🔎 Взгляд на Infineon Technologies
Немецкая компания Infineon Technologies — крупнейший производитель полупроводников и микросхем в Европе. Компания была выделена из конгломерата Siemens в 2000 году.
#IFX является лидером на рынке автомобильных и промышленных чипов (в числе клиентов - Volkswagen и Nio), поставляет полупроводники крупнейшим производителям ветряных турбин и солнечных инверторов, таким как Vestas и Siemens, а также занимается разработкой идентификационных карт и решений для обеспечения безопасности.
За 2020 год выручка компании выросла на 6% в долларовом выражении и составила $9,6 млрд, чистая прибыль сократилась на 58% до $412 млн за счет увеличения инвестиций в научные исследования и разработки, а также приобретения Cypress за 8,3 млрд евро.
🚗 Бум спроса на автомобильные полупроводники во втором полугодии 2020 года привел к росту их цен и объемов продаж. В результате выручка компании за 3 и 4 кварталы выросла на 27 и 48% соответственно.
Поскольку компания производит “базовые” микросхемы, не имеющих особых требований к размеру техпроцесса и к вычислительной мощности, как для дата-центров, ИИ и игровых ПК, рентабельность бизнеса не столь высока как у других представителей отрасли: валовая, по EBITDA и чистая рентабельность составляют 38, 22 и 9,7% соответственно. Что важнее — за исключением коронавирусного 2020 года, рентабельность бизнеса растет вслед за выручкой. По мере роста производства Infineon намерена достичь операционной рентабельности в 19% к 2023 году.
⚖️ Финансовое состояние компании не вызывает опасений в устойчивости: долг 8,2 млрд наполовину обеспечен наличными на балансе в размере 4,1 млрд. Коэффициент Чистый долг / EBITDA составляет 1,8.
Раз в год Infineon платит символические дивиденды “детям на мороженку” в размере $0,2656, форвардная дивидендная доходность - 0,66%.
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
Немецкая компания Infineon Technologies — крупнейший производитель полупроводников и микросхем в Европе. Компания была выделена из конгломерата Siemens в 2000 году.
#IFX является лидером на рынке автомобильных и промышленных чипов (в числе клиентов - Volkswagen и Nio), поставляет полупроводники крупнейшим производителям ветряных турбин и солнечных инверторов, таким как Vestas и Siemens, а также занимается разработкой идентификационных карт и решений для обеспечения безопасности.
За 2020 год выручка компании выросла на 6% в долларовом выражении и составила $9,6 млрд, чистая прибыль сократилась на 58% до $412 млн за счет увеличения инвестиций в научные исследования и разработки, а также приобретения Cypress за 8,3 млрд евро.
🚗 Бум спроса на автомобильные полупроводники во втором полугодии 2020 года привел к росту их цен и объемов продаж. В результате выручка компании за 3 и 4 кварталы выросла на 27 и 48% соответственно.
Поскольку компания производит “базовые” микросхемы, не имеющих особых требований к размеру техпроцесса и к вычислительной мощности, как для дата-центров, ИИ и игровых ПК, рентабельность бизнеса не столь высока как у других представителей отрасли: валовая, по EBITDA и чистая рентабельность составляют 38, 22 и 9,7% соответственно. Что важнее — за исключением коронавирусного 2020 года, рентабельность бизнеса растет вслед за выручкой. По мере роста производства Infineon намерена достичь операционной рентабельности в 19% к 2023 году.
⚖️ Финансовое состояние компании не вызывает опасений в устойчивости: долг 8,2 млрд наполовину обеспечен наличными на балансе в размере 4,1 млрд. Коэффициент Чистый долг / EBITDA составляет 1,8.
Раз в год Infineon платит символические дивиденды “детям на мороженку” в размере $0,2656, форвардная дивидендная доходность - 0,66%.
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
👆 Мнение аналитиков InvestFuture об Infineon Technologies
📍 Более 40% продаж Infineon приходится на автомобильный сектор, где спрос растет двузначными темпами. Завершив сделку по приобретению американского производителя полупроводников Cypress, Infineon стал производителем автомобильных полупроводников номер один в мире с 1/8 долей рынка и увеличила свое присутствие в области производства чипов для Интернета вещей.
📍 Отраслевая структура выручки Infineon хорошо сбалансирована: хотя доминирует автомобильный сегмент, у компании есть и другие источники дохода.
Несомненным фундаментальным преимуществом является тот факт, что в географической разбивке выручки Infineon преобладает Азия во главе с Китаем. При этом выручка достаточно хорошо диверсифицирована по регионам.
📍 Infineon является бенефициаром нескольких важных мегатенденций, которые продлятся еще несколько десятилетий. Это электрификация транспорта, развитие 5G и возобновляемых источников энергии. Каждая из этих отраслей потребляет огромное количество полупроводников.
По оценкам компании, среднее содержание полупроводников в одном электромобиле составляет $834 по сравнению с $434 в автомобиле с двигателем внутреннего сгорания. Производители с каждым годом добавляют новые полупроводниковые функции в авто, что еще больше увеличивает спрос на чипы. А для полностью автономного транспортного средства, появление которого уже не за горами, содержание полупроводников составит примерно $1250.
📍 Учитывая улучшающиеся перспективы, #IFX повысила прогноз выручки на 2021 финансовый год до 10,8 млрд евро, что предполагает рост на 12,5%.
Форвардный P/S - 4,87, Р/Е - 50 — довольно перегретая оценка даже для растущего тренда.
📍 Полупроводники в целом и Infineon в частности — это один из способов присоединиться к мегатренду развития электромобилей. Однако в данный момент разумнее дождаться возврата оценки к среднему диапазону P/S 3,8-4,0, когда дефицит на автомобильные полупроводники спадет.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
📍 Более 40% продаж Infineon приходится на автомобильный сектор, где спрос растет двузначными темпами. Завершив сделку по приобретению американского производителя полупроводников Cypress, Infineon стал производителем автомобильных полупроводников номер один в мире с 1/8 долей рынка и увеличила свое присутствие в области производства чипов для Интернета вещей.
📍 Отраслевая структура выручки Infineon хорошо сбалансирована: хотя доминирует автомобильный сегмент, у компании есть и другие источники дохода.
Несомненным фундаментальным преимуществом является тот факт, что в географической разбивке выручки Infineon преобладает Азия во главе с Китаем. При этом выручка достаточно хорошо диверсифицирована по регионам.
📍 Infineon является бенефициаром нескольких важных мегатенденций, которые продлятся еще несколько десятилетий. Это электрификация транспорта, развитие 5G и возобновляемых источников энергии. Каждая из этих отраслей потребляет огромное количество полупроводников.
По оценкам компании, среднее содержание полупроводников в одном электромобиле составляет $834 по сравнению с $434 в автомобиле с двигателем внутреннего сгорания. Производители с каждым годом добавляют новые полупроводниковые функции в авто, что еще больше увеличивает спрос на чипы. А для полностью автономного транспортного средства, появление которого уже не за горами, содержание полупроводников составит примерно $1250.
