📃 Walmart, The Home Depot – отчеты за 3кв. 2020

🛒 Walmart (#WMT) - 153,52 (+0,71%)

•Выручка – $134 млрд. (+5,2% г/г)
•Операционная прибыль – $5,8 млрд (+22,5% г/г)
•Чистая прибыль – $5,1 млрд (+56% г/г)
•Прибыль на акцию $1,34 – лучше прогноза $1,19

Продажи по ключевым категориям увеличились на 6,4% г/г (товары общего назначения, здоровье и благополучие и продукты питания)

Продажи электронной коммерции в США выросли на 79% г/г

Продажи Sam's Club увеличились на 11,1% г/г

Дополнительные расходы, связанные с COVID-19, составили примерно $0,6 млрд.

🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4кв. 2020: EPS = $1,44

⚒ The Home Depot (#HD) - 274,5 (-1,81%)

•Выручка – $33,5 млрд (+23% г/г)
•Операционная прибыль – $4,8 млрд (+22,9% г/г)
•Чистая прибыль – $3,4 млрд (+23,9% г/г)
•Прибыль на акцию $3,18 – лучше прогноза $3,08

На конец третьего квартала у Home Depot насчитывается 2,295 точек продаж во всех штатах, а также за рубежом.

Рост показателей обусловлен высоким спросом на проекты по благоустройству жилых помещений.

🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4кв. 2020: EPS = $2,11

#IF_акции_США #IF_отчеты

​​🧐 Кто заработает на хранении вакцин?

1️⃣ Вакцина Pfizer хранится при -94 градуса по Фаренгейту (-34,5 С), что значительно ниже обычной температуры морозильной камеры -18 С.

2️⃣ Вакцина Moderna может храниться в обычной морозильной камере при -20 С в течение 6 мес.

Но для массовой вакцинации всего населения нужны совместные усилия Pfizer, Moderna, и многих других компаний. Поэтому, больницы США начали экстренно закупать морозильники со сверхнизкой температурой для хранения вакцин.

Reuters: “производители спец. морозильников говорят об очереди заказов на несколько месяцев”.
Ассоциация США по иммунизации: “треть штатов закупает оборудование для сверххолодного хранения”

📎 Обычная розничная цена спец. морозильника $5k - $15k может вырасти в несколько раз из-за беспрецедентного спроса, как ранее выросли в 10х цены на маски и антисептики.

Один из бенефициаров, доступный на СПб - Thermo Fisher Scientific (#TMO).

• Капитализация 190,6 млрд
• Выручка (ТТМ) 28,5 млрд
• Чистая рентабельность выручки: 17,12% - абсолютный лидер отрасли
• 5-ти / 10-ти летний темп роста выручки на акцию: 9,7% г/г / 10,3% г/г
• 5-ти / 10-ти летний темп роста EPS: 14% г/г / 15% г/г

🔹Форвардный P/E: 24х
🔹P / FCF: 34х
🔹EV / EBITDA: 25х

👆 По мере возрастания спекулятивного спроса ТМО способен обновить предыдущий мах. и продолжить рост.

😏 Есть среди наших читателей любители спекульнуть?

#IF_акции_США #IF_обзор

🗣 О ценах на золото.

‼️ Глава «Полюса» Павел Грачев прочитал подборку наших постов о золоте и пересказал их в интервью Коммерсантъ:

🔸 Причины ралли золота 2020 в ближайшее время никуда не исчезнут. (https://t.iss.one/if_stocks/607)

🔸 Реальные ставки определяют аппетит инвесторов к золоту — чем ниже, тем лучше (для золота). (https://t.iss.one/if_stocks/608)

🔸 С продолжением монетарного стимулирования в США золото продолжит рост к $3000. (https://t.iss.one/if_stocks/305 / https://t.iss.one/if_stocks/609)

🔸 Коррекция в золоте будет не сейчас и не от текущего уровня цен.

🔍 Полное интервью Павла Грачева

#IF_сектор #PLZL

🗣 О компании (#PLZL).

