-прежнему остаётся загадкой в связи с недостаточностью данных, в условиях ограниченного раскрытия фин. отчётности.
👉 Для меня позитивом будет услышать рекомендацию по финальным дивидендам не ниже 553 руб. на акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов в размере 447 руб. на акцию будет сулить совокупные годовые выплаты не ниже 1000 руб. (как на графике ниже) и можно будет считать вполне неплохим результатом.
В противном случае мы наверняка получим распродажу акций ЛУКОЙЛа (#LKOH), но всё же первый позитивный дивидендный сценарий я считаю приоритетным, а потому продолжаю держать эти бумаги в своём портфеле (с долей 3,6%) и пока избавляться от них не планирую.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
ЛУКОЙЛ: в очередной раз покорил исторические максимумы
📈 А тем временем акции ЛУКОЙЛа в эти весенние праздничные деньки весьма буднично, но более чем заслуженно, взяли - и в очередной раз переписали свои исторические максимумы!
ЛУКОЙЛ обеспечивает 2% мировой добычи нефти и владеет около 1% доказанных мировых запасов углеводородов, которых по состоянию на сегодняшний день точно хватит ещё на ближайшие 18 лет. При этом основную часть запасов ЛУКОЙЛа можно добывать с суши, что обеспечит низкие удельные расходы на разработку и добычу.
💰 На протяжении долгих лет корпоративное управление в компании остаётся на высочайшем уровне, и лично я это очень ценю. Совет директоров компании ещё в марте рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 498 руб. на одну акцию, что вкупе с ранее выплаченными 447 руб. (за 9m2023) ориентирует нас на совокупный дивиденд за весь 2023 год в размере 945 руб. на акцию и ДД=12,9%.
По итогам 2024 года ЛУКОЙЛ должен выплатить, как минимум, не меньше, что также ориентирует на двузначную ДД (если, конечно, в дело не вмешается байбэк, но это тоже хороший сценарий).
🤔 Главная интрига в ЛУКОЙЛе: что будет с акциями нерезидентов? Когда их выкупят? Эти вопросы сейчас поставлены на стоп, и у нас нет никаких комментариев на этот счёт. Поэтому морально нужно быть готовыми к тому, что потенциальный выкуп акций нерезидентов - это долгосрочный драйвер, и до его реализации утешительным фактом будет наличие накопленной кубышки ЛУКОЙЛа, которая размещена на депозитах под приличную ставку.
1️⃣ ЛУКОЙЛ может выкупить бумаги c дисконтом и впоследствии погасить их - это супер позитивный сценарий, в этом случае доли акционеров и дивиденд на акцию увеличатся.
2️⃣ ЛУКОЙЛ также может решить выкупить акции на баланс "дочек". Тоже позитивный сценарий, при котором дивиденды, выплачиваемые на квазиказначейские акции, останутся внутри компании.
🟰 В любом случае оба этих сценария должны поспособствовать существенной переоценке акций компании.
Из негативного: не нужно забывать, что ЛУКОЙЛ - это международная компания, у которой есть активы за рубежом, а значит в наши смутные времена нельзя исключать риск их конфискации. Также не забываем про военные угрозы, связанные с возможными атаками беспилотников на НПЗ компании.
P/E=4,6х
EV/EBITDA=1,95х
ROA=11,2%
👉 Что касается меня, то я продолжаю с чистой совестью держать акции ЛУКОЙЛа (#LKOH) в своём портфеле и не планирую от них избавляться, даже несмотря на очередное обновление исторических максимумов. Пройдёт время (возможно, годы), и о четырёхзначных уровнях мы будем вспоминать с ностальгией. И чтобы эта ностальгия не превратилась в тоску, нужно просто держать в портфеле эти бумаги и не спешить от них избавляться, ориентируясь в первую очередь на фундаментальный анализ, а не технический.
🗓 Дивидендная отсечка намечена на 6 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
❤️ Хороших вам праздничных выходных и исключительно растущих портфелей, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
📈 А тем временем акции ЛУКОЙЛа в эти весенние праздничные деньки весьма буднично, но более чем заслуженно, взяли - и в очередной раз переписали свои исторические максимумы!