📍 Учитывая улучшающиеся перспективы, #IFX повысила прогноз выручки на 2021 финансовый год до 10,8 млрд евро, что предполагает рост на 12,5%.
Форвардный P/S - 4,87, Р/Е - 50 — довольно перегретая оценка даже для растущего тренда.
📍 Полупроводники в целом и Infineon в частности — это один из способов присоединиться к мегатренду развития электромобилей. Однако в данный момент разумнее дождаться возврата оценки к среднему диапазону P/S 3,8-4,0, когда дефицит на автомобильные полупроводники спадет.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
⚖️ Рынки сегодня: считаем дни до ФРС
Американские индексы показывают слабость в ожидании заседания ФРС. Инвесторов беспокоит потенциальное повышение налогов на корпоративную прибыль. Такое предложение было выдвинуто Байденом еще в предвыборной гонке и имеет все шансы на реализацию.
Российские индексы обновили свои максимумы и под конец дня стали обращать внимание на коррекцию в нефти. По-прежнему индексам оказывают поддержку тяжеловесы - Сбер, Газпром и Лукойл. Опубликованные отчеты Магнита и Русагро не повлияли на динамику котировок.
🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости
#IF_рынок
Американские индексы показывают слабость в ожидании заседания ФРС. Инвесторов беспокоит потенциальное повышение налогов на корпоративную прибыль. Такое предложение было выдвинуто Байденом еще в предвыборной гонке и имеет все шансы на реализацию.
Российские индексы обновили свои максимумы и под конец дня стали обращать внимание на коррекцию в нефти. По-прежнему индексам оказывают поддержку тяжеловесы - Сбер, Газпром и Лукойл. Опубликованные отчеты Магнита и Русагро не повлияли на динамику котировок.
🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости
#IF_рынок
💡 Идеи от IF Stocks
Напоминаем, что по тегу #IF_идея можно найти список компаний, на которые аналитики IF Stocks обратили внимание.
❗️ Подавляющее большинство идей рассчитаны на долгосрочное инвестирование! Сами идеи не являются инвестиционными рекомендациями или торговыми сигналами.
Динамика доходных идей:
• Новатэк (#NVTK) ₽1050 -> ₽1554 (+48%) от 26.10
• ГМК НорНикель (#GMKN) ₽19616 -> ₽23986 (+22,3%) от 5.11
(обновление)
• Глобалтранс (#GLTR) ₽459,1 -> ₽511 (+11,3%) от 11.11
(обновление)
• Газпром (#GAZP) ₽183,60 -> ₽217,14 (+28,8%) от 17.11
• Exelixis Inc (#EXEL) $19,00 -> $24,10 (+26,8%) от 19.11
• Corcept Therapeutics (#CORT) $23,96 -> $25,79 (+7,6%) от 22.11
• Intel (#INTC) $49,40 -> $63,73 (+29%) от 2.12. Обновлено
• IBM (#IBM) $123 -> $128,55 (+4,5%) от 2.12. Обновлено
• AT&T (#T) $29,6 -> $29,9 (+1%) от 18.12
• Solarwinds (#SWI) $16,12 -> $17,01 (+5,5%) от 21.12
• Energy Transfer LP (#ET) $6,60 -> $8,37 (+26,8%) от 21.12
• РусАгро (#AGRO) ₽815 -> ₽899 (+10,3%) от 23.12
• SL Green (#SLG) $58,7 -> $76,45 (+30,2%) от 30.12
• Essex Property Trust (#ESS) $227,22 -> $293,76 (+29,3%) от 05.01
• Facebook (#FB) $265,86 -> $273,11 (+2,7%) от 24.02
• General Motors (#GM) $51,30 -> $58,40 (+13,8%) от 24.02
• Qualcomm (#QCOM) $127,80 -> $131,65 (+3%) от 4.03
• Сбер (#SBER) ₽276,88 -> ₽292,75 (+5,7%) от 4.03
Динамика убыточных идей:
• Fastly (#FSLY) $77,71 -> $76,56 (-1,4%) от 13.11
• X5 Retail Group (#FIVE) ₽2720 -> ₽2479 (-8,9%) от 19.11
• Acadia Pharmaceuticals (#ACAD) $53,61 -> $29,90 (-44,2%) от 20.11
• Petropavlovsk (#POGR) ₽27,62 -> ₽27,22 (-1,4%) от 20.11
• Incyte (#INCY) $81,93 -> $80,99 (-1,1%) от 22.11
• Mail.ru Group (#MAIL) ₽2080 -> ₽1834 (-11,8%) от 15.12
• Интер РАО (#IRAO) ₽5,30 -> ₽5,13 (-3,2%) от 28.12
• Gilead Sciences (#GILD) $63,30 -> $63,00 (-0,4%) от 19.01
Напоминаем, что по тегу #IF_идея можно найти список компаний, на которые аналитики IF Stocks обратили внимание.
❗️ Подавляющее большинство идей рассчитаны на долгосрочное инвестирование! Сами идеи не являются инвестиционными рекомендациями или торговыми сигналами.
Динамика доходных идей:
• Новатэк (#NVTK) ₽1050 -> ₽1554 (+48%) от 26.10
• ГМК НорНикель (#GMKN) ₽19616 -> ₽23986 (+22,3%) от 5.11
(обновление)
• Глобалтранс (#GLTR) ₽459,1 -> ₽511 (+11,3%) от 11.11
(обновление)
• Газпром (#GAZP) ₽183,60 -> ₽217,14 (+28,8%) от 17.11
• Exelixis Inc (#EXEL) $19,00 -> $24,10 (+26,8%) от 19.11
• Corcept Therapeutics (#CORT) $23,96 -> $25,79 (+7,6%) от 22.11
• Intel (#INTC) $49,40 -> $63,73 (+29%) от 2.12. Обновлено
• IBM (#IBM) $123 -> $128,55 (+4,5%) от 2.12. Обновлено
• AT&T (#T) $29,6 -> $29,9 (+1%) от 18.12
• Solarwinds (#SWI) $16,12 -> $17,01 (+5,5%) от 21.12
• Energy Transfer LP (#ET) $6,60 -> $8,37 (+26,8%) от 21.12
• РусАгро (#AGRO) ₽815 -> ₽899 (+10,3%) от 23.12
• SL Green (#SLG) $58,7 -> $76,45 (+30,2%) от 30.12
• Essex Property Trust (#ESS) $227,22 -> $293,76 (+29,3%) от 05.01
• Facebook (#FB) $265,86 -> $273,11 (+2,7%) от 24.02
• General Motors (#GM) $51,30 -> $58,40 (+13,8%) от 24.02
• Qualcomm (#QCOM) $127,80 -> $131,65 (+3%) от 4.03
• Сбер (#SBER) ₽276,88 -> ₽292,75 (+5,7%) от 4.03
Динамика убыточных идей:
• Fastly (#FSLY) $77,71 -> $76,56 (-1,4%) от 13.11
• X5 Retail Group (#FIVE) ₽2720 -> ₽2479 (-8,9%) от 19.11
• Acadia Pharmaceuticals (#ACAD) $53,61 -> $29,90 (-44,2%) от 20.11
• Petropavlovsk (#POGR) ₽27,62 -> ₽27,22 (-1,4%) от 20.11
• Incyte (#INCY) $81,93 -> $80,99 (-1,1%) от 22.11
• Mail.ru Group (#MAIL) ₽2080 -> ₽1834 (-11,8%) от 15.12
• Интер РАО (#IRAO) ₽5,30 -> ₽5,13 (-3,2%) от 28.12
• Gilead Sciences (#GILD) $63,30 -> $63,00 (-0,4%) от 19.01
☀️ 16 марта: #открытие
Азиатские площадки закрываются в плюсе, а американские индексы остановились вблизи достигнутых максимумов в ожидании данных о розничных продажах. США - страна потребления и динамика розничных продаж имеет важное значение для экономики.
