#inside #MOEX
Московская Биржа: комиссионный доход и дивиденды
Итак, за два месяца было много интересного. Основные темы - Совкомфлот (#FLOT) и Аэрофлот (#AFLT). По Совку чуть позже отпишемся - там есть кое-что интересное обсудить. По Аэрофлоту - надеемся вы внимательно читали канал, и скинули бумаги еще когда мы писали о предстоящем размещении. Теперь к другим темам.
У Московской Биржи все очень неплохо сейчас. Недавно общались с ребятами из команды Макса Лапина (CFO), вот что интересного:
▫️Приток розничных инвесторов: по итогам сентября приток физиков продолжился - уже более 6,8 млн уникальных счетов. Ждут что эта цифра удвоится за счет перетока c банковских депозитов на фондовый рынок
▫️Иностранные акции: питерская биржа (SPB) явно уже наступает на пятки и становится реальной угрозой. Поэтому пацаны на Мос. бирже себе в kpi записали до конца 2021 года запустить торги не менее чем 200-300 иностранными акциями
▫️Комиссионный доход и дивиденды: Лапин и Co ожидают, что один из ключевых бизнес-stream'ов - комиссионный доход - в этом году вырастет на 10% (год к году). Что частично компенсирует выпадающий процентный доход. На этом фоне менеджмент планирует придерживаться дивидендной политики и выплатить все 100% денежного потока (примерно 90% ожидаемой чистой прибыли) - прогнозная дивидендная доходность 6% годовых.
Московская Биржа: комиссионный доход и дивиденды
Итак, за два месяца было много интересного. Основные темы - Совкомфлот (#FLOT) и Аэрофлот (#AFLT). По Совку чуть позже отпишемся - там есть кое-что интересное обсудить. По Аэрофлоту - надеемся вы внимательно читали канал, и скинули бумаги еще когда мы писали о предстоящем размещении. Теперь к другим темам.
У Московской Биржи все очень неплохо сейчас. Недавно общались с ребятами из команды Макса Лапина (CFO), вот что интересного:
▫️Приток розничных инвесторов: по итогам сентября приток физиков продолжился - уже более 6,8 млн уникальных счетов. Ждут что эта цифра удвоится за счет перетока c банковских депозитов на фондовый рынок
▫️Иностранные акции: питерская биржа (SPB) явно уже наступает на пятки и становится реальной угрозой. Поэтому пацаны на Мос. бирже себе в kpi записали до конца 2021 года запустить торги не менее чем 200-300 иностранными акциями
▫️Комиссионный доход и дивиденды: Лапин и Co ожидают, что один из ключевых бизнес-stream'ов - комиссионный доход - в этом году вырастет на 10% (год к году). Что частично компенсирует выпадающий процентный доход. На этом фоне менеджмент планирует придерживаться дивидендной политики и выплатить все 100% денежного потока (примерно 90% ожидаемой чистой прибыли) - прогнозная дивидендная доходность 6% годовых.
#на_рынке_говорят #CHMF
Северсталь: рост EBITDA за 3кв2020
И еще кое что на сегодня... Северсталь 22 числа будет отчитываться по 3 кварталу. И на торговых десках говорят, что там все очень хорошо по финансам - EBITDA вырастет почти на треть к предыдущему кварталу
Ну ты же не думал, что Северсталь растет последние два месяца против всего рынка просто так... ;)
Северсталь: рост EBITDA за 3кв2020
И еще кое что на сегодня... Северсталь 22 числа будет отчитываться по 3 кварталу. И на торговых десках говорят, что там все очень хорошо по финансам - EBITDA вырастет почти на треть к предыдущему кварталу
Ну ты же не думал, что Северсталь растет последние два месяца против всего рынка просто так... ;)
#на_рынке_говорят #MRKC #MRKP
МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья: проблемы с собираемостью платежей
У МРСК Центра и МСРК Центра и Приволжья проблемы с собираемостью платежей. Так например платежная дисциплина в Нижегородском регионе упала практически на 30%. Похожая ситуация в Туле и Ярославле.
При этом по нашей информации, несмотря на эти проблемы, менеджмент обеих компаний твердо настроен выплатить по итогам года дивиденды в соответствие с утвержденной дивидендной политикой - корректировки на оборотный капитал приниматься во внимание не будут.
Если до конца года не произойдет форс-мажора (типа того, когда отказались от дивидендов за 4кв2019), то дивидендная доходность по этим бумагам составит порядка 4% и 6% соответственно (для MRKC и MRKP).
МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья: проблемы с собираемостью платежей
У МРСК Центра и МСРК Центра и Приволжья проблемы с собираемостью платежей. Так например платежная дисциплина в Нижегородском регионе упала практически на 30%. Похожая ситуация в Туле и Ярославле.