ЛУКОЙЛ обеспечивает 2% мировой добычи нефти и владеет около 1% доказанных мировых запасов углеводородов, которых по состоянию на сегодняшний день точно хватит ещё на ближайшие 18 лет. При этом основную часть запасов ЛУКОЙЛа можно добывать с суши, что обеспечит низкие удельные расходы на разработку и добычу.
💰 На протяжении долгих лет корпоративное управление в компании остаётся на высочайшем уровне, и лично я это очень ценю. Совет директоров компании ещё в марте рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 498 руб. на одну акцию, что вкупе с ранее выплаченными 447 руб. (за 9m2023) ориентирует нас на совокупный дивиденд за весь 2023 год в размере 945 руб. на акцию и ДД=12,9%.
По итогам 2024 года ЛУКОЙЛ должен выплатить, как минимум, не меньше, что также ориентирует на двузначную ДД (если, конечно, в дело не вмешается байбэк, но это тоже хороший сценарий).
🤔 Главная интрига в ЛУКОЙЛе: что будет с акциями нерезидентов? Когда их выкупят? Эти вопросы сейчас поставлены на стоп, и у нас нет никаких комментариев на этот счёт. Поэтому морально нужно быть готовыми к тому, что потенциальный выкуп акций нерезидентов - это долгосрочный драйвер, и до его реализации утешительным фактом будет наличие накопленной кубышки ЛУКОЙЛа, которая размещена на депозитах под приличную ставку.
1️⃣ ЛУКОЙЛ может выкупить бумаги c дисконтом и впоследствии погасить их - это супер позитивный сценарий, в этом случае доли акционеров и дивиденд на акцию увеличатся.
2️⃣ ЛУКОЙЛ также может решить выкупить акции на баланс "дочек". Тоже позитивный сценарий, при котором дивиденды, выплачиваемые на квазиказначейские акции, останутся внутри компании.
🟰 В любом случае оба этих сценария должны поспособствовать существенной переоценке акций компании.
Из негативного: не нужно забывать, что ЛУКОЙЛ - это международная компания, у которой есть активы за рубежом, а значит в наши смутные времена нельзя исключать риск их конфискации. Также не забываем про военные угрозы, связанные с возможными атаками беспилотников на НПЗ компании.
P/E=4,6х
EV/EBITDA=1,95х
ROA=11,2%
👉 Что касается меня, то я продолжаю с чистой совестью держать акции ЛУКОЙЛа (#LKOH) в своём портфеле и не планирую от них избавляться, даже несмотря на очередное обновление исторических максимумов. Пройдёт время (возможно, годы), и о четырёхзначных уровнях мы будем вспоминать с ностальгией. И чтобы эта ностальгия не превратилась в тоску, нужно просто держать в портфеле эти бумаги и не спешить от них избавляться, ориентируясь в первую очередь на фундаментальный анализ, а не технический.
🗓 Дивидендная отсечка намечена на 6 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
❤️ Хороших вам праздничных выходных и исключительно растущих портфелей, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
💰От каких компаний ожидаются самые щедрые дивиденды?
МТС
МТС (#MTSS) продолжает радовать своих акционеров высокой див. доходностью уже несколько лет подряд. Не стал исключением и 2023 год, по итогам которого СД рекомендовал выплатить 35 руб. на акцию (ДД=11,3%), утвердив при этом новую див.политику на 2024-2026 гг., которая теперь установит целевую дивидендную доходность в размере не менее 35,0 руб. на акцию в течение каждого календарного года.
Сбербанк
Сбер - ещё один герой, который также уже успел порекомендовать дивиденды своим акционерам, в точном соответствии с див.политикой, подразумевающей выплату 50% от ЧП по МСФО.
Наблюдательный совет Сбера на минувшей неделе анонсировал рекордные дивы за 2023 год в размере 33,3 руб. на обычки (#SBER) и префы (#SBERP), что по текущим котировкам сулит ДД=10,7% на оба типа акций. Второй год подряд в акциях госбанка наблюдается двузначная дивидендная доходность, и это радует!
Газпромнефть
Газпромнефть (#SIBN) с каждым годом становится всё более привлекательной историей для дивидендных инвесторов. К тому же в настоящее время компания работает в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры, когда цена на эталонный российский сорт нефти ESPO торгуется со скидкой в $2 за баррель, по отношению к цене на нефть марки Brent, которая стабильно держится выше уровня $80 за баррель.
Учитывая эти факторы, компания способна выплатить финальные дивы за 2023 год в размере 20+ руб. на акцию, вдобавок к ранее выплаченным промежуточным дивидендам (82,94 руб.), что ориентирует на совокупные выплаты за 2023 год в размере 100+ руб. и ДД=11,5%.
ЛУКОЙЛ
Ещё один представитель отечественной нефтянки, корпоративное управление в котором продолжает оставаться на высочайшем уровне - это ЛУКОЙЛ (#LKOH). СД компании ещё в марте рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 498 руб. на одну акцию, что вкупе с ранее выплаченными 447 руб. (за 9m2023) ориентирует нас на совокупный дивиденд за весь 2023 год в размере 945 руб. на акцию и ДД=12,9%.
Северсталь
Северсталь (#CHMF) имеет все шансы снова стать привлекательной для инвесторов, благодаря своей див. политике. Сначала в начале февраля СД Северстали (#CHMF) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за 2023 год в размере 191,51 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,2%, а затем в конце апреля появилась радостная новость о том, что акционеры могут получить ещё 38,30 руб. на одну акцию за 1Q2024, что по текущим котировкам сулит квартальную ДД=2,0%.
Таким образом в див. отсечку, которая запланирована на 17 июня 2024 года (с учётом режима торгов Т+1), акционеры Северстали получат две выплаты: 191,51 руб. (за 12m2023) + 38,30 руб. (за 3m2024) = 229,81 руб. И это при текущих котировках в районе 1900+ руб. Ну ведь неплохо же!
Мать и Дитя
Мать и дитя (#MDMG) может стать ещё одной потенциальной дивидендной фишкой. После завершения процесса редомициляции компания намерена выплатить инвесторам значительные дивиденды, и размер этих выплат будет составлять 50-75% от чистой прибыли, включая пропущенные периоды 2021 и 2022 гг.
Учитывая значительный объём денежных средств на балансе компании (9 млрд руб.), можно предположить, что в текущем году выплаты будут близки к верхней границе этого диапазона, что ориентирует нас на размер дивиденда 147 руб. на акцию и будет сулить ДД=14%.
Сургутнефтегаз (ап)
Ну а префы Сургутнефтегаза (#SNGSP) в этом дивидендном сезоне, видимо, станут лидерами по див. доходности за 2023 год, поскольку компания может выплатить акционерам 12,3 руб. на акцию, что сулит ДД=18,4%.
Однако в инвестиционном кейсе с префами Сургута всегда нужно помнить и понимать, что щедрые дивиденды - это зачастую разовое событие, которое сопровождается девальвацией рубля в отчётном периоде, и если вслед за этим ослабление рубля не продолжается, то и дивиденд окажется значительно ниже прошлогоднего.
❤️Ставьте лайк, если после праздников у вас хватило сил вернуться в рабочее русло и вы с умным видом прочитали этот пост, как будто что-то поняли после длинных выходных.
© Инвестируй или проиграешь
МТС
МТС (#MTSS) продолжает радовать своих акционеров высокой див. доходностью уже несколько лет подряд. Не стал исключением и 2023 год, по итогам которого СД рекомендовал выплатить 35 руб. на акцию (ДД=11,3%), утвердив при этом новую див.политику на 2024-2026 гг., которая теперь установит целевую дивидендную доходность в размере не менее 35,0 руб. на акцию в течение каждого календарного года.
Сбербанк
Сбер - ещё один герой, который также уже успел порекомендовать дивиденды своим акционерам, в точном соответствии с див.политикой, подразумевающей выплату 50% от ЧП по МСФО.
Наблюдательный совет Сбера на минувшей неделе анонсировал рекордные дивы за 2023 год в размере 33,3 руб. на обычки (#SBER) и префы (#SBERP), что по текущим котировкам сулит ДД=10,7% на оба типа акций. Второй год подряд в акциях госбанка наблюдается двузначная дивидендная доходность, и это радует!
Газпромнефть
Газпромнефть (#SIBN) с каждым годом становится всё более привлекательной историей для дивидендных инвесторов. К тому же в настоящее время компания работает в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры, когда цена на эталонный российский сорт нефти ESPO торгуется со скидкой в $2 за баррель, по отношению к цене на нефть марки Brent, которая стабильно держится выше уровня $80 за баррель.