Индекс Мосбиржи на начало дня показывает околонулевую динамику, а стабильность цен на нефть и предстоящие налоговые выплаты компаний-экспортеров оказывают поддержку рублю.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?
🦠 Статистика по Covid-19
• Фьючерс на индекс S&P 500: 3972,38 (0,11%)
• Индекс Shanghai Composite: 3446,73 (+0,78%)
• Индекс Мосбиржи: 3584,7 (+0,01%)
• USD/RUB: 72,98 (+0,25%)
Азиатские площадки закрываются в плюсе, а американские индексы остановились вблизи достигнутых максимумов в ожидании данных о розничных продажах. США - страна потребления и динамика розничных продаж имеет важное значение для экономики.
Индекс Мосбиржи на начало дня показывает околонулевую динамику, а стабильность цен на нефть и предстоящие налоговые выплаты компаний-экспортеров оказывают поддержку рублю.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?
🦠 Статистика по Covid-19
• Фьючерс на индекс S&P 500: 3972,38 (0,11%)
• Индекс Shanghai Composite: 3446,73 (+0,78%)
• Индекс Мосбиржи: 3584,7 (+0,01%)
• USD/RUB: 72,98 (+0,25%)
🚀 Microsoft создал драйвер для огромного роста
#MSFT представила платформу для взаимодействия людей в виртуальной реальности Mesh. Она позволяет удаленно работать над самыми разными проектами: от изучения анатомии человека до конструирования двигателей самолета. Приложение будет доступно с использованием гарнитуры смешанной реальности Microsoft HoloLens.
Ключевые моменты рынка XR (цифровой реальности):
• На данный момент объем рынка по разным оценкам составляет от 33 до 37 млрд долларов.
• Расходы образовательных учреждений на цифровую реальность будут ежегодно расти на более чем 100%.
• Прогнозируется, что выручка в этой индустрии до 2030 года вырастет до $1,3 трлн.
• Росту рынка будут способствовать ковидные ограничения.
• Благодаря сильному росту рынка цифровой реальности, ориентированного на производство и образование, доля корпоративных приложений будет расти.
⚔️ Microsoft уже имеет контракт с армией США на $480 млн на поставку гарнитуры HoloLens с дополнениями в виде тепловизора и ночного видения.
Запуск приложения Mesh позволит компании поучаствовать в росте всей индустрии и не быть зависимой от сторонних поставщиков софта, так как платформа построена на базе облачной инфраструктуры Azure. Также это будет бустить продажи гарнитуры.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_сектор
#MSFT представила платформу для взаимодействия людей в виртуальной реальности Mesh. Она позволяет удаленно работать над самыми разными проектами: от изучения анатомии человека до конструирования двигателей самолета. Приложение будет доступно с использованием гарнитуры смешанной реальности Microsoft HoloLens.
Ключевые моменты рынка XR (цифровой реальности):
• На данный момент объем рынка по разным оценкам составляет от 33 до 37 млрд долларов.
• Расходы образовательных учреждений на цифровую реальность будут ежегодно расти на более чем 100%.
• Прогнозируется, что выручка в этой индустрии до 2030 года вырастет до $1,3 трлн.
• Росту рынка будут способствовать ковидные ограничения.
• Благодаря сильному росту рынка цифровой реальности, ориентированного на производство и образование, доля корпоративных приложений будет расти.
⚔️ Microsoft уже имеет контракт с армией США на $480 млн на поставку гарнитуры HoloLens с дополнениями в виде тепловизора и ночного видения.
Запуск приложения Mesh позволит компании поучаствовать в росте всей индустрии и не быть зависимой от сторонних поставщиков софта, так как платформа построена на базе облачной инфраструктуры Azure. Также это будет бустить продажи гарнитуры.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_сектор
🚀 Microsoft может вырваться в лидеры рынка виртуальной реальности?
Абсолютным лидером рынка является Oculus, увеличившая свою долю в 2020 году с 44% до 53%. Далее следует Sony c 11,9% рынка. Со своей гарнитурой и контентом для PlayStation компания за два года заработала около $2,5 млрд. Следом идут тайваньский HTC, китайские DPVR и Pico с долями 5,7%, 5,5% и 4,8% соответственно.
#MSFT не входит в лидеры по продажам устройств из-за того, что компания ориентирована на корпорации, где штучные продажи ниже, чем в потребительском сегменте.
Однако Microsoft выигрывает от тенденций ориентации на корпоративный сегмент. Прогнозируемый ежегодный рост этого рынка около 50% в течение следующих 3-4 лет. Даже при достижении доли рынка в 5-10%, сегмент "цифровой реальности" сможет добавить к выручке до $10 млрд (+6,5%).
📍 По мультипликаторам компания не выглядит дешевой: P/S - 11, P/E - 35. Но учитывая потенциал роста направления цифровой реальности, который в свою очередь тесно связан с растущим сегментом облачной инфраструктуры Azure (рост 50% г/г), компания выглядит интересной для долгосрочных инвесторов.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_сектор
Абсолютным лидером рынка является Oculus, увеличившая свою долю в 2020 году с 44% до 53%. Далее следует Sony c 11,9% рынка. Со своей гарнитурой и контентом для PlayStation компания за два года заработала около $2,5 млрд. Следом идут тайваньский HTC, китайские DPVR и Pico с долями 5,7%, 5,5% и 4,8% соответственно.
#MSFT не входит в лидеры по продажам устройств из-за того, что компания ориентирована на корпорации, где штучные продажи ниже, чем в потребительском сегменте.
Однако Microsoft выигрывает от тенденций ориентации на корпоративный сегмент. Прогнозируемый ежегодный рост этого рынка около 50% в течение следующих 3-4 лет. Даже при достижении доли рынка в 5-10%, сегмент "цифровой реальности" сможет добавить к выручке до $10 млрд (+6,5%).
