📌 Главное за неделю. #IF_главное
🇺🇸 Байден - президент: на российский рынок возвращается волатильность. Какие санкции наложены сейчас, их классификация. Как реагирует рынок ОФЗ, и что является серьезной угрозой?
🤔 “Северный Поток - 2” может быть достроен. А может быть и нет.
🙅♂️ Правительство хочет установить предельные цены на продукты. Бенефициары?
📄 Продолжается сезон отчетности. Разобрали: #BAC, #GS, #STT, #NFLX, #PG, #MS, #UAL, #KMI, #IBM, #INTC, #ISRG
🔍 Изучаем российские аналоги: QE по русски; первый Russian REIT.
🔍 Подробно взглянули на Cisco, узнали что такое SPACs и почему они так популярны.
💡 Опубликовали новую идею. Которую позаимствовал Morgan Stanley…
🇺🇸 Байден - президент: на российский рынок возвращается волатильность. Какие санкции наложены сейчас, их классификация. Как реагирует рынок ОФЗ, и что является серьезной угрозой?
🤔 “Северный Поток - 2” может быть достроен. А может быть и нет.
🙅♂️ Правительство хочет установить предельные цены на продукты. Бенефициары?
📄 Продолжается сезон отчетности. Разобрали: #BAC, #GS, #STT, #NFLX, #PG, #MS, #UAL, #KMI, #IBM, #INTC, #ISRG
🔍 Изучаем российские аналоги: QE по русски; первый Russian REIT.
🔍 Подробно взглянули на Cisco, узнали что такое SPACs и почему они так популярны.
💡 Опубликовали новую идею. Которую позаимствовал Morgan Stanley…
📚 Как складывается цена фьючерса?
👉🏻 Как и у любого актива, у фьючерсного контракта есть цена, которая зависит от стоимости базового актива (товар, на который заключается фьючерс) и процентных ставок в валюте контракта.
Например, торгуемый на Московской бирже фьючерсный контракт на обыкновенные акции Сбера состоит из 100 акций (1 лот), в то время как лот фьючерса на акции ГМК Норникель - из 1 акции.
📜 Информацию о параметрах каждого конкретного фьючерса можно узнать из биржевой спецификации, опубликованной на сайте биржи.
⚖️ Сравнив цену фьючерса со стоимостью базового актива, вы обнаружите что фьючерс стоит дороже.
Например, на закрытие торгов в пятницу мартовский контракт SBRF-3.21 стоил 26 950 р.,тогда как 1 об. акция Сбера - 268,25 руб. Соответственно, 100 акций стоят 26 825 руб., на 125 руб. дешевле.
⏳ Эта разница называется контанго. Поскольку по условиям контракта SBRF-3.21 оплата и поставка акций осуществляется в марте, продавцу нужно дополнительное вознаграждение за ожидание.
Говоря проще, - это премия к цене акций, компенсирующая продавцу более поздний срок расчетов и связанные с этим расходы. Для акций - это расходы на депозитарий, для товаров - хранение на складе.
Указанные 125 руб. на 100 акций Сбера (1,25 на акц.) - это и есть вознаграждение продавца.
❗️Размер этой премии зависит от:
• Безрисковой процентной ставки в соответствующей валюте (доходность коротких гос. облигаций)
• Расходов продавца, возникающих по причине отсрочки платежа по сделке.
#IF_образование
👉🏻 Как и у любого актива, у фьючерсного контракта есть цена, которая зависит от стоимости базового актива (товар, на который заключается фьючерс) и процентных ставок в валюте контракта.
Например, торгуемый на Московской бирже фьючерсный контракт на обыкновенные акции Сбера состоит из 100 акций (1 лот), в то время как лот фьючерса на акции ГМК Норникель - из 1 акции.
📜 Информацию о параметрах каждого конкретного фьючерса можно узнать из биржевой спецификации, опубликованной на сайте биржи.
⚖️ Сравнив цену фьючерса со стоимостью базового актива, вы обнаружите что фьючерс стоит дороже.
Например, на закрытие торгов в пятницу мартовский контракт SBRF-3.21 стоил 26 950 р.,тогда как 1 об. акция Сбера - 268,25 руб. Соответственно, 100 акций стоят 26 825 руб., на 125 руб. дешевле.
⏳ Эта разница называется контанго. Поскольку по условиям контракта SBRF-3.21 оплата и поставка акций осуществляется в марте, продавцу нужно дополнительное вознаграждение за ожидание.
Говоря проще, - это премия к цене акций, компенсирующая продавцу более поздний срок расчетов и связанные с этим расходы. Для акций - это расходы на депозитарий, для товаров - хранение на складе.
Указанные 125 руб. на 100 акций Сбера (1,25 на акц.) - это и есть вознаграждение продавца.
❗️Размер этой премии зависит от:
• Безрисковой процентной ставки в соответствующей валюте (доходность коротких гос. облигаций)
• Расходов продавца, возникающих по причине отсрочки платежа по сделке.
#IF_образование
📚 Что такое ГО фьючерса
При покупке / продаже фьючерсного контракта трейдер не платит за него полную цену.
🔒 Биржа всего лишь резервирует часть денег на счетах покупателя и продавца в качестве гарантийного обеспечения (ГО) исполнения их обязательств в будущем, т.е. в дату исполнения контракта. ГО - и есть та предоплата от фермера и завода.
Размер ГО составляет от 5% до 25%, в зависимости от ликвидности контракта и волатильности базового актива.
📅 В день исполнения фьючерса (обязательств по контракту) продавец осуществляет поставку актива, а покупатель - его оплату, за вычетом зарезервированного ранее ГО.
♻️ Все процедуры выполняются через уполномоченные биржей институты: если активом является товар, то продавец поставляет его на склад биржи / уполномоченного депозитария, или иной хаб (жд. станция / порт), а покупатель - оплачивает товар через клиринговый центр
Параметры качества товара, количество и место поставки указываются в типовой биржевой спецификации фьючерсного контракта.
❗️ Например, поставки драг.металлов, торгуемых на Лондонской бирже металлов, осуществляются на склад самой биржи.
❗️ А бензин, дизтопливо и сжиженный углеводородный газ (СУГ) в ж/д цистернах, котирующиеся на Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Бирже (АО «СПбМТСБ»), поставляются в конкретные ж/д станции, указанные в биржевых спецификациях.