❕ В следующей части интервью Павел уже руководствовался собственными соображениями.

"У нас нет планов делиться прибылью с акционерами в виде повышения дивидендов или выплаты спец. дивидендов. Нам нужны деньги на капекс и на Сухой Лог”.

“Шестимесячное ралли — недостаточное основание для пересмотра дивполитики в сторону увеличения выплат. Дивиденды 30% от EBITDA - и так не мало”

🔍 Мы согласны, нужно осваивать Сухой Лог. Но нам все равно не понятно, как за 9 мес 2020 вы "прохэджировали" $639 млн. — в полтора раза больше дивидендной выплаты за 1П2020 ($410 млн)

“За 5 лет производство золота выросло на 75% за счет запуска в 2017 Наталки, расшивки узких мест и модернизации”.

🔍 Полюс готовит предварительное ТЭО (технико-экономическое обоснование) месторождения “Чертово Корыто” с запасами ~100 тн золота и заканчивает ТЭО строительства новой золотоизвлекательной фабрики “ЗИФ-5” на Благодатном — ключевой драйвер роста на ближайшие пять лет.

🔍 Следующий этап развития компании — крупнейшее неосвоенное месторождение золота в мире "Сухой Лог", с доказанными и вероятными запасами в 40 млн унций со средним содержанием золота 2,3 грамма на тонну.

"Сегодня в капитализации «Полюса» стоимость Сухого Лога не учитывается рынком"

🔍 Реализация Сухого Лога даст Полюсу прирост к EBITDA $3 - $3,5 млрд в год (Х2 к текущим).

#IF_акции_РФ #IF_обзор

​​🌝 17 ноября. Итоги дня.

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3610,31 (-0,44%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3052,22 (-0,9%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1258,46 (-0,8%)
🛢 Нефть Brent: $43,44 (-1,1%)
💵 USD/RUB: 76,36 (+0,3%)
💶 EUR/RUB: 90,57 (+0,4%)

🇷🇺 Лидеры роста и падения:

Роснефть +1,8%
Алроса +0,3%
------
НЛМК -3,81%
Аэрофлот -3%

🇺🇸 Лидеры роста и падения:

Tesla +8,74%
SL Green Realty +5,31%
------
Boston Scientific -9,79%
Walgreens Boots Alliance -9,54%

#итогидня

#итогидня

🇺🇸 Главные события США:

• Взглянули на отчёты Walmart и The Home Depot.
• Рассказали про инновацию генной инженерии.
• Вакцины нужно хранить! Кто на этом заработает?
• Баффет заявил, что Berkshire не раскроет конфиденциальную информацию из отчета 13F - отчета, в котором перечислены все долевые активы, находящиеся под управлением компании.
• Amazon запустил онлайн-аптеку Amazon Pharmacy.

🇷🇺 Главные события РФ:

• Посмотрели отчёты МТС и Совкомфлота.
• У Газпрома появится второе дыхание?
• Разобрали интервью главы “Полюса”: Павел Грачев повторил наши мысли, а также добавил собственные соображения.
• Совет директоров Роснефти одобрил продажу 10% в “Восток Ойл”.
• Аналитики сообщили о падении трат россиян в день глобальных распродаж.

🇨🇳 Взглянули на отчёты JD.com, Baidu и Joyy

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 18 ноября (среда)

Новости российских компаний

💼 Совкомфлот, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Сибири и МОЭСК проведут заседания советов директоров

💸 МКБ опубликует финансовый отчет по МСФО за 9 месяцев 2020 г.