📍 По мультипликаторам компания не выглядит дешевой: P/S - 11, P/E - 35. Но учитывая потенциал роста направления цифровой реальности, который в свою очередь тесно связан с растущим сегментом облачной инфраструктуры Azure (рост 50% г/г), компания выглядит интересной для долгосрочных инвесторов.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_сектор
⚖️ Рынки сегодня: новости и эмоции правят бал
Европейские индексы закрываются в зеленой зоне. Инвесторов успокоили комментарии представителя ЕЦБ Энрии и индекс экономических настроений достиг новых высот.
Американские индексы проигнорировали данные о снижении розничных продаж за февраль и застыли в ожидании - начинается двухдневное заседание ФРС, и его результаты будут озвучены завтра в 21:00 мск.
Российские индексы попытались сделать коррекционное движение, повторяя динамику цен на нефть, но по итогам дня остались недалеко от достигнутых максимумов. Инвесторов не расстроило сильное снижение акций ГМК Норникель на новости о состоянии рудников - рубль и остальные акции чувствуют себя уверенно.
🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости
#IF_рынок
Европейские индексы закрываются в зеленой зоне. Инвесторов успокоили комментарии представителя ЕЦБ Энрии и индекс экономических настроений достиг новых высот.
Американские индексы проигнорировали данные о снижении розничных продаж за февраль и застыли в ожидании - начинается двухдневное заседание ФРС, и его результаты будут озвучены завтра в 21:00 мск.
Российские индексы попытались сделать коррекционное движение, повторяя динамику цен на нефть, но по итогам дня остались недалеко от достигнутых максимумов. Инвесторов не расстроило сильное снижение акций ГМК Норникель на новости о состоянии рудников - рубль и остальные акции чувствуют себя уверенно.
🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости
#IF_рынок
👑 Cможет ли Volkswagen забрать электромобильную корону у Tesla?
С 1 января акции немецкого автомобильного концерна выросли на 40%. Причиной такого скачка являются большие амбиции руководства - стать производителем электрокаров №1 в мире. Подобное движение напомнило шорт-сквиз 2008 года, сделавший компанию самой дорогой в мире.
Казалось бы - хайпят. Однако в понедельник #VOW3 заявил, что откроет 6 заводов по производству аккумуляторов, и это только в Европе. Отличительной чертой батареек будет сокращение затрат на элементы почти на 50% за счет внедрения твердотельных аккумуляторов.
Также стоит помнить о космических производственных мощностях концерна, долгое время сохранявшего мировое лидерство, и активном инвестировании в разработку ПО, все еще сильно отстающее от детища Маска.
Теперь амбиции обогнать Tesla, выпустив 26 млн электромобилей к 2028, не выглядят такими заоблачными, неправда?
👉 Смотреть распаковку Volkswagen vs Toyota и читать статью на Яндекс.Дзен
Подробнее про #TSLA:
• Прогнозы конкурентов
• Как мы оценивали компанию
• Сильный драйвер роста
#IF_акции_ЕС #IF_сектор
С 1 января акции немецкого автомобильного концерна выросли на 40%. Причиной такого скачка являются большие амбиции руководства - стать производителем электрокаров №1 в мире. Подобное движение напомнило шорт-сквиз 2008 года, сделавший компанию самой дорогой в мире.
Казалось бы - хайпят. Однако в понедельник #VOW3 заявил, что откроет 6 заводов по производству аккумуляторов, и это только в Европе. Отличительной чертой батареек будет сокращение затрат на элементы почти на 50% за счет внедрения твердотельных аккумуляторов.
Также стоит помнить о космических производственных мощностях концерна, долгое время сохранявшего мировое лидерство, и активном инвестировании в разработку ПО, все еще сильно отстающее от детища Маска.
Теперь амбиции обогнать Tesla, выпустив 26 млн электромобилей к 2028, не выглядят такими заоблачными, неправда?
👉 Смотреть распаковку Volkswagen vs Toyota и читать статью на Яндекс.Дзен
Подробнее про #TSLA:
• Прогнозы конкурентов
• Как мы оценивали компанию
• Сильный драйвер роста
#IF_акции_ЕС #IF_сектор
☀️ 17 марта: #открытие
Азиатские площадки закрываются разнонаправленно. В небольшой красной зоне китайские и японские индексы. Отмечено снижение экспорта в Японии при относительно постоянном импорте - в этом году в стране планируется Олимпиада, и идет покупка товаров в преддверии события.
Фьючерсы на американские индексы торгуются на околонулевых отметках. Сегодня заседание ФРС и участники рынка будут с нетерпением ждать комментарии главы ведомства об экономике и денежно-кредитной политике.
Российские индексы дрейфуют в диапазоне цен вчерашнего дня. Внимание инвесторов привлечет реакция нефтяных цен на запасы нефти в США и динамика западных площадок.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?
• Фьючерс на индекс S&P 500: 3960 (-0,18%)
• Индекс Shanghai Composite: 3445 (-0,03%)
• Индекс Мосбиржи: 3568 (-0,6%)
• USD/RUB: 73,1 (+0,36%)
Азиатские площадки закрываются разнонаправленно. В небольшой красной зоне китайские и японские индексы. Отмечено снижение экспорта в Японии при относительно постоянном импорте - в этом году в стране планируется Олимпиада, и идет покупка товаров в преддверии события.
Фьючерсы на американские индексы торгуются на околонулевых отметках. Сегодня заседание ФРС и участники рынка будут с нетерпением ждать комментарии главы ведомства об экономике и денежно-кредитной политике.
Российские индексы дрейфуют в диапазоне цен вчерашнего дня. Внимание инвесторов привлечет реакция нефтяных цен на запасы нефти в США и динамика западных площадок.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?
• Фьючерс на индекс S&P 500: 3960 (-0,18%)
• Индекс Shanghai Composite: 3445 (-0,03%)
• Индекс Мосбиржи: 3568 (-0,6%)
• USD/RUB: 73,1 (+0,36%)
⚖️ Deutsche Telekom: даст ли немец прикурить конкурентам?
Вот и добрались до последнего немца в череде наших обзоров!
Deutsche Telekom AG — крупнейшая в Европе и третья по величине в мире телекоммуникационная компания. Предоставляет услуги стационарной и мобильной телефонной связи, доступа в Интернет, а также комбинированных информационных технологий и услуг для бизнеса.
#DTE владеет американскими операторами мобильной связи T-Mobile и Sprint и сотрудничает с Microsoft в части предоставления клиентам облачных сервисов.
Около 60% выручки приходится на США, 25% — на Германию, ~11% на прочие европейские страны и ~4% — на IT Solutions.
⬆️ За 2020 год Deutsche Telekom отчиталась о росте выручки и чистой прибыли на 25,4% и 15,5% (за счет влияния приобретения Sprint). Если устранить влияние от приобретения Sprint, группа зафиксировала бы рост на 2,9% по выручке и 13,7% по свободному денежному потоку.
Однако за счет единовременных затрат, свободный денежный поток снизился на 10,3% до 6,288 млрд евро, а чистый долг увеличился на 58,1% до 120,227 млрд евро.
У компании устойчивый баланс (отношение обязательств к активам 0,72) и, несмотря на дорогостоящие приобретения, управляемая долговая нагрузка: Чистый Долг / скорректированная EBITDA 2,78х, или 2,4 — без учета лизинга.
