🌝 3 февраля. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 828,18 (+0,05%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 621,60 (+0,07%)
💵 DXY: 91.24 (+0,05%)
🥇 Золото ($): 1832.5 (-0,28%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты за 4 квартал: Alphabet, Amazon, Electronic Arts, Spotify Technology, Biogen и AbbVie.
• Кто такая Кэтрин Вуд и как она "делает" так много денег?
• Взглянули на JD.com. Распаковка.
• Больше отчетов: Boston Scientific и Humana.
• Apple планирует вложить $3,6 млрд в Kia, чтобы запустить на её заводах производство своих электромобилей.
• VEON и Mastercard заключили партнерство для совместного продвижения цифровых финансовых сервисов.
• Основатель Amazon.com Джефф Безос уходит с поста генерального директора.
• Администрация Байдена начала переговоры с коммунальным и автомобильным секторами о сокращении выбросов парниковых газов.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 828,18 (+0,05%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 621,60 (+0,07%)
💵 DXY: 91.24 (+0,05%)
🥇 Золото ($): 1832.5 (-0,28%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты за 4 квартал: Alphabet, Amazon, Electronic Arts, Spotify Technology, Biogen и AbbVie.
• Кто такая Кэтрин Вуд и как она "делает" так много денег?
• Взглянули на JD.com. Распаковка.
• Больше отчетов: Boston Scientific и Humana.
• Apple планирует вложить $3,6 млрд в Kia, чтобы запустить на её заводах производство своих электромобилей.
• VEON и Mastercard заключили партнерство для совместного продвижения цифровых финансовых сервисов.
• Основатель Amazon.com Джефф Безос уходит с поста генерального директора.
• Администрация Байдена начала переговоры с коммунальным и автомобильным секторами о сокращении выбросов парниковых газов.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 4 февраля (четверг)
Новости российских компаний
💼 НорНикель, ММК и Варьеганнефтегаз проведут заседания советов директоров
💸 Северсталь и Магнит опубликуют финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2020 года, а Аэрофлот - по РСБУ
Новости американских компаний
💸 Merck, T-Mobile, Royal Dutch Shell, Bristol-Myers Squibb, Philip Morris, Snap, Gilead, Cigna, Activision Blizzard, Abb, Intercontinental Exchange, Air Products & Chemicals, Peloton Interactive, Pinterest и Ford Motor опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Apple и Blackstone
Экономические события
📔 В 12:00 будет опубликован ежемесячный отчет ЕЦБ
📊 В 13:00 ЕС опубликует объем розничных продаж за декабрь (прогноз 1,6% м/м)
📊 В 16:30 мы узнаем число первичных заявок на получение пособий по безработице в США (прогноз 830к)
📊 В 21:00 станет известен месячный ВВП России
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 НорНикель, ММК и Варьеганнефтегаз проведут заседания советов директоров
💸 Северсталь и Магнит опубликуют финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2020 года, а Аэрофлот - по РСБУ
Новости американских компаний
💸 Merck, T-Mobile, Royal Dutch Shell, Bristol-Myers Squibb, Philip Morris, Snap, Gilead, Cigna, Activision Blizzard, Abb, Intercontinental Exchange, Air Products & Chemicals, Peloton Interactive, Pinterest и Ford Motor опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Apple и Blackstone
Экономические события
📔 В 12:00 будет опубликован ежемесячный отчет ЕЦБ
📊 В 13:00 ЕС опубликует объем розничных продаж за декабрь (прогноз 1,6% м/м)
📊 В 16:30 мы узнаем число первичных заявок на получение пособий по безработице в США (прогноз 830к)
📊 В 21:00 станет известен месячный ВВП России
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 4 февраля: #открытие
В четверг мировые индексы торгуются без значительной динамики. Инвесторы продолжают следить за сезоном отчетности и ждать стимулов. Все позитивные новости были отыграны за предыдущие три дня. Аналитики отмечают, что некоторые бумаги выглядят “перегретыми”, но в целом рынки имеют основания для роста - экономика снова набирает обороты.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 489,1K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 104 916,9K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3830.2 (+0.10%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3823.0 (−0.01%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3501.9 (−0.44%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28341.9 (−1.06%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $58.92 (+0.48%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3358.5 (+0.44%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1396.2 (+0.67%)
💵 USD/RUB: 75.77 (+0.05%)
💶 EUR/RUB: 90.97 (−0.25%)
В четверг мировые индексы торгуются без значительной динамики. Инвесторы продолжают следить за сезоном отчетности и ждать стимулов. Все позитивные новости были отыграны за предыдущие три дня. Аналитики отмечают, что некоторые бумаги выглядят “перегретыми”, но в целом рынки имеют основания для роста - экономика снова набирает обороты.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 489,1K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 104 916,9K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3830.2 (+0.10%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3823.0 (−0.01%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3501.9 (−0.44%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28341.9 (−1.06%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $58.92 (+0.48%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3358.5 (+0.44%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1396.2 (+0.67%)
💵 USD/RUB: 75.77 (+0.05%)
💶 EUR/RUB: 90.97 (−0.25%)
📄 Магнит: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🧲 #MGNT (+3,5% на открытии торгов), по МСФО:
• Общая выручка: 407,23 млрд руб (+10,6 г/г)
(1 553,77 млрд за FY-2020, +13,3% г/г)
• EBITDA: 28,59 млрд (+43,2% г/г)
(109,41 млрд за FY-2020, +31,6% г/г)
• Чистая прибыль: 11,117 млрд руб (+176,9% г/г)
(37,78 млрд за FY-2020, +120,8% г/г)
Валовая рентабельность: 23,3% (+168 пп г/г)
Чистая рентабельность: 2,7% (+164 пп г/г)
Компания объявила дивиденды по результатам 9 месяцев 2020 г. в размере около 25 млрд руб., что составляет 245,31 руб. на одну обыкновенную акцию.
Операционные результаты:
• За 4КВ20 сопоставимые (LFL) продажи выросли на +7,5% г/г на фоне роста среднего чека на 16,3% г/г и снижения трафика на 7,6% г/г.
• За полный 2020 год сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 7,4% на фоне роста среднего
чека на 14,1% и снижения трафика на 5,9%;
Долг 166,1 млрд руб.
Наличные и эквиваленты 44,7 млрд руб.
2020 год стал годом перемен для Магнита:
— Компания открыла 445 магазинов (243 “у дома”, 200 дрогери и 2 супермаркета), закрыла 35 нерентабельных
—Магнит начал тестирование сервисов в онлайн-коммерции во второй половине 2020 года, последние пилоты были запущены в начале декабря 2020 г.
— Магнит выполняет около 6000 онлайн-заказов в день. Большую часть заказов совершают покупатели, ранее не посещавшие офлайн-магазины Магнита.
— Экстраполированная годовая выручка (run rate) онлайн-сегмента составляет 2 млрд рублей, исходя из оборота за декабрь.
— Средний онлайн-чек ~1600 рублей, что в 4,5 раза больше чека в магазинах у дома (359
руб по итогам 4КВ20).
— Сервисы e-commerce «Магнита» сегодня охватывают свыше 1000 магазинов сети в 72 городах. В 2021 г. планирует подключить к онлайн-доставке не менее 1500 магазинов у дома, крупного формата и «Магнит Косметик» в более чем 50 регионах России.
