Следим за Белугой. Рынки утром

Россия пока не ощущает кризиса финансовой системы в США: индекс Мосбиржи на утренних торгах +0,5%, нефть +0,3%. В Москве ждут товарища Си — Reuters сообщает, что он готовит визит уже на следующей неделе. По неофициальной информации, вместе с главой Китая могут «приехать» инвестиционные проекты на $150 млрд. Так что источник позитива у российского фондового рынка есть.

Фьючерсы на американские индексы прибавляют +1%. ФРС борется с банкротством американских банков как умеет: снова запущен печатный станок. Кроме того, им позволят обменять обесценившиеся активы на наличные. Но есть риск, что уже к вечеру в региональных банках выстроятся очереди за деньгами. Поэтому торгуем на американском рынке аккуратнее.

@IF_Stocks

💰 Кто-то на рынке все таки радует дивидендами

В пятницу Мосбиржа показала неплохой отчет и объявила дивиденды... на 4% доходности — это как минимум в 2 раза меньше, чем ждал рынок. Акции сразу отреагировали падением. По Сберу пока ситуация неизвестна, но будем надеяться, что похожей истории не будет.

Кто однозначно радует дивидендами, так это Белуга Групп — производитель знаменитой премиальной водки (хотя линейка разных брендов там огромная) и владелец сети магазинов "Винлаб".

В пятницу они показали сильный отчет, а сегодня объявили о вознаграждении для акционеров — финальных дивидендах за 2022 год в 400 рублей на акцию. Это 11% доходности к текущим ценам, а все дивиденды за 2022 год дали 17,5% доходности. Акции в моменте прибавляют более 5%.

@InvestFuture

🏦 В США посыпались банки. Кому это выгодно?

Всего за неделю американцев «осчастливили» сразу несколько банков: Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, Signature Bank. Все они взяли и просто обанкротились. Но это может быть не конец, а только начало цепной реакции.

Банк Кремниевой долины, например, активно вкладывался в ипотечные бонды и трежерис. Однако ФРС повышала ставку — и эти бонды дешевели, так что в итоге банк получил бумажный убыток.

Ну а в прошлый четверг произошел «набег вкладчиков»: люди захотели снять суммарно $40 млрд. В итоге бумажный убыток стал реальным, а уже к субботе банк перешел под контроль местного агентства страхования вкладов.

Все было подстроено? Binance уверяет, что так и есть: это якобы «чистая спекуляция», цель которой — закрыть все «крипто-дружественные» банки. Действительно, ни один банк в мире не может пережить панику вкладчиков, а подстроить ее несложно. Это тем проще, что у всех американских банков огромные нереализованные убытки из-за переоценки облигаций.

Мелким «технологам» конец? Средства многих компаний из технологического сектора США застряли как раз в SVB. А значит, теперь у них не будет денег, чтобы развиваться дальше, что открывает широкий просто для поглощений. Теперь условный Илон Маск вряд ли упустит шанс прибрать к рукам перспективные стартапы из числа клиентов SVB.

Чего ждать дальше? В краткосрочной перспективе американский рынок наверняка отскочит. Нет худа без добра: Goldman Sachs уже заявил, что банковский кризис должен испугать ФРС, и она вряд ли захочет повышать ставку в марте.

За банками посыплется все остальное? Как и в 2008 году, американский банковский кризис может стать толчком для мирового кризиса ликвидности. В итоге — мировая рецессия, падение цен на сырье и снижение инфляции.

Не этого ли, кстати, добивается ФРС? А если так, то не поднимет ли она еще ставку, если банкротства CVB для запуска мирового кризиса не хватит?

@IF_Stocks

Обещали — сделали

Подготовили срочный репортаж: рассказали, что происходит с американскими банками, при чем тут облигации и не повторим ли мы кризис 2008 года.

➡️ Смотрите тут!