В 2021 году Deutsche Telekom ожидает выручку на уровне 106,7 млрд евро, что предполагает рост на 5,7% и рост свободного денежного потока на 27% до 8 млрд евро.
Компания сохранила дивиденд за 2020 год на прежнем уровне в размере 0,60 евро, форвардная дивдоходность 3,68%
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
Вот и добрались до последнего немца в череде наших обзоров!
Deutsche Telekom AG — крупнейшая в Европе и третья по величине в мире телекоммуникационная компания. Предоставляет услуги стационарной и мобильной телефонной связи, доступа в Интернет, а также комбинированных информационных технологий и услуг для бизнеса.
#DTE владеет американскими операторами мобильной связи T-Mobile и Sprint и сотрудничает с Microsoft в части предоставления клиентам облачных сервисов.
Около 60% выручки приходится на США, 25% — на Германию, ~11% на прочие европейские страны и ~4% — на IT Solutions.
⬆️ За 2020 год Deutsche Telekom отчиталась о росте выручки и чистой прибыли на 25,4% и 15,5% (за счет влияния приобретения Sprint). Если устранить влияние от приобретения Sprint, группа зафиксировала бы рост на 2,9% по выручке и 13,7% по свободному денежному потоку.
Однако за счет единовременных затрат, свободный денежный поток снизился на 10,3% до 6,288 млрд евро, а чистый долг увеличился на 58,1% до 120,227 млрд евро.
У компании устойчивый баланс (отношение обязательств к активам 0,72) и, несмотря на дорогостоящие приобретения, управляемая долговая нагрузка: Чистый Долг / скорректированная EBITDA 2,78х, или 2,4 — без учета лизинга.
В 2021 году Deutsche Telekom ожидает выручку на уровне 106,7 млрд евро, что предполагает рост на 5,7% и рост свободного денежного потока на 27% до 8 млрд евро.
Компания сохранила дивиденд за 2020 год на прежнем уровне в размере 0,60 евро, форвардная дивдоходность 3,68%
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
Мнение аналитиков InvestFuture о Deutsche Telekom
📍 Доходы Deutsche Telekom медленно, но верно растут. Если пересчитать выручку, к примеру, российской МТС в евро, мы увидим тоскливое и неизбежное снижение. Стратегия развития #DTE заключается в увеличении своего масштаба и росте рентабельности за счет цифровизации.
📍 Цифровая дочка IT Solutions — это триггер будущего роста. Сегодня ее вклад в общую выручку невелик, около 4%. В данный момент она бросает все силы на завоевание доли рынка и предлагает тарифы значительно ниже рыночных — может себе позволить.
Эта экспансия создаст доход, опережающий динамику группы. Наличие Solutions в структуре Deutsche Telekom сравни эффекту биткоина: всего несколько процентов в консервативном портфеле значительно увеличивают его общую доходность даже на фоне стагнации прочих активов.
📍 С учетом прогнозируемого в 2021 году свободного денежного потока в размере 8 млрд евро, компания торгуется с форвардным P/FCF 9,8 — с небольшим дисконтом к российской МТС с аналогичной форвардной оценкой 10.
📍 За 2020 год Deutsche Telekom распределила на дивиденды 46% от свободного денежного потока. С учетом его роста в 2021 году до 8 млрд евро, дивиденды будет на 27% больше даже при сохранении текущего Payout Ratio. Отличный способ создать пассивный доход в "твердой" валюте.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
📍 Доходы Deutsche Telekom медленно, но верно растут. Если пересчитать выручку, к примеру, российской МТС в евро, мы увидим тоскливое и неизбежное снижение. Стратегия развития #DTE заключается в увеличении своего масштаба и росте рентабельности за счет цифровизации.
📍 Цифровая дочка IT Solutions — это триггер будущего роста. Сегодня ее вклад в общую выручку невелик, около 4%. В данный момент она бросает все силы на завоевание доли рынка и предлагает тарифы значительно ниже рыночных — может себе позволить.
Эта экспансия создаст доход, опережающий динамику группы. Наличие Solutions в структуре Deutsche Telekom сравни эффекту биткоина: всего несколько процентов в консервативном портфеле значительно увеличивают его общую доходность даже на фоне стагнации прочих активов.
📍 С учетом прогнозируемого в 2021 году свободного денежного потока в размере 8 млрд евро, компания торгуется с форвардным P/FCF 9,8 — с небольшим дисконтом к российской МТС с аналогичной форвардной оценкой 10.
📍 За 2020 год Deutsche Telekom распределила на дивиденды 46% от свободного денежного потока. С учетом его роста в 2021 году до 8 млрд евро, дивиденды будет на 27% больше даже при сохранении текущего Payout Ratio. Отличный способ создать пассивный доход в "твердой" валюте.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_акции_ЕС
🇷🇺 InvestFuture оценивает российские активы: дешево или дорого? Часть 1
Несмотря на ралли индекса Московской биржи на 35% с ноября 2020 года, российский фондовый рынок остается экстремально дешевым.
🔍 Безусловно, присутствует спекулятивный разгон слабых бумаг. Однако не стоит бездумно запрыгивать в акции Белуга, Абрау-Дюрсо и Красный Октябрь, поскольку отечественный фондовый рынок предлагает более качественные истории по рекордно низкой цене.
🔍 Как мы отметили ранее, пандемия, обвал нефтяных котировок, падение ВВП и доходов населения — всё пошло на пользу Сберу, который в данный момент торгуется с форвардным Р/Е 6,2.
Зачем среднестатистическому россиянину рисковать в попытке открыть свой бизнес, когда покупка Сбера окупится его же прибылью за 6 лет, а с учетом реинвестирования дивов — и того меньше?
Продолжение завтра утром 😏
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Несмотря на ралли индекса Московской биржи на 35% с ноября 2020 года, российский фондовый рынок остается экстремально дешевым.
🔍 Безусловно, присутствует спекулятивный разгон слабых бумаг. Однако не стоит бездумно запрыгивать в акции Белуга, Абрау-Дюрсо и Красный Октябрь, поскольку отечественный фондовый рынок предлагает более качественные истории по рекордно низкой цене.
🔍 Как мы отметили ранее, пандемия, обвал нефтяных котировок, падение ВВП и доходов населения — всё пошло на пользу Сберу, который в данный момент торгуется с форвардным Р/Е 6,2.
Зачем среднестатистическому россиянину рисковать в попытке открыть свой бизнес, когда покупка Сбера окупится его же прибылью за 6 лет, а с учетом реинвестирования дивов — и того меньше?
Продолжение завтра утром 😏
#IF_акции_РФ #IF_обзор
⚖️ Рынки сегодня: Санкции и риски
Европейские индексы показывают слабую динамику перед закрытием торгового дня. Данные по индексу потребительских цен успокоили инвесторов - изменений практически нет, и значит инфляционные риски остаются в рамках прогнозов представителей ЕЦБ.