В случае отсутствия товара у продавца на дату экспирации, биржа накладывает на него штраф. То же применимо и к покупателю.
#IF_образование
При покупке / продаже фьючерсного контракта трейдер не платит за него полную цену.
🔒 Биржа всего лишь резервирует часть денег на счетах покупателя и продавца в качестве гарантийного обеспечения (ГО) исполнения их обязательств в будущем, т.е. в дату исполнения контракта. ГО - и есть та предоплата от фермера и завода.
Размер ГО составляет от 5% до 25%, в зависимости от ликвидности контракта и волатильности базового актива.
📅 В день исполнения фьючерса (обязательств по контракту) продавец осуществляет поставку актива, а покупатель - его оплату, за вычетом зарезервированного ранее ГО.
♻️ Все процедуры выполняются через уполномоченные биржей институты: если активом является товар, то продавец поставляет его на склад биржи / уполномоченного депозитария, или иной хаб (жд. станция / порт), а покупатель - оплачивает товар через клиринговый центр
Параметры качества товара, количество и место поставки указываются в типовой биржевой спецификации фьючерсного контракта.
❗️ Например, поставки драг.металлов, торгуемых на Лондонской бирже металлов, осуществляются на склад самой биржи.
❗️ А бензин, дизтопливо и сжиженный углеводородный газ (СУГ) в ж/д цистернах, котирующиеся на Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Бирже (АО «СПбМТСБ»), поставляются в конкретные ж/д станции, указанные в биржевых спецификациях.
В случае отсутствия товара у продавца на дату экспирации, биржа накладывает на него штраф. То же применимо и к покупателю.
#IF_образование
📚 Виды фьючерсов
Фьючерсы, изначально являющиеся поставочным инструментом, в последнее столетие превратились в инструмент активных спекуляций.
💸 Поэтому кроме поставочных фьючерсов, появились расчетные (беспоставочные), по которым в день их исполнения осуществляются денежные взаиморасчеты.
Если трейдер приобрел на MOEX фьючерс на валютную пару доллар-рубль “SI”, или на индекс RTS, то в день исполнения контракта проигравшая сторона выплатит победителю разницу в цене.
📎 Исполнение контракта осуществляется по цене фьючерсного контракта (цена страйк) в день исполнения обязательств по контракту (день экспирации).
🔍 Пример:
Трейдер Даниил приобрел Si-3.21 с исполнением 18.03.2021 г. по цене 75 744 руб., зарезервировав для этого ГО в размере 5 067,82 руб. Даниил - покупатель.
Даниил купил этот контракт не у брокера и не у биржи, а у трейдера Максима, который, соответственно, является продавцом фьючерса.
Предположим, что в день экспирации цена Si-3.21 составляет 73 500 руб. Тогда незадачливый трейдер Даниил выплачивает Максиму разницу: 75 744 - 73 500 = 2 244 руб.
❗️ Отсюда главный вывод срочного рынка: что является прибылью одной стороны — является убытком другой.
При этом обоим трейдерам вовсе не обязательно держать купленный / проданный фьючерс до даты его экспирации. Каждый из них может его продать в любой торговый день, как и любой другой биржевой инструмент.
#IF_образование
Фьючерсы, изначально являющиеся поставочным инструментом, в последнее столетие превратились в инструмент активных спекуляций.
💸 Поэтому кроме поставочных фьючерсов, появились расчетные (беспоставочные), по которым в день их исполнения осуществляются денежные взаиморасчеты.
Если трейдер приобрел на MOEX фьючерс на валютную пару доллар-рубль “SI”, или на индекс RTS, то в день исполнения контракта проигравшая сторона выплатит победителю разницу в цене.
📎 Исполнение контракта осуществляется по цене фьючерсного контракта (цена страйк) в день исполнения обязательств по контракту (день экспирации).
🔍 Пример:
Трейдер Даниил приобрел Si-3.21 с исполнением 18.03.2021 г. по цене 75 744 руб., зарезервировав для этого ГО в размере 5 067,82 руб. Даниил - покупатель.
Даниил купил этот контракт не у брокера и не у биржи, а у трейдера Максима, который, соответственно, является продавцом фьючерса.
Предположим, что в день экспирации цена Si-3.21 составляет 73 500 руб. Тогда незадачливый трейдер Даниил выплачивает Максиму разницу: 75 744 - 73 500 = 2 244 руб.
❗️ Отсюда главный вывод срочного рынка: что является прибылью одной стороны — является убытком другой.
При этом обоим трейдерам вовсе не обязательно держать купленный / проданный фьючерс до даты его экспирации. Каждый из них может его продать в любой торговый день, как и любой другой биржевой инструмент.
#IF_образование
💰 Последний день с дивидендом на предстоящей неделе 25.01 - 29.01
🔬 Pfizer 27.01.2021
Одна из крупнейших в мире фармацевтическая ТНК, квартальные дивиденды в размере $0,39. При текущей цене акций 36,60$, див.доходность 1,07%.
🏦 Morgan Stanley 27.01.2021
Американский финансовый конгломерат, квартальные дивиденды в размере $0,35. При текущей цене акций 74,01$, див.доходность 0,47%.
🔌 Texas Instruments 28.01.2021
Производитель полупроводниковых приборов, микросхем, электроники и т.д., квартальные дивиденды в размере $1,02. При текущей цене акций 172,75$, див.доходность 0,59%.
🏦 Citigroup 28.01.2021
Один из крупнейших международных финансовых конгломератов, квартальные дивиденды в размере $0,51. При текущей цене акций 61,39$, див.доходность 0,83%.
🏢 Realty Income 28.01.2021
Инвестиционный фонд недвижимости в США, Пуэрто-Рико и Великобритании,ежемесячные дивиденды в размере $0,23. При текущей цене акций 59,90$, див.доходность 0,39%.
#IF_дивиденды
🔬 Pfizer 27.01.2021
Одна из крупнейших в мире фармацевтическая ТНК, квартальные дивиденды в размере $0,39. При текущей цене акций 36,60$, див.доходность 1,07%.
🏦 Morgan Stanley 27.01.2021
Американский финансовый конгломерат, квартальные дивиденды в размере $0,35. При текущей цене акций 74,01$, див.доходность 0,47%.