Учитывая эти факторы, компания способна выплатить финальные дивы за 2023 год в размере 20+ руб. на акцию, вдобавок к ранее выплаченным промежуточным дивидендам (82,94 руб.), что ориентирует на совокупные выплаты за 2023 год в размере 100+ руб. и ДД=11,5%.
ЛУКОЙЛ
Ещё один представитель отечественной нефтянки, корпоративное управление в котором продолжает оставаться на высочайшем уровне - это ЛУКОЙЛ (#LKOH). СД компании ещё в марте рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 498 руб. на одну акцию, что вкупе с ранее выплаченными 447 руб. (за 9m2023) ориентирует нас на совокупный дивиденд за весь 2023 год в размере 945 руб. на акцию и ДД=12,9%.
Северсталь
Северсталь (#CHMF) имеет все шансы снова стать привлекательной для инвесторов, благодаря своей див. политике. Сначала в начале февраля СД Северстали (#CHMF) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за 2023 год в размере 191,51 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,2%, а затем в конце апреля появилась радостная новость о том, что акционеры могут получить ещё 38,30 руб. на одну акцию за 1Q2024, что по текущим котировкам сулит квартальную ДД=2,0%.
Таким образом в див. отсечку, которая запланирована на 17 июня 2024 года (с учётом режима торгов Т+1), акционеры Северстали получат две выплаты: 191,51 руб. (за 12m2023) + 38,30 руб. (за 3m2024) = 229,81 руб. И это при текущих котировках в районе 1900+ руб. Ну ведь неплохо же!
Мать и Дитя
Мать и дитя (#MDMG) может стать ещё одной потенциальной дивидендной фишкой. После завершения процесса редомициляции компания намерена выплатить инвесторам значительные дивиденды, и размер этих выплат будет составлять 50-75% от чистой прибыли, включая пропущенные периоды 2021 и 2022 гг.
Учитывая значительный объём денежных средств на балансе компании (9 млрд руб.), можно предположить, что в текущем году выплаты будут близки к верхней границе этого диапазона, что ориентирует нас на размер дивиденда 147 руб. на акцию и будет сулить ДД=14%.
Сургутнефтегаз (ап)
Ну а префы Сургутнефтегаза (#SNGSP) в этом дивидендном сезоне, видимо, станут лидерами по див. доходности за 2023 год, поскольку компания может выплатить акционерам 12,3 руб. на акцию, что сулит ДД=18,4%.
Однако в инвестиционном кейсе с префами Сургута всегда нужно помнить и понимать, что щедрые дивиденды - это зачастую разовое событие, которое сопровождается девальвацией рубля в отчётном периоде, и если вслед за этим ослабление рубля не продолжается, то и дивиденд окажется значительно ниже прошлогоднего.
❤️Ставьте лайк, если после праздников у вас хватило сил вернуться в рабочее русло и вы с умным видом прочитали этот пост, как будто что-то поняли после длинных выходных.
© Инвестируй или проиграешь
Рынок нефти ждет дисбаланс спроса и предложения?!
📣 В заключительный день Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) глава Роснефти Игорь Сечин представил содержательный доклад, который был посвящен актуальным тенденциям нефтяного рынка. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ Глава Роснефти в очередной раз раскритиковал Евросоюз, который с 2021 по 2023 гг. потратил на импорт углеводородов из других стран более $630 млрд, что эквивалентно затратам на природный газ за предыдущие восемь лет. Это негативно сказалось на рентабельности энергоёмких отраслей, включая сталелитейную промышленность, производство удобрений, химических веществ, керамики и стекла. Безусловно, ЕС стреляет себе в ногу, однако акционерам того же Газпрома (#GAZP) от этого ничуть не легче.
✔️ С 2016 года США ввели санкции против Венесуэлы, Ирана и России, которые затронули в общей сложности добычу почти 18 млн б/с (17,4% мирового потребления). Это позволило США увеличить свою долю на рынке, в результате чего энергоресурсы стали основной статьёй экспорта страны. Помощник госсекретаря США Джеффри Пайетт открыто заявил о намерениях Белого дома сократить нефтяные доходы России.
✔️ Страны Персидского залива активно увеличивают свои свободные мощности по добыче нефти, строят новые каналы сбыта и вкладываются в активы в странах-потребителях. Среди них - Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт и Ирак. На данный момент эти государства обладают свободными мощностями для добычи около 5,6 млн б/с.