Американские индексы показывают разнонаправленную динамику. Силу демонстрируют акции промышленного Dow Jones. Технологичный Nasdaq и S&P500 снижаются перед главным событием дня - заседанием ФРС.
Российские индексы подверглись распродажам на новостях о новых торговых санкциях. С завтрашнего дня США внесут РФ в список стран, с которыми полностью запрещен экспорт и импорт оружия и оборонных услуг. Безучастным не остался и рубль - национальная валюта в течение дня слабела к доллару более чем на полтора процента.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
Европейские индексы показывают слабую динамику перед закрытием торгового дня. Данные по индексу потребительских цен успокоили инвесторов - изменений практически нет, и значит инфляционные риски остаются в рамках прогнозов представителей ЕЦБ.
Американские индексы показывают разнонаправленную динамику. Силу демонстрируют акции промышленного Dow Jones. Технологичный Nasdaq и S&P500 снижаются перед главным событием дня - заседанием ФРС.
Российские индексы подверглись распродажам на новостях о новых торговых санкциях. С завтрашнего дня США внесут РФ в список стран, с которыми полностью запрещен экспорт и импорт оружия и оборонных услуг. Безучастным не остался и рубль - национальная валюта в течение дня слабела к доллару более чем на полтора процента.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
🇷🇺 InvestFuture оценивает российские активы: дешево или дорого? Часть 2
🔍 Металлургический сектор выиграл от девальвации рубля, а также ралли спроса и цен на стальную продукцию. НЛМК и ММК для многих кажутся кандидатами на шорт. Однако если оценивать их по форвардному денежному потоку, #MAGN торгуется ~ за 9 годовых FCF, #NLMK ~ за 10,5. Дивидендная доходность будет рекордно-двузначной.
🔍 Русал остается заложником высоких долгов, обслуживание которых зависит от дивидендов Норникеля. Из-за затопления рудников и невнятного релиза менеджмента дивидендам #RUAL с высокой вероятностью светит заморозка.
🔍 Несмотря на экстремально дешевую цену Норникеля, торгующего с P/FCF 7,5, он может оказаться под давлением проблем более длительное время, чем предполагает рыночный сантимент сегодня. Менеджмент компании не опубликовал информации о текущей ситуации на рудниках. Никто (кроме инсайдеров) достоверно не знает, насколько серьезны проблемы.
В зависимости от степени затопления, на восстановление рудников могут уйти кварталы, так как приходит в негодность вся “начинка”: электрика, конвейеры, вентиляция, техника. Что хуже — могут потребоваться значительные ресурсы на укрепление размытых сводов.
📍 Мы считаем, что покупка акций #GMKN сопряжена с чрезмерными рисками. Складские запасы палладиевого короля быстро иссякнут, а на решение проблем может уйти в разы больше денег, чем принесут более высокие цены на металлы.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🔍 Металлургический сектор выиграл от девальвации рубля, а также ралли спроса и цен на стальную продукцию. НЛМК и ММК для многих кажутся кандидатами на шорт. Однако если оценивать их по форвардному денежному потоку, #MAGN торгуется ~ за 9 годовых FCF, #NLMK ~ за 10,5. Дивидендная доходность будет рекордно-двузначной.
🔍 Русал остается заложником высоких долгов, обслуживание которых зависит от дивидендов Норникеля. Из-за затопления рудников и невнятного релиза менеджмента дивидендам #RUAL с высокой вероятностью светит заморозка.
🔍 Несмотря на экстремально дешевую цену Норникеля, торгующего с P/FCF 7,5, он может оказаться под давлением проблем более длительное время, чем предполагает рыночный сантимент сегодня. Менеджмент компании не опубликовал информации о текущей ситуации на рудниках. Никто (кроме инсайдеров) достоверно не знает, насколько серьезны проблемы.
В зависимости от степени затопления, на восстановление рудников могут уйти кварталы, так как приходит в негодность вся “начинка”: электрика, конвейеры, вентиляция, техника. Что хуже — могут потребоваться значительные ресурсы на укрепление размытых сводов.
📍 Мы считаем, что покупка акций #GMKN сопряжена с чрезмерными рисками. Складские запасы палладиевого короля быстро иссякнут, а на решение проблем может уйти в разы больше денег, чем принесут более высокие цены на металлы.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
☀️ 18 марта: #открытие
Фьючерсы на европейские индексы торгуются на положительной территории. Внимание европейских инвесторов будет привлечено к комментариям представителей ЕЦБ и к программе долгосрочного рефинансирования LTRO.
Фьючерсы на американские индексы обжились в узком диапазоне вблизи достигнутых максимумов. Вчерашние комментарии ФРС по поводу сохранения программы выкупа активов и повышения прогнозов роста ВВП инвесторы восприняли позитивно, но еще будут рассматривать протокол заседания ФРС, который выйдет на следующей неделе.
Российские индексы с утра подрастают в пределах процента. Участники рынка отыграли новости о санкциях и позитивно восприняли новости от ФРС вместе с западными площадками.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?
• Фьючерс на индекс S&P 500: 3965 (+0,04%)
• Индекс Shanghai Composite: 3463 (+0,5%)
• Индекс Мосбиржи: 3539 (+0,9%)
• USD/RUB: 73,65 (-0,21%)
Фьючерсы на европейские индексы торгуются на положительной территории. Внимание европейских инвесторов будет привлечено к комментариям представителей ЕЦБ и к программе долгосрочного рефинансирования LTRO.
Фьючерсы на американские индексы обжились в узком диапазоне вблизи достигнутых максимумов. Вчерашние комментарии ФРС по поводу сохранения программы выкупа активов и повышения прогнозов роста ВВП инвесторы восприняли позитивно, но еще будут рассматривать протокол заседания ФРС, который выйдет на следующей неделе.
Российские индексы с утра подрастают в пределах процента. Участники рынка отыграли новости о санкциях и позитивно восприняли новости от ФРС вместе с западными площадками.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?
• Фьючерс на индекс S&P 500: 3965 (+0,04%)
• Индекс Shanghai Composite: 3463 (+0,5%)
• Индекс Мосбиржи: 3539 (+0,9%)
• USD/RUB: 73,65 (-0,21%)
⚽️ Футбольные клубы — инвестиция в "девяточку"?
На Санкт-Петербургской бирже торгуются два футбольных клуба: Манчестер Юнайтед и Боруссия Дортмунд. Инвестиции в "футболистов" - вещь довольно специфичная.
Главный актив таких компании - их игроки: 56% от общей стоимости у #MANU и 45% у #BVB. Как и любой актив, игроки продаются, теряют в цене и даже амортизируются.
💸 На чем клубы зарабатывают:
• Спонсорские и рекламные контракты. К примеру, обычный процент команды от продажи ее экипировки - примерно 5-15%.
• Продажа прав на телевизионные трансляции. Зависит от телерейтинга клуба или чемпионата.
• Продажа билетов. Зависит от популярности клуба, количества сыгранных игр (число которых зависит от успешности выступлений) и вместимости стадиона. Этот сегмент получил самый серьезный урон от локдаунов.
