#SBER #аналитика
Сбербанк. Консолидация на достигнутых уровнях
Акции Сбербанка в пятницу подорожали на 0,49%, до 306,1 руб. Объем торгов составил 5,9 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции Сбера прибавили полпроцента в пятницу при умеренном снижении индекса Мосбиржи. Обороты оставались невысокими.
•Технически цена немного не дошла до обозначенной поддержки в районе 303, где ранее фиксировались максимумы марта и проходил локальный растущий тренд.
•Отскок последовал уже от 303,7, в целом динамика ожидаемая. Сейчас возможно как возобновление роста, так и консолидация над уровнем 303. До ухода ниже данной отметки картина серьезным образом не ухудшится.
•Вверху верхняя граница трехмесячного канала смещается еще чуть выше, к 311,5.
Уровни сопротивления: 306,5 / 307,8 / 311,5 / 315 / 318
Уровни поддержки: 304,5 / 303 / 300,3 / 296,7
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 21%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена на горизонте года — 410 руб.
Сбербанк. Консолидация на достигнутых уровнях
Акции Сбербанка в пятницу подорожали на 0,49%, до 306,1 руб. Объем торгов составил 5,9 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции Сбера прибавили полпроцента в пятницу при умеренном снижении индекса Мосбиржи. Обороты оставались невысокими.
•Технически цена немного не дошла до обозначенной поддержки в районе 303, где ранее фиксировались максимумы марта и проходил локальный растущий тренд.
•Отскок последовал уже от 303,7, в целом динамика ожидаемая. Сейчас возможно как возобновление роста, так и консолидация над уровнем 303. До ухода ниже данной отметки картина серьезным образом не ухудшится.
•Вверху верхняя граница трехмесячного канала смещается еще чуть выше, к 311,5.
Уровни сопротивления: 306,5 / 307,8 / 311,5 / 315 / 318
Уровни поддержки: 304,5 / 303 / 300,3 / 296,7
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 21%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена на горизонте года — 410 руб.
#SBER #TCSG #LKOH #market_update
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1508,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,4 руб. на бумагу, или 11% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Фактор риска уходит
Недавно были возобновлены торги акциями ТКС Холдинг после почти месячного перерыва. Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,6% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–18% — дивиденды ближе к верхней границе возможны при возвращении к выплате 100% от FCF. Высокая дивдоходность обусловлена комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1508,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,4 руб. на бумагу, или 11% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Фактор риска уходит
Недавно были возобновлены торги акциями ТКС Холдинг после почти месячного перерыва. Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,6% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–18% — дивиденды ближе к верхней границе возможны при возвращении к выплате 100% от FCF. Высокая дивдоходность обусловлена комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
#NLMK #аналитика
НЛМК. Волатильность может сохраниться, в фокусе — дивиденды
Акции НЛМК в понедельник просели на 0,17% и завершили день на отметке 218,12 руб. Объем торгов составил 1,31 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Новая неделя встретила бумаги НЛМК повышенной волатильностью. На старте торгов котировки в моменте рухнули к 212,12 руб., после чего удалось выкупить большую часть потерь. Под конец основной сессии появилось сообщение, что совет директоров компании 8 апреля рассмотрит рекомендации по распределению прибыли за 2023 г. Это стало драйвером для возобновления покупок. Котировки подскочили до 221,38 руб., но удержаться там так и не смогли. В итоге диапазон колебаний превысил 4%, но изменение цены оказалось в пределах символических 0,2%.
•Волатильность в бумаге может сохраниться. В ближайшие дни участники торгов ждут публикации итогов СД, и технические факторы отойдут на второй план. В целом техническая картина ухудшилась — котировки не смогли удержаться в восходящем локальном тренде, сформированном в конце февраля. Тем не менее удалось вернуться выше 200-часовой скользящей средней, которая сейчас проходит на уровне 217,9 руб. Под конец сессии преобладали покупки, и это обнадеживает. По RSI на дневном графике преимущество на стороне покупателей, на часовом остановились чуть ниже 50.
•При отскоке ближайшая цель 219,6 руб., далее на пути встанет нижняя граница восходящего канала в диапазоне 220–220,8 руб. При поступлении новостей о выплате хороших дивидендов, котировки способны вернуться на максимумы года на 223,5 руб. Тут уже откроется дорога к экстремумам февраля 2022 г. — 236 руб.
•В случае повторного пробоя вниз EMA 200 на часовом таймфрейме, ближайшей опорой выступит 217,2. Серьезную поддержку видим на 215. Разочарование от решения СД может увести котировки еще ниже — к 212,7.
Уровни сопротивления: 119,6 / 220–220,8 / 223,5 / 230,5 / 232 / 236
Уровни поддержки: 217,9 / 217,2 / 215 / 212,7 / 210
Долгосрочная картина
•С середины октября 2022 г. бумаги НЛМК находятся в растущем тренде. В декабре 2023 г. продавцы предпринимали попытки его сломить, но в итоге просадка выкуплена, котировки снова курсируют выше 200-дневной скользящей средней.
•Сейчас бумага добралась до максимумов с 22 февраля 2022 г. Целью стали февральские экстремумы двухлетней давности — в районе 236 руб.
•Целевая цена на горизонте года составляет 260 руб. Это подразумевает вероятный прирост стоимости акций НЛМК примерно на 19% от текущего уровня. Стимулом для активизации спроса в этом году может стать ожидаемое возобновление дивидендных выплат. По прогнозам аналитиков, в случае распределения 100% денежного потока, дивиденды за 2023 г. на акцию могут составить чуть больше 23 руб. с доходностью выше 10%.
НЛМК. Волатильность может сохраниться, в фокусе — дивиденды
Акции НЛМК в понедельник просели на 0,17% и завершили день на отметке 218,12 руб. Объем торгов составил 1,31 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Новая неделя встретила бумаги НЛМК повышенной волатильностью. На старте торгов котировки в моменте рухнули к 212,12 руб., после чего удалось выкупить большую часть потерь. Под конец основной сессии появилось сообщение, что совет директоров компании 8 апреля рассмотрит рекомендации по распределению прибыли за 2023 г. Это стало драйвером для возобновления покупок. Котировки подскочили до 221,38 руб., но удержаться там так и не смогли. В итоге диапазон колебаний превысил 4%, но изменение цены оказалось в пределах символических 0,2%.
•Волатильность в бумаге может сохраниться. В ближайшие дни участники торгов ждут публикации итогов СД, и технические факторы отойдут на второй план. В целом техническая картина ухудшилась — котировки не смогли удержаться в восходящем локальном тренде, сформированном в конце февраля. Тем не менее удалось вернуться выше 200-часовой скользящей средней, которая сейчас проходит на уровне 217,9 руб. Под конец сессии преобладали покупки, и это обнадеживает. По RSI на дневном графике преимущество на стороне покупателей, на часовом остановились чуть ниже 50.
