📍Target-price команды IF Stocks

Недавно мы отобрали наиболее интересные акции на российском и американском рынках, которые будем приобретать в случае распродажи.
🇷🇺 Россия
🇺🇸 США часть 1/ США часть 2

Россия:
• Мосбиржа (#MOEX) - ₽100
• МТС (#MTSS) - ₽270
• Сбербанк преф (#SBERP) - ₽150
• Норильский Никель (#GMKN) - ₽15.000
• ФосАгро (#PHOR) - ₽2.200

США:
• Pfizer (#PFE) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $32
• AbbVie (#ABBV) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $75
• BlackRock (#BLK) - $480
• Visa (#V) - $150
• JPMorgan Chase (#JPM) - $80
• Facebook (#FB) - $220
• Apple (#AAPL) - $80
• Microsoft (#MSFT) - $150
• Google (#GOOGL) - $1050
• Alibaba (#BABA) - $265
• Square (#SQ) - $100
• CrowdStrike (#CRWD) - $100
• Abiomed (#ABMD) - $220

Некоторые компании интересны уже по текущим ценам.

#IF_Stocks_портфель

​​🌝 3 ноября. Итоги дня.

Индекс Мосбиржи: 2786,42 (+1,8%)
Индекс РТС: 1108,15 (+3,6%)
Индекс S&P 500: 3384,50 (+2,24%)
Нефть Brent: $39,94 (+1,8%)
💵 USD/RUB: 79,27 (-1,6%)
💶 EUR/RUB: 92,88 (-0,9%)

Лидеры роста:
Роснефть +4,62%
Газпром нефть +3,59%
Аэрофлот +3,47%
TCS Grotp +3,14%

Лидеры падения:
ТГК-1 -2,4%
X5 Retail Group -1,49%
Магнит -1,37%
М.Видео -0,95%

#итогидня

#итогидня

📃 Взглянули на отчёты PayPal, Realty Income и Solaredge Tech.

🤼‍♂️ Запасайтесь попкорном и не забывайте закрывать рискованные позиции. Завтра выходной.

😰 Худшие сценарии после выборов в США, и кого кроме президента выбирают американцы?

🚀 5 минут - полёт нормальный. AMD продолжит расти?

🧐 Что прикупить на случай второй волны кризиса?

😎 Target-price команды IF Stocks.

​​📨 Выборы в США: актуальное: 209 голосов за Байдена vs 118 за Трампа

Для победы необходимо набрать 270 голосов. На данный момент лишь 32 штата из 50 сообщили результаты.

❓ Кто же победит?

Дональд Трамп лидирует в потенциально ключевой гонке за Флориду (29 выборщиков) и во многих других штатах, не успевших подсчитать голоса. Однако, в Пенсильвании, Висконсине и Мичигане идёт серьезная борьба.

В Техасе (38 выборщиков) действующий президент лидирует с большим отрывом, однако сильно отстаёт в некогда республиканской Аризоне.

Букмекеры увеличили вероятность победы Трампа до 79%. На фоне общего роста S&P 500 (+1,78%) энергетический сектор снизился, при чем упали как нефтегазовые компании, поддерживаемые Трампом, так и отрасль ВИЭ, поддерживаемая Байденом.

🏛 Fox News и NBC прогнозируют, что демократы сохранят контроль над Палатой представителей США

📍 Явка на выборы 2020 года может стать самой высокой за последнее столетие

#IF_макро

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 4 ноября (среда)

Новости российских компаний

🏖 На Московской Бирже выходной

Новости американских компаний

💸 Qualcomm и Mercadolibre опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Pfizer, Intel, Unilever, Wells Fargo, Norfolk Southern и BP

Экономические события

📊 В 12:00 Евросоюз опубликует композитный PMI (прогноз 49,4) и PMI в секторе услуг за октябрь от Markit (прогноз 46,2)

📊 В 16:15 США опубликуют изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (прогноз 650К)

📊 В 17:45 в США будет опубликован композитный PMI (прогноз 55,5) и PMI в секторе услуг за октябрь от Markit (прогноз 56,0)

📊 В 18:00 США опубликуют индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы от ISM (прогноз 57,5). Отражает активность в сфере услуг за предыдущий месяц

🛢 В 18:30 узнаем запасы сырой нефти от EIA (прогноз 1,964 млн)

☀️ 4 ноября: не открытие

Фондовые рынки Азии в основном растут в ожидании результатов выборов. По голосам выборщиков побеждает Байден, однако в штатах, где еще идет подсчет голосов лидирует Трамп. Рынки уже закладывают победу Трампа. Растут фьючерсы на S&P500 и Nasdaq.
Многие аналитики заявляют, что вероятность “Blue Sweep” - прихода Байдена к власти, снижается.

• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 484,5К
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 47 869,3К

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3369,2 (+1,78%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3319,8 (+0,58%)
🇺🇸 Фьючерс на Nasdaq: 11492,3 (+2,06%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3277,4 (+0,19%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 23695,2 (+1,72%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $40,1 (+0,98%)
💵 USD/RUB: 78,9 (-0,33%)
💶 EUR/RUB: 91,9 (-1,01%)

#открытие

🐣 IPO Ozon и показатели за 9 мес.

📃 Вчера Озон разместил проспект эмиссии на сайте комиссии по ценным бумагам США, что предзнаменует его скорый выход на NASDAQ.

В проспекте опубликованы результаты деятельности маркетплейса за 9 мес. 2020

Суммарная стоимость всех товаров или услуг, которые были проданы мерчантами маркетплейса (GMV) выросла на 142% до 121 млрд.

Именно GMV (Gross Merchandise Volume) является индикатором дел в бизнесе, а не количество пользователей.

📊 Показатели маркетплейса:

•Выручка – 52,8 млрд. (+50% г/г)
•Операционные убытки – 11,8 млрд. (-4,8% г/г)
•Чистый убыток – 12,8 млрд. (-1,5% г/г)

•Количество заказов – 44,3 млн. (+131% г/г)
•Активных продавцов – 18,1 млн. (+320% г/г)
•Активных покупателей – 11,4 млн. (+72% г/г)

📌 Несмотря на рост показателей, компания тратит денег на продажи, склады, доставку и т.п. больше, чем получает, поэтому остается убыточной.

💰 Параметры IPO Ozon не раскрывает, но по ожиданиям компанию могут оценить в $3 млрд.

⚖️ Ожидаемая оценка в 2-3 раза выше, чем год назад, однако, даже за $3 млрд. озон не выглядит слишком дорого.

После листинга на американской бирже, Ozon планирует сразу же разместиться в России.

#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ #AFKS

🔬 Итоговая оценка Intel (#INTC) и AMD (#AMD)

Поскольку сделка AMD - Xilinx еще далека от завершения, для оценки руководствуемся текущими данными AMD, без учета эффекта от объединения с Xilinx.

📈 Средние за 3 года темпы роста выручки и EBITDA, в % год к году:
• Intel 9,7% по выручке и 21,6% по EBITDA,
• AMD 18,5% по выручке и 58% по операционной прибыли.

Рентабельность:
• Intel 56,52% валовая и 31,81% - операционная рентабельность,
• AMD 44,4% валовая и 13,27% - операционная рентабельность.

Баланс и долговая нагрузка устойчивые у обоих компаний, учитывать в оценке нет смысла.

🧲 Средний за 3 года коэффициент BuyBack / эмиссии акций:
• Intel Buyback Ratio - 3,2% в год
• AMD Эмиссия акций - 7,8% в год

⚖️ Оценка:
Поскольку чистая прибыль подвержена искажениям за счет неденежных операций (износ и амортизация) и крупных разовых приобретений и продаж, модель оценки основана на EBITDA и темпов ее роста (модифицированный коэфф. PEG).

Формула: EV/EBITDA 12-ltm / средний темп роста EBITDA за 3 года. Наилучший результат - минимальное значение.

Intel: $202,84 млрд / $24,842 млрд / 16 = 0,51х
AMD: $89,85 млрд / $1,147 млрд / 58 = 1,35х

Вывод:
Последние 7 кварталов AMD растет на волне успеха серии Ryzen и неоднократных неудач Intel, но все же Intel сохраняет доминирующее положение на рынке, готовиться к переходу в следующий технологический цикл, имеет лучшую оценку и выкупает акции с рынка, а не выпускает новые, как AMD.

🤯 Пока квартальная выручка AMD растет темпами по 40%-50% г/г, растут и котировки. Как только рост замедлится (напр., после выхода на рынок новой линейки Intel), разрыв между фундаментальной оценкой компании и ее стоимостью начнет сокращаться, что будет крайне болезненно для тех, кто покупает AMD сегодня

#IF_акции_США #IF_обзор

📍 623,35 руб. на одну акцию - столько СД ГМК "Норильский никель" 3 ноября рекомендовал выплатить по результатам 9 месяцев 2020 года.

💰 Общая сумма, направленная на дивиденды составит $1,2 млрд., что выше минимального уровня $1 млрд., предусмотренного в акционерном соглашении.

При текущей цене #GMKN ₽19512 див. доходность за 9 мес. составит 3,2%.

ВОСА "Норникеля" рассмотрит дивиденды 10 декабря, а див. отсечка назначена на 24 декабря.

🧮 По результатам 1П2020 Норникель заработал $3,9 млрд. EBITDA (без учета списания на штраф). Если за 2П2020 компания сумеет показать схожий результат, то годовая EBITDA составит $7,8 млрд. - 2,1 млрд. штраф = $5,7 млрд.

Если на ОСА за 2020 год акционеры примут решение о выплате дивидендов согласно див.политике - 60% от EBITDA, по итогам полного 2020 года компания может направить 3,42 млрд. или ~ ₽1770 на акцию.

#IF_акции_РФ #GMKN

​​📍ГМК "Норильский никель" (#GMKN): что нужно знать инвестору.

⚙️ Бизнес:
• Добыча, производство, место на рынке.
• Быстринский ГОК - перспективный актив.
• Дивиденды и внутренние противоречия.
• Дивиденды и внешние препоны.
• Какие дивиденды ждать по итогам 2020 г.?

⛏ Сектор:
• Палладий дороже золота?
• Кто еще добывает палладий?

#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_библиотека

​​📍 Intel (#INTC) против AMD (#AMD): что нужно знать инвестору.

• Как устроен рынок микропроцессоров

Intel:
• Отчет за 3 кв. 2020
• Причины падения
• Как устроен бизнес компании

AMD:
• Отчет за 3 кв. 2020
• Как устроен бизнес компании
• AMD продолжит рост?

⚔️ Финальное сравнение Intel и AMD

#IF_акции_США #IF_обзор #IF_библиотека

​​🚀 Ажиотаж на рынке IPO напоминает бум 20 лет назад

В 1999 г. 547 компаний провели в США IPO и привлекли $107,9 млрд – многие из компаний были только созданы и шли на биржу, не имея не только прибыли, но и выручки.

📉 Уже через год пузырь лопнул и эти компании исчезли с рынка. Nasdaq с марта 2000 г. по октябрь 2002 г. упал на 75%, а европейский аналог – индекс технологической секции Neuer Markt на Франкфуртской бирже – на 95%, после чего секция была закрыта.

📈 В 2020 г. эмитенты массово устремились на фондовый рынок, при том что американские индексы находятся на рекордных уровнях.

С компаниями технобума 20-летней давности большинство нынешних эмитентов роднит убыточность, но есть и важные отличия:
• 20 лет назад многие компании шли на IPO вскоре после основания, когда еще не было понятно, как конкуренция в секторе повлияет на их бизнес.
• Идущие сейчас на биржу компании гораздо крупнее и работают дольше, чем эмитенты 20 лет назад. Они уже пережили многие проблемы, возникающие у стартапов в первые годы существования, смогли наладить бизнес и продажи.
• Средний возраст технологических компаний, проводивших IPO в 1999 и 2000 гг. – 4 и 5 лет соответственно, а в 2020 г. – 10 лет.
• Средние продажи составляли $12 млн тогда, и $173,6 млн в этом году

📌 Рост активности IPO коррелирует со снижением доходности S&P 500 в течение следующих 12 месяцев - компании, желающие выйти на бижу, обычно ждут максимально возможной оценки рынка, за которой зачастую бывает спад.

⚔️ По прогнозам, в 2020 г. привлеченная на мировом рынке IPO сумма превысит предыдущий рекорд 2007 года в размере $295 млрд - за которым последовал мировой финансовый кризис 2008 - 2009 гг..

#IF_акции_США #IF_образование

​​📨 Выборы в США: актуальное: 238 голосов за Байдена vs 213 голосов за Трампа

S&P500: 3462,38 (+2,77%)
NASDAQ Composite: 11592,46 (+3,87%)

Байден неожиданно начал лидировать в ключевых штатах: Мичигане и Висконсине, хотя еще недавно сильно уступал Трампу. Если Трамп сумеет забрать хотя бы один из двух штатов, то его победа будет гарантирована.

Резкий скачок голосов за демократа (+140К голосов за Байдена в Мичигане без единого голоса за Трампа) вызвал недовольство у действующего президента, которое он выразил в своём твиттере.

❗️ Аналитики опасаются оспаривания результатов:

• Bank of America считает, что в этом случае акции упадут на 20%

• Goldman Sachs отметил, что из-за задержки с результатами выборов США , опционы указывают на повышенную волатильность на рынках до конца января 2021 г.

• Аналитики Mizuho International считают, что вне зависимости от исхода выборов, рынок акций немного снизится

💥 Букмекеры оценивают шансы на победу Байдена в 79,7% .
💥 В штабе Байдена уже заявили о победе на выборах

#IF_макро

#итогидня

🤓 Итоговая оценка Intel и AMD и путеводитель по теме.

💰 Сколько дивидендов может заплатить НорНикель? Путеводитель по компании.

🚀 Рынок IPO снова надувается - к чему может привести?

📨 Выборы в США. Борьба продолжается.

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 5 ноября (четверг)

Новости российских компаний

💼 ГМК НорНикель и Аэрофлот проведут заседания советов директоров

Новости американских компаний

💸 Alibaba Group, Bristol-Myers Squibb, T-Mobile, Astrazeneca, Linde, Uber, General Motors и Electronic Arts опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Apple и Blackstone

Экономические события

📊 В 9:00 Россия опубликует индекс деловой активности в секторе услуг за октябрь

📊 В 13:00 станет известен объем розничных продаж Евросоюза за сентябрь (прогноз -1% м/м)

📊 В 16:30 мы узнаем число первичных заявок на получение пособий по безработице в США (прогноз 732 К)

🏛 В 22:00 будет опубликовано решение по процентной ставке ФРС (предыдущее значение 0,25%)

​​☀️ 5 ноября: ждем результатов

Подсчет голосов после президентских выборов продолжается. У Байдена 264 голоса коллегии выборщиков, у Трампа - 214. Для победы Байдену необходимо занять Неваду, где он лидирует с небольшим отрывом. Компания Трампа заявила, что подает в суд на Пенсильванию и Мичиган и потребует пересчета голосов в Висконсине. Для победы Трампу необходимо занять все штаты, в которых еще идет подсчет голосов.

На фоне возросшей вероятности “Голубой волны” рынки АТР продемонстрировали рост. Фондовые индексы РФ открылись в уверенном плюсе.

• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 571,3К
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 48 454,2К

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3443,4 (+2,2%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3470,3 (+1,03%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3320,1 (+1,30%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 24105,3 (+1,73%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $40,6 (-1,55%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 2824,5 (+1,35%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1133,2 (+2,28%)
💵 USD/RUB: 78,5 (+1,09%)
💶 EUR/RUB: 92,1 (+1,27%)

#открытие

📃 Allstate, Qualcomm, Energy transfer - отчеты за 3 кв. 2020

🏦 Allstate (#ALL) – $92,66 (-0,71%)

Выручка – $11,5 млрд (+3,9% г/г)
Чистая прибыль – $1,1 млрд (+26,7% г/г)
Прибыль на акцию $2,94 – лучше прогноза $1,77

Компания улучшила показатели благодаря Covid-19. Во время локдаунов упал автомобильный трафик, а как следствие и количество аварий, что позволило компании сократить страховые выплаты.

🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв.: EPS = $3,07

📱 Qualcomm (#QCOM) – $145 (+13,73%)

•Выручка – $6,5 млрд (+35% г/г)
•Прибыль на акцию $1,45 (+86% г/г) – лучше прогноза $1,22
•По словам ген. директора, переход на беспроводную связь 5G обеспечит рост Qualcomm в 2021 году и в последующий период.

Чипы для смартфонов, особенно для телефонов 5G, являются основным драйвером роста Qualcomm.

🔍 В 4 кв. компания рассчитывает получить $2,05 на акцию

🛢 Energy transfer (#ET) – $5,41 (-0,37%)

•Выручка – $9,9 млрд (-26% г/г)
•Операционная прибыль – $224 млн. (-88% г/г)
•Чистый убыток – $782 млн. (прибыль 858 млн. годом ранее)
•Прибыль на акцию (-$0,29) – хуже прогноза $0,12

По показателям видно, что даже диверсифицированным компаниям из нефтегазовой отрасли далеко до восстановления.

🔍 В компании решили воздержаться от прогнозов на 2020 год, опасаясь неопределенности со второй волной закрытий.

#IF_акции_США #IF_отчеты

​​🇨🇳 Ant Group. Провал крупнейшего IPO в истории.

Китайский фин-тех планировал привлечь $35 млрд. - абсолютный рекорд за всю историю IPO. Ближе всего к нему Saudi Aramco и Alibaba Group.

❓Ant Group - финтех-компания, которая контролирует одну из крупнейших платёжных платформ Китая Alipay и различные финтех-сервисы. Ant group осуществляет более 50% онлайн-платежей в Китае.

33% акций Ant Group принадлежит Alibaba, крупнейшей китайской компании в сфере интернет-коммерции, основателем которой является Джек Ма.

🤔 Почему IPO не состоялось?

Две недели назад Джек Ма выступил на финансовом форуме в Шанхае, где негативно высказался о банковской системе КНР, заявив, что она слишком забюрократизирована, а текущие правила Basel 3 были придуманы «клубом стариков» и не подходят современному прогрессивному Китаю.

🤜 Последствия:

▪️ Джек Ма, а также председатель и генеральный директор компании были вызваны на разбирательство регулирующими органами КНР. После этого Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая опубликовала проект новых правил выдачи микрокредитов, который сильно скажется на бизнесе Ant Group (39,4% выручки - кредиты).

▪️ Ant Group сообщила о «значительных проблемах, таких как изменения в регулировании финансовых технологий». Это может привести к тому, что компания не будет соответствовать условиям листинга или требованиям к раскрытию информации.
В результате биржа приняла решение приостановить листинг на STAR Market, китайском аналоге Nasdaq.

▫️ По сообщению Financial Times, отмену IPO одобрил лично председатель КНР Си Цзиньпинь.

В заявлении для CNBC представитель Ant Group извинился за сложившуюся ситуацию и сообщил, что компания будет работать с регуляторами над решением проблемы. Компания будет вынуждена вернуть деньги инвесторам, собиравшимся участвовать в IPO.

📎 Регуляция остается серьезным риском при инвестировании в Китайские активы. Есть ли у вас акции китайских компаний? Планируете инвестировать?

#IF_обзор #IF_акции_АТР #BABA

🗣 Рэй Далио о китайском рынке

Недавняя отмена самого крупного IPO в истории является сильным ударом по вере инвесторов в надёжность китайского фондового рынка, однако Рэй Далио верит в рынок КНР.

🤔 Что думает Рэй Далио?

• Он видит необходимость держать “значительную часть” портфеля в китайских активах для долгосрочной диверсификации и краткосрочных торговых целей.

• Отмечает более высокую доходность гос. облигаций: >3% у Китая против <1% у США.

• Приток капитала в Китай поможет юаню стать резервной валютой быстрее, чем это ожидается в настоящее время: “Я не верю, что юань быстро станет жизнеспособной резервной валютой, но я верю, что это произойдет гораздо быстрее, чем кто-либо ожидает.”

🤜 В чем угроза?

• У власти в КНР находится коммунистическая партия, которая вмешивается в экономику в любой момент, который сочтёт необходимым для предотвращение политических или национальных проблем.

• Неожиданный шаг Пекина по приостановке IPO Ant - очередное напоминание о том, что инвестиции в Китай могут быть рискованными, независимо от того, что говорят менеджеры хедж-фондов и аналитики.

#IF_макро #IF_акции_АТР

📃 AstraZeneca, Teva, Bristol Myers – отчеты за 3 кв. 2020

💉 AstraZeneca (#AZN) – $56,12 (+1,88%)

•Выручка – $6,5 млрд. (+3% г/г)
•Операционная прибыль – $1,1 млрд (+61% г/г)
•Прибыль на акцию $0,49 – лучше прогноза $0,44

Выручка по разным направлениям:

•Онкология – $2,9 млрд. (+13% г/г)
•CVRM – $1,18 млрд. (+8% г/г)
•Респираторные и иммунные – $1,16 млрд. (-12% г/г)
•Другие – $1,36 млрд. (-3% г/г)

Первая и вторая фаза клинических испытаний вакцины от Covid-19, разработанной AstraZeneca и Оксфордским университетом, начнутся в Китае до конца года

🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв. 2020: EPS = $0,55

🌱 Teva (#TEVA) – $9,16 (-0,54%)

•Выручка – $3,9 млрд. (-2% г/г)
•Операционная прибыль – $1,0 млрд (-2% г/г)
•Чистая прибыль – $637 млн. (+0% г/г)
•Прибыль на акцию $0,58 – лучше прогноза $0,56

Продажи дженериков:

•Северная Америка – $928 млн. (+2% г/г)
•Европа – $824 млн. (-1% г/г)
•Остальные – $429 млн. (-10% г/г)

Наибольшие темпы роста показали продажи AUSTEDO в Северной Америке – $168 млн. (+60% г/г)

🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв. 2020: EPS = $0,57

💊 Bristol Myers (#BMY) – $66,47 (+1,58%)

•Выручка – $10,5 млрд. (+75% г/г)
•Чистая прибыль – $1,87 млрд. (+38% г/г)
•Прибыль на акцию $1,63 – лучше прогноза $1,49

Топ-продукты по выручке:

•Revlimid – $3,0 млрд. (новый)
•Eliquis – $2,1 млрд (+9% г/г)
•Opdivo – $1,8 млрд (-2% г/г)
•Orencia – $826 млн. (+8% г/г)
•Pomalyst/Imnovid – $777 млн. (новый)

🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 4 кв. 2020: EPS = $1,46

#IF_отчеты #IF_акции_США