Готовы ли вы покупать Сбербанк по текущим ценам?
Anonymous Poll
11%
Да! Сейчас справедливая оценка
74%
Нет! Жду коррекции
14%
Не готов(а) инвестировать в Сбер вообще
✅ Сколько может стоить #SBER при достижении целей 2030?
Стратегия Сбера предусматривает рост доли доходов от нефинансовых сервисов в чистом операционном доходе Группы до 5% к 2023 г. и до 30% к 2030 г. (в данный момент ~2%).
Сейчас чистые операционные доходы Группы (до создания резервов и влияния переоценки) составляют 2164,1 млрд руб. LTM
♻️ С учетом органичного роста всего бизнеса Сбера темпами по ~7% в год, что ниже прогноза самой компании, в 2030 г. общие доходы Группы могут составить 4,27 трлн руб. (2х), в том числе:
• Доля банковского бизнеса Группы: 3 трлн руб.
• Доля нефинансовых сервисов: до 1,27 трлн руб.
💳 1. Банкинг:
Несмотря на желание Сбера “убедить” инвесторов оценивать его банковский бизнес как финтех-компанию, маловероятно что это произойдет даже к 2030 г.
В итоге, банковская деятельность Сбера будет оцениваться рынком +/- по текущим метрикам:
• P / Чистый операционный доход 2,85х
• Р/Е 8х
• Р/В 1,3х
📍 Исходя из текущей капитализации (6,16 трлн руб.) и потенциала роста чистого операционного доходы Группы от банковской деятельности, этот “сегмент" бизнеса может иметь капитализацию ~8,5-9,5 трлн. руб. *
* С учетом неизменности макроэкономических данных: базовых ставок, реальной доходности бенчмарков, низкой инфляции и пр.
#IF_обзор #SBER #IF_акции_РФ
Стратегия Сбера предусматривает рост доли доходов от нефинансовых сервисов в чистом операционном доходе Группы до 5% к 2023 г. и до 30% к 2030 г. (в данный момент ~2%).
Сейчас чистые операционные доходы Группы (до создания резервов и влияния переоценки) составляют 2164,1 млрд руб. LTM
♻️ С учетом органичного роста всего бизнеса Сбера темпами по ~7% в год, что ниже прогноза самой компании, в 2030 г. общие доходы Группы могут составить 4,27 трлн руб. (2х), в том числе:
• Доля банковского бизнеса Группы: 3 трлн руб.
• Доля нефинансовых сервисов: до 1,27 трлн руб.
💳 1. Банкинг:
Несмотря на желание Сбера “убедить” инвесторов оценивать его банковский бизнес как финтех-компанию, маловероятно что это произойдет даже к 2030 г.
В итоге, банковская деятельность Сбера будет оцениваться рынком +/- по текущим метрикам:
• P / Чистый операционный доход 2,85х
• Р/Е 8х
• Р/В 1,3х
📍 Исходя из текущей капитализации (6,16 трлн руб.) и потенциала роста чистого операционного доходы Группы от банковской деятельности, этот “сегмент" бизнеса может иметь капитализацию ~8,5-9,5 трлн. руб. *
* С учетом неизменности макроэкономических данных: базовых ставок, реальной доходности бенчмарков, низкой инфляции и пр.
#IF_обзор #SBER #IF_акции_РФ
✅ Сколько может стоить #SBER при достижении целей 2030?
📱 2. Нефинансовые сервисы:
Нефинансовая экосистема Сбера очень обширна и включает в себя множество самостоятельных дочерних компаний и совместных проектов с другими компаниями.
Оценить долю каждого нефинансового сервиса Сбера к 2030 г. отдельно невозможно → в целях расчета нефинансовых сервисов Сбера примем оценку компании Alibaba, обладающей структурой бизнеса, к которой стремится Сбер 👇
E-commerce, развлечения, телемедицина, доставка, онлан-образование, онлайн- и облачные сервисы: хранение, кибербезопасность, музыка, видео, трудоустройство, карты, дроны и пр.
Текущие мультипликаторы Alibaba:
• PS 8,7х
• Темп роста выручки последние 3 года: 31.5% в год
• PSG 0,276 (Отношение “PS” к темпам роста “G”)
Рост доходов Сбера от его нефинансовых сервисов до 1,27 трлн. руб. к 2030 г. предполагает GAGR 41,4%, — больше чем у Alibaba.
📍 Руководствуясь вышеизложенным, можно ожидать совокупную капитализацию “нефинансового сегмента” Сбера к 2030 г. в размере 14,5 трлн. руб. (Расчет: 0,276х * 41,4 * 1,27 трлн.руб.)
🚀 Итоговая капитализация Сбера-2030 может составить ~23-24 трлн. руб., что предполагает апсайд ~280% (14,1-14,6% GAGR).
👉 Стоимость банкинга
#IF_обзор #SBER #IF_акции_РФ
📱 2. Нефинансовые сервисы:
Нефинансовая экосистема Сбера очень обширна и включает в себя множество самостоятельных дочерних компаний и совместных проектов с другими компаниями.
Оценить долю каждого нефинансового сервиса Сбера к 2030 г. отдельно невозможно → в целях расчета нефинансовых сервисов Сбера примем оценку компании Alibaba, обладающей структурой бизнеса, к которой стремится Сбер 👇
E-commerce, развлечения, телемедицина, доставка, онлан-образование, онлайн- и облачные сервисы: хранение, кибербезопасность, музыка, видео, трудоустройство, карты, дроны и пр.
Текущие мультипликаторы Alibaba:
• PS 8,7х
• Темп роста выручки последние 3 года: 31.5% в год
• PSG 0,276 (Отношение “PS” к темпам роста “G”)
Рост доходов Сбера от его нефинансовых сервисов до 1,27 трлн. руб. к 2030 г. предполагает GAGR 41,4%, — больше чем у Alibaba.
📍 Руководствуясь вышеизложенным, можно ожидать совокупную капитализацию “нефинансового сегмента” Сбера к 2030 г. в размере 14,5 трлн. руб. (Расчет: 0,276х * 41,4 * 1,27 трлн.руб.)
🚀 Итоговая капитализация Сбера-2030 может составить ~23-24 трлн. руб., что предполагает апсайд ~280% (14,1-14,6% GAGR).
👉 Стоимость банкинга
#IF_обзор #SBER #IF_акции_РФ
🧐 О чем уже не спорят аналитики Уолл-стрит?
Большинство аналитиков Уолл-стрит не сомневаются в направлении движения фондовых индексов в 2021 году - вверх и вверх.👇
Отрицательная реальная доходность всех без исключения бенчмарков не оставляет глобальным инвесторам вариантов, кроме как наращивать риск в портфелях, хеджируясь золотом и, возможно, даже криптой.
🎭 Есть разные мнения о том, как будут достигнуты новые таргеты: через реализацию «V-образного восстановления», или по «W-сценарию».
🗣 Главный стратег Morgan Stanley Эндрю Шитс убежден, что дальнейший рост рынков будет обеспечен сильным экономическим ростом и увеличением баланса G4 на $3,4 трлн в 2021 году.
Его противники считают, что рынки восстановились слишком быстро, в отличие от экономического цикла, и не произошло перезагрузки экономики.
📍В 2020 году, несмотря на крупнейший экономический спад в истории, не было ни одного значительного банкротства банков и ни одного значительного привлечения капитала.
Согласно экономической теории и истории, перезагрузка экономического цикла сопровождается волной банкротств и очищает экономическую систему: неэффективные компании уходят и освобождают дорогу молодым, инновационным и эффективным компаниям; очищенные от долгового бремени компании больше инвестируют в развитие и создают новые рабочие места; потребители начинают больше тратить, а экономика - растет.
💰Рекордными в истории стимулами и QE политики предотвратили это «созидательное разрушение». В итоге, старые проблемы в экономике остались те же: мега долги и нулевые ставки.
👇👇 А вы уже уверовали в вечный рост или ожидаете крах в 2021 году?
#IF_макро
Большинство аналитиков Уолл-стрит не сомневаются в направлении движения фондовых индексов в 2021 году - вверх и вверх.👇
Отрицательная реальная доходность всех без исключения бенчмарков не оставляет глобальным инвесторам вариантов, кроме как наращивать риск в портфелях, хеджируясь золотом и, возможно, даже криптой.
🎭 Есть разные мнения о том, как будут достигнуты новые таргеты: через реализацию «V-образного восстановления», или по «W-сценарию».
🗣 Главный стратег Morgan Stanley Эндрю Шитс убежден, что дальнейший рост рынков будет обеспечен сильным экономическим ростом и увеличением баланса G4 на $3,4 трлн в 2021 году.
Его противники считают, что рынки восстановились слишком быстро, в отличие от экономического цикла, и не произошло перезагрузки экономики.
📍В 2020 году, несмотря на крупнейший экономический спад в истории, не было ни одного значительного банкротства банков и ни одного значительного привлечения капитала.
Согласно экономической теории и истории, перезагрузка экономического цикла сопровождается волной банкротств и очищает экономическую систему: неэффективные компании уходят и освобождают дорогу молодым, инновационным и эффективным компаниям; очищенные от долгового бремени компании больше инвестируют в развитие и создают новые рабочие места; потребители начинают больше тратить, а экономика - растет.
💰Рекордными в истории стимулами и QE политики предотвратили это «созидательное разрушение». В итоге, старые проблемы в экономике остались те же: мега долги и нулевые ставки.
👇👇 А вы уже уверовали в вечный рост или ожидаете крах в 2021 году?
#IF_макро
🌚 7 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3195,08 (+0,3%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1368,86 (+0,8%)
🛢 Нефть Brent: $48,92 (-0,2%)
💵 USD/RUB: 73,56 (-0,7%)
💶 EUR/RUB: 89,37 (-0,5%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Сбер опубликовал отчетность по РСБУ за 11 мес. Сколько может стоить компания при достижении целей 2030 (1 часть / 2 часть)?
• 11 декабря произойдет ребаланс крупнейшего в мире ETF на акции золотодобытчиков GDX. Потенциально акции Полюс золота могут войти в данный ETF по формальным признакам.
• Роснефть возобновила обратный выкуп акций.
• Транснефть ожидает решения правительства по дивполитике к маю.
• «Тинькофф-банк» рассматривает возможность запуска ипотечного кредитования.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3195,08 (+0,3%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1368,86 (+0,8%)
🛢 Нефть Brent: $48,92 (-0,2%)
💵 USD/RUB: 73,56 (-0,7%)
💶 EUR/RUB: 89,37 (-0,5%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Сбер опубликовал отчетность по РСБУ за 11 мес. Сколько может стоить компания при достижении целей 2030 (1 часть / 2 часть)?
• 11 декабря произойдет ребаланс крупнейшего в мире ETF на акции золотодобытчиков GDX. Потенциально акции Полюс золота могут войти в данный ETF по формальным признакам.
• Роснефть возобновила обратный выкуп акций.
• Транснефть ожидает решения правительства по дивполитике к маю.
• «Тинькофф-банк» рассматривает возможность запуска ипотечного кредитования.
#итогидня
🌝 7 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 696,73 (-0,07%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 532,77 (+0,55%)
💵 DXY: 90.76 (+0,07%)
🥇 Золото/$: 1 866.42 (+1,57%)
🇺🇸 Главные события США:
• Игровая индустрия: что нужно знать инвестору?
• О чем уже не спорят аналитики Уолл-стрит?
• Минфин Германии заявил, что ЕС не примут переименованную криптовалюту Facebook до тех пор, пока все риски не будут должным образом учтены. Кроме того, несколько штатов подают в суд на компанию за нарушение антимонопольного законодательства.
• Канада закупит дополнительные 40 млн доз вакцины от Moderna.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 696,73 (-0,07%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 532,77 (+0,55%)
💵 DXY: 90.76 (+0,07%)
🥇 Золото/$: 1 866.42 (+1,57%)
🇺🇸 Главные события США:
• Игровая индустрия: что нужно знать инвестору?
• О чем уже не спорят аналитики Уолл-стрит?
• Минфин Германии заявил, что ЕС не примут переименованную криптовалюту Facebook до тех пор, пока все риски не будут должным образом учтены. Кроме того, несколько штатов подают в суд на компанию за нарушение антимонопольного законодательства.
• Канада закупит дополнительные 40 млн доз вакцины от Moderna.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 8 декабря (вторник)
Новости российских компаний
💼 РусАква и МОЭСК проведут заседания советов директоров
👥 ММК проведет день инвестора
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Becton Dickinson, Cme Group и Occidental Petroleum
Экономические события
📊 В 13:00 узнаем предварительный ВВП ЕС за 3 квартал 2020 г. (прогноз 12,6% кв/кв и -4,4% г/г)
🛢 В 15:00 США опубликуют краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA
—————
• Узнать больше о макропоказателях: Часть 1|Часть 2|Часть 3
Новости российских компаний
💼 РусАква и МОЭСК проведут заседания советов директоров
👥 ММК проведет день инвестора
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Becton Dickinson, Cme Group и Occidental Petroleum
Экономические события
📊 В 13:00 узнаем предварительный ВВП ЕС за 3 квартал 2020 г. (прогноз 12,6% кв/кв и -4,4% г/г)
🛢 В 15:00 США опубликуют краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA
—————
• Узнать больше о макропоказателях: Часть 1|Часть 2|Часть 3
☀️ 8 декабря: открытие
Рост числа заражений и введение новых ограничений для бизнеса и туризма в ряде стран Европы сдерживают оптимизм инвесторов. Азиатские фондовые индексы незначительно снизились. Рынки РФ открылись в красной зоне.
Нефть снижается на заявлениях Ирана о возможном наращивании добычи. В JPMorgan заявили, что Иран может увеличить экспорт нефти на 1,2 миллиона б/с в следующем году, если заключит новую сделку с Вашингтоном.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 529,0K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 67 956,9K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3692,0 (-0,19%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3677,0 (-0,38%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3410,2 (-0,19%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26466,9 (-0,30%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $48,16 (-0,93%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3182,4 (-0,40%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1357,9 (-0,80%)
💵 USD/RUB: 73,7 (+0,02%)
💶 EUR/RUB: 89,3 (+0,11%)
#открытие
Рост числа заражений и введение новых ограничений для бизнеса и туризма в ряде стран Европы сдерживают оптимизм инвесторов. Азиатские фондовые индексы незначительно снизились. Рынки РФ открылись в красной зоне.
Нефть снижается на заявлениях Ирана о возможном наращивании добычи. В JPMorgan заявили, что Иран может увеличить экспорт нефти на 1,2 миллиона б/с в следующем году, если заключит новую сделку с Вашингтоном.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 529,0K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 67 956,9K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3692,0 (-0,19%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3677,0 (-0,38%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3410,2 (-0,19%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26466,9 (-0,30%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $48,16 (-0,93%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3182,4 (-0,40%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1357,9 (-0,80%)
💵 USD/RUB: 73,7 (+0,02%)
💶 EUR/RUB: 89,3 (+0,11%)
#открытие
🧨 Предвестники краха
Пока рынки оголтело покоряют новые максимумы команда IF Stocks решила поискать интересные закономерности и признаки возможного обвала.
📍Предложение акций выше обратного выкупа.
По данным EPFR в этом году компании при помощи IPO и доп. выпуска акций привлекут 510 млрд., что соответствует сумме, направленной на обратный выкуп. Феномен наблюдается впервые с 2009 года.
Причины:
1. Запрет на обратный выкуп для ряда компаний (ФРС запретила крупным банкам совершать байбеки в конце июня).
2. Желание менеджмента приберечь кэш ввиду неопределенности.
3. Бешеный спрос со стороны инвесторов на все технологичное. Компаниям, чья оценка очевидно завышена, выгодно не выкупать собственные акции за дорого, а продавать их робингудерам по хаям.
#IF_макро
Пока рынки оголтело покоряют новые максимумы команда IF Stocks решила поискать интересные закономерности и признаки возможного обвала.
📍Предложение акций выше обратного выкупа.
По данным EPFR в этом году компании при помощи IPO и доп. выпуска акций привлекут 510 млрд., что соответствует сумме, направленной на обратный выкуп. Феномен наблюдается впервые с 2009 года.
Причины:
1. Запрет на обратный выкуп для ряда компаний (ФРС запретила крупным банкам совершать байбеки в конце июня).
2. Желание менеджмента приберечь кэш ввиду неопределенности.
3. Бешеный спрос со стороны инвесторов на все технологичное. Компаниям, чья оценка очевидно завышена, выгодно не выкупать собственные акции за дорого, а продавать их робингудерам по хаям.
#IF_макро
‼️ Транснефть (#TRNFP): возможно изменение дивидендной политики в 2021 г.
🗣 Менеджмент Транснефти в ходе телефонной конференции по итогам 3q20 заявил, что "Минфин работает над документацией, определяющей порядок расчета дивидендов компании". Дедлайн — май 2021 г.
Правительство, как главный акционер, и менеджмент компании считают обоснованной норму дивидендных выплат на уровне 50% чистой прибыли по МСФО.
📎 Минфин изложит порядок коррекции финансовых показателей и, возможно, переход на FCF в качестве базы для расчета дивидендов.
Транснефть готова изменить свою дивполитику после получения рекомендаций от правительства.
♻️ Возможный переход на расчет дивидендов на основе FCF повысит инвестиционную привлекательность Транснефти.
💰 SberCIB ожидает повышения дивдоходности акций Транснефти с 6% в 2021 г. до 15% в 2025 г. и оценивает их справедливую стоимость на уровне 250 тыс. руб. (+74%) на горизонте 12 месяцев.
#IF_акции_РФ #IF_дивиденды #IF_обзор
🗣 Менеджмент Транснефти в ходе телефонной конференции по итогам 3q20 заявил, что "Минфин работает над документацией, определяющей порядок расчета дивидендов компании". Дедлайн — май 2021 г.
Правительство, как главный акционер, и менеджмент компании считают обоснованной норму дивидендных выплат на уровне 50% чистой прибыли по МСФО.
📎 Минфин изложит порядок коррекции финансовых показателей и, возможно, переход на FCF в качестве базы для расчета дивидендов.
Транснефть готова изменить свою дивполитику после получения рекомендаций от правительства.
♻️ Возможный переход на расчет дивидендов на основе FCF повысит инвестиционную привлекательность Транснефти.
💰 SberCIB ожидает повышения дивдоходности акций Транснефти с 6% в 2021 г. до 15% в 2025 г. и оценивает их справедливую стоимость на уровне 250 тыс. руб. (+74%) на горизонте 12 месяцев.
#IF_акции_РФ #IF_дивиденды #IF_обзор
🧐 Не пора ли фиксировать Новатэк (#NVTK)?
Новатэк — удачное сочетание незримого государственного участия (благодаря невероятному административному ресурсу основных акционеров Михельсона и Тимченко), и эффективности частной компании роста.
С сентября акции компании выросли на 28%, в связи с чем у многих инвесторов чешутся руки зафиксировать прибыль. Стоит-ли?
👍 Аргументы “За”
После 28% роста акций компании, 19% роста индекса Московской биржи и ралли в ценах на газ возможна коррекция.
👎 Аргументы “Против”
1️⃣ Рост акций Новатэка все еще отстает от роста цен на газ в ключевых регионах экспорта Новатэка.
За последние 6 месяцев:
• Цена природного газа в Европе +150%,
• Цена природного газа в Азии +173%,
• Новатэк +11%.
С начала 2020 г.:
• Цена природного газа в Европе +17,4%,
• Цена природного газа в Азии +280%,
• Новатэк -5%.
Де-факто Новатэк только начинает отыгрывать рост цена на газ. При этом +10% к спот-цене газа увеличивает EBITDA на ~5-5,5%.
2️⃣ Новатэк наращивает добычу газа и завершает 4 линию Ямал-СПГ.
3️⃣ Через 5+ лет Новатэк завершит все инвестпроекты и увеличит производство СПГ на ~37,2 млн. тонн.
📎 Что в итоге?
• Краткосрочно на опасениях коррекции можно зафиксировать позиции, но в итоге есть риск потерять ее.
• Долгосрочному инвестору, с учетом перспектив компании, нет смысла размениваться “шило на мыло кэш”
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Новатэк — удачное сочетание незримого государственного участия (благодаря невероятному административному ресурсу основных акционеров Михельсона и Тимченко), и эффективности частной компании роста.
С сентября акции компании выросли на 28%, в связи с чем у многих инвесторов чешутся руки зафиксировать прибыль. Стоит-ли?
👍 Аргументы “За”
После 28% роста акций компании, 19% роста индекса Московской биржи и ралли в ценах на газ возможна коррекция.
👎 Аргументы “Против”
1️⃣ Рост акций Новатэка все еще отстает от роста цен на газ в ключевых регионах экспорта Новатэка.
За последние 6 месяцев:
• Цена природного газа в Европе +150%,
• Цена природного газа в Азии +173%,
• Новатэк +11%.
С начала 2020 г.:
• Цена природного газа в Европе +17,4%,
• Цена природного газа в Азии +280%,
• Новатэк -5%.
Де-факто Новатэк только начинает отыгрывать рост цена на газ. При этом +10% к спот-цене газа увеличивает EBITDA на ~5-5,5%.
2️⃣ Новатэк наращивает добычу газа и завершает 4 линию Ямал-СПГ.
3️⃣ Через 5+ лет Новатэк завершит все инвестпроекты и увеличит производство СПГ на ~37,2 млн. тонн.
📎 Что в итоге?
• Краткосрочно на опасениях коррекции можно зафиксировать позиции, но в итоге есть риск потерять ее.
• Долгосрочному инвестору, с учетом перспектив компании, нет смысла размениваться “шило на мыло кэш”
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🌚 8 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3179,61 (-0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1364,66 (-0,3%)
🛢 Нефть Brent: $48,70 (+0,2%)
💵 USD/RUB: 73,35 (-0,4%)
💶 EUR/RUB: 88,77 (-0,5%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Транснефть заявила о возможности изменения дивидендной политики.
• Не пора ли фиксировать Новатэк?
• ММК будет придерживаться высокой дивидендной доходности и готов рассмотреть продажу завода в Турции в случае выгодного предложения.
• Каршеринг Делимобиль планирует IPO в США в первом полугодии 2020 года.
• Детский мир изучает возможность spin off и IPO своего онлайн-бизнеса, однако решения по этому вопросу пока нет.
• Mail.ru покупает 25% в образовательном портале учи.ру за 3,75 млрд рублей с опционом на увеличение доли контроля.
• Путин завтра может обсудить сделку ОПЕК+ с правительством.
• ЦБ РФ думает над запретом кредитного плеча для неквалифицированных инвесторов при торговле структурными продуктами.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3179,61 (-0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1364,66 (-0,3%)
🛢 Нефть Brent: $48,70 (+0,2%)
💵 USD/RUB: 73,35 (-0,4%)
💶 EUR/RUB: 88,77 (-0,5%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Транснефть заявила о возможности изменения дивидендной политики.
• Не пора ли фиксировать Новатэк?
• ММК будет придерживаться высокой дивидендной доходности и готов рассмотреть продажу завода в Турции в случае выгодного предложения.
• Каршеринг Делимобиль планирует IPO в США в первом полугодии 2020 года.
• Детский мир изучает возможность spin off и IPO своего онлайн-бизнеса, однако решения по этому вопросу пока нет.
• Mail.ru покупает 25% в образовательном портале учи.ру за 3,75 млрд рублей с опционом на увеличение доли контроля.
• Путин завтра может обсудить сделку ОПЕК+ с правительством.
• ЦБ РФ думает над запретом кредитного плеча для неквалифицированных инвесторов при торговле структурными продуктами.
#итогидня
🌝 8 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 693,59 (+0,04%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 503,75 (-0,13%)
💵 DXY: 90.88 (+0,11%)
🥇 Золото ($): 1 866.74 (+0,24%)
🇺🇸 Главные события США:
• Предложение акций больше обратного выкупа. Что это значит?
• Apple анонсировали новые наушники Airpods Max стоимостью $549.
• Котировки Tesla пошли вниз на премаркете после сообщения о продаже акций на сумму до $5 млрд.
• Надзорный орган США не обнаружил нарушений в получении займа Eastman Kodak на развитие компании в фармацевтической отрасли. В понедельник акции выросли на 70%.
• Швейцария увеличила заказ на вакцину Moderna до 7,5 млн доз.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 693,59 (+0,04%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 503,75 (-0,13%)
💵 DXY: 90.88 (+0,11%)
🥇 Золото ($): 1 866.74 (+0,24%)
🇺🇸 Главные события США:
• Предложение акций больше обратного выкупа. Что это значит?
• Apple анонсировали новые наушники Airpods Max стоимостью $549.
• Котировки Tesla пошли вниз на премаркете после сообщения о продаже акций на сумму до $5 млрд.
• Надзорный орган США не обнаружил нарушений в получении займа Eastman Kodak на развитие компании в фармацевтической отрасли. В понедельник акции выросли на 70%.
• Швейцария увеличила заказ на вакцину Moderna до 7,5 млн доз.
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 9 декабря (среда)
Новости российских компаний
💼 Совкомфлот и ГМК НорНикель проведут заседания советов директоров
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Банка СПб
Новости американских компаний
💸 Adobe опубликуют отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Walmart и Automatic Data Processing
Экономические события
🛢 Стали известны запасы сырой нефти в США по данным API (+1,141 млн)
📊 Китай опубликовал ИПЦ (прогноз 0,8% г/г / факт -0,5%) и индекс цен производителей (прогноз -1,8% г/г / факт -1,5%) за ноябрь
📊 В 18:00 США опубликуют число открытых вакансий на рынке труда JOLTS за октябрь (прогноз 6,3 млн)
🛢 В 18:30 узнаем запасы сырой нефти по данным EIA (прогноз -1,424 млн)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 Совкомфлот и ГМК НорНикель проведут заседания советов директоров
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Банка СПб
Новости американских компаний
💸 Adobe опубликуют отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Walmart и Automatic Data Processing
Экономические события
🛢 Стали известны запасы сырой нефти в США по данным API (+1,141 млн)
📊 Китай опубликовал ИПЦ (прогноз 0,8% г/г / факт -0,5%) и индекс цен производителей (прогноз -1,8% г/г / факт -1,5%) за ноябрь
📊 В 18:00 США опубликуют число открытых вакансий на рынке труда JOLTS за октябрь (прогноз 6,3 млн)
🛢 В 18:30 узнаем запасы сырой нефти по данным EIA (прогноз -1,424 млн)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 9 декабря: открытие
Индексы США обновляют максимумы - позитив по вакцине и предложение пакета помощи в размере $916 млрд. от министра финансов Стивена Мнучина. Рынки АТР преимущественно растут за исключением фондового Китая, показавшего снижение на фоне слабых статданных.
FDA заключило, что имеются все надлежащие данные для разрешения на экстренное применение вакцины Pfizer-BioNTech.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 584,4K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 68 587,1K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3702,3 (+0,28%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3709,0 (+0,19%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3371,9 (-1,12%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26817,8 (+1,33%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $48,8 (+0,08%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3195,4 (+0,51%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1373,0 (+0,60%)
💵 USD/RUB: 73,4 (-0,10%)
💶 EUR/RUB: 89,0 (+0,18%)
#открытие
Индексы США обновляют максимумы - позитив по вакцине и предложение пакета помощи в размере $916 млрд. от министра финансов Стивена Мнучина. Рынки АТР преимущественно растут за исключением фондового Китая, показавшего снижение на фоне слабых статданных.
FDA заключило, что имеются все надлежащие данные для разрешения на экстренное применение вакцины Pfizer-BioNTech.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 584,4K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 68 587,1K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3702,3 (+0,28%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3709,0 (+0,19%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3371,9 (-1,12%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26817,8 (+1,33%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $48,8 (+0,08%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3195,4 (+0,51%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1373,0 (+0,60%)
💵 USD/RUB: 73,4 (-0,10%)
💶 EUR/RUB: 89,0 (+0,18%)
#открытие
Новое IPO? Покупаем!
Сегодня начались торги акциями DoorDash (#DASH). Цена одной акции составила $102 (выше предполагаемого диапазона в $90-$95). Всего компания привлекла $3.37 млрд, общая оценка составила $38 млрд. Это 3 по размеру IPO в США в 2020г.
📍 Кто будет продаваться в ближайшее время:
🔹 Airbnb (начало торгов: 10.12.2020)
Онлайн-площадка для размещения, поиска и краткосрочной аренды частного жилья по всему миру.
🔹 AbCellera Biologics (начало торгов: 11.12.2020)
Компания способствует ускорению производства лекарств с помощью искусственного интелекта.
🔹 Certara (начало торгов: 11.12.2020)
Занимается поддержкой принятия решений в фармацевтической и биотехнологической индустриях при помощи боимоделирования.
🔹 Wish (начало торгов: 16.12.2020)
Американская платформа электронной коммерции, которая упрощает транзакции между продавцами и покупателями.
🔸 IVI (предположительный старт торгов: начало 2021 года)
Российская медиакомпания, работающая на рынке легального профессионального онлайн-видео.
🔸 Fix Price (предположительный старт торгов: начало 2021 года) - крупнейшая российская сеть магазинов низких фиксированных цен, или “всё за доллар”.
🔸 Делимобиль (предположительное начало торгов: 1 полугодие 2022 года)
Сеть краткосрочного проката автомобилей с поминутной оплатой.
🔸 Группа Санкт-Петербургской биржи (предположительное начало торгов: 2022 год)
Российская фондовая биржа, ведущая торги иностранными ценными бумагами.
📍 Кто еще очень хочет заскочить в поезд IPO-хайпа:
• Цифровые подразделения X5 Retail Group (предположительное начало торгов: 2022-2023 года)
• Совкомбанк
• Нефинансовые бизнесы Сбербанка
• Онлайн-бизнес Детского Мира
• Подразделение беспилотников Яндекса
#IF_акции_США #IF_акции_РФ
Сегодня начались торги акциями DoorDash (#DASH). Цена одной акции составила $102 (выше предполагаемого диапазона в $90-$95). Всего компания привлекла $3.37 млрд, общая оценка составила $38 млрд. Это 3 по размеру IPO в США в 2020г.
📍 Кто будет продаваться в ближайшее время:
🔹 Airbnb (начало торгов: 10.12.2020)
Онлайн-площадка для размещения, поиска и краткосрочной аренды частного жилья по всему миру.
🔹 AbCellera Biologics (начало торгов: 11.12.2020)
Компания способствует ускорению производства лекарств с помощью искусственного интелекта.
🔹 Certara (начало торгов: 11.12.2020)
Занимается поддержкой принятия решений в фармацевтической и биотехнологической индустриях при помощи боимоделирования.
🔹 Wish (начало торгов: 16.12.2020)
Американская платформа электронной коммерции, которая упрощает транзакции между продавцами и покупателями.
🔸 IVI (предположительный старт торгов: начало 2021 года)
Российская медиакомпания, работающая на рынке легального профессионального онлайн-видео.
🔸 Fix Price (предположительный старт торгов: начало 2021 года) - крупнейшая российская сеть магазинов низких фиксированных цен, или “всё за доллар”.
🔸 Делимобиль (предположительное начало торгов: 1 полугодие 2022 года)
Сеть краткосрочного проката автомобилей с поминутной оплатой.
🔸 Группа Санкт-Петербургской биржи (предположительное начало торгов: 2022 год)
Российская фондовая биржа, ведущая торги иностранными ценными бумагами.
📍 Кто еще очень хочет заскочить в поезд IPO-хайпа:
• Цифровые подразделения X5 Retail Group (предположительное начало торгов: 2022-2023 года)
• Совкомбанк
• Нефинансовые бизнесы Сбербанка
• Онлайн-бизнес Детского Мира
• Подразделение беспилотников Яндекса
#IF_акции_США #IF_акции_РФ
🚚 #KMAZ - есть ли перспективы?
В РФ заработал первый шеринг самосвалов КАМАЗ.
Сервис работает по классической модели шеринга - от клиента требуется лишь заправлять топливом полностью готовый к эксплуатации самосвал
КАМАЗ запускает отбор стартапов и бизнес-идей в акселератор KAMAZ DIGITAL. В рамках направления «Бизнес» будут рассматриваться бизнес-идеи, которые могут стать новым источником дохода для КАМАЗа.
Роснефть продлевает контракт с КАМАЗом на поставку автотехники. Общий объем может вырасти до 6 тыс. машин.
Разработана и утверждена комплексная программа модернизации пассажирского транспорта до 2030 года. В ее рамках планируется обновить 75% автобусов и до 25% парка электротранспорта в 104 городах. КАМАЗ производит разноплановую технику, в том числе городские и междугородние автобусы, электробусы.
Завтра КАМАЗ представит электрический кроссовер «Кама-1». Это компактный городской смарт-кроссовер экономкласса, способный проезжать более 250 км без подзарядки, разгоняться до 150 км/ч и выдерживать мороз до минус 50 градусов.
👆Подборка последних главных новостей по компании. Интересен ли вам разбор и оценка перспектив отечественного производителя техники?
#IF_обзор #IF_акции_РФ
В РФ заработал первый шеринг самосвалов КАМАЗ.
Сервис работает по классической модели шеринга - от клиента требуется лишь заправлять топливом полностью готовый к эксплуатации самосвал
КАМАЗ запускает отбор стартапов и бизнес-идей в акселератор KAMAZ DIGITAL. В рамках направления «Бизнес» будут рассматриваться бизнес-идеи, которые могут стать новым источником дохода для КАМАЗа.
Роснефть продлевает контракт с КАМАЗом на поставку автотехники. Общий объем может вырасти до 6 тыс. машин.
Разработана и утверждена комплексная программа модернизации пассажирского транспорта до 2030 года. В ее рамках планируется обновить 75% автобусов и до 25% парка электротранспорта в 104 городах. КАМАЗ производит разноплановую технику, в том числе городские и междугородние автобусы, электробусы.
Завтра КАМАЗ представит электрический кроссовер «Кама-1». Это компактный городской смарт-кроссовер экономкласса, способный проезжать более 250 км без подзарядки, разгоняться до 150 км/ч и выдерживать мороз до минус 50 градусов.
👆Подборка последних главных новостей по компании. Интересен ли вам разбор и оценка перспектив отечественного производителя техники?
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Будем делать разбор КАМАЗа?
Ждем от вас 8к "ДА" и приступаем к работе:)
Ждем от вас 8к "ДА" и приступаем к работе:)
Anonymous Poll
68%
ДА
32%
Не дождетесь
🧐 Что с тобой, #MOMO?
🇨🇳 Компания-оператор одноименной развлекательной и социальной платформы Китая вышла на NASDAQ в 2014. В 2018 г. купила компанию Tantan (приложение для знакомств, аналог Tinder).
Ежемесячные активные пользователи (MAU) на 3q20: 113,6 млн. (-0,4% г/г).
📎 75 % дохода компания получает от видеосервисов, 25% - от подписок на премиум услуги онлайн-знакомств, мобильных игр и рекламы.
⚔️ На фоне эскалации торговых войн и возможного делистинга с NASDAQ (но это не точно), за 2020 г. акции компании снизились на 63,5%, хотя почти 100% дохода компании генерируется внутри Китая и никак не подвержены влиянию США.
За счет усилий менеджмента по монетизации приложения и несмотря на локальные квартальные падения, доходы MOMO активно растут:
• 3-х летний темп роста выручки: +60% г/г
• Ebitda: 54% г/г
• EPS: 40,4% г/г
Валовая и чистая рентабельность компании — не Facebook, конечно, но очень хороши — 48% и 15,7% соответственно (81% и 32% у Facebook).
⁉️По неведомой причине, компания оценена рынком по “бросовой” цене:
• РЕ 8,15х
• Forward PE 6.92х
• Price / FCF 5.88х
• EV / Revenue 0.82х
Кто знает причины падения? Пишите нам 👇🏻
#IF_акции_АТР #IF_обзор
🇨🇳 Компания-оператор одноименной развлекательной и социальной платформы Китая вышла на NASDAQ в 2014. В 2018 г. купила компанию Tantan (приложение для знакомств, аналог Tinder).
Ежемесячные активные пользователи (MAU) на 3q20: 113,6 млн. (-0,4% г/г).
📎 75 % дохода компания получает от видеосервисов, 25% - от подписок на премиум услуги онлайн-знакомств, мобильных игр и рекламы.
⚔️ На фоне эскалации торговых войн и возможного делистинга с NASDAQ (но это не точно), за 2020 г. акции компании снизились на 63,5%, хотя почти 100% дохода компании генерируется внутри Китая и никак не подвержены влиянию США.
За счет усилий менеджмента по монетизации приложения и несмотря на локальные квартальные падения, доходы MOMO активно растут:
• 3-х летний темп роста выручки: +60% г/г
• Ebitda: 54% г/г
• EPS: 40,4% г/г
Валовая и чистая рентабельность компании — не Facebook, конечно, но очень хороши — 48% и 15,7% соответственно (81% и 32% у Facebook).
⁉️По неведомой причине, компания оценена рынком по “бросовой” цене:
• РЕ 8,15х
• Forward PE 6.92х
• Price / FCF 5.88х
• EV / Revenue 0.82х
Кто знает причины падения? Пишите нам 👇🏻
#IF_акции_АТР #IF_обзор
🤔 Что с тобой, #MOMO?
🤯 Прибыльность МОМО компенсируется потерей доходов в 2020 г.:
• Выручка 3q20: $544 млн (-15% г/г)
• Выручка 2q20: 545,5 млн (-10% г/г)
• Выручка 1q20: 514,8 млн (-7% г/г)
👆 Что несвойственно для технологической, социально-развлекательной платформы в условиях пандемии.
Падение выручки происходит из-за падения операционных метрик:
• Ежемесячные активные пользователи (MAU) в приложении Momo на 30.09.20 - 113,6 млн (-0,5 млн г/г)
• Общее количество платящих пользователей (включая Tantan): 13,1 млн (-0,3 млн г/г).
• Число платящих пользователей Tantan: 4,1 млн (-0,4 млн г/г).
Операционные показатели страдают из-за факторов, неподконтрольных компании:
• Запрет приложений в Китае в прошлом году, а следом и в Индии в этом году
• Конкуренция со стороны других компаний, занимающихся короткометражным видео и потоковым вещанием, а именно JOYY, HUYA , Bilibili и DouYu
3q20 был скверным, но 4q — будет еще хуже: менеджмент прогнозирует падение выручки еще на 21% г/г и на 2% кв/кв.
🔬 Триггеры возможного роста:
• Монетизация пользователей, которая в данный момент очень низкая: $0,39 / 1 MAU - в 100 раз меньше Facebook и в 50 раз меньше, чем у Twitter (Но сможет ли МОМО это сделать - большой вопрос)
• Развитие платформы онлайн-знакомств Tantan, которая генерирует <20% выручки, но растет двузначными темпами (2q +72% г/г; 3q +135% г/г; 4q +90% г/г (прогноз))
📎 Будущее Момо лежит на плечах Тантана. Если вы верите в него, то возможно сейчас лучший момент для формирования позиции.
Онлайн-знакомства не развиты в АТР / Африке / Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Особый интерес - Индия, где ~89% одиноких ни разу не использовали онлайн-знакомства.
#IF_обзор #IF_акции_АТР
🤯 Прибыльность МОМО компенсируется потерей доходов в 2020 г.:
• Выручка 3q20: $544 млн (-15% г/г)
• Выручка 2q20: 545,5 млн (-10% г/г)
• Выручка 1q20: 514,8 млн (-7% г/г)
👆 Что несвойственно для технологической, социально-развлекательной платформы в условиях пандемии.
Падение выручки происходит из-за падения операционных метрик:
• Ежемесячные активные пользователи (MAU) в приложении Momo на 30.09.20 - 113,6 млн (-0,5 млн г/г)
• Общее количество платящих пользователей (включая Tantan): 13,1 млн (-0,3 млн г/г).
• Число платящих пользователей Tantan: 4,1 млн (-0,4 млн г/г).
Операционные показатели страдают из-за факторов, неподконтрольных компании:
• Запрет приложений в Китае в прошлом году, а следом и в Индии в этом году
• Конкуренция со стороны других компаний, занимающихся короткометражным видео и потоковым вещанием, а именно JOYY, HUYA , Bilibili и DouYu
3q20 был скверным, но 4q — будет еще хуже: менеджмент прогнозирует падение выручки еще на 21% г/г и на 2% кв/кв.
🔬 Триггеры возможного роста:
• Монетизация пользователей, которая в данный момент очень низкая: $0,39 / 1 MAU - в 100 раз меньше Facebook и в 50 раз меньше, чем у Twitter (Но сможет ли МОМО это сделать - большой вопрос)
• Развитие платформы онлайн-знакомств Tantan, которая генерирует <20% выручки, но растет двузначными темпами (2q +72% г/г; 3q +135% г/г; 4q +90% г/г (прогноз))
📎 Будущее Момо лежит на плечах Тантана. Если вы верите в него, то возможно сейчас лучший момент для формирования позиции.
Онлайн-знакомства не развиты в АТР / Африке / Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Особый интерес - Индия, где ~89% одиноких ни разу не использовали онлайн-знакомства.
#IF_обзор #IF_акции_АТР
📌 ММК (#MAGN) о целях 2025+
3-я в России компания по объему производства стали провела день инвестора, во время которого котировки #MAGN достигли уровня цен 2018 года и произошел шорт-сквиз.
🗣 Основные тезисы:
• В 2021 году ММК ожидает роста потребления стального проката в мире до 1,8 млрд тн (+4% г/г).
• Ждет профицита ЖРС и снижения цен на него. При этом ММК покрывает собственные потребности в ЖРС сырье менее чем на 20%. Владелец Виктор Рашников объяснял это.
• ММК предполагает рост EBITDA на $1 млрд до 2025 г (с $1,8 млрд в 2019 году)
Драйверами роста станут:
- рост доли премиальной (высокомаржинальной) продукции на 18% к 2030 г. (+$350 млн к EBITDA-2025)
- доп.клиентские сервисы (+$60 млн к EBITDA-2025)
- повышение эффективности бизнес-процессов (+$600 млн к EBITDA-2025)
• ММК может продать завод в Турции 👉🏻 потенциальные спецдивиденды.
• ММК не планирует менять дивполитику (100% FCF + разница между фактическими капиталовложениями и $700 млн) при условии соотношения “Чистый долг / EBITDA” <1х (текущее: -0,03x). Выплаты - ежеквартальные 👍🏻
• Владелец Виктор Рашников (84,26%) планирует SPO 👉🏻 рост Free Float даст приток денег фондов.
♻️ Если ММК удержит свою капитализацию на текущем уровне, его снова включат в индекс MSCI Russia в мае 2021 г.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
3-я в России компания по объему производства стали провела день инвестора, во время которого котировки #MAGN достигли уровня цен 2018 года и произошел шорт-сквиз.
🗣 Основные тезисы:
• В 2021 году ММК ожидает роста потребления стального проката в мире до 1,8 млрд тн (+4% г/г).
• Ждет профицита ЖРС и снижения цен на него. При этом ММК покрывает собственные потребности в ЖРС сырье менее чем на 20%. Владелец Виктор Рашников объяснял это.
• ММК предполагает рост EBITDA на $1 млрд до 2025 г (с $1,8 млрд в 2019 году)
Драйверами роста станут:
- рост доли премиальной (высокомаржинальной) продукции на 18% к 2030 г. (+$350 млн к EBITDA-2025)
- доп.клиентские сервисы (+$60 млн к EBITDA-2025)
- повышение эффективности бизнес-процессов (+$600 млн к EBITDA-2025)
• ММК может продать завод в Турции 👉🏻 потенциальные спецдивиденды.
• ММК не планирует менять дивполитику (100% FCF + разница между фактическими капиталовложениями и $700 млн) при условии соотношения “Чистый долг / EBITDA” <1х (текущее: -0,03x). Выплаты - ежеквартальные 👍🏻
• Владелец Виктор Рашников (84,26%) планирует SPO 👉🏻 рост Free Float даст приток денег фондов.
♻️ Если ММК удержит свою капитализацию на текущем уровне, его снова включат в индекс MSCI Russia в мае 2021 г.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