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций М.Видео и Группы “Эталон”

🗣 Эталон проведет презентацию стратегии развития

Новости американских компаний

💸 Nvidia, Lowe's Companies, Target и TJX Companies опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций 3M Company

Экономические события

📊 В 13:00 EC опубликует ИПЦ за октябрь (прогноз -0,3% г/г и 0,2% м/м)

📊 В 16:30 узнаем число выданных разрешений на строительство в США за октябрь (прогноз 1,560 млн)

🗣 В 18:00 председатель председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью

🛢 В 18:30 станет известно изменение запасов сырой нефти в США от EIA (прогноз -1,860 млн)

☀️ 18 ноября: открытие

Джером Пауэлл заявил, что "вирус сейчас распространяется быстрыми темпами, следующие несколько месяцев будут очень сложными", и призвал к новым экономическим стимулам. В Калифорнии, Мичигане и Филадельфии вводят новые локдауны. В Токио рекордное число заболевших - власти планируют вводить новые ограничения.

• Трамп уволил главу по кибербезопасности после его заявления об отсутствии фальсификаций во время выборов.

•Ozon в рамках IPO на американской бирже Nasdaq планирует разместить 30 млн депозитарных акций и привлечь до $1 млрд.

• Cтраны ОПЕК+ отложили на две недели принятие рекомендации по тому, стоит ли с января увеличивать нефтедобычу на 2 млн б/с.
—————
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 546,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 55 961,2K

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3609,5 (-0,48%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3593,9 (-0,36%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3347,3 (+0,22%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 25728,1 (-1,10%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $43,7 (+0,08%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3047,5 (-0,16%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1262,4 (+0,33%)
💵 USD/RUB: 76,0 (-0,28%)
💶 EUR/RUB: 90,3 (00,11%)

#открытие

📲 Как инвестировать в российский e-commerce?

Рынок электронной коммерции (e-commerce) в России и мире растет двухзначными темпами, и такая тенденция может сохраняться целое десятилетие.

Если два года назад всего ~30% граждан совершали покупки в интернете, то сейчас эта цифра переваливает за 60%, а развитие новых технологий позволяет увеличивать средний чек. По прогнозам Data Insight, российский рынок онлайн-ритейла к 2024 года может вырасти в 4 раза.

Ниже мы подготовили подборку российских компаний, которые будут присутствовать на этом рынке и доступны для инвестирования:

🏦 Сбербанк (#SBER)
В арсенале множество проектов и огромные финансовые ресурсы. Компания нацелена на IT и e-commerce, в частности.

🚕 Яндекс (#YNDX)
Яндекс.Маркет, Яндекс.Лавка, Яндекс.Еда, Яндекс.Шеф, Яндекс.Практикум, Яндекс.Ещемногочего – сервисы экосистемы компании, которые уже занимают весомую долю рынка.

🕹 Mail Group (#MAIL)
Доставка еды, образовательные сервисы, продажа пикселей (стикеры, внутриигровой контент), совместное предприятие с AliExpress. Еком направление компании базируется на суперприложении "Вконтакте".

🛍 X5 Retail Group (#FIVE)
Продажа еды онлайн через "Перекресток Впрок", доставка еды, разработка собственных платежных сервисов.

🚚 АФК “Система” (#AFKS)
Владеет 43% в маркетплейсе “Озон”, который в скором времени должен провести IPO на NASDAQ, а затем и в России.

🛒 Лента (#LNTA)
Онлайн продажа продуктов, перспектива объединения с сервисом “Утконос”.

🧸 Детский мир (#DSKY)
Запускает собственный маркетплейс, на котором будет продавать не только игрушки для детей и животных.

#IF_сектор #IF_акции_РФ

🐣 Сколько стоит Оzon?

Ozon планирует провести размещение 30 млн. ADS на NASDAQ уже 23 ноября.

💰 Диапазон цены установлен $22,5 - $27,5 за одну ADS.

Продавцом акций на IPO будет выступать сам Ozon Holdings PLC (акции будут напечатаны дополнительно)., это позволит привлечь ему до $949 млн. инвестиций (с учетом различных опционов).

АФК "Система" и Baring Vostok подписали соглашение, по которому смогут купить акций на IPO на $135 млн. суммарно. Это позволит сохранить им долю в компании 45,2% у АФК и 45,1% у Baring Vostok после IPO.

🧮 На 1 ноября 2020 года акционерный капитал Ozon состоит из 141 730 154 акции, а после IPO и всех опционов общее количество может достигнуть 181,5 млн. акций. Таким образом, общая капитализация компании может достигнуть $5 млрд. (~375 млрд. руб.)

По отчету за 9 мес. Ozon все еще находится в операционных убытках, но выручка компании растет на 50% г/г.

📎 Предполагаемая выручка за 2020 год у компании - 120 млрд. руб. При капитализации ~375 млрд. руб. P/S будет равен 3,1х.

#IF_акции_РФ #IF_обзор #AFKS

​​🚀 Отчет NIO (#NIO) 3Q2020

ADR NIO упали на 5,6%, несмотря на превышение прогнозов в 3 кв. из-за увеличения спроса:

❗️ Поставлено 12.206 автомобилей (+154% г/г, +18% кв/кв).

❗️ Выручка - 4,526 млрд юаней ($666,6 млн) в третьем квартале 2020 года (+146,4% г/г, +21,7% кв/кв)

Валовая рентабельность составила 12,9%, по сравнению с -12,1% в 3Q2019 и +8,4% во 2Q2020.

Операционный убыток 946 млрд юаней, в сравнении с убытком 2.409 млрд юаней в 3Q2019 и убытком 1.160 млрд юаней в 2Q2020.

🔹 Разводненный чистый убыток на АДР 0,98 юаней ($0,14).

💰 Денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные инвестиции: 22,2 млрд юаней ($3,3 млрд).

— Новая аккумуляторная батарея на 100 кВт/ч (доступная также по BaaS ) обеспечивает пробег модели EC6 ~615 км.
— Обновление прошивки по воздуху (FOTA)
— Navigate on Pilot (NoP) NIO Pilot в городах, на шоссе и скоростных дорогах Китая

Прогноз NIO на 4Q2020:
• Поставки 16.500 - 17.000 автомобилей (+100-106% г/г).
• Выручка 6,26-6,44 млрд юаней (+120-126% г/г) — лучше консенсуса в 5,36 млрд юаней.

♻️ Ввиду растущего рыночного спроса NIO нацелен на постоянное увеличение производственных мощностей.

👉 Что такое NIO?
👉 NIO - Tesla 7 лет назад

#IF_отчеты #IF_акции_АТР

​​😈 Amazon (#AMZN) продолжает убивать

Вчера была запущена Amazon Pharmacy - онлайн-аптека, которая позволит гражданам США заказывать препараты с доставкой на дом. Для подписчиков Amazon Prime доставка будет бесплатна.

Во время пандемии коронавируса аптеки являются потенциально опасной территорией, поэтому ожидается высокий спрос на услуги онлайн-аптек.

📉 Реакция американских аптек и дистрибьютеров лекарственных средств:

• Rite Aid -16,29%
• Walgreens Boots Alliance -9,63%
• CVS Health -8,62%
• Cardinal Health -6,48%
• McKesson -5,46%

💪 Amazon в своем репертуаре - отжимает рынок у всех и вся.

#IF_акции_США

​​🚙 Tesla (#TSLA) - абсолютный лидер отрасли?

На фоне новости о включении в индекс S&P500, котировки акций компании выросли на 13%.

К 2027 году, по заявлению Илона Маска, Tesla планирует продать 20 млн электрокаров. Однако за последние 4 года Tesla смогла реализовать немногим более 1 млн электрокаров.

⚡️ Tesla работает в высококонкурентной среде

• В августе 2020 года руководство Hyundai заявило, что ставит своей целью к 2025 году продавать 1 млн электромобилей в год и занять 10% этого рынка, уступая лишь Tesla и Volkswagen.

• Гендиректор Volkswagen ставит амбициозную цель - выпустить 26 млн электромобилей к 2028 году, обогнав Tesla.

• Bentley, входящая в концерн Volkswagen, планирует перестать выпускать машины с двигателем внутреннего сгорания к 2030 году. Первый электромобиль будет представлен к 2025 году.

