📍Позиция - лонг

🏁 Цели:
280₽
290₽
310₽

Название акции можно узнать ниже👇

#AMZN #INTC #F #market_update
Сезон отчетности продолжается. Релизы за III квартал представили 49% компаний индекса S&P 500.

78% предприятий представили позитивные «сюрпризы» по EPS. По данным исследовательской организации FactSet, сводная прибыль на акцию S&P 500 выросла на 2,7% (г/г). 78% компаний S&P 500 представили позитивные сюрпризы по прибыли на акцию, 62% — по выручке. В лидерах по росту EPS — коммуникационные услуги (+42,2%), аутсайдеры — нефть и газ (-38,1%).

Давайте оценим сильные движения пятницы. Речь идет об отчетности, опубликованной в четверг, после закрытия торгов в США.

Amazon
Amazon.com в III кв. увеличил чистую прибыль в 3,4 раза — лучше ожиданий аналитиков. Продажи выросли на 13% (г/г), до $143,1 млрд. Онлайн продажи выросли на 7%, выручка сервиса подписок прибавила 14%. Облачное направление (AWS) получило крупные заказы. Клиенты оптимизируют структуру облачных расходов. Ранее показатели AWS сокращались на протяжении 6 кварталов подряд. Выросла рентабельность двух основных направлений бизнеса.

Котировка на пятницу — $127,7. Акции выросли на 6,8%. Бумаги отскочили от 200-дневной скользящей средней. Цель — $144.

Intel
Intel сократил чистую прибыль и выручку, компания представила сильный прогноз на IV кв. Квартальная выручка подразделения Client Computing Group (в том числе процессоры для ПК) уменьшилась на 3%, до $7,9 млрд. Подразделение DCG (оборудование для центров обработки данных) уменьшило выручку на 10%, до $3,8 млрд.

В пятницу акции INTC выросли на 9,2%, котировка — $35,5. Бумаги отскакивают от 200-дневной скользящей средней. Возможен рывок к $40-41.

Ford
Cкорректированная EPS и выручка Ford оказались ниже ожиданий аналитиков, автопроизводитель отозвал годовой прогноз. Чистая прибыль в июле-сентябре составила $1,2 млрд по сравнению с убытком в размере $827 млн за аналогичный период годом ранее. В прошлом году убыток был вызван списанием $2,7 млрд в связи с закрытием Argo AI, разрабатывавшей технологии автономного вождения.

В пятницу акции упали на 12,3%. Котировка — $10. На дневном графике наблюдается перепроданность по осциллятору RSI(14). Возможен отскок.

​#SBER #аналитика
Сбербанк. Реализовали коррекционную волну в месячном канале

Акции Сбербанка в пятницу подешевели на 0,07%, до 269,7 руб. Объем торгов составил 13,4 млрд руб.

Краткосрочная картина
•Цена акций Сбера под конец недели ожидаемо направилась в район нижней границы месячного восходящего канала.

•В четверг она довольно резко отступила от годовых максимумов, с пробоем растущего тренда от минимумов октября, что формировало подобные ожидания. Непосредственно до обозначенной поддержки на 266 котировки немного не дошли, развернувшись от 266,8.

•Внутридневная просадка была почти полностью выкуплена, что позитивно. С учетом сохранения границ канала появляются шансы на развитие отскока. Но здесь, скорее, требуется подтверждение.

•Нужно пробивать сопротивление на 272 для возврата ориентиров к максимумам.

Уровни сопротивления: 272 / 273,4 / 276 / 278
Уровни поддержки: 269,5 / 266 / 262

Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 30%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.

•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.

•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.

•В феврале 2023 г. котировки обновили годовые максимумы, впоследствии рост ускорился на фоне новостей о высоких дивидендах. Целевая цена на горизонте года — 350 руб.

#market_update
Высокая процентная ставка — какие акции выигрывают, а какие страдают

Повышение ключевой ставки ЦБ РФ будет особенно негативно сказываться на компаниях с повышенной долговой нагрузкой

РУСАЛ
Сегежа
М.Видео
Аэрофлот
МТС

Есть компании, которые выигрывают от роста процентных ставок, наиболее яркий пример Мосбиржа. Инвесторы, торгуя на бирже, размещают там свои средства — так называемые клиентские остатки. Биржа может использовать эти средства, размещая их под процент. В итоге процентные доходы торговой площадки увеличиваются.

