⚖️ ОПЕК оставил всё без изменений. Рынки вечером 

США. Уже не первый день вы видим колебания американского рынка. Покупать может быть опасно из-за большой неопределённости, но и держать кэш не хочется — инфляция всё съедает. Так что рынок сможет определиться только когда выйдут результаты исследований омикрон-штамма.

Главный негатив сегодня в акциях Apple — компания прогнозирует замедление спроса на iPhone 13. Бумаги гиганта теряют 3% и мешают индексу Nasdaq расти вслед за коллегами.

Россия. Российскому рынку тоже непросто. Сегодня в Кремле заявили о высоком риске военных действий в Донбассе, при этом рубль продолжил укрепляться к доллару. 

Не помешало и решение ОПЕК+. Министры согласились придерживаться плана и увеличивать добычу нефти. Нефть Brent в моменте опускалась к $66, но уверенность ОПЕК+ перевесила и котировки вернулись к $69 за баррель.

📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков

#IF_рынок

Последние 10 офлайн билетов на IF Conference!

4 декабря. Суббота. Технополис «Москва». Два зала. Восемь часов интенсива. Самые известные эксперты финансового рынка. Самые важные и актуальные темы. Новые знакомства.

Все это и многое другое на IF Conference уже в эту субботу!
Забирайте последние 10 офлайн билетов и присоединяйтесь к нам из любой точки планеты с онлайн билетом: https://bit.ly/3m9kDuO

При поддержке Генерального спонсора - PNK rental.
PNK rental:
Инвестиции в индустриальную недвижимость с доходом от арендных платежей.
Возможность получать доход с момента вложений.
Первый уровень листинга Московской биржи. Тикер ЗПИФ ПНК.

​​☀️ Инвесторы в Китай страдают. Рынки с утра

Азия. Азиатские рынки в основном сегодня росли. Азия остаётся стабильной, не испугавшись новостей о том, что SEC продвигается в планах делистинга китайских компаний из-за непрозрачности их отчётности. Негативом также выступило то, что Didi уходит с фондовых бирж США, и это обострило распродажу в Гонконге. В то же время Япония отчиталась самым быстрым темпом роста деловой активности в секторе услуг за более чем два года.

Россия. Российский рынок открылся ростом, так как нефть нашла поддержку несмотря на то, что ОПЕК+ решила продолжать свою программу увеличения добычи. Правда, новый вариант вируса продолжает свою мировую экспансию, что может сильно ударить по сырьевым товарам, а значит и по России. 

США. Американские рынки сегодня будут ориентироваться на данные рынка труда. Учитывая, что ФРС США видит риск более устойчивой инфляции, то для ужесточения монетарной политики регулятору необходимы сильные данные по рынку труда. Кстати, Сенат преодолел проблему с приостановкой работы правительства и договорился продлить финансирование ещё на 11 недель. 

🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня

#IF_рынок

​​🦠 Кто сможет заработать на закрытии границ ЮАР? 

Всю последнюю неделю мы слышим о новом штамме Covid-19, который получил название Омикрон. Новый вирус был обнаружен в Южной Африке и уже распространился по всему миру. Власти разных стран вынуждены были закрыть авиасообщение с ЮАР и частично ограничить импорт из страны. 

Давайте разберемся, какие экспортеры в ЮАР могут от этого пострадать, на какие товары может сформироваться дефицит, и каким компаниям окажется на руку закрытие границ африканской страны?

📌 Дефицит товаров 

Южная Африка — мировой лидер по экспорту платины. Она также считается одним из ведущих поставщиков железа и драгоценных металлов, а также серьезно конкурирует в поставках угля. Именно по этим товарам может сформироваться максимальный дефицит.

📌 Кто пострадает от закрытия границ?

Наиболее уязвимыми предприятиями являются импортеры драгоценных камней и металлов: ювелирные сети и производители автомобильных катализаторов. А следом за ними идет металлообрабатывающая промышленность.

Ну и конечно же пострадают сами экспортеры из ЮАР: Anglo American Platinum, Impala Platinum Holdings и Gold Fields.

📌 Кто может выиграть?

Выиграют от текущей ситуации основные конкуренты компаний из Южно-Африканской республики. Наиболее интересными здесь выглядят металлодобывающие компании Polymetal (#POLY), Barrick Gold (#GOLD) и Royal Gold (#RLGD).

Barrick Gold тоже выглядит претендентом на замещение объемов ЮАР, но у них есть дополнительный риск - много проектов компании находятся вблизи ЮАР. Если вирус продолжит охватывать африканский континент, то вполне вероятно и закрытие границ с другими странами.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 В результате карантинных ограничений замедляется экспорт драгоценных металлов. В сложившейся ситуации можно ожидать роста цен на платину, золото и частично — на уголь и железо. 

📍 Так как из ЮАР в ближайшие несколько месяцев будут наблюдаться сбои поставок, акции экспортеров драгметаллов из других стран могут нарастить свои продажи.

Аналитики InvestFuture отмечают Royal Gold как наиболее стабильную и перспективную из рассмотренных.

Подробный разбор ситуации читайте по ссылке

Делитесь своим мнением, друзья, насколько Омикрон может быть опасен для мировой экономики?  

#IF_акции_РФ #IF_акции_США #IF_анализ

Все BASIC билеты на IF Conference проданы! 🥳

Вы еще успеваете приобрести онлайн билеты или забрать последние Premium: https://bit.ly/3m9kDuO
Ещё не поздно присоединиться! Напоминаем про Covid-free формат.

Встречаемся завтра в 10:00. Технополис "Москва". Онлайн по всему миру.

📉 Ястребиный ФРС давит на рынки. Рынки вечером 

США. Сегодня в США вышли важные данные по рынку труда. Цифры оказались противоречивыми: с одной стороны экономика США добавила меньшее рабочих мест, чем ожидалось, но с другой стороны снизилась безработица и вырос уровень участия. 

В моменте рынок оценил такие данные позитивно, посчитав, что ФРС не будет ужесточать тейперинг. Но ситуацию изменил президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард, по словам которого ФРС должен закончить тейперинг уже в марте. 

Китай. Катастрофически начали торговый день китайские компании. Didi готовится к делистингу после просьб китайского регулятора. А вчера SEC подтвердил готовность удалить китайские компании с американских бирж, если те не будут подчиняться требованиям комиссии. 

Россия. Российские индексы упали на фоне укрепляющего доллара. Ужесточение политики ФРС может угрожать акциям всех развивающихся рынков. Хуже всех дела обстоят у VK, Газпромбанк передаст свою долю в VK Газпром-медиа.

📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков

#IF_рынок

🧐 Как правильно анализировать REIT? Показатель FFO

REITы — это фонды, которые инвестируют в различные объекты недвижимости и управляют ими (сдают в аренду или продают). Добавляя акции REIT в свой портфель, вы по сути инвестируете в недвижимость через биржу. 

Но так как эти компании не совсем обычные, то и оценивать их нужно не совсем стандартным способом. Сейчас мы расскажем, почему чистая прибыль неприменима к REIT и чем ее заменяют.

Что такое FFO?

При оценке REITов вместо чистой прибыли используется показатель FFO.

FFO (funds from operations) буквально переводится как денежные средства от операционной деятельности. В отличие от чистой прибыли, FFO учитывает только средства от основной деятельности компании и не учитывает единоразовые доходы и расходы. Формула расчета выглядит следующим образом:

FFO = чистая прибыль + (амортизация + износ и списания + убытки от продажи активов) - (прибыль от продажи активов + процентный доход).

Почему именно так?

Дело в том, что, REITы постоянно продают и покупают различные объекты, что приводит к искажению их чистой прибыли.

Но и это еще не все. Как можно заметить, FFO также не исключает амортизацию и износ. Здесь дело в том, что обычно во время амортизации часть стоимости актива переносится в так называемый амортизационный фонд, а после срока истечения эксплуатации этого актива на средства этого фонда покупается новый. 

С недвижимостью же такого не происходит, так как она почти не изнашивается, а с течением времени только дорожает. Поэтому фонды недвижимости учитывают амортизацию только на бумаге, а фактического движения средств не происходит.

Где посмотреть?

FFO применим только для REIT, поэтому в отчетности других компаний вы его не найдете. Помимо отчетности, FFO можно посмотреть в специализированных скринерах, например, Seeking Alpha или FinanceMarker.

#IF_образование

​​⛽️ Газификация угля спустя 100 лет снова популярна. Кто в выигрыше?

Сегодня экологический тренд становится всё сильнее. Уголь в качестве топлива теряет свою популярность, поскольку от него больше всего вредных выбросов в атмосферу.

Как “примирить” уголь и экологию? Решение есть — технология газификации угля. 

Как это работает?

Уголь продувается кислородом, паром или водяным паром. В итоге получается угольный газ.

Технология старая: в Англии её применяли ещё в 1880-х годах. Однако дешёвый природный газ на долгое время вытеснил с рынка угольный. Но сегодня он снова актуален.

Угрожает ли угольный газ традиционным рынкам? 

По данным ReportLinker, мировой рынок газифицированного угля в период 2021-2025 годов вырастет на 21%. Рынок добычи угля же ожидает рост около 2%.

Как видим, газификация угля будет расти быстрее, чем его добыча.

Какие компании выиграют от роста популярности угольного газа?

Лидеры в сфере газификации угля:

• Air Products and Chemicals #APD
• Siemens Energy AG (головная компания Siemens AG #SIE)
• KBR #KBR
• Sasol Ltd #SOL

Неквалифицированным инвесторам для покупки в РФ доступны только первые две компании. Siemens Energy напрямую купить не получится, но головная компания конгломерата Siemens доступна на бирже СПБ

Какая из них привлекательнее? 

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Лучше всего смотрится Air Products and Chemicals. У компании хороший уровень рентабельности при невысокой долговой нагрузке. Соотношение чистого долга к EBITDA не вызывает опасений. Конесенсус-прогноз по стоимости акций +7%.

📍 Вторая по привлекательности — Siemens Energy. Поскольку компания еще на этапе восстановления, ее потенциал роста выше. Консенсус-прогноз — рост цены акций на 30% от текущего уровня. 

Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке

#IF_сектор #IF_акции_ЕС #IF_акции_США

📌 Главное за неделю. #IF_главное

Объяснили актуальное:
• Каким компаниям на руку новый штамм коронавируса Омикрон?
• Как заработать на высокоскоростных поездах?
• Китай запретит технологическим компаниям выходить на иностранные рынки?
• Кто сможет заработать на закрытии границ ЮАР? 
• Газификация угля спустя 100 лет снова популярна. Кто в выигрыше?

Рассказали про корпоративку:
• Что происходит с Аэрофлотом?
• Новый директор Twitter. Что будет с акциями?
• Какую компанию с высокими дивидендами еще не заметил рынок?
• Как заработать на любви к животным?
• Газпром инвестирует в IT?

Дали полезные знания:
• Как правильно анализировать REIT? Показатель FFO

​​🛒 X5 Group vs. Магнит: кто круче? Инвест-Баттл

Сегодня сравниваем двух гигантов российского ретейла — X5 Retail Group и Магнит. Посмотрим, кто из них достоин занят место в вашем инвестиционном портфеле?

X5 Retail Group образовалась в 2006 году через слияние сетей "Перекресток" и "Пятерочка". На тот момент общее количество магазинов составляло более 600. Магнит в то время насчитывал 1500 торговых точек.

X5 Group сейчас занимает долю в 13% рынка, а Магнит — 10%. Они являются двумя безусловными лидерами и идут с серьезным отрывом от ближайших преследователей.

🎬 Подробнее о положении компаний на рынке и их финансовых показателях — смотрите видео!

​​☀️ Онлайн-встреча Байдена с Путиным. Рынки с утра

Азия. Азиатские рынки во второй половине торгов начали показывать слабость. Главным негативом остаётся штамм омикрон, так как инвесторы пока не понимают, насколько он опасен. Китайские власти объявили, что направят группу риск-менеджеров в Evergrande, так как гигант недвижимости готовит план по реструктуризации. 

Россия. Российский рынок прибавляет на открытии благодаря растущей нефти и позитивному внешнему фону. Байден и Путин планируют провести завтра видео-встречу, которая может снизить градус напряжения у российских границ. Кроме того, агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги России на уровне «BBB», прогноз «стабильный».

США. Американские инвесторы продолжат следить за тем, как данные по рынку труда, опубликованные в пятницу, будут влиять на рынки. Инвестиционные стратеги начинают менять свои прогнозы. Например, Майкл Хартнетт из BofA сообщил, что настроен на снижение акций в 2022 году, ожидая «шока процентных ставок» и ужесточения финансовых условий.

🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня

#IF_рынок

​​🇨🇳 Китайская трагедия. Что с Alibaba на этот раз?

Акции Alibaba #BABA на гонконгской бирже сегодня теряли более 5% , а от своих исторических максимумов уже более 60%. На открытии американской сессии бумаги отскочили и перешли к росту. Что происходит и есть ли надежда на восстановление? 

Что за трудности у Alibaba?

За последний год на компанию обрушилось множество проблем.

Сначала власти сорвали IPO ее "дочки" Ant Group, а затем наложили на компанию штраф, на выплату которого ушло 13% от ее прибыли за 2020 год.

Масла в огонь подлила угроза делистинга китайских акций на биржах США и их распродажа американскими фондами. 

Наконец, начали поступать сообщения о том, что власти КНР также заинтересованы в уходе компаний из Поднебесной с иностранных площадок. О рисках делистинга и что делать инвестору мы писали тут.

🗣 “Регуляторы крайне озабочены тем, что иностранное участие в капитале может создавать риски для национальной безопасности", — отмечает глава азиатской программы Московского Центра Карнеги Александр Габуев.

Александр также добавил, что акционерная стоимость китайских компаний для властей страны сейчас не в приоритете. Гораздо больше они озабочены вопросами национальной безопасности, и ради нее вполне могут поступиться интересами таких компаний, как Alibaba. 

Финансовые показатели #BABA также ухудшились. В 3 квартале этого года чистая прибыль упала на 87%, в сравнении с 2020-м. А рентабельность по EBITDA "просела" с 27% до 14%.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍Акции Alibaba уже больше года испытывают давление регуляторов и, похоже, ситуация пока не улучшается. Иностранному инвестору, который плохо ориентируется во внутренних политических реалиях Китая, очень сложно оценить истинный масштаб рисков. 

📍На наш взгляд, в нынешней ситуации стоит выделять под китайские акции небольшую долю портфеля либо же инвестировать в них через ETF. Восстановление китайского рынка, которого многие так ждут, может затянуться надолго или не произойти вообще.

Подробный разбор ситуации от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке

✏️ Друзья, а вы собираетесь ждать восстановления акций Alibaba или предпочитаете от них избавиться? 

#IF_анализ #IF_акции_АТР

📈 Америка продолжает рост. Рынки вечером

США. Американские индексы снова растут, хотя Nasdaq в ожидании заседания ФРС отстаёт от S&P500 и особенно Dow Jones. На этой неделе инвесторы ждут данные по инфляции в Штатах, что может повлиять на решение ФРС о скорости тейперинга. Бумаги Nvidia теряют 5% на фоне проблем в сделке с Arm, а Tesla падает на 3% из-за расследования SEC.

Китай. Народный банк Китая понижает нормы резервирования для коммерческих банков на 0,5 п.п. Экономике поднебесной тяжело и регулятор старается добавить ликвидность в экономику.

Россия. Российские индексы падают, по зарубежным СМИ продолжает ходить информация о предполагаемом вторжении войск РФ на территорию Украины. При этом стабилизация цен на нефть не помогает российскому рынку.

📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков

#IF_рынок

​​☀️ Опять санкции, опять Путин и Байден. Рынки с утра

Азия. Азиатские рынки растут после заразительной позитивной динамики на Уолл-стрит. С каждым днём растёт количество разговоров о том, что новый вариант вируса омикрон не такой смертельный, как его предыдущие варианты. Хорошую поддержку азиатским рынкам оказывало смягчение денежно-кредитной политики Центрального Банка Китая. 

Россия. Российский рынок растёт на фоне дорожающей нефти. Инвесторы в российский рынок будут ожидать сегодня онлайн-встречи Байдена и Путина. Разогревом к этой встрече выступили новости от западных СМИ о возможном отключении России от SWIFT, ограничениях на конвертацию рублей в доллары и санкциях в отношении российских банков в случае вторжения России в Украину. 

США. Американские рынки продолжают размышлять над темой сокращения стимулирующей политики ФРС. Западные СМИ всё чаще стали говорить о более раннем повышении процентной ставки ФРС США, но одновременно все чаще встречаются и разговоры о том, что экономика расширяется и стимулы не нужны. Администрация Байдена попытается утвердить свой план расходов примерно на $2 триллиона до Рождества. 

🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня

#IF_рынок

​​📉 Как посчитать справедливую стоимость АФК Система и недооценены ли ее акции

Нам часто задают вопрос про эту компанию — стоит ли в нее инвестировать? Бурный рост предыдущих лет и перспективные дочки. Однако в этом году котировки #AFKS упали на 32% после бурного роста предыдущих лет. Кто же прав?

Чтобы ответить на этот вопрос, сравним "официальную" стоимость компании с реальной. В качестве "официальной" стоимости возьмем Enterprise Value (EV):

EV = капитализация + чистый долг = 242,1 млрд + 210,1 млрд = 452,2 млрд рублей.

А какова реальная стоимость АФК Система?

Будем считать, что реальная стоимость холдинга равна стоимости всех его активов — как публичных, так и непубличных. Публичные активы Системы — это доли в #MTSS, #SGZH, #OZON и #ETLN. Их суммарная стоимость — 628 млрд рублей.

Но у компании есть еще и непубличные активы — агрохолдинг “Степь”, Медси, Биннофарм. Сколько они могут стоить?

Биннофарм. В этом году 11,2% в компании приобрел ВТБ Капитал. При покупке общая стоимость Биннофарма была оценена в 62,5 млрд рублей. Значит стоимость доли АФК в компании можно оценить в 55,5 млрд.

Степь и Медси. В ближайшие годы, скорее всего, эти компании выйдут на биржу. Если предположить, что по итогам IPO они будут торговаться с P/E, средним для их отрасли, Степь можно оценить в 33 млрд, а Медси — в 50 млрд рублей.

Таким образом, общая стоимость непубличных активов #AFKS равна 138,5 млрд рублей, а все активы компании стоят: 628 млрд + 138,5 млрд = 766,5 млрд рублей. Это и есть реальная стоимость компании.

Насколько недооценена АФК Система?

Разделим “официальную“ стоимость компании на реальную: 452,2 млрд / 766,5 млрд = 59%.

Выходит, “официальная“ стоимость компании составляет лишь 59% от реальной. А значит, АФК Система недооценена на 41%.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍Акции АФК Система существенно недооценены. Однако такая недооценка существует уже давно и обычно начинает сокращаться в моменты выхода "дочек" на IPO. Поэтому акции #AFKS подойдут инвесторам, готовым подождать 2-3 года, пока на биржу выйдут Медси, Степь и Биннофарм. 

📍При этом нужно помнить про риски, связанные с высокой долговой нагрузкой материнской компании и ее скудными дивидендами.

Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке

✏️ Друзья, а вы верите, что стоимость АФК Система со временем вырастет до справедливых значений?

#IF_анализ #IF_акции_РФ

​​📈 Акции Intel стремительно растут. У компании есть перспективы?

Когда многие уже задумались о продаже и были готовы "резать лосей", бумаги неожиданно выросли более чем на 10%. Наша команда решила рассказать вам, что случилось и насколько это важно

ℹ️ Справка InvestFuture

В составе Intel есть небольшое подразделение Mobileye. Оно занимается разработкой чипов и ПО для автономного транспорта. Изначально Mobileye был израильским стартапом, купленным Intel в 2017 году за $15,3 млрд. 

Mobileye приносит Intel всего 1,8% от общей выручки, но уже сейчас его продажи растут в среднем на 26% в год (значительно быстрее выручки Intel в целом). 

IPO Mobileye

В 2022 году #INTC планирует вывести Mobileye на IPO и заработать на продаже части его акций. По предварительным оценкам, подразделение может быть оценено в $50 млрд. При этом Intel не планирует продавать Mobiley полностью и рассчитывает сохранить контроль над компанией. 

Есть ли конкуренты у Mobileye?

Помимо Intel, разработкой собственных систем автопилотов занимаются также #TSLA, #GOOGL, #BIDU и #NVDA. Однако у Intel есть конкурентное преимущество в виде больших объемов картографической информации. Системы Mobileye уже установлены на многих беспилотных автомобилях Volkswagen и BMW.

С точки зрения мультипликаторов Tesla и Nvidia стоят дорого, а Baidu несет в себе высокие страновые риски Китая. Самыми интересными в секторе выглядят Google и Intel, причем выделение Mobileye поможет #INTC "раскрыть" свою стоимость. 

Мнение аналитиков InvestFuture

📍Mobileye может играть роль драйвера роста акций Intel в ближайшие 10 лет. При этом Intel заработает как на продаже его акций, так и на росте оставшейся доли.

📍Даже несмотря на текущий рост акций, Intel остается фундаментально привлекательным. Однако нужно помнить про риск замедления роста выручки в его основном сегменте — выпуске процессоров для ПК. 

Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке

#IF_анализ #IF_акции_США #IF_сектор

📈 Путин. Байден. Вирус. Рынки вечером

США. Американские рынок уверенно растёт. Инвесторы с облегчением читают вчерашнее заявление Энтони Фаучи о том, что Омикрон не вызывает серьёзных симптомов. Также лечение антителами GSK показывает эффективность против вируса.

Бумаги Intel наконец-то растут на заявлениях об IPO подразделения автопилотов. В середине дня рост акций достигал 9% на пре-маркете. Apple растёт несмотря на опубликованное расследование "сделки" компании с властями Китая.

Россия. Российский рынок нащупал позитив. Встреча Байдена и Путина, на которой будет обсуждаться ситуация вокруг Украины, придала хороший импульс для роста. Инвесторы верят в позитивный исход переговоров. Продолжают падать бумаги Тинькофф — "финтех-эго" мешает росту.

📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков

#IF_рынок