При этом по нашей информации, несмотря на эти проблемы, менеджмент обеих компаний твердо настроен выплатить по итогам года дивиденды в соответствие с утвержденной дивидендной политикой - корректировки на оборотный капитал приниматься во внимание не будут.
Если до конца года не произойдет форс-мажора (типа того, когда отказались от дивидендов за 4кв2019), то дивидендная доходность по этим бумагам составит порядка 4% и 6% соответственно (для MRKC и MRKP).
#на_рынке_говорят #POLY
Полиметалл: включение в GDX
Тут на десках активно обсуждают две темы: новый айфон и недавнее заявление Виталия Несиса (CEO Полиметалла) о том, что акции Полиметалла могут быть включены в GDX - один из крупнейших ETF-ов (17+ ярдов грином), отслеживающий динамику золотодобытчиков по всему миру.
По поводу айфона не будем, а вот за Несиса... кароче, наши аналитики прикинули, что если дядя Виталий не п#здит, то вес Полиметалла в GDX потенциально может составить 2,5-3,0%. Ну соответственно, это 400-500 млн долл. притока пассивных денег - хороший драйвер для роста, если событие реализуется.
Полиметалл: включение в GDX
Тут на десках активно обсуждают две темы: новый айфон и недавнее заявление Виталия Несиса (CEO Полиметалла) о том, что акции Полиметалла могут быть включены в GDX - один из крупнейших ETF-ов (17+ ярдов грином), отслеживающий динамику золотодобытчиков по всему миру.
По поводу айфона не будем, а вот за Несиса... кароче, наши аналитики прикинули, что если дядя Виталий не п#здит, то вес Полиметалла в GDX потенциально может составить 2,5-3,0%. Ну соответственно, это 400-500 млн долл. притока пассивных денег - хороший драйвер для роста, если событие реализуется.
#аналитика #POLY
Полиметалл: консенсус-прогноз аналитиков
Ну кстати, пока заговорили за Полиметалл. Если верить консенсусу стрита, то у бумаги весьма неплохие перспективы: из 18 аналитиков 15 рекомендуют бумагу к покупке, и ни одного аналитика с рекомендацией продавать.
Upside к текущей цене (обрати внимание цена указана в GBp) - более 30%
Полиметалл: консенсус-прогноз аналитиков
Ну кстати, пока заговорили за Полиметалл. Если верить консенсусу стрита, то у бумаги весьма неплохие перспективы: из 18 аналитиков 15 рекомендуют бумагу к покупке, и ни одного аналитика с рекомендацией продавать.
Upside к текущей цене (обрати внимание цена указана в GBp) - более 30%
#trade_ideas #FIVE
X5 Retail Group: торговая идея от SBER CIB
Получили закрытый отчет с торговой рекомендацией от SBER CIB, который вчера они разослали своим клиентам. Кароче, наши коллеги открыли long по акциям X5 Retail Group:
▫️Рыночный сентимент: у Сбера есть доступ к Big Data, что позволяет им достаточно хорошо моделировать и строить прогнозы в том числе по поведенческим паттернам физиков. Судя по всему, их внутренние модели (Ivanov consumer index) обещают, что у X5 Retail Group будет очень ударный 3 и 4кв. - ожидают роста выручки сразу на 15% в этом квартале
▫️Рыночная доля: судя по опросам респондентов, Х5 за 3 квартал неплохо отъел долю рынка у Магнита (Пятерочка vs Магнит)
▫️Дивидендная доходность: аналитики из Сбера ожидают дивидендную доходность на уровне 5,6% годовых, что фактически дает дополнительный комфорт и снимает часть рисков возможной переоценки вниз по бумаге
X5 Retail Group: торговая идея от SBER CIB
Получили закрытый отчет с торговой рекомендацией от SBER CIB, который вчера они разослали своим клиентам. Кароче, наши коллеги открыли long по акциям X5 Retail Group:
▫️Рыночный сентимент: у Сбера есть доступ к Big Data, что позволяет им достаточно хорошо моделировать и строить прогнозы в том числе по поведенческим паттернам физиков. Судя по всему, их внутренние модели (Ivanov consumer index) обещают, что у X5 Retail Group будет очень ударный 3 и 4кв. - ожидают роста выручки сразу на 15% в этом квартале
▫️Рыночная доля: судя по опросам респондентов, Х5 за 3 квартал неплохо отъел долю рынка у Магнита (Пятерочка vs Магнит)
▫️Дивидендная доходность: аналитики из Сбера ожидают дивидендную доходность на уровне 5,6% годовых, что фактически дает дополнительный комфорт и снимает часть рисков возможной переоценки вниз по бумаге
#на_рынке_говорят #MGNT
Магнит: планы по расширению и дивидендам
От наших сейлзов прилетели вести с полей по Магниту - у них на прошлой неделе была встреча с представителями компании.
