#NLMK #аналитика
НЛМК опубликовала сильные финансовые результаты за II квартал, незначительно превзойдя консенсус.
Ключевые показатели:
Russia Flat: EBITDA выросла до рекордно высокого уровня в $1,4 млрд, а маржа EBITDA — на 7 п.п. кв / кв, так как себестоимость производства неинтегрированных слябов выросла на 20% кв / кв, до $436 за тонну;
Russia Long: результаты деятельности подразделения ниже ожиданий аналитиков JPMorgan, хотя EBITDA во II квартале достигла $157 млн (+74% кв/кв);
Зарубежные направления: NLMK USA лучше ожиданий. EBITDA достигла $213 млн, а маржа EBITDA — 30% (+14 п.п. кв / кв), в то время как NLMK Dansteel увеличил убыток EBITDA до -$13 млн (-$4 млн в I кв) из-за более долгосрочной структуры контрактов на продажу;
Дивиденды: 13,62 рубля на акцию ($1,84/GDR) выше ожиданий JPM на +26%, что дает годовую доходность на уровне +23% на фоне выплаты 128% от основного FCF за II квартал.
Прогноз: В III квартале НЛМК ожидает:
▫️стабильной ценовой конъюнктуры в России (на фоне сезонно высокого спроса);
▫️высоких цен на сталь в ЕС (хотя и с некоторым откатом в августе);
▫️высоких цен на сталь в США (но с сокращением дефицита рынка за счет импорта и перезапуска новых мощностей в IV квартале).
Опубликованные данные открывают путь к пересмотру оценок за год в сторону повышения. Базовый прогноз EBITDA на 2021 год от JPM — $6,3 млрд на +5% выше текущего консенсуса Bloomberg.
НЛМК опубликовала сильные финансовые результаты за II квартал, незначительно превзойдя консенсус.
Ключевые показатели:
Russia Flat: EBITDA выросла до рекордно высокого уровня в $1,4 млрд, а маржа EBITDA — на 7 п.п. кв / кв, так как себестоимость производства неинтегрированных слябов выросла на 20% кв / кв, до $436 за тонну;
Russia Long: результаты деятельности подразделения ниже ожиданий аналитиков JPMorgan, хотя EBITDA во II квартале достигла $157 млн (+74% кв/кв);
Зарубежные направления: NLMK USA лучше ожиданий. EBITDA достигла $213 млн, а маржа EBITDA — 30% (+14 п.п. кв / кв), в то время как NLMK Dansteel увеличил убыток EBITDA до -$13 млн (-$4 млн в I кв) из-за более долгосрочной структуры контрактов на продажу;
Дивиденды: 13,62 рубля на акцию ($1,84/GDR) выше ожиданий JPM на +26%, что дает годовую доходность на уровне +23% на фоне выплаты 128% от основного FCF за II квартал.
Прогноз: В III квартале НЛМК ожидает:
▫️стабильной ценовой конъюнктуры в России (на фоне сезонно высокого спроса);
▫️высоких цен на сталь в ЕС (хотя и с некоторым откатом в августе);
▫️высоких цен на сталь в США (но с сокращением дефицита рынка за счет импорта и перезапуска новых мощностей в IV квартале).
Опубликованные данные открывают путь к пересмотру оценок за год в сторону повышения. Базовый прогноз EBITDA на 2021 год от JPM — $6,3 млрд на +5% выше текущего консенсуса Bloomberg.
#NLMK #на_рынке_говорят
ФАС заметила признаки картельного сговора на рынке арматуры из-за резкого повышения цен. Ведомство начало проверки крупнейших производителей — НЛМК, холдинга «Новосталь-М» и ПМХ.
С начала года арматура в России подорожала более чем на 50% в сравнении с первым полугодием 2020-го, в то время как на внешнем рынке отпускные цены на этот товар снижались.
Если ФАС обнаружит нарушения закона «О защите конкуренции», то возбудит дело.
В апреле ФАС обнаружила признаки картельного сговора на рынке металлопроката и возбудила дела против семи компаний-металлотрейдеров. Проверки проходили у Сталепромышленной компании, «Сервисного центра металлопроката», предприятий «Стройтехцентр» и «А Групп», «Уралметаллстроя», Управления комплектации и снабжения, торговой компании «Красо».
Антимонопольный орган возбудил дела против «Северстали», Магнитогорского металлургического комбината и Новолипецкого металлургического комбината. Если нарушения подтвердятся, организациям могут назначить штрафы с оборота компании.
ФАС заметила признаки картельного сговора на рынке арматуры из-за резкого повышения цен. Ведомство начало проверки крупнейших производителей — НЛМК, холдинга «Новосталь-М» и ПМХ.
С начала года арматура в России подорожала более чем на 50% в сравнении с первым полугодием 2020-го, в то время как на внешнем рынке отпускные цены на этот товар снижались.
Если ФАС обнаружит нарушения закона «О защите конкуренции», то возбудит дело.
В апреле ФАС обнаружила признаки картельного сговора на рынке металлопроката и возбудила дела против семи компаний-металлотрейдеров. Проверки проходили у Сталепромышленной компании, «Сервисного центра металлопроката», предприятий «Стройтехцентр» и «А Групп», «Уралметаллстроя», Управления комплектации и снабжения, торговой компании «Красо».
Антимонопольный орган возбудил дела против «Северстали», Магнитогорского металлургического комбината и Новолипецкого металлургического комбината. Если нарушения подтвердятся, организациям могут назначить штрафы с оборота компании.