Также лучше других могут себя чувствовать компании с крупным отрицательным чистым долгом. При росте ставок они могут размещать накопленный кеш под более высокий процент. Это справедливо для:

Интер РАО
Распадской
Юнипро
QIWI

#MAGN #аналитика
Отчетность ММК за 9 месяцев 2023 по РСБУ

Операционная прибыль ММК за 9 месяцев 2023 г. по РСБУ выросла на 53% г/г, до 99 млрд руб.

Главное
В то же время сталелитейщику удалось нарастить выручку на 6%, до 487 млрд руб. Отметим, что это неконсолидированные результаты, которые отражают бизнес лишь российского стального подразделения.

Вместе с тем исторически его доля в совокупной EBITDA компании превышала 90%.

Мнение
Результаты подтверждают сильную динамику компании.

Стоит ожидать, что консолидированная EBITDA ММК во II полугодии 2023 г. вырастет более чем на 20% по сравнению с I полугодием и составит 108 млрд руб. — в основном за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке стали и восстановления динамики продаж.

Итог
Рекомендация по бумагам ММК — «Покупать».

#AVAN #RTKM #SELG #market_update
Дивидендные отсечки ноября

Три акции, на котороые стоит обратить внимание, если вы заинтересованы в дивидендах

Банк Авангард
Дивиденды на акцию: 57 руб.
Дивдоходность: 5,0%
Последний день для покупки с дивидендами: 22 ноября

Спустя ровно два месяца после выплат за 2023 г. банк Авангард будет выплачивать дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 г. Банк в текущем году вышел на рекордные дивиденды — совокупно в рамках четырех выплат ожидается 137,64 руб. на акцию, или почти 12% дивдоходности. Акции Банка Авангард низколиквидны, на бирже торгуется лишь около 0,2% выпущенных бумаг.

Ростелеком
Дивиденды на АО и АП: 5,4465 руб.
Дивдоходность АО и АП соответственно: 7,2% и 7,5%
Последний день для покупки с дивидендами: 30 ноября

Ростелеком после длительной задержки определился с дивидендами по итогам 2022 г. Размер дивидендов на 20% выше, чем по итогам 2021 г.

В рамках дивидендной политики Ростелеком стремится выплачивать дивиденды в размере не менее 5 руб. на одну обыкновенную акцию, но как минимум на 5% больше на одну обыкновенную акцию по сравнению с предыдущим отчетным годом. При этом дивиденды за 2021 г. были ниже 5 руб. на акцию. Компания не публиковала отчетность по МСФО за 2022 г., поэтому сейчас нельзя узнать, какая доля от чистой была направлена на дивиденды по итогам прошлого года.

Взгляд на акции Ростелекома сдержанный. Бумаги интересны прежде всего как консервативная дивидендная фишка, однако их привлекательность бумаг в глазах инвесторов снижается на фоне роста ключевой ставки. Опережающего рынок роста ждать не приходится. Интересный момент в том, что за счет задержки с выплатой дивидендов по итогам 2022 г. ожидаемая дивдоходность акций на горизонте 12 месяцев близка к 14–15%.

Селигдар
Дивиденды на акцию: 2 руб.
Дивдоходность: 2,6%
Последний день для покупки с дивидендами: 30 ноября

Компания приняла решение возобновить выплату дивидендов после почти 1,5-годового перерыва. В пресс-релизе компании отмечается, что выплата дивидендов связана с улучшившейся рыночной конъюнктурой. Базой для выплат является нераспределенная прибыль прошлых лет.

Как создать пассивный доход в 300.000-500.000 руб за 3 месяца с 0 опытом и отсутствием знаний в инвестициях?

Если вы хотите создать пассивный доход, устали вкалывать и читаете этот пост, значит уже через 3 месяца Вы можете создать пассивный доход до 500.000 руб. Стабильно. Системно. 💰

Не надо быть супер-мастером инвестиций, разбираться в каждом инструменте, не нужно иметь 30-летний опыт в инвестициях.

«А что если я не знаю, куда инвестировать?» - скажете Вы. Для этого я и создал свой телеграм-канал.

💹Меня зовут Алексей, Я живу за границей в разных странах мира со своей женой и 2 детьми, создал пассивный доход в 720 000 руб/мес и обучаю, как прийти к подобным результатам.

На своем канале я рассказываю

💵 Как создать пассивный доход в валюте?

💵 Как создать пассивный доход с нуля без опыта и знаний в теме?