•При отскоке ближайшая цель 219,6 руб., далее на пути встанет нижняя граница восходящего канала в диапазоне 220–220,8 руб. При поступлении новостей о выплате хороших дивидендов, котировки способны вернуться на максимумы года на 223,5 руб. Тут уже откроется дорога к экстремумам февраля 2022 г. — 236 руб.
•В случае повторного пробоя вниз EMA 200 на часовом таймфрейме, ближайшей опорой выступит 217,2. Серьезную поддержку видим на 215. Разочарование от решения СД может увести котировки еще ниже — к 212,7.
Уровни сопротивления: 119,6 / 220–220,8 / 223,5 / 230,5 / 232 / 236
Уровни поддержки: 217,9 / 217,2 / 215 / 212,7 / 210
Долгосрочная картина
•С середины октября 2022 г. бумаги НЛМК находятся в растущем тренде. В декабре 2023 г. продавцы предпринимали попытки его сломить, но в итоге просадка выкуплена, котировки снова курсируют выше 200-дневной скользящей средней.
•Сейчас бумага добралась до максимумов с 22 февраля 2022 г. Целью стали февральские экстремумы двухлетней давности — в районе 236 руб.
•Целевая цена на горизонте года составляет 260 руб. Это подразумевает вероятный прирост стоимости акций НЛМК примерно на 19% от текущего уровня. Стимулом для активизации спроса в этом году может стать ожидаемое возобновление дивидендных выплат. По прогнозам аналитиков, в случае распределения 100% денежного потока, дивиденды за 2023 г. на акцию могут составить чуть больше 23 руб. с доходностью выше 10%.
#BELU #market_update
Отчет Novabev Group
Novabev Group опубликовала операционные результаты за I квартал 2024 г.
Отгрузки за I квартал
Отгрузки общие и брендов собственного производства снизились на 3% год к году (г/г) и 3,8% г/г соответственно. Общие отгрузки Novabev Group приблизились к 3,4 млн декалитров.
Отгрузки собственной продукции составили 2,57 млн декалитров. Наибольшая позитивная динамика отмечена среди брендов из премиальной части портфеля, включая водки, коньяки, вина и ром.
Отгрузки импортных партнерских брендов превысили 800 тыс. декалитров, при этом винный импорт вырос на 9% г/г.
Результаты «ВинЛаб»
Объем продаж по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. увеличился на 36,2%.
Этот показатель обеспечивается ростом как трафика +13,9%, так и среднего чека +19,6%.
Количество торговых точек за квартал возросло на 56, до 1713 магазинов.
Объем продаж по системе click & collect вырос более чем в два раза — на 119%, доля e-com в сети составляет 12% против 7,3% в прошлом году. В I квартале было выдано более 1 млн электронных заказов.
Итог
Результаты нейтральные. Отгрузки в алкогольном сегменте немного снизились г/г (на 3%, включая на 4% по собственным брендам). Однако рост наблюдался в премиальном сегменте собственных брендов (более маржинален). Рост розничного сегмента (магазины Винлаб) остался высоким в +36% г/г. Отгрузки немного снизились г/г, но росли в более прибыльном премиальном сегменте, кроме того они могут быть волатильны по кварталам.
Отчет Novabev Group
Novabev Group опубликовала операционные результаты за I квартал 2024 г.
Отгрузки за I квартал
Отгрузки общие и брендов собственного производства снизились на 3% год к году (г/г) и 3,8% г/г соответственно. Общие отгрузки Novabev Group приблизились к 3,4 млн декалитров.
Отгрузки собственной продукции составили 2,57 млн декалитров. Наибольшая позитивная динамика отмечена среди брендов из премиальной части портфеля, включая водки, коньяки, вина и ром.
Отгрузки импортных партнерских брендов превысили 800 тыс. декалитров, при этом винный импорт вырос на 9% г/г.
Результаты «ВинЛаб»
Объем продаж по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. увеличился на 36,2%.
Этот показатель обеспечивается ростом как трафика +13,9%, так и среднего чека +19,6%.
Количество торговых точек за квартал возросло на 56, до 1713 магазинов.
Объем продаж по системе click & collect вырос более чем в два раза — на 119%, доля e-com в сети составляет 12% против 7,3% в прошлом году. В I квартале было выдано более 1 млн электронных заказов.
Итог
Результаты нейтральные. Отгрузки в алкогольном сегменте немного снизились г/г (на 3%, включая на 4% по собственным брендам). Однако рост наблюдался в премиальном сегменте собственных брендов (более маржинален). Рост розничного сегмента (магазины Винлаб) остался высоким в +36% г/г. Отгрузки немного снизились г/г, но росли в более прибыльном премиальном сегменте, кроме того они могут быть волатильны по кварталам.
#RTKM #RTKMP #market_update
Дивиденды Ростелекома за 2023 могут превысить выплаты за 2022
Менеджмент Ростелекома предложит дивиденды за 2023 г. выше уровня выплат по итогам 2022 г, сообщил журналистам президент компании Михаил Осеевский.
Главное
По итогам 2022 г. акционерам компании были начислены дивиденды в размере 5,45 руб. на бумагу, а всего на дивиденды было направлено свыше 19 млрд руб.
Дивидендная политика компании на 2021–2023 гг. предусматривает выплаты не менее 5 руб. на акцию, при этом предусмотрено ежегодное увеличение дивидендов как минимум на 5%. Одновременно с этим компания должна направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли.
В настоящее время компания разрабатывает новую стратегию развития, частью которой станет обновленная дивидендная политика. По словам Осеевского, согласование проекта стратегии начнется после назначения нового состава правительства.
Так же есть шанс увеличение целевой цены у префов на 22%, до 110 руб., в преддверии дивидендов и на фоне сильного IV квартала 2023 г. Ожидается, что дивиденды за 2023 г. составят 6,9 руб. на каждый тип акций, что предполагает дивдоходность в размере 7% по «обычке» и 9% по «префам» с потенциалом улучшения в зависимости от стратегии.
Дивиденды Ростелекома за 2023 могут превысить выплаты за 2022
Менеджмент Ростелекома предложит дивиденды за 2023 г. выше уровня выплат по итогам 2022 г, сообщил журналистам президент компании Михаил Осеевский.
Главное
По итогам 2022 г. акционерам компании были начислены дивиденды в размере 5,45 руб. на бумагу, а всего на дивиденды было направлено свыше 19 млрд руб.
Дивидендная политика компании на 2021–2023 гг. предусматривает выплаты не менее 5 руб. на акцию, при этом предусмотрено ежегодное увеличение дивидендов как минимум на 5%. Одновременно с этим компания должна направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли.
В настоящее время компания разрабатывает новую стратегию развития, частью которой станет обновленная дивидендная политика. По словам Осеевского, согласование проекта стратегии начнется после назначения нового состава правительства.
Так же есть шанс увеличение целевой цены у префов на 22%, до 110 руб., в преддверии дивидендов и на фоне сильного IV квартала 2023 г. Ожидается, что дивиденды за 2023 г. составят 6,9 руб. на каждый тип акций, что предполагает дивдоходность в размере 7% по «обычке» и 9% по «префам» с потенциалом улучшения в зависимости от стратегии.
#AFLT #аналитика
Аэрофлот. Появились цели отката
На предыдущей торговой сессии акции Аэрофлота упали на 1,46%. Цена на закрытии составила 49,3 руб. Акции торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,24 млн руб.
Краткосрочная картина
•На прошлой неделе сформировался максимум на отметке 51,39. На дневном графике возникла структура падения с целями 45,94–46,46 и 44,3–44,9. Этот сценарий в приоритете, пока нет слома максимума 51,39.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. В случае пробоя вниз 48,12 откроется дорога в первую область 45,94–46,46. Затем необходимо следить за новой реакцией покупателей: если она не последует, оптимально увидеть касание следующей зоны 44,3–44,9.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 70 п. На 4-часовом таймфрейме акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 51,39 и 48,12.
•Текущая структура располагает к росту с целями из долгосрочной картины после текущего вероятного отката.
Уровни сопротивления: 51,39 / 53 / 61,7
Уровни поддержки: 48,12 / 44,5 / 39,52
Долгосрочная картина
•Новая сформированная структура месячного и недельного графиков указывает на первые цели роста 53,3–55,3.
•В ближайшие недели допускается откат в сторону 43–44. Текущие цели движения цены смотрим в краткосрочной картине.
Аэрофлот. Появились цели отката
На предыдущей торговой сессии акции Аэрофлота упали на 1,46%. Цена на закрытии составила 49,3 руб. Акции торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,24 млн руб.
Краткосрочная картина
•На прошлой неделе сформировался максимум на отметке 51,39. На дневном графике возникла структура падения с целями 45,94–46,46 и 44,3–44,9. Этот сценарий в приоритете, пока нет слома максимума 51,39.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. В случае пробоя вниз 48,12 откроется дорога в первую область 45,94–46,46. Затем необходимо следить за новой реакцией покупателей: если она не последует, оптимально увидеть касание следующей зоны 44,3–44,9.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 70 п. На 4-часовом таймфрейме акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 51,39 и 48,12.
•Текущая структура располагает к росту с целями из долгосрочной картины после текущего вероятного отката.
Уровни сопротивления: 51,39 / 53 / 61,7
Уровни поддержки: 48,12 / 44,5 / 39,52
Долгосрочная картина
•Новая сформированная структура месячного и недельного графиков указывает на первые цели роста 53,3–55,3.
•В ближайшие недели допускается откат в сторону 43–44. Текущие цели движения цены смотрим в краткосрочной картине.
#HNFG #market_update
Henderson сохранил в марте высокие темпы роста выручки
Общая выручка Henderson в марте 2024 г. выросла более чем на 36% к марту 2023 г. и составила 1,4 млрд руб., сообщила компания.
Главное
Опережающая динамика роста онлайн-каналов относительно офлайна сохраняется.
Совокупная общая выручка за первые 3 месяца 2024 г. превысила 35% к аналогичному периоду 2023 г. и составила 4,5 млрд рублей.
За I квартал 2024 г. темпы роста выручки по всем каналам продаж продемонстрировали опережающую динамику к 2023 г.
Компания уточнила, что ежемесячный отчет по ключевым операционным показателям за март 2024 г. и нарастающим итогом с начала года будет представлен 25 апреля 2024 г. в ходе Дня инвестора.
Мнение
Выручка продолжала расти высокими темпами в марте, рост в I квартале 2024 г. был выше ожиданий по росту в 2024 г. Как итог, «Позитивный» взгляд на акции компании на 12 месяцев вперед: привлекательная оценка в 4,7x по EV/EBITDA и 9,5x по P/E на 2024 г. на фоне прогнозируемого роста продаж и прибыли, а также выплаты дивидендов.
Также напомним, что уже завтра, 11 апреля, состоится заседание совета директоров Henderson. В повестке среди прочего — рекомендация по дивидендам за I квартал 2024 г. Фактически речь идет о дивидендах Henderson за 2023 г. Ждем 25 руб. на акцию с доходностью 3,5%.
Henderson сохранил в марте высокие темпы роста выручки
Общая выручка Henderson в марте 2024 г. выросла более чем на 36% к марту 2023 г. и составила 1,4 млрд руб., сообщила компания.
Главное
Опережающая динамика роста онлайн-каналов относительно офлайна сохраняется.
Совокупная общая выручка за первые 3 месяца 2024 г. превысила 35% к аналогичному периоду 2023 г. и составила 4,5 млрд рублей.
За I квартал 2024 г. темпы роста выручки по всем каналам продаж продемонстрировали опережающую динамику к 2023 г.
Компания уточнила, что ежемесячный отчет по ключевым операционным показателям за март 2024 г. и нарастающим итогом с начала года будет представлен 25 апреля 2024 г. в ходе Дня инвестора.
Мнение
Выручка продолжала расти высокими темпами в марте, рост в I квартале 2024 г. был выше ожиданий по росту в 2024 г. Как итог, «Позитивный» взгляд на акции компании на 12 месяцев вперед: привлекательная оценка в 4,7x по EV/EBITDA и 9,5x по P/E на 2024 г. на фоне прогнозируемого роста продаж и прибыли, а также выплаты дивидендов.
Также напомним, что уже завтра, 11 апреля, состоится заседание совета директоров Henderson. В повестке среди прочего — рекомендация по дивидендам за I квартал 2024 г. Фактически речь идет о дивидендах Henderson за 2023 г. Ждем 25 руб. на акцию с доходностью 3,5%.
#NLMK #market_update
НЛМК объявил дивиденды за 2023, акции обновили годовые максимумы
25,43 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров НЛМК в качестве дивидендов за 2023 г.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 27 мая 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 24 мая.
Окончательное решение по дивидендным выплатам будет принято на общем собрании акционеров 14 мая.
Что это значит
Дивидендная доходность акций НЛМК по текущей цене — 223,7 руб. составляет 11,3%.
НЛМК последовал примеру Северстали, которая ранее анонсировала дивиденды и решила распределить выплаты серди акционеров впервые за два года. Последний раз совет директоров НЛМК предлагал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2022 г. в размере 2,6 руб. на одну акцию, но общее собрание акционеров рекомендацию не одобрило. За 2022 г. компания также решила не распределять прибыль среди акционеров.
Мнение
Сумма оказалась выше прогнозов на 12% (ожидали дивиденды в размере 22,6 руб. на акцию) и предполагает доходность выше 11%. Напомним, что компания еще не выпускала финансовую отчетность, и ,по оценкам, объявленные дивиденды соответствуют 110-120% свободного денежного потока за 2023 г. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу с учетом справедливый оценки по Р/Е и отсутствия позитивной динамики на мировом рынке стали среднесрочно.
НЛМК объявил дивиденды за 2023, акции обновили годовые максимумы
25,43 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров НЛМК в качестве дивидендов за 2023 г.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 27 мая 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 24 мая.
Окончательное решение по дивидендным выплатам будет принято на общем собрании акционеров 14 мая.
Что это значит
Дивидендная доходность акций НЛМК по текущей цене — 223,7 руб. составляет 11,3%.
НЛМК последовал примеру Северстали, которая ранее анонсировала дивиденды и решила распределить выплаты серди акционеров впервые за два года. Последний раз совет директоров НЛМК предлагал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2022 г. в размере 2,6 руб. на одну акцию, но общее собрание акционеров рекомендацию не одобрило. За 2022 г. компания также решила не распределять прибыль среди акционеров.
Мнение
Сумма оказалась выше прогнозов на 12% (ожидали дивиденды в размере 22,6 руб. на акцию) и предполагает доходность выше 11%. Напомним, что компания еще не выпускала финансовую отчетность, и ,по оценкам, объявленные дивиденды соответствуют 110-120% свободного денежного потока за 2023 г. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу с учетом справедливый оценки по Р/Е и отсутствия позитивной динамики на мировом рынке стали среднесрочно.
#GAZP #аналитика
Газпром. Пытается расти
Акции Газпрома по итогам двух торговых сессий прибавили 0,4%.
Цена закрытия основной сессии составила 164,99 руб. (+0,55%). Объем торгов — 3,3 млрд руб.
Цена закрытия вечерней сессии составила 164,74 руб. (+0,4% к закрытию предыдущего дня). Объем торгов — 0,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В первые два часа основной торговой сессии акции Газпрома прибавили более 1% и почти добрались до 166 руб., но затем развернулись вниз. Оставшуюся часть дня котировки спускались, остывая после утреннего роста. Такой паттерн наблюдается уже 5 дней.
•Результатом прошедшего дня стал пробой сопротивления на уровне 164,5 руб. и закрытие выше него. Ненадолго удалось пробить сопротивление в 165,5 руб., но закрепиться выше пока не получилось. Однако Газпром все же понемногу пытается пробиваться наверх.
•Акции Газпрома довольно долго находятся в нисходящем тренде, поэтому на своем пути встречают множество сопротивлений. Традиционно сигналом возможной смены тренда считается закрепление котировок выше 200-дневной скользящей средней (EMA200) — 166,6 руб.
•Фьючерсы на акции Газпрома закрепились выше 200-дневной скользящей средней (EMA200).
Уровни сопротивления: 165,5 / 166,5 / 168,9
Уровни поддержки: 164,5 / 163,5 / 161,3
Долгосрочная картина
•С конца 2022 г. Газпром торгуется в диапазоне 156–170 руб. Но в апреле, августе и сентябре прошлого года котировкам удавалось подняться выше 180 руб.
•Взгляд аналитиков на акции Газпрома «Позитивный». Таргет на год — 230 руб. Возможна выплата дивиденда в размере 14 руб. на акцию. Однако больше половины инвесторов (62%) считают, что дивиденды будут снижены или приостановлены.
Газпром. Пытается расти
Акции Газпрома по итогам двух торговых сессий прибавили 0,4%.
Цена закрытия основной сессии составила 164,99 руб. (+0,55%). Объем торгов — 3,3 млрд руб.
Цена закрытия вечерней сессии составила 164,74 руб. (+0,4% к закрытию предыдущего дня). Объем торгов — 0,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В первые два часа основной торговой сессии акции Газпрома прибавили более 1% и почти добрались до 166 руб., но затем развернулись вниз. Оставшуюся часть дня котировки спускались, остывая после утреннего роста. Такой паттерн наблюдается уже 5 дней.
•Результатом прошедшего дня стал пробой сопротивления на уровне 164,5 руб. и закрытие выше него. Ненадолго удалось пробить сопротивление в 165,5 руб., но закрепиться выше пока не получилось. Однако Газпром все же понемногу пытается пробиваться наверх.
•Акции Газпрома довольно долго находятся в нисходящем тренде, поэтому на своем пути встречают множество сопротивлений. Традиционно сигналом возможной смены тренда считается закрепление котировок выше 200-дневной скользящей средней (EMA200) — 166,6 руб.
•Фьючерсы на акции Газпрома закрепились выше 200-дневной скользящей средней (EMA200).
Уровни сопротивления: 165,5 / 166,5 / 168,9
Уровни поддержки: 164,5 / 163,5 / 161,3
Долгосрочная картина
•С конца 2022 г. Газпром торгуется в диапазоне 156–170 руб. Но в апреле, августе и сентябре прошлого года котировкам удавалось подняться выше 180 руб.
•Взгляд аналитиков на акции Газпрома «Позитивный». Таргет на год — 230 руб. Возможна выплата дивиденда в размере 14 руб. на акцию. Однако больше половины инвесторов (62%) считают, что дивиденды будут снижены или приостановлены.
#NVTK #market_update #аналитика
НОВАТЭК. Добыча выше ожиданий в I квартале
НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные показатели за I квартал 2024 г.
Главное
В I квартале добыча углеводородов составила 167,4 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 21,12 млрд куб. м природного газа и 3,5 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с I кварталом 2023 г. добыча углеводородов увеличилась на 4,4 млн бнэ, или на 2,7%.
По предварительным данным, общий объем реализации природного газа, включая СПГ, составил 21,47 млрд куб. м, что на 3,8% ниже аналогичного показателя за I квартал 2023 г.
Объем переработки деэтанизированного газового конденсата на Пуровском ЗПК снизился на 2,8% и составил 3,3 млн тонн. На комплексе в Усть-Луге объем переработки стабильного газового конденсата снизился на 23,4% и составил 1,4 млн тонн.
По предварительным данным, общий объем реализации жидких углеводородов составил 4,3 млн тонн, что на 11% выше аналогичного показателя за I квартал 2023 г.
По состоянию на 31 марта 2024 г. 0,2 млрд куб. м газа, включая СПГ, а также 1,2 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.
Итог
Самая важная цифра — показатель жидких углеводородов. Увеличение на 12% — это значительно больше, чем можно было ожидать, даже несмотря на то, что переработка на Пуровском и Усть-Лужском заводах в I квартале снизилась. Стоит воспринимать это как положительное событие, но нужно больше подробностей об источнике увеличения производства жидкостей, чтобы понять, является ли оно устойчивым.
НОВАТЭК. Добыча выше ожиданий в I квартале
НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные показатели за I квартал 2024 г.
Главное
В I квартале добыча углеводородов составила 167,4 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 21,12 млрд куб. м природного газа и 3,5 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с I кварталом 2023 г. добыча углеводородов увеличилась на 4,4 млн бнэ, или на 2,7%.
По предварительным данным, общий объем реализации природного газа, включая СПГ, составил 21,47 млрд куб. м, что на 3,8% ниже аналогичного показателя за I квартал 2023 г.
Объем переработки деэтанизированного газового конденсата на Пуровском ЗПК снизился на 2,8% и составил 3,3 млн тонн. На комплексе в Усть-Луге объем переработки стабильного газового конденсата снизился на 23,4% и составил 1,4 млн тонн.
По предварительным данным, общий объем реализации жидких углеводородов составил 4,3 млн тонн, что на 11% выше аналогичного показателя за I квартал 2023 г.
По состоянию на 31 марта 2024 г. 0,2 млрд куб. м газа, включая СПГ, а также 1,2 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.
Итог
Самая важная цифра — показатель жидких углеводородов. Увеличение на 12% — это значительно больше, чем можно было ожидать, даже несмотря на то, что переработка на Пуровском и Усть-Лужском заводах в I квартале снизилась. Стоит воспринимать это как положительное событие, но нужно больше подробностей об источнике увеличения производства жидкостей, чтобы понять, является ли оно устойчивым.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Выполнили цель 7863, можно откатить
Акции компании ЛУКОЙЛ на прошлой торговой сессии выросли на 0,15%. Цена на закрытии составила 7836,5 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 3,48 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В четверг сценарий пробоя максимума 7844 и достижения следующей цели 7863 реализовался. Новый максимум установлен на отметке 7870.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей, но локальная слабость нарастает. В случае слома поддержки 7827 допускается откат в сторону 7654. Цели отката будут указаны в случае формирования структур на падение.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 67 п. На 4-часовом графике акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7870 и 7827.
•Безопасные цели роста дневной структуры — 7780–7844, основные — 8082–8169. Сценарий среднесрочного роста в приоритете, пока нет слома 6962. Зона 7780–7844 интересна для начала сокращения инвестиционных длинных позиций. Зона 8082–8169 интересна для фиксации остатков длинных позиций.
Уровни сопротивления: 7870 / 8080 / 8160
Уровни поддержки: 7827 / 7654 / 7184,5
Долгосрочная картина
•Сформирована новая структура роста. Новые долгосрочные цели подъема 8082–8169. Пока нет слома поддержки 6962, этот сценарий в приоритете.
•Долгосрочный взгляд на акции «Позитивный». Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок, вероятно, позволит сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
ЛУКОЙЛ. Выполнили цель 7863, можно откатить
Акции компании ЛУКОЙЛ на прошлой торговой сессии выросли на 0,15%. Цена на закрытии составила 7836,5 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 3,48 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В четверг сценарий пробоя максимума 7844 и достижения следующей цели 7863 реализовался. Новый максимум установлен на отметке 7870.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей, но локальная слабость нарастает. В случае слома поддержки 7827 допускается откат в сторону 7654. Цели отката будут указаны в случае формирования структур на падение.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 67 п. На 4-часовом графике акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7870 и 7827.
•Безопасные цели роста дневной структуры — 7780–7844, основные — 8082–8169. Сценарий среднесрочного роста в приоритете, пока нет слома 6962. Зона 7780–7844 интересна для начала сокращения инвестиционных длинных позиций. Зона 8082–8169 интересна для фиксации остатков длинных позиций.
Уровни сопротивления: 7870 / 8080 / 8160
Уровни поддержки: 7827 / 7654 / 7184,5
Долгосрочная картина
•Сформирована новая структура роста. Новые долгосрочные цели подъема 8082–8169. Пока нет слома поддержки 6962, этот сценарий в приоритете.
•Долгосрочный взгляд на акции «Позитивный». Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок, вероятно, позволит сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
#RBCM #UGLD #ENPG #RUAL #market_update
Лидеры роста и падения за неделю ( ч.1)
К середине пятничных торгов индекс МосБиржи (IMOEX2) демонстрирует недельное повышение величиной около 1,9%. Таким образом, отечественный рынок акций существенно повысился за последние дни. Как обычно, отдельные бумаги заметно отклонились от общей тенденции.
Лидеры из лидеров
РБК
Явным лидером повышения выступили бумаги РБК (+22,3%). Агрессивные покупки в них наметились еще с середины марта. С того момента они подорожали на 118%. Масштабное месячное повышение акций состоялось без явных информационных поводов. Теперь они вернулись к уровню, на котором торговались в мае – июне 2012 г.
Южуралзолото
Акции Южуралзолота (+16%) явно пользовались спросом на фоне неоднократного обновления максимальной исторической цены в долларовых фьючерсах на золото. Кроме того, эти бумаги теперь выступают альтернативой акциям компании Polymetal, которая недавно продала российскую часть бизнеса с целью исключения санкционных рисков.
ЭН+ ГРУП и РУСАЛа
Взаимосвязанные бумаги ЭН+ ГРУП (+13,7%) и РУСАЛа (+10,6%) продолжили отыгрывать существенное среднесрочное удорожание фьючерсов на алюминий. Напомним, что холдинг ЭН+ ГРУП выступает контролирующим акционером алюминиевой компании.
Лидеры роста и падения за неделю ( ч.1)
К середине пятничных торгов индекс МосБиржи (IMOEX2) демонстрирует недельное повышение величиной около 1,9%. Таким образом, отечественный рынок акций существенно повысился за последние дни. Как обычно, отдельные бумаги заметно отклонились от общей тенденции.
Лидеры из лидеров
РБК
Явным лидером повышения выступили бумаги РБК (+22,3%). Агрессивные покупки в них наметились еще с середины марта. С того момента они подорожали на 118%. Масштабное месячное повышение акций состоялось без явных информационных поводов. Теперь они вернулись к уровню, на котором торговались в мае – июне 2012 г.
Южуралзолото
Акции Южуралзолота (+16%) явно пользовались спросом на фоне неоднократного обновления максимальной исторической цены в долларовых фьючерсах на золото. Кроме того, эти бумаги теперь выступают альтернативой акциям компании Polymetal, которая недавно продала российскую часть бизнеса с целью исключения санкционных рисков.
ЭН+ ГРУП и РУСАЛа
Взаимосвязанные бумаги ЭН+ ГРУП (+13,7%) и РУСАЛа (+10,6%) продолжили отыгрывать существенное среднесрочное удорожание фьючерсов на алюминий. Напомним, что холдинг ЭН+ ГРУП выступает контролирующим акционером алюминиевой компании.
#OZON #SFIN #ASTR #QIWI #market_update
Лидеры роста и падения за неделю ( ч.2)
К середине пятничных торгов индекс МосБиржи (IMOEX2) демонстрирует недельное повышение величиной около 1,9%. Таким образом, отечественный рынок акций существенно повысился за последние дни. Как обычно, отдельные бумаги заметно отклонились от общей тенденции.
Лидеры из лидеров
OZON
В депозитарных расписках OZON (-3,7%) намечается среднесрочный разворот вниз. Поводом для начала фиксации прибыли послужила публикация финансовых и операционных результатов маркетплейса за IV квартал и за весь 2023 г. Компания вполне ожидаемо увеличивает оборот, но при этом остается планово убыточной в связи с инвестициями в развитие бизнеса.
ЭсЭфАй
Акции ЭсЭфАй (-4,9%) дешевеют после трехкратного роста цены в течение I квартала текущего года. Долгое время интерес к ним подогревали ожидания IPO контролируемой лизинговой компании Европлан. После реализации указанного события созрели условия для начала коррекционного спада.
Группа Астра
Бумаги Группы Астра (-5,5%) также дешевеют под влиянием технических факторов. В конце марта они оказались сильно перекуплены. Сигналом для начала агрессивных спекулятивных покупок послужила появившаяся в СМИ информация о том, что крупные российские компании рассматривают возможность поглощения российских разработчиков операционных систем, к числу которых относится эмитент.
QIWI
В акциях QIWI (-7,2%) продолжает отыгрываться радикальное ухудшение фундаментальных условий эмитента. Речь идет об отзыве банковской лицензии у КИВИ Банка в феврале 2024 г.
Лидеры роста и падения за неделю ( ч.2)
К середине пятничных торгов индекс МосБиржи (IMOEX2) демонстрирует недельное повышение величиной около 1,9%. Таким образом, отечественный рынок акций существенно повысился за последние дни. Как обычно, отдельные бумаги заметно отклонились от общей тенденции.
Лидеры из лидеров
OZON
В депозитарных расписках OZON (-3,7%) намечается среднесрочный разворот вниз. Поводом для начала фиксации прибыли послужила публикация финансовых и операционных результатов маркетплейса за IV квартал и за весь 2023 г. Компания вполне ожидаемо увеличивает оборот, но при этом остается планово убыточной в связи с инвестициями в развитие бизнеса.
ЭсЭфАй
Акции ЭсЭфАй (-4,9%) дешевеют после трехкратного роста цены в течение I квартала текущего года. Долгое время интерес к ним подогревали ожидания IPO контролируемой лизинговой компании Европлан. После реализации указанного события созрели условия для начала коррекционного спада.
Группа Астра
Бумаги Группы Астра (-5,5%) также дешевеют под влиянием технических факторов. В конце марта они оказались сильно перекуплены. Сигналом для начала агрессивных спекулятивных покупок послужила появившаяся в СМИ информация о том, что крупные российские компании рассматривают возможность поглощения российских разработчиков операционных систем, к числу которых относится эмитент.
QIWI
В акциях QIWI (-7,2%) продолжает отыгрываться радикальное ухудшение фундаментальных условий эмитента. Речь идет об отзыве банковской лицензии у КИВИ Банка в феврале 2024 г.
#MGNT #FIVE #market_update
X5 Group против Магнита. Что интересней в среднесрочной перспективе
Магнит
Акции Магнита — более очевидная дивидендная история. Бумаги торгуются немного «дешевле» по мультипликаторам, чем X5 Group. Показатель P/E с учетом доходов за 2023 г. равен 9,1 при 9,6 у X5. Это сопровождается низкими и примерно сопоставимыми показателями рентабельности чистой прибыли (2-3%).
X5 Group
История X5 Group формально более динамичная: средняя динамика чистой прибыли за 5 лет составила +26% в год. Аналогичный показатель Магнита по 2022 г. равен -1%.
Глобальные факторы риска — возможное замедление российской экономики во II полугодии, информация о повышении налога на прибыль. Согласно сообщению Bloomberg, налог на прибыль в России может быть повышен с 20% до 25%.
Итог
По совокупности факторов акции Магнита локально более привлекательны, тем более они доступны уже сейчас. Присмотреться к бумагам можно на текущих уровнях с целью на 9000 руб. (+13%).
X5 Group против Магнита. Что интересней в среднесрочной перспективе
Магнит
Акции Магнита — более очевидная дивидендная история. Бумаги торгуются немного «дешевле» по мультипликаторам, чем X5 Group. Показатель P/E с учетом доходов за 2023 г. равен 9,1 при 9,6 у X5. Это сопровождается низкими и примерно сопоставимыми показателями рентабельности чистой прибыли (2-3%).
X5 Group
История X5 Group формально более динамичная: средняя динамика чистой прибыли за 5 лет составила +26% в год. Аналогичный показатель Магнита по 2022 г. равен -1%.
Глобальные факторы риска — возможное замедление российской экономики во II полугодии, информация о повышении налога на прибыль. Согласно сообщению Bloomberg, налог на прибыль в России может быть повышен с 20% до 25%.
Итог
По совокупности факторов акции Магнита локально более привлекательны, тем более они доступны уже сейчас. Присмотреться к бумагам можно на текущих уровнях с целью на 9000 руб. (+13%).
#NVTK #аналитика
НОВАТЭК. Покупатель пытается перехватить инициативу
Акции НОВАТЭКа в последнюю торговую сессию недели упали на 0,02%. Цена на закрытии составила 1283 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,47 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В пятницу акции пробили сопротивление 1287,8, что является риском для продолжения падения с текущих цен. За счет этого покупатели могут протестировать на прочность зону сопротивления 1321–1329 в течение недели.
•Техническая картина часового графика еще на стороне продавцов. Отменой попытки роста будет пробой минимума 1264,2.
•Структура падения с первыми целями 1229–1238 актуальна, пока нет слома сопротивления 1329. Затем нужно смотреть за реакцией покупателей.
•Кривая RSI дневного графика на отметке 36 п. На 4-часовом таймфрейме акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 1329 и 1264,2.
Уровни сопротивления: 1295,2 / 1321 / 1329
Уровни поддержки: 1264,2 / 1238 / 1299
Долгосрочная картина
•За счет достижения зоны 1490–1580 более безопасно начать сокращение длинных инвестиционных позиций для фиксации прибыли.
•В долгосрочном плане нужно смотреть на значение недельной свечи вблизи закрытия торгов пятницы.
НОВАТЭК. Покупатель пытается перехватить инициативу
Акции НОВАТЭКа в последнюю торговую сессию недели упали на 0,02%. Цена на закрытии составила 1283 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,47 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В пятницу акции пробили сопротивление 1287,8, что является риском для продолжения падения с текущих цен. За счет этого покупатели могут протестировать на прочность зону сопротивления 1321–1329 в течение недели.
•Техническая картина часового графика еще на стороне продавцов. Отменой попытки роста будет пробой минимума 1264,2.
•Структура падения с первыми целями 1229–1238 актуальна, пока нет слома сопротивления 1329. Затем нужно смотреть за реакцией покупателей.
•Кривая RSI дневного графика на отметке 36 п. На 4-часовом таймфрейме акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 1329 и 1264,2.
Уровни сопротивления: 1295,2 / 1321 / 1329
Уровни поддержки: 1264,2 / 1238 / 1299
Долгосрочная картина
•За счет достижения зоны 1490–1580 более безопасно начать сокращение длинных инвестиционных позиций для фиксации прибыли.
•В долгосрочном плане нужно смотреть на значение недельной свечи вблизи закрытия торгов пятницы.
#SBER #TCSG #LKOH #market_update
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1508,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,4 руб. на бумагу, или 11% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Фактор риска уходит
Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,4% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–18% — дивиденды ближе к верхней границе возможны при возвращении к выплате 100% от FCF. Высокая дивдоходность обусловлена комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1508,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,4 руб. на бумагу, или 11% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Фактор риска уходит
Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,4% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–18% — дивиденды ближе к верхней границе возможны при возвращении к выплате 100% от FCF. Высокая дивдоходность обусловлена комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
#ROSN #аналитика
Роснефть. За день выполнили первые цели
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 2,36%. Цена на закрытии составила 589,75 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 4,14 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В понедельник без отката акции пробили уровень 580. Цена достигла первых целей роста дневного графика 586,7–588,9. Максимум внутри дня — 589,85.
•Техническая картина часового графика на стороне покупателей. Часовая структура указывает на следующие цели 590,4–591,1 и 592,6–594,2.
•За счет этого есть высокая вероятность теста сопротивления 595,7 в ближайшие дни. При его пробое дорога откроется к целям из долгосрочной картины. Рисков для роста нет, пока не сломана поддержка 578,1.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 58 п. На 4-часовом таймфрейме акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 595,7 и 578,1.
Уровни сопротивления: 589,85 / 595,7 / 607,8
Уровни поддержки: 578,1 / 565,6 / 548,5
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Сценарий возобновления роста актуален, пока нет слома минимума 535,5. На недельном графике долгосрочные безопасные цели роста — 624–637,3.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
Роснефть. За день выполнили первые цели
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 2,36%. Цена на закрытии составила 589,75 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 4,14 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В понедельник без отката акции пробили уровень 580. Цена достигла первых целей роста дневного графика 586,7–588,9. Максимум внутри дня — 589,85.
•Техническая картина часового графика на стороне покупателей. Часовая структура указывает на следующие цели 590,4–591,1 и 592,6–594,2.
•За счет этого есть высокая вероятность теста сопротивления 595,7 в ближайшие дни. При его пробое дорога откроется к целям из долгосрочной картины. Рисков для роста нет, пока не сломана поддержка 578,1.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 58 п. На 4-часовом таймфрейме акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 595,7 и 578,1.
Уровни сопротивления: 589,85 / 595,7 / 607,8
Уровни поддержки: 578,1 / 565,6 / 548,5
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Сценарий возобновления роста актуален, пока нет слома минимума 535,5. На недельном графике долгосрочные безопасные цели роста — 624–637,3.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
#TCSG #аналитика
Идея в бумагах ТКС. Фокус на приобретение Росбанка
Разберем бумаги ТКС и обсудим, стоит ли на них обращать внимание
Главное
•Оценка: P/E 2024п 6,0х P/BV 2024п 1,7х — привлекательный уровень для входа.
•Доходность: ждем 15% к концу мая.
•Катализаторы: финрезультаты за I квартал 2024 г. по МСФО, приобретение Росбанка и ВОСА 8 мая.
•Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
•Компания находится под санкциями, что несет средние риски для бизнес-модели.
В деталях
Редомициляция — позитив для акционеров и инвесторов. Она подразумевает отмену регистрации на Кипре и перерегистрацию в РФ в специальном административном районе — Калининград или Владивосток. Смена регистрации поможет упростить корпоративные процедуры и снимает инфраструктурные ограничения для выплаты дивидендов. Также, 31 января 2024 г. TCS Group провела делистинг расписок на Лондонской бирже LSE.
2023 г. — рекордный год, 40 млн клиентов. ТКС заработал чистую прибыль за 2023 г. по МСФО в размере 80,9 млрд руб. — рост в четыре раза г/г. Рентабельность капитала составила 33,5%. Результаты показывают возврат к высоким уровням рентабельности за счет роста кредитного портфеля, снижения стоимости риска и увеличения клиентской базы до 40 млн на конец IV квартала 2023 г. с 37,6 млн в III квартале.
Тинькофф — второй крупнейший банк РФ по количеству активных розничных клиентов (28 млн). Выручка банка по итогам года составила 488 млрд руб., прибавив 33% г/г. На 60% г/г вырос чистый кредитный портфель.
Покупка Росбанка обеспечит рост бизнеса. В пресс-релизе ТКС указано, что совет директоров МКПАО «ТКС Холдинг» планирует рассмотреть вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров по размещению дополнительных акций. Цель потенциальной допэмиссии — увеличить капитал группы, в том числе для приобретения ПАО «РОСБАНК» путем внесения его в оплату размещаемых акций.
Также на телеконференции менеджмент отметил потенциальные синергии приобретения: усиление рыночных позиций, приобретение новой экспертизы в корпоративном бизнесе и достижение целевой рентабельности 30%+ для новой структуры.
Итог
Котировки ТКС сильно снизились, и акции группы торгуются на привлекательных уровнях: текущая оценка P/E 2024п 6,0х предполагает дисконт 57% к среднеисторическим уровням. С учетом окончания процесса редомициляции и сильных финансовых результатов за 2023 г. считаем текущие уровни интересными для открытия длинных позиций.
Идея в бумагах ТКС. Фокус на приобретение Росбанка
Разберем бумаги ТКС и обсудим, стоит ли на них обращать внимание
Главное
•Оценка: P/E 2024п 6,0х P/BV 2024п 1,7х — привлекательный уровень для входа.
•Доходность: ждем 15% к концу мая.
•Катализаторы: финрезультаты за I квартал 2024 г. по МСФО, приобретение Росбанка и ВОСА 8 мая.
•Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
•Компания находится под санкциями, что несет средние риски для бизнес-модели.
В деталях
Редомициляция — позитив для акционеров и инвесторов. Она подразумевает отмену регистрации на Кипре и перерегистрацию в РФ в специальном административном районе — Калининград или Владивосток. Смена регистрации поможет упростить корпоративные процедуры и снимает инфраструктурные ограничения для выплаты дивидендов. Также, 31 января 2024 г. TCS Group провела делистинг расписок на Лондонской бирже LSE.
2023 г. — рекордный год, 40 млн клиентов. ТКС заработал чистую прибыль за 2023 г. по МСФО в размере 80,9 млрд руб. — рост в четыре раза г/г. Рентабельность капитала составила 33,5%. Результаты показывают возврат к высоким уровням рентабельности за счет роста кредитного портфеля, снижения стоимости риска и увеличения клиентской базы до 40 млн на конец IV квартала 2023 г. с 37,6 млн в III квартале.
Тинькофф — второй крупнейший банк РФ по количеству активных розничных клиентов (28 млн). Выручка банка по итогам года составила 488 млрд руб., прибавив 33% г/г. На 60% г/г вырос чистый кредитный портфель.
Покупка Росбанка обеспечит рост бизнеса. В пресс-релизе ТКС указано, что совет директоров МКПАО «ТКС Холдинг» планирует рассмотреть вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров по размещению дополнительных акций. Цель потенциальной допэмиссии — увеличить капитал группы, в том числе для приобретения ПАО «РОСБАНК» путем внесения его в оплату размещаемых акций.