🔌 Texas Instruments 28.01.2021
Производитель полупроводниковых приборов, микросхем, электроники и т.д., квартальные дивиденды в размере $1,02. При текущей цене акций 172,75$, див.доходность 0,59%.
🏦 Citigroup 28.01.2021
Один из крупнейших международных финансовых конгломератов, квартальные дивиденды в размере $0,51. При текущей цене акций 61,39$, див.доходность 0,83%.
🏢 Realty Income 28.01.2021
Инвестиционный фонд недвижимости в США, Пуэрто-Рико и Великобритании,ежемесячные дивиденды в размере $0,23. При текущей цене акций 59,90$, див.доходность 0,39%.
#IF_дивиденды
📍 События предстоящей недели 25.01 - 29.01
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇷🇺 Операционные результаты: Лента, Группа ЛСР
Вторник
🇺🇸 Microsoft, Johnson & Johnson, Verizon Communications, Nextera Energy, Texas Instruments, Starbucks, AMD, Raytheon Technologies, American Express, General Electric, Lockheed Martin, Prologis
🇷🇺 Операционные результаты: Петропавловск, ММК
Среда
🇺🇸 Apple, Tesla, Facebook, AT&T, Abbott Laboratories, Boeing, Servicenow, Stryker, Lam Research, Anthem, Automatic Data Processing, Crown Castle, Norfolk Southern, Edwards Lifesciences
🇷🇺 Операционные результаты: O'KEY Group
Четверг
🇺🇸 Visa, Mastercard, Comcast, Danaher, McDonald's, Mondelez International, Altria Group, Sherwin-Williams Company, Atlassian, Marsh & Mclennan
🇷🇺 Операционные результаты: Полюс
Пятница
🇺🇸 Eli Lilly And Company, Chevron, Sap Se Ads, Honeywell International, Charter Communications, Caterpillar, Colgate-Palmolive Company
🇷🇺 Операционные результаты: Евраз, НорНикель, Полиметалл
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇩🇪 Индекс делового климата IFO за январь (прогноз 91,8)
🇪🇺 Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью
Вторник
🇺🇸 Индекс доверия потребителей США от CB за январь (прогноз 89)
Среда
🇺🇸 Запасы сырой нефти от EIA, базовые заказы на товары длительного пользования за декабрь (прогноз 0,5% м/м) и заявление и пресс-конференция FOMC (в т.ч. решение по процентной ставке)
Четверг
🇷🇺 Уровень безработицы за декабрь (прогноз 6,1%) и объем розничных продаж за декабрь (прогноз -2,5% г/г)
🇺🇸 Предварительный ВВП за 4 квартал (прогноз 4% кв/кв), число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 878к) и продажи нового жилья за декабрь (прогноз 860к)
Пятница
🇺🇸 Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости за декабрь (прогноз -0,6% м/м) и число активных буровых установок от Baker Hughes
🇩🇪 Предварительный ВВП за 4 квартал (прогноз -3,4% г/г) и изменение количества безработных за январь (прогноз 3к)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇷🇺 Операционные результаты: Лента, Группа ЛСР
Вторник
🇺🇸 Microsoft, Johnson & Johnson, Verizon Communications, Nextera Energy, Texas Instruments, Starbucks, AMD, Raytheon Technologies, American Express, General Electric, Lockheed Martin, Prologis
🇷🇺 Операционные результаты: Петропавловск, ММК
Среда
🇺🇸 Apple, Tesla, Facebook, AT&T, Abbott Laboratories, Boeing, Servicenow, Stryker, Lam Research, Anthem, Automatic Data Processing, Crown Castle, Norfolk Southern, Edwards Lifesciences
🇷🇺 Операционные результаты: O'KEY Group
Четверг
🇺🇸 Visa, Mastercard, Comcast, Danaher, McDonald's, Mondelez International, Altria Group, Sherwin-Williams Company, Atlassian, Marsh & Mclennan
🇷🇺 Операционные результаты: Полюс
Пятница
🇺🇸 Eli Lilly And Company, Chevron, Sap Se Ads, Honeywell International, Charter Communications, Caterpillar, Colgate-Palmolive Company
🇷🇺 Операционные результаты: Евраз, НорНикель, Полиметалл
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇩🇪 Индекс делового климата IFO за январь (прогноз 91,8)
🇪🇺 Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью
Вторник
🇺🇸 Индекс доверия потребителей США от CB за январь (прогноз 89)
Среда
🇺🇸 Запасы сырой нефти от EIA, базовые заказы на товары длительного пользования за декабрь (прогноз 0,5% м/м) и заявление и пресс-конференция FOMC (в т.ч. решение по процентной ставке)
Четверг
🇷🇺 Уровень безработицы за декабрь (прогноз 6,1%) и объем розничных продаж за декабрь (прогноз -2,5% г/г)
🇺🇸 Предварительный ВВП за 4 квартал (прогноз 4% кв/кв), число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 878к) и продажи нового жилья за декабрь (прогноз 860к)
Пятница
🇺🇸 Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости за декабрь (прогноз -0,6% м/м) и число активных буровых установок от Baker Hughes
🇩🇪 Предварительный ВВП за 4 квартал (прогноз -3,4% г/г) и изменение количества безработных за январь (прогноз 3к)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 25 января (понедельник)
Новости российских компаний
💼 Ленэнерго проведет заседание совета директоров
📝 Группа ЛСР и Лента опубликуют операционные результаты за 2020 год
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Clorox Company
Экономические события
🗣 В 11:45 председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
📊 В 12:00 мы узнаем индекс делового климата IFO Германии (прогноз 91,8)
🗣 В 19:15 председатель ЕЦБ Кристин Лагард снова выступит с речью
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 Ленэнерго проведет заседание совета директоров
📝 Группа ЛСР и Лента опубликуют операционные результаты за 2020 год
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Clorox Company
Экономические события
🗣 В 11:45 председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
📊 В 12:00 мы узнаем индекс делового климата IFO Германии (прогноз 91,8)
🗣 В 19:15 председатель ЕЦБ Кристин Лагард снова выступит с речью
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 25 января: открытие
Начинаем понедельник на позитиве! Впрочем, как и всегда… Пока есть 2 триллиона, готовых залететь в финансовую систему, есть рост. Рынки закладывают сильные результаты техов, которые отчитываются на этой неделе, и ждут сообщений по монетарной политике от ФРС в среду.
