🥇 Перспективы золота
В ответ на 5% падение золота 9 ноября, в акциях золотодобытчиков прошла ~10% коррекция. Инвесторы усомнились в перспективах сектора.
🧐 Объясняем, почему перспективы еще не исчерпаны.
Поскольку цена золота номинирована в USD, руководствуемся положение дел в американской экономике.
• В 2020 г. власти США направили триллионы $ в реальную экономику, предоставив деньги и увеличив пособия. Кроме того, ожидается еще один долгожданный пакет помощи в объеме $2-$3 трлн. Это гораздо больший стимул, чем в 2008 - 2009 годах.
• Для финансирования этих расходов властям пришлось выпускать новые облигации, а ФРС - через своих агентов скупать их, тем самым раздувая свой баланс и М2.
• По мере возрастания скорости обращения денег системе (Velocity of Money), снижения сбережений и увеличения расходов потребителями, рост М2 с большой вероятностью приведет к росту инфляции.
⚠️ Velocity of Money сейчас находится на минимальном уровне за всю историю наблюдений. Так же, как деревья не растут до небес, невозможно падение без отскока. В совокупности с остальными факторами это неизбежно приведет к росту инфляции.
#IF_макро #IF_сектор
В ответ на 5% падение золота 9 ноября, в акциях золотодобытчиков прошла ~10% коррекция. Инвесторы усомнились в перспективах сектора.
🧐 Объясняем, почему перспективы еще не исчерпаны.
Поскольку цена золота номинирована в USD, руководствуемся положение дел в американской экономике.
• В 2020 г. власти США направили триллионы $ в реальную экономику, предоставив деньги и увеличив пособия. Кроме того, ожидается еще один долгожданный пакет помощи в объеме $2-$3 трлн. Это гораздо больший стимул, чем в 2008 - 2009 годах.
• Для финансирования этих расходов властям пришлось выпускать новые облигации, а ФРС - через своих агентов скупать их, тем самым раздувая свой баланс и М2.
• По мере возрастания скорости обращения денег системе (Velocity of Money), снижения сбережений и увеличения расходов потребителями, рост М2 с большой вероятностью приведет к росту инфляции.
⚠️ Velocity of Money сейчас находится на минимальном уровне за всю историю наблюдений. Так же, как деревья не растут до небес, невозможно падение без отскока. В совокупности с остальными факторами это неизбежно приведет к росту инфляции.
#IF_макро #IF_сектор
🥇 Перспективы золота (часть 2)
Дальнейший перформанс золота зависит от двух факторов:
1️⃣ Инфляция. При этом рынок закладывает ожидаемую, а не статистически измеренную (фактическую) инфляцию.
2️⃣ Реальные процентные ставки. Золото обратно коррелирует с реальными процентными ставками.
Реальные процентные ставки - это разница между установленными ФРС процентными ставками и уровнем инфляции. Впервые за последние два десятилетия они стали отрицательными, что привело к росту золота.
📌 Пример: ожидаемая инфляция 2,84%, доходность эталонных 10-ти летних трежерис 0,887%. Их реальная доходность -1,953%
• В 1980 г, когда инфляция подскочила до 13,60%, а бычий рынок золота остановился на цене в $800 за тр.унц., ФРС подняла процентные ставки до 20%, чтобы остановить инфляцию.
• Сейчас ФРС не в состоянии поднять ставки даже до 2% - закредитованные компании и само гос-во не смогут обслуживать долги при этой ставке. Как ФРС будет бороться с инфляцией - большой вопрос, на который пока нет ответа.
📎 В условиях нулевых процентных ставок облигациям нет стимулов дальше расти, а их доходность слишком мала и не перекрывает инфляцию, поэтому глобальным инвесторам приходится искать доходность в акциях, а золотом - хеджироваться от инфляции.
👉 Что такое ФРС? Часть1/ Часть 2
#IF_макро #IF_сектор
Дальнейший перформанс золота зависит от двух факторов:
1️⃣ Инфляция. При этом рынок закладывает ожидаемую, а не статистически измеренную (фактическую) инфляцию.
2️⃣ Реальные процентные ставки. Золото обратно коррелирует с реальными процентными ставками.
Реальные процентные ставки - это разница между установленными ФРС процентными ставками и уровнем инфляции. Впервые за последние два десятилетия они стали отрицательными, что привело к росту золота.
📌 Пример: ожидаемая инфляция 2,84%, доходность эталонных 10-ти летних трежерис 0,887%. Их реальная доходность -1,953%
• В 1980 г, когда инфляция подскочила до 13,60%, а бычий рынок золота остановился на цене в $800 за тр.унц., ФРС подняла процентные ставки до 20%, чтобы остановить инфляцию.
• Сейчас ФРС не в состоянии поднять ставки даже до 2% - закредитованные компании и само гос-во не смогут обслуживать долги при этой ставке. Как ФРС будет бороться с инфляцией - большой вопрос, на который пока нет ответа.
📎 В условиях нулевых процентных ставок облигациям нет стимулов дальше расти, а их доходность слишком мала и не перекрывает инфляцию, поэтому глобальным инвесторам приходится искать доходность в акциях, а золотом - хеджироваться от инфляции.
👉 Что такое ФРС? Часть1/ Часть 2
#IF_макро #IF_сектор
🥇 Перспективы золота (часть 3)
⚖️ Текущий баланс активов в мире следующий: золото при текущих ценах: $11-12 трлн / долговые инструменты $250 трлн / акции $90 трлн.
Поскольку золото занимает всего ~3,1% от мировых активов, и его добыча не может резко вырасти в несколько раз, то переток всего 1% денег из долгового рынка в золото, способно поднять его цену вдвое.
Ротация денег из долга в акции и золото неизбежна, пока инфляция больше, чем доходности облигаций.
✅ Инвестидея соответствует “политике короля”: эмиссия новых денег; рост баланса ФРС, которая продолжает скупку облигаций на $120 млрд. в месяц; готовность ФРС неограниченно долго сохранять нулевую процентную ставку и таргетировать инфляцию выше 2%
В сентябре FOMC подтвердил готовность ФРС допустить рост инфляции. Объявлено, что “инфляция на некоторое время умеренно превысит целевую ставку ФРС в 2%”.