Мы торопились сделать все быстро и показать полную картину происходящего. Поддержите видео лайком, комментарием и отправьте посмотреть друзьям!

@InvestFuture

Только спокойствие. Рынки утром

В банковском секторе США паника, золото на этом фоне почти по $2000. Однако фьючерсы на американские индексы растут на 0,5%, и даже акции региональных банков идут вверх на премаркете. Всё позади, можно выдохнуть? Не расслабляемся: сегодня в 15:30 ждем данных по инфляции в США.

Россия пока не замечает хаос за рубежом. У нас свои инфоповоды: вчера Интерфакс написал, что Сбер может направить на дивиденды аж 100% чистой прибыли. Естественно, префы Сбера растут: +0,5%. В лидерах роста и акции Полиметалла.

@IF_Stocks

🥹 Сбер отдаст всю прибыль на дивиденды?

Аналитики Альфы, БКС и Синары считают, что именно так он и поступит. В этом случае акционерам светят 12 рублей на акцию и 7% доходности. Главным тезисом озвучивается то, что Сбер не планирует возвращать вечный госкредит, выданный ему в 2008 году.

Слухи ходили о том, что государство его хочет затребовать, а это могло бы оказать давление на капитал. Но Греф развеял слухи: если кредит вернуть, то платить хорошие дивиденды уже не выйдет. Получается, что радовать акционеров для «зеленого» действительно важно.

Да и банк имеет хорошие уровни достаточности капитала, что говорит в пользу повышенных выплат.

Как же дефицитный бюджет? Он как раз не пострадает, ведь государство — главный акционер Сбера. Так что оно получит деньги, но не через долг, а через дивиденды.

А за 2023 год дивиденды будут? Наши аналитики ожидают, что в следующем году акционеры #SBER получат до 30 рублей на акцию. Но только если у банка продолжится рост прибыли. В этом случае можно ждать и роста акций до 280 рублей, а то и выше. Однако важное условие для этого — отсутствия роста ставки ЦБ.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

⚰️ Инфляция в США похоронит ФРС?

Стала известна февральская инфляция в Штатах. Общий рост цен замедлился, как и ждали аналитики. Но базовый ускорился — а это большая проблема. Особенно на фоне краха банков. Сейчас, имея на плечах такую инфляцию, ФРС вряд ли сможет выбраться из ямы, которую она сама себе выкопала.

Будет ли новое повышение ставки? Теперь это огромный вопрос. Еще неделю назад мы бы сказали так: поскольку инфляция все еще не побеждена, то на заседании 21 марта ждем ещё +0,5%. Но как при этом спасать банки? Регулятор уже «изменяет сам себе»: одной рукой повышает ставку, другой — раздаёт деньги. Того и гляди, инфляция снова начнет расти. Да и объяснять, что же он творит, Пауэллу будет все сложнее.

В итоге ФРС в ооочень сложной ситуации. Ведь если инфляцию не добить, могут повториться «безумные 70-е». Но повышать ставку больше нельзя, иначе и оставшиеся американские банки рискуют лопнуть, как мыльные пузыри.

И что тогда делать? Превратиться в «стороннего наблюдателя» и перестать повышать ставку ФРС вряд ли сможет. И даже взять небольшую паузу нельзя, чтобы не «подкормить» инфляцию. Поэтому, скорее всего, американский ЦБ через неделю добавит еще +0,25%. Это тоже много, так что банки могут «лопаться» и дальше.

А вот японский банк Nomura вообще считает, что ФРС должна снизить ставки, «чтобы простые люди не страдали ради спасения неосторожных банкиров». Так-то оно так, но будут ли рады эти «простые люди», узнав, что их банковские счета сгорели?

Чем хуже, тем лучше: кризис снизит инфляцию! С одной стороны, да: этого-то ФРС и добивается. Но с другой, кризиса не будет, если поддержать банки. И тогда высокие ставки не помогут: Федрезерв рискует вообще потерять контроль над ростом цен.