Согласно прогнозам, к 2027 году этот показатель увеличится ещё на 2 млн б/с. Это может привести к дисбалансу между спросом и предложением на рынке нефти и, как следствие, к снижению её стоимости. Министр энергетики Саудовской Аравии Абдель Азиз бен Салман уже объявил о планах по существенному увеличению добычи нефти начиная с 2026 года.
✔️ С 2001 года доля доллара в международных золотовалютных резервах (ЗВР) упала с 71% до 58%. Это связано с кризисом доверия к доллару США как резервной валюте. Центробанки развивающихся стран предпочитают другие защитные активы. Например, доля золота в ЗВР за последние десять лет почти удвоилась. Это говорит о том, что спрос на золото будет оставаться высоким в долгосрочной перспективе, что позитивно для ЮГК (#UGLD).
✔️ Электрификация транспорта станет катализатором роста спроса на металлы. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, к 2030 году необходимо будет увеличить производство меди на 48%, никеля и кобальта - на 96%, а лития - более чем на 370%. Это позитивный сигнал для Норникеля (#GMKN) в долгосрочной перспективе.
👉 Подытоживая выступление Сечина на ПМЭФ, отметим, что на мировом нефтяном рынке образовался избыток свободных мощностей, и в таких случаях говорить о сильном росте цен на нефть достаточно трудно. Однако несмотря на это, существуют факторы, способные оказать поддержку ценам на нефть. Среди них — геополитические риски и снижение процентных ставок в США. Так, в Европе уже началось снижение ставок, несмотря на то, что уровень инфляции ещё не достиг целевого значения.
Продолжаем следить за ситуацией на мировом рынке нефти, верим в лучшее и держим акции ведущих российских нефтедобывающих компаний (#LKOH, #ROSN, #SIBN) в своём портфеле.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
📣 В заключительный день Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) глава Роснефти Игорь Сечин представил содержательный доклад, который был посвящен актуальным тенденциям нефтяного рынка. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ Глава Роснефти в очередной раз раскритиковал Евросоюз, который с 2021 по 2023 гг. потратил на импорт углеводородов из других стран более $630 млрд, что эквивалентно затратам на природный газ за предыдущие восемь лет. Это негативно сказалось на рентабельности энергоёмких отраслей, включая сталелитейную промышленность, производство удобрений, химических веществ, керамики и стекла. Безусловно, ЕС стреляет себе в ногу, однако акционерам того же Газпрома (#GAZP) от этого ничуть не легче.
✔️ С 2016 года США ввели санкции против Венесуэлы, Ирана и России, которые затронули в общей сложности добычу почти 18 млн б/с (17,4% мирового потребления). Это позволило США увеличить свою долю на рынке, в результате чего энергоресурсы стали основной статьёй экспорта страны. Помощник госсекретаря США Джеффри Пайетт открыто заявил о намерениях Белого дома сократить нефтяные доходы России.
✔️ Страны Персидского залива активно увеличивают свои свободные мощности по добыче нефти, строят новые каналы сбыта и вкладываются в активы в странах-потребителях. Среди них - Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт и Ирак. На данный момент эти государства обладают свободными мощностями для добычи около 5,6 млн б/с.
Согласно прогнозам, к 2027 году этот показатель увеличится ещё на 2 млн б/с. Это может привести к дисбалансу между спросом и предложением на рынке нефти и, как следствие, к снижению её стоимости. Министр энергетики Саудовской Аравии Абдель Азиз бен Салман уже объявил о планах по существенному увеличению добычи нефти начиная с 2026 года.
✔️ С 2001 года доля доллара в международных золотовалютных резервах (ЗВР) упала с 71% до 58%. Это связано с кризисом доверия к доллару США как резервной валюте. Центробанки развивающихся стран предпочитают другие защитные активы. Например, доля золота в ЗВР за последние десять лет почти удвоилась. Это говорит о том, что спрос на золото будет оставаться высоким в долгосрочной перспективе, что позитивно для ЮГК (#UGLD).
✔️ Электрификация транспорта станет катализатором роста спроса на металлы. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, к 2030 году необходимо будет увеличить производство меди на 48%, никеля и кобальта - на 96%, а лития - более чем на 370%. Это позитивный сигнал для Норникеля (#GMKN) в долгосрочной перспективе.
👉 Подытоживая выступление Сечина на ПМЭФ, отметим, что на мировом нефтяном рынке образовался избыток свободных мощностей, и в таких случаях говорить о сильном росте цен на нефть достаточно трудно. Однако несмотря на это, существуют факторы, способные оказать поддержку ценам на нефть. Среди них — геополитические риски и снижение процентных ставок в США. Так, в Европе уже началось снижение ставок, несмотря на то, что уровень инфляции ещё не достиг целевого значения.
Продолжаем следить за ситуацией на мировом рынке нефти, верим в лучшее и держим акции ведущих российских нефтедобывающих компаний (#LKOH, #ROSN, #SIBN) в своём портфеле.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Ключевая ставка повышена до 19%. Как жить дальше?
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
Стратегия 2025 от АТОНа (тезисы)
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
ОПЕК+ против Трампа: битва за контроль над ценами на нефть
🛢 Новый американский президент Дональд Трамп после инаугурации планирует активизировать производство углеводородов внутри страны и намерен поднять уровень добычи на 3-4 млн б/с, в первую очередь за счёт упрощения процедур получения лицензий на бурение и стимулирования строительства новых нефтепроводов. На этом фоне возникает закономерный вопрос: приведёт ли эта политика к сильному снижению цен на #нефть или же нет?
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций Газпромнефти Cергей Вакуленко накануне поделился своими мыслями на этот счёт. Напомню, он был одним из первых, кто после событий 2022 года открыто говорил о реальных дисконтах на российскую нефть, подчёркивая, что ситуация не столь критична, как её представляют многие. Особую ценность мнению Вакуленко придаёт также тот факт, что он свободен от обязательств перед российскими нефтяными компаниями и может высказывать свою точку зрения честно и без оглядки на корпоративные интересы.
✔️Новому президенту США будет непросто нарастить озвученные выше объёмы нефтедобычи. В период 2022–2023 гг. Соединенные Штаты активно использовали свой стратегический нефтяной резерв, чтобы сдерживать рост внутренних цен на топливо, однако на данный момент этот резерв заполнен лишь наполовину, и если американские компании решатся увеличить добычу даже на 1 млн б/с (в 2025 году нарастить больше вряд ли возможно), потребуется около года, чтобы только восстановить запасы до прежнего уровня. Поэтому на открытый рынок этот избыточный объём нефти попадёт не ранее 2026 года.
✔️Ну а в случае поступления доп. объёма нефти всё-таки на рынок, вместо пополнения стратегических запасов, это действительно может привести к снижению цен. Однако у ОПЕК+ есть инструменты для поддержания стабильности на рынке. Простая арифметика показывает: при снижении цен на 10% от текущего уровня страны ОПЕК+ ежедневно потеряют в общей сложности около $280 млн, тогда как сокращение добычи на 1 млн б/с приводит к потерям в размере $74 млн.
✔️На текущий момент страны ОПЕК+ не могут увеличить объёмы добычи, т.к. это сразу же негативно скажется на нефтяных котировках. При этом они не стремятся посылать сигнал американским производителям о том, что готовы регулярно сокращать собственное производство, чтобы не позволять последним беспрепятственно расширять свою долю на рынке.
✔️Согласно информации ФРС Далласа, ответственного за энергетический сектор в США, точка безубыточности для новых буровых платформ находится в диапазоне от $59 до $70 за баррель WTI. Текущие котировки приближаются к верхнему пределу этого диапазона. Следовательно, снижение цен ниже отметки в $60 за баррель также невыгодно для производителей нефти из США.
✔️Десять лет назад, когда цены на нефть опускались ниже порога рентабельности, американские нефтяные компании могли поддерживать свою деятельность благодаря кредитам, процентные ставки по которым были ниже уровня инфляции. Сегодня ситуация изменилась: ставки значительно выросли, и такой подход уже не сработает.
✔️Санкции в отношении РФ способствуют росту нефтяных цен. Раньше Европа приобретала нефть у России, доставляя её морским путём всего за несколько дней. После введения санкций поставки стали осуществляться преимущественно из Персидского залива, что увеличило срок транспортировки до нескольких недель, соответственно, возросли и транспортные расходы. Помимо этого, теперь Европа закупает нефть у узкого круга поставщиков, что снижает уровень конкуренции и усиливает позиции продавцов, позволяя им устанавливать более высокие цены.