• Европейские турниры. Команда получает гонорар в зависимости от стадии, до которой она дошла. За участие в Лиге Чемпионов клубы получают по 15 мле евро. За попадание в финал, к примеру, выплачивается 12 млн евро + 4 млн в случае победы.
🖌 Ну что, посмотрим бизнес футбольных клубов?
#IF_акции_ЕС #IF_обзор #IF_сектор
На Санкт-Петербургской бирже торгуются два футбольных клуба: Манчестер Юнайтед и Боруссия Дортмунд. Инвестиции в "футболистов" - вещь довольно специфичная.
Главный актив таких компании - их игроки: 56% от общей стоимости у #MANU и 45% у #BVB. Как и любой актив, игроки продаются, теряют в цене и даже амортизируются.
💸 На чем клубы зарабатывают:
• Спонсорские и рекламные контракты. К примеру, обычный процент команды от продажи ее экипировки - примерно 5-15%.
• Продажа прав на телевизионные трансляции. Зависит от телерейтинга клуба или чемпионата.
• Продажа билетов. Зависит от популярности клуба, количества сыгранных игр (число которых зависит от успешности выступлений) и вместимости стадиона. Этот сегмент получил самый серьезный урон от локдаунов.
• Европейские турниры. Команда получает гонорар в зависимости от стадии, до которой она дошла. За участие в Лиге Чемпионов клубы получают по 15 мле евро. За попадание в финал, к примеру, выплачивается 12 млн евро + 4 млн в случае победы.
🖌 Ну что, посмотрим бизнес футбольных клубов?
#IF_акции_ЕС #IF_обзор #IF_сектор
🇬🇧 Манчестер Юнайтед: тяжкие времена для звезды
Перед нами 20-ти кратный чемпион Англии, 3-кратный победитель Лиги Чемпионов и просто третий по популярности клуб в мире.
Наиболее весомая статья доходов - коммерческая выручка. Чего только стоит 10-летний контракт с Adidas на 940 млн евро (+% от продаж). Суммарно за 2020 год вышло около 0,5 млрд фунтов (54% от общей). За 2019 она составила 0,6 млрд (44% от общей).
Из-за пандемии разочаровывающие результаты показали продажи билетов и прав на трансляции: 90 и 140 млн фунтов соответственно (-18 и -42% год к году). Общая выручка от прошлогоднего участия в Лиге Европы составила 21 млн фунтов, в то время как выход в 1/4 ЛЧ в 2019 - 93 млн.
📉 С 2016 года операционная маржа снизилась с 13 до 7%, так как клуб проводит неудачную трансферную политику. Все деньги уходят на зарплаты игроков и персонала. Одна главная звезда клуба Давид Де Хеа получает 20 млн евро в год. В итоги, в 2020 году компания получила убыток в размере 24 млн фунтов.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Прогнозирование дальнейших показателей компании практически невозможно. Приходится гадать, попадет ли клуб в Лигу Чемпионов и до какой стадии он там дойдет. А это напрямую влияет на рост базы болельщиков и на доходы от телетрансляций и спонсорских контрактов.
📍 Стоимость игроков, которых можно продать, также нестабильна. Из-за хороших выступлений Бруно Фернандес вырос в цене с 45 до 90 млн евро, а Поль Погба из-за постоянных травм, наоборот ,стал дешевле на 50 млн.
📍 Чистый долг в два раза больше активов, а займы взяты под огромные 8-15%. Клуб платит скромные дивидены ~1%. Покупка таких акций может быть интересна для преданных фанатов, которые хотят порадовать себя владением любимого клуба. Однако вряд ли можно рассматривать акции #MANU как "разумную" инвестицию.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_ЕС #IF_обзор
Перед нами 20-ти кратный чемпион Англии, 3-кратный победитель Лиги Чемпионов и просто третий по популярности клуб в мире.
Наиболее весомая статья доходов - коммерческая выручка. Чего только стоит 10-летний контракт с Adidas на 940 млн евро (+% от продаж). Суммарно за 2020 год вышло около 0,5 млрд фунтов (54% от общей). За 2019 она составила 0,6 млрд (44% от общей).
Из-за пандемии разочаровывающие результаты показали продажи билетов и прав на трансляции: 90 и 140 млн фунтов соответственно (-18 и -42% год к году). Общая выручка от прошлогоднего участия в Лиге Европы составила 21 млн фунтов, в то время как выход в 1/4 ЛЧ в 2019 - 93 млн.
📉 С 2016 года операционная маржа снизилась с 13 до 7%, так как клуб проводит неудачную трансферную политику. Все деньги уходят на зарплаты игроков и персонала. Одна главная звезда клуба Давид Де Хеа получает 20 млн евро в год. В итоги, в 2020 году компания получила убыток в размере 24 млн фунтов.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Прогнозирование дальнейших показателей компании практически невозможно. Приходится гадать, попадет ли клуб в Лигу Чемпионов и до какой стадии он там дойдет. А это напрямую влияет на рост базы болельщиков и на доходы от телетрансляций и спонсорских контрактов.
📍 Стоимость игроков, которых можно продать, также нестабильна. Из-за хороших выступлений Бруно Фернандес вырос в цене с 45 до 90 млн евро, а Поль Погба из-за постоянных травм, наоборот ,стал дешевле на 50 млн.
📍 Чистый долг в два раза больше активов, а займы взяты под огромные 8-15%. Клуб платит скромные дивидены ~1%. Покупка таких акций может быть интересна для преданных фанатов, которые хотят порадовать себя владением любимого клуба. Однако вряд ли можно рассматривать акции #MANU как "разумную" инвестицию.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_ЕС #IF_обзор
Lightshot
Screenshot
Captured with Lightshot
🇷🇺 InvestFuture оценивает российские активы: дешево или дорого? Часть 3
🔎 Акции Энел закономерно распродаются акционерами после переноса дивидендов аж на 2023 год. С даты принятия столь непопулярного решения #ENRU потеряла около 13% капитализации, о чем IF Stocks предупреждал своих подписчиков.
Мы по прежнему придерживаемся мнения, что акции Энел не привлекательны на текущих уровнях, поскольку дисконт пока не оправдывает слишком долгое ожидание как дивидендов, так и роста доходов за счет начала работы объектов “зеленой” генерации.
📍 Интерес инвесторов к бумаге может вернуться при цене в 70 копеек, что предполагает снижение еще на ~13%.
🔎 Трубная металлургическая компания, в свою очередь, вдвойне порадовала акционеров:
• 9 марта объявила о желании приобрести ЧТПЗ за 84,2 млрд рублей, что позитивно скажется за счет эффекта синергии
• 12 марта объявила о выплате дивидендов по итогам 2020 в размере 9,67 рублей на акцию, из-за чего котировки взлетели на 45%
#TRMK и без приобретений имеет высокий чистый долг в размере 3-х EBITDA, которая теперь значительно вырастет за счет покупки и выставления оферты миноритариям, а также за счет инвестиций более 100 млрд рублей в производство нержавеющего плоского проката.
