😳 Чем больше нетагива — тем ближе дно актива
❗️ Самая распространенная ошибка инвесторов — покупка акций на вершине и их продажа на дне рынка.
Это типичная психологическая ошибка, для избавлению от которой нужны годы опыта и критическое мышление.
📍 Старое биржевое правило учит нас покупать, когда дешево и продавать, когда дорого. Но как понять, что действительно именно сейчас “дешево”?
👤 Голос здравого смысла.
Например, всего месяц назад можно было купить акции Сбера (об.) по 200 руб, который:
• Декларирует див. выплаты в размере 50%,
• Активно развивает цифровые сервисы,
• С форвардной дивдоходностью на тот момент ~9.6%
Другими словами, вложения в покупку, при условии сохранения размера дивидендов и их реинвестирования, окупятся ~за 9 лет. С даты нашего сигнала, котировки Сбера +33% (+43% до коррекции).
😩 Как правило, локальное дно, свидетельствующее о дешевизне, наступает:
• В моменты максимального разочарования активом инвесторами → инвесторы не покупают актив, потому что в него не верят. Это и есть предвестник того, что к активу стоит присмотреться.
• Когда не останется ни одного желающего продавать акции, их цена приторговывается некоторое время в боковике. Это означает, что ценовое дно сформировалось
🗣 Есть и другое мнение — покупай дорого и продавай еще дороже. Но это больше про техники трейдинга, а успешные инвесторы покупают дешево и не продают вовсе.
📎 Для тех, кто не может отказаться от соблазна «поймать дно», есть несколько правил:
1. Руководствуйтесь фундаменталом.
2. Купил "дно", отложи деньги на второе "дно".
3. Инвестируйте на небольшую часть капитала.
4. Расширьте временной горизонт. Не ждите "взлета" уже завтра.
5. Следите за объемом. Акции имеют тенденцию достигать дна, когда у нее мало продавцов.
#IF_образование
❗️ Самая распространенная ошибка инвесторов — покупка акций на вершине и их продажа на дне рынка.
Это типичная психологическая ошибка, для избавлению от которой нужны годы опыта и критическое мышление.
📍 Старое биржевое правило учит нас покупать, когда дешево и продавать, когда дорого. Но как понять, что действительно именно сейчас “дешево”?
👤 Голос здравого смысла.
Например, всего месяц назад можно было купить акции Сбера (об.) по 200 руб, который:
• Декларирует див. выплаты в размере 50%,
• Активно развивает цифровые сервисы,
• С форвардной дивдоходностью на тот момент ~9.6%
Другими словами, вложения в покупку, при условии сохранения размера дивидендов и их реинвестирования, окупятся ~за 9 лет. С даты нашего сигнала, котировки Сбера +33% (+43% до коррекции).
😩 Как правило, локальное дно, свидетельствующее о дешевизне, наступает:
• В моменты максимального разочарования активом инвесторами → инвесторы не покупают актив, потому что в него не верят. Это и есть предвестник того, что к активу стоит присмотреться.
• Когда не останется ни одного желающего продавать акции, их цена приторговывается некоторое время в боковике. Это означает, что ценовое дно сформировалось
🗣 Есть и другое мнение — покупай дорого и продавай еще дороже. Но это больше про техники трейдинга, а успешные инвесторы покупают дешево и не продают вовсе.
📎 Для тех, кто не может отказаться от соблазна «поймать дно», есть несколько правил:
1. Руководствуйтесь фундаменталом.
2. Купил "дно", отложи деньги на второе "дно".
3. Инвестируйте на небольшую часть капитала.
4. Расширьте временной горизонт. Не ждите "взлета" уже завтра.
5. Следите за объемом. Акции имеют тенденцию достигать дна, когда у нее мало продавцов.
#IF_образование
Какого принципа вы придерживаетесь?
Anonymous Poll
52%
Пытаюсь поймать "дно"
9%
Беру по "хаям" в надежде на дальнейший рост
33%
Покупаю, ориентируясь на фундаментал, и не смотрю на график
7%
Свой вариант в комментариях
🌚 22 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3236,46 (+1,6%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1351,43 (+1,2%)
🛢 Нефть Brent: $50,21 (-1,2%)
💵 USD/RUB: 75,41 (+0,8%)
💶 EUR/RUB: 92,08 (+0,6%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Чем больше нетагива — тем ближе дно актива.
• Итоги заседания совета директоров Газпрома.
• Газпромнефть с высоким уровнем вероятности закончит 20г с чистой прибылью.
• ММК планирует нарастить выпуск стали в 2021 году на 13%.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3236,46 (+1,6%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1351,43 (+1,2%)
🛢 Нефть Brent: $50,21 (-1,2%)
💵 USD/RUB: 75,41 (+0,8%)
💶 EUR/RUB: 92,08 (+0,6%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Чем больше нетагива — тем ближе дно актива.
• Итоги заседания совета директоров Газпрома.
• Газпромнефть с высоким уровнем вероятности закончит 20г с чистой прибылью.
• ММК планирует нарастить выпуск стали в 2021 году на 13%.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🌝 22 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 691,21 (-0,1%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 791,30 (+0,38%)
💵 DXY: 90.09 (+0,19%)
🥇 Золото ($): 1864.26 (-0,64%)
🇺🇸 Главные события США:
• Снова “Buy the Fucking Dip”? Спойлер: нет.
• Инвестидея: Energy Transfer LP.
• Огромный долг у AT&T = огромные проблемы у AT&T? Спойлер: нет.
• Финансовый директор NetApp Майкл Берри 17 декабря приобрел 15 000 акций своей компании по $63,89.
🇨🇦 "Трубопроводные REITs" Канады
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 691,21 (-0,1%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 791,30 (+0,38%)
💵 DXY: 90.09 (+0,19%)
🥇 Золото ($): 1864.26 (-0,64%)
🇺🇸 Главные события США:
• Снова “Buy the Fucking Dip”? Спойлер: нет.
• Инвестидея: Energy Transfer LP.
• Огромный долг у AT&T = огромные проблемы у AT&T? Спойлер: нет.
• Финансовый директор NetApp Майкл Берри 17 декабря приобрел 15 000 акций своей компании по $63,89.
🇨🇦 "Трубопроводные REITs" Канады
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 23 декабря (среда)
Новости российских компаний
💼 Алроса, Газпром, РусГидро, Ленэнерго, Магнит, Российские сети, Газпром нефть и Транснефть проведут заседания советов директоров
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций ФосАгро
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Danaher, American Tower, Altria Group и Cme Group
Экономические события
📊 В 16:30 станет известно число первичных заявок на получение пособий по безработице в США (прогноз 885 тыс)
📊 В 18:00 мы узнаем продажи нового жилья в США за ноябрь (прогноз 995 тыс)
🛢 В 18:30 США опубликуют запасы сырой нефти по данным EIA
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 Алроса, Газпром, РусГидро, Ленэнерго, Магнит, Российские сети, Газпром нефть и Транснефть проведут заседания советов директоров
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций ФосАгро
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Danaher, American Tower, Altria Group и Cme Group
Экономические события
📊 В 16:30 станет известно число первичных заявок на получение пособий по безработице в США (прогноз 885 тыс)
📊 В 18:00 мы узнаем продажи нового жилья в США за ноябрь (прогноз 995 тыс)
🛢 В 18:30 США опубликуют запасы сырой нефти по данным EIA
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 23 декабря: открытие
Трамп отказывается подписывать законопроект по стимулам и требует увеличить прямые выплаты населению с $600 до $2000 на семью. S&P500 снизился, индексы Азии отреагировали на новость слабо и преимущественно закрылись в плюсе.
Нефть дешевеет третью сессию подряд на данных (API) о росте запасов энергоносителей в США и опасениях связанных с новым штаммом коронавируса. Уже более 40 стран приостановили или ограничили авиасообщение с Британией, фактически изолировав эту страну.
🤙 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 605,0K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 78 390,9K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3687,3 (-0,21%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3676,0 (-0,03%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3382,3 (+0,76%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26524,7 (+0,33%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $49,4 (-0,72%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3226,4 (-0,31%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1347,0 (-0,32%)
💵 USD/RUB: 75,5 (-0,55%)
💶 EUR/RUB: 92,0 (-0,30%)
#открытие
Трамп отказывается подписывать законопроект по стимулам и требует увеличить прямые выплаты населению с $600 до $2000 на семью. S&P500 снизился, индексы Азии отреагировали на новость слабо и преимущественно закрылись в плюсе.
Нефть дешевеет третью сессию подряд на данных (API) о росте запасов энергоносителей в США и опасениях связанных с новым штаммом коронавируса. Уже более 40 стран приостановили или ограничили авиасообщение с Британией, фактически изолировав эту страну.
🤙 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 605,0K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 78 390,9K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3687,3 (-0,21%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3676,0 (-0,03%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3382,3 (+0,76%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26524,7 (+0,33%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $49,4 (-0,72%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3226,4 (-0,31%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1347,0 (-0,32%)
💵 USD/RUB: 75,5 (-0,55%)
💶 EUR/RUB: 92,0 (-0,30%)
#открытие
⚙️ Набирающая обороты продуктовая инфляция выталкивает бизнес РусАгро (#AGRO) на новый уровень:
• Выручка и EBITDA Группы за 3 кв. выросли на 11% и 105% год-к-году соответственно.
• Операционная и чистая прибыль - на 262% и 334% г/г соответственно.
❗️ Рост выручки обусловлен как ростом цен на все продукты (кроме шрота), так и расширением производственных мощностей в Саратовской области, в то время как себестоимость - существенно не изменилась.
При этом, рост цен продолжился и в 4 квартале, что не нашло своего отражения в отчетности за 3КВ20.
📎 Ценовое соглашение с Правительством, с одной стороны, снизит EBITDA Группы на 1-2 млрд рублей в год, а с другой, - де-факто установило отпускные цены на 2021 год.
♻️ Вышеизложенное, в совокупности с завершающимся циклом инвестпроектов, позволяет ожидать сохранения доходов 3-го квартала 2020 года и в будущем, но за вычетом максимально негативного эффекта от ценовых соглашений в 2 млрд руб. и чистых финансовых затрат ~ 0,85 млрд в год.
📌 Прогноз на 2021 год:
• По выручке: ~147 млрд руб.
• Операционной прибыли: ~43 млрд руб.
• Чистой прибыли: ~41,15 млрд руб. (при условии неизменности размера кап. затрат)
• Див.выплата: ~20,5 млрд руб., или 150,5 руб / ГДР * (при условии 50% payout)
* Кол-во ГДР и акций в эквиваленте ГДР: 136.666.665 шт.
🤜 Форвардная дивдоходность составляет более 18%
• Выручка и EBITDA Группы за 3 кв. выросли на 11% и 105% год-к-году соответственно.
• Операционная и чистая прибыль - на 262% и 334% г/г соответственно.
❗️ Рост выручки обусловлен как ростом цен на все продукты (кроме шрота), так и расширением производственных мощностей в Саратовской области, в то время как себестоимость - существенно не изменилась.
При этом, рост цен продолжился и в 4 квартале, что не нашло своего отражения в отчетности за 3КВ20.
📎 Ценовое соглашение с Правительством, с одной стороны, снизит EBITDA Группы на 1-2 млрд рублей в год, а с другой, - де-факто установило отпускные цены на 2021 год.
♻️ Вышеизложенное, в совокупности с завершающимся циклом инвестпроектов, позволяет ожидать сохранения доходов 3-го квартала 2020 года и в будущем, но за вычетом максимально негативного эффекта от ценовых соглашений в 2 млрд руб. и чистых финансовых затрат ~ 0,85 млрд в год.
📌 Прогноз на 2021 год:
• По выручке: ~147 млрд руб.
• Операционной прибыли: ~43 млрд руб.
• Чистой прибыли: ~41,15 млрд руб. (при условии неизменности размера кап. затрат)
• Див.выплата: ~20,5 млрд руб., или 150,5 руб / ГДР * (при условии 50% payout)
* Кол-во ГДР и акций в эквиваленте ГДР: 136.666.665 шт.
🤜 Форвардная дивдоходность составляет более 18%
💡 Инвестидея: покупка РусАгро (#AGRO)
Рейтинг: покупать
Цель: 1300 (+60%)
Цена (на дату релиза): 815 руб.
Дата релиза: 23.12.2020
Срок удержания: 12 мес.
Обоснование:
• Бенефициар № 1 от роста цен на продукты питания в России,
• Снижение долговой нагрузки,
• Рост производственных мощностей,
• Рост операционных и финансовых результатов Группы,
• Завершающий цикл инвестпрограмм,
• Высокий потенциал роста дивидендов,
• Потенциал выхода на высокомаржинальные Азиатские рынки с Дальневосточных производственных площадок Группы,
📍 Технически, акции компании пробили уровень локального сопротивления 775 руб., протестировали его на прочность и готовятся к пробою следующего уровня сопротивления двухгодичной давности на отметке 850 руб, после чего открывается путь на обновление исторического максимума в 1334 руб за ГДР.
Обзор компании
Почему такие высокие дивы
#IF_идея #IF_акции_РФ
Рейтинг: покупать
Цель: 1300 (+60%)
Цена (на дату релиза): 815 руб.
Дата релиза: 23.12.2020
Срок удержания: 12 мес.
Обоснование:
• Бенефициар № 1 от роста цен на продукты питания в России,
• Снижение долговой нагрузки,
• Рост производственных мощностей,
• Рост операционных и финансовых результатов Группы,
• Завершающий цикл инвестпрограмм,
• Высокий потенциал роста дивидендов,
• Потенциал выхода на высокомаржинальные Азиатские рынки с Дальневосточных производственных площадок Группы,
📍 Технически, акции компании пробили уровень локального сопротивления 775 руб., протестировали его на прочность и готовятся к пробою следующего уровня сопротивления двухгодичной давности на отметке 850 руб, после чего открывается путь на обновление исторического максимума в 1334 руб за ГДР.
Обзор компании
Почему такие высокие дивы
#IF_идея #IF_акции_РФ
🎄🐂 От кого получать долларовые дивы в новом году?
• Verizon Communications #VZ
Американская телекоммуникационная компания, одна из крупнейших в США и во всём мире; оказывает услуги фиксированной и мобильной связи, спутникового широкополосного доступа в интернет, а также информационные услуги. Перспективы: 5G
Капитализация $244,27 млрд, див. доходность 4,22%.
• AT&T #T
Второй после Verizon по величине оператор беспроводной связи в США. Дочерняя компания Warner Media приносит примерно 20% дохода за счет медиаактивов, включая HBO и студии Warner Brothers. Перспективы: 5G и развитие Warner Media. (подробнее ч.1; ч.2; ч.3).
Капитализация $202,88 млрд, див. доходность 7,31%.
• Pfizer #PFE
Американская фармацевтическая компания, одна из крупнейших в мире с годовым доходом более $50 млрд в год. Компания производит множество популярных в мире препаратов для лечения различных инфекций, сердечно-сосудистых и онкологических и иных заболеваний. Лидер в вакцинное гонке против covid-19. (подробнее ч.1; ч.2).
Капитализация $204,44 млрд, див. доходность 4,17%.
• International Business Machines Corporation #IBM
Один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также ИТ-сервисов и консалтинговых услуг. Перспективы: дальнейшее развитие сегмента облачных сервисов, разработка квантового компьютера и ИИ (подробнее ч.1; ч.2; ч.3).
Капитализация $110,43 млрд, див. доходность 5,28%.
• Consolidated Edison #ED
Одна из крупнейших энергетических компаний в США. Через дочерние компании поставляет пар, природный газ и электричество потребителям на юго-востоке Нью-Йорка, что генерирует ~90% доходов. Остальные 10% прибыли поступают от инвестиций в проекты ВИЭ. Эти инвестиции привели к тому, что Con Ed стала вторым по величине владельцем солнечных фотоэлектрических мощностей в США. Перспективы: тренд на ВИЭ.
Капитализация $23,33 млрд, див. доходность 4,39%.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_дивиденды
• Verizon Communications #VZ
Американская телекоммуникационная компания, одна из крупнейших в США и во всём мире; оказывает услуги фиксированной и мобильной связи, спутникового широкополосного доступа в интернет, а также информационные услуги. Перспективы: 5G
Капитализация $244,27 млрд, див. доходность 4,22%.
• AT&T #T
Второй после Verizon по величине оператор беспроводной связи в США. Дочерняя компания Warner Media приносит примерно 20% дохода за счет медиаактивов, включая HBO и студии Warner Brothers. Перспективы: 5G и развитие Warner Media. (подробнее ч.1; ч.2; ч.3).
Капитализация $202,88 млрд, див. доходность 7,31%.
• Pfizer #PFE
Американская фармацевтическая компания, одна из крупнейших в мире с годовым доходом более $50 млрд в год. Компания производит множество популярных в мире препаратов для лечения различных инфекций, сердечно-сосудистых и онкологических и иных заболеваний. Лидер в вакцинное гонке против covid-19. (подробнее ч.1; ч.2).
Капитализация $204,44 млрд, див. доходность 4,17%.
• International Business Machines Corporation #IBM
Один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также ИТ-сервисов и консалтинговых услуг. Перспективы: дальнейшее развитие сегмента облачных сервисов, разработка квантового компьютера и ИИ (подробнее ч.1; ч.2; ч.3).
Капитализация $110,43 млрд, див. доходность 5,28%.
• Consolidated Edison #ED
Одна из крупнейших энергетических компаний в США. Через дочерние компании поставляет пар, природный газ и электричество потребителям на юго-востоке Нью-Йорка, что генерирует ~90% доходов. Остальные 10% прибыли поступают от инвестиций в проекты ВИЭ. Эти инвестиции привели к тому, что Con Ed стала вторым по величине владельцем солнечных фотоэлектрических мощностей в США. Перспективы: тренд на ВИЭ.
Капитализация $23,33 млрд, див. доходность 4,39%.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_дивиденды
🚀 Отмена IPO - надуваем пузырь дальше.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила предложение NYSE о введении первичного прямого листинга.
Прямой листинг позволит компании размещать акции на бирже одной транзакцией в первый день торгов без участия банков-андеррайтеров, что является необходимым в случае IPO. Доступ к бумагам будет у неограниченного круга инвесторов.
💰 2020 год запомнился несметным количеством успешных IPO, и андеррайтеры немало заработали на этом
• Morgan Stanley: $874 млн
7,5% выручки за 3 квартал и +118% г/г
• Goldman Sachs: $856 млн
7,9% выручки за 3 квартал и +133,9% г/г
😏 Предложение NYSE пытался заблокировать Совет Институциональных Инвесторов (интересно почему?), однако, безуспешно.
🗣 "Первичный прямой листинг необязательно является правильной опцией для каждой компании" - считает представитель SEC. Nasdaq Stock Market тоже ждет аналогичного разрешения.
IPO с прямым листингом до сих пор были ограничены и в основном использовались компаниями, которые хотели создать ликвидность для первых инвесторов или менеджмента. Таким образом поступили Asana и Palantir Technologies.
📍 Аналитики сходятся во мнении, что одобрение SEC повлечет за собой всплеск первичных размещений.
#IF_акции_США
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила предложение NYSE о введении первичного прямого листинга.
Прямой листинг позволит компании размещать акции на бирже одной транзакцией в первый день торгов без участия банков-андеррайтеров, что является необходимым в случае IPO. Доступ к бумагам будет у неограниченного круга инвесторов.
💰 2020 год запомнился несметным количеством успешных IPO, и андеррайтеры немало заработали на этом
• Morgan Stanley: $874 млн
7,5% выручки за 3 квартал и +118% г/г
• Goldman Sachs: $856 млн
7,9% выручки за 3 квартал и +133,9% г/г
😏 Предложение NYSE пытался заблокировать Совет Институциональных Инвесторов (интересно почему?), однако, безуспешно.
🗣 "Первичный прямой листинг необязательно является правильной опцией для каждой компании" - считает представитель SEC. Nasdaq Stock Market тоже ждет аналогичного разрешения.
IPO с прямым листингом до сих пор были ограничены и в основном использовались компаниями, которые хотели создать ликвидность для первых инвесторов или менеджмента. Таким образом поступили Asana и Palantir Technologies.
📍 Аналитики сходятся во мнении, что одобрение SEC повлечет за собой всплеск первичных размещений.
#IF_акции_США
🚀 Драйверы роста “Интер РАО” (#IRAO)
В 3 кв. 2020 г. Интер РАО утвердил стратегию развития-2030, с указанием промежуточных целей 2025 года, согласно которой компания:
• Прекращает экспансию на зарубежные рынки,
• Сосредотачивает усилия на развитие ВИЭ,
• Поставила цель увеличить EBITDA до 210 млрд руб к 2025 г. и до 320 млрд руб к 2030 г. (текущая ltm-EBITDA 122.2 млрд руб),
☝️ Сами по себе уже довольно амбициозные цели компании, для реализации которых Группа планирует направить на инвестиции ~500 млрд руб. до 2025 г. и ~1000 млрд руб к 2030 г.
Но Совет Директоров пошел еще дальше и решил использовать квазиказначейский пакет акций (29,56%):
• Для оплат по сделкам слияния и поглощения,
• И использование до 3% на опционную программу для мотивации менеджмента.
⁉️ Что это значит:
1️⃣ Оплата покупаемых компаний за счет продажи квазиказначейского пакета акций — это самое лучшее, что инвесторы могли получить от Интер РАО. После несбыточных грез о погашении этого пакета и распаковки кубышки наличности из 283 млрд рублей на дивиденды, конечно.
В данный момент частным инвесторам нет никакой пользы от этого квазиказначеского пакета акций, поскольку:
• "Интер РАО" не намерена его погашать,
• В итоге, компания сама же получает свои дивиденды (25% от чистой прибыли по РСБУ).
‼️ Но потратив этот “бесполезный” для рядового инвестора пакет на покупку активов, Группа получит мгновенный (после покупки) рост выручки, FCF и прибыли, а акционеры — рост дивидендов.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
В 3 кв. 2020 г. Интер РАО утвердил стратегию развития-2030, с указанием промежуточных целей 2025 года, согласно которой компания:
• Прекращает экспансию на зарубежные рынки,
• Сосредотачивает усилия на развитие ВИЭ,
• Поставила цель увеличить EBITDA до 210 млрд руб к 2025 г. и до 320 млрд руб к 2030 г. (текущая ltm-EBITDA 122.2 млрд руб),
☝️ Сами по себе уже довольно амбициозные цели компании, для реализации которых Группа планирует направить на инвестиции ~500 млрд руб. до 2025 г. и ~1000 млрд руб к 2030 г.
Но Совет Директоров пошел еще дальше и решил использовать квазиказначейский пакет акций (29,56%):
• Для оплат по сделкам слияния и поглощения,
• И использование до 3% на опционную программу для мотивации менеджмента.
⁉️ Что это значит:
1️⃣ Оплата покупаемых компаний за счет продажи квазиказначейского пакета акций — это самое лучшее, что инвесторы могли получить от Интер РАО. После несбыточных грез о погашении этого пакета и распаковки кубышки наличности из 283 млрд рублей на дивиденды, конечно.
В данный момент частным инвесторам нет никакой пользы от этого квазиказначеского пакета акций, поскольку:
• "Интер РАО" не намерена его погашать,
• В итоге, компания сама же получает свои дивиденды (25% от чистой прибыли по РСБУ).
‼️ Но потратив этот “бесполезный” для рядового инвестора пакет на покупку активов, Группа получит мгновенный (после покупки) рост выручки, FCF и прибыли, а акционеры — рост дивидендов.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
☝️ 2️⃣ Опционная программа еще не утверждена. Формально менеджмент придерживается позиции “не пировать во время чумы” и заявил (цитата): “до окончания пандемии не будем обсуждать опционную программу”.
Программа предусматривает вознаграждение топ-менеджеров акциями компании при достижении ими определенных показателей эффективности, в числе которых финансовые показатели, возврат на акцию, динамика FCF и выполнение стратегических приоритетов.
💡 После утверждения “Интер РАО” предыдущей опционной программы в феврале 2016 г., стоимость акций компании возросла с 1,25 руб до 4,26 руб уже к началу января 2017 г., т.е. +250% менее чем за год.
♻️ Доходность прошлого не предопределяет доходность в будущем, но долгосрочно компания выглядит интересно, особенно с учетом вектора на ВИЭ.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Программа предусматривает вознаграждение топ-менеджеров акциями компании при достижении ими определенных показателей эффективности, в числе которых финансовые показатели, возврат на акцию, динамика FCF и выполнение стратегических приоритетов.
💡 После утверждения “Интер РАО” предыдущей опционной программы в феврале 2016 г., стоимость акций компании возросла с 1,25 руб до 4,26 руб уже к началу января 2017 г., т.е. +250% менее чем за год.
♻️ Доходность прошлого не предопределяет доходность в будущем, но долгосрочно компания выглядит интересно, особенно с учетом вектора на ВИЭ.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🔍 Взгляд на генератор кэша Интер-РАО
#IRAO - крупнейший в СНГ вертикально-интегрированный энергетический холдинг, управляющий энергоактивами в России, в странах Европы и СНГ, в том числе:
• Производство и сбыт электрической и тепловой энергии,
• Международный энерготрейдинг,
• Инжиниринг и экспорт российского энергооборудования,
• Управление распределительными электросетями.
🏆 Интер РАО — это монопольный российский экспортно-импортный оператор электроэнергии.
Поставки осуществляются в ряд стран: Финляндия, Белоруссия, Литва, Украина, Грузия, Азербайджан, Южная Осетия, Казахстан, Китай и Монголия.
🔌 Группа занимается владеет и оперирует 30,9 ГВт установленной электро-мощностью и 25,2 тыс. Гкал/час установленной тепловой мощности, представленными:
• 41 тепловая электростанция,
• 6 газовых генерирующих установок,
• 10 гидроэлектростанций,
• 2 ветропарка.
Также владеет 3-мя распределительно-сетевыми компаниями, обслуживающие Томск, Омск и крупные города Башкирии.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
#IRAO - крупнейший в СНГ вертикально-интегрированный энергетический холдинг, управляющий энергоактивами в России, в странах Европы и СНГ, в том числе:
• Производство и сбыт электрической и тепловой энергии,
• Международный энерготрейдинг,
• Инжиниринг и экспорт российского энергооборудования,
• Управление распределительными электросетями.
🏆 Интер РАО — это монопольный российский экспортно-импортный оператор электроэнергии.
Поставки осуществляются в ряд стран: Финляндия, Белоруссия, Литва, Украина, Грузия, Азербайджан, Южная Осетия, Казахстан, Китай и Монголия.
🔌 Группа занимается владеет и оперирует 30,9 ГВт установленной электро-мощностью и 25,2 тыс. Гкал/час установленной тепловой мощности, представленными:
• 41 тепловая электростанция,
• 6 газовых генерирующих установок,
• 10 гидроэлектростанций,
• 2 ветропарка.
Также владеет 3-мя распределительно-сетевыми компаниями, обслуживающие Томск, Омск и крупные города Башкирии.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
☝️ Взгляд на генератор кэша Интер-РАО (ч.2)
В течение 2021-2024 гг. на восьми электростанциях будут обновлены >6,7 ГВт (~22%) генерирующей мощности, что обеспечит повышение мощности и рентабельности.
Интер РАО участвует в конкурсных отборах “проектов модернизации генерирующих объектов тепловых электростанций” (КОММод), по итогам которых отобрано 17,2 ГВт на 2022-2025 гг. что составляет ~40% от всей отобранной мощности.
📊 Компания активно наращивает активы (за 8 лет +67%), не увеличивая при этом обязательства (+14% за 8 лет).
Долг: 3,2 млрд руб. ┃ Наличные: 283 млрд руб. ┃ Чистый долг: -279,7 млрд руб.
👥 #IRAO — брат-близнец Сургутнефтегаза: при текущей капитализации в 546,3 млрд руб. компания держит на балансе:
• 283 млрд. р. кэша,
• 161,48 млрд. р. денег в виде своих же акций (29,56%)
В итоге, оценка рынком IRAO — всего лишь 101,82 млрд. рублей, что:
❗️Равно чистой прибыли компании всего за 16 месяцев работы
❗️И почти в 6 раз меньше собственного (акционерного) капитала IRAO в размере 597,1 млрд рублей
Скорректированный P/E (без учета в капитализации кэша и акций) = 1,35х
Да-да, мы тоже знаем, что дешевое может стать еще дешевле. Но у любой компании, даже если у нее председатель совета директоров Игорь Сечин, есть своя цена.
В случае с IRAO, негативная функция Сечина значительно преувеличена.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
В течение 2021-2024 гг. на восьми электростанциях будут обновлены >6,7 ГВт (~22%) генерирующей мощности, что обеспечит повышение мощности и рентабельности.
Интер РАО участвует в конкурсных отборах “проектов модернизации генерирующих объектов тепловых электростанций” (КОММод), по итогам которых отобрано 17,2 ГВт на 2022-2025 гг. что составляет ~40% от всей отобранной мощности.
📊 Компания активно наращивает активы (за 8 лет +67%), не увеличивая при этом обязательства (+14% за 8 лет).
Долг: 3,2 млрд руб. ┃ Наличные: 283 млрд руб. ┃ Чистый долг: -279,7 млрд руб.
👥 #IRAO — брат-близнец Сургутнефтегаза: при текущей капитализации в 546,3 млрд руб. компания держит на балансе:
• 283 млрд. р. кэша,
• 161,48 млрд. р. денег в виде своих же акций (29,56%)
В итоге, оценка рынком IRAO — всего лишь 101,82 млрд. рублей, что:
❗️Равно чистой прибыли компании всего за 16 месяцев работы
❗️И почти в 6 раз меньше собственного (акционерного) капитала IRAO в размере 597,1 млрд рублей
Скорректированный P/E (без учета в капитализации кэша и акций) = 1,35х
Да-да, мы тоже знаем, что дешевое может стать еще дешевле. Но у любой компании, даже если у нее председатель совета директоров Игорь Сечин, есть своя цена.
В случае с IRAO, негативная функция Сечина значительно преувеличена.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🌚 23 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3252,1 (+0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1366,76 (+1,1%)
🛢 Нефть Brent: $51,02 (+2,5%)
💵 USD/RUB: 75,00 (-1,2%)
💶 EUR/RUB: 91,51 (-0,8%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Поговорили о Русагро. Инвестидея?
• Драйверы роста “Интер РАО” (Часть 1 / Часть 2). Откуда у компании кэш (Часть 1 / Часть 2)?
• Группа "Аэрофлот" снизила пассажиропоток в ноябре на 53% г/г, до 2,1 млн человек.
• Тelegram с 2021 года начнет монетизироваться: появятся платные функции, а все текущие сервисы останутся бесплатными.
• "Полюс" одобрил расширение Благодатного и строительство ЗИФ-5.
• Fesco ожидает получить чистую прибыль за 2020 год, но не планирует выплачивать дивиденды.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3252,1 (+0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1366,76 (+1,1%)
🛢 Нефть Brent: $51,02 (+2,5%)
💵 USD/RUB: 75,00 (-1,2%)
💶 EUR/RUB: 91,51 (-0,8%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Поговорили о Русагро. Инвестидея?
• Драйверы роста “Интер РАО” (Часть 1 / Часть 2). Откуда у компании кэш (Часть 1 / Часть 2)?
• Группа "Аэрофлот" снизила пассажиропоток в ноябре на 53% г/г, до 2,1 млн человек.
• Тelegram с 2021 года начнет монетизироваться: появятся платные функции, а все текущие сервисы останутся бесплатными.
• "Полюс" одобрил расширение Благодатного и строительство ЗИФ-5.
• Fesco ожидает получить чистую прибыль за 2020 год, но не планирует выплачивать дивиденды.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🌝 23 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 701,11 (+0,38%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 798,54 (-0,07%)
💵 DXY: 90.34 (-0,35%)
🥇 Золото ($): 1871.76 (+0,63%)
🇺🇸 Главные события США:
• От кого получать долларовые дивы в новом году?
• Новая альтернатива IPO.
• Apple удалит тысячи видеоигр со своей платформы в Китае по требованию властей.
• Администрация президента США Дональда Трампа подала в суд на Walmart.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 701,11 (+0,38%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 798,54 (-0,07%)
💵 DXY: 90.34 (-0,35%)
🥇 Золото ($): 1871.76 (+0,63%)
🇺🇸 Главные события США:
• От кого получать долларовые дивы в новом году?
• Новая альтернатива IPO.
• Apple удалит тысячи видеоигр со своей платформы в Китае по требованию властей.
• Администрация президента США Дональда Трампа подала в суд на Walmart.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 24 декабря (четверг)
Новости российских компаний
💼 Газпром, Интер РАО, Мосбиржа, МОЭСК и ОГК-2 проведут заседания советов директоров
🗣 Магнит проведет собрание акционеров
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Детского мира
Экономические события
🎄 Канун Рождества: выходной в Германии и раннее закрытие в США (21:00 по Москве)
📊 В 16:30 США опубликуют базовые заказы на товары длительного пользования за ноябрь (прогноз 0,6% м/м)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 Газпром, Интер РАО, Мосбиржа, МОЭСК и ОГК-2 проведут заседания советов директоров
🗣 Магнит проведет собрание акционеров
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Детского мира
Экономические события
🎄 Канун Рождества: выходной в Германии и раннее закрытие в США (21:00 по Москве)
📊 В 16:30 США опубликуют базовые заказы на товары длительного пользования за ноябрь (прогноз 0,6% м/м)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 24 декабря: открытие
Инвесторы не восприняли всерьез отказ Трампа от подписания законопроекта по стимулам. Спикер Палаты Представителей Нэнси Пелоси заявила, что в четверг Палата попытается принять доп. меру об увеличении прямых выплат населению.
Великобритания и Евросоюз находятся на пороге заключения торговой сделки. Ожидается, что сегодня будет обнародован итоговый документ.
Рынки США закрылись в слабом плюсе, Азия завершила торги разнонаправленно. Индексы РФ находятся в около нулевых значениях.
✊ Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 683,3K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 79 084,2K (график)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3690,0 (+0,07%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3688,8 (+0,20%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3363,1 (-0,57%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26668,3 (+0,54%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $51,4 (+0,49%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3254,2 (+0,06%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1366,0 (-0,07%)
💵 USD/RUB: 75,0 (0,00%)
💶 EUR/RUB: 91,6 (+0,11%)
#открытие
Инвесторы не восприняли всерьез отказ Трампа от подписания законопроекта по стимулам. Спикер Палаты Представителей Нэнси Пелоси заявила, что в четверг Палата попытается принять доп. меру об увеличении прямых выплат населению.
Великобритания и Евросоюз находятся на пороге заключения торговой сделки. Ожидается, что сегодня будет обнародован итоговый документ.
Рынки США закрылись в слабом плюсе, Азия завершила торги разнонаправленно. Индексы РФ находятся в около нулевых значениях.
✊ Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 683,3K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 79 084,2K (график)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3690,0 (+0,07%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3688,8 (+0,20%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3363,1 (-0,57%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26668,3 (+0,54%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $51,4 (+0,49%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3254,2 (+0,06%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1366,0 (-0,07%)
💵 USD/RUB: 75,0 (0,00%)
💶 EUR/RUB: 91,6 (+0,11%)
#открытие
📡 Ростелеком (#RTKM) – госзаказы и взрывной рост "цифры".
Недавно вышла новость о скором появлении "российского Zoom" для обучения и общения школьников . Разработку ведут «Ростелеком» совместно с Mail Group. Запуск пройдет в начале 2021г в 15 пилотных регионах.
🇷🇺 Госзаказы - важная статья доходов Ростелекома, 50%+1 акция которого принадлежит гос-ву.
Направление B2B/G (сервисы для корпоратов и государства) по итогам 3КВ2020 принес 47 млрд. или 34,8% всей выручки против 31,2% по итогам 19 года.
💰 Причем, значительная часть этой выручки входит в сегмент "Цифровые сервисы", который показал рост на 64% г/г за 9М2020.
Гос-во "драйвит" развитие цифровых сервисов Ростелекома за счет инфраструктурных проектов по цифровизации экономики.
📱 Основные цифровые проекты в B2B/G по выручке за 3КВ2020:
• Умный город - 8,5 млрд. (+19% г/г)
• ЦОД (центры обработки данных), XaaS и кибербезопасность - 5,8 млрд (+120% г/г)
• видеонаблюдение (+83% г/г)
• WiFi (+61% г/г)
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Недавно вышла новость о скором появлении "российского Zoom" для обучения и общения школьников . Разработку ведут «Ростелеком» совместно с Mail Group. Запуск пройдет в начале 2021г в 15 пилотных регионах.
🇷🇺 Госзаказы - важная статья доходов Ростелекома, 50%+1 акция которого принадлежит гос-ву.
Направление B2B/G (сервисы для корпоратов и государства) по итогам 3КВ2020 принес 47 млрд. или 34,8% всей выручки против 31,2% по итогам 19 года.
💰 Причем, значительная часть этой выручки входит в сегмент "Цифровые сервисы", который показал рост на 64% г/г за 9М2020.
Гос-во "драйвит" развитие цифровых сервисов Ростелекома за счет инфраструктурных проектов по цифровизации экономики.
📱 Основные цифровые проекты в B2B/G по выручке за 3КВ2020:
• Умный город - 8,5 млрд. (+19% г/г)
• ЦОД (центры обработки данных), XaaS и кибербезопасность - 5,8 млрд (+120% г/г)
• видеонаблюдение (+83% г/г)
• WiFi (+61% г/г)
#IF_акции_РФ #IF_обзор
📡 Ростелеком (#RTKM) – стабильный бизнес и перспективы.
Несмотря на бурный рост B2B/G крупнейшим клиентским сегментом Ростелекома благодаря консолидации TELE2 остаются физ. лица - 50% всей выручки за 9м20 (192 млрд.р.).
🔎 По видам услуг структура бизнеса в делится:
1️⃣ Мобильная и фиксированная связь (ШПД, ТВ, телефон) – 130 и 136 млрд соответственно. Суммарно занимают 70% выручки.
Мобильный сегмент у RTKM вырос на 15% за 9м20, фикс-связь - без изменений. Доля компании в деньгах на рынке мобильной связи составляет 16%, в "фикс" сегменте - более 40%.
2️⃣ Оптовые услуги (VPN, пропуск трафика, аренда каналов, инфраструктурные сервисы) - 55млрд.р. (+6% г/г) или 14% от выручки за 9м20.
3️⃣ Цифровые сервисы (облачные сервисы, дата-центры, кибербезопасность, е-правительство, онлайн-видеотрансляции) - 47 млрд.р. (+64 г/г) или 12% от выручки.
В абсолютном выражении "цифра" внесла наибольший вклад в прирост выручки RTKM за 9м20. Компании "принадлежит" около ¼ цифрового рынка РФ.
🛎 Рынок дает однозначный сигнал: мобильная связь – ограниченный рост, фикс. связь - стагнация, цифра - взрывной рост.
RTKM фокусируется на цифровом сегменте, заявив стратегическую цель – создание цифровой экосистемы.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Несмотря на бурный рост B2B/G крупнейшим клиентским сегментом Ростелекома благодаря консолидации TELE2 остаются физ. лица - 50% всей выручки за 9м20 (192 млрд.р.).
🔎 По видам услуг структура бизнеса в делится:
1️⃣ Мобильная и фиксированная связь (ШПД, ТВ, телефон) – 130 и 136 млрд соответственно. Суммарно занимают 70% выручки.
Мобильный сегмент у RTKM вырос на 15% за 9м20, фикс-связь - без изменений. Доля компании в деньгах на рынке мобильной связи составляет 16%, в "фикс" сегменте - более 40%.
2️⃣ Оптовые услуги (VPN, пропуск трафика, аренда каналов, инфраструктурные сервисы) - 55млрд.р. (+6% г/г) или 14% от выручки за 9м20.
3️⃣ Цифровые сервисы (облачные сервисы, дата-центры, кибербезопасность, е-правительство, онлайн-видеотрансляции) - 47 млрд.р. (+64 г/г) или 12% от выручки.
В абсолютном выражении "цифра" внесла наибольший вклад в прирост выручки RTKM за 9м20. Компании "принадлежит" около ¼ цифрового рынка РФ.
🛎 Рынок дает однозначный сигнал: мобильная связь – ограниченный рост, фикс. связь - стагнация, цифра - взрывной рост.
RTKM фокусируется на цифровом сегменте, заявив стратегическую цель – создание цифровой экосистемы.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🧐 На дворе кризис, а мы учим алфавит
Из-за коронакризиса споры между экономистами о том, какую же форму примет восстановление экономики, не утихают до сих пор.
▪️ V
В странах с относительно здоровой экономикой, по мнению экспертов, предполагается V-образное восстановление (у сезонного бизнеса такое случается каждый год). Однако такой сценарий всё более и более маловероятен.
▪️ Nike Swoosh (лежачая J)
Больше похоже на правду: экономика упала, достигла дна и постепенно восстанавливается (однако гораздо медленнее, чем падала).
▪️ W
В США один чиновник Федеральной Резервной Системы предсказал, что вирусные всплески создадут картину взлетов и падений экономической активности, которая будет напоминать W с “виляющим хвостом".
▪️ I
"I?!" - спросите вы. "I" - ответим мы. Правда это не форма восстановления. Это просто падение без четкой перспективы восстановления (экономисты Pacific Investment Management оригинальничают).
▪️ L
Выглядит адекватнее, чем "I", однако маловероятная. Такая модель была в Японии в 1990-х и выглядит очень грустно. Предполагается, что многие работники будут отрезаны от рынка труда на многие годы.
📍 Многие аналитики все еще верят в V-образную модель восстановления, так как она возможна в случае массовой вакцинации. Другие думают, что она будет похожа скорее на букву U. Однако, все сходятся во мнении, что точно предсказать модель восстановления экономики в ближайшие месяцы - невозможно.
#IF_макро
Из-за коронакризиса споры между экономистами о том, какую же форму примет восстановление экономики, не утихают до сих пор.
▪️ V
В странах с относительно здоровой экономикой, по мнению экспертов, предполагается V-образное восстановление (у сезонного бизнеса такое случается каждый год). Однако такой сценарий всё более и более маловероятен.
▪️ Nike Swoosh (лежачая J)
Больше похоже на правду: экономика упала, достигла дна и постепенно восстанавливается (однако гораздо медленнее, чем падала).
▪️ W
В США один чиновник Федеральной Резервной Системы предсказал, что вирусные всплески создадут картину взлетов и падений экономической активности, которая будет напоминать W с “виляющим хвостом".
▪️ I
"I?!" - спросите вы. "I" - ответим мы. Правда это не форма восстановления. Это просто падение без четкой перспективы восстановления (экономисты Pacific Investment Management оригинальничают).
▪️ L
Выглядит адекватнее, чем "I", однако маловероятная. Такая модель была в Японии в 1990-х и выглядит очень грустно. Предполагается, что многие работники будут отрезаны от рынка труда на многие годы.
📍 Многие аналитики все еще верят в V-образную модель восстановления, так как она возможна в случае массовой вакцинации. Другие думают, что она будет похожа скорее на букву U. Однако, все сходятся во мнении, что точно предсказать модель восстановления экономики в ближайшие месяцы - невозможно.
#IF_макро