👉Исходя из всего сказанного, можно заключить, что ожидать значительного снижения или роста цен на нефть вряд ли приходится. Ну а в случае с нашими нефтедобывающими компаниями (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH, #BANE и тем более #SNGSP), дальнейшее ослабление рубля окажет ещё и положительное воздействие на их бизнес!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца, и пусть инвестиционный разум не покидает вас даже в эти непростые времена!
© Инвестируй или проиграешь
🛢 Новый американский президент Дональд Трамп после инаугурации планирует активизировать производство углеводородов внутри страны и намерен поднять уровень добычи на 3-4 млн б/с, в первую очередь за счёт упрощения процедур получения лицензий на бурение и стимулирования строительства новых нефтепроводов. На этом фоне возникает закономерный вопрос: приведёт ли эта политика к сильному снижению цен на #нефть или же нет?
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций Газпромнефти Cергей Вакуленко накануне поделился своими мыслями на этот счёт. Напомню, он был одним из первых, кто после событий 2022 года открыто говорил о реальных дисконтах на российскую нефть, подчёркивая, что ситуация не столь критична, как её представляют многие. Особую ценность мнению Вакуленко придаёт также тот факт, что он свободен от обязательств перед российскими нефтяными компаниями и может высказывать свою точку зрения честно и без оглядки на корпоративные интересы.
✔️Новому президенту США будет непросто нарастить озвученные выше объёмы нефтедобычи. В период 2022–2023 гг. Соединенные Штаты активно использовали свой стратегический нефтяной резерв, чтобы сдерживать рост внутренних цен на топливо, однако на данный момент этот резерв заполнен лишь наполовину, и если американские компании решатся увеличить добычу даже на 1 млн б/с (в 2025 году нарастить больше вряд ли возможно), потребуется около года, чтобы только восстановить запасы до прежнего уровня. Поэтому на открытый рынок этот избыточный объём нефти попадёт не ранее 2026 года.
✔️Ну а в случае поступления доп. объёма нефти всё-таки на рынок, вместо пополнения стратегических запасов, это действительно может привести к снижению цен. Однако у ОПЕК+ есть инструменты для поддержания стабильности на рынке. Простая арифметика показывает: при снижении цен на 10% от текущего уровня страны ОПЕК+ ежедневно потеряют в общей сложности около $280 млн, тогда как сокращение добычи на 1 млн б/с приводит к потерям в размере $74 млн.
✔️На текущий момент страны ОПЕК+ не могут увеличить объёмы добычи, т.к. это сразу же негативно скажется на нефтяных котировках. При этом они не стремятся посылать сигнал американским производителям о том, что готовы регулярно сокращать собственное производство, чтобы не позволять последним беспрепятственно расширять свою долю на рынке.
✔️Согласно информации ФРС Далласа, ответственного за энергетический сектор в США, точка безубыточности для новых буровых платформ находится в диапазоне от $59 до $70 за баррель WTI. Текущие котировки приближаются к верхнему пределу этого диапазона. Следовательно, снижение цен ниже отметки в $60 за баррель также невыгодно для производителей нефти из США.
✔️Десять лет назад, когда цены на нефть опускались ниже порога рентабельности, американские нефтяные компании могли поддерживать свою деятельность благодаря кредитам, процентные ставки по которым были ниже уровня инфляции. Сегодня ситуация изменилась: ставки значительно выросли, и такой подход уже не сработает.
✔️Санкции в отношении РФ способствуют росту нефтяных цен. Раньше Европа приобретала нефть у России, доставляя её морским путём всего за несколько дней. После введения санкций поставки стали осуществляться преимущественно из Персидского залива, что увеличило срок транспортировки до нескольких недель, соответственно, возросли и транспортные расходы. Помимо этого, теперь Европа закупает нефть у узкого круга поставщиков, что снижает уровень конкуренции и усиливает позиции продавцов, позволяя им устанавливать более высокие цены.
👉Исходя из всего сказанного, можно заключить, что ожидать значительного снижения или роста цен на нефть вряд ли приходится. Ну а в случае с нашими нефтедобывающими компаниями (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH, #BANE и тем более #SNGSP), дальнейшее ослабление рубля окажет ещё и положительное воздействие на их бизнес!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца, и пусть инвестиционный разум не покидает вас даже в эти непростые времена!
© Инвестируй или проиграешь
