🚢 Совкомфлот. Риски и преимущества инвестирования
В ходе IPO Совкомфлот оценили по нижней границе ценового диапазона — в 105 руб за акцию. Уставный капитал Совкомфлот представлен 1 966 697 210 обыкновенных акций. Таким образом, после привлечения средств компания будет стоить 248,75 млрд руб. или ~$3,18 млрд.
Чистая прибыль СКФ за последние 12 месяцев, закончившихся 30.06.2020 г., составила $278,2 млн; выручка - $1,79 млрд, а балансовая стоимость активов - $7.51 млрд.
🔺 Мультипликаторы СКФ:
— Р/Е 11,44х
— P/S 1,77х
— Р/В 0,42х
👆 Мультипликаторы соответствуют среднеотраслевым, поскольку основные морские шипперы торгуются с P/S = 1,3х-1,5х и Р/В = 0,5х.
🔹 Преимущества СКФ:
— Государственная монополия России на рынке морской перевозки углеводородов. Фактически, это вторая Транснефть - генератор денежного потока.
— Пока Россия добывает нефть и газ — СКФ обеспечен контрактами.
— Сохранение за государством мажоритарной доли является гарантией для миноритариев в отсутствии конкуренции со стороны иностранных шипперов и в получения дивидендов.
— Размер будущей законтрактованной выручки ~ $20 млрд, а оставшийся срок действия договоров тайм-чарта - 23 года.
— Тарифы компании номинированы в USD - в случае девальвации рубля, доходы компании не пострадают.
— Средний возраст флота СКФ составляет всего 10,8 лет. Для сравнения, шиппер Moersk владеет >200 судами со средним возрастом 20-25лет.
— На балансе компании 147 современных, молодых судов, только стоимость этих судов составляет почти $7 млрд, а компанию оценили в $3,18 млрд.
🔸 Риски:
— Падение тарифов на перевозку, вследствие возможного падения цен на нефть.
— Санкции со стороны США на гос.монополии РФ (маловероятен).
#IF_акции_РФ #IF_обзор #FLOT
В ходе IPO Совкомфлот оценили по нижней границе ценового диапазона — в 105 руб за акцию. Уставный капитал Совкомфлот представлен 1 966 697 210 обыкновенных акций. Таким образом, после привлечения средств компания будет стоить 248,75 млрд руб. или ~$3,18 млрд.
Чистая прибыль СКФ за последние 12 месяцев, закончившихся 30.06.2020 г., составила $278,2 млн; выручка - $1,79 млрд, а балансовая стоимость активов - $7.51 млрд.
🔺 Мультипликаторы СКФ:
— Р/Е 11,44х
— P/S 1,77х
— Р/В 0,42х
👆 Мультипликаторы соответствуют среднеотраслевым, поскольку основные морские шипперы торгуются с P/S = 1,3х-1,5х и Р/В = 0,5х.
🔹 Преимущества СКФ:
— Государственная монополия России на рынке морской перевозки углеводородов. Фактически, это вторая Транснефть - генератор денежного потока.
— Пока Россия добывает нефть и газ — СКФ обеспечен контрактами.
— Сохранение за государством мажоритарной доли является гарантией для миноритариев в отсутствии конкуренции со стороны иностранных шипперов и в получения дивидендов.
— Размер будущей законтрактованной выручки ~ $20 млрд, а оставшийся срок действия договоров тайм-чарта - 23 года.
— Тарифы компании номинированы в USD - в случае девальвации рубля, доходы компании не пострадают.
— Средний возраст флота СКФ составляет всего 10,8 лет. Для сравнения, шиппер Moersk владеет >200 судами со средним возрастом 20-25лет.
— На балансе компании 147 современных, молодых судов, только стоимость этих судов составляет почти $7 млрд, а компанию оценили в $3,18 млрд.
🔸 Риски:
— Падение тарифов на перевозку, вследствие возможного падения цен на нефть.
— Санкции со стороны США на гос.монополии РФ (маловероятен).
#IF_акции_РФ #IF_обзор #FLOT
