Понемногу растем. Рынки утром.

Азия идет вверх, ее тащат на себе Япония и Южная Корея. А вот Китай сегодня не растет: его цель по увеличению ВВП на этот год оказалась очень скромной.

В начале недели у инвесторов внезапно проснулся аппетит к рисковым активам. Но завтрашнее выступление Пауэлла наверняка будет «ястребиным», предупреждают аналитики. Поэтому как бы не упасть.

Россия в хорошем настроении, неликвидные акции продолжают рост, голубые фишки +0,5–1%. АФК «Система» решила не покупать 47,7% ритейлера Melon Fashion Group. Тинькофф после санкций ЕС убрал евро из списка доступных для сделок валют. Ждём отчёт Positive Technologies по МСФО.

👉 Следи за судьбой учителя с зарплатой 30 тысяч рублей тут

@IF_Stocks

🪚 Распил Яндекса — миноритариям шиш ?

Чтобы приземлить #YNDX в РФ, компанию решено разделить. РБК в своей статье раскрыл потенциальную схему.

Как все будет происходить?

1. Голландская Yandex N.V зарегистрирует в Калининграде новую компанию

2. 49% акций этой компании Yandex N.V. оставит себе, а остальные продаст группе российских олигархов. РБК выкатили целый список возможных претендентов — от Пумпянского до Михельсона.

Капитализация Яндекса — в районе ₽650 млрд. Весь бизнес, по данным РБК, примерно так и оценен — $8 млрд или ₽600 млрд. Значит за продажу 51% российского бизнеса Yandex N.V получит порядка ₽300 млрд.

3. Управление российской компанией передадут на 5 лет группе менеджеров. «Фонд общественных интересов» получит всего одну акцию, но не простую, а золотую. Она, например, позволит накладывать вето на серьезные управленческие решения.

А где в схеме российские инвесторы? Мы с вами инвестируем в расписки голландской компании Yandex N.V. Ей останется:

• 49% в российском бизнесе
• ₽300 млрд от продажи контрольной доли российского бизнеса
• проекты по развитию беспилотников, облачных технологий, Яндекс Практикум и проект разметки данных Толока
• и еще какая-то сумма в $300–400 млн (₽22-30 млрд)

Таким образом, российские инвесторы теряют половину российской части бизнеса. Остаются с неопределенностью в отношении трансграничных переводов и дивидендов. О миноритариях в статье РБК вообще почти ничего не говорится.
Издание лишь упоминает, что несогласные с разделом «могли бы» предъявить бумаги к выкупу, но «предметно такой сценарий не рассматривался».

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

🛢 А что, если ОАЭ покинет ОПЕК?

Недавно WSJ напугал всех любителей дорогой нефти: один из мировых лидеров по добыче может выйти из соглашения ОПЕК. А ведь и правда, в ОАЭ не особо поддерживают снижение темпов добычи и опасаются дефицита к 2024 году. Да и с саудитами они не особо ладят. Но благо новость фейком.

Интересно, а как бы сменилась расстановка сил на нефтяном рынке, если бы ОАЭ и правда вышли из ОПЕК? Эмираты занимают седьмую строчку по темпам добычи нефти и восьмое место по объёмам запасов. Это примерно 3,3 млн баррелей в сутки и более 3% в общемировой добыче. «Фигура» очень весомая.

Страх инвесторов в том, что ОАЭ вне картеля может начать наращивать добычу быстрее, чем ей «дозволено» в рамках соглашения. Нефть в момент публикации новости отреагировала падением на 2%. Из-за разногласий с Саудовской Аравией, ОАЭ могла бы начать вставлять палки в колёса ОПЕК: встать на сторону США и «пичкать» мировой рынок более дешёвой нефтью.

Но даже учитывая факт, что к 2030 году ОАЭ планирует добывать уже 5 млн баррелей в сутки, в их интересы точно не входит скорое снижение цен на нефть – ресурс, кормящий страну. Вставать на сторону США точно не вариант.

Тогда зачем выходить из ОПЕК? Подобное стало бы лишь политическим шагом в борьбе за острова Йемена. Но политика добычи бы от этого вряд ли поменялась.

#IF_макро

@IF_Stocks

Freedom Holding Corp. расширяет возможности на рынке США

Сегодня холдинг сообщил о покупке конференц-платформы для компаний малой капитализации LD Micro. Напомним, что Freedom Holding приобрела брокера Prime Execution в декабре 2020-го, а в феврале 2023-го — инвестбанк Maxim Group.

Сделка с LD Micro будет оплачена денежными средствами ($4 млн) и обыкновенными акциями FRHC ($4,3 млн).

Чем интересна новая компания:
— проводит конференции для эмитентов микро- и малой капитализации
— выступает организатором двух крупных ежегодных форумов в Лос-Анджелесе Invitational и Main Event с участием более 200 компаний и 1000 инвесторов
— за последние 15 лет открыла инвестсообществу множество новых имен из числа организаций малой и микрокапитализации
— LD Micro Index — один из наиболее точных индексов, отражающих внутридневное движение котировок эмитентов малой капитализации в Северной Америке

Благодаря новому приобретению группа Freedom получит возможность проводить ежегодные конференции для американских компаний, а также выступать в качестве андеррайтера, помогая эмитентам малой капитализации привлекать средства на рынке США.

Похоже, Freedom Holding Corp. всерьез нацелился на глобальную экспансию и расширение своей доли на рынке США.

@IF_Stocks

Позитив вернулся. Рынки вечером

Индекс Мосбиржи по итогам торгов вырос почти на 1%. Котировки индекса достигли сегодня шестимесячного максимума. Инвесторы обрадовались тому, что ничего не произошло под конец февраля. Для сегодняшних дней — это уже хорошо.

Отчитался сегодня Positive. Выручка по предварительной оценке выросла в два раза. Компания продолжает радовать хорошими новостями. Почти 6% за день прибавил Совкомфлот: государство планирует потратить 150 млрд рублей на покупку дополнительного флота.

Уолл-стрит сегодня тоже в плюсе. S&P 500 прибавляет почти 0,7%. Рынок уже несколько недель находится в боковике. Завтра в Сенате выступает глава ФРС Пауэлл. Инвесторы будут ждать намёков на изменение денежно-кредитной политики. Так что завтра рынок может быть волатильным.

@IF_Stocks

🔄 Когда импортозамещение все таки работает

Недавно мы писали материал о том, что попытки тотального импортозамещения вредны для экономики и уровня жизни граждан. Однако есть кейсы, когда уход иностранных компаний становится благом для развития отечественного бизнеса.

Есть очень хороший пример с Японией — там стратегия протекционизма, начавшаяся после Второй мировой войны, сделала её экономику второй в мире и помогла их технологиям стать самыми передовыми

Сегодня предварительные результаты Positive Technologies мягко говоря обрадовали инвесторов — акции выросли почти на 3% за день. Кратный рост буквально по всем параметрам: выручка увеличилась почти в 2 раза, чистая прибыль без учета капитализируемых расходов — в 4 раза. Ну и самое главное, что инвесторы могут рассчитывать на хорошие дивиденды.

И дело не просто в том, что иностранные компании взяли и ушли, а альтернатив не осталось. Конкуренция в секторе есть. Да и до всех санкций и геополитических проблем компания уверенно росла.

В общем, несмотря на весь негатив от ухода иностранных компаний, позитивные кейсы есть. Просто иногда их нужно поискать.

@InvestFuture

Сомневаетесь, что мир все еще открыт и доступен?

🌎30 марта в Москве пройдет первый форум «Открытый мир», посвященный свободному передвижению людей и перемещению капиталов в нынешних непростых условиях. Информационный партнер форума - Forbes.

На форуме вы узнаете:

👉🏻как организовать работу бизнеса, несмотря на обстоятельства
👉🏻как открыть счета за границей
👉🏻как получить ВНЖ и гражданство других стран
👉🏻как разобраться в криптовалюте

Также вы сможете задать спикерам интересующие вас вопросы.

📆Программу мероприятия можно посмотреть здесь.

📍Встречаемся 30 марта в 10:00 в московском Arbat Hall. Будет доступна онлайн-трансляция.

✅За новостями следите в телеграм-канале Форума.

#партнерскийматериал

В замешательстве. Рынки утром

Азиатские фондовые индексы слабеют. И неудивительно: экспорт Китая резко упал в январе-феврале, а отмена COVID-ограничений все же не спасает от замедления мировой экономики. К тому же, сейчас весь мир ждет выступления Пауэлла.

Россия корректируется после успешного начала недели. Но есть и позитив: растут акции Белуги. Ее совет директоров 13 марта решит, будут ли дивиденды за прошлый год. Который, кстати, показал рекордный за 8 лет товарооборот с ЕС: спрос на российские товары есть не только в Азии.

@IF_Stocks

❓ Все ждут Пауэлла. А он — вопросов, на которые невозможно ответить

Глава ФРС Джером Пауэлл сегодня будет объяснять Сенату, почему ФРС до сих пор не обуздала инфляцию и что планирует делать дальше. Ему придется, как двоечнику перед учителем, отвечать на неудобные вопросы:

• почему в феврале он говорил о снижении инфляции в США (что очень обрадовало рынки), а свежие данные показывают, что она опять растет?
• почему ФРС не удается замедлить экономику и инфляцию высокими ставками?
• почему действия ФРС в целом слабо влияют на экономику и рынки?
• как с высокими ставками обслуживать гигантский госдолг?
• что делать с дефицитом бюджета?

Инвесторам откроют глаза. С большой вероятностью после сегодняшнего выступления «бычий позитив» уйдет с рынка: инвесторы могут наконец осознать, что ФРС далеко не закончила повышать ставки и душить экономику.

Скорее всего, сенаторы намекнут Пауэллу, что надо уже окончательно разобраться с инфляцией, ведь пока всё, что делает ФРС, не впечатляет своими результатами. А значит, надо добиваться снижения инфляции и экономики любыми средствами, пока ситуация не вышла из-под контроля, как в 70-е годы.

При таком раскладе инвесторы окончательно перестанут верить в скорый рост рынков и экономики.

Ждем обвала? Мы уже давно говорим, что рынки в эйфории. А значит, падение практически неизбежно. Сейчас постепенно приходит отрезвление: рынки уже ждут, что с вероятностью 30% ФРС повысит ставку на +0,5%, то есть станет еще жестче.

Сегодняшняя же речь Пауэлла, а еще больше — заседания ФРС 21 и 22 марта, должны окончательно убить необоснованный позитив.

Россия, кстати, тоже пострадает от проблем в США. Ведь если американцы станут закупать меньше китайских товаров, то в Поднебесной упадет и спрос на российскую нефть.

@IF_Stocks

🇷🇺 Российский рынок оживает. Почему?

После сентябрьско-октябрьского обвала рынок приходит в себя. Пока медленно, но верно. Если посмотреть на динамику акций за неделю, всё выглядит очень даже радостно. Причём рост небеспочвенный.

Компаниям удалось порадовать инвесторов после тяжелого 2022-го года красивыми цифрами. #POSI удвоил выручку, #MTSS удержался на плаву, #GMKN тоже неплохо провёл год. Ожидания от будущих отчётов остаются позитивными. 9 марта опубликуется Сбер, и, вероятно, в случае хороших данных он даст рынку ещё один мощный толчок. А там и дивами запахнет…

Уже несколько компаний объявили даты собраний, на которых будут приняты решения по выплатам инвесторам: #BELU — 13 марта, а #MOEX в пятницу. Инвесторы верят, что выплаты будут, акции постепенно скупают. Некоторые СД уже рекомендовали дивы, к примеру, #PHOR: около 6% дивдохододности за 4 квартал. Ну и #SBER, по словам Грефа, может вернуться к выплатам уже в ближайшее время. Тот же #POSI, кстати, пообещал выплачивать 50–100% от чистой прибыли.

Инвестиции — ещё один немаловажный драйвер роста. Вчера стало известно, что правительство РФ потратит 150 млрд рублей на новые корабли — большой плюс для #FLOT. Компания из группы ИСКЧ «Развитие БиоТехнологий» планирует привлечь 150 млн рублей под импортозамещение. В других секторах тоже инвестиционная оттепель.

Ну и санкции, куда же без них? 10-й пакет от ЕС ударил по Тинькоффу. А в остальном всё тихо. Наоборот, свежие данные показывают, что ЕС продолжает активно покупать товары РФ. Экспорт нефти и других ресурсов в Азию отлажен.

Где негатив? Последний месяц слабость сохраняется в секторе ритейла, строительства и интернета. Потребительские расходы пока не готовы восстанавливаться, а бум на рынке жилья затухает. С Яндексом пока все очень неопределенно: что же будет с компанией после выделения российской части бизнеса?

@IF_Stocks

Безжалостный Пауэлл. Рынки утром

Глава ФРС, выступая вчера перед Сенатом, не сказал ничего хорошего. Ставку в марте планируют повысить не на 0,25%, а на целых 0,5%. Крах иллюзий по поводу «смягчения» ФРС, естественно, обернулся распродажей.

Некоторые аналитики готовятся к тому, что ставка может вырасти аж до 6%. Например, эксперт по инструментам с фиксированной доходностью Келли Вуд из Schroders Plc. Проблему усугубляет вторая по силе экономика мира — Китай. Он не сможет поддержать падающие рынки, поскольку поставил очень скромную цель по росту ВВП на 2023 год.

@IF_Stocks

Для понимания ситуации: Вчера в Чехии украли коня Рамзана Кадырова

Ранее конь был "заморожен" как попавшее под санкции имущество. Его стоимость оценивается в $19 тысяч.

@if_market_news

🍀 Сбербанк отчитался о результатах по МСФО за 2022 год

• Чистая прибыль — ₽270,5 млрд (-78,3% г/г)
• Прибыль на акцию — ₽12,39 (-78,3% г/г)
• Собственные средства — ₽5,8 трлн
• Достаточность базового капитала — 14,8%
• Чистые процентные доходы увеличились на 6,6% г/г
• Чистые комиссионные доходы выросли на 15,4% г/г
• Операционные расходы сократились на 1,5% г/г
• Чистые расходы на создание резервов на кредитный риск, включая переоценку кредитов по справедливой стоимости, составили ₽555 млрд

✅ Ссылочка на красочную презентацию

Разбираем отчет подробнее? 👍/👎

💰 Сбер цветет и пахнет

Брать или не брать?
Ракета или батискаф?

#SBER отчитался, всё в шоколаде:

• кредитный портфель вырос на 12,8%
• объем кредитов юрлицам — на 13,2%, физлицам — на 12,2%
• ипотека — почти на 18%
• чистая прибыль по МСФО – ₽270,5 млрд

Последняя цифра особенно радует инвесторов, ведь из нее могут выплатить дивиденды.

Сколько дадут? Согласно дивидендной политике — не менее 50% чистой прибыли. То есть, ₽135,25 млрд. Делим на количество акций — получаем 6,3 рубля на каждую. Итого потенциальная дивдоходность за 2022 год — 3,6%.

А дадут ли? Альфа-банк вон считает, что акции #SBER скоро будут по 300 рублей — чуть не вдвое больше, чем сейчас. Однако кое-что вызывает сомнения.

Во-первых, смущают фьючерсы. Обычно в их стоимость закладывается размер дивидендного гэпа. Но пока в июньских фьючерсах на Сбер мы такого не видим. Срочный рынок не верит в дивиденды?

Но, возможно, дело в другом: на новостях о больших дивидендах акции могут сильно вырасти, а гэпа толком не будет — его быстро откупят. Возможно, именно об этом предупреждают фьючерсы

Во-вторых, «навес продавцов». Сегодня в акциях Сбера коррекция, и это нормально: спекулянты заработали на хороших новостях и фиксируют прибыль. Но не забываем, что ключевой держатель акций «зеленого» — ФНБ. Он сейчас может выгодно распродавать акции Сбера на слухах о дивидендах — даже если в итоге их и не будет, зато дефицитный бюджет пополнится.

Сейчас стартовал конференц-колл с менеджментом банка. Мы будем держать вас в курсе событий. Многое будет зависеть от желания Сбера выплачивать нераспределенную прибыль 2021 года. Если они об этом намекнут, то акции улетят в небеса)

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

Без роста. Рынки утром.

Азиатские индексы сегодня слабеют, данные по инфляции в Китае выглядят двояко. То, что рост цен замедляется намного быстрее прогнозов — это хорошо. С другой стороны, мы видим, что драйвера для экономического роста нет — и это плохо.

Россия пока топчется на месте. Индекс Мосбиржи впервые с 20 сентября вырос выше 2 300, но быстро вернулся обратно. Отчёт Сбера по МСФО не помог ему взлететь: бумаги теряют около 0,4%. Тем не менее, Греф ещё раз подогрел надежды на дивиденды после «сложнейшего» года.

@IF_Stocks

🏦 Goldman Sachs неожиданно «признал» Apple

Яблочко никогда не страдало от отсутствия внимания инвесторов. Но вот аналитики Goldman Sachs много лет опасались технологического гиганта. Так почему теперь даже они пророчат уверенный рост?

По мнению GS, акции могут вырасти аж на 30%. Есть тенденция к увеличению устойчивой базы лояльных клиентов. В будущем это должно обеспечить стабильные денежные потоки и рисков будет меньше.

Продукция Apple, несмотря на малое количество новшеств, остаётся чрезмерно популярной. Всё-таки сильная технологическая база и авторитет, заработанный за долгие годы, решают. Огромный положительный эффект идёт от экосистемности продуктов. Годовой отчёт оказался не таким радужным, как хотелось бы, но плохие результаты — следствие всеобщих экономических проблем.

Ещё один аргумент аналитика — капитализация. Apple с большим отрывом остаётся крупнейшей компанией на американском рынке. Отчасти это знак доверия инвесторов. К тому же у #AAPL внушительная корреляция с индексом S&P 500. А значит динамика котировок более предсказуема.

Бесспорно, инвестиции в Apple нельзя сейчас назвать защитными. Спрос в Китае восстанавливается медленно, производство тоже. Перенос части мощностей в Индию — процесс небыстрый. К тому же рыночная конъюнктура под давлением высоких ставок и инфляции неблагоприятна. Однако рано или поздно рынок окрепнет, а Apple вслед за ним.

@IF_Stocks