🔸 Это значит, что:
• Вероятно продолжение роста цены золота
• Маржа золотодобытчиков вырастет и они будут наращивать добычу, а их акции - улетят в космос
• Нужно продолжать удерживать в портфеле акции золотодобытчиков
❗️Invesco в августе провела опрос среди представителей ЦБ разных стран. На вопросы относительно планов по золотым резервам своих государств они ответили:
• ЦБ планируют наращивать свои золотые резервы в последующие 12 месяцев. Никто из опрошенных не намерен сокращать золотые резервы;
• ЦБ продолжают считать, что золото в резервах является важным активом для их диверсификации;
🐃 Аналитики Bank of America прогнозируют рост золота до $3.000 за тр.унц. в 2021 г.; а Goldman Sachs и Wells Fargo - 2.300 к июлю 2021 г.
#IF_макро #IF_сектор
⚖️ Текущий баланс активов в мире следующий: золото при текущих ценах: $11-12 трлн / долговые инструменты $250 трлн / акции $90 трлн.
Поскольку золото занимает всего ~3,1% от мировых активов, и его добыча не может резко вырасти в несколько раз, то переток всего 1% денег из долгового рынка в золото, способно поднять его цену вдвое.
Ротация денег из долга в акции и золото неизбежна, пока инфляция больше, чем доходности облигаций.
✅ Инвестидея соответствует “политике короля”: эмиссия новых денег; рост баланса ФРС, которая продолжает скупку облигаций на $120 млрд. в месяц; готовность ФРС неограниченно долго сохранять нулевую процентную ставку и таргетировать инфляцию выше 2%
В сентябре FOMC подтвердил готовность ФРС допустить рост инфляции. Объявлено, что “инфляция на некоторое время умеренно превысит целевую ставку ФРС в 2%”.
🔸 Это значит, что:
• Вероятно продолжение роста цены золота
• Маржа золотодобытчиков вырастет и они будут наращивать добычу, а их акции - улетят в космос
• Нужно продолжать удерживать в портфеле акции золотодобытчиков
❗️Invesco в августе провела опрос среди представителей ЦБ разных стран. На вопросы относительно планов по золотым резервам своих государств они ответили:
• ЦБ планируют наращивать свои золотые резервы в последующие 12 месяцев. Никто из опрошенных не намерен сокращать золотые резервы;
• ЦБ продолжают считать, что золото в резервах является важным активом для их диверсификации;
🐃 Аналитики Bank of America прогнозируют рост золота до $3.000 за тр.унц. в 2021 г.; а Goldman Sachs и Wells Fargo - 2.300 к июлю 2021 г.
#IF_макро #IF_сектор
💰 Инвестиции в широкий рынок
Широкий рынок - это рынок, на котором присутствует значительное количество ценных бумаг из различных секторов. Примером широкого рынка могут служить индексы, такие как S&P500, Euro Stoxx 50, Индекс Мосбиржи и т.д.
Инвестиции в широкий рынок осуществляются через ETF и являются альтернативой стокпикингу - отбору отдельных акций в свой портфель.
👆 Предполагается, что, покупая "весь рынок", вы значительно снижаете степень риска и избавляете себя от необходимости копаться в многостраничных отчетностях.
🧐 Что выгоднее - инвестировать в ETF или самостоятельно выбирать акции - вопрос открытый, но очевидно, что на долгосрочном горизонте инвестирование (пассивная покупка индексов или стокпикинг) прибыльнее, чем облигации и банковские депозиты.
Во вчерашней викторине мы решили размять мозги и посчитать, насколько в выдуманной стране Z вложение в ETF окажется выгоднее банковского вклада.
Свой вариант ответа оставляйте в викторине, а после переходите к решению⬇️
🧮 Решение викторины:
• С помощью формулы сложного процента узнаем, насколько вырос капитал Васи:
1000*(1,04)^5 = 1216,7 у.е.
• Теперь учтем инфляцию:
1216,7/(1,03)^5 = 1049,5 у.е.
• Произведем аналогичные расчёты с Колей:
(1000*(1,07)^5)/(1,03)^5 = 1209,9 у.е.
• Вычтем:
1209,9 - 1049,5 = 160,4 у.е.
⬇️⬇️ Инвестируете ли вы в индексы или занимаетесь стокпикингом? Что по вашему мнению приносит большую доходность?
Широкий рынок - это рынок, на котором присутствует значительное количество ценных бумаг из различных секторов. Примером широкого рынка могут служить индексы, такие как S&P500, Euro Stoxx 50, Индекс Мосбиржи и т.д.
Инвестиции в широкий рынок осуществляются через ETF и являются альтернативой стокпикингу - отбору отдельных акций в свой портфель.
👆 Предполагается, что, покупая "весь рынок", вы значительно снижаете степень риска и избавляете себя от необходимости копаться в многостраничных отчетностях.
🧐 Что выгоднее - инвестировать в ETF или самостоятельно выбирать акции - вопрос открытый, но очевидно, что на долгосрочном горизонте инвестирование (пассивная покупка индексов или стокпикинг) прибыльнее, чем облигации и банковские депозиты.
Во вчерашней викторине мы решили размять мозги и посчитать, насколько в выдуманной стране Z вложение в ETF окажется выгоднее банковского вклада.
Свой вариант ответа оставляйте в викторине, а после переходите к решению⬇️
🧮 Решение викторины:
• С помощью формулы сложного процента узнаем, насколько вырос капитал Васи:
1000*(1,04)^5 = 1216,7 у.е.
• Теперь учтем инфляцию:
1216,7/(1,03)^5 = 1049,5 у.е.
• Произведем аналогичные расчёты с Колей:
(1000*(1,07)^5)/(1,03)^5 = 1209,9 у.е.
• Вычтем:
1209,9 - 1049,5 = 160,4 у.е.
⬇️⬇️ Инвестируете ли вы в индексы или занимаетесь стокпикингом? Что по вашему мнению приносит большую доходность?
📍 События предстоящей недели 16.11 - 20.11
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇺🇸 Tyson Foods
🇷🇺 РусАгро
🇨🇳 Jd.com, Baidu, Joyy
Вторник
🇺🇸 Walmart, Home Depot
🇷🇺 МТС
Среда
🇺🇸 Nvidia, Lowe's Companies, Target, TJX
🇷🇺 МКБ
Четверг
🇺🇸 Intuit, Ross Stores
🇷🇺 QIWI, Группа Черкизово, Газпром нефть
🇨🇳 Netease
Пятница
🇷🇺 Ленэнерго
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇨🇳 Объем промышленного производства (прогноз 6,5% г/г)
Вторник
🇺🇸 Объем розничных продаж (прогноз 0,5% г/г)
Среда
🇪🇺 Индекс потребительских цен (прогноз -0,3% г/г)
🇺🇸 Число выданных разрешений на строительство (прогноз 1,560 млн) и запасы сырой нефти (прогноз -0,913 млн)
Четверг
🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 705 К) и продажи на вторичном рынке жилья (прогноз 6,45 млн)
Пятница
🇨🇳 Базовая кредитная ставка
🇷🇺 Месячный ВВП, объем розничных продаж (прогноз -3% г/г) и уровень безработицы (прогноз 6,4%)
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇺🇸 Tyson Foods
🇷🇺 РусАгро
🇨🇳 Jd.com, Baidu, Joyy
Вторник
🇺🇸 Walmart, Home Depot
🇷🇺 МТС
Среда
🇺🇸 Nvidia, Lowe's Companies, Target, TJX
🇷🇺 МКБ
Четверг
🇺🇸 Intuit, Ross Stores
🇷🇺 QIWI, Группа Черкизово, Газпром нефть
🇨🇳 Netease
Пятница
🇷🇺 Ленэнерго
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇨🇳 Объем промышленного производства (прогноз 6,5% г/г)
Вторник
🇺🇸 Объем розничных продаж (прогноз 0,5% г/г)
Среда
🇪🇺 Индекс потребительских цен (прогноз -0,3% г/г)
🇺🇸 Число выданных разрешений на строительство (прогноз 1,560 млн) и запасы сырой нефти (прогноз -0,913 млн)
Четверг
🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 705 К) и продажи на вторичном рынке жилья (прогноз 6,45 млн)
Пятница
🇨🇳 Базовая кредитная ставка
🇷🇺 Месячный ВВП, объем розничных продаж (прогноз -3% г/г) и уровень безработицы (прогноз 6,4%)
💰 Последний день с дивидендом на предстоящей неделе 16.11 - 20.11
🛢 Chevron 16.11.2020 г.
Одна из крупнейших нефтяных корпораций в мире, квартальные дивиденды в размере $1,29. При текущей цене акций $83,03, див.доходность 1,554%.
🖥 Microsoft 17.11.2020 г.
Транснациональная компании по производству ПО для вычислительной техники, квартальные дивиденды в размере $0,56. При текущей цене акций $216,51, див.доходность 0,259%.
💊 Walgreens Boots Alliance 17.11.2020 г.
Крупнейшая в мире аптечная компания, квартальные дивиденды в размере $0,4675. При текущей цене акций $42,71, див.доходность 1,095%.
🧪 3M Company 18.11.2020 г.
Американская химическая корпорация, квартальные дивиденды в размере $1,47. При текущей цене акций $169,79, див.доходность 0,866%.
🔌 М.Видео 18.11.2020 г.
Российская торговая сеть по продаже бытовой техники и электроники, годовые дивиденды в размере 33,37 рублей. При текущей цене акций 706,80 рублей, див.доходность 4,72%.
🏗 Группа "Эталон" 18.11.2020 г.
Российская компания, работающая в сфере девелопмента и строительства, годовые дивиденды в размере 12 рублей. При текущей цене акций 134,13 рублей, див.доходность 8,95%.
💊 Johnson & Johnson 20.11.2020 г.
Американский производитель медицинского оборудования, лекарственных препаратов и санитарно-гигиенических товаров, квартальные дивиденды в размере $1,01. При текущей цене акций $149,90, див.доходность 0,674%.
#IF_дивиденды
🛢 Chevron 16.11.2020 г.
Одна из крупнейших нефтяных корпораций в мире, квартальные дивиденды в размере $1,29. При текущей цене акций $83,03, див.доходность 1,554%.
🖥 Microsoft 17.11.2020 г.
Транснациональная компании по производству ПО для вычислительной техники, квартальные дивиденды в размере $0,56. При текущей цене акций $216,51, див.доходность 0,259%.
💊 Walgreens Boots Alliance 17.11.2020 г.
Крупнейшая в мире аптечная компания, квартальные дивиденды в размере $0,4675. При текущей цене акций $42,71, див.доходность 1,095%.
🧪 3M Company 18.11.2020 г.
Американская химическая корпорация, квартальные дивиденды в размере $1,47. При текущей цене акций $169,79, див.доходность 0,866%.
🔌 М.Видео 18.11.2020 г.
Российская торговая сеть по продаже бытовой техники и электроники, годовые дивиденды в размере 33,37 рублей. При текущей цене акций 706,80 рублей, див.доходность 4,72%.
🏗 Группа "Эталон" 18.11.2020 г.
Российская компания, работающая в сфере девелопмента и строительства, годовые дивиденды в размере 12 рублей. При текущей цене акций 134,13 рублей, див.доходность 8,95%.
💊 Johnson & Johnson 20.11.2020 г.
Американский производитель медицинского оборудования, лекарственных препаратов и санитарно-гигиенических товаров, квартальные дивиденды в размере $1,01. При текущей цене акций $149,90, див.доходность 0,674%.