💵 Как создать капитал и пассивный доход, если ты устал вкалывать?

💵 Что делать, если тебе тревожно за то, что капитал обесценивается?

💵 Что делать, если вы растете в деньгах, но денег больше не становится и тд

Вот ссылка на мой канал, подпишись https://t.iss.one/+bnvRkh37-1I2Zjky

​#FIVE #аналитика
X5 Group. Появились риски для падения

ГДР X5 Group на прошлой торговой сессии упали на 2,66%. Цена на закрытии составила 2271,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,84 млрд руб.

Краткосрочная картина
•Пробой максимума 2445 не состоялся. В начале недели цена сломала минимум 2335, за счет этого цели роста 2454,5–2468 отменены. Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов.

•На дневном графике кривая RSI — на отметке 47 п. На 4-часовом графике бумаги ниже 200- и 50-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за структурой графика и уровнями 2445 и 2080,5.

•Из-за пробоя вниз поддержки 2335 есть риски коррекции в зону 1785–1855, минимум в область 2141–2170. Цели падения возможны, пока нет слома отметки 2445. Ждем окончания падения на дневном графике для оценки ближайших целей. Сильным уровнем поддержки выступает 2080,5.

Уровни сопротивления: 2445 / 2550 / 2600
Уровни поддержки: 2255 / 2080,5 / 2018,5

Долгосрочная картина
•Локальный максимум в акциях X5 Group был установлен в октябре 2020 г. на отметке 3140. С тех пор бумаги находились в нисходящем тренде.

•Поддержкой выступает область 1355–1425. Долгосрочные цели роста недельного графика 2000–2120. Месячный график указывает на безопасные цели 2030–2190. Дальнейшие цели смотрим в краткосрочной картине.

•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.

#AMD #аналитика
AMD опубликовала отчетность за III квартал 2023

Компания Advanced Micro Devices, разработчик графических процессоров, представила отчетность за III квартал 2023 г.

Главное
Выручка в III квартале выросла на 4% г/г и составила $5,8 млрд — результат превысил консенсус на 1,7%. Прибыль на акцию EPS увеличилась на 20% г/г, что выше консенсуса на 3,5%. Бумаги компании вчера после закрытия основной сессии торгов снизились на 2,5% из-за умеренных прогнозов менеджмента на следующий квартал.

Выручку поддержало восстановление спроса на рынке центральных процессоров (CPU). Из 4 сегментов бизнеса AMD доходы выше консенсуса в III квартале 2023 г. показал только один — сегмент центральных процессоров для ПК и серверов, успешно продавался Ryzen 7000. Выручка данного бизнеса — четверть всех доходов AMD — в III квартале 2023 г. выросла на 42% г/г и достигла $1,5 млрд, превысив ожидания инвесторов на 18%. Выручка остальных сегментов не дотянула до консенсуса.

Особое внимание инвесторов было обращено на продажи продуктов для дата-центров — 28% выручки AMD, — которые в III квартале 2023 г. снизились на 0,7% г/г, до $1,6 млрд. Игровой сегмент — видеокарты для ПК и консолей занимают 26% выручки — показал снижение продаж на 8% г/г, его доходы оказались ниже консенсуса на 2%. Продажи прочих решений — 21% выручки — в III квартале 2023 г. снизились на 4,6% г/г и были ниже консенсуса на 6%.

Операционная рентабельность стабильна. Скорректированная валовая маржа в III квартале 2023 г. увеличилась на 1 п.п. г/г, операционная рентабельность упала на 1 п.п. г/г и составила 22% EBITDA. Снижение рентабельности в сегменте дата центров на 12 п.п. г/г было компенсировано ростом на 12 п.п. г/г в сегменте процессоров для ПК и увеличением рентабельности игрового сегмента на 5 п.п. Скорректированная EBITDA маржа снизилась на 2 п.п. г/г и выросла на 2 п.п. к/к, до 18,6%.

Итог
Результаты нейтральные, прогнозы менеджмента на IV квартал 2023 г. оказали негативное влияние на акции. Разворот спроса в сторону подъема на рынке ПК позволил AMD показать существенный рост выручки в данном сегменте — это стало основным позитивным моментом отчетности.

Давление на бумаги компании оказывают умеренные результаты других сегментов, в особенности продаж продукции для дата-центров — наименее подверженного цикличности сегмента AMD, который компенсировал падение спроса на ПК в предыдущие кварталы.

Прогнозы менеджмента AMD на текущий квартал ниже ожиданий из-за слабого спроса в игровом сегменте и сегменте прочих решений (47% выручки в III квартале 2023 г.). Новым драйвером роста может стать разработка MI300 для дата-центров, продажи которой могут достичь $2 млрд в следующем году — около 10% прогнозной выручки.

​#GAZP #аналитика
Газпром. Акции снова нравятся инвесторам

В предыдущий торговый день акции компании Газпром выросли на 1,31%, закрытие прошло на отметке 170,08 руб. Бумага выглядела лучше рынка. Объем торгов акцией на основном рынке составил 3,6 млрд руб. при среднем за месяц 4,6 млрд руб.

Краткосрочная картина
•Акции Газпрома, несмотря на падение цен на газ, продолжают активно расти. Обороты торгов в среду выросли. Котировки вплотную подошли к зеркальному уровню 170,3 руб.

•Пробой 170,3 может открыть инструменту дорогу к октябрьскому максимуму 173,3 руб. Однако для этого придется дополнительно преодолеть динамическое сопротивление EMA-55 на дневном графике. В случае сохранения слабого торгового фона это может быть непросто.

•Фьючерсы TTF в среду продолжали снижаться после пробоя границы 3-недельного торгового диапазона. Это негативный фактор, который пока не нашел отражения в котировках Газпрома. Дело не в текущих ценах, а в снижении шансов на рост цен в зимний период на фоне хорошей обеспеченности поставками ЕС.

•Среднесрочный взгляд на акции Газпрома остается сдержанным. При благоприятной конъюнктуре котировки могут закрепиться выше 185 руб., но неопределенность, сопряженная с корпоративным кейсом компании, может провоцировать повышенную волатильность на горизонте следующих месяцев.

Уровни поддержки: 166,3 / 165 / 160,5
Уровни сопротивления: 170,3 / 173 / 178

Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.

#ELFV #аналитика
ЭЛ5-Энерго отчиталась за 9 месяцев 2023 по МСФО

ЭЛ5-Энерго опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 г.

Основные показатели
•Выручка: 44,24 млрд руб. (+21,8% г/г). 
•EBITDA: 8,84 млрд руб. (+27,9 г/г).
•Чистая прибыль от обычных видов деятельности: 3,48 млрд руб. (+40% г/г).
•Чистый долг снизился с начала 2023 г. почти на 13% — до уровня менее 26 млрд руб.

Итог
«ПАО «ЭЛ5-Энерго» демонстрирует сильные операционные и финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2023 г. и положительную динамику роста выручки, EBITDA и чистой прибыли благодаря продолжившемуся существенному росту доходов от продажи мощности, а также благоприятным рыночным ценам на электроэнергию, — отмечается в пресс-релизе компании. — Долговая нагрузка ПАО «ЭЛ5-Энерго» продолжает снижаться за счет уменьшения размера чистого долга и роста операционной доходности».

#OKEY #аналитика
О’КЕЙ отчитался за III квартал

О’КЕЙ опубликовал операционные показатели за III квартал и 9 месяцев 2023 г.

Основные показатели III квартала
Чистая розничная выручка в III квартале 2023 г. увеличилась на 2,2% в годовом выражении до 48,8 млрд руб. на фоне роста выручки дискаунтеров и онлайн-продаж.

Чистая розничная выручка гипермаркетов О’КЕЙ в III квартале 2023 года уменьшилась на 4,1% в годовом выражении до 33,0 млрд руб. вследствие сокращения торговой площади на 2,9% и снижения выручки сопоставимых магазинов (LFL) на 1,8% в годовом выражении.

Общие онлайн-продажи О’КЕЙ в III квартале 2023 года выросли на 16,9% в годовом выражении до 1,5 млрд руб. и составили 4,6% от чистой розничной выручки гипермаркетов.

Чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» в III квартале 2023 г. увеличилась на 18,3% в годовом выражении до 15,9 млрд руб. главным образом благодаря открытию новых магазинов.

Доля дискаунтеров в выручке выросла в III квартале 2023 г. на 4,4 п. п. в годовом выражении до 32,5%.

Основные показатели 9 месяцев
Чистая розничная выручка выросла на 1,9% в годовом выражении до 147,3 млрд руб.

Чистая розничная выручка сети гипермаркетов О’КЕЙ снизилась на 4,4% в годовом выражении до 101,0 млрд руб.

Общие онлайн-продажи О’КЕЙ выросли на 23,2% в годовом выражении до 5,3 млрд руб. и составили 5,3% от чистой розничной выручки гипермаркетов.

Чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» увеличилась на 18,9% в годовом выражении до 46,3 млрд руб. на фоне роста чистой розничной выручки сопоставимых магазинов (LFL) на 2,0%, а также расширения торговой площади сети.

За 9 месяцев 2023 г. открыла 25 новых магазинов «ДА!». По состоянию на 30 сентября 2023 г. под управлением группы находилось 219 дискаунтеров «ДА!» и 77 гипермаркетов О’КЕЙ общей торговой площадью 659 тыс. кв. м.

Итог
Результаты О’КЕЙ вышли довольно слабыми. Консолидированная выручка по итогам квартала выросла за счет открытия новых магазинов, в то время как зрелые точки показали отрицательный LFL. Отчасти это эффект высокой базы прошлого года.

Формат жестких дискаунтеров «ДА!» показал лишь +0,1% по LFL-продажам. Более того, отток сопоставимого трафика усилился со II квартала 2023 г. (-3,2% против -2,3%). Сегмент является ключевым драйвером роста для компании, однако сильное замедление темпов роста и оттоки посетителей заставляют более сдержанно оценивать перспективы дальнейшего развития.

#market_update
Бумаги, которые коррелируются друг с другом

Газпром
Последнее время он отстает от широкого рынка, поэтому имеет низкую корреляцию с большинством бумаг. Если у вас в портфеле Газпром составляет основу или имеет крупный вес, то дополнить его не сложно.

Сейчас самая низкая корреляция у Газпрома — с акциями ФосАгро (0,27). На данный момент они идеальная пара. В том числе потому, что рост мировых цен на газ позитивен для обеих компаний, но с разным временным лагом.

Сургутнефтегаз-ап
В моменте она немного проседает вслед за долларом, и корреляция с индексами даже стала отрицательной. Но, как уже говорилось, если бумага в целом держит растущий тренд, то такое расхождение — благо для портфеля.

Лучшая пара для «префов» Сургутнефтегаза на сегодняшнем рынке — Норникель. Корреляция у них почти отсутствует: коэффициент ниже 0,02, что означает нулевые — не зависимые друг от друга — колебания двух бумаг.

Норникель
Это очень удобная для портфеля бумага, поскольку исторически имеет низкую корреляцию с большинством других тяжеловесов, в том числе, как уже сказано выше, идеально сочетается с «префами» Сургутнефтегаза.

Однако здесь большую роль играет динамика валют и сезонность самих «префов». Если смотреть более стабильную пару, то лучше дополнить Норникель акциями ЛУКОЙЛа. Их корреляция составляет лишь 0,21.

Роснефть
Наименьшую корреляцию эта бумага сейчас имеет с ФосАгро. Но, в отличие от Газпрома, в данном случае между ними нет какой-то глубинной связи. Просто фишки двигаются последнее время разнонаправленно.

Если подбирать оптимальную для Роснефти пару среди растущих тяжеловесов, то это снова будет Норникель. Это не такая удачная пара, как ГМК + Сургутнефтегаз, но тоже неплохо. Корреляция составляет 0,29.

Яндекс
IT-сектор в силу своей специфики растет почти независимо от остального рынка, включая банки и сырьевиков. Поэтому Яндекс, когда он в растущем тренде, отлично ложится в любой портфель из голубых фишек.

Если он у ваc уже есть, то первый выбор для пары с ним — это уже упомянутый ЛУКОЙЛ. Как было показано выше, они с Яндексом коррелируют на 0,1, и это один из лучших показателей на рынке.

НОВАТЭК
Удивительно, но две главные газовые бумаги России имеют одну из самых низких корреляций среди голубых фишек: менее 0,3. Это значит, что инвесторы могут брать Газпром и НОВАТЭК в паре, не опасаясь перекоса портфеля.

Однако есть более интересное сочетание, и это снова Норникель. Корреляция с НОВАТЭКом у его почти нулевая — 0,06. Это отчасти связано с откатом в газовых фишках, но еще и с тем, что ГМК — это своего рода универсальный противовес

#market_update
Какие компании могут выкупать акции у нерезидентов

Основными факторами в пользу проведения выкупа будут: технические и финансовые возможности, а также желание менеджмента и акционеров реализовать такую схему. При этом наличие кеша за рубежом является аргументом в пользу проведения выкупа — в таком случае не будет давления на рубль, выше вероятность одобрения правительственной комиссией.

Из наиболее крупных компаний на российском рынке есть шансы увидеть тендерное предложение со стороны

Татнефть
У компании отрицательный чистый долг, который покрывает возможные расходы на выкуп доли free-float нерезидентов.

НОВАТЭК
Сильное финансовое состояние компании, низкая долговая нагрузка. Сдерживающие факторы: высокая рыночная капитализация — на выкуп потребуется много средств (около $2,3 млрд), запланирована крупная инвестпрограмма.

Роснефть
Небольшая доля free-float позволяет без особых проблем провести выкуп. Сдерживающий момент — долговая нагрузка выше среднеотраслевых уровней.

НЛМК
У компании умеренная долговая нагрузка, сильное финансовое состояние. Объемы выкупа сдержанные — около $400 млн.

Сургутнефтегаз
Учитывая крупные запасы кеша на счетах, а также низкую долю free-float нерезидентов, проведение выкупа возможно, но есть большой вопрос в заинтересованности акционеров и менеджмента.

Кейс Магнита показывает, что схема выкупа бумаг все же работает, вслед за ними могут пойти и другие компании. Для компаний, которые объявляют о выкупе, это может стать хорошим среднесрочным драйвером.

​#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. В режиме ожидания

На прошлой торговой сессии акции ЛУКОЙЛа упали на 0,21%, до 7238 руб. Бумаги выглядели слабее рынка. Объем торгов превысил 2,6 млрд руб.

Краткосрочная картина
•После отката от исторического максимума акции перешли к консолидации. На 4-часовом графике акции движутся боком рядом с EMA50, индикатор RSI немного ниже 50 п. Обороты продолжают сокращаться, а значит интерес к акциям пока остыл.

•На недельном графике акции все еще перекуплены, поэтому продолжение коррекции не выглядит как негативный сценарий. Если акции под влиянием негативных внешних факторов уйдут под 7100, то вскоре может начаться тест EMA200.

•При этом, если покупатели смогут вырваться за пределы сопротивления 7325, появится шанс подойти к историческому максимуму, но без новых весомых драйверов сделать это будет сложно. Нефть сегодня утром поднимается, чем могут воспользоваться покупатели.

Уровни сопротивления: 7325 / 7400 / 7550
Уровни поддержки: 7100 / 7000 / 6900

Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют благоприятную картину. Высокие цены на нефть, слабый рубль и перспектива выкупа акций у нерезидентов в значительной части заложены в цены, но еще могут сыграть в пользу роста. При закреплении выше 7500 руб. целевой диапазон может сместиться в район 8500–8800 руб.

#PHOR #аналитика
Результаты за III квартал 2023 у ФосАгро

Ждем хороших результатов за III квартал 2023 г. (9 ноября) и рассчитываем на скорое возобновление дивидендов (возможно, по итогам III или IV квартала 2023 г.). В прошлом месяце Фосагро сообщила, что на одном из ближайших заседаний совет директоров может рассмотреть вопрос о возобновлении выплаты дивидендов.

Причины покупать
•Фундаментально сильная история, положительный свободный денежный поток.
•Устойчивые цены на фосфорные удобрения, девальвация рубля — позитивно.
•Исторически хорошее корпоративное управление (дивиденды, раскрытие).

В деталях
Рублевые цены на удобрения находятся на достаточно высоких уровнях. Производитель удобрений Фосагро хорошо зарабатывает при текущих ценах на фосфорные удобрения (около $500 за т) и слабом рубле. Цены на диаммоний фосфат и моноаммоний фосфат несколько различаются, но отскочили от низких уровней, наблюдавшихся в конце II квартала 2023 г. (сейчас находятся вблизи $500/т).

Фосагро — хорошая история на российском рынке с потенциальными дивидендами. Фосагро вместе с другими производителями удобрений столкнулась с усилением налогового давления (экспортные пошлины). Контролирующие акционеры, вероятно, решили приостановить дивидендные выплаты. Надеемся, что это временная мера, но есть риск, что невыплаты могут сохраниться и в дальнейшем. Акционеры будут внимательно следить уже за окончательным решением на ВОСА. Готовность компании платить до 100% свободного денежного потока, ежеквартальные выплаты (до недавнего времени), регулярное раскрытие — все это делает Фосагро одной из наиболее прозрачных и хороших корпоративных историй на российском рынке.

Введение экспортных пошлин существенно скажется на результатах за 4К23. Результаты за III квартал 2023 г. будут в целом хорошими, а основное снижение придется на IV квартал 2023 г. В IV квартале Фосагро, возможно, придется заплатить в виде пошлины около 8 млрд руб., а также единовременный налог на сверхприбыль в размере 6,5 млрд руб. — итого около 14,5 млрд руб. Экспортные пошлины введены до конца 2024 г., поэтому фискальная нагрузка будет чувствоваться в течение следующих пяти кварталов, однако свободный денежный поток, хотя и снизится, но останется в плюсе.

Итог
При текущих капзатратах Фосагро сохраняет положительный свободный денежный поток. Выплаты дивидендов могут возобновиться ближе к концу года (возможно, после выхода результатов за III квартал). Целевая цена на 12 месяцев находится на уровне 8900 руб. за акцию, рекомендация «Покупать».

​#GAZP #аналитика
Газпром. Технический расклад

На предыдущей торговой сессии акции Газпрома выросли на 0,17%, закрытие прошло на отметке 169,48 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 1,01%.

Краткосрочная картина
•Акции Газпрома на торгах понедельника сдержанно подросли, закрепившись над скользящими средними на часовом интервале.

•В бумаге продолжается консолидация в диапазоне 165–173 руб. При этом локально котировки двигаются в восходящей тенденции от минимумов конца октября, есть шансы на подъем к промежуточному сопротивлению 171 руб.

•Осцилляторы на часовике на нейтральных позициях, качественных сигналов не прослеживается.

•Фьючерсы TTF продолжают сдержанно снижаться — негативный момент для Газпрома. При активизации продавцов точкой торможения может стать зона вблизи 168,5 руб.

•Среднесрочный взгляд на бумаги остается сдержанным. При благоприятной конъюнктуре котировки могут закрепиться выше 185 руб., но неопределенность, сопряженная с корпоративным кейсом компании, может провоцировать повышенную волатильность на горизонте следующих месяцев.

Уровни сопротивления: 171 / 173 / 177
Уровни поддержки: 167 / 165 / 163,5

Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.

#SBER #LKOH #GMKN #market_update
Три идеи в российских акциях

Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 9 месяцев 2023 г. по МСФО банк заработал 1148,9 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 25,4 руб. за 9 месяцев. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50%. (более 12% дивдоходности).

При этом есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.

Ближайшие драйверы в кейсе Сбербанка: отчетность за 10 месяцев в начале ноября, а также презентация стратегии развития на 2024–2026 гг. и новой дивполитики 6 декабря.

Нефтяники привлекательны
В свете слабого рубля имеет смысл держать в портфеле повышенную долю экспортоориентированных компаний. В нефтегазовом секторе интересны акции ЛУКОЙЛА. Сильная сторона компании — щедрые дивиденды. По итогам 9 месяцев совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить 447 руб. на акцию — 6,1% дивдоходности. Благодаря слабости рубля и высоким ценам на нефть дивидендная доходность ЛУКОЙЛа на горизонте 12 месяцев ожидается около 12–15%.

Цены на нефть в последние недели скорректировались, однако остаются более чем комфортными для российских нефтяников. Спред Urals к бенчамрку по итогам октября упал ниже $10 за баррель.  

Для ЛУКОЙЛа потенциальным драйвером роста является возможность выкупа собственных акций у нерезидентов с 50% дисконтом. Если выкуп будет одобрен правительственной комиссией, компания дешево приобретет собственные бумаги, которые затем могут быть частично погашены. В таком случае справедливая оценка ЛУКОЙЛа может вырасти на 15–34%.

Дивиденды не отыграны
Еще одна компания, интересная на фоне слабого рубля — Норникель

Фактор девальвации нацвалюты не до конца заложен в цене акций, с начала года котировки прибавили лишь 15%.

Ключевые причины отставания: невыразительная динамика цен на ключевые металлы, а также отказ от выплаты дивидендов за 2022 г. Компания отметила прохождение пика инвестиционного цикла в 2023–2024 гг., а также санкционные риски и угрозу снижения цен на ключевые металлы из-за замедления мировой экономики.

Тем не менее Норникель решил возобновить выплату дивидендов — совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 915 руб. на акцию (5,2% дивдоходности). В рамках первой реакции рынка акции скорректировались от локальных вершин. Сказалась фиксация «по факту», а также, вероятно, были ожидания более крупных дивидендов. В среднесрочной перспективе возобновление выплат должно поддержать котировки. Дополнительный фактор поддержки — сплит акций.

​#MOEX #аналитика
Московская биржа. Удерживаемся на вершине

На прошлой торговой сессии акции Московской биржи упали на 0,07%, до 205,34 руб. Бумаги выглядели на уровне рынка. Объем торгов превысил 1,7 млрд руб.

Краткосрочная картина
•Акции вновь обновили исторический максимум, но выйти выше 207,5 пока не получается. 4-часовой RSI немного разгрузился, дневной и недельный сообщают о перекупленности.

•Продолжить подъем и взять уровень 210 удастся при позитивном настрое на рынке или при появлении новых драйверов. В противном случае акции могут двигаться боком или вместе с рынком. При этом риски глубокой коррекции остаются и могут реализоваться в любой момент, но не обязательно это остановит покупателей сейчас.

•Пока следим за уровнем 200, преодоление поддержки сверху откроет дорогу к 196,7, сейчас здесь проходит EMA50.

Уровни сопротивления: 207,5 / 210 / 212
Уровни поддержки: 200 / 196,7 / 193

Долгосрочная картина
•Давление продавцов началось еще осенью 2021 г. на фоне геополитических рисков. Впоследствии акции перешли в крутой нисходящий тренд.

•В октябре 2022 г. начался подъем в бумагах. Котировки преодолели ЕМА200 и развили рост. Текущая цель — обновление исторического максимума на уровне 192,6.

•Поддержать такое движение могут рост торговых оборотов и появление новых инструментов на бирже. Индикатор RSI вошел в экстремальную зону, из-за чего на короткой дистанции не исключается начало коррекции. Спуск вплоть до 160 будет вполне оправданным, однако акции могут продолжить подъем, пока перекупленность игнорируется.

​#market_update
Скрытые аутсайдеры. Какие акции мешают вам расти

Российский рынок в целом уже два месяца держится в боковике, хотя некоторые сектора и бумаги неплохо растут. Назовем те акции, которые тянут его на дно.

Отрицательная альфа
Любой инвестор хочет получать больше доходности с меньшим риском, и акции положительной альфы как раз решают эту задачу: у них свои независимые драйверы, и они двигаются быстрее индекса (даже за вычетом беты).

В обратную сторону это работает точно так же: есть акции с собственными независимыми от широкого рынка негативными драйверами, которые тормозят их рост или даже заставляют падать вопреки растущем индексу.

Скрытые аутсайдеры
В таблице собраны акции из Индекса МосБиржи, у которых за последние 30 торговых сессий (это примерно 1,5 месяца) наблюдается отрицательная альфа. Те, у кого она больше по модулю, сильнее тормозят портфель.

Наиболее явные примеры — это компании с зарубежной или двойной пропиской: Globaltrans, Ozon, X5 Group, Polimetal. Учитывая размер их беты, они должны были подняться сильнее, но недобрали от 3% до 6%.

Еще одна группа аутсайдеров — добытчики с высокой долей экспортной выручки. Их акции сильно отстают на фоне укрепления рубля. Из упавших это НЛМК и РУСАЛ, из выросших прежде всего ФосАгро и АЛРОСА.

Третья категория — компании, на которые давит высокая ставка ЦБ. Среди упавших этое два меси РусГидро. Среди менее очевидных (отскочивших) это Газпром, ВТБ, Аэрофлот, МТС. Их вполне можно назвать скрытыми аутсайдерами.

Что с ними делать
Среди акций, которые имеют отрицательную альфу, около половины имеет нейтральные («Держать») или негативные («Продавать») рекомендации. То есть на длинном горизонте они могут и дальше проигрывать рынку.

Однако вторая половина бумаг имеет приличные таргеты и позитивные рекомендации от аналитиков («Покупать»), то есть в моменте они слабы, но с высокой вероятностью обгонят индекс через год или немного позднее.

Комбинируя два подхода (анализ альфы и фундаментальная оценка), можно сделать такой вывод: докупать что-либо из этого списка пока рано, часть позиций стоит сократить, а некоторые фишки годятся только для шорта.

Низкая альфа
•Ozon
•МТС
•НЛМК
•Сегежа

Очень низкая альфа
•Аэрофлот
•РусГидро
•Группа Позитив
•Globaltrans