Также на телеконференции менеджмент отметил потенциальные синергии приобретения: усиление рыночных позиций, приобретение новой экспертизы в корпоративном бизнесе и достижение целевой рентабельности 30%+ для новой структуры.
Итог
Котировки ТКС сильно снизились, и акции группы торгуются на привлекательных уровнях: текущая оценка P/E 2024п 6,0х предполагает дисконт 57% к среднеисторическим уровням. С учетом окончания процесса редомициляции и сильных финансовых результатов за 2023 г. считаем текущие уровни интересными для открытия длинных позиций.
#SBER #аналитика
Сбербанк. Локальные просадки выкупаются
Акции Сбербанка во вторник подорожали на 0,1%, до 308,29 руб. Объем торгов составил 5,3 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Котировки акций Сбербанка по-прежнему не могут выбраться из узкого боковика последних дней.
•Обозначившийся было на часовом графике восходящий треугольник все больше напоминает клин. Даже закрытие выше 308 не приводит к ускорению. Чем дольше длится такая консолидация, тем ярче может быть импульсное движение после ее завершения.
•В целом инициатива остается у покупателей. Цена среднесрочно движется в четырехмесячном восходящем канале, остается выше 200-часовой скользящей средней. До ухода ниже 306 ситуация серьезным образом не ухудшится.
•На дневном графике можно отметить, что последние пять свечей имеют более длинные нижние тени, то есть последовательно выкупаются локальные внутридневные просадки, и это позитивно.
Уровни сопротивления: 308,9-309,4 / 312,5 / 315
Уровни поддержки: 306,2 / 303 / 300,5
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 21%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 410 руб.
Сбербанк. Локальные просадки выкупаются
Акции Сбербанка во вторник подорожали на 0,1%, до 308,29 руб. Объем торгов составил 5,3 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Котировки акций Сбербанка по-прежнему не могут выбраться из узкого боковика последних дней.
•Обозначившийся было на часовом графике восходящий треугольник все больше напоминает клин. Даже закрытие выше 308 не приводит к ускорению. Чем дольше длится такая консолидация, тем ярче может быть импульсное движение после ее завершения.
•В целом инициатива остается у покупателей. Цена среднесрочно движется в четырехмесячном восходящем канале, остается выше 200-часовой скользящей средней. До ухода ниже 306 ситуация серьезным образом не ухудшится.
•На дневном графике можно отметить, что последние пять свечей имеют более длинные нижние тени, то есть последовательно выкупаются локальные внутридневные просадки, и это позитивно.
Уровни сопротивления: 308,9-309,4 / 312,5 / 315
Уровни поддержки: 306,2 / 303 / 300,5
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 21%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 410 руб.
#ASTR #market_update
Астра уточнила параметры SPO
Группа Астра объявила уточненные параметры в рамках вторичного размещения акций (SPO) на Мосбирже, сообщается в пресс-релизе компании.
•В рамках SPO продающий акционер предложит пакет принадлежащих ему обыкновенных акций в количестве от 10,5 до 21,0 млн штук, что составляет 5–10% от общего количества акций компании.
•Итоговая цена одной бумаги в рамках размещения — не ниже 550 руб. за акцию. Ожидается, что она не превысит цену закрытия последнего торгового дня в рамках сбора книги заявок (18 апреля).
•Биржевая книга заявок SPO открыта до 18:30 МСК 18 апреля 2024 г., брокеры могут устанавливать свое время прекращения приема заявок.
•Итоговая цена одной акции в рамках SPO будет установлена не позже 19 апреля.
•В результате размещения free-float группы может увеличиться до 15%.
Астра уточнила параметры SPO
Группа Астра объявила уточненные параметры в рамках вторичного размещения акций (SPO) на Мосбирже, сообщается в пресс-релизе компании.
•В рамках SPO продающий акционер предложит пакет принадлежащих ему обыкновенных акций в количестве от 10,5 до 21,0 млн штук, что составляет 5–10% от общего количества акций компании.
•Итоговая цена одной бумаги в рамках размещения — не ниже 550 руб. за акцию. Ожидается, что она не превысит цену закрытия последнего торгового дня в рамках сбора книги заявок (18 апреля).
•Биржевая книга заявок SPO открыта до 18:30 МСК 18 апреля 2024 г., брокеры могут устанавливать свое время прекращения приема заявок.
•Итоговая цена одной акции в рамках SPO будет установлена не позже 19 апреля.
•В результате размещения free-float группы может увеличиться до 15%.
#market_update
Нефтегаз и ритейл: лучшие из лучших
Рассмотрим наиболее интересных представителей среди потенциально привлекательных секторов.
Нефть и газ
•Оценка компаний повышается на фоне слабого рубля
•Прогнозы цены на нефть Brent на 2024–2025 гг. остаются в районе $80 за баррель, что несколько ниже текущих уровней.
•ОПЕК+ все больше сокращает добычу, простои НПЗ из-за внешних факторов создают проблемы, а налоги в 2024 г. немного вырастут. Однако слабый рубль и сужение дисконта Urals к Brent означают, что рентабельность остается высокой.
Наиболее интересными бумагами в секторе с высоким потенциалом роста являются:
•Роснефть
•Татнефть-ао
•ЛУКОЙЛ
Ритейл
•Стоит ожидать повышения выручки и EBITDA по всем компаниям сектора, учитывая, что аналитики прогнозируют рост ВВП. Это касается как продуктового и алкогольного сегментов, так и не продуктового.
•Аналитики ждут объявления дивидендов за 2023 г. от нескольких компаний в секторе. Ожидания могут краткосрочно поддержать котировки.
Наиболее интересные бумаги в секторе:
•Магнит
•Fix Price
•Henderson
Нефтегаз и ритейл: лучшие из лучших
Рассмотрим наиболее интересных представителей среди потенциально привлекательных секторов.
Нефть и газ
•Оценка компаний повышается на фоне слабого рубля
•Прогнозы цены на нефть Brent на 2024–2025 гг. остаются в районе $80 за баррель, что несколько ниже текущих уровней.
•ОПЕК+ все больше сокращает добычу, простои НПЗ из-за внешних факторов создают проблемы, а налоги в 2024 г. немного вырастут. Однако слабый рубль и сужение дисконта Urals к Brent означают, что рентабельность остается высокой.
Наиболее интересными бумагами в секторе с высоким потенциалом роста являются:
•Роснефть
•Татнефть-ао
•ЛУКОЙЛ
Ритейл
•Стоит ожидать повышения выручки и EBITDA по всем компаниям сектора, учитывая, что аналитики прогнозируют рост ВВП. Это касается как продуктового и алкогольного сегментов, так и не продуктового.
•Аналитики ждут объявления дивидендов за 2023 г. от нескольких компаний в секторе. Ожидания могут краткосрочно поддержать котировки.
Наиболее интересные бумаги в секторе:
•Магнит
•Fix Price
•Henderson