#IF_дивиденды
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 16 ноября (понедельник)
Новости российских компаний
💼 ГМК НорНикель, Ленэнерго и МосБиржа проведут заседания советов директоров
🗣 ДВМП проведет собрание акционеров
💸 Русагро, Ленэнерго, ОГК-2, КТК, МГТС и Акрон опубликуют финансовые отчёты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Jd.com, Baidu и Tyson Foods опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Chevron, Target и Equinix
Экономические события
📊 Китай опубликовал объем промпроизводства за октябрь (+6,9% г/г - выше прогноза)
🗣 В 16:00 председатель председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
Новости российских компаний
💼 ГМК НорНикель, Ленэнерго и МосБиржа проведут заседания советов директоров
🗣 ДВМП проведет собрание акционеров
💸 Русагро, Ленэнерго, ОГК-2, КТК, МГТС и Акрон опубликуют финансовые отчёты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Jd.com, Baidu и Tyson Foods опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Chevron, Target и Equinix
Экономические события
📊 Китай опубликовал объем промпроизводства за октябрь (+6,9% г/г - выше прогноза)
🗣 В 16:00 председатель председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
🌾 РусАгро – отчет за 3 кв. 2020
📊 Финансовые показатели:
•Выручка – 37,5 млрд. (+11% г/г)
•Валовая прибыль – 15,5 млрд. (+147% г/г)
•Рентабельность по валовой прибыли – 41% (+22 п.п. г/г)
•Скор. EBITDA – 8,6 млрд. (+105% г/г)
•Рентабельность по скор. EBITDA – 23% (+11 п.п. г/г)
•Чистая прибыль за период – 11 млрд. (+262% г/г)
•Рентабельность по чистой прибыли – 29% (+20 п.п. г/г)
🍰 На фоне растущих цен на сельхоз продукцию самый большой прирост валовой прибыли показали сахарное (+222% г/г) и сельскохозяйственное подразделение (+345% г/г)
📊 Скор. EBITDA по сегментам:
•Сахар – 1,4 млрд. (+758% г/г)
•Мясо – 2,8 млрд. (+76% г/г)
•Сельское хозяйство – 2,9 млрд (+108% г/г)
•Масла и жиры – 3 млрд. (+179% г/г)
•Молочные продукты – (-8 млн.) (36 млн. годом ранее)
🏭 Запуск второй линии дешугаризации в конце 2019 г. привел в росту производства высокорентабельного сахара из мелассы и, следовательно, дополнительному снижению Себестоимости.
📉 Группа продолжила сокращать чистый долг: Чистый долг/Скорр. EBITDA (LTM) – 1,9 (-1,3 п.п.)
🔍 В перспективе, рост инфляции может оказать дополнительную поддержку котировкам компании.
#AGRO - 841,6 (+3,4%)
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
📊 Финансовые показатели:
•Выручка – 37,5 млрд. (+11% г/г)
•Валовая прибыль – 15,5 млрд. (+147% г/г)
•Рентабельность по валовой прибыли – 41% (+22 п.п. г/г)
•Скор. EBITDA – 8,6 млрд. (+105% г/г)
•Рентабельность по скор. EBITDA – 23% (+11 п.п. г/г)
•Чистая прибыль за период – 11 млрд. (+262% г/г)
•Рентабельность по чистой прибыли – 29% (+20 п.п. г/г)
🍰 На фоне растущих цен на сельхоз продукцию самый большой прирост валовой прибыли показали сахарное (+222% г/г) и сельскохозяйственное подразделение (+345% г/г)
📊 Скор. EBITDA по сегментам:
•Сахар – 1,4 млрд. (+758% г/г)
•Мясо – 2,8 млрд. (+76% г/г)
•Сельское хозяйство – 2,9 млрд (+108% г/г)
•Масла и жиры – 3 млрд. (+179% г/г)
•Молочные продукты – (-8 млн.) (36 млн. годом ранее)
🏭 Запуск второй линии дешугаризации в конце 2019 г. привел в росту производства высокорентабельного сахара из мелассы и, следовательно, дополнительному снижению Себестоимости.
📉 Группа продолжила сокращать чистый долг: Чистый долг/Скорр. EBITDA (LTM) – 1,9 (-1,3 п.п.)
🔍 В перспективе, рост инфляции может оказать дополнительную поддержку котировкам компании.
#AGRO - 841,6 (+3,4%)
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
🔶 Petropavlovsk (#POGR) - участие в золотом ралли
🚀 Нарастающая инфляция и низкие процентные ставки могут привести к дальнейшему росту цен на золото, что позитивно скажется на бизнесе золотодобытчиков. Petropavlovsk - интересная компания, обладающая внешними и внутренними драйверами роста.
⚙️ Главный актив компании - Покровский АГК (POX Hub). Крупнейший по мощности, и второй в России автоклавный гидрометаллургический комбинат.
POX извлекает золото из упорных руд — в этом кроется большой потенциал для компании 👇🏻
40% месторождений золота в России представлены упорными рудами, извлечение золота из которых ранее было невозможным из-за отсутствия перерабатывающих мощностей в стране.
Ввод POX Hub, в сочетании с ростом цен на золото обеспечат рост доходов Петропавловска за счет обработки этих “трудных” руд, добытых как на собственных, так и на сторонних рудниках (обработка как услуга).
• Больше половины запасов Петропавловска — упорные руды, поэтому Total Cash Costs за 1П19 у Петропавловска $983 / тр.унц. - в разы больше, чем у Полюса $369 / тр.унц.
• Общие затраты (All-in Costs) Петропавловска на производство золота в 1П2020 г. составили $1.325 на тр. унцию.
⭕️ Главный риск для бизнеса Петропавловска - снижение цены золота ниже $1.220 / тр.унц.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🚀 Нарастающая инфляция и низкие процентные ставки могут привести к дальнейшему росту цен на золото, что позитивно скажется на бизнесе золотодобытчиков. Petropavlovsk - интересная компания, обладающая внешними и внутренними драйверами роста.
⚙️ Главный актив компании - Покровский АГК (POX Hub). Крупнейший по мощности, и второй в России автоклавный гидрометаллургический комбинат.
POX извлекает золото из упорных руд — в этом кроется большой потенциал для компании 👇🏻
40% месторождений золота в России представлены упорными рудами, извлечение золота из которых ранее было невозможным из-за отсутствия перерабатывающих мощностей в стране.
Ввод POX Hub, в сочетании с ростом цен на золото обеспечат рост доходов Петропавловска за счет обработки этих “трудных” руд, добытых как на собственных, так и на сторонних рудниках (обработка как услуга).
• Больше половины запасов Петропавловска — упорные руды, поэтому Total Cash Costs за 1П19 у Петропавловска $983 / тр.унц. - в разы больше, чем у Полюса $369 / тр.унц.
• Общие затраты (All-in Costs) Петропавловска на производство золота в 1П2020 г. составили $1.325 на тр. унцию.
⭕️ Главный риск для бизнеса Петропавловска - снижение цены золота ниже $1.220 / тр.унц.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🔶 Petropavlovsk (#POGR): Отчет за 1П 2020
Увеличение мощности переработки упорной руды на POX Hub, за счет покупки стороннего концентрата из Казахстана и России, позволило значительно увеличить показатели:
• Производство золота 320,6 тыс. тр. унций (+42% г/г)
• Продажа 312,4 тыс. тр. унций (+39% г/г)
• Средняя цена реализации золота $1.640 / тр. унция (+28% г/г)
Чистый убыток $22 млн обусловлен неденежными потерями в размере $122,2 млн, связанными с конвертируемыми бондами.
📉 Котировки акций снизились после переноса запуска второй флотационной фабрики на ГГМК “Пионер” и понижения менеджментом прогноза на 2020 г:
• Понижен производственный план до 560-600 тр. унций золота (прежний: 620- 720 тр. унций)
• Увеличены прямые денежные затраты (TCC) с $700-$800 до $800-850 на унцию.
Причины снижения прогноза — снижение содержания золота в руде, перенос запуска флотационной фабрики на Пионере на 2021 г. и проблемы с логистикой покупного концентрата из-за COVID-19.
В производстве большая часть издержек (60-70%) являются фиксированными - рост производства снизит ТСС.
❗️ Эксперты прогнозируют снижение ТСС на Покровском ГМК (POX Hub) на 43% г/г за счет выхода автоклавов на полную проектную мощность.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Увеличение мощности переработки упорной руды на POX Hub, за счет покупки стороннего концентрата из Казахстана и России, позволило значительно увеличить показатели:
• Производство золота 320,6 тыс. тр. унций (+42% г/г)
• Продажа 312,4 тыс. тр. унций (+39% г/г)
• Средняя цена реализации золота $1.640 / тр. унция (+28% г/г)
Чистый убыток $22 млн обусловлен неденежными потерями в размере $122,2 млн, связанными с конвертируемыми бондами.
📉 Котировки акций снизились после переноса запуска второй флотационной фабрики на ГГМК “Пионер” и понижения менеджментом прогноза на 2020 г:
• Понижен производственный план до 560-600 тр. унций золота (прежний: 620- 720 тр. унций)
• Увеличены прямые денежные затраты (TCC) с $700-$800 до $800-850 на унцию.
Причины снижения прогноза — снижение содержания золота в руде, перенос запуска флотационной фабрики на Пионере на 2021 г. и проблемы с логистикой покупного концентрата из-за COVID-19.
В производстве большая часть издержек (60-70%) являются фиксированными - рост производства снизит ТСС.
❗️ Эксперты прогнозируют снижение ТСС на Покровском ГМК (POX Hub) на 43% г/г за счет выхода автоклавов на полную проектную мощность.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🔶 Petropavlovsk (#POGR): причины падения
С 30 июля котировки компании планомерно снижаются на череде негативных корпоративных событий:
1️⃣ Постоянная конвертация принадлежащих кредиторам облигаций Петропавловска на его акции, что размывает доли существующих акционеров.
❗️ Видимо, крупные кредиторы видят гораздо больший потенциал от участия в капитале компании, а не в качестве держателя ей долга.
2️⃣ Внутренний корпоративный конфликт между разными группировками акционеров, ни одна из которых не имеет контрольного пакета 50% + 1 акция:
• В феврале 2020 г. в Петропавловске сменился основной акционер - пришла компания Струкова «Южуралзолото» (24,34%)
• Струков заподозрил вывод денег из компании предыдущим мажоритарным акционером в сговоре с основателем и гендиректором Павлом Масловским (руководил компанией с 1994 г.).
• На ГОСА Струков проголосовал против действующего СД и об увольнении Масловского.
• Другие крупные холдеры - Prosperity (11,59%), Everest Aliiance (6,44%) и Slevin (3,85%) и Fortiana Holdings (4,62%) поддержали Струкова.
❗️ В итоге, скандальный приход новой команды Струкова совпал с понижением производственных планов и прогнозом о росте себестоимости добычи.
⚔️ Итог: динамика акций с 30 июля 2020 г. определяется не фундаментальными параметрами, а неопределенностью вокруг конфликта акционеров.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
С 30 июля котировки компании планомерно снижаются на череде негативных корпоративных событий:
1️⃣ Постоянная конвертация принадлежащих кредиторам облигаций Петропавловска на его акции, что размывает доли существующих акционеров.
❗️ Видимо, крупные кредиторы видят гораздо больший потенциал от участия в капитале компании, а не в качестве держателя ей долга.
2️⃣ Внутренний корпоративный конфликт между разными группировками акционеров, ни одна из которых не имеет контрольного пакета 50% + 1 акция:
• В феврале 2020 г. в Петропавловске сменился основной акционер - пришла компания Струкова «Южуралзолото» (24,34%)
• Струков заподозрил вывод денег из компании предыдущим мажоритарным акционером в сговоре с основателем и гендиректором Павлом Масловским (руководил компанией с 1994 г.).
• На ГОСА Струков проголосовал против действующего СД и об увольнении Масловского.
• Другие крупные холдеры - Prosperity (11,59%), Everest Aliiance (6,44%) и Slevin (3,85%) и Fortiana Holdings (4,62%) поддержали Струкова.
❗️ В итоге, скандальный приход новой команды Струкова совпал с понижением производственных планов и прогнозом о росте себестоимости добычи.
⚔️ Итог: динамика акций с 30 июля 2020 г. определяется не фундаментальными параметрами, а неопределенностью вокруг конфликта акционеров.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🧐 А что если?
Представим, что в одной крупной сделке мы собираемся продать все материальные активы компаний S&P500: машины, заводы, офисные здания, товары и т.д.