📍 Однако если компания сможет сохранить существующий уровень продаж, форвардный показатель EBITDA в 2021 году может составить 80,6 млрд руб. Тогда форвардный мультипликатор EV / EBITDA - 5,5. Это говорит о сохраняющейся недооценке.
Для сравнения: Tenaris — один из крупнейших мировых производителей трубной продукции, используемых при строительстве нефтяных и газовых скважин, до коронакризиса имел среднюю оценку EV / EBITDA 16, а французский аналог Vallourec SA — 15.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🔎 Акции Энел закономерно распродаются акционерами после переноса дивидендов аж на 2023 год. С даты принятия столь непопулярного решения #ENRU потеряла около 13% капитализации, о чем IF Stocks предупреждал своих подписчиков.
Мы по прежнему придерживаемся мнения, что акции Энел не привлекательны на текущих уровнях, поскольку дисконт пока не оправдывает слишком долгое ожидание как дивидендов, так и роста доходов за счет начала работы объектов “зеленой” генерации.
📍 Интерес инвесторов к бумаге может вернуться при цене в 70 копеек, что предполагает снижение еще на ~13%.
🔎 Трубная металлургическая компания, в свою очередь, вдвойне порадовала акционеров:
• 9 марта объявила о желании приобрести ЧТПЗ за 84,2 млрд рублей, что позитивно скажется за счет эффекта синергии
• 12 марта объявила о выплате дивидендов по итогам 2020 в размере 9,67 рублей на акцию, из-за чего котировки взлетели на 45%
#TRMK и без приобретений имеет высокий чистый долг в размере 3-х EBITDA, которая теперь значительно вырастет за счет покупки и выставления оферты миноритариям, а также за счет инвестиций более 100 млрд рублей в производство нержавеющего плоского проката.
📍 Однако если компания сможет сохранить существующий уровень продаж, форвардный показатель EBITDA в 2021 году может составить 80,6 млрд руб. Тогда форвардный мультипликатор EV / EBITDA - 5,5. Это говорит о сохраняющейся недооценке.
Для сравнения: Tenaris — один из крупнейших мировых производителей трубной продукции, используемых при строительстве нефтяных и газовых скважин, до коронакризиса имел среднюю оценку EV / EBITDA 16, а французский аналог Vallourec SA — 15.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
⚖️ Рынки сегодня: нефть и доходности
Европейские индексы закрывают день на положительной территории - ЕЦБ сохранил планы по программе долгосрочного рефинансирования LTRO.
Американские инвесторы вновь обратили внимание на доходности по долгосрочным облигациям, которые обновляют свои максимумы. Распродажи коснулись акций технологичного Nasdaq. S&P500 и промышленный Dow Jones чувствуют себя более уверенно.
Российские индексы и рубль показали слабую динамику на существенном снижении цен на нефть. Поддержку национальной валюте оказывает период налоговых выплат компаний-экспортеров. Возможно, инвесторы берут паузу перед завтрашним заседанием ЦБ РФ
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
Европейские индексы закрывают день на положительной территории - ЕЦБ сохранил планы по программе долгосрочного рефинансирования LTRO.
Американские инвесторы вновь обратили внимание на доходности по долгосрочным облигациям, которые обновляют свои максимумы. Распродажи коснулись акций технологичного Nasdaq. S&P500 и промышленный Dow Jones чувствуют себя более уверенно.
Российские индексы и рубль показали слабую динамику на существенном снижении цен на нефть. Поддержку национальной валюте оказывает период налоговых выплат компаний-экспортеров. Возможно, инвесторы берут паузу перед завтрашним заседанием ЦБ РФ
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
🇷🇺 InvestFuture оценивает российские активы: дешево или дорого? Часть 4
🔎 Русская Аквакультура популярна среди розничных инвесторов. Следуя старой традиции “покупай что потребляешь”, инвесторы зачастую участвуют в спекулятивном разгоне акций. Этим объясняется “рваный” график котировок.
Подобная волатильность привлекает спекулятивный капитал. Несмотря на почти эксклюзивность в секторе, с точки зрения долгосрочных инвестиций мы видим избыточные риски #AQUA и ее владельцев, которые могут негативно влиять на бизнес, доходы и капитализацию компании.
🔎 Высокая инфляция способствует росту цен на продукты питания. Одновременно с девальвацией рубля, это — благоприятные условия для производителей продовольствия с долей экспорта в выручке.
Крупнейшие представители на бирже — РусАгро и Черкизово. #AGRO сохраняет высокий потенциал роста, о чем IF Stocks неоднократно говорил (здесь и здесь).
Поскольку мясная продукция в 2020 году выросла всего на 4%, #GCHE практически не получила преимуществ от роста ИПЦ в 2020 году, в отличие от Русагро. Однако это временный эффект и цены на мясо скоро “догонят”. По сообщениям в прессе (подробнее), мясопереработчики жалуются на рост цен на 15-50% всего с февраля 2021 года.
📍 Исходя из этого, Черкизово может установить очередной рекорд по выручке уже по итогам 1 кв 2021 года. С учетом прогнозной прибыли в 2021 году в размере 16 млрд рублей, акции #GCHE торгуются с форвардным Р/Е 6,7 и дивдоходностью 9,6% (итоговые за 2020 и прогнозируемые промежуточные за первое полугодие 2021, которые выплатят в октябре).
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🔎 Русская Аквакультура популярна среди розничных инвесторов. Следуя старой традиции “покупай что потребляешь”, инвесторы зачастую участвуют в спекулятивном разгоне акций. Этим объясняется “рваный” график котировок.
Подобная волатильность привлекает спекулятивный капитал. Несмотря на почти эксклюзивность в секторе, с точки зрения долгосрочных инвестиций мы видим избыточные риски #AQUA и ее владельцев, которые могут негативно влиять на бизнес, доходы и капитализацию компании.
🔎 Высокая инфляция способствует росту цен на продукты питания. Одновременно с девальвацией рубля, это — благоприятные условия для производителей продовольствия с долей экспорта в выручке.
Крупнейшие представители на бирже — РусАгро и Черкизово. #AGRO сохраняет высокий потенциал роста, о чем IF Stocks неоднократно говорил (здесь и здесь).
Поскольку мясная продукция в 2020 году выросла всего на 4%, #GCHE практически не получила преимуществ от роста ИПЦ в 2020 году, в отличие от Русагро. Однако это временный эффект и цены на мясо скоро “догонят”. По сообщениям в прессе (подробнее), мясопереработчики жалуются на рост цен на 15-50% всего с февраля 2021 года.
📍 Исходя из этого, Черкизово может установить очередной рекорд по выручке уже по итогам 1 кв 2021 года. С учетом прогнозной прибыли в 2021 году в размере 16 млрд рублей, акции #GCHE торгуются с форвардным Р/Е 6,7 и дивдоходностью 9,6% (итоговые за 2020 и прогнозируемые промежуточные за первое полугодие 2021, которые выплатят в октябре).
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор