🏦 Сбер представил новое приложение для инвесторов — новое название и больше функций

«Интерес россиян к розничным инвестициям все выше. А число клиентов «СберИнвестиции» постоянно растет — их уже более 650 тыс. человек и мы продолжим делать приложение лучше», заявил вице-президент Сбера Алексей Круглов.

Теперь клиентам «СберИнвестиции» стало доступно участие в размещении облигаций эмитентов, маржинальная торговля и конкурс «Лучший частный инвестор» Мосбиржи. Также в приложении брокера есть уроки и обучающие курсы для новичков фондового рынка.

⛽️ Налоговые войны: заденет ли Газпром?

Правительство хочет увеличить налоговую нагрузку на газовую отрасль, чтобы платить больше субсидий НПЗ. Так считает Bloomberg. Некоторые СМИ и телеграм-каналы преподнесли это как удар по Газпрому. На самом деле (кажется!) это не совсем так.

Налог действительно повышают. Госдума приняла этот законопроект в первом чтении. Более того, доходы от этого налога, которым обложат газовиков, уже есть в проекте бюджета.

Фактически у них отняли доходы: сначала разрешили повысить тарифы внутри России, а потом заявили, что вся разница уйдет... Минфину. Фактически, тот вводит налог на газ, повышая ККГ. Этот коэффициент как раз используется для вычисления размера налога.

Удар по Газпрому? Нет, для него ККГ как раз будет ниже, чем для остальных: его повысят вдвое, а дальше зафиксируют. А вот для «независимых» он будет расти, причем кратно. Сейчас ККГ единый для всех газовиков.

Зачем все это надо? Bloomberg объясняет: чтобы платить полноценный демпфер НПЗ, то есть, нефтяникам. Однако выходит, что нефтяники будут субсидироваться за счет независимых производителей газа и внутреннего потребителя, который будет каждый год платить все больше.

Кто пострадает на самом деле? Формально, конечно, Роснефть и НОВАТЭК. Но на самом деле — мы — простые потребители газа.

@IF_Stocks

💿 Норникель: плюсы и минусы

Норникель представил операционный отчет за третий квартал. И, как в прошлый раз, никаких сенсаций, но много любопытного.

Нужно больше платины. Производство платины и палладия сократилось за квартал и выросло к прошлому году. Производитель жалуется на то, что ему достается все более бедная руда. Откуда рост в годовом выражении? С более богатых рудников, прошлых запасов и роста извлечения металлов из руды.

Нужно больше меди и никеля. А с ними все наоборот: в годовом выражении производство снизилось, а в квартальном резко выросло. Закончилась пауза в навигации, и отгрузки выросли. В случае с медью ещё и вошло в строй оборудование, которое было на ремонте. Оборудование по никелю, наоборот, ушло на ремонтные работы.

Так хороший отчет или плохой? Без неожиданностей. Но нему точно не видно стагнации и кризиса, несмотря на очень среднюю конъюнктуру для металлов и санкции. Как мы и писали два месяца назад, компания адаптируется под новые реалии. И судя по отчету, адаптация идет без срывов.

Продолжим следить — интересно, что покажет следующий финансовый отчет.

@IF_Stocks

📈Что будет, если ЦБ повысит ставку?

Её рост на ближайшем заседании в пятницу вполне вероятен. Однако рынок вряд ли сильно отреагирует, сейчас он в основном следит за курсом рубля. Предсказуемое укрепление российской валюты может замедлить рост рынка, но не обвалить его.

Зачем ЦБ повышать ставку? Он хочет замедлить экономическую активность, ведь высокий спрос на импорт как раз и разгоняет инфляцию, а также курс доллара. В конце зимы будет полгода, как ЦБ начал «жестить» – именно тогда и стоит ждать просадку рынка акций. Правда, он может и не просесть, если найдет поддержку в дивидендах – многие брокеры прогнозируют, что они будут рекордными.

Так или иначе, повышение ставки не сильно огорчит рынок, а вот дальнейшее ослабление рубля – может. Хотя экспортёрам это и выгодно, инвесторов всё равно пугают новые инициативы правительства по стабилизации валютного курса.

Поэтому следим, где рубль будет на конец месяца. Если он останется в диапазоне ₽85-90, это нормально для рынка. А вот при курсе выше ₽95 возможна паника.

@IF_Stocks

⛽️ А не пора ли взглянуть на Газпром?

Две субботы назад Кира рассказывала, что будущее Газпрома будет зависеть от его новостей. Потому что совсем непонятно, как газовый гигант будет выходить из боковика.

И новости посыпались. Да какие!

1. Миллер заявил, что выход «Силы Сибири-1» на полную мощность ожидается уже в 2025 году. Кроме того, второй вентиль по дальневосточному маршруту включат «не позднее» 2027 года. В этом случае Газпром станет поставщиком №1 в КНР.

2. Анонсированы доппоставки в Венгрию (больше 1 млрд м³)

3. Вице-премьер Абрамченко вообще пообещала газифицировать Монголию, если через страну пройдет газопровод «Союз Восток».

4. А издание EADailу отправило Миллера в отставку «до конца года». Опять.

Да-да, мы прекрасно понимаем скепсис. Газпром обожает и переносы сроков, и завышенные траты на стройки, а поставки газа в конкретные страны — это часто политика, а не бизнес. А уж «отставки» Миллера...редактор попытался посчитать, сколько его отправляли на пенсию за последние 5 лет, и бросил где-то на 7-м упоминании. Тут, правда, есть оговорка «до конца года», так что долго проверять не придется.

Тем не менее. Есть ощущение, что все самое плохое уже случилось. Падать дальше Газпрому будто бы уже некуда и не на чем.

А может Газпром еще не на дне? Ну уж если Газпромнефть сравнялась с «матерью» по капитализации, куда ниже? Только если через политику. В других случаях — вряд ли.

А вы что думаете?

👍 — пойдет наверх
👎 — слишком токсичны и политизированы
🐳 — пока понаблюдаю

@IF_Stocks

🏠 Российские девелоперы: экспресс-обзор для вас

Как и обещали, мы подготовили для вас разбор рынка девелоперов в РФ. Начнём с общей картины.

Первичка улетела в космос. «Благодаря» льготной ипотеке новое жилье все еще стоит астрономических денег. Росриэлт подсчитал: в 2022 году метр первички был около 225 тысяч рублей. В этом году стало подешевле: 200 тысяч. Но это не сравнить с доковидным уровнем: 81 тысяча!

Почему так? Льготные ипотеки экстренно ввели как раз в 2020 году, и предложение просто не успело адаптироваться под высокий спрос. Вот цены и разогнались.

До сих пор у нас в России 2 совсем разных ипотеки: обычная и льготная. По обычной платить придётся в среднем аж 15% годовых, сообщают «Русипотека» и «Дом.РФ». По льготной намного меньше, хотя и там ставки растут. Первоначальный взнос там тоже сильно меньше. Кстати, льготных ипотек у нас уже «целый зоопарк»:

• дальневосточная – до 2030 года
• семейная и льготная – до 1 июля 2024 года, наверняка ещё продлят
• арктическая под 2% – её запустили сегодня утром

Обычно льготные программы занимают не более 40% рынка, но это явно не наш случай.

ЦБ не любит льготные программы. Оно и понятно:

1. Регулятор топит за адресные программы, чтобы не перегревать рынок и давать деньги лишь тем, кто реально нуждается и точно будет платить.
2. Главе любого ЦБ в страшных снах снится ипотечный пузырь.
3. Есть риск, что девелоперы «подсядут» на льготную иглу и не смогут вообще без нее работать, а это огромный риск для банков.

А вдруг льготную ипотеку отменят? Если власти решат, что в дефицитном бюджете денег на это больше нет, рынок неминуемо ждёт «взрыв». А затем, скорее всего, удастся перейти к адресным программам поддержки и реноваций. Кстати, если вы хотите первыми узнать, как будет развиваться ситуация со льготной ипотекой и как это повлияет на рынок — обязательно подпишитесь на «Деньги из бетона».

Что творится с компаниями на таком вот рынке, читайте в следующем посте.

@IF_Stocks

⛽️ Налоговые войны: Роснефть атакует

Желтый гигант отвоевал себе право на экспорт СПГ, теперь отвоевывает равные налоги по газу. Коммерсант пишет, что глава Роснефти Игорь Сечин попросил Госдуму все-таки уравнять налоги для Газпрома и для остальных во втором чтении закона.

Роснефть — чемпион нефтегаза по улучшению налоговых условий. Так что лоббистам газовой монополии придется мощно попотеть за привилегии. Даже если закон примут без изменений, схватка может не закончиться.

@IF_Stocks

💔 Никто не любит ВКонтакте. Почему?

ВК вернулась на торги – и тут же рухнула:
• перед редомициляцией акции стоили ₽666
• сейчас они упали до ₽606
• истхай – ₽2348

Всего 184 наших подписчика угадали такой исход. Теперь у инвесторов еще больше причин не любить ВК. А они и так от него не в восторге. Почему?

1. Старая нелюбовь. Акции Mail.Ru Group были в постоянном падении с 2018 года. Смена названия на VK немного их взбодрила, но не очень сильно.

2. ВК давно убыточен. Убыток пока удается сократить за счет блокировки конкурентов и дешевых денег из ФНБ, доступ к которым есть только у ВК. Но тратятся они нерационально. На новые направления, например, ушли десятки миллиардов, но они приносят ВК не более 2-3% выручки.

3. "Популярные" акционеры. Владелец ВК – НМГ, которая контролирует половину телеканалов. А также Газпроммедиа и Согазом – они контролируют вторую.

4. Кадровая политика. В ВК на ключевых должностях находятся люди, фамилии которых постоянно слышны в политических новостях.

А редомицилляция? Переезд в Россию — позитив для компаний, которые хотят вернуться к выплате дивов. Но это не наш случай: ВК никакие дивы никогда не платил. Ему и не с чего.

Перспективы экспансии у ВК тоже не очень: из-за своей политизированности это самая слабая из наших IT-компаний.

Что в итоге? Денег в ВК мало, а политики много. Институционалам оно не надо, а «физики» боятся. Возможно, ситуация изменится, когда ВК покажет первую прибыль. Лишь тогда инвесторы смогут забыть свою «нелюбовь».

@IF_Stocks

📱 Яндекс ускорится с продажей

Forbes выкатил порцию инсайдов по разводу международного и российского Яндексов. Если убрать политоту и интриги, в сухом остатке имеем:

— все хотят всё закончить в этом году
— голландский Яндекс создаст российскую «дочку», в которую внесет почти весь российский бизнес
— Воложу останется бизнес по беспилотникам, edtech, облачный бизнес и разметка данных
— остальное останется в России

Остался самый главный вопрос: а кто всем этим будет владеть?

Основной вариант — 7 владельцев с 7,28% каждый. Но тут еще ничего не решено. Претенденты (неполный список): ВТБ, Владимир Потанин, гендир РФПИ Кирилл Дмитриев, Алексей Нечаев (Faberlic и Новые люди), пенсионный фонд Газфонд, Лукойл через «дочку» в лице НПФ Открытие.

Ходят слухи, что часть заинтересованных лиц на самом деле представляет интересы миллиардера Юрия Ковальчука. Он уже де-факто контролирует ВК и владеет Национальной медиагруппой (Первый, СТС, РЕН, Пятый и другие). Но это неточно.

Общая сумма сделки — $5 млрд. Ждем окончания сериала?

@IF_Stocks