📌Как думаете, какой процент капитализации S&P500 составит вырученная сумма?
Представим, что в одной крупной сделке мы собираемся продать все материальные активы компаний S&P500: машины, заводы, офисные здания, товары и т.д.
📌Как думаете, какой процент капитализации S&P500 составит вырученная сумма?
Какой процент капитализации S&P500 составит вырученная сумма от продажи материальных активов всех компаний, входящих в индекс?
Anonymous Poll
42%
<20%
30%
20-40%
15%
40-60%
13%
>60%
📍Правильный ответ: ~16%
Исследование Bloomberg показывает, что индекс S&P500 более чем в 12 раз превышает свою реальную балансовую стоимость. Это - исторический рекорд.
Рост технологических гигантов, в балансе которых превалируют нематериальные активы, во время пандемии превысил рост остального рынка в 3 раза.
В 1985 году пятью крупнейшими компаниями США были IBM, Exxon Mobil, General Electric, Schlumberger и Chevron. В 2020 - Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet и Facebook.
Огромным преимуществом нематериальных активов является их масштабируемость: одну и ту же программу вы можете продать много раз единовременно, а место в кинотеатре или самолёте - нет.
🦺 Рост инвестиций в нематериальные активы замедляет восстановление занятости
Материальные активы в отличие от нематериальных требуют обслуживания со стороны огромного количества рабочей силы. Это снижает ценность материальных активов в глазах инвесторов.
🤔 Нематериальные активы переоценены?
Эксперты не дают однозначного ответа, однако отмечают, что в отличие от "пузыря доткомов" сегодняшние бенефициары показывают огромную прибыль с высокими темпами роста.
#IF_макро
Исследование Bloomberg показывает, что индекс S&P500 более чем в 12 раз превышает свою реальную балансовую стоимость. Это - исторический рекорд.
Рост технологических гигантов, в балансе которых превалируют нематериальные активы, во время пандемии превысил рост остального рынка в 3 раза.
В 1985 году пятью крупнейшими компаниями США были IBM, Exxon Mobil, General Electric, Schlumberger и Chevron. В 2020 - Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet и Facebook.
Огромным преимуществом нематериальных активов является их масштабируемость: одну и ту же программу вы можете продать много раз единовременно, а место в кинотеатре или самолёте - нет.
🦺 Рост инвестиций в нематериальные активы замедляет восстановление занятости
Материальные активы в отличие от нематериальных требуют обслуживания со стороны огромного количества рабочей силы. Это снижает ценность материальных активов в глазах инвесторов.
🤔 Нематериальные активы переоценены?
Эксперты не дают однозначного ответа, однако отмечают, что в отличие от "пузыря доткомов" сегодняшние бенефициары показывают огромную прибыль с высокими темпами роста.
#IF_макро
🔥 Газпром (#GAZP) - неэффективно, но перспективно?
Минимальные за последние четверть века цены на природный газ на протяжении большей части 2020 г. в совокупности с сорванным проектом СП-2, находящимся на стадии “еще совсем чуть-чуть” и падением спроса отправили котировки Газпрома на годовые минимумы.
📌 Но даже при таких сверхнизких ценах, Газпром сумел закрыть 1П2020 с прибылью 45,46 млрд руб и FCF 738,84 млрд руб.
За последние 6 месяцев:
• Цена природного газа на Нидерландском хабе (TTF) +173%,
• Новатэк (#NVTK) +21,7%.
• Газпром (#GAZP) -2%,
Газпром давно известен своей “эффективностью” и страстью прокладывать бесконечные магистральные газопроводы, в то время как все мировые экспортеры строят СПГ-заводы и транспортируют газ в любую точку мира.
Но даже очень неэффективная компания имеет свою цену, ниже которой ее покупка может стать обоснованным решением.
🚴 Оба российских газовых мейджора только начинают отыгрывать рост цена на газ. При этом, Газпром существенно отстал от этого "газового ралли".
Первая волна ограничительных мер в Европе существенно отразилась на выручке Газпрома.
⁉️ Сейчас, в условиях повторных локдаунов в Германии, Австрии и Франции, доходы Газпрома не пострадают, а только вырастут.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Минимальные за последние четверть века цены на природный газ на протяжении большей части 2020 г. в совокупности с сорванным проектом СП-2, находящимся на стадии “еще совсем чуть-чуть” и падением спроса отправили котировки Газпрома на годовые минимумы.
📌 Но даже при таких сверхнизких ценах, Газпром сумел закрыть 1П2020 с прибылью 45,46 млрд руб и FCF 738,84 млрд руб.
За последние 6 месяцев:
• Цена природного газа на Нидерландском хабе (TTF) +173%,
• Новатэк (#NVTK) +21,7%.
• Газпром (#GAZP) -2%,
Газпром давно известен своей “эффективностью” и страстью прокладывать бесконечные магистральные газопроводы, в то время как все мировые экспортеры строят СПГ-заводы и транспортируют газ в любую точку мира.
Но даже очень неэффективная компания имеет свою цену, ниже которой ее покупка может стать обоснованным решением.
🚴 Оба российских газовых мейджора только начинают отыгрывать рост цена на газ. При этом, Газпром существенно отстал от этого "газового ралли".
Первая волна ограничительных мер в Европе существенно отразилась на выручке Газпрома.
⁉️ Сейчас, в условиях повторных локдаунов в Германии, Австрии и Франции, доходы Газпрома не пострадают, а только вырастут.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🌝 16 ноября. Итоги дня.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 624,85 (+1,11%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3079,74 (+1,8%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1268,61 (+3,3%)
🛢 Нефть Brent: $44,20 (+3,6%)
💵 USD/RUB: 76,40 (-1,3%)
💶 EUR/RUB: 90,44 (-1,2%)
🇷🇺 Лидеры роста и падения:
Алроса: +6,05%
Мечел +5,6%
------
АФК Система -2,14%
Полюс -2,06%
🇺🇸 Лидеры роста и падения:
Carnival +10,71%
Moderna +8,99%
------
Cabot Oil & Gas -4,94%
Pfizer -3,84%
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 624,85 (+1,11%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3079,74 (+1,8%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1268,61 (+3,3%)
🛢 Нефть Brent: $44,20 (+3,6%)
💵 USD/RUB: 76,40 (-1,3%)
💶 EUR/RUB: 90,44 (-1,2%)
🇷🇺 Лидеры роста и падения:
Алроса: +6,05%
Мечел +5,6%
------
АФК Система -2,14%
Полюс -2,06%
🇺🇸 Лидеры роста и падения:
Carnival +10,71%
Moderna +8,99%
------
Cabot Oil & Gas -4,94%
Pfizer -3,84%
#итогидня
#итогидня
🇺🇸 Главные события США:
• Нематериальный S&P500. Пузырь или обоснованная оценка?
• Байден заявил, что до массового вывода вакцин еще несколько месяцев.
• NVIDIA представили самый мощный графический процессор в мире.
• Moderna заявила об эффективности своей вакцины на уровне 94,5%.
• Минюста США дал одобрение Mastercard на покупку Finicity.
🇷🇺 Главные события РФ:
• Взглянули на отчет Русагро. В апреле компания может рассмотреть выплату более высоких дивидендов.
• Подумали о перспективах Petropavlovska, разобрали отчёт и причины падения.
• Неэффективно, но перспективно? Порассуждали о Газпроме.
• Минтруд заявил о пятикратном росте числа получателей пособий по безработице, в Москве уровень безработицы вырос в семь раз.
• Распадская может пересмотреть дивидендную политику после объединения активов.
🇯🇵 Nissan может продать долю в Mitsubishi Motors
🇺🇸 Главные события США:
• Нематериальный S&P500. Пузырь или обоснованная оценка?
• Байден заявил, что до массового вывода вакцин еще несколько месяцев.
• NVIDIA представили самый мощный графический процессор в мире.
• Moderna заявила об эффективности своей вакцины на уровне 94,5%.
• Минюста США дал одобрение Mastercard на покупку Finicity.
🇷🇺 Главные события РФ:
• Взглянули на отчет Русагро. В апреле компания может рассмотреть выплату более высоких дивидендов.
• Подумали о перспективах Petropavlovska, разобрали отчёт и причины падения.
• Неэффективно, но перспективно? Порассуждали о Газпроме.
• Минтруд заявил о пятикратном росте числа получателей пособий по безработице, в Москве уровень безработицы вырос в семь раз.
• Распадская может пересмотреть дивидендную политику после объединения активов.
🇯🇵 Nissan может продать долю в Mitsubishi Motors
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 17 ноября (вторник)
Новости российских компаний
💼 МКБ и Ленэнерго проведут заседания советов директоров
🗣 Селигдар проведет собрание акционеров
💸 МТС и Совкомфлот опубликуют финансовые отчеты по МСФО за 3 квартал 2020 г.
📝 МТС опубликует операционные результаты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Walmart и Home Depot опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Microsoft и Applied Materials
Экономические события
📊 В 16:30 США опубликуют объем розничных продаж за октябрь (прогноз 0,5% м/м)
📊 В 17:15 мы узнаем объем промышленного производства в США за октябрь (прогноз 1% м/м)
🗣 В 19:00 председатель председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
Новости российских компаний
💼 МКБ и Ленэнерго проведут заседания советов директоров
🗣 Селигдар проведет собрание акционеров
💸 МТС и Совкомфлот опубликуют финансовые отчеты по МСФО за 3 квартал 2020 г.
📝 МТС опубликует операционные результаты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Walmart и Home Depot опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Microsoft и Applied Materials
Экономические события
📊 В 16:30 США опубликуют объем розничных продаж за октябрь (прогноз 0,5% м/м)
📊 В 17:15 мы узнаем объем промышленного производства в США за октябрь (прогноз 1% м/м)
🗣 В 19:00 председатель председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
☀️ 17 ноября: открытие
На фоне новостей о вакцине продолжился переток капитала в циклический сектор. Вчера стало известно, что третья фаза исследований вакцины от Moderna "отвечает статистическим критериям с эффективностью в 94,5%". Рынки АТР не показали заметной динамики, индексы РФ начали торги снижением.
Tesla снова в космос. Компания будет добавлена в индекс S&P500 21 декабря, что обеспечит пассивный приток около $51 млрд. Котировки на постмаркете прибавляют 15%
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 504,8K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 55 366,7K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3626,9 (+1,16%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3610,4 (-0,35%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3339,9 (-0,21%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26014,6 (+0,42%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $44,0 (+0,23%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3067,1 (-0,45%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1266,9 (-0,14%)
💵 USD/RUB: 76,2 (+0,13%)
💶 EUR/RUB: 90,4 (+0,12%)
#открытие
На фоне новостей о вакцине продолжился переток капитала в циклический сектор. Вчера стало известно, что третья фаза исследований вакцины от Moderna "отвечает статистическим критериям с эффективностью в 94,5%". Рынки АТР не показали заметной динамики, индексы РФ начали торги снижением.
Tesla снова в космос. Компания будет добавлена в индекс S&P500 21 декабря, что обеспечит пассивный приток около $51 млрд. Котировки на постмаркете прибавляют 15%
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 504,8K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 55 366,7K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3626,9 (+1,16%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3610,4 (-0,35%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3339,9 (-0,21%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26014,6 (+0,42%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $44,0 (+0,23%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3067,1 (-0,45%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1266,9 (-0,14%)
💵 USD/RUB: 76,2 (+0,13%)
💶 EUR/RUB: 90,4 (+0,12%)
#открытие
❄️ Газпром “второе дыхание”
Первый Европейский локдаун нанес сильный ущерб доходам Газпрома, поскольку совпал по времени с концом отопительного сезона, падением цены и спроса на фоне рекордных запасов газа в Европейских хранилищах.
🆒 Текущие локдауны совпали с самым началом отопительного сезона:
• Любой житель Европы, уходя из дома, программирует работу котла на минимум, чтобы сэкономить. Локдауны подразумевают большее времяпрепровождение дома, и повышенный расход газа на отопление.
• Турция уже наращивает закупки у Газпрома — в сентябре поставлен максимальный с начала года объем газа.
• Маловероятен сценарий тотальной остановки производств — наученные горьким опытом Европейские предприятия не пойдут на такие меры, ограничившись масками, антисептиками и воздушными распылителями.
🛡 В следующие 6 месяцев доходы Газпрома защищены, и будут рекордными с 2018 года — когда газ, как и сейчас, стоил +/- $3,0 за MMbtu:
• Формула цены газа, поставляемого в Европу, предполагает временной лаг в ценообразовании, как среднее значение цены бенчмарка за последние 6 месяцев.
• Цена на газ существенно выросла за период с июля по ноябрь, поэтому, даже если завтра котировки уйдут в пике, еще полгода реализация газа будет производиться по текущим “жирным” ценам.
👍🏻 Мы позитивно смотрим на акции Газпрома и считаем, что среднесрочный потенциал их роста только формируется.
На графике: коэфф. Капитализация / Операционный Денежный Поток #GAZP, #RDS и #COP
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_идея
Первый Европейский локдаун нанес сильный ущерб доходам Газпрома, поскольку совпал по времени с концом отопительного сезона, падением цены и спроса на фоне рекордных запасов газа в Европейских хранилищах.
🆒 Текущие локдауны совпали с самым началом отопительного сезона:
• Любой житель Европы, уходя из дома, программирует работу котла на минимум, чтобы сэкономить. Локдауны подразумевают большее времяпрепровождение дома, и повышенный расход газа на отопление.
• Турция уже наращивает закупки у Газпрома — в сентябре поставлен максимальный с начала года объем газа.
• Маловероятен сценарий тотальной остановки производств — наученные горьким опытом Европейские предприятия не пойдут на такие меры, ограничившись масками, антисептиками и воздушными распылителями.
🛡 В следующие 6 месяцев доходы Газпрома защищены, и будут рекордными с 2018 года — когда газ, как и сейчас, стоил +/- $3,0 за MMbtu:
• Формула цены газа, поставляемого в Европу, предполагает временной лаг в ценообразовании, как среднее значение цены бенчмарка за последние 6 месяцев.
• Цена на газ существенно выросла за период с июля по ноябрь, поэтому, даже если завтра котировки уйдут в пике, еще полгода реализация газа будет производиться по текущим “жирным” ценам.
👍🏻 Мы позитивно смотрим на акции Газпрома и считаем, что среднесрочный потенциал их роста только формируется.
На графике: коэфф. Капитализация / Операционный Денежный Поток #GAZP, #RDS и #COP
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_идея
🇨🇳 JD, Baidu, Joyy – отчеты за 3кв. 2020
📱 JD (#JD) - 85,26 (-7,41%)
•Выручка – ¥ 147 млрд. (+29% г/г)
•Операционная прибыль – ¥5,2 млрд. (+79% г/г)
•Чистая прибыль – ¥5,5 млрд. (+83% г/г)
•Прибыль на акцию $0,5 – лучше прогноза $0,41
Количество активных клиентов возросло на 32% и достигло отметки в 441,6 млн. пользователей
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4кв. 2020: EPS = $0,14
📱 Baidu (#BIDU) - 147,84 (+1,9%)
•Выручка – ¥28,2 млрд. (+1% г/г)
•Операционная прибыль ¥7,6 млрд (+107% г/г)
•Чистая прибыль ¥6,9 млрд (+59% г/г)
•Прибыль на акцию $3,0 – лучше прогноза 2,07$
Ежедневных активных пользователей – 206 млн, а ежемесячных активных пользователей более 544 млн.
Количество счетов BJH достигло 3,6 млн, что на 52% больше, чем годом ранее.
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $3,63
📱 Joyy (#YY) - 95,58 (+1,55%)
•Выручка – ¥6,2 млрд. (-3% г/г)
•Операционная прибыль – ¥446 млy. (+385% г/г)
•Чистая прибыль – ¥2,3 млрд. (+1247% г/г)
•Прибыль на акцию $1,31 – лучше прогноза $1,02
На прибыль повлияло частичное выбытие Huya.
•Активные пользователи за месяц мобильными приложениями – 390 млн (-4% г/г)
•Активные пользователи за месяц потоковыми сервисами – 92 млн (-2,3% г/г)
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $0,92
Курс доллара к юаню – 6,56 (-6,3% г/г)
#IF_отчеты #IF_акции_АТР
📱 JD (#JD) - 85,26 (-7,41%)
•Выручка – ¥ 147 млрд. (+29% г/г)
•Операционная прибыль – ¥5,2 млрд. (+79% г/г)
•Чистая прибыль – ¥5,5 млрд. (+83% г/г)
•Прибыль на акцию $0,5 – лучше прогноза $0,41
Количество активных клиентов возросло на 32% и достигло отметки в 441,6 млн. пользователей
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4кв. 2020: EPS = $0,14
📱 Baidu (#BIDU) - 147,84 (+1,9%)
•Выручка – ¥28,2 млрд. (+1% г/г)
•Операционная прибыль ¥7,6 млрд (+107% г/г)
•Чистая прибыль ¥6,9 млрд (+59% г/г)
•Прибыль на акцию $3,0 – лучше прогноза 2,07$
Ежедневных активных пользователей – 206 млн, а ежемесячных активных пользователей более 544 млн.
Количество счетов BJH достигло 3,6 млн, что на 52% больше, чем годом ранее.
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $3,63
📱 Joyy (#YY) - 95,58 (+1,55%)
•Выручка – ¥6,2 млрд. (-3% г/г)
•Операционная прибыль – ¥446 млy. (+385% г/г)
•Чистая прибыль – ¥2,3 млрд. (+1247% г/г)
•Прибыль на акцию $1,31 – лучше прогноза $1,02
На прибыль повлияло частичное выбытие Huya.
•Активные пользователи за месяц мобильными приложениями – 390 млн (-4% г/г)
•Активные пользователи за месяц потоковыми сервисами – 92 млн (-2,3% г/г)
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв 2020: EPS = $0,92
Курс доллара к юаню – 6,56 (-6,3% г/г)
#IF_отчеты #IF_акции_АТР