Уже в 4кв менеджмент планирует существенно увеличить темпы открытия новых точек в т.ч. за счет покупки мелких и средних региональных сетей. Один из примеров - недавняя закрытая сделка в Мурманском регионе, где они купили права аренды на 89 магазинов Евророса.
Кроме того, на фоне восстановления маржинальности бизнеса (7%+ по EBITDA) и сокращения CAPEX на 15-20% планируется увеличить размер дивидендов по итогам 2020 года сразу на треть (дивидендная доходность порядка 8%).
Не зря походу Винокуров закупился по уши...
Магнит: планы по расширению и дивидендам
От наших сейлзов прилетели вести с полей по Магниту - у них на прошлой неделе была встреча с представителями компании.
Уже в 4кв менеджмент планирует существенно увеличить темпы открытия новых точек в т.ч. за счет покупки мелких и средних региональных сетей. Один из примеров - недавняя закрытая сделка в Мурманском регионе, где они купили права аренды на 89 магазинов Евророса.
Кроме того, на фоне восстановления маржинальности бизнеса (7%+ по EBITDA) и сокращения CAPEX на 15-20% планируется увеличить размер дивидендов по итогам 2020 года сразу на треть (дивидендная доходность порядка 8%).
Не зря походу Винокуров закупился по уши...
#market_update #KUBE #RSTI
Россети докапитализируют дочку Россети Кубань
Материнский холдинг Россети принял решение долить кэша в свою дочку Россети Кубань. Средства от докапитализации (2,3 ярда) будут направлены на финансирование реконструкции центров питания в Сочинском энергорайоне.
У Россети Кубань по итогам первого полугодия просто ах#евший отрицательный P&L - 1,6 ярда рублей. Для понимания это примерно 7% рыночной капитализации компании. По слухам на рынке, по году убыток ожидается в размере 2,1 млрд руб.
Россети докапитализируют дочку Россети Кубань
Материнский холдинг Россети принял решение долить кэша в свою дочку Россети Кубань. Средства от докапитализации (2,3 ярда) будут направлены на финансирование реконструкции центров питания в Сочинском энергорайоне.
У Россети Кубань по итогам первого полугодия просто ах#евший отрицательный P&L - 1,6 ярда рублей. Для понимания это примерно 7% рыночной капитализации компании. По слухам на рынке, по году убыток ожидается в размере 2,1 млрд руб.
#market_update #TRNF
Транснефть: Правительство одобрило тарифную политику до 2030 года
Коля Токарев (Президент Транснефти) нормально сейчас выдохнул и расслабил булки, после того, как в Правительстве согласовали тарифную политику Компании по формуле "инфляция минус 0,1%".
По-сути, это тот же подход который Транснефть использовала и ранее. И вроде бы ничего тут необычного, но те кто внимательно следят за Транснефтью в курсе, что Игорь Иванович, который из Роснефти, уже неоднократно поднимал тему пересмотра тарифов Транснефти - типа дох#я много пацаны на себя там берут, сидя у себя в Сити в отдельной башне.
Но несмотря на многочисленные косяки Токарева (ситуация вокруг Дружбы тут не единственная) и слухи о том, что его могут снять с поста, видимо в Правительстве решили этот вопрос оставить пока как есть... до 2030 года...
Транснефть: Правительство одобрило тарифную политику до 2030 года
Коля Токарев (Президент Транснефти) нормально сейчас выдохнул и расслабил булки, после того, как в Правительстве согласовали тарифную политику Компании по формуле "инфляция минус 0,1%".
По-сути, это тот же подход который Транснефть использовала и ранее. И вроде бы ничего тут необычного, но те кто внимательно следят за Транснефтью в курсе, что Игорь Иванович, который из Роснефти, уже неоднократно поднимал тему пересмотра тарифов Транснефти - типа дох#я много пацаны на себя там берут, сидя у себя в Сити в отдельной башне.
Но несмотря на многочисленные косяки Токарева (ситуация вокруг Дружбы тут не единственная) и слухи о том, что его могут снять с поста, видимо в Правительстве решили этот вопрос оставить пока как есть... до 2030 года...