🔍 Прогноз на 2021 г:
Открыть 2000 магазинов
Капитальные затраты 60-75 млрд руб
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
🧲 #MGNT (+3,5% на открытии торгов), по МСФО:
• Общая выручка: 407,23 млрд руб (+10,6 г/г)
(1 553,77 млрд за FY-2020, +13,3% г/г)
• EBITDA: 28,59 млрд (+43,2% г/г)
(109,41 млрд за FY-2020, +31,6% г/г)
• Чистая прибыль: 11,117 млрд руб (+176,9% г/г)
(37,78 млрд за FY-2020, +120,8% г/г)
Валовая рентабельность: 23,3% (+168 пп г/г)
Чистая рентабельность: 2,7% (+164 пп г/г)
Компания объявила дивиденды по результатам 9 месяцев 2020 г. в размере около 25 млрд руб., что составляет 245,31 руб. на одну обыкновенную акцию.
Операционные результаты:
• За 4КВ20 сопоставимые (LFL) продажи выросли на +7,5% г/г на фоне роста среднего чека на 16,3% г/г и снижения трафика на 7,6% г/г.
• За полный 2020 год сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 7,4% на фоне роста среднего
чека на 14,1% и снижения трафика на 5,9%;
Долг 166,1 млрд руб.
Наличные и эквиваленты 44,7 млрд руб.
2020 год стал годом перемен для Магнита:
— Компания открыла 445 магазинов (243 “у дома”, 200 дрогери и 2 супермаркета), закрыла 35 нерентабельных
—Магнит начал тестирование сервисов в онлайн-коммерции во второй половине 2020 года, последние пилоты были запущены в начале декабря 2020 г.
— Магнит выполняет около 6000 онлайн-заказов в день. Большую часть заказов совершают покупатели, ранее не посещавшие офлайн-магазины Магнита.
— Экстраполированная годовая выручка (run rate) онлайн-сегмента составляет 2 млрд рублей, исходя из оборота за декабрь.
— Средний онлайн-чек ~1600 рублей, что в 4,5 раза больше чека в магазинах у дома (359
руб по итогам 4КВ20).
— Сервисы e-commerce «Магнита» сегодня охватывают свыше 1000 магазинов сети в 72 городах. В 2021 г. планирует подключить к онлайн-доставке не менее 1500 магазинов у дома, крупного формата и «Магнит Косметик» в более чем 50 регионах России.
🔍 Прогноз на 2021 г:
Открыть 2000 магазинов
Капитальные затраты 60-75 млрд руб
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
📄 Северсталь: Отчетность за 4 кв 2020 г.
⚙️ #CHMF (+3,7% на открытии торгов), по МСФО:
• Общая выручка: $1,723 млрд (-7 г/г)
$(6,870 млрд за FY-2020, -15,8% г/г)
• EBITDA: $710 млрд (+8,2% г/г)
($2,422 млрд за FY-2020, -13,7% г/г)
• Чистая прибыль: $0,386 млрд (+131% г/г)
($1,016 млрд за FY-2020, -42,5% г/г)
• FCF: $0,212 млрд (-44,5% г/г)
($0,838 млрд за FY-2020, -23,7% г/г)
Чистый долг / EBITDA 0,84х, — коэффициент остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что позволяет компании сохранять баланс между низким уровнем долговой нагрузки и обеспечением высокой доходности акционерам.
Рентабельность EBITDA: 41,2% (+5,8 пп г/г)
Операционная рентабельность: 34% (+5 пп г/г)
В 4КВ20 цены на стальную продукцию и сырье достигли самых высоких за несколько лет значений. В данный момент рыночная ситуация особенно выгодна для металлургов с вертикальной интеграцией и собственными ресурсными активами, как Северсталь.
Несмотря на снижение выручки, на которое повлияли неблагоприятные макро-факторы в первой половине года, компания сохранила среднегодовую рентабельность по EBITDA на уровне 35.3%, достигнув ее рекордного значения в 4 кв. в размере 41.2%.
СД рекомендовал дивиденды за 4 кв в размере 36,27 руб. на одну обыкновенную акцию.
— Доля продаж стальной продукции на внутреннем рынке (по всему ассортименту продукции) 65%, без изм. кв/кв.
— Доля продукции с высокой добавленной стоимостью: 53% (+3 пп кв/кв).
— Объем продаж метизной продукции с высокой добавленной стоимостью +10 кв/кв.
— Средневзвешенная цена реализации стальной продукции +7% кв/кв.
— Общие денежные издержки без учета вертикальной интеграции на Череповецком металлургическом комбинате в 4 кв.: $293 на тонну сляба (+$23 / тн сляба кв/кв), - в результате роста затрат.
— Денежные издержки с учетом вертикальной интеграции в 4 кв.: $160 на тонну сляба (-$13 на тонну сляба кв/кв).
— В 4 кв. успешно запущены ключевые инвестиционные проекты: доменная печь №3 и первый блок коксовой батареи №11. Ожидается, что дополнительные эффекты от этих двух проектов составят несколько миллионов долларов уже начиная с текущего календарного года.
🔍 Прогноз на 2021 г:
Рост продаж на 3-4% г/г
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
⚙️ #CHMF (+3,7% на открытии торгов), по МСФО:
• Общая выручка: $1,723 млрд (-7 г/г)
$(6,870 млрд за FY-2020, -15,8% г/г)
• EBITDA: $710 млрд (+8,2% г/г)
($2,422 млрд за FY-2020, -13,7% г/г)
• Чистая прибыль: $0,386 млрд (+131% г/г)
($1,016 млрд за FY-2020, -42,5% г/г)
• FCF: $0,212 млрд (-44,5% г/г)
($0,838 млрд за FY-2020, -23,7% г/г)
Чистый долг / EBITDA 0,84х, — коэффициент остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что позволяет компании сохранять баланс между низким уровнем долговой нагрузки и обеспечением высокой доходности акционерам.
Рентабельность EBITDA: 41,2% (+5,8 пп г/г)
Операционная рентабельность: 34% (+5 пп г/г)
В 4КВ20 цены на стальную продукцию и сырье достигли самых высоких за несколько лет значений. В данный момент рыночная ситуация особенно выгодна для металлургов с вертикальной интеграцией и собственными ресурсными активами, как Северсталь.
Несмотря на снижение выручки, на которое повлияли неблагоприятные макро-факторы в первой половине года, компания сохранила среднегодовую рентабельность по EBITDA на уровне 35.3%, достигнув ее рекордного значения в 4 кв. в размере 41.2%.
СД рекомендовал дивиденды за 4 кв в размере 36,27 руб. на одну обыкновенную акцию.
— Доля продаж стальной продукции на внутреннем рынке (по всему ассортименту продукции) 65%, без изм. кв/кв.
— Доля продукции с высокой добавленной стоимостью: 53% (+3 пп кв/кв).
— Объем продаж метизной продукции с высокой добавленной стоимостью +10 кв/кв.
— Средневзвешенная цена реализации стальной продукции +7% кв/кв.
— Общие денежные издержки без учета вертикальной интеграции на Череповецком металлургическом комбинате в 4 кв.: $293 на тонну сляба (+$23 / тн сляба кв/кв), - в результате роста затрат.
— Денежные издержки с учетом вертикальной интеграции в 4 кв.: $160 на тонну сляба (-$13 на тонну сляба кв/кв).
— В 4 кв. успешно запущены ключевые инвестиционные проекты: доменная печь №3 и первый блок коксовой батареи №11. Ожидается, что дополнительные эффекты от этих двух проектов составят несколько миллионов долларов уже начиная с текущего календарного года.
🔍 Прогноз на 2021 г:
Рост продаж на 3-4% г/г
#IF_отчеты #IF_акции_РФ
📄 Qualcomm и PayPal: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🗿 #QCOM (-6,65% на постмаркете), по GAAP:
• Выручка: $8,235 млрд (+62.2% г/г), - хуже прогноза на $20 млн
• Чистая прибыль: $2,455 млрд (+165% г/г)
• EPS: $2,12 - лучше прогноза на $0,3
• Дивиденд $0,65
🔍 Прогноз на 2021:
• Выручка $7,2-$8,0 млрд
— Qualcomm показала исключительный квартал, увеличив прибыль более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет высокого спроса на мобильные телефоны в сетях 5G, а также росту продаж радиочастотных, автомобильных и IoT-чипов.
— Как принято на Уолл-стрит, на ожиданиях хорошей отчетности акции разогнали, по факту выхода, зафиксировали.
— Менее прозорливым инвесторам на коррекции можно подбирать в портфель одного из бенефициаров цифровой трансформации.
📲 #PYPL (+5,6% на постмаркете), по GAAP:
• Выручка: $6,12 млрд (+23.4% г/г), - хуже прогноза на $30 млн
• Чистая прибыль: $2,455 млрд (+165% г/г)
• EPS: $1,32 - лучше прогноза на $0,66
Количество учетных записей (NNA): 377 млн (+24% г/г)
Общий объем платежей (TPV): $277 млрд (+39% г/г или +36% г/г на нейтральной валютной основе (FXN),
🔍 Прогноз на 2021:
• Рост Non-GAAP EPS ~ $4,54 (+17% г/г)
— PayPal продолжает извлекать выгоду из растущего внедрения цифровых платежей, прибавив в 4 кв 16,0 млн. новых активных учетных записей (NNA).
— Мобильный платежный сервис Venmo обработал ~$47 млрд в 4Q (+7% кв/кв)
— В отношении 1 кв 2021 ожидает рост EPS (non-GAAP) на ~ 50% г/г, рост выручки ~ 28%.
PayPal — классический пример вечно дорогого эмитента. Какова же будет его капитализация, когда объем TPV превысит $10 трн в год?
#IF_акции_США #IF_отчеты
🗿 #QCOM (-6,65% на постмаркете), по GAAP:
• Выручка: $8,235 млрд (+62.2% г/г), - хуже прогноза на $20 млн
• Чистая прибыль: $2,455 млрд (+165% г/г)
• EPS: $2,12 - лучше прогноза на $0,3
• Дивиденд $0,65
🔍 Прогноз на 2021:
• Выручка $7,2-$8,0 млрд
— Qualcomm показала исключительный квартал, увеличив прибыль более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет высокого спроса на мобильные телефоны в сетях 5G, а также росту продаж радиочастотных, автомобильных и IoT-чипов.
— Как принято на Уолл-стрит, на ожиданиях хорошей отчетности акции разогнали, по факту выхода, зафиксировали.
— Менее прозорливым инвесторам на коррекции можно подбирать в портфель одного из бенефициаров цифровой трансформации.
📲 #PYPL (+5,6% на постмаркете), по GAAP:
• Выручка: $6,12 млрд (+23.4% г/г), - хуже прогноза на $30 млн
• Чистая прибыль: $2,455 млрд (+165% г/г)
• EPS: $1,32 - лучше прогноза на $0,66
Количество учетных записей (NNA): 377 млн (+24% г/г)
Общий объем платежей (TPV): $277 млрд (+39% г/г или +36% г/г на нейтральной валютной основе (FXN),
🔍 Прогноз на 2021:
• Рост Non-GAAP EPS ~ $4,54 (+17% г/г)
— PayPal продолжает извлекать выгоду из растущего внедрения цифровых платежей, прибавив в 4 кв 16,0 млн. новых активных учетных записей (NNA).
— Мобильный платежный сервис Venmo обработал ~$47 млрд в 4Q (+7% кв/кв)
— В отношении 1 кв 2021 ожидает рост EPS (non-GAAP) на ~ 50% г/г, рост выручки ~ 28%.
PayPal — классический пример вечно дорогого эмитента. Какова же будет его капитализация, когда объем TPV превысит $10 трн в год?
#IF_акции_США #IF_отчеты
🚙 Новые горизонты #APPL
Apple близка к завершению сделки с Hyundai-Kia по производству автономного электромобиля под брендом Apple на заводе в Джорджии. 3 февраля была подписана сделка на $3,59 млрд.
⚙️ Что будет?
Hyundai не новичок в подобных вопросах: компания уже сотрудничает с Aptiv (#APTV) в совместном предприятии по разработке технологий автономных транспортных средств (в том числе роботакси).
Главным условием со стороны "яблочных" был контроль аппаратного и программного обеспечения машины и использование собственного бренда.
Предварительно, производство будет запущено в 2024 году. Однако оно может стартовать и позже. Кроме того, Apple может начать сотрудничать и с другими автопроизводителями.
Примечательно, что до сделки на $3,59 млрд у Apple было в кэше больше $36 млрд. Этого достаточно, что полностью выкупить Kia или взять контрольный пакет акций в Hyundai.
🧐 Причины
На первый взгляд может показаться, что Apple хочет запрыгнуть на волну "хайпа". Однако это не совсем так.
Продажи смартфонов - это рынок объемом $0,5 трлн в год. Автомобильный рынок - все $10 трлн. Захвати Apple хотя бы 2% индустрии, и его выручка от продажи машин сравнится с продажами iPhone.
Подобный шаг приведет IT-гиганта к прямой конкуренции с Tesla. Недавно мы рассказали, как машины Tesla будут таксовать, пока владельцы сидят на работе.
Маск в своё время пытался начать переговоры по продаже Tesla Apple, однако Тим Кук отклонил предложение встретиться. Сейчас же Apple активно нанимает бывших сотрудников Tesla.
Динамика акций KIA (#000270), Hyundai (#005380) и Apple (#AAPL)👇
Apple близка к завершению сделки с Hyundai-Kia по производству автономного электромобиля под брендом Apple на заводе в Джорджии. 3 февраля была подписана сделка на $3,59 млрд.
⚙️ Что будет?
Hyundai не новичок в подобных вопросах: компания уже сотрудничает с Aptiv (#APTV) в совместном предприятии по разработке технологий автономных транспортных средств (в том числе роботакси).
Главным условием со стороны "яблочных" был контроль аппаратного и программного обеспечения машины и использование собственного бренда.
Предварительно, производство будет запущено в 2024 году. Однако оно может стартовать и позже. Кроме того, Apple может начать сотрудничать и с другими автопроизводителями.
Примечательно, что до сделки на $3,59 млрд у Apple было в кэше больше $36 млрд. Этого достаточно, что полностью выкупить Kia или взять контрольный пакет акций в Hyundai.
🧐 Причины
На первый взгляд может показаться, что Apple хочет запрыгнуть на волну "хайпа". Однако это не совсем так.
Продажи смартфонов - это рынок объемом $0,5 трлн в год. Автомобильный рынок - все $10 трлн. Захвати Apple хотя бы 2% индустрии, и его выручка от продажи машин сравнится с продажами iPhone.
Подобный шаг приведет IT-гиганта к прямой конкуренции с Tesla. Недавно мы рассказали, как машины Tesla будут таксовать, пока владельцы сидят на работе.
Маск в своё время пытался начать переговоры по продаже Tesla Apple, однако Тим Кук отклонил предложение встретиться. Сейчас же Apple активно нанимает бывших сотрудников Tesla.
Динамика акций KIA (#000270), Hyundai (#005380) и Apple (#AAPL)👇
📄 Merck : Отчетность за 4 кв 2020 г.
🧬 #MRK (+0,1% на открытии торгов), по GAAP:
• Выручка: $12.51 млрд (+5.4% г/г), хуже прогноза на $140 млн
($47,994 млрд за FY-2020, +2% г/г)
• Чистый убыток: $2,094 млрд
(Чистая прибыль $7,067 млрд за FY-2020, -28% г/г)
• Убыток на акцию: $0.83, хуже прогноза на $1,88
(Прибыль $2,78 млрд за FY-2020, -27% г/г)
Исследования и разработки: $5,5 млрд (+132% г/г)
($13,6 за FY-2020, +37% г/г)
🔸 Убыток получен в связи с приобретениями и неденежными операциями по обесценению нематериальных активов, а также в связи с ростом инвестиций в R&D → фармацевты поняли, что деньги зарыты и биотехах и единым фронтом удваивают R&D.
Non-GAAP EPS: $1,32 (+14% г/г) - хуже прогноза на $0,07
($5,19 за FY-2020, +14% г/г)
— Мировые продажи блокбастера KEYTRUDA в 2020 продолжают ставить новые рекорды - выросли на 30% г/г до 14,4 млрд за полный 2020 г.
— Продажи новых препаратов Lynparza, Lenvima +62% и +43% г/г за 2020 год.
— КЕЙТРУДА (пембролизумаб) прошел утверждение в FDA для применения еще в 3-х дополнительных онкологических заболеваний и 4 находятся в процессе рассмотрения.
— Merck объявил о партнерских программах с почти десятком компаний по всему миру в части применения KEYTRUDA и Lenvima
— Еще на 5-ти листах доклад об успехах клинического pipeline.
— В декабре Merck приобрела VelosBio, частную биофармацевтическую компанию, работающую на клинической стадии.
Прогноз на FY-2021:
• Выручка: $51.8-$53,8
• EPS non-GAAP: $6,48-$6,68
Отчет Merck — умеренно - позитивный: высокомаржинальная онкологическая платформа растет активными темпами, но пока еще не занимает доминирующую долю в выручке.
#IF_отчеты #IF_акции_США
🧬 #MRK (+0,1% на открытии торгов), по GAAP:
• Выручка: $12.51 млрд (+5.4% г/г), хуже прогноза на $140 млн
($47,994 млрд за FY-2020, +2% г/г)
• Чистый убыток: $2,094 млрд
(Чистая прибыль $7,067 млрд за FY-2020, -28% г/г)
• Убыток на акцию: $0.83, хуже прогноза на $1,88
(Прибыль $2,78 млрд за FY-2020, -27% г/г)
Исследования и разработки: $5,5 млрд (+132% г/г)
($13,6 за FY-2020, +37% г/г)
🔸 Убыток получен в связи с приобретениями и неденежными операциями по обесценению нематериальных активов, а также в связи с ростом инвестиций в R&D → фармацевты поняли, что деньги зарыты и биотехах и единым фронтом удваивают R&D.
Non-GAAP EPS: $1,32 (+14% г/г) - хуже прогноза на $0,07
($5,19 за FY-2020, +14% г/г)
— Мировые продажи блокбастера KEYTRUDA в 2020 продолжают ставить новые рекорды - выросли на 30% г/г до 14,4 млрд за полный 2020 г.
— Продажи новых препаратов Lynparza, Lenvima +62% и +43% г/г за 2020 год.
— КЕЙТРУДА (пембролизумаб) прошел утверждение в FDA для применения еще в 3-х дополнительных онкологических заболеваний и 4 находятся в процессе рассмотрения.
— Merck объявил о партнерских программах с почти десятком компаний по всему миру в части применения KEYTRUDA и Lenvima
— Еще на 5-ти листах доклад об успехах клинического pipeline.
— В декабре Merck приобрела VelosBio, частную биофармацевтическую компанию, работающую на клинической стадии.
Прогноз на FY-2021:
• Выручка: $51.8-$53,8
• EPS non-GAAP: $6,48-$6,68
Отчет Merck — умеренно - позитивный: высокомаржинальная онкологическая платформа растет активными темпами, но пока еще не занимает доминирующую долю в выручке.
#IF_отчеты #IF_акции_США
Обзор Intuitive Surgical (#ISRG)
🤖 Intuitive Surgical - разрабатывает, производит и продает по всему миру передовую хирургическую роботизированную систему под брендом “da Vinci” и связанные с ней инструменты и аксессуары.
Хирургическая система включает в себя консоль хирурга, операционный стол со стороны пациента, систему 3-D vision, симулятор da Vinci и системы флуоресцентной визуализации.
Непосредственно от продажи системы da Vinci #ISRG зарабатывает ~30%, еще 54-55% от продажи инструментов и аксессуаров, а также 15-16% от услуг.
До 2020 года продажи компании росли темпами по 20% г/г, но с распространением covid перед медцентрам стали иные задачи, в связи с чем продажи da Vinci сократились на 3% к 2019 году.
📈 Во 2П20 тренд поменялся: количество процедур на системах da Vinci восстановилось до ~95% от уровня, существовавшего до пандемии.
♻️ Компания отлично капитализирована и имеет достаточные денежные средства для дальнейшего развития.
Сегодня Intuitive разрабатывает новые специализированные машины для решения самых сложных хирургических задач без непосредственного участия человека. К ним относятся ионная система для бронхоскопии; сшивающие инструменты; визуализация; интеллектуальное ПО.
Следует учитывать, что #JNJ и еще несколько компаний, имеют или планируют выпускать конкурирующие линии хирургических роботов.
🔝 Intuitive имеет значительное технологическое преимущество, а новым игрокам будут препятствовать нормативные препятствия, но в какой-то момент Intuitive столкнется с возрастающей конкуренцией.
📍 Однако, уже несколько лет мы слышим такие же аргументу в отношении Tesla, что не мешает ей расти дальше, оставаясь лидером в своей нише.
#IF_обзо #IF_акции_США
🤖 Intuitive Surgical - разрабатывает, производит и продает по всему миру передовую хирургическую роботизированную систему под брендом “da Vinci” и связанные с ней инструменты и аксессуары.
Хирургическая система включает в себя консоль хирурга, операционный стол со стороны пациента, систему 3-D vision, симулятор da Vinci и системы флуоресцентной визуализации.
Непосредственно от продажи системы da Vinci #ISRG зарабатывает ~30%, еще 54-55% от продажи инструментов и аксессуаров, а также 15-16% от услуг.
До 2020 года продажи компании росли темпами по 20% г/г, но с распространением covid перед медцентрам стали иные задачи, в связи с чем продажи da Vinci сократились на 3% к 2019 году.
📈 Во 2П20 тренд поменялся: количество процедур на системах da Vinci восстановилось до ~95% от уровня, существовавшего до пандемии.
♻️ Компания отлично капитализирована и имеет достаточные денежные средства для дальнейшего развития.
Сегодня Intuitive разрабатывает новые специализированные машины для решения самых сложных хирургических задач без непосредственного участия человека. К ним относятся ионная система для бронхоскопии; сшивающие инструменты; визуализация; интеллектуальное ПО.
Следует учитывать, что #JNJ и еще несколько компаний, имеют или планируют выпускать конкурирующие линии хирургических роботов.
🔝 Intuitive имеет значительное технологическое преимущество, а новым игрокам будут препятствовать нормативные препятствия, но в какой-то момент Intuitive столкнется с возрастающей конкуренцией.
📍 Однако, уже несколько лет мы слышим такие же аргументу в отношении Tesla, что не мешает ей расти дальше, оставаясь лидером в своей нише.
#IF_обзо #IF_акции_США
🌚 4 февраля. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3370,3 (+0,8%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1402,2 (+1,1%)
🛢 Нефть Brent: $58,26 (-0,6%)
💵 USD/RUB: 75,75 (-0,2%)
💶 EUR/RUB: 90,64 (-0,8%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Отчеты за 4 квартал: Магнит и Северсталь.
• "ПИК" запускает производство мебели под своим брендом.
• Аэрофлот отчитался по РСБУ.
• "Северсталь" рассчитывает в 2021 году сохранить объем производства стали.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3370,3 (+0,8%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1402,2 (+1,1%)
🛢 Нефть Brent: $58,26 (-0,6%)
💵 USD/RUB: 75,75 (-0,2%)
💶 EUR/RUB: 90,64 (-0,8%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Отчеты за 4 квартал: Магнит и Северсталь.
• "ПИК" запускает производство мебели под своим брендом.
• Аэрофлот отчитался по РСБУ.
• "Северсталь" рассчитывает в 2021 году сохранить объем производства стали.
#итогидня
🌝 4 февраля. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 853,66 (+0,61%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 682,66 (+0,53%)
💵 DXY: 91.48 (+0,34%)
🥇 Золото ($): 1787.64 (-2,49%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты за 4 квартал: Qualcomm, PayPal и Merck.
• Автомобили от Apple.
• Обзор Intuitive Surgical.
• Больше отчетов: Royal Dutch Shell, ABB, Becton, Dickinson, Air Products and Chemicals, Philip Morris, Bristol-Myers Squibb, Intercontinental Exchange и Cigna Corporation.
• На прошлой неделе число новых заявок на пособие по безработице составило 779.000, что является самым низким показателем с конца ноября. Другая макростатистика.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 853,66 (+0,61%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 682,66 (+0,53%)
💵 DXY: 91.48 (+0,34%)
🥇 Золото ($): 1787.64 (-2,49%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты за 4 квартал: Qualcomm, PayPal и Merck.
• Автомобили от Apple.
• Обзор Intuitive Surgical.
• Больше отчетов: Royal Dutch Shell, ABB, Becton, Dickinson, Air Products and Chemicals, Philip Morris, Bristol-Myers Squibb, Intercontinental Exchange и Cigna Corporation.
• На прошлой неделе число новых заявок на пособие по безработице составило 779.000, что является самым низким показателем с конца ноября. Другая макростатистика.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 5 февраля (пятница)
Новости российских компаний
💼 М.Видео и Распадская проведут заседания советов директоров
💸 Сбер опубликует финансовые результаты по РСБУ за 1 месяц 2021 года
Новости американских компаний
💸 Linde, Estee Lauder Cos, Illinois Tool Works и Regeneron Pharmaceuticals опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
Экономические события
📊 В 16:30 США опубликуют изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (прогноз 50к) и уровень безработицы (прогноз 6,7%) за январь
📊 В 19:30 мы узнаем ИПЦ в России за январь (прогноз 0,8% м/м и 5,3% г/г)
📊 В 21:00 станет известно число активных буровых установок от Baker Hughes
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 М.Видео и Распадская проведут заседания советов директоров
💸 Сбер опубликует финансовые результаты по РСБУ за 1 месяц 2021 года
Новости американских компаний
💸 Linde, Estee Lauder Cos, Illinois Tool Works и Regeneron Pharmaceuticals опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
Экономические события
📊 В 16:30 США опубликуют изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (прогноз 50к) и уровень безработицы (прогноз 6,7%) за январь
📊 В 19:30 мы узнаем ИПЦ в России за январь (прогноз 0,8% м/м и 5,3% г/г)
📊 В 21:00 станет известно число активных буровых установок от Baker Hughes
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 5 февраля: #открытие
Экономические показатели восстанавливаются, скорость распространения вакцины растёт, рынки демонстрируют восходящий тренд. Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 33 тыс. - до 779 тыс. человек.
S&P500 обновляет исторический максимум, а индексы ММВБ и РТС начинают день уверенным ростом, несмотря на заявления Байдена.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 505,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 105 436K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3871.7 (+1.09%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3873.8 (+0.24%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3496.3 (−0.16%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28779.1 (+1.54%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $59.1 (+0.10%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3397.0 (+0.70%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1422.5 (+1.43%)
💵 USD/RUB: 75.2 (-0.45%)
💶 EUR/RUB: 89.95 (−0.47%)
Экономические показатели восстанавливаются, скорость распространения вакцины растёт, рынки демонстрируют восходящий тренд. Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 33 тыс. - до 779 тыс. человек.
S&P500 обновляет исторический максимум, а индексы ММВБ и РТС начинают день уверенным ростом, несмотря на заявления Байдена.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 505,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 105 436K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3871.7 (+1.09%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3873.8 (+0.24%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3496.3 (−0.16%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28779.1 (+1.54%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $59.1 (+0.10%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3397.0 (+0.70%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1422.5 (+1.43%)
💵 USD/RUB: 75.2 (-0.45%)
💶 EUR/RUB: 89.95 (−0.47%)
📄 Gilead Sciences: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🧬💉 #GILD (+2,54% на постмаркете), non-GAAP:
• Выручка: $7,421 млрд (+26% г/г), лучше прогноза на $130 млн
($24,689 млрд за FY-2020, +10% г/г)
• Валовая рентабельность 87,5% (+119 пп г/г)
(86,5% за FY-2020, +27 пп г/г)
• Чистая прибыль: $2,762 млрд (+97% г/г)
($8,958 млрд за FY-2020, +14% г/г)
• EPS: $2.19 (+99% г/г), лучше прогноза на $0,05
($7,09 млрд за FY-2020, +16% г/г)
- EPS удвоилась за 4Q из-за роста операционной рентабельности, обусловленной ростом продаж продукции, что частично было скомпенсировано ростом инвестиций в R&D.
Объявлен дивиденд $0,71 на акцию (+4,4% г/г), форвардная доходность 4,31%, экс-див 12 марта.
Исследования и разработки: $1,512 млрд (+37% г/г)
- 2020 год стал годом возрождения Gilead Sciences: в 1КВ20 бесплатно раздав все имеющиеся запасы Ремдесивира, GILD в ответ получил миллиардные заказы на этот препарат, несмотря на споры в его эффективности.
- В итоге, его продажи составили 2,8 млрд за второе полугодие, - более 11% от общей годовой выручки компании.
- GILD фиксирует активный рост продуктов клеточной терапии +34% г/г за 4Q20, +33% г/г за полный FY-2020.
- Biktarvy, Trodelvy, Vemlidy и клеточная терапия станут ключевыми драйверами роста в 2021 году.
- На балансе $7,9 млрд наличных, эквивалентов и обращающихся на рынке долговых ценных бумаг - руководство рассматривает делеверидж.
Приоритеты Gilead в распределении капитала остаются неизменными, и компания по-прежнему будет уделять приоритетное внимание инвестициям в свой бизнес и R&D
Прогноз на FY-2021:
• Выручка: $23.7-$25,1
• Валовая рентабельность: 87-88%
• EPS non-GAAP: $6,75-$7,45
#IF_отчеты #IF_акции_США
🧬💉 #GILD (+2,54% на постмаркете), non-GAAP:
• Выручка: $7,421 млрд (+26% г/г), лучше прогноза на $130 млн
($24,689 млрд за FY-2020, +10% г/г)
• Валовая рентабельность 87,5% (+119 пп г/г)
(86,5% за FY-2020, +27 пп г/г)
• Чистая прибыль: $2,762 млрд (+97% г/г)
($8,958 млрд за FY-2020, +14% г/г)
• EPS: $2.19 (+99% г/г), лучше прогноза на $0,05
($7,09 млрд за FY-2020, +16% г/г)
- EPS удвоилась за 4Q из-за роста операционной рентабельности, обусловленной ростом продаж продукции, что частично было скомпенсировано ростом инвестиций в R&D.
Объявлен дивиденд $0,71 на акцию (+4,4% г/г), форвардная доходность 4,31%, экс-див 12 марта.
Исследования и разработки: $1,512 млрд (+37% г/г)
- 2020 год стал годом возрождения Gilead Sciences: в 1КВ20 бесплатно раздав все имеющиеся запасы Ремдесивира, GILD в ответ получил миллиардные заказы на этот препарат, несмотря на споры в его эффективности.
- В итоге, его продажи составили 2,8 млрд за второе полугодие, - более 11% от общей годовой выручки компании.
- GILD фиксирует активный рост продуктов клеточной терапии +34% г/г за 4Q20, +33% г/г за полный FY-2020.
- Biktarvy, Trodelvy, Vemlidy и клеточная терапия станут ключевыми драйверами роста в 2021 году.
- На балансе $7,9 млрд наличных, эквивалентов и обращающихся на рынке долговых ценных бумаг - руководство рассматривает делеверидж.
Приоритеты Gilead в распределении капитала остаются неизменными, и компания по-прежнему будет уделять приоритетное внимание инвестициям в свой бизнес и R&D
Прогноз на FY-2021:
• Выручка: $23.7-$25,1
• Валовая рентабельность: 87-88%
• EPS non-GAAP: $6,75-$7,45
#IF_отчеты #IF_акции_США
Fortinet и Activision Blizzard: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🌐 #FTNT (-3% на постмаркете), non-GAAP:
• Выручка: $748 млн (+21,7% г/г), лучше прогноза на $25 млн
• Операционная рентабельность: 29,4% (+210 пп г/г)
• Свободный денежный поток: $264,2 млн
• EPS: $1.06, лучше прогноза на $0,09
Биллинг: $960,9 млн (+20% г/г)
Третий год подряд рост выручки от продажи продуктов составляет ~16%, доходов от услуг ~22%, общих доходов ~20%
Прогноз на 1Q21:
• Выручка: $670-685 млн
• Операционная рентабельность: 25,5-23,5
🕹 #ATVI (+8,65% на постмаркете), non-GAAP:
• Выручка: $3,05 млрд (+12,5% г/г), лучше прогноза на $250 млн
• Чистая прибыль: $2,413 млрд (+21% г/г)
• Операционная рентабельность: 31% (+70 пп г/г)
• Свободный денежный поток: $1 118 млн (+27% г/г)
• EPS: $0.76 (+23% г/г), лучше прогноза на $0,03
Общее количество MAU: 397 млн (+1,8% кв/кв), в том числе:
Activision 128 млн; Blizzard 29 млн; King Digital 240 млн.
- Чистые заказы на франшизу Call of Duty выросли двузначными числами.
- После запуска первого сезона игрового контента для Black Ops Cold War в декабре и январе сквозные продажи юнитов резко выросли по сравнению с прошлым годом.
- Внутриигровые чистые заказы на CoD на консолях и ПК выросли на 50% г / г.
Прогноз на 1Q21:
• Выручка: $2 015 млн
• Операционная рентабельность: 42%
• EPS: $0,84
#IF_отчеты #IF_акции_США
🌐 #FTNT (-3% на постмаркете), non-GAAP:
• Выручка: $748 млн (+21,7% г/г), лучше прогноза на $25 млн
• Операционная рентабельность: 29,4% (+210 пп г/г)
• Свободный денежный поток: $264,2 млн
• EPS: $1.06, лучше прогноза на $0,09
Биллинг: $960,9 млн (+20% г/г)
Третий год подряд рост выручки от продажи продуктов составляет ~16%, доходов от услуг ~22%, общих доходов ~20%
Прогноз на 1Q21:
• Выручка: $670-685 млн
• Операционная рентабельность: 25,5-23,5
🕹 #ATVI (+8,65% на постмаркете), non-GAAP:
• Выручка: $3,05 млрд (+12,5% г/г), лучше прогноза на $250 млн
• Чистая прибыль: $2,413 млрд (+21% г/г)
• Операционная рентабельность: 31% (+70 пп г/г)
• Свободный денежный поток: $1 118 млн (+27% г/г)
• EPS: $0.76 (+23% г/г), лучше прогноза на $0,03
Общее количество MAU: 397 млн (+1,8% кв/кв), в том числе:
Activision 128 млн; Blizzard 29 млн; King Digital 240 млн.
- Чистые заказы на франшизу Call of Duty выросли двузначными числами.
- После запуска первого сезона игрового контента для Black Ops Cold War в декабре и январе сквозные продажи юнитов резко выросли по сравнению с прошлым годом.
- Внутриигровые чистые заказы на CoD на консолях и ПК выросли на 50% г / г.
Прогноз на 1Q21:
• Выручка: $2 015 млн
• Операционная рентабельность: 42%
• EPS: $0,84
#IF_отчеты #IF_акции_США
🔍 eHealth - перспективы и риски
#EHTH - это e-commerce платформа по продаже страховых планов частным лицам и малым предприятиям.
Компания работает в двух сегментах: “Medicare” и “Individual, Family and Small Business”.
Сегмент Medicare генерирует >92,5% дохода.
🌐 Электронная платформа eHealth позволяет пользователям находить, анализировать, сравнивать и приобретать различные планы медицинского страхования. Второй сегмент - для покрытия иных рисков, в т.ч. юр.лиц.
Тезисно о перспективах:
• Целевой адресный рынок компании непрерывно растет, поскольку демографические изменения в США работают на благо электронного здравоохранения.
• В конце 2020 года ~62,4 млн американцев было зарегистрировано в программе медицинского страхования Medicare.
• Из их числа, клиентами eHealth являются пока всего лишь ~1,12 млн, что указывает на огромный потенциал роста клиентской базы eHealth.
• В 2020 г. ~30% клиентов заказали полисы онлайн, по сравнению с 11% годом ранее.
• По состоянию на 30.09.2020 у eHealth нет долгов и $196 млн наличными.
Риски:
• Конкуренция с менее удобным правительственным веб-сайтом Medicare, на котором также можно купить страховые планы.
• Положительного FCF компания достигнет только в конце 2022 года.
#IF_обзор #IF_акции_США
#EHTH - это e-commerce платформа по продаже страховых планов частным лицам и малым предприятиям.
Компания работает в двух сегментах: “Medicare” и “Individual, Family and Small Business”.
Сегмент Medicare генерирует >92,5% дохода.
🌐 Электронная платформа eHealth позволяет пользователям находить, анализировать, сравнивать и приобретать различные планы медицинского страхования. Второй сегмент - для покрытия иных рисков, в т.ч. юр.лиц.
Тезисно о перспективах:
• Целевой адресный рынок компании непрерывно растет, поскольку демографические изменения в США работают на благо электронного здравоохранения.
• В конце 2020 года ~62,4 млн американцев было зарегистрировано в программе медицинского страхования Medicare.
• Из их числа, клиентами eHealth являются пока всего лишь ~1,12 млн, что указывает на огромный потенциал роста клиентской базы eHealth.
• В 2020 г. ~30% клиентов заказали полисы онлайн, по сравнению с 11% годом ранее.
• По состоянию на 30.09.2020 у eHealth нет долгов и $196 млн наличными.
Риски:
• Конкуренция с менее удобным правительственным веб-сайтом Medicare, на котором также можно купить страховые планы.
• Положительного FCF компания достигнет только в конце 2022 года.
#IF_обзор #IF_акции_США
☝️ С ростом выручки рентабельность компании соразмерно растет:
• Рентабельность EBITDA 19%, в сравнении со средним 5-ти летним значением в 3,7%.
• Чистая рентабельность 12,6% ← 3,1%
• Рентабельность общих активов 7,7% ← 0,93%
❗️Акции eHealth из категории малой капитализации (текущая $1,45 млрд) и соответственно, - довольно волатильны.
Этим объясняется как их легкий взлет до $152 на волне оптимизма, так и последующее падение почти на 70%, в том числе падение на 36% 29 января 2021 года, после понижения рейтинга аналитиком RBC Фрэнком Морганом.
Фрэнк понизил целевую цену с предыдущих $117 до $47.
😳 Это выглядит не последовательно на фоне роста выручки в 3Q на 34,9% г/г и сильного гайденса на 2021 год, предполагающего рост выручки с ~$580 млн в 2020 году до $965 млн в 2021 году.
📈📉 В настоящее время eHealth торгуется с P/S 2,4х со среднегодовым 3-х летним темпом роста выручки 37% в год.
Учитывая e-commerce модель бизнеса и прогноз EPS за FY-2021 в размере $5,68, акции #EHTH могут достигнуть $105 на горизонте 12 мес.
#IF_обзор #IF_акции_США
• Рентабельность EBITDA 19%, в сравнении со средним 5-ти летним значением в 3,7%.
• Чистая рентабельность 12,6% ← 3,1%
• Рентабельность общих активов 7,7% ← 0,93%
❗️Акции eHealth из категории малой капитализации (текущая $1,45 млрд) и соответственно, - довольно волатильны.
Этим объясняется как их легкий взлет до $152 на волне оптимизма, так и последующее падение почти на 70%, в том числе падение на 36% 29 января 2021 года, после понижения рейтинга аналитиком RBC Фрэнком Морганом.
Фрэнк понизил целевую цену с предыдущих $117 до $47.
😳 Это выглядит не последовательно на фоне роста выручки в 3Q на 34,9% г/г и сильного гайденса на 2021 год, предполагающего рост выручки с ~$580 млн в 2020 году до $965 млн в 2021 году.
📈📉 В настоящее время eHealth торгуется с P/S 2,4х со среднегодовым 3-х летним темпом роста выручки 37% в год.
Учитывая e-commerce модель бизнеса и прогноз EPS за FY-2021 в размере $5,68, акции #EHTH могут достигнуть $105 на горизонте 12 мес.
#IF_обзор #IF_акции_США
🔬Оценка Intuitive Surgical (#ISRG)
В секторе медицинских технологий Intuitive Surgical всегда была в топ-3 компаний для инвесторов, делающих ставку на стабильный и долгосрочный рост.
Это нашло отражение в высоком соотношении цены и текущих денежных потоков: P/E 85x; P/S 20.8x; P/OCF 64x.
📈 Как и любая технологическая компания, ISRG растет пока растут продажи и сохраняется технологическое превосходство. Полагать, что её потеснят недавно образованные стартапы преждевременно.
🔆 В отношении продаж, рынок заложил оптимистичный сценарий их активного роста в 2021 году на 32,5% до $5,771 млрд к уровню провального 2020 года.
Основываясь на исторически высоких темпах роста и эффектом низкой базы за счет потерянного 2020 года, - эти прогнозы вполне обоснованы.
В этом сценарии и при текущей цене в $752 за акцию, Intuitive торгуются с форвардным P/S 15х, что на 8% ниже его среднего 3-х летнего значения.
📍Говоря проще, - текущая цена предоставляет покупателю премию в размере 8% за риск, который инвестор берет на себя в случае не достижения Intuitive прогнозной выручки.
Intuitive Surgical - инновационная, хорошо управляемая и высокомаржинальная компания, которая могла бы стоить на 30% дороже, не столкнувшись с падением продаж на фоне пандемии.
Достаточно-ли премия в 8% за этот риск или нет - каждому предстоит решать самостоятельно, но на наш взгляд, бумага будет интересна при увеличении премии до 15%.
🤜 Первая часть обзора
🤜 Сектор роботизированной хирургии
#IF_обзор #IF_акции_США
В секторе медицинских технологий Intuitive Surgical всегда была в топ-3 компаний для инвесторов, делающих ставку на стабильный и долгосрочный рост.
Это нашло отражение в высоком соотношении цены и текущих денежных потоков: P/E 85x; P/S 20.8x; P/OCF 64x.
📈 Как и любая технологическая компания, ISRG растет пока растут продажи и сохраняется технологическое превосходство. Полагать, что её потеснят недавно образованные стартапы преждевременно.
🔆 В отношении продаж, рынок заложил оптимистичный сценарий их активного роста в 2021 году на 32,5% до $5,771 млрд к уровню провального 2020 года.
Основываясь на исторически высоких темпах роста и эффектом низкой базы за счет потерянного 2020 года, - эти прогнозы вполне обоснованы.
В этом сценарии и при текущей цене в $752 за акцию, Intuitive торгуются с форвардным P/S 15х, что на 8% ниже его среднего 3-х летнего значения.
📍Говоря проще, - текущая цена предоставляет покупателю премию в размере 8% за риск, который инвестор берет на себя в случае не достижения Intuitive прогнозной выручки.
Intuitive Surgical - инновационная, хорошо управляемая и высокомаржинальная компания, которая могла бы стоить на 30% дороже, не столкнувшись с падением продаж на фоне пандемии.
Достаточно-ли премия в 8% за этот риск или нет - каждому предстоит решать самостоятельно, но на наш взгляд, бумага будет интересна при увеличении премии до 15%.
🤜 Первая часть обзора
🤜 Сектор роботизированной хирургии
#IF_обзор #IF_акции_США
🌚 5 февраля. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3392,73 (+0,6%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1431,76 (+2,1%)
🛢 Нефть Brent: $59,52 (+0,9%)
💵 USD/RUB: 74,67 (-1,1%)
💶 EUR/RUB: 89,80 (-0,6%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Отчет Сбера по РСБУ за 1 месяц 2021 года.
• НК «Роснефть», Минфин и Министерство природных ресурсов подписали инвестиционное соглашение о стимулировании добычи нефти.
• Суд взыскал с Норникеля 146 млрд руб. из-за аварии на ТЭЦ в Норильске.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3392,73 (+0,6%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1431,76 (+2,1%)
🛢 Нефть Brent: $59,52 (+0,9%)
💵 USD/RUB: 74,67 (-1,1%)
💶 EUR/RUB: 89,80 (-0,6%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Отчет Сбера по РСБУ за 1 месяц 2021 года.
• НК «Роснефть», Минфин и Министерство природных ресурсов подписали инвестиционное соглашение о стимулировании добычи нефти.
• Суд взыскал с Норникеля 146 млрд руб. из-за аварии на ТЭЦ в Норильске.
#итогидня
🌝 5 февраля. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 889,95 (+0,47%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 816,31 (+0,28%)
💵 DXY: 91.15 (-0,41%)
🥇 Золото ($): 1804.86 (+0,61%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты за 4 квартал: Gilead Sciences, Fortinet и Activision Blizzard.
• eHealth - перспективы и риски. Волатильность и цена акций.
• Оценка Intuitive Surgical.
• Pfizer отозвала заявку на разрешение на экстренное использование своей вакцины COVID-19 в Индии после требования регулятора провести местное исследование безопасности и иммуногенности.
• Другие отчеты: Sanofi, Regeneron Pharmaceuticals, Estee Lauder, Linde и Illinois Tool Works.
• BP Plc расширяет использование программного обеспечения для обработки данных Palantir Technologies.
• В январе у фонда Кэти Вуд Ark Investment Management по-прежнему был самый большой приток среди всех тематических биржевых фондов США.
• Robinhood снимает ограничения на покупку GameStop, AMC Entertainment.
• Корпорация Google запустила в Австралии свой новый сервис Google News Showcase.
• Tesla отзывает в Китае 36 126 электромобилей Model S и Model X.
• Blackstone Group Inc. и Global Infrastructure Partners объединились с Биллом Гейтсом, чтобы купить Signature Aviation Plc за $4,7 млрд.
• Макростатистика.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 889,95 (+0,47%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 816,31 (+0,28%)
💵 DXY: 91.15 (-0,41%)
🥇 Золото ($): 1804.86 (+0,61%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты за 4 квартал: Gilead Sciences, Fortinet и Activision Blizzard.
• eHealth - перспективы и риски. Волатильность и цена акций.
• Оценка Intuitive Surgical.
• Pfizer отозвала заявку на разрешение на экстренное использование своей вакцины COVID-19 в Индии после требования регулятора провести местное исследование безопасности и иммуногенности.
• Другие отчеты: Sanofi, Regeneron Pharmaceuticals, Estee Lauder, Linde и Illinois Tool Works.
• BP Plc расширяет использование программного обеспечения для обработки данных Palantir Technologies.
• В январе у фонда Кэти Вуд Ark Investment Management по-прежнему был самый большой приток среди всех тематических биржевых фондов США.
• Robinhood снимает ограничения на покупку GameStop, AMC Entertainment.
• Корпорация Google запустила в Австралии свой новый сервис Google News Showcase.
• Tesla отзывает в Китае 36 126 электромобилей Model S и Model X.
• Blackstone Group Inc. и Global Infrastructure Partners объединились с Биллом Гейтсом, чтобы купить Signature Aviation Plc за $4,7 млрд.
• Макростатистика.
#итогидня
🔍 ММК (#MAGN) - двузначные дивы в 2021?
🔩 Стальной сегмент в минувшем году стал заложником пандемии в России и мире, что привело к существенному снижению рыночной конъюнктуры металлопродукции, особенно в 1П20.
Второе полугодие стало переломной вехой, отмеченное одновременным ростом цен и спроса на металлопрокат вследствие его глобального дефицита.
2020 год Магнитка завершила с потерями (подробнее)
На выпуск продукции также повлияла плановая реконструкция стана 2500 г/п, которая завершилась к 4КВ20.
📉 За счет ослабления рубля и снижения цен на угольный концентрат, себестоимость продукции сократилась на 11,8% до $269 за тонну.
В связи с этим, рентабельность по EBITDA удалось удержать на уровне 23,3% (-0,5 п.п.) по итогам года.
Долговая нагрузка ММК - самая низкая в отрасли: чистый долг/ EBITDA -0,06х, что позволяет распределять высокие дивиденды.
По итогам 4КВ20 СД рекомендовал выплатить 114% от FCF, что составляет 0,945 руб. за акцию (доходность 1,83%)
📊 Планы компании увеличить объем продаж в 2021 году на 15%, а также устойчивый спрос на внутреннем и международном рынках, сформировавшийся в 4КВ20, будут способствовать росту финансовых показателей компании в 2021 году.
При сопоставимых ценах на сталь в 2021 году FCF может cоставить ~72-76 млрд руб, а дивдоходность за полный 2021 год от 12,5% до 13,5%.
Дополнительным драйвером роста является ожидаемый возврат акций в индекс MSCI Russia. Основной акционер Рашников планирует продать часть своего пакета для увеличения free float и хочет это сделать “дорого”.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_РФ
🔩 Стальной сегмент в минувшем году стал заложником пандемии в России и мире, что привело к существенному снижению рыночной конъюнктуры металлопродукции, особенно в 1П20.
Второе полугодие стало переломной вехой, отмеченное одновременным ростом цен и спроса на металлопрокат вследствие его глобального дефицита.
2020 год Магнитка завершила с потерями (подробнее)
На выпуск продукции также повлияла плановая реконструкция стана 2500 г/п, которая завершилась к 4КВ20.
📉 За счет ослабления рубля и снижения цен на угольный концентрат, себестоимость продукции сократилась на 11,8% до $269 за тонну.
В связи с этим, рентабельность по EBITDA удалось удержать на уровне 23,3% (-0,5 п.п.) по итогам года.
Долговая нагрузка ММК - самая низкая в отрасли: чистый долг/ EBITDA -0,06х, что позволяет распределять высокие дивиденды.
По итогам 4КВ20 СД рекомендовал выплатить 114% от FCF, что составляет 0,945 руб. за акцию (доходность 1,83%)
📊 Планы компании увеличить объем продаж в 2021 году на 15%, а также устойчивый спрос на внутреннем и международном рынках, сформировавшийся в 4КВ20, будут способствовать росту финансовых показателей компании в 2021 году.
При сопоставимых ценах на сталь в 2021 году FCF может cоставить ~72-76 млрд руб, а дивдоходность за полный 2021 год от 12,5% до 13,5%.
Дополнительным драйвером роста является ожидаемый возврат акций в индекс MSCI Russia. Основной акционер Рашников планирует продать часть своего пакета для увеличения free float и хочет это сделать “дорого”.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_РФ