@IF_Stocks

Эйфория? Рынки утром

Российские инвесторы в хорошем настроении, сбитый над Черным морем американский беспилотник нисколько их не испугал. Правда, у золотодобытчиков дела не очень: Полюс и Полиметалл теряют около 1%, ведь цены на золото остановили рост, так и не дойдя до $2000. Тем временем Татнефть растет на 0,6%, поскольку ей удалось купить хороший актив Nokian Tyres с огромной скидкой.

Американские индексы с утра на нуле. Но рынки вчера вроде выдохнули: Белый дом и ФРС раздадут всем деньги, поэтому у крупных банков хорошее настроение. Тем более после краха SVB они получили кратный прирост депозитов.

Есть новости и похуже. Moody's снижает прогноз по банковской системе США со стабильного до негативного. Но инвесторов, кажется, и это не тревожит: они считают, что ФРС снизит ставку и зальет рынок деньгами, как это было в 2020-2021 гг.

@IF_Stocks

Если еще остались смельчаки, которые инвестируют в американский рынок, то налог на дивы теперь будет 10%+13% 😕

🤔 Ждать ли дивидендов от МТС?

У #MTSS наполеоновские планы: уже этой осенью она хочет запустить российский «аналог YouTube и TikTok». И вроде как даже не «с нуля» – под эти цели переделают сервис игрового стриминга WASD. Для начала на этот проект потребуется ₽1,5-2 млрд.

Что получится — пока вопрос. Но монополистом МТС не будет: помимо YouTube и TikTok, конкурировать придется еще и с VK #VKCO.

МТС увлеклась шопингом? Есть такое дело:

• недавно ₽2 млрд она потратила на покупку Webinar — это что-то вроде «российского Zoom»
• а еще прикупила платформу интернет-рекламы Buzzola, за сколько — неизвестно

Хватит ли с таким «шопоголизмом» денег на дивиденды? Может, и хватит. Ведь МТС не только покупает, но и продает. Например, недавно стало известно, что она избавляется от своего бизнеса в Армении за ₽5-30 млрд (оценки экспертов разнятся).
Причины, скорее всего, геополитические: МТС Банк недавно попал под блокирующие санкции США.

А еще в 2019 году МТС продала свою украинскую «дочку» — тогда часть вырученных средств направили на выплату спецдивидендов.

Значит, деньги компания найдет? На развитие цифровой экосистемы — наверняка. Спецдивиденды тоже возможны, но явно не в этом июле.

Что касается выплат за 2022 год, обольщаться не стоит. Да, согласно дивполитике 2019 года, компания должна выплачивать по 28 рублей по итогам 2019-22 гг. Но времена тяжелые, так что политику готовятся поменять. Да и финансовые результаты не радуют: чистая прибыль за 2022 год снизилась вдвое, а капитальные затраты выросли на 60%.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

Провели прямой открытый урок, где ответили на вопрос: как прогнозировать курс доллара?

Запись будет тут: https://t.iss.one/plus_investfuture

Почему это важно? Курсы валют влияют как на макроэкономику, так и на выручку компаний, акции которых мы с вами анализируем и покупаем)

@IF_Stocks

Без дивидендов. Рынки утром

Акции ВК, Полиметалл и Распадской сегодня падают — инвесторов расстроили их утренние отчеты. У ВК дела более-менее неплохо: выручка в 2022 году выросла на 19%, убыток сократился в целых 7 раз. Рекордно увеличилась аудитория, в среднем до 73 млн пользователей в день.

А вот Полиметалл и Распадская сильно расстроили: никаких дивидендов по итогам 2022 года. Впрочем, этого и стоило ждать, ведь денежного потока просто не хватило на «подарки акционерам».

NASDAQ вчера сообщил, что проведёт делистинг Яндекса, а также Ozon, Qiwi, HeadHunter и ЦИАН. Звучит страшно, однако ничего не изменится: уже с февраля эти акции и так не торгуются на NASDAQ.