• Toyota смотрит шире и собирается отдать предпочтение гибридным автомобилям, работающим как на топливе, так и на электричестве. Планируемый объем производства гибридов к 2025 году - 4,5 млн. Обычных электромобилей - 1 млн.

• General Motors, по прогнозам экспертов Deutsche Bank, к 2025 году будет продавать около 0,5 млн электрокаров ежегодно.

• Не стоит забывать и о китайских конкурентах: NIO, BYD и других.

😎 В ноябре 2020 года Ferrari представила новую модель суперкара на электродвигателе.

📍 Слабо верится, что Tesla станет абсолютным лидером индустрии и оправдает ожидания инвесторов, готовых покупать компанию по текущим заоблачным ценам.

#IF_сектор

⁉️ Почему падает Pfizer (#PFE)?

В прошлый понедельник Pfizer подняла рынки новостями об успешных результатах вакцины от Covid-19.

💰 С учетом подписанных контрактов поставки вакцины по всему миру и планах производства >1 млрд доз — это сильный позитив для компании.

Акции открылись гэпом на $41.86, но уже торгуются на 14% дешевле — на точке старта. Причины?

1️⃣ Краткосрочные спекулятивные настроения Робингуд-спекулянтов:
• Вакцина Moderna не требует ультрахолодного хранения как вакцина Pfizer и ее проще распространять.
• СЕО Pfizer дал повод упасть - на взлете цен продал большую часть своей доли.

2️⃣ Фундаментальный фактор: 16 ноября Pfizer выделил из своей структуры дочернюю компанию Upjohn для объединения с Mylan. Upjohn и Mylan производят дженерики.

❤️ Объединенная компания названа Viatris Inc. (#VTRS). После слияния, Mylan перестанет существовать, а акции Viatris разделяться между акционерами в соотношении 57:43 (Pfizer : Mylan)

Upjohn: выручка $8-$9 млрд в год, ~16-18% от общей выручки Pfizer. Наиболее известные препараты Lipitor, Celebrex и Viagra.
Mylan: капитализация $8,59 млрд, выручка $11,4 млрд в год.

* Дженерики - аналоги лекарственных препаратов, на которые закончилось патентное право разработчика.

#IF_обзор #IF_акции_США

​​⚖️ Чистая энергия vs нефть и газ

Рост ВИЭ (возобновляемых источников энергии) — новый вековой тренд.

📎 Текущее падение потребления нефти и газа носит циклический характер — спрос на нефть восстановится и будет расти еще в течение нескольких лет. Но это не точно.

Многие эксперты считают, что мировой спрос на нефть будет расти и дальше, в течение 10 - 20 лет, т.к. путь к ВИЭ не так очевиден, как хотят заставить нас думать СМИ и политики.

📌 Всемирный банк: “для выработки 7 тераватт энергии к 2050 г. (~ 50% текущего мирового потребления) необходимо увеличение добычи серебра и индия на 100% и 920% соответственно” — оба необходимы для создания солнечных панелей.

❗️Для этого нужны дополнительные 130 шахт размером с крупнейший в мире мексиканский серебряный рудник Пенаскито.

❗️Для хранения энергии нужно больше аккумуляторов, придется увеличить добычу лития на 2700%. Для этого производства потребуются все водные запасы Чили.

Строительство новых шахт и карьеров уже является потенциальной экологической катастрофой, а отработавшие солнечные батареи нужно еще перерабатывать.

Политики и фанаты зеленой энергии прячутся за обещаниями предприятий по переработке отходов в будущем, но мир не может справиться даже с этим 👇🏻

🆘 Всего 9% пластиковых отходов в мире перерабатывается. 91% - лежит на свалках и плавает в мировом океане.

🌱 Так ли безопасна зеленая энергетика, как нам кажется?