#аналитика #SBER
СберБанк: мнение аналитиков из Goldman Sachs
Аналитики из Goldman Sachs выпустили отчет по Сберу. Ставят target-price на уровне 320 руб./акц. - космонавты конечно еще те, но в целом в их отчете есть несколько здравых и внятных вещей, а именно:
1. Рост темпов кредитования и стоимость риска: после острой фазы lock-down весной баланс у банка начал восстанавливать. В частности уже по августу-сентябрю видно, что темпы кредитования ускоряются, а стоимость риска вернулась на докризисный уровень. Аналитики из Голдмана ожидают, что это обеспечит восстановление ROE и прибыль на акцию (EPS) уже с 2021 года вернется на докризисную траекторию роста.
2. Диджитализация: у Сбера 100 млн розничных клиентов, из которых более 70 млн так или иначе сидят в телефонах/интернете и пр. Этот факт + ускоренный переход в онлайн из-за COIVDа потенциально могут оказать хорошую поддержку Сберу с его экосистемой.
3. Позиция по капиталу: достаточность капитала (СT1) у Сбера в порядке, а к концу 2022 года ожидается что выйдет на уровень 15%. А это в свою очередь дает возможность и дальше платить дивиденды исходя из 50% чистой прибыли - 8-10% годовых доходность. Не каждый эмитент на рынке может похвастаться такой дохой... особенно сейчас.
4. Рыночная оценка: по мульту P/E Сберыч торгуется сейчас ниже 5х - это типа 50% дисконт к его глобальным банкам-аналогам. Т.е. супер дешево даже по своим же историческим меркам, учитывая 15%+ ROE, который генерирует сейчас бизнес. Опять же для понимания, мировые peers едва ли дают 10-12% ROE
С начала года бумаги Сбера осыпались на треть в долларах и почти на 15% в рублях и сейчас торгуются на уровне 200 руб./акц. На этом фоне прогноз Голдмана 320 руб./акц. - выглядит как фантастика. Это наше персональное мнение. Но и отрицать тот факт, что банк, который дает порядка 8-10% див.дохи стоит меньше 5 своих годовых прибылей нельзя.
Это на подумать ;)
СберБанк: мнение аналитиков из Goldman Sachs
Аналитики из Goldman Sachs выпустили отчет по Сберу. Ставят target-price на уровне 320 руб./акц. - космонавты конечно еще те, но в целом в их отчете есть несколько здравых и внятных вещей, а именно:
1. Рост темпов кредитования и стоимость риска: после острой фазы lock-down весной баланс у банка начал восстанавливать. В частности уже по августу-сентябрю видно, что темпы кредитования ускоряются, а стоимость риска вернулась на докризисный уровень. Аналитики из Голдмана ожидают, что это обеспечит восстановление ROE и прибыль на акцию (EPS) уже с 2021 года вернется на докризисную траекторию роста.
2. Диджитализация: у Сбера 100 млн розничных клиентов, из которых более 70 млн так или иначе сидят в телефонах/интернете и пр. Этот факт + ускоренный переход в онлайн из-за COIVDа потенциально могут оказать хорошую поддержку Сберу с его экосистемой.
3. Позиция по капиталу: достаточность капитала (СT1) у Сбера в порядке, а к концу 2022 года ожидается что выйдет на уровень 15%. А это в свою очередь дает возможность и дальше платить дивиденды исходя из 50% чистой прибыли - 8-10% годовых доходность. Не каждый эмитент на рынке может похвастаться такой дохой... особенно сейчас.
4. Рыночная оценка: по мульту P/E Сберыч торгуется сейчас ниже 5х - это типа 50% дисконт к его глобальным банкам-аналогам. Т.е. супер дешево даже по своим же историческим меркам, учитывая 15%+ ROE, который генерирует сейчас бизнес. Опять же для понимания, мировые peers едва ли дают 10-12% ROE
С начала года бумаги Сбера осыпались на треть в долларах и почти на 15% в рублях и сейчас торгуются на уровне 200 руб./акц. На этом фоне прогноз Голдмана 320 руб./акц. - выглядит как фантастика. Это наше персональное мнение. Но и отрицать тот факт, что банк, который дает порядка 8-10% див.дохи стоит меньше 5 своих годовых прибылей нельзя.
Это на подумать ;)
#market_update #HGM
Highland Gold Mining: делистинг с Лондона
Fortiana Свиблова, которая ранее биданула на Highaln Gold Mining, только что сделала заявление что по итогам оферты миноритариям будет делистить компанию с рынка.
В результате оферты доля Fortiana в HGM увеличилась до 79,62% (минимальный порог для инициации процедуры делистинга - 75%)
Highland Gold Mining: делистинг с Лондона
Fortiana Свиблова, которая ранее биданула на Highaln Gold Mining, только что сделала заявление что по итогам оферты миноритариям будет делистить компанию с рынка.
В результате оферты доля Fortiana в HGM увеличилась до 79,62% (минимальный порог для инициации процедуры делистинга - 75%)