Фьючерсы на Уолл-Стрит растут на 0,2%. «Топливо» — бесплатные деньги, которыми ФРС начинает заливать проблемы в экономике. Аналитики ждут, что регулятор того и гляди «переобуется в воздухе» и начнет политику количественного смягчения.

@IF_Stocks

Вот и прилетели подробности по донату, который государство заберет с крупного бизнеса. Windfall tax заплатят все, кроме нефтегазовых и угольных компаний, а также МСП и предприятий с доналоговой прибылью менее ₽1 млрд.

Мы помним, что по заявлениям властей, взнос должен составить около ₽300 млрд со всех. Так что вряд ли это скажется серьезно на финансовых показателях компаний из наших портфелей. Но прецедент есть, а это будет давить на рынки. Сегодня один tax, завтра второй и третий.

Пока подробностей очень мало, но уже хорошо, что нефтяников пока не будут трогать. Им и без того досталось в прошлом году.

🧸 Детский мир удивляет: акции взлетают напоследок

От акций #DSKY уже ничто ничего не ждал: они готовятся к делистингу. Но вчера после обеда они вдруг взлетели аж на +50%. Что это было-то вообще? Может, кто-то так радуется тому, что Детский мир приобрел долю в Zebra Toys?

Скорее всего, все гораздо банальнее. Причина – массовое закрытие коротких позиций. А чтобы их закрыть, акции сначала нужно купить. Парадокс, но покупателей (которые отнюдь не инвесторы) по этой причине становится больше, чем продавцов. Отсюда и рост цены.

А почему шорт-позиции закрывают? Вчера около 14:30 произошла покупка, которая моментально сдвинула цену на 2% вверх. Возможно, это и завертело спираль шорт-сквиза: кто-то закрылся от страха, кто-то — по маржин-коллу.

Граждане «Пульса» винят во всем брокеров и подозревают их в намеренном манипулировании ценой. Вполне возможно — но проверять такие вещи должен регулятор.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

💰 Тинькофф и Полюс отчитались. Что с дивами?

#TCSG и #PLZL не удалось порадовать инвесторов хорошими отчетами. У Тинька, на первый взгляд, все хорошо: за прошлый год выручка выросла на 34%, а активных клиентов стало на 40% больше. Однако 20 млрд рублей чистой прибыли — это втрое меньше, чем в 2021 году. Скорее всего, прибыль упала по тем же причинам, что и у #SBER — приходится делать резервы на случай потерь по выданным кредитам.

В итоге Тинькофф заявил, что никаких дивидендов не будет. Хотя, странно, что их кто-то ждал, учитывая кипрскую прописку головной компании.

А что у Полюса? Еще менее веселые результаты:

• выручка упала на 14%
• EBITDA — на 27%
• чистая прибыль — на 34%
• CAPEX вырос на 21%

При этом запасы золота растут, а реализация упала на целых 11%. Тем не менее, Полюс обещает придерживаться своей дивидендной политики. Согласно ей, компания платит дивиденды дважды в год. Размер — 30% от EBITDA. Условие — если отношение чистого долга к EBITDA меньше 2,5х. На данный момент оно 0,9х, так что выплаты вполне могут случиться.

И сколько дадут? Посчитаем: EBITDA = $2 584 млн = 198 млрд рублей. Умножаем на 30% — итого на дивиденды могут направить 59 млрд рублей, или 437 рублей на акцию.

Но то, что дадут — все равно еще не факт. В прошлом году, несмотря на свою дивполитику, Полюс отказался распределять прибыль за 2-е полугодие 2021 года из-за «сложной геополитической ситуации». И пока не очень похоже, что в 2022 году она стала проще.

Инвест-идею по Полюсу мы выдавали еще в январе, многие тезисы подтвердились.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks