🤓 Дюрация облигаций – что это?
Дюрация — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей…. Обойдемся без страшных определений из википедии, а расскажем простыми словами.
📝 Дюрация – среднее количество дней до возврата вложенных в облигацию средств, с учетом всех выплат купонов, амортизаций и самого погашения.
📌Дюрация бескупонных облигаций без амортизации равна количеству дней до даты погашения.
📌Дюрация нужна для сравнения облигаций между собой – является мерой риска вложений. При изменении процентных ставок облигации с большей дюрацией будут сильнее изменяться в цене.
📉 Если вы ожидаете, что процентные ставки будут снижаться, то выгоднее брать облигации с длинной дюрацией. При снижении процентных ставок, цена на длинные выпуски возрастает сильнее, чем на короткие.
📈 Если вы ожидаете повышения процентных ставок, то имеет смысл брать бумаги с малой дюрацией, их цена менее чувствительна к изменениям доходностей, поэтому будет снижаться незначительно.
📎 Если вы собираетесь владеть обычной облигаций с фиксированным купоном до даты погашения, тогда изменение цены облигаций, в период вашего владения, никак не скажется на доходности, которую вы зафиксировали в момент покупки.
#IF_образование #IF_облигации
Дюрация — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей…. Обойдемся без страшных определений из википедии, а расскажем простыми словами.
📝 Дюрация – среднее количество дней до возврата вложенных в облигацию средств, с учетом всех выплат купонов, амортизаций и самого погашения.
📌Дюрация бескупонных облигаций без амортизации равна количеству дней до даты погашения.
📌Дюрация нужна для сравнения облигаций между собой – является мерой риска вложений. При изменении процентных ставок облигации с большей дюрацией будут сильнее изменяться в цене.
📉 Если вы ожидаете, что процентные ставки будут снижаться, то выгоднее брать облигации с длинной дюрацией. При снижении процентных ставок, цена на длинные выпуски возрастает сильнее, чем на короткие.
📈 Если вы ожидаете повышения процентных ставок, то имеет смысл брать бумаги с малой дюрацией, их цена менее чувствительна к изменениям доходностей, поэтому будет снижаться незначительно.
📎 Если вы собираетесь владеть обычной облигаций с фиксированным купоном до даты погашения, тогда изменение цены облигаций, в период вашего владения, никак не скажется на доходности, которую вы зафиксировали в момент покупки.
#IF_образование #IF_облигации
Какую долю в вашем портфеле занимают облигации?
Anonymous Poll
81%
0%-20%
12%
20%-40%
5%
40%-60%
2%
60%-80%
1%
80%-100%
⚖️ Диверсифицируем как Баффет?
В портфеле знаменитого инвестора более 40% занимают акции Apple. Уоррен Баффет не является сторонником диверсификации и считает, что излишнее распределение активов уменьшает доходность. Так ли это на самом деле?
📜 Morningstar воспроизвел перформанс 4 гипотетических портфелей, на исторических данных с 1926 г. по 2015 г., состоящих из американских акций (US Stock), облигаций долгосрочных (Bond), облигаций краткосрочных (Short-term investments) и акций международных компаний (Foreign stock).
🔸 Результаты самого агрессивного портфеля (60% US Stock, 25% Foreign stock, 15% Bond):
• средняя годовая доходность 9,65%
• лучшая годовая доходность 136%
• максимальная годовая просадка 61%
По статистике, большинство инвесторов не выдерживает просадку >30% и выходят из актива вблизи разворота, потеряв капитал.
🔸 Результаты менее агрессивного портфель “Growth” (49% US Stock, 21% Foreign stock, 25% Bond, 5% Short-term investments):
• средняя годовая доходность 9%
• лучшая годовая доходность 109,55%
• максимальная годовая просадка 52,92%
Добавление облигаций снижает долгосрочную доходность, но также уменьшает волатильность портфеля.
📌 Рядовому инвестору, у которого нет влиятельных друзей-инсайдеров и своих людей в совете директоров множества компаний (как у Уоррена Баффета), лучше придерживаться правил диверсификации.
📌 Правила состоят в том, чтобы инвестировать в различные отрасли экономики, в различные активы, валюты и даже страны. Чем более некоррелированы ваши акции / активы / валюты друг с другом, тем лучше. При этом, в идеальном варианте, снижение риска должно минимально влиять на доходность портфеля.
🤔 Прибегаете ли вы к правилам распределения активов?⬇️
#IF_образование
В портфеле знаменитого инвестора более 40% занимают акции Apple. Уоррен Баффет не является сторонником диверсификации и считает, что излишнее распределение активов уменьшает доходность. Так ли это на самом деле?
📜 Morningstar воспроизвел перформанс 4 гипотетических портфелей, на исторических данных с 1926 г. по 2015 г., состоящих из американских акций (US Stock), облигаций долгосрочных (Bond), облигаций краткосрочных (Short-term investments) и акций международных компаний (Foreign stock).
🔸 Результаты самого агрессивного портфеля (60% US Stock, 25% Foreign stock, 15% Bond):
• средняя годовая доходность 9,65%
• лучшая годовая доходность 136%
• максимальная годовая просадка 61%
По статистике, большинство инвесторов не выдерживает просадку >30% и выходят из актива вблизи разворота, потеряв капитал.
🔸 Результаты менее агрессивного портфель “Growth” (49% US Stock, 21% Foreign stock, 25% Bond, 5% Short-term investments):
• средняя годовая доходность 9%
• лучшая годовая доходность 109,55%
• максимальная годовая просадка 52,92%
Добавление облигаций снижает долгосрочную доходность, но также уменьшает волатильность портфеля.
📌 Рядовому инвестору, у которого нет влиятельных друзей-инсайдеров и своих людей в совете директоров множества компаний (как у Уоррена Баффета), лучше придерживаться правил диверсификации.
📌 Правила состоят в том, чтобы инвестировать в различные отрасли экономики, в различные активы, валюты и даже страны. Чем более некоррелированы ваши акции / активы / валюты друг с другом, тем лучше. При этом, в идеальном варианте, снижение риска должно минимально влиять на доходность портфеля.
🤔 Прибегаете ли вы к правилам распределения активов?⬇️
#IF_образование
📍 События предстоящей недели
🇷🇺 Операционные результаты за 3 кв и МСФО:
Понедельник – ГМК Нор.Никель, Русагро
Вторник – ЛСР
Среда – Лента, Обувь России, НЛМК (МСФО)
Четверг – Полиметалл, ММК (МСФО), Русгидро, Северсталь (МСФО), ТМК
Пятница – Распадская
🇺🇸 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник – Honeywell, IBM, Fortescue, PPG Industries, Cadence Design, NVR, Equity Lifestyle, Lennox, Halliburton, Steel Dynamics
Вторник – Procter&Gamble, Netflix, Texas Instruments, Philip Morris, Lockheed Martin, Prologis, UBS Group, Snap, Iqvia, PACCAR, The Travelers, Dover, Teradyne, Logitech
Среда – Tesla, Verizon, Abbott Labs, Thermo Fisher Scientific, NextEra Energy, Crown Castle, CSX, Vertex, Edwards Lifesciences, Biogen
Четверг – Intel, Coca-Cola, AT&T, Danaher, Union Pacific, Northrop Grumman, Kimberly-Clark, TAL Education, Alexion
Пятница – American Express, Illinois Tool Works, Daimler, Ventas, Royal Caribbean Cruises, Autoliv
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇺🇸 Выступление главы ФРС Пауэлла
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Лагард
🇨🇳 Данные по ВВП
Вторник
🇨🇳 Решение ЦБ по ставке
Среда
🇺🇸 Экономический обзор ФРС "Beige book"
🇺🇸 Запасы нефти EIA
Четверг
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии
🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице
Пятница
🇺🇸 Дебаты кандидатов в президенты
🇷🇺 ЦБ РФ. Пресс-релиз по ключевой ставке
🇷🇺 Операционные результаты за 3 кв и МСФО:
Понедельник – ГМК Нор.Никель, Русагро
Вторник – ЛСР
Среда – Лента, Обувь России, НЛМК (МСФО)
Четверг – Полиметалл, ММК (МСФО), Русгидро, Северсталь (МСФО), ТМК
Пятница – Распадская
🇺🇸 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник – Honeywell, IBM, Fortescue, PPG Industries, Cadence Design, NVR, Equity Lifestyle, Lennox, Halliburton, Steel Dynamics
Вторник – Procter&Gamble, Netflix, Texas Instruments, Philip Morris, Lockheed Martin, Prologis, UBS Group, Snap, Iqvia, PACCAR, The Travelers, Dover, Teradyne, Logitech
Среда – Tesla, Verizon, Abbott Labs, Thermo Fisher Scientific, NextEra Energy, Crown Castle, CSX, Vertex, Edwards Lifesciences, Biogen
Четверг – Intel, Coca-Cola, AT&T, Danaher, Union Pacific, Northrop Grumman, Kimberly-Clark, TAL Education, Alexion
Пятница – American Express, Illinois Tool Works, Daimler, Ventas, Royal Caribbean Cruises, Autoliv
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇺🇸 Выступление главы ФРС Пауэлла
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Лагард
🇨🇳 Данные по ВВП
Вторник
🇨🇳 Решение ЦБ по ставке
Среда
🇺🇸 Экономический обзор ФРС "Beige book"
🇺🇸 Запасы нефти EIA
Четверг
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии
🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице
Пятница
🇺🇸 Дебаты кандидатов в президенты
🇷🇺 ЦБ РФ. Пресс-релиз по ключевой ставке
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 19 октября (понедельник)
Новости российских компаний
💼 М.Видео, НЛМК и Транснефть проведут заседания советов директоров
📝 НорНикель и Русагро опубликуют операционные результаты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 IBM опубликует отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Lowe's Companies и Zoetis
Экономические события
📊 Китай опубликовал данные по ВВП за 3 кв. (+4,9% г/г; +2,7% кв./кв.)
🗣 В 15:00 с речью выступит глава ФРС Джером Пауэлл
🗣 В 15:45 с речью выступит председатель ЕЦБ Кристин Лагард
Новости российских компаний
💼 М.Видео, НЛМК и Транснефть проведут заседания советов директоров
📝 НорНикель и Русагро опубликуют операционные результаты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 IBM опубликует отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Lowe's Companies и Zoetis
Экономические события
📊 Китай опубликовал данные по ВВП за 3 кв. (+4,9% г/г; +2,7% кв./кв.)
🗣 В 15:00 с речью выступит глава ФРС Джером Пауэлл
🗣 В 15:45 с речью выступит председатель ЕЦБ Кристин Лагард
☀️ 19 октября: открытие
В пятницу американские рынки торговались без заметной динамики, инвесторы все еще ждут решения по пакету экономических стимулов. Данные по ВВП и промпроизводству Китая подбадривают рынки АТР. Российские площадки торгуются в слабом плюсе.
Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 324,9 тыс.
Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 40 289,8 тыс.
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3483,8 (+0,01%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3494,5 (+0,95%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3312,7 (-0,71%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 23671,1 (+1,11%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $42,9 (+0,92%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 2804,1 (+0,16%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1134,57 (+0,13%)
💵 USD/RUB: 77,8 (-0,11%)
💶 EUR/RUB: 91,1 (-0,15%)
#открытие
В пятницу американские рынки торговались без заметной динамики, инвесторы все еще ждут решения по пакету экономических стимулов. Данные по ВВП и промпроизводству Китая подбадривают рынки АТР. Российские площадки торгуются в слабом плюсе.
Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 324,9 тыс.
Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 40 289,8 тыс.
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3483,8 (+0,01%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3494,5 (+0,95%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3312,7 (-0,71%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 23671,1 (+1,11%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $42,9 (+0,92%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 2804,1 (+0,16%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1134,57 (+0,13%)
💵 USD/RUB: 77,8 (-0,11%)
💶 EUR/RUB: 91,1 (-0,15%)
#открытие
🇺🇸 Последний день с дивидендом на этой неделе
🛒 Lowe’s, 19.10.2020 г.
Американская компания розничной торговли, владеющая сетью магазинов по продаже товаров для дома, платит квартальные дивиденды в размере $0,60. При текущей цене акций $177,70, див.доходность 0,338%.
🛢 Apache Corp., 20.10.2020 г.
Нефтегазовая компания выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,02. При текущей цене акций $9,37, див.доходность 0,267%.
💊 CVS Health, 20.10.2020 г.
Медицинская компания, владеющая аптечной сетью, платит ежеквартальные дивиденды в размере $0,50. При текущей цене акций $59,59, див.доходность 0,839%.
🧼 Colgate-Palmolive Company, 21.10.2020 г.
Международная компания, производящая хозяйственные товары, выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,44. При текущей цене акций $80,31, див.доходность 0,548%.
⛏ Kaiser Aluminum, 21.10.2020 г.
Производитель алюминия выплачивает квартальные дивиденды в размере $0,67. При текущей цене акций $65,06, див.доходность 1,03%.
🪒 The Procter & Gamble Company, 21.10.2020 г.
Один из лидеров мирового рынка потребительских товаров выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,79. При текущей цене акций $144,39, див.доходность 0,548%.
🚛 Caterpillar, 22.10.2020 г.
Ведущая корпорация по производству спецтехники в мире, выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $1,03. При текущей цене акций $168,75, див.доходность 0,61%.
🔩 Carpenter Technology, 23.10.2020 г.
Производитель стали, выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,20. При текущей цене акций $18,48, див.доходность 1,082%.
#IF_дивиденды
🛒 Lowe’s, 19.10.2020 г.
Американская компания розничной торговли, владеющая сетью магазинов по продаже товаров для дома, платит квартальные дивиденды в размере $0,60. При текущей цене акций $177,70, див.доходность 0,338%.
🛢 Apache Corp., 20.10.2020 г.
Нефтегазовая компания выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,02. При текущей цене акций $9,37, див.доходность 0,267%.
💊 CVS Health, 20.10.2020 г.
Медицинская компания, владеющая аптечной сетью, платит ежеквартальные дивиденды в размере $0,50. При текущей цене акций $59,59, див.доходность 0,839%.
🧼 Colgate-Palmolive Company, 21.10.2020 г.
Международная компания, производящая хозяйственные товары, выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,44. При текущей цене акций $80,31, див.доходность 0,548%.
⛏ Kaiser Aluminum, 21.10.2020 г.
Производитель алюминия выплачивает квартальные дивиденды в размере $0,67. При текущей цене акций $65,06, див.доходность 1,03%.
🪒 The Procter & Gamble Company, 21.10.2020 г.
Один из лидеров мирового рынка потребительских товаров выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,79. При текущей цене акций $144,39, див.доходность 0,548%.
🚛 Caterpillar, 22.10.2020 г.
Ведущая корпорация по производству спецтехники в мире, выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $1,03. При текущей цене акций $168,75, див.доходность 0,61%.
🔩 Carpenter Technology, 23.10.2020 г.
Производитель стали, выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,20. При текущей цене акций $18,48, див.доходность 1,082%.
#IF_дивиденды
📈 Русалу помогут растущие цены на алюминий
Алюминий растет в цене на Лондонской Бирже Металлов (LME) и достигает 1865$ - максимум за последние 17 месяцев.
🇨🇳 Причина роста – высокий спрос из Китая (крупнейший потребитель). В августе импорт необработанного алюминия в поднебесную достиг 11-летнего максимума.
📊 Высокие цены могут оказать поддержку Русалу, который по итогам первого полугодия показал слабые результаты: EBITDA = $219 млн. (-58% г/г), чистый убыток $124 млн. (против прибыли $625 млн. годом ранее)
Виной стали упавшие цены на алюминий. Котировки на LME в первом полугодии упали с $1826 до $1592 (-12,8%) за тонну, а средневзвешенная цена реализации «Русала» — с $1960 до $1756 (-10,4%).
Русал продает алюминий с премией к котировкам LME. За 1ПГ 2020 премия составляла $141 на тонну.
📈 Рост цены на алюминий может привести к тому, что средневзвешенная цена реализации к концу года достигнет ~$1900 за тонну. При продажах за 3 кв ~1 млн. тонн (уровень прошлого года), выручка от реализации алюминия может составить ~ $1,9 млрд. ($2,069 млрд годом ранее).
💰 Валютная выручка за 3 кв, может быть чуть хуже прошлого года, но рублевая окажется выше за счет ослабления рубля на 22,4% г/г.
🇺🇸 Конкурент Русала Alcoa Corp. за третий квартал уже отметила положительный эффект роста цен. Так, квартальный убыток компании сократился в годовом выражении в 4,5 раза, до $49 млн, а в целом за 9М – в 4,9 раза, до $166 млн.
#IF_акции_РФ #RUAL
Алюминий растет в цене на Лондонской Бирже Металлов (LME) и достигает 1865$ - максимум за последние 17 месяцев.
🇨🇳 Причина роста – высокий спрос из Китая (крупнейший потребитель). В августе импорт необработанного алюминия в поднебесную достиг 11-летнего максимума.
📊 Высокие цены могут оказать поддержку Русалу, который по итогам первого полугодия показал слабые результаты: EBITDA = $219 млн. (-58% г/г), чистый убыток $124 млн. (против прибыли $625 млн. годом ранее)
Виной стали упавшие цены на алюминий. Котировки на LME в первом полугодии упали с $1826 до $1592 (-12,8%) за тонну, а средневзвешенная цена реализации «Русала» — с $1960 до $1756 (-10,4%).
Русал продает алюминий с премией к котировкам LME. За 1ПГ 2020 премия составляла $141 на тонну.
📈 Рост цены на алюминий может привести к тому, что средневзвешенная цена реализации к концу года достигнет ~$1900 за тонну. При продажах за 3 кв ~1 млн. тонн (уровень прошлого года), выручка от реализации алюминия может составить ~ $1,9 млрд. ($2,069 млрд годом ранее).
💰 Валютная выручка за 3 кв, может быть чуть хуже прошлого года, но рублевая окажется выше за счет ослабления рубля на 22,4% г/г.
🇺🇸 Конкурент Русала Alcoa Corp. за третий квартал уже отметила положительный эффект роста цен. Так, квартальный убыток компании сократился в годовом выражении в 4,5 раза, до $49 млн, а в целом за 9М – в 4,9 раза, до $166 млн.
#IF_акции_РФ #RUAL
🤕 Газпрому плохо от пандемии и теплой зимы
📉 Теплая погода в Европе и пандемия могут снизить экспорт газа из РФ в этом году на 16% г/г. В целом мировое потребление газа может сократиться в 2020 на 4-5% г/г – антирекорд за последние 11 лет.
📉 Российский рынок газа по итогам 9 месяцев сократился до 691 млрд куб. м. (-6,4%), а производство просело на 15,3%. В основном из-за падения добычи Газпрома (-12%).
Ожидается, что восстановление до уровней 2019 будет в 2021 году.
📎 Аналитики Moody`s прогнозируют, что локомотивом восстановления газового рынка будут азиатские рынки (Китай), при этом новые мощности по производству СПГ (140 млрд. к 2024) будут сдерживать восстановление цен на газ.
Трубопроводный газ останется конкурентно способным, что позволит Газпрому сохранить долю на европейском рынке (36%).
💰 Падение экспорта и цен может привести к росту долговой нагрузки до х2,6 EBITDA по нефтегазовому сектору, что отразится на дивидендах.
💸 Дивиденды по итогам 2020 года:
• У Газпрома могут упасть до 100 млрд руб. (-72,3%)
• У Новатэка до 30 млрд. (-69,5%)
• У Роснефти могут составить не более 20 млрд. (-95%)
📎 В Vygon Consulting считают, что цены на газ по миру в 2021 году могут вырасти в 1,5-2 раза от уровней 2020 года, но все будет зависеть от развития эпидемиологической ситуации и суровости зимы.
#IF_акции_РФ #IF_сектор #GAZP #NVTK #ROSN
📉 Теплая погода в Европе и пандемия могут снизить экспорт газа из РФ в этом году на 16% г/г. В целом мировое потребление газа может сократиться в 2020 на 4-5% г/г – антирекорд за последние 11 лет.
📉 Российский рынок газа по итогам 9 месяцев сократился до 691 млрд куб. м. (-6,4%), а производство просело на 15,3%. В основном из-за падения добычи Газпрома (-12%).
Ожидается, что восстановление до уровней 2019 будет в 2021 году.
📎 Аналитики Moody`s прогнозируют, что локомотивом восстановления газового рынка будут азиатские рынки (Китай), при этом новые мощности по производству СПГ (140 млрд. к 2024) будут сдерживать восстановление цен на газ.
Трубопроводный газ останется конкурентно способным, что позволит Газпрому сохранить долю на европейском рынке (36%).
💰 Падение экспорта и цен может привести к росту долговой нагрузки до х2,6 EBITDA по нефтегазовому сектору, что отразится на дивидендах.
💸 Дивиденды по итогам 2020 года:
• У Газпрома могут упасть до 100 млрд руб. (-72,3%)
• У Новатэка до 30 млрд. (-69,5%)
• У Роснефти могут составить не более 20 млрд. (-95%)
📎 В Vygon Consulting считают, что цены на газ по миру в 2021 году могут вырасти в 1,5-2 раза от уровней 2020 года, но все будет зависеть от развития эпидемиологической ситуации и суровости зимы.
#IF_акции_РФ #IF_сектор #GAZP #NVTK #ROSN
Telegram
IF Stocks
📌Газпром прогнозирует среднюю цену экспорта газа в $120-$130 за тыс. куб. м. за 2020 г.
🔸Средняя цена за газ во втором квартале была на уровне $110, и компания не ожидает дальнейшего снижения цен в этом году.
📌"Газпром" сможет следовать дивидендной политике…
🔸Средняя цена за газ во втором квартале была на уровне $110, и компания не ожидает дальнейшего снижения цен в этом году.
📌"Газпром" сможет следовать дивидендной политике…
🙅♂️ Тинькофф - Яндекс. Подводим итоги.
🔍 Прошедшую неделю российское (и не только) инвест. сообщество пристально следило за переговорами Тинькова и Воложа о слиянии компаний.
В итоге переговоры были завершены с громким “хлопаньем дверей”. По словам Олега Тинькова, это было его решение , поскольку он хотел объединения, а Яндекс настаивал на продаже со всеми вытекающими негативными последствиями.
👎 Тиньков в унизительной форме высказался о Яндексе как о компании с отрицательной репутацией, и заявил, что TCS сама когда-то купит “этот говно-Яндекс”.
Тиньков также развеял все мысли о возможной продаже банка группе МТС, и какой-либо продаже в принципе. Объявлено, что банк продолжит самостоятельное развитие.
🎩 Яндекс в более джентльменской форме прокомментировал, что Тиньков сам предложил продать банк, но в процессе переговоров постоянно выдвигал новые требования, с которыми Яндекс до определенного момента соглашался.
Что имеем в итоге?
📌 ЦБ решил проверить Тинькофф и Яндекс на инсайдерскую торговлю.
Совокупная капитализация компаний после объявления о сделке подскочила более чем на $2 млрд., а уже через три недели котировки стремительно полетели вниз. Подозрения регулятора небезосновательны.
📌 Олег Юрьевич все же утолил свое желание что-то продать.
Сегодня стало известно, что Tinkoff Digital избавился от своей доли в маркет-плейсе Сравни.ру. Покупателями стали Baring Vostok и Goldman Sachs. В 2014 году (на момент инвестиций Tinkoff Digital в сервис) маркет-плейс был оценен в $5 млн.
🤔 Что вы думаете обо всей этой истории?
#TCSG #YNDX #IF_акции_РФ
🔍 Прошедшую неделю российское (и не только) инвест. сообщество пристально следило за переговорами Тинькова и Воложа о слиянии компаний.
В итоге переговоры были завершены с громким “хлопаньем дверей”. По словам Олега Тинькова, это было его решение , поскольку он хотел объединения, а Яндекс настаивал на продаже со всеми вытекающими негативными последствиями.
👎 Тиньков в унизительной форме высказался о Яндексе как о компании с отрицательной репутацией, и заявил, что TCS сама когда-то купит “этот говно-Яндекс”.
Тиньков также развеял все мысли о возможной продаже банка группе МТС, и какой-либо продаже в принципе. Объявлено, что банк продолжит самостоятельное развитие.
🎩 Яндекс в более джентльменской форме прокомментировал, что Тиньков сам предложил продать банк, но в процессе переговоров постоянно выдвигал новые требования, с которыми Яндекс до определенного момента соглашался.
Что имеем в итоге?
📌 ЦБ решил проверить Тинькофф и Яндекс на инсайдерскую торговлю.
Совокупная капитализация компаний после объявления о сделке подскочила более чем на $2 млрд., а уже через три недели котировки стремительно полетели вниз. Подозрения регулятора небезосновательны.
📌 Олег Юрьевич все же утолил свое желание что-то продать.
Сегодня стало известно, что Tinkoff Digital избавился от своей доли в маркет-плейсе Сравни.ру. Покупателями стали Baring Vostok и Goldman Sachs. В 2014 году (на момент инвестиций Tinkoff Digital в сервис) маркет-плейс был оценен в $5 млн.
🤔 Что вы думаете обо всей этой истории?
#TCSG #YNDX #IF_акции_РФ
🚙 NIO - шанс для тех, кто не поверил в Tesla?
Китайский производитель электромобилей уже наступает на пятки Tesla на самом большом рынке мира - Китая:
• за 9М2020 продажи NIO 26 375 авто,
• Tesla - 50 тыс за 1П2020 г. и ~29 тыс за 3КВ2020.
🇨🇳 Nio является основным конкурентом Tesla на китайском рынке электромобилей класса люкс и предлагает три электрических внедорожника: ES8, ES6 и EC6 по цене от $50k с аналогичным Тесле автопилотом.
📌 Продажи NIO-каров растут невероятными, трехзначными темпами:
• В сентябре 4 708 автомобилей (+133,2% г/г),
• В 3КВ2020 12 206 автомобилей (+154,2% г/г).
📌 NIO-кары более популярны в Китае чем Tesla из-за репутации “Китайского ответа Tesla” и меньшей цены сопоставимых моделей: люксовый ES8 от $69k до $83k, а Tesla Model X - $117k.
📌 В отличие от Tesla, NIO предлагает потребителям опцию быстрой замены аккумуляторов “BaaS” (батарея как услуга):
• При выборе этой опции, в цену авто не входит стоимость батареи $10,31 тыс (70k юаней).
• Вместо этого, батарея предоставляется в аренду за $144 в мес (980 юаней).
👆 Заправка NIO - революционна: вы просто меняете на т.н. “заправках” разряженную батарею на “свежую” всего за 1 минуту.
#IF_обзор #NIO
Китайский производитель электромобилей уже наступает на пятки Tesla на самом большом рынке мира - Китая:
• за 9М2020 продажи NIO 26 375 авто,
• Tesla - 50 тыс за 1П2020 г. и ~29 тыс за 3КВ2020.
🇨🇳 Nio является основным конкурентом Tesla на китайском рынке электромобилей класса люкс и предлагает три электрических внедорожника: ES8, ES6 и EC6 по цене от $50k с аналогичным Тесле автопилотом.
📌 Продажи NIO-каров растут невероятными, трехзначными темпами:
• В сентябре 4 708 автомобилей (+133,2% г/г),
• В 3КВ2020 12 206 автомобилей (+154,2% г/г).
📌 NIO-кары более популярны в Китае чем Tesla из-за репутации “Китайского ответа Tesla” и меньшей цены сопоставимых моделей: люксовый ES8 от $69k до $83k, а Tesla Model X - $117k.
📌 В отличие от Tesla, NIO предлагает потребителям опцию быстрой замены аккумуляторов “BaaS” (батарея как услуга):
• При выборе этой опции, в цену авто не входит стоимость батареи $10,31 тыс (70k юаней).
• Вместо этого, батарея предоставляется в аренду за $144 в мес (980 юаней).
👆 Заправка NIO - революционна: вы просто меняете на т.н. “заправках” разряженную батарею на “свежую” всего за 1 минуту.
#IF_обзор #NIO
🚙 NIO - это Tesla 2013 года
😮 В 2020 году акции Nio выросли на 628%. По трем причинам эта тенденция может сохраниться:
1. Рост продаж трехзначными темпами (г/г) и строительство новых производственных мощностей,
2. Высокое качество продукции: Nio победитель в сегменте «премиум» на китайском рынке электромобилей,
3. Рост рынка: к 2025 году доля электромобилей составит 20% китайского авторынка, в сравнении с ~5% в настоящее время
В сентябре мощность производства Nio достигла 5 тыс авто в мес., но реализуемая инвестпрограмма нацелена на производство 12,5 тыс авто в мес. (150 тыс в год). Это всего на 25% меньше мощности гигафабрики Tesla в Шанхае (200 тыс авто в год).
🤔 NIO еще убыточна, но может выйти в прибыль через 5-6 кварталов.
📌 Компания оценена дорого:
• P/S NIO = 21,4х
• P/S Tesla = 16,34х
📌 У NIO более высокие прогнозы роста доходов:
• В 2020 г. +98,9% г/г
• В 2021 г. +76,4% г/г
• В 2022 г. +59,1% г/г
Выручка 12-ТТМ: $1,384 млрд (в 18,5 раз меньше Tesla).
Темп роста выручки: +30% г/г
Кэш 1,5 млрд / Долг 1.9 млрд
📎 JPMorgan прогнозирует, что Nio вырастет на 85%, поскольку успех Tesla в Китае - это феномен, «который поднимает все лодки».
#IF_обзор #NIO
😮 В 2020 году акции Nio выросли на 628%. По трем причинам эта тенденция может сохраниться:
1. Рост продаж трехзначными темпами (г/г) и строительство новых производственных мощностей,
2. Высокое качество продукции: Nio победитель в сегменте «премиум» на китайском рынке электромобилей,
3. Рост рынка: к 2025 году доля электромобилей составит 20% китайского авторынка, в сравнении с ~5% в настоящее время
В сентябре мощность производства Nio достигла 5 тыс авто в мес., но реализуемая инвестпрограмма нацелена на производство 12,5 тыс авто в мес. (150 тыс в год). Это всего на 25% меньше мощности гигафабрики Tesla в Шанхае (200 тыс авто в год).
🤔 NIO еще убыточна, но может выйти в прибыль через 5-6 кварталов.
📌 Компания оценена дорого:
• P/S NIO = 21,4х
• P/S Tesla = 16,34х
📌 У NIO более высокие прогнозы роста доходов:
• В 2020 г. +98,9% г/г
• В 2021 г. +76,4% г/г
• В 2022 г. +59,1% г/г
Выручка 12-ТТМ: $1,384 млрд (в 18,5 раз меньше Tesla).
Темп роста выручки: +30% г/г
Кэш 1,5 млрд / Долг 1.9 млрд
📎 JPMorgan прогнозирует, что Nio вырастет на 85%, поскольку успех Tesla в Китае - это феномен, «который поднимает все лодки».
#IF_обзор #NIO
⚙️ Операционные результаты за 3 кв и 9М2020
⛏ Норникель 9М2020:
• Никель: 167 753 тн (без изменений г/г),
• Медь: 358 587 тн (-4% г/г),
• Палладий: 2 253 тыс тр.унц. (-9% г/г),
• Платина: 513 тыс тр.унц. (-7% г/г).
▪️ Производство меди снизилось г/г из-за плановых ремонтных работ на обогатительной фабрике и сокращением объемов переработки концентрата, купленного у ГК «Ростех».
▪️ Производство МПГ (металлы платиновой группы) г/г снизилось на фоне более высокой базы 2019 года, когда Группа перерабатывала ранее накопленные руды высокой степени готовности.
Быстринский ГОК, в котором доля ГМК 50,01%, отчитался об экспоненциальном росте за 9М2020:
• Медь +48% г/г,
• Золото +38% г/г,
• Железорудный концентрат +76% г/г.
📎 Норникель сохранил прогноз на 2020 год — позитив для котировок.
🐖 Русагро 9М2020:
• Общая выручка: 113,4 млрд руб (+9 г/г)
👆 Последние 8 лет, выручка и EPS Русагро растет темпами по 18% и 15% в год соответственно.
• Сырое масло: 54,4 руб/кг (+19% г/г),
• Мясная продукция: 151,2 руб/кг (+4% г/г),
• Сахар: 30,1 руб/кг (+14% г/г),
• Пшеница: 11,7 руб/кг (+33% г/г),
• Сыры: 207,1 руб/кг (+2%)
📎 Рост цен продолжился и в 3 кв — позитив для бизнеса Русагро. Чистая рентабельность Русагро 10,4% — средняя по отрасли 2,7%.
————
🤔 Динамика роста цен вызывает вопрос к ЦБ РФ - где обещанная инфляция в 4% в год?
#IF_акции_РФ #GMKN #AGRO
⛏ Норникель 9М2020:
• Никель: 167 753 тн (без изменений г/г),
• Медь: 358 587 тн (-4% г/г),
• Палладий: 2 253 тыс тр.унц. (-9% г/г),
• Платина: 513 тыс тр.унц. (-7% г/г).
▪️ Производство меди снизилось г/г из-за плановых ремонтных работ на обогатительной фабрике и сокращением объемов переработки концентрата, купленного у ГК «Ростех».
▪️ Производство МПГ (металлы платиновой группы) г/г снизилось на фоне более высокой базы 2019 года, когда Группа перерабатывала ранее накопленные руды высокой степени готовности.
Быстринский ГОК, в котором доля ГМК 50,01%, отчитался об экспоненциальном росте за 9М2020:
• Медь +48% г/г,
• Золото +38% г/г,
• Железорудный концентрат +76% г/г.
📎 Норникель сохранил прогноз на 2020 год — позитив для котировок.
🐖 Русагро 9М2020:
• Общая выручка: 113,4 млрд руб (+9 г/г)
👆 Последние 8 лет, выручка и EPS Русагро растет темпами по 18% и 15% в год соответственно.
• Сырое масло: 54,4 руб/кг (+19% г/г),
• Мясная продукция: 151,2 руб/кг (+4% г/г),
• Сахар: 30,1 руб/кг (+14% г/г),
• Пшеница: 11,7 руб/кг (+33% г/г),
• Сыры: 207,1 руб/кг (+2%)
📎 Рост цен продолжился и в 3 кв — позитив для бизнеса Русагро. Чистая рентабельность Русагро 10,4% — средняя по отрасли 2,7%.
————
🤔 Динамика роста цен вызывает вопрос к ЦБ РФ - где обещанная инфляция в 4% в год?
#IF_акции_РФ #GMKN #AGRO
⛏ Что еще нужно знать про Норникель?
🧐 Производственные результаты Быстринского ГОКа, в котором Норникель владеет 50,01%, растут двузначными темпами. ГОК был построен Норникелем в конце 2017 года.
ГОК добывает медь, золото и железную руду. Это ценный золото- и медно добывающий актив в составе группы.
📊 За 6М2020 Быстринский ГОК показал:
• Выручку 29,393 млрд руб (7% от выручки Группы)
• EBITDA 19,25 млрд руб. (целых 15% EBITDA всей Группы)
Ранее Потанин собирался в 2020 г. отделить от ГМК Быстринский ГОК через IPO или по схеме отделения Полюса от Норникеля в 2006 году.
Да-да — ГМК раньше владел Полюсом.
Тогда акционеры ГМК Норникель, на каждую свою акцию, получили аналогичное количество акций Полюса.
😮 Полюс по капитализации уже наступает на пятки некогда материнской ГМК, а ведь он достался первоначальным акционерам «в довесок».
📌 Теперь эта история может повториться — акционеры ГМК получат акции Быстринского ГОКа.
📎 Остается вопрос - когда? Неужели после исполнения прогноза Morgan Stanley по цене золота $3000?
#IF_акции_РФ #IF_обзор #GMKN
🧐 Производственные результаты Быстринского ГОКа, в котором Норникель владеет 50,01%, растут двузначными темпами. ГОК был построен Норникелем в конце 2017 года.
ГОК добывает медь, золото и железную руду. Это ценный золото- и медно добывающий актив в составе группы.
📊 За 6М2020 Быстринский ГОК показал:
• Выручку 29,393 млрд руб (7% от выручки Группы)
• EBITDA 19,25 млрд руб. (целых 15% EBITDA всей Группы)
Ранее Потанин собирался в 2020 г. отделить от ГМК Быстринский ГОК через IPO или по схеме отделения Полюса от Норникеля в 2006 году.
Да-да — ГМК раньше владел Полюсом.
Тогда акционеры ГМК Норникель, на каждую свою акцию, получили аналогичное количество акций Полюса.
😮 Полюс по капитализации уже наступает на пятки некогда материнской ГМК, а ведь он достался первоначальным акционерам «в довесок».
📌 Теперь эта история может повториться — акционеры ГМК получат акции Быстринского ГОКа.
📎 Остается вопрос - когда? Неужели после исполнения прогноза Morgan Stanley по цене золота $3000?
#IF_акции_РФ #IF_обзор #GMKN
Устраивает ли вас кол-во постов на нашем канале?
Anonymous Poll
5%
Нет! Хочу больше
33%
Да, 12-14 постов в день - оптимальный вариант
55%
Можно немного уменьшить частоту
7%
Хочу один пост. Ну или два
🌝 19 октября. Итоги дня.
Индекс Мосбиржи: 2794,27 (-0,2%)
Индекс РТС: 1135,12 (+0,2%)
Индекс S&P 500: 3464,8 (+0,1%)
Нефть Brent: $42,91 (+0,3%)
💵 USD/RUB: 77,55 (-0,5%)
💶 EUR/RUB: 91,42 (+0,2%)
Лидеры роста:
Русал +4,42%
Магнит +3,41%
Селидгар +2,98%
ГМК НорНикель +1,23%
Лидеры падения:
Транснефть ап -6,19%
TCS Group -3,29%
Русгидро -2,66%
Татнефть -2,49%
#итогидня
Индекс Мосбиржи: 2794,27 (-0,2%)
Индекс РТС: 1135,12 (+0,2%)
Индекс S&P 500: 3464,8 (+0,1%)
Нефть Brent: $42,91 (+0,3%)
💵 USD/RUB: 77,55 (-0,5%)
💶 EUR/RUB: 91,42 (+0,2%)
Лидеры роста:
Русал +4,42%
Магнит +3,41%
Селидгар +2,98%
ГМК НорНикель +1,23%
Лидеры падения:
Транснефть ап -6,19%
TCS Group -3,29%
Русгидро -2,66%
Татнефть -2,49%
#итогидня
💰 Кого купить на этой неделе, чтоб получить дивиденды?
👀 Русал может показать хорошие результаты за 3 квартал, а Газпром разочарует инвесторов.
😮 Яндекс и Тинькофф. Ждем продолжения или подводим итоги?
🚙 Как инвестировать в Теслу 7 лет назад? Выход есть - NIO.
⚙️ Русагро и Норникель отчитались по операционным результатам за 3 квартал.
⛏ Самый сильный актив Норникеля может стать отдельной компанией, как некогда это сделал Полюс.
#итогидня
👀 Русал может показать хорошие результаты за 3 квартал, а Газпром разочарует инвесторов.
😮 Яндекс и Тинькофф. Ждем продолжения или подводим итоги?
🚙 Как инвестировать в Теслу 7 лет назад? Выход есть - NIO.
⚙️ Русагро и Норникель отчитались по операционным результатам за 3 квартал.
⛏ Самый сильный актив Норникеля может стать отдельной компанией, как некогда это сделал Полюс.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 20 октября (вторник)
Новости российских компаний
💼 ФСК, ГМК НорНикель, Россети, Газпром нефть и Юнипро проведут заседания советов директоров
📝 Группа ЛСР опубликует операционные результаты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Procter & Gamble, Netflix, Texas Instruments, Philip Morris, Lockheed Martin и Prologis опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций CVS Health
Экономические события
📊 В 15:30 США опубликуют число выданных разрешений на строительство за сентябрь (прогноз 1,481 млн)
📊 В 19:00 Россия опубликует данные по ВВП за сентябрь, а в 20:38 уровень безработицы (прогноз 6,4%), объем розничных продаж и рост реальных зарплат
🛢В 23:30 США опубликуют недельные запасы сырой нефти по данным API (предыдущий показатель -5,422 млн)
Новости российских компаний
💼 ФСК, ГМК НорНикель, Россети, Газпром нефть и Юнипро проведут заседания советов директоров
📝 Группа ЛСР опубликует операционные результаты за 3 квартал 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Procter & Gamble, Netflix, Texas Instruments, Philip Morris, Lockheed Martin и Prologis опубликуют отчетности за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций CVS Health
Экономические события
📊 В 15:30 США опубликуют число выданных разрешений на строительство за сентябрь (прогноз 1,481 млн)
📊 В 19:00 Россия опубликует данные по ВВП за сентябрь, а в 20:38 уровень безработицы (прогноз 6,4%), объем розничных продаж и рост реальных зарплат
🛢В 23:30 США опубликуют недельные запасы сырой нефти по данным API (предыдущий показатель -5,422 млн)
☀️ 20 октября: открытие
Надежды на новые меры стимулирования экономики до президентских выборов гаснут - республиканцы планируют проголосовать за меньший объем помощи в противовес соглашению Пелоси и Мнучина. Индексы США закрылись в красной зоне.
Фондовая Азия преимущественно снизилась, индексы РФ торгуются в красной зоне.
Прошло заседание мониторингового комитета ОПЕК+. Дефицит нефти на мировом рынке оценивается в 1 млн б/с; в сентябре сделка была выполнена на 102%.
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 338,4К
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 40 660К
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3426,9 (-1,63%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3439,5 (+0,48%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3328,1 (+0,47%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 23567,0 (-0,44%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $42,4 (-0,12%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 2778,9 (-0,55%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1124,7 (-0,93%)
💵 USD/RUB: 77,8 (-0,10%)
💶 EUR/RUB: 91,5 (-0,04%)
#открытие
Надежды на новые меры стимулирования экономики до президентских выборов гаснут - республиканцы планируют проголосовать за меньший объем помощи в противовес соглашению Пелоси и Мнучина. Индексы США закрылись в красной зоне.
Фондовая Азия преимущественно снизилась, индексы РФ торгуются в красной зоне.
Прошло заседание мониторингового комитета ОПЕК+. Дефицит нефти на мировом рынке оценивается в 1 млн б/с; в сентябре сделка была выполнена на 102%.
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 338,4К
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 40 660К
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3426,9 (-1,63%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3439,5 (+0,48%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3328,1 (+0,47%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 23567,0 (-0,44%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $42,4 (-0,12%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 2778,9 (-0,55%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1124,7 (-0,93%)
💵 USD/RUB: 77,8 (-0,10%)
💶 EUR/RUB: 91,5 (-0,04%)
#открытие
📃 Отчет IBM за 3 кв 2020
IBM – один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, IТ-сервисов и консалтинговых услуг. Главным источником выручки являются облачные вычисления - 31,4%
📈 Чистая прибыль подросла до $1,7 млрд ~ $1,89 на акцию (+1% г/г). Без учета разовых статей прибыль составила $2,58 на акцию.
📉 Квартальная выручка IBM уменьшилась на 2,6%, до $17,56 млрд.
Аналитики ожидали увидеть прибыль и скорректированную прибыль на уровне $2,08 и $2,58 на акцию соответственно, а выручку – 17,54 млрд.
📊 Выручка по направлениям:
•Облачные и когнитивные технологии – $5,5 млрд (+7% г/г)
•Глобальные бизнес-сервисы – $4,0 млрд (-5% г/г)
•Глобальные технологические сервисы – $6,5 млрд. (-4% г/г)
•Производство АО и ПО – $1,3 млрд (-15% г/г)
•Глобальные финансы – $273 млн. (-20% г/г)
📎 После публикации отчетности акции просели на 2,9%. Инвесторов не устраивает рост лишь одного направления бизнеса и отсутствие прогнозов от менеджмента.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IBM
IBM – один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, IТ-сервисов и консалтинговых услуг. Главным источником выручки являются облачные вычисления - 31,4%
📈 Чистая прибыль подросла до $1,7 млрд ~ $1,89 на акцию (+1% г/г). Без учета разовых статей прибыль составила $2,58 на акцию.
📉 Квартальная выручка IBM уменьшилась на 2,6%, до $17,56 млрд.
Аналитики ожидали увидеть прибыль и скорректированную прибыль на уровне $2,08 и $2,58 на акцию соответственно, а выручку – 17,54 млрд.
📊 Выручка по направлениям:
•Облачные и когнитивные технологии – $5,5 млрд (+7% г/г)
•Глобальные бизнес-сервисы – $4,0 млрд (-5% г/г)
•Глобальные технологические сервисы – $6,5 млрд. (-4% г/г)
•Производство АО и ПО – $1,3 млрд (-15% г/г)
•Глобальные финансы – $273 млн. (-20% г/г)
📎 После публикации отчетности акции просели на 2,9%. Инвесторов не устраивает рост лишь одного направления бизнеса и отсутствие прогнозов от менеджмента.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IBM
📍К концу 2021 года IBM планирует завершить многолетнюю процедуру диверсификации своего бизнеса и разделится на две компании.
Собственно IBM оставит себе облачный бизнес, а в новую компанию будут сброшены все остальные направления. После разделения нынешние акционеры IBM станут владельцами двух самостоятельных публичных компаний.
📎 CEO корпорации ожидает, что IBM "станет ведущей в сфере услуг управляемой инфраструктуры с годовым доходом около $19 млрд."
#IBM #IF_акции_США
Собственно IBM оставит себе облачный бизнес, а в новую компанию будут сброшены все остальные направления. После разделения нынешние акционеры IBM станут владельцами двух самостоятельных публичных компаний.
📎 CEO корпорации ожидает, что IBM "станет ведущей в сфере услуг управляемой инфраструктуры с годовым доходом около $19 млрд."
#IBM #IF_акции_США
