#inside #EVRE #RASP
ЕВРАЗ: консолидация Распадской
Че как там корона? Не чихаете?) А то тут Рома из Евраза, Абромович который, пока все в панике шумят, обдумывает как бы Распадскую у себя под крылом консолидировать. Интересно? Читаем дальше:
1. Евраз увеличил долю в Распадской: смотри, Евраз последние 15 месяцев консолидирует акции Распадской и вот на днях довел свою долю до 88,8% (см. график ниже). Полагаем, что пока на рынке шум из-за короны, мало кто обращал на это внимание.
2. Следующий шаг - обязательный выкуп миноров: Роме остается перешагнуть через 95% порог и дальше по классике можно сквизить/высаживать миноров в рамках обязательного выкупа и забирать себе весь актив. Докупить осталось пакет примерно на 66 млн долларов.
3. Зачем это Роме: недавно Рома подал ходатайство в ФАС, чтобы выкупить Сибуглемет у ВЭБа. Подробно читай тут. Сибуглемет - если кратко, то это очень большой потенциал обремененный долгами. В одиночку Сибуглемет со всем г@вном на своем балансе не справится - нужен сильный денежный поток. А вот тут-то и Распадская пригодится. Акционер планирует объединить эти активы в один холдинг и за счет денежного потока с Распадской вытащить Сибуглемет.
Что с этой информацией делать дальше - решать вам ;) Мы лишь даем inside, а вы сами решаете как на этом заработать. Кто-то решит от греха подальше выйти из Распадской, а кто-то захочет заработать на Обратном выкупе. В любом случае, осведомлен - значит вооружен.
Ваше мнение по Распадской?
ЕВРАЗ: консолидация Распадской
Че как там корона? Не чихаете?) А то тут Рома из Евраза, Абромович который, пока все в панике шумят, обдумывает как бы Распадскую у себя под крылом консолидировать. Интересно? Читаем дальше:
1. Евраз увеличил долю в Распадской: смотри, Евраз последние 15 месяцев консолидирует акции Распадской и вот на днях довел свою долю до 88,8% (см. график ниже). Полагаем, что пока на рынке шум из-за короны, мало кто обращал на это внимание.
2. Следующий шаг - обязательный выкуп миноров: Роме остается перешагнуть через 95% порог и дальше по классике можно сквизить/высаживать миноров в рамках обязательного выкупа и забирать себе весь актив. Докупить осталось пакет примерно на 66 млн долларов.
3. Зачем это Роме: недавно Рома подал ходатайство в ФАС, чтобы выкупить Сибуглемет у ВЭБа. Подробно читай тут. Сибуглемет - если кратко, то это очень большой потенциал обремененный долгами. В одиночку Сибуглемет со всем г@вном на своем балансе не справится - нужен сильный денежный поток. А вот тут-то и Распадская пригодится. Акционер планирует объединить эти активы в один холдинг и за счет денежного потока с Распадской вытащить Сибуглемет.
Что с этой информацией делать дальше - решать вам ;) Мы лишь даем inside, а вы сами решаете как на этом заработать. Кто-то решит от греха подальше выйти из Распадской, а кто-то захочет заработать на Обратном выкупе. В любом случае, осведомлен - значит вооружен.
Ваше мнение по Распадской?
1. Есть ли у вас уже опыт на финансовых рынках?
Anonymous Poll
27%
Да, я давно на рынке
68%
Да, но я только начинаю
4%
Нет, ещё не было, но планирую начать
1%
Нет, я просто иногда смотрю финансовые новости
2. Какие финансовые инструменты вам интересны (возможны несколько вариантов ответа)?
Anonymous Poll
85%
Акции Россия
58%
Акции США/мир
42%
Облигации
27%
Валюта
20%
Фьючерсы/опционы
7%
Депозиты
8%
Крипто
3. Что бы вы хотели видеть на канале Insider (возможны несколько вариантов ответа)?
Anonymous Poll
41%
Больше авторской аналитики
73%
Больше inside
65%
Больше закрытой аналитики ведущих инвест.банков
12%
Профессиональный юмор
18%
Рыночная статистика/market update
4%
Опросы
27%
Обучающие материалы
65%
Инвестиционные идеи
0%
Другое (можете прислать ваш вариант в личку)
#inside #MTSS #CITI
MTC: обновленная финансовая модель от Citi
Только что от Citi (международный инвест.банк) получили их обновленную внутреннюю финансовую модель по МТС (даже не спрашивайте как, но нам дали добро выложить ее здесь). Эта модель используется только внутри банка и для презентаций ВИП-клиентам (скрин ниже):
1. Выручка за 2019 год: этот год будет рекордным - 506 млрд руб. выручки (+5% к прошлому году). Чистая прибыль также ожидается на рекордно высоких уровнях (64 млрд руб.)
2. Дивидендная доходность - 8,5%: ну тут без сюрпризов, про 8,5% понятно стало уже давно. Другое дело, что банкиры прогнозируют сохранение этого уровня и в следующем году - хороший знак.
3. Buyback: 12 марта компания публикует свою отчетность и делает конференцию с аналитиками. Есть понимание, что будет объявлена новая программа выкупа акций (buyback). Не стоит объяснять, что это даст дополнительную поддержку акциям?
Мы в целом с выкладками коллег из Citi согласны. Наш трейдинг деск в том числе откупал бумагу во время недавней корона-распродажи. Так что будем смотреть с не меньшим интересом за результатами конференции ;)
MTC: обновленная финансовая модель от Citi
Только что от Citi (международный инвест.банк) получили их обновленную внутреннюю финансовую модель по МТС (даже не спрашивайте как, но нам дали добро выложить ее здесь). Эта модель используется только внутри банка и для презентаций ВИП-клиентам (скрин ниже):
1. Выручка за 2019 год: этот год будет рекордным - 506 млрд руб. выручки (+5% к прошлому году). Чистая прибыль также ожидается на рекордно высоких уровнях (64 млрд руб.)
2. Дивидендная доходность - 8,5%: ну тут без сюрпризов, про 8,5% понятно стало уже давно. Другое дело, что банкиры прогнозируют сохранение этого уровня и в следующем году - хороший знак.
3. Buyback: 12 марта компания публикует свою отчетность и делает конференцию с аналитиками. Есть понимание, что будет объявлена новая программа выкупа акций (buyback). Не стоит объяснять, что это даст дополнительную поддержку акциям?
Мы в целом с выкладками коллег из Citi согласны. Наш трейдинг деск в том числе откупал бумагу во время недавней корона-распродажи. Так что будем смотреть с не меньшим интересом за результатами конференции ;)
#market_update
На рынке начался шторм
Если кто-то еще не открывал блумберг, то для вас сюрприз - в магазин все по $30 завезли очень много нефти. Итак, что сейчас происходит на финансовых рынках
1. Нефть -30%: после пятничного решения России по прекращению соглашения в формате ОПЕК+, нефть резко устремилась вниз. Саудовская Аравия также заявила, что будет наращивать добычу (потенциально до 12 мб/сутки). Штаты готовы распечатать запасы. Кароче в ближайшее время рынок зальют нефтью
2. Рубль: в пятницу закрылись по 68 руб./долл. Что будет во вторник - уж точно ничего хорошего. ЦБ РФ выступил сегодня с обращением, что не будет больше в рамках бюджетного правила закупать валюту на рынке и тем самым будет поддерживать рубль. По некоторым оценкам, нашего ФНБ будет достаточно, чтобы заместить выпадающие нефтегазовые доходы при нефти по 30$ на протяжении 5-6 лет.
3. В мире: глобальный PMI падает рекордно быстрыми темпами - замедляется производственная активность во всем мире. Сегодня Азия отторговалась глубоко в минусе. Мировые авиатранспортные перевозчики потеряли порядка половины стоимости. Банки в Европе, как барометр экономической активности, также падают на более чем 30%.
Мы живем в очень интересное время - и, видимо, не все доживут до конца (в смысле не сольют депозит в ноль)
На рынке начался шторм
Если кто-то еще не открывал блумберг, то для вас сюрприз - в магазин все по $30 завезли очень много нефти. Итак, что сейчас происходит на финансовых рынках
1. Нефть -30%: после пятничного решения России по прекращению соглашения в формате ОПЕК+, нефть резко устремилась вниз. Саудовская Аравия также заявила, что будет наращивать добычу (потенциально до 12 мб/сутки). Штаты готовы распечатать запасы. Кароче в ближайшее время рынок зальют нефтью
2. Рубль: в пятницу закрылись по 68 руб./долл. Что будет во вторник - уж точно ничего хорошего. ЦБ РФ выступил сегодня с обращением, что не будет больше в рамках бюджетного правила закупать валюту на рынке и тем самым будет поддерживать рубль. По некоторым оценкам, нашего ФНБ будет достаточно, чтобы заместить выпадающие нефтегазовые доходы при нефти по 30$ на протяжении 5-6 лет.
3. В мире: глобальный PMI падает рекордно быстрыми темпами - замедляется производственная активность во всем мире. Сегодня Азия отторговалась глубоко в минусе. Мировые авиатранспортные перевозчики потеряли порядка половины стоимости. Банки в Европе, как барометр экономической активности, также падают на более чем 30%.
Мы живем в очень интересное время - и, видимо, не все доживут до конца (в смысле не сольют депозит в ноль)
#опрос
Уважаемые подписчики канала Insider, как по вашему мнению изменится индекс iMOEX на предстоящей неделе? Результаты подводим в среду утром
Уважаемые подписчики канала Insider, как по вашему мнению изменится индекс iMOEX на предстоящей неделе? Результаты подводим в среду утром
Final Results
5%
Up
7%
Flat
88%
Down
#аналитика
Пока на рынке льется кровь: 10 советов
Как мы уже говорили, в интересное время мы живем. Не все правда доживут до конца и не сольют депозит, но все же. Давай к делу - тут уже не до шуток.
Сейчас у тебя наверняка висит огромная переоценка по портфелю, и у тебя в голове уже сто раз проскользнули мысли: "Что же делать?!"
1. Спокойствие: да, как бы это банально не звучало. Паника - плохой советчик.
2. Облигации. Сокращай дюрацию: если тебя еще не прокатило, и есть возможность сократить дюрацию - делай. Перекладывайся в короткие облигации со сроком погашения до 1 года. У таких бондов наименьшая чувствительность к шокам.
3. Облигации. Избегай кредитного риска: в кризис корпоративные спреды расширяются, другими словами, корп. облигации валятся быстрее ОФЗ. Не стоит сейчас подбирать пусть даже и кажущиеся привлекательными корп. облигации.
4. Акции. Сокращай бету: в кризис все падает и беты акций обращаются в единицу (бета - это мера рыночного, систематического риска). Вероятно, твой портфель акций уже в большой просадке. При первом отскоке, сокращай долю в акциях. Пока не подбирай ничего - это ловля падающих ножей. Дождись пока рынок успокоится.
5. Акции. Сокращай долю акций "роста": если у тебя в портфеле весят акции с низкими историческими дивидендными выплатами, и/или высокими мультипликаторами, и/или не до конца понятными денежными потоками - продавай их первыми. Оставляй в портфеле только надежные и крепкие имена с понятной дивидендной доходностью и EBITDA
6. Портфель. Накапливай ликвидность: сейчас не стоит расходовать деньги в пустую - лучше прибереги их для удачного момента. Тут важно помнить, что любой кризис - это возможность. Возможность докупиться с хорошей скидкой. Накапливай ликвидность (кэш) и жди момента для покупки.
7. Портфель. Диверсификация прощает любые ошибки: ни в коем случае не покупай на все 100% один-два актива. Даже если это выглядит как супер-верняк инвестиция. Портфель всегда должен быть диверсифицирован. Если у тебя доля хоть одного актива в портфеле больше 15% - дружище, у тебя проблемы.
8. Поведенческие ошибки: забей в гугл "financial behavioral biases" - там много материалов по теме. Внимательно изучи и постарайся взглянуть на себя со стороны. Это реально очень важно.
9. Налоги: сейчас пока рынок падает, есть возможность отфиксировать часть убытка и использовать его в качестве инструмента для снижения налоговой базы. Это сложный и очень индивидуальный вопрос - проконсультируйся с брокером.
10. Новостные источники: пользуйся только надежными источниками информации - не стоит вестись на всяких телеграм-гуру и мамкиных-аналитиков + всегда перепроверяй любую входящую информацию прежде, чем нажать кнопку
Пока на рынке льется кровь: 10 советов
Как мы уже говорили, в интересное время мы живем. Не все правда доживут до конца и не сольют депозит, но все же. Давай к делу - тут уже не до шуток.
Сейчас у тебя наверняка висит огромная переоценка по портфелю, и у тебя в голове уже сто раз проскользнули мысли: "Что же делать?!"
1. Спокойствие: да, как бы это банально не звучало. Паника - плохой советчик.
2. Облигации. Сокращай дюрацию: если тебя еще не прокатило, и есть возможность сократить дюрацию - делай. Перекладывайся в короткие облигации со сроком погашения до 1 года. У таких бондов наименьшая чувствительность к шокам.
3. Облигации. Избегай кредитного риска: в кризис корпоративные спреды расширяются, другими словами, корп. облигации валятся быстрее ОФЗ. Не стоит сейчас подбирать пусть даже и кажущиеся привлекательными корп. облигации.
4. Акции. Сокращай бету: в кризис все падает и беты акций обращаются в единицу (бета - это мера рыночного, систематического риска). Вероятно, твой портфель акций уже в большой просадке. При первом отскоке, сокращай долю в акциях. Пока не подбирай ничего - это ловля падающих ножей. Дождись пока рынок успокоится.
5. Акции. Сокращай долю акций "роста": если у тебя в портфеле весят акции с низкими историческими дивидендными выплатами, и/или высокими мультипликаторами, и/или не до конца понятными денежными потоками - продавай их первыми. Оставляй в портфеле только надежные и крепкие имена с понятной дивидендной доходностью и EBITDA
6. Портфель. Накапливай ликвидность: сейчас не стоит расходовать деньги в пустую - лучше прибереги их для удачного момента. Тут важно помнить, что любой кризис - это возможность. Возможность докупиться с хорошей скидкой. Накапливай ликвидность (кэш) и жди момента для покупки.
7. Портфель. Диверсификация прощает любые ошибки: ни в коем случае не покупай на все 100% один-два актива. Даже если это выглядит как супер-верняк инвестиция. Портфель всегда должен быть диверсифицирован. Если у тебя доля хоть одного актива в портфеле больше 15% - дружище, у тебя проблемы.
8. Поведенческие ошибки: забей в гугл "financial behavioral biases" - там много материалов по теме. Внимательно изучи и постарайся взглянуть на себя со стороны. Это реально очень важно.
9. Налоги: сейчас пока рынок падает, есть возможность отфиксировать часть убытка и использовать его в качестве инструмента для снижения налоговой базы. Это сложный и очень индивидуальный вопрос - проконсультируйся с брокером.
10. Новостные источники: пользуйся только надежными источниками информации - не стоит вестись на всяких телеграм-гуру и мамкиных-аналитиков + всегда перепроверяй любую входящую информацию прежде, чем нажать кнопку
#аналитика #ROSN #SIBN #SNGS #LKON #TATN
Российская нефтянка: чувствительность дивидендов к ценам на нефть
Как мы уже сказали постом выше, соображать надо сейчас очень быстро. Мы с аналитиками уже прикинули несколько сценариев развития ситуации в российской нефтянке при различных ценах на нефть. Смотри график ниже:
1. Как читать график: кратко, тут четыре сценария, с шагом по цене Brent на 5 долл (по столбцам). Соответственно, наиболее оптимистичный - 45 долл за бочку, наиболее пессимистичный - 30 долл. Для каждого сценария посчитали дивидендную доходность в 2020 году для семи акций (по строкам)
2. Наибольшая чувствительность: больше всех теряет от падения цен Лукойл и Газпром нефть. Татнефть, по нашим оценкам даже в самом стрессовом сценарии сможет поддерживать выплаты на уровне 6%.
3. Сургут преф: отдельная история - это префы Сургута. Смотри, тут у Компании огромная кубышка с баксами на балансе. Чтобы было понятно, размер этой кубышки порядка 52 ярдов баксов, что в 3 рала больше чем вся рыночная капитализация компании. Поэтому любая переоценка в рубле против доллара (то, что мы сейчас видим в моменте), приводит к росту цены и дивидендной доходности по префам. Соответственно, при 75 рублях за доллар, преф может давать до 20% дивидендной доходности!
Российская нефтянка: чувствительность дивидендов к ценам на нефть
Как мы уже сказали постом выше, соображать надо сейчас очень быстро. Мы с аналитиками уже прикинули несколько сценариев развития ситуации в российской нефтянке при различных ценах на нефть. Смотри график ниже:
1. Как читать график: кратко, тут четыре сценария, с шагом по цене Brent на 5 долл (по столбцам). Соответственно, наиболее оптимистичный - 45 долл за бочку, наиболее пессимистичный - 30 долл. Для каждого сценария посчитали дивидендную доходность в 2020 году для семи акций (по строкам)
2. Наибольшая чувствительность: больше всех теряет от падения цен Лукойл и Газпром нефть. Татнефть, по нашим оценкам даже в самом стрессовом сценарии сможет поддерживать выплаты на уровне 6%.
3. Сургут преф: отдельная история - это префы Сургута. Смотри, тут у Компании огромная кубышка с баксами на балансе. Чтобы было понятно, размер этой кубышки порядка 52 ярдов баксов, что в 3 рала больше чем вся рыночная капитализация компании. Поэтому любая переоценка в рубле против доллара (то, что мы сейчас видим в моменте), приводит к росту цены и дивидендной доходности по префам. Соответственно, при 75 рублях за доллар, преф может давать до 20% дивидендной доходности!
#market_trends #аналитика
Ожидания по рынку на неделю
Уважаемые подписчики, мы подвели итоги голосования "Ожидания по рынку на предстоящую неделю" и представляем вам консолидированные результаты (см. график ниже).
Тут даже комментировать нечего - практически единогласно все наши подписчики ожидают снижения индекса iMOEX (88%). Результаты весьма и весьма предсказуемые.
Давайте лучше обсудим, кто сейчас и как реагирует на происходящие события: много ли тех кто пользуется проливами на рынке, чтобы докупиться? Кто вышел в кэш?
Такого рода опросы помогают вам, уважаемые подписчики, видеть, чем сейчас живет рынок - другими словами, что делают ваши "соседи сверху/снизу", и может быть стоит присмотреться к их действиям ;)
Ожидания по рынку на неделю
Уважаемые подписчики, мы подвели итоги голосования "Ожидания по рынку на предстоящую неделю" и представляем вам консолидированные результаты (см. график ниже).
Тут даже комментировать нечего - практически единогласно все наши подписчики ожидают снижения индекса iMOEX (88%). Результаты весьма и весьма предсказуемые.
Давайте лучше обсудим, кто сейчас и как реагирует на происходящие события: много ли тех кто пользуется проливами на рынке, чтобы докупиться? Кто вышел в кэш?
Такого рода опросы помогают вам, уважаемые подписчики, видеть, чем сейчас живет рынок - другими словами, что делают ваши "соседи сверху/снизу", и может быть стоит присмотреться к их действиям ;)
Какие ваши текущие действия в период падения рынков (возможны несколько вариантов ответа)?
Anonymous Poll
55%
Покупаю акции
9%
Покупаю облигации
7%
Покупаю золото
17%
Выхожу в кэш
2%
Переложился в депозит
31%
Другое/не торгую вообще
#аналитика #SIBN #TATN
Российская нефтянка: рост объемов производства
Итак, ограничений по добыче больше нет. В таких реалиях экономическая теория говорит, что каждому отдельно взятому производителю правильно наращивать добычу пусть даже это и дальше будет вести к падению рынка, т.к. только таким образом можно сохранить свою долю на рынке. Как говорится - каждый теперь сам за себя.
Собственно, этим сейчас и занимаются производители во всех странах мира. Что с Россией?
1. Рост производства в 2020 году: по оценкам аналитиков из Goldman Sachs, Россия может в течение 6 месяцев увеличить объем добычи на 500 тыс. баррелей в сутки. А в течение следующих двух лет дополнительно увеличивать еще на 250-300 тыс. баррелей.
2. Татнефть и Газпром нефть - лидеры по потенциалу наращивания объемов: у этих двух мейджеров наибольший потенциал для увеличения объемов добычи - +10% и +7% соответственно от текущих уровней. Это в результате поможет им увеличить EBITDA на 8% и 6% соответственно.
Российская нефтянка: рост объемов производства
Итак, ограничений по добыче больше нет. В таких реалиях экономическая теория говорит, что каждому отдельно взятому производителю правильно наращивать добычу пусть даже это и дальше будет вести к падению рынка, т.к. только таким образом можно сохранить свою долю на рынке. Как говорится - каждый теперь сам за себя.
Собственно, этим сейчас и занимаются производители во всех странах мира. Что с Россией?
1. Рост производства в 2020 году: по оценкам аналитиков из Goldman Sachs, Россия может в течение 6 месяцев увеличить объем добычи на 500 тыс. баррелей в сутки. А в течение следующих двух лет дополнительно увеличивать еще на 250-300 тыс. баррелей.
2. Татнефть и Газпром нефть - лидеры по потенциалу наращивания объемов: у этих двух мейджеров наибольший потенциал для увеличения объемов добычи - +10% и +7% соответственно от текущих уровней. Это в результате поможет им увеличить EBITDA на 8% и 6% соответственно.
