🥚 Нет яйца — нет дивидендов? Чего ждать от МТС
Сейчас #MTSS у всех на слуху. Скандальная пропажа яйца из логотипа — полбеды. Компания, похоже, решила еще и «сменить ориентацию»: из стагнирующего телекома стать перспективной финтех-корпорацией. Для этого планируется представить «обновленную экосистемную стратегию».
Будут ли дивиденды от «аристократа»? С одной стороны, почему бы и нет. МТС — дивидендный донор Системы #AFKS — стабильно платит акционерам в последние годы, в среднем за 5 лет выплаты составляли по 35 рублей на акцию, дивдоходность — 10-12%.
С другой, 2022 год подкачал: чистая прибыль снизилась вдвое, капзатраты выросли на 60%, собственный капитал МТС впервые за много лет стал отрицательным. А раз так, то придется где-то занять и рефинансироваться.
В итоге за 2023 год компания собирается пересмотреть дивидендную политику. И, судя по ухудшению финансовых показателей бизнеса, дивиденды могут урезать.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Сейчас #MTSS у всех на слуху. Скандальная пропажа яйца из логотипа — полбеды. Компания, похоже, решила еще и «сменить ориентацию»: из стагнирующего телекома стать перспективной финтех-корпорацией. Для этого планируется представить «обновленную экосистемную стратегию».
Будут ли дивиденды от «аристократа»? С одной стороны, почему бы и нет. МТС — дивидендный донор Системы #AFKS — стабильно платит акционерам в последние годы, в среднем за 5 лет выплаты составляли по 35 рублей на акцию, дивдоходность — 10-12%.
С другой, 2022 год подкачал: чистая прибыль снизилась вдвое, капзатраты выросли на 60%, собственный капитал МТС впервые за много лет стал отрицательным. А раз так, то придется где-то занять и рефинансироваться.
В итоге за 2023 год компания собирается пересмотреть дивидендную политику. И, судя по ухудшению финансовых показателей бизнеса, дивиденды могут урезать.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
📈 МТС больше не интересен?
#MTSS выплатила свои стабильные дивы в 10% (ради них бумаги и покупают), а акции упали даже больше — на 12%. Причем у компании всегда была проблема быстро закрыть дивидендный гэп, а сейчас и в целом бумаги выглядят перекупленными. По мультипликаторам компания дороже всех в секторе:
• P/E = 14
• P/BV = 45
• EV/EBITDA = 4,47
Однако МТС — устойчивый бизнес. Выручка в среднем растет на 4–7% в год. Но не забываем, что впереди у компании погашение долга в ₽156 млрд, в том числе $500 млн евробондов. Основная нагрузка ляжет на 2024 и 2025 годы, причем текущий денежный поток не покрывает обязательств. Так что рано или поздно компании придется сделать выбор: платить дивиденды или спасать бизнес.
Но пока МТС исправно платит дивиденды. Благодаря этому ее акции давно заработали репутацию «квази-облигаций». Да и дивдоходность в 9% после налогов — это прямо как среднесрочные ОФЗ, даже ниже доходности корпоративных бондов с высоким рейтингом.
Вот инвесторы и задумываются: стоит ли связываться с акциями, чтобы получить доходность ОФЗ? На наш взгляд нет. У компании не настолько все хорошо, чтобы возвращаться обратно на локальные максимумы
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
#MTSS выплатила свои стабильные дивы в 10% (ради них бумаги и покупают), а акции упали даже больше — на 12%. Причем у компании всегда была проблема быстро закрыть дивидендный гэп, а сейчас и в целом бумаги выглядят перекупленными. По мультипликаторам компания дороже всех в секторе:
• P/E = 14
• P/BV = 45
• EV/EBITDA = 4,47
Однако МТС — устойчивый бизнес. Выручка в среднем растет на 4–7% в год. Но не забываем, что впереди у компании погашение долга в ₽156 млрд, в том числе $500 млн евробондов. Основная нагрузка ляжет на 2024 и 2025 годы, причем текущий денежный поток не покрывает обязательств. Так что рано или поздно компании придется сделать выбор: платить дивиденды или спасать бизнес.
Но пока МТС исправно платит дивиденды. Благодаря этому ее акции давно заработали репутацию «квази-облигаций». Да и дивдоходность в 9% после налогов — это прямо как среднесрочные ОФЗ, даже ниже доходности корпоративных бондов с высоким рейтингом.
Вот инвесторы и задумываются: стоит ли связываться с акциями, чтобы получить доходность ОФЗ? На наш взгляд нет. У компании не настолько все хорошо, чтобы возвращаться обратно на локальные максимумы
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Инвесторы выдохнули. ЦБ не стал жестить и поднял ставку до 13%. Умеренный позитив для бумаг, учитывая то, что еще вчера звучали мнения о повышении до 15%.
Но важно понимать, что для закредитованных компаний (типа #MTSS или #MTLR) все равно проблема. 13% — это очень высокая ставка для них.
@IF_Stocks
Но важно понимать, что для закредитованных компаний (типа #MTSS или #MTLR) все равно проблема. 13% — это очень высокая ставка для них.
@IF_Stocks