Тем временем, российский рынок завершил пятничные торги снижением - выход инвесторов из рынков EM или нарастающие политические риски? Сегодня открываемся ростом вслед за миром.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 455,9K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 99 774,4K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3841,5 (-0,30%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3850,5 (+0,42%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3624,3 (+0,48%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28822,2 (+0,67%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $55,7 (+1,09%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3417,0 (+1,03%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1440,9 (+1,55%)
💵 USD/RUB: 74,78 (-0,68%)
💶 EUR/RUB: 91,05 (-0,58%)
#открытие
Начинаем понедельник на позитиве! Впрочем, как и всегда… Пока есть 2 триллиона, готовых залететь в финансовую систему, есть рост. Рынки закладывают сильные результаты техов, которые отчитываются на этой неделе, и ждут сообщений по монетарной политике от ФРС в среду.
Тем временем, российский рынок завершил пятничные торги снижением - выход инвесторов из рынков EM или нарастающие политические риски? Сегодня открываемся ростом вслед за миром.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 455,9K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 99 774,4K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3841,5 (-0,30%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3850,5 (+0,42%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3624,3 (+0,48%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28822,2 (+0,67%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $55,7 (+1,09%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3417,0 (+1,03%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1440,9 (+1,55%)
💵 USD/RUB: 74,78 (-0,68%)
💶 EUR/RUB: 91,05 (-0,58%)
#открытие
⚡️ Что делать с акциями SL Green Realty (#SLG)?
Сегодня произошло исключение обыкновенных акций REITа из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже СПб.
🖇 14.01 эмитент опубликовал новость о том, что каждые 1,02918 обыкновенной акции SLG (ISIN US78440X1019) будут конвертированы в 1 консолидированную акцию SLG (ISIN US78440X8048).
По заявлению Санкт-Петербургской биржи, российскому инвестору ничего не угрожает. Акции будут объединены при листинге новых консолидированных бумаг. Однако из-за обработки на депозитарном уровне, это может произойти далеко не быстро.
Специалист одного крупного брокера также отметил, что в случае дробного значения по бумаге на брокерском счете будут отображены как целые, так и доли консолидированных акций.
🤓 Пример:
У вас было 10 обыкновенных акций SL Green Realty. Был проведён делистинг. Затем проводиться листинг консолидированных акций эмитента. 10 акций на вашем счете превращаются в 9,7164733 консолидированных.
👉 Подробнее о компании и её перспективах здесь
#IF_объясняет
Сегодня произошло исключение обыкновенных акций REITа из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже СПб.
🖇 14.01 эмитент опубликовал новость о том, что каждые 1,02918 обыкновенной акции SLG (ISIN US78440X1019) будут конвертированы в 1 консолидированную акцию SLG (ISIN US78440X8048).
По заявлению Санкт-Петербургской биржи, российскому инвестору ничего не угрожает. Акции будут объединены при листинге новых консолидированных бумаг. Однако из-за обработки на депозитарном уровне, это может произойти далеко не быстро.
Специалист одного крупного брокера также отметил, что в случае дробного значения по бумаге на брокерском счете будут отображены как целые, так и доли консолидированных акций.
🤓 Пример:
У вас было 10 обыкновенных акций SL Green Realty. Был проведён делистинг. Затем проводиться листинг консолидированных акций эмитента. 10 акций на вашем счете превращаются в 9,7164733 консолидированных.
👉 Подробнее о компании и её перспективах здесь
#IF_объясняет
💡 Update IBM
Акции IBM вошли в лидеры падения после объявления финансовых результатах за 4Q20 (-9,91%).
“Натянутая за уши” скорректированная EPS превзошла прогнозы, но главный показатель, который нельзя “натянуть”, - выручка снова упала, а прогноз на 2021 год оказался не впечатляющим.
Показательным фактором стало падение облачного бизнеса IBM, на рост которого мы делали ставки.
💪 Такие компании, как Amazon #AMZN и Microsoft #MSFT, стабильно демонстрируют гораздо более высокие темпы роста, несмотря на то, что их облачный бизнес значительно больше, чем у IBM.
IBM в настоящее время сильно отстает в этой гонке и после выхода разгромной отчетности возникает вопрос: способна ли компания закрепиться в этой нише? Прогноз руководства не обнадеживает: “Компания рассчитывает увеличить выручку за 2021 год за счет текущих обменных курсов”.
Ждем отчетов Amazon и Microsoft, чтобы выяснить, не было ли сокращение доходов от облачных сервисов IBM общерыночной тенденцией.
📈 В любом случае, результаты одного квартала не могут быть показательными, особенно с учетом предыдущих темпов роста облачных сервисов.
В пользу IBM играет целая серия предпринятых ей шагов по трансформации в облачную компанию: обновление менеджмента, избавление от непрофильных активов, покупка 7 облачных & ИИ-компаний.
• FCF-2020: $10.8 млрд,
• Прогнозный FCF-2021: $11-$12 млрд, (+ 2%-11% г/г)
• Форвардный P/FCF 8,8х - 9,6х
Годовые дивиденды в размере $6,52 на акцию ($1,63 в квартал) могут быть увеличены через несколько месяцев, а годовая доходность после падения составляет 5,50%.
📎 Мы не меняем свое мнение по компании, несмотря на разгромный отчет.
#IF_акции_США #IF_идея
Акции IBM вошли в лидеры падения после объявления финансовых результатах за 4Q20 (-9,91%).
“Натянутая за уши” скорректированная EPS превзошла прогнозы, но главный показатель, который нельзя “натянуть”, - выручка снова упала, а прогноз на 2021 год оказался не впечатляющим.
Показательным фактором стало падение облачного бизнеса IBM, на рост которого мы делали ставки.
💪 Такие компании, как Amazon #AMZN и Microsoft #MSFT, стабильно демонстрируют гораздо более высокие темпы роста, несмотря на то, что их облачный бизнес значительно больше, чем у IBM.
IBM в настоящее время сильно отстает в этой гонке и после выхода разгромной отчетности возникает вопрос: способна ли компания закрепиться в этой нише? Прогноз руководства не обнадеживает: “Компания рассчитывает увеличить выручку за 2021 год за счет текущих обменных курсов”.
Ждем отчетов Amazon и Microsoft, чтобы выяснить, не было ли сокращение доходов от облачных сервисов IBM общерыночной тенденцией.
📈 В любом случае, результаты одного квартала не могут быть показательными, особенно с учетом предыдущих темпов роста облачных сервисов.
В пользу IBM играет целая серия предпринятых ей шагов по трансформации в облачную компанию: обновление менеджмента, избавление от непрофильных активов, покупка 7 облачных & ИИ-компаний.
• FCF-2020: $10.8 млрд,
• Прогнозный FCF-2021: $11-$12 млрд, (+ 2%-11% г/г)
• Форвардный P/FCF 8,8х - 9,6х
Годовые дивиденды в размере $6,52 на акцию ($1,63 в квартал) могут быть увеличены через несколько месяцев, а годовая доходность после падения составляет 5,50%.
📎 Мы не меняем свое мнение по компании, несмотря на разгромный отчет.
#IF_акции_США #IF_идея
🎈 О пузырях и их создателях
Дешевые деньги, хлынувшие из крупнейших мировых центральных банков, раздули активы и изменили то, как мы экономим, инвестируем и тратим.
Если раньше экономики не знали, ужесточится ли монетарная политика после кризиса, то сейчас Мегарегуляторы напрямую заявляют, что будут продолжать стимулирование.
🎢 Появляется неизбежный побочный эффект - повышенная волатильность активов. Это подрывает финансовую устойчивость. Пузыри могут лопнуть до того, как деньги дойдут до реальной экономики.
⛔️ Можно же просто прекратить печатать деньги? Нет. Резкое закрытие денежного "крана" может стать причиной заморозки экономического развития.
В странах, где ставки были и так ниже некуда, правительство запустило обратный выкуп активов на невероятные суммы: в 2020 году правительства выделили по меньшей мере $12 триллионов на фискальные стимулы, а центральные банки - еще триллионы долларов на денежную поддержку. И это сработало.
Цены на рискованные активы росли, а доходность долговых инструментов - падала.
📍 Пока пузырь не лопнет, он не является экономической проблемой. Рынок живёт будущем и верит, что мир быстро оправится от коронавирусного шока. Однако никто не может дать гарантии, что так оно и будет.
👉 Исследование Банка Англии о низких ключевых ставках.
#IF_макро
Дешевые деньги, хлынувшие из крупнейших мировых центральных банков, раздули активы и изменили то, как мы экономим, инвестируем и тратим.
Если раньше экономики не знали, ужесточится ли монетарная политика после кризиса, то сейчас Мегарегуляторы напрямую заявляют, что будут продолжать стимулирование.
🎢 Появляется неизбежный побочный эффект - повышенная волатильность активов. Это подрывает финансовую устойчивость. Пузыри могут лопнуть до того, как деньги дойдут до реальной экономики.
⛔️ Можно же просто прекратить печатать деньги? Нет. Резкое закрытие денежного "крана" может стать причиной заморозки экономического развития.
В странах, где ставки были и так ниже некуда, правительство запустило обратный выкуп активов на невероятные суммы: в 2020 году правительства выделили по меньшей мере $12 триллионов на фискальные стимулы, а центральные банки - еще триллионы долларов на денежную поддержку. И это сработало.
Цены на рискованные активы росли, а доходность долговых инструментов - падала.
📍 Пока пузырь не лопнет, он не является экономической проблемой. Рынок живёт будущем и верит, что мир быстро оправится от коронавирусного шока. Однако никто не может дать гарантии, что так оно и будет.
👉 Исследование Банка Англии о низких ключевых ставках.
#IF_макро
А как считаете вы? Пока есть печатный станок, рынки будут расти?
Anonymous Poll
34%
Верю в вечный рост
66%
Не верю в вечный рост
🔍 Взгляд на Fortinet
#FTNT - компания-разработчик программного обеспечения. Предоставляет решения для сетевой безопасности и кибербезопасности клиентам по всему миру.
🗣 По словам руководства компании, у Fortinet есть единственный файервол, способный «защитить гипермасштабируемый центр обработки данных сетей 5G».
❗️Кроме того, Fortinet разработала технологию безопасности FortiSASE, которую Gartner считает будущим кибербезопасности.
За последние несколько лет компания продемонстрировала колоссальный рост прибыли и выручки, что обеспечило рост цены акций на 445% за 5 лет.
Fortinet - генератор кэша с сильной и постоянно растущей маржой FCF (29%). В отличие от большинства IT-компаний, которые постоянно размывают акционеров, Fortinet регулярно проводит buyback (5,6% за 12 мес.)
🧮 Текущие оценки немного завышены, но все же не страшны:
• Форвардный P/S 9,5х, - что является относительной нормой для высокомаржинальной компании из сферы кибербезопасности.
• По оценке на основе дисконтированных денежных потоков (DCF), акции торгуются выше справедливой цены ~ на 15% и практически соответствуют консенсус-оценке 17 аналитиков Уолл-стрит в $156.
🔮 Быстрорастущие облачные компании всегда торгуются с премией к своей справедливой цене. С учетом того, что в ближайшее время компания почти наверняка отчитается о росте продаж и числа клиентов в 4Q20, можно ожидать продолжение восходящего тренда с прицелом на $200.
📎 Если на хорошем отчете случится распродажи, как часто бывает на фондовом рынке - это будет отличный повод купить акции #FTNT со скидкой.
#IF_обзор #IF_акции_США
#FTNT - компания-разработчик программного обеспечения. Предоставляет решения для сетевой безопасности и кибербезопасности клиентам по всему миру.
🗣 По словам руководства компании, у Fortinet есть единственный файервол, способный «защитить гипермасштабируемый центр обработки данных сетей 5G».
❗️Кроме того, Fortinet разработала технологию безопасности FortiSASE, которую Gartner считает будущим кибербезопасности.
За последние несколько лет компания продемонстрировала колоссальный рост прибыли и выручки, что обеспечило рост цены акций на 445% за 5 лет.
Fortinet - генератор кэша с сильной и постоянно растущей маржой FCF (29%). В отличие от большинства IT-компаний, которые постоянно размывают акционеров, Fortinet регулярно проводит buyback (5,6% за 12 мес.)
🧮 Текущие оценки немного завышены, но все же не страшны:
• Форвардный P/S 9,5х, - что является относительной нормой для высокомаржинальной компании из сферы кибербезопасности.
• По оценке на основе дисконтированных денежных потоков (DCF), акции торгуются выше справедливой цены ~ на 15% и практически соответствуют консенсус-оценке 17 аналитиков Уолл-стрит в $156.
🔮 Быстрорастущие облачные компании всегда торгуются с премией к своей справедливой цене. С учетом того, что в ближайшее время компания почти наверняка отчитается о росте продаж и числа клиентов в 4Q20, можно ожидать продолжение восходящего тренда с прицелом на $200.
📎 Если на хорошем отчете случится распродажи, как часто бывает на фондовом рынке - это будет отличный повод купить акции #FTNT со скидкой.
#IF_обзор #IF_акции_США
🌚 25 января. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3399,26 (+0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1412,94 (-0,4%)
🛢 Нефть Brent: $55,38 (+0,6%)
💵 USD/RUB: 75,73 (+0,6%)
💶 EUR/RUB: 91,82 (+0,2%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Операционные результаты: «Группа ЛСР», Акрон, BELUGA GROUP и Лента.
• Банк России предлагает наделить суд правом оценивать справедливость условий и стоимость выкупа акций у миноритариев в случае, когда мажоритарный акционер получает контроль над публичным обществом.
• Немецкое правительство заявило, что не изменило позицию по "Северному потоку 2".
• Золотодобывающая компания Высочайший (GV Gold) рассматривает возможность проведения IPO.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3399,26 (+0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1412,94 (-0,4%)
🛢 Нефть Brent: $55,38 (+0,6%)
💵 USD/RUB: 75,73 (+0,6%)
💶 EUR/RUB: 91,82 (+0,2%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Операционные результаты: «Группа ЛСР», Акрон, BELUGA GROUP и Лента.
• Банк России предлагает наделить суд правом оценивать справедливость условий и стоимость выкупа акций у миноритариев в случае, когда мажоритарный акционер получает контроль над публичным обществом.
• Немецкое правительство заявило, что не изменило позицию по "Северному потоку 2".
• Золотодобывающая компания Высочайший (GV Gold) рассматривает возможность проведения IPO.
#итогидня
🌝 25 января. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 840,84 (-0,02%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 617,47 (+0,55%)
💵 DXY: 90.43 (+0,21%)
🥇 Золото ($): 1853.24 (-0,05%)
🇺🇸 Главные события США:
• Объяснили, что делать с акциями SL Green Realty.
• Вышел плохой отчёт IBM - наше мнение
• Поговорили о пузырях и их создателях.
• Взглянули на Fortinet.
• Moderna создает дополнительный вариант вакцины от "южноафриканской" мутации коронавируса.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 840,84 (-0,02%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 617,47 (+0,55%)
💵 DXY: 90.43 (+0,21%)
🥇 Золото ($): 1853.24 (-0,05%)
🇺🇸 Главные события США:
• Объяснили, что делать с акциями SL Green Realty.
• Вышел плохой отчёт IBM - наше мнение
• Поговорили о пузырях и их создателях.
• Взглянули на Fortinet.
• Moderna создает дополнительный вариант вакцины от "южноафриканской" мутации коронавируса.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 26 января (вторник)
Новости российских компаний
💼 Газпром нефть проведет заседание совета директоров
📝 ММК и Петропавловск опубликуют операционные результаты за 2020 год
📞 Ростелеком проведёт "созвон" с инвесторами по поводу партнёрства с ВТБ
Новости американских компаний
💸 Microsoft, Johnson & Johnson, Verizon Communications, Nextera Energy, Texas Instruments, Starbucks, AMD, Raytheon Technologies, 3M Company, American Express, General Electric и Lockheed Martin опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
Экономические события
📊 В 18:00 США опубликуют индекс доверия потребителей от CB январь (прогноз 89)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 Газпром нефть проведет заседание совета директоров
📝 ММК и Петропавловск опубликуют операционные результаты за 2020 год
📞 Ростелеком проведёт "созвон" с инвесторами по поводу партнёрства с ВТБ
Новости американских компаний
💸 Microsoft, Johnson & Johnson, Verizon Communications, Nextera Energy, Texas Instruments, Starbucks, AMD, Raytheon Technologies, 3M Company, American Express, General Electric и Lockheed Martin опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
Экономические события
📊 В 18:00 США опубликуют индекс доверия потребителей от CB январь (прогноз 89)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 26 января: открытие
Чак Шумер, лидер демократического большинства в Сенате, заявил, что пакет помощи вряд ли будет утвержден до середины марта. S&P500 отреагировал резким снижением, но под конец торговой сессии инвесторы с удовольствием все выкупили. Buy the Dip во всей красе.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 449,1K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 100 297,7K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3855,4 (+0,36%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3827,0 (-0,56%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3569,4 (-1,51%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28546,1 (-0,96%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $55,6 (-0,57%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3385,7 (-0,33%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1412,5 (+0,03%)
💵 USD/RUB: 75,51 (+0,19%)
💶 EUR/RUB: 91,54 (+0,06%)
#открытие
Чак Шумер, лидер демократического большинства в Сенате, заявил, что пакет помощи вряд ли будет утвержден до середины марта. S&P500 отреагировал резким снижением, но под конец торговой сессии инвесторы с удовольствием все выкупили. Buy the Dip во всей красе.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 449,1K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 100 297,7K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3855,4 (+0,36%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3827,0 (-0,56%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3569,4 (-1,51%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28546,1 (-0,96%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $55,6 (-0,57%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3385,7 (-0,33%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1412,5 (+0,03%)
💵 USD/RUB: 75,51 (+0,19%)
💶 EUR/RUB: 91,54 (+0,06%)
#открытие
🗣 Инвестбанки об инфляции
«Если вы думаете, что живете в мире, где объем производства не имеет значения и вы можете просто создавать бумагу, рано или поздно вы сделаете невозможное, а именно вернете инфляцию» - Джереми Грэнтэм.
Morgan Stanley Investment Management: Рост инфляции на рынках - это именно то, что ФРС хочет видеть. В соответствии с новой политикой ФРС хочет, чтобы средний уровень инфляции составлял 2% .Это означает, что инфляция некоторое время может быть выше этого целевого порога.
Barclays: Рынок только сейчас оценивает нормализацию инфляции. Рост цен в годовом исчислении, вероятно, будет выше уровней, которые мы видели в течение многих лет.
BlackRock: Мы предпочитаем облигации с привязкой к инфляции.
BNP Paribas: Мы ожидаем роста инфляционных ожиданий в 2021 году, что поддержит рисковые активы. Мы оптимистично относимся к акциям, кредитам и развивающимся рынкам.
BofA: Несмотря на восстановление, глобальная инфляция, вероятно, останется низкой, и многие процентные ставки, вероятно, останутся близкими к нулю.
Goldman Sachs: Мы выделяем четыре риска на 2021 год: (1) риски второй волны и разочарования неэффективность вакцинации, (2) регулирование и повышение налогообложения, (3) инфляция и (4) политическая неопределенность.
JPMorgan прогнозирует инфляцию ниже целевого уровня во всех странах с развитой экономикой.
#IF_макро
«Если вы думаете, что живете в мире, где объем производства не имеет значения и вы можете просто создавать бумагу, рано или поздно вы сделаете невозможное, а именно вернете инфляцию» - Джереми Грэнтэм.
Morgan Stanley Investment Management: Рост инфляции на рынках - это именно то, что ФРС хочет видеть. В соответствии с новой политикой ФРС хочет, чтобы средний уровень инфляции составлял 2% .Это означает, что инфляция некоторое время может быть выше этого целевого порога.
Barclays: Рынок только сейчас оценивает нормализацию инфляции. Рост цен в годовом исчислении, вероятно, будет выше уровней, которые мы видели в течение многих лет.
BlackRock: Мы предпочитаем облигации с привязкой к инфляции.
BNP Paribas: Мы ожидаем роста инфляционных ожиданий в 2021 году, что поддержит рисковые активы. Мы оптимистично относимся к акциям, кредитам и развивающимся рынкам.
BofA: Несмотря на восстановление, глобальная инфляция, вероятно, останется низкой, и многие процентные ставки, вероятно, останутся близкими к нулю.
Goldman Sachs: Мы выделяем четыре риска на 2021 год: (1) риски второй волны и разочарования неэффективность вакцинации, (2) регулирование и повышение налогообложения, (3) инфляция и (4) политическая неопределенность.
JPMorgan прогнозирует инфляцию ниже целевого уровня во всех странах с развитой экономикой.
#IF_макро
🧐 Товары выросли, потому что инфляция растёт, или инфляция растёт, потому что товары подорожали?
Восстановлением мировой экономики и вакцинация могут заставить потребителя меньше сберегать и больше тратить.
Это вызовет увеличение скорости доллара в системе, что в свою очередь, поднимет инфляционные ожидания.
🔍 Подробнее об инфляции и дефляции
🔍 Подробнее о скорости обращения денег
В связи с этим, рост инфляции с 1% в июне до ~1.5% в конце декабря 2020 г. вызвало небывалое ралли в товарах:
• Уголь и нефть марки Brent +62% и +32%,
• Соя и кукуруза +50 и +47%,
• Серебро и медь +42% и +32%,
• Хлопок и сахар +31%,
• Пшеница и живой скот +29% и +20%
• Алюминий и сталь +23% и +17%
Исключением стало золото (+4,6%). Судя по сантименту, все деньги, предназначенные для золота, ушли в крипту :)
👆 Поскольку все товары номинированы в долларе США, дополнительным фактором сырьевого ралли стало падение доллара (DXY) более чем на 8% за аналогичный период.
Инвестиции в commodities товаров - не только хедж от инфляции, но и ставка против доллара.
Ситуация усложняется тем, что рост цен на сырьё ведет к росту цен на товары, которые производятся из этого сырья.
♻️ А повышение конечных цен для потребителя вызовет очередной виток инфляции.
#IF_макро
Восстановлением мировой экономики и вакцинация могут заставить потребителя меньше сберегать и больше тратить.
Это вызовет увеличение скорости доллара в системе, что в свою очередь, поднимет инфляционные ожидания.
🔍 Подробнее об инфляции и дефляции
🔍 Подробнее о скорости обращения денег
В связи с этим, рост инфляции с 1% в июне до ~1.5% в конце декабря 2020 г. вызвало небывалое ралли в товарах:
• Уголь и нефть марки Brent +62% и +32%,
• Соя и кукуруза +50 и +47%,
• Серебро и медь +42% и +32%,
• Хлопок и сахар +31%,
• Пшеница и живой скот +29% и +20%
• Алюминий и сталь +23% и +17%
Исключением стало золото (+4,6%). Судя по сантименту, все деньги, предназначенные для золота, ушли в крипту :)
👆 Поскольку все товары номинированы в долларе США, дополнительным фактором сырьевого ралли стало падение доллара (DXY) более чем на 8% за аналогичный период.
Инвестиции в commodities товаров - не только хедж от инфляции, но и ставка против доллара.
Ситуация усложняется тем, что рост цен на сырьё ведет к росту цен на товары, которые производятся из этого сырья.
♻️ А повышение конечных цен для потребителя вызовет очередной виток инфляции.
#IF_макро
🚂 Update Globaltrans #GLTR
Сразу после листинга акции не впечатлили рынок: из-за малой капитализации фонды зайти не могут, а ритейл-инвесторы недоверчиво обходили стороной неизвестного эмитента 3-го эшелона.
📈 Однако, после предновогоднего ралли на Московской бирже, следуя за рынком, акции #GLTR пробили диапазон консолидации и обозначили восходящую траекторию.
Формальным поводом стало заявление менеджмента (очередное) о намерении направить на дивиденды за 2П2020 года 5 млрд руб., или около 28 руб. на акцию.
🔸 За 11 мес. 2020 г. грузооборот Globaltrans вырос на 2,4% год к году, в то время как на рынке в целом грузооборот сократился на 2,8%.
🔸 Компания сообщила, что капитальные затраты в 2021 г. останутся на минимальном уровне и составят 6 - 7 млрд. руб.
🔸 Компания продлила и/или подписала сервисные контракты с крупнейшими клиентами:
• ММК - на два года, до конца сентября 2024 года (Globaltrans перевозит 70% ж/д грузов ММК).
• ГК «Металлоинвест», до конца 2021 г. (но доля сократилась с 70% до 50%).
• С компанией ЕВРАЗ и СДС-Уголь — до конца 2021 г., что обеспечивает загрузку полувагонов, высвобождающихся от обслуживания грузов «Металлоинвест».
🔮 В итоге, в 2021 г. можно ожидать стабильных операционных показателей компании и форвардный FCF в размере 14 млрд руб. При направлении на выплату дивидендов 100% FCF, форвардная дивдоходность 14,8%.
📍Мы придерживаемся мнения о неоцененности компании.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Сразу после листинга акции не впечатлили рынок: из-за малой капитализации фонды зайти не могут, а ритейл-инвесторы недоверчиво обходили стороной неизвестного эмитента 3-го эшелона.
📈 Однако, после предновогоднего ралли на Московской бирже, следуя за рынком, акции #GLTR пробили диапазон консолидации и обозначили восходящую траекторию.
Формальным поводом стало заявление менеджмента (очередное) о намерении направить на дивиденды за 2П2020 года 5 млрд руб., или около 28 руб. на акцию.
🔸 За 11 мес. 2020 г. грузооборот Globaltrans вырос на 2,4% год к году, в то время как на рынке в целом грузооборот сократился на 2,8%.
🔸 Компания сообщила, что капитальные затраты в 2021 г. останутся на минимальном уровне и составят 6 - 7 млрд. руб.
🔸 Компания продлила и/или подписала сервисные контракты с крупнейшими клиентами:
• ММК - на два года, до конца сентября 2024 года (Globaltrans перевозит 70% ж/д грузов ММК).
• ГК «Металлоинвест», до конца 2021 г. (но доля сократилась с 70% до 50%).
• С компанией ЕВРАЗ и СДС-Уголь — до конца 2021 г., что обеспечивает загрузку полувагонов, высвобождающихся от обслуживания грузов «Металлоинвест».
🔮 В итоге, в 2021 г. можно ожидать стабильных операционных показателей компании и форвардный FCF в размере 14 млрд руб. При направлении на выплату дивидендов 100% FCF, форвардная дивдоходность 14,8%.
📍Мы придерживаемся мнения о неоцененности компании.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
📄 Novartis & Johnson & Johnson: Отчетность за 4 кв 2020 г.
💊 #NVS (-3,8% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $12,77 млрд (+3% г/г) - хуже прогноза на $100 млн
$48,659 за FY-20 (+3% г/г)
• Чистая прибыль: $2,099 млрд (+86% г/г)
$8,071 за FY-20 (+13% г/г)
• FCF: $3,342 млрд (-4% г/г); $11,69 млрд за FY-20 (-10% г/г)
• EPS: $0,92 (+84% г/г) - хуже прогноза на $0,39; $3,55 за FY-20 (-31% г/г).
В операционном плане компания увеличила продажи операционную маржу.
Прогноз на 1Q21:
Менеджмент ожидает рост объема продаж (без указаний в конкретных величинах).
💊 #JNJ (+1,5% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $22,475 млрд (+8,3% г/г) - лучше прогноза на $860 млн; $82,584 за FY-20 (+0,6% г/г)
• Чистая прибыль: $1,738 млн (-56,7% г/г);
$14,714 за FY-20 (-2,7 г/г)
• EPS: $0,65 (-5,67% г/г) - хуже прогноза на $0,78;
$5,51 за FY-20 (-2,1% г/г)
EPS Non-GAAP: $1,86 (-1,1% г/г) - лучше прогноза на $0,03; $8,03 за FY-20 (-7,5% г/г)
Результаты откровенно слабые, даже несмотря на попутный ветер от девальвации доллара.
Прогноз на 2021 г.:
• Выручка $90,5-$91,7 млрд
• EPS Non-GAAP $9.4-$9.6
Тем не менее, квартальная выручка превзошла заранее заниженные прогнозы, в связи с чем акции на премаркете растут. Председатель и главный исполнительный директор хвалит сам себя и обещает представить данные об успешном испытании вакцины от covid в ближайшее время. Прогноз на 2021 г. сильный и закладывает в сценарий продажи вакцин.
#IF_отчеты #IF_акции_США
💊 #NVS (-3,8% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $12,77 млрд (+3% г/г) - хуже прогноза на $100 млн
$48,659 за FY-20 (+3% г/г)
• Чистая прибыль: $2,099 млрд (+86% г/г)
$8,071 за FY-20 (+13% г/г)
• FCF: $3,342 млрд (-4% г/г); $11,69 млрд за FY-20 (-10% г/г)
• EPS: $0,92 (+84% г/г) - хуже прогноза на $0,39; $3,55 за FY-20 (-31% г/г).
В операционном плане компания увеличила продажи операционную маржу.
Прогноз на 1Q21:
Менеджмент ожидает рост объема продаж (без указаний в конкретных величинах).
💊 #JNJ (+1,5% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $22,475 млрд (+8,3% г/г) - лучше прогноза на $860 млн; $82,584 за FY-20 (+0,6% г/г)
• Чистая прибыль: $1,738 млн (-56,7% г/г);
$14,714 за FY-20 (-2,7 г/г)
• EPS: $0,65 (-5,67% г/г) - хуже прогноза на $0,78;
$5,51 за FY-20 (-2,1% г/г)
EPS Non-GAAP: $1,86 (-1,1% г/г) - лучше прогноза на $0,03; $8,03 за FY-20 (-7,5% г/г)
Результаты откровенно слабые, даже несмотря на попутный ветер от девальвации доллара.
Прогноз на 2021 г.:
• Выручка $90,5-$91,7 млрд
• EPS Non-GAAP $9.4-$9.6
Тем не менее, квартальная выручка превзошла заранее заниженные прогнозы, в связи с чем акции на премаркете растут. Председатель и главный исполнительный директор хвалит сам себя и обещает представить данные об успешном испытании вакцины от covid в ближайшее время. Прогноз на 2021 г. сильный и закладывает в сценарий продажи вакцин.
#IF_отчеты #IF_акции_США