#IF_сектор #нефтянка

​​🔶 Petropavlovsk (#POGR): Итоги

Факторы дальнейшего роста акционерной стоимости:
• Выход POX Hub (4 автоклава) на полную мощность в 2020 г.
• Ввод в эксплуатацию второй флотационной фабрики на ГГМК Пионер.
• Строительство 5-го и 6-го автоклава на POX Hub (+30% к перерабатывающим мощностям, пока в планах).
• Продажа непрофильного актива IRC.
• Снижение долга (делеверидж).
• Рост цен на золото.
• Принятие дивидендной политики, вопрос которой обсуждался на ГОСА, но решения пока нет 👇🏻

❗️ Petropavlovsk с 2013 г. не платит дивиденды 👉🏻 Струков заподозрил вывод денег из компании.

💰 При средней цене золота в 1875 $ (текущая цена):
• Выручка за 1П2021 г. может составить ~ $720 млн.
• Операционный денежный поток ~ $230 млн.
EBITDA ~ $265 млн

Это дает форвардный EV / EBITDA 7,5x, против 9,45 у Полюс и 10,5 у Полиметалл.

‼️ Если сравнивать по наиболее достоверному коэфф. Р / операционный денежный поток (CF) - Петропавловск торгуется с 40%-50% дисконтом к аналогам.

#IF_обзор

​​🌝 18 ноября. Итоги дня.

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3617,71 (+0,23%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3080,68 (+0,9%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1276,75 (+1,4%)
🛢 Нефть Brent: $44,54 (+1,7%)
💵 USD/RUB: 76,02 (-0,3%)
💶 EUR/RUB: 90,22 (-0,2%)

🇷🇺 Лидеры роста и падения:

ВСМПО-Ависма +8,7%
Роснефть +4,19%
------
Совкомфлот -1,81%
НЛМК -1,71%

🇺🇸 Лидеры роста и падения:

TechnipFMC +6,44%
MGM Resorts +6,00%
------
Lowe’s -5,47%
Norwegian Cruise Line -3,92%

#итогидня

#итогидня

🇺🇸 Главные события США:

• Amazon, еще девяти утра нет, а ты уже злодействуешь. Новая онлайн-аптека и падение акций конкурентов.
• Tesla - станет лидером отрасли? Сомнительно. Рассказали про планы конкурентов.
• Pfizer объявил об эффективности вакцины в 95% и собирался просить разрешение на её применение в ближайшие дни. Несмотря на это, компания падает. Разобрались в причинах.
• В очередной раз подумали о перспективах ВИЭ. Все не так гладко?
• США ввели санкции против Ирана.
• Carnival отменил все январские круизы из США.
• Apple снижает комиссию в AppStore на 15% для малого бизнеса, зарабатывающего менее $1 млн в год, а ЕС обещает продолжить антимонопольное расследование.
• Демократы пригласили республиканцев для переговоров по новому пакету стимулов.
• Власти США разрешили возобновить эксплуатацию Boeing 737 Max.

🇷🇺 Главные события РФ:

• Рассказали, как инвестировать в российский e-commerce.
• Узнали, сколько стоит Ozon. Книги заявок на IPO планируется закрыть 23 ноября.
• Подвели итоги по Petropavlovsk.
• Наблюдательный совет X5 Retail Group одобрил промежуточные дивиденды 73,645 рубля на акцию.
• СД Магнита порекомендовал выплатить дивиденды в размере 245,31 рублей на акцию.
• Fix Price изучает возможность IPO.
• Игровое подразделение Mail ru MyGames заключило партнерство с Google.

🇨🇳 Взглянули на отчёт NIO.

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 19 ноября (четверг)

Новости российских компаний

💼 Газпром, МОЭСК, МТС и ОГК-2 проведут заседания советов директоров

💸 Газпром нефть, QIWI, Мечел и Черкизово опубликуют финансовые отчеты по МСФО за 3 квартал 2020 г.

Новости американских компаний

💸 Intuit, Ross Stores и Macy's опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Moody's

Экономические события

🗣 В 11:00 председатель председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью.

📊 В 16:30 США опубликуют число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 707 тыс.)

📊 В 18:00 узнаем объем продаж на вторичном рынке жилья США за октябрь (прогноз 6,45 млн и -1,2% м/м)