구글(GOOGL) 3Q23 실적발표 (시간외 -6%)
→ 광고는 좋은데, 클라우드에서 예상이랑 다르게 성장률 하락

- EPS : $1.55 vs 컨센 $1.45 (Beat)
- 매출 : $76.7B vs 컨센 $76.0B (Beat)
- TAC : $12.64B vs 컨센 $12.63B

- 유튜브 : $7.95B vs 컨센 $7.81B (Beat)
- 구글 클라우드 : $8.41B vs 컨센 $8.64B (Miss)

경영진 코멘트
- "쇼츠 일일 조회수는 올해 초 500억회 → 700억회로 증가"

구글이 마이크로소프트 대비 클라우드 성적표에서 발린 이유?

상상인증권에서 전력기기 인뎁스가 나왔네요 오후에 열심히 읽어봐야겠습니다

#넥슨게임즈

그리고 어제 블루아카 일섭에 어과초 콜라보 업데이트 있었는데 저녁이어서 그랬는지 몰라도 대기열 처음 봤습니다

근데 이벤트는 맛이 평소같아서 삼삼하더라구요. 걍 어과초 좋아하는 사람들만 좋아할듯 싶고 한정캐도 성능 딱히 없으면 어과초 좋아할 사람만 적당히 뽑지 않을까 싶습니다

예전에 넥슨게임즈로 합병되기 전 넷게임즈 넥슨지티 두 회사의 주가 수준을 감안하면 지금 주가는 트레이딩 좋아하는 분들은 그런 관점으로 관심을 다시 가지기 시작해볼만한 레벨이지 않을지..

2023.10.25 08:54:56
기업명: HD현대일렉트릭(시가총액: 2조 6,495억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 6,944억(예상치 : 6,594억)
영업익 : 854억(예상치 : 622억)
순이익 : 534억(예상치 : 391억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 6,944억/ 854억/ 534억
2023.2Q 6,425억/ 588억/ 374억
2023.1Q 5,686억/ 463억/ 288억
2022.4Q 6,775억/ 512억/ 460억
2022.3Q 5,351억/ 378억/ 1,006억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231025800066
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=267260

이거 반응이 어제 숫자 샜나본데
진짜 코리안 주식들은 레전드..

#HD현대일렉트릭
수주잔고 (단위: 백만 불)
2Q23 3,723
3Q23 3,967

컨콜이랑 같이 주가가 올랐는데 컨콜 들으신 분들은 아시겠지만 상식적으로 생각해보라는 말을 자주 쓰시네요 ㅋㅋ

HD현대일렉트릭 실적 발표 컨퍼런스콜

주요 내용 요약

1)3분기 실적 요약

-3분기 하기 휴가 및 추석 연휴 등 조업일수 감소에도 불구하고 QoQ +8.1%, YoY +29.8% 매출 증가.
-변압기 및 고압차단기 매출 증가가 주요 요인 QoQ +20%, YoY +61%
-전력기기와 함께 회전기기/배전기기(선박용 제품)도 양호한 매출 수준 유지 전력 변압기 대비 수익성 낮지만, 가타르 대형 LNG 선 신조에 따라 내년 1분기 이후 발주 증가 기대. 중장기적 친환경 선박 수요 증가등에 따라 현재 수준 수요 꾸준히 유지될 전망. 선가 상승이 기자재 판가 인상으로 반영되며 수익성도 우상향 그림.


2)중동 네옴시티 프로젝트

-전분기 수주 급증에 따른 기저효과로 3분기 수주 QoQ -28.7% 감소.
-중동 및 북미 지역 중심으로 변압기 수익성 개선 중.
-네옴시티 프로젝트 2027년 까지 인프라 깔려야 하기 떄문에, 변압기 뿐만 아니라 고압차단기 발주도 증가세 전망.(고압차단기 수익성은 시기에 따라 다르지만 현재는 변압기가 더 좋음)


3)북미 시장

-전력 변압기 대비 상대적으로 수익성 낮았던 배전 변압기도 수익성 개선. 미주 알라바마법인 QoQ +24.9% 매출 증가.
-주력 전력 변압기 외에 배전용 패드 변압기 매출 본격 반영되면서 판매 제품 다양화 중.

4)증설

-본사 울산 공장 공장 효율화 및 철심공정 통합 운영 통해 24.10월까지 연간 1,400억원(현재 단가 기준) 매출 증대 목표.
-알라바마법인 조립장 및 야적장 공간 확보 통해 24년 9월까지 연간 800억원 매출 증대 효과 기대.
-추가적인 변압기 Capa 확대 방안도 검토

231025 #HD현대일렉트릭 Q&A 모음

다들 워낙 기본 내용을 잘 정리해주셔서 제가 할 게 이거밖에 없네요. 실제 컨콜을 주제별로 다시 정리한 내용입니다. 방장이 보유편향 가득한 사람이라 각자 알아서 판단하시도록 굳이 볼드처리 하지는 않습니다.

Q1) 3분기 일회적 요인으로 양주법인 충당금
- 370만 불 설정
- 4분기 TF 구성해서 미수채권 회수에 노력을 기울이려고 생각. 회수되면 환입

Q2) 원자재 환입
- 원자재 충당금 10억 환입하였음

Q3) 영업이익률 지속가능성
- 4분기, 내년은 3분기보다 커질 가능성이 많다고 기대하는 상황

Q4) ASP 인상에 따른 내년 매출 증가
- 현재 내년 경영계획 수립 중에 있어 매출 증가 효과를 구체적으로 말하기 어려움
- 중동 쪽의 고압차단기 수주 등이 올해보다 많이 증가할 것으로 예상
- 변압기도 확보된 물량이 많아 올해보다 상당 부분 매출 증가할 수 있을 것으로 예상
- 수주잔고가 매출로 실현되면 내년에도 우상향하지 않을까 상식적으로 이해하면 된다.

Q5) 중동 向 4분기 매출 계절성 (4분기에 매출이 잘 나오는 패턴) 실현이 가능한가
- 4분기 네옴시티 공사가 본격적으로 착수되면서 그쪽 납품이 될 것으로 생각
- 27년까지 네옴시티 공사들이 대부분 마무리. 그 전까지 전기를 넣기 위해 지속적으로 향후 중동 물량은 늘어날 것
- 기존에는 변압기 위주였다면 현재는 고압차단기까지 영업하고 있어 많이 늘어날 것

Q6) 북미 법인 수익성
- 정확하게 말하기 어려움
- 시장이 견고한 상태 유지
- 고객들이 장기공급계약 위주로 선회
- 수주단가는 지속적으로 인상하고 있음

Q7) 경쟁사 납기 지연 이슈 및 회사의 현재 대응 상황
- 경쟁사들은 과거에 엔지니어들이 빠진 상태로 지금 영업 중이라 고전하는 상태
- 현대일렉트릭은 북미 사업 업력이 10년 넘어 현지 운영에 대해 컴플레인 없는 상황
- 울산공장도 품질 관리 수준을 과거보다 높여 현재까지 큰 문제 없음

Q8) IR에 써있는 증설의 매출 증대 효과에 반영한 가격 기준
- 현재의 수주 단가를 기준으로 표현
- 현재의 변압기 사양이 커지고 있어 대수Q를 따로 표기하지 않고 연간 매출로 표기
- 대략 10% 넘게 증설한 부분이라고 감안해도 무방하다
- 신규 증설, 물리적 증설 계속 검토. 장기공급계약이 늘어나고 있는 것이 얼마나 가시화되는지에 따라 최종 증설 여부를 확정

Q9) 최근 사우디 공시가 24년 납기인데 수주 슬롯 상황은 어떤지
- 우량 고객 위주로 슬랏을 배정
- 내년, 내후년까지 특이사항이 없을 것

Q10) 수주 시차
- 현재 27년 이후 물량에 대해 접근을 집중적으로 하고 있는 상황

Q11) 가격 책정 시 장기공급계약의 경우 가격 저항이 없는가
- 가격 정책 관련해서 장기공급계약이 지속적으로 늘어서 2030년까지 협의하는 상황
- 가격 저항은 과거 대비 현저하게 떨어졌다
- 장기공급계약을 통해 우리를 보호할 수 있는 정책을 지속적으로 협의. 고객에서도 유연하게 대처하고 있는 상황

Q12) 판매 단가
- 초 민감한 영업 정보라 공개 불가.
- 고객들과 협상하는 것이 많아 노출되면 영업에 타격이 생길 정도.
- 그 정도로 고객들에게 가격 인상을 지속 요청하는 상황
- 매출, 수주, 손익을 보면 지속적으로 상향되는 부분을 볼 수 있다.
- 중량 당 단가 큰 의미 없다.
- 초고압에 대한 해외 데이터를 보면 상당히 많이 인상.
- 미국 기준 과거 대비 수입량 50% 이상 늘었을 정도로 수입단가도 우상향하는 상황
- 현재의 수주단가는 판매단가보다 높다.

2023.10.25 12:12:36
기업명: 한국철강(시가총액: 2,691억)
보고서명: 생산중단

중단내용 : 제강공장 및 압연공장 / 철근 생산공정 휴동
중단금액 : 10,451억
매출대비 : 98.2

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231025800172
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=104700

시장을 쭉 둘러보는데 2차전지만 빠지고 나머지는 그대로네요.

빳데리 외의 주식은 이제부터 시장 지수, 미수금, 신용잔고 등에서 FUD 뉴스가 좀 나오더라도 당황할 필요는 없지 않을까 싶네요

가끔 거울 보면 새치가 늘고 있는게 눈에 띄었는데 그 이유를 깨달았습니다. 😭

- 업황이 정말 매우 좋다면, (capa가 부족하기 때문에) 저가 수주는 지워지고 수주 단가는 높아지면서 이익률이 급등. 그 다음은 매출액 증가X이익률 (9월 전략)

※ 수정

Eaton 실적 발표일은 10월 31일이네요. 제가 날짜를 다른 거랑 헷갈렸습니다.



그리고 내일 아침엔 현일렉 실적 리뷰 리포트들이 많이 나올테니 그걸 좀 읽어보면 어떨까 합니다.

[하나증권 유틸/상사/조선/기계 유재선]

HD현대일렉트릭

티가 없는 옥

□ 목표주가 100,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
현대일렉트릭 목표주가 100,000원으로 기존대비 11.1% 상향하며 투자의견 매수 유지한다. 2024년 예상 EPS에 PER 12배를 적용했다. 3분기 실적은 시장 기대치를 상회했다. 전력기기 시황 호황 영향이 숫자로 증명되고 있으며 향후에도 꾸준하게 개선되는 흐름이 기대된다. 2023년 3분기 기준 신규 수주 6.77억달러, 수주잔고 39.67억달러를 기록했다. 2023년 기준 PER 13.5배, PBR 2.6배다.

□ 3Q23 영업이익 854억원(YoY +125.9%)으로 컨센서스 상회
3분기 매출액은 6,944억원으로 전년대비 29.8% 증가했다. 모든 부문에서 외형 성장을 기록하고 있다. 3분기는 조업일수가 감소하는 계절적 비수기임에도 불구하고 주력 부문인 전력기기 성장으로 전분기대비 매출이 개선된 점이 주목할만한 지점이다. 전력기기는 고압 전력 변압기 매출이 변압기와 고압차단기 모두 견조하게 성장했으며 중동과 국내 매출 중심으로 개선되었다. 회전/배전기기는 전분기대비로는 감소했으나 배전기기 부문 일부 기저효과를 감안하면 절대 규모로는 양호한 수준을 기록했다. 종속법인은 미주 알라바마 법인의 성장이 지속되고 있으며 중국 양중법인은 내수 경기 부진으로 전분기대비 감소했다. 영업이익은 854억원으로 전년대비 125.9% 증가했다. 중국 양중법인의 일부 충당금 설정에도 불구하고 영업이익률은 12.3%로 크게 개선되며 단일 분기 기준 최대 실적을 달성했다. 고마진 수주 물량이 본격적으로 실적에 반영되는 모습이다. 상대적으로 마진이 낮은 배전변압기도 수요 증가로 수익성이 개선되고 있다. 국내 태양광 EPC 시황 부진에 배전기기 수익은 저조했으나 회전기기는 여전히 양호했다.

□ 좋은 시황에 대응한 점진적 증설 긍정적
이번 분기 신규 수주가 전분기 대비 감소한 점이 우려 요인으로 부각될 수 있으나 절대적인 규모는 최근 분기 매출을 상회하는 수준으로 수주잔고는 증가 추세를 유지하고 있다. 판가 상승 시도가 지속적으로 이뤄지고 있어 영업이익률 개선 흐름은 중장기적으로 확인될 전망이다. 빠르게 성장하는 전력기기 수요에 대응하기 위한 증설 계획이 발표되었다. 장기공급계약 중심으로 시장이 형성되면서 향후 물량 확보 상황에 따라 추가적인 생산능력 확대도 가능한 상황이다. 시장 흐름을 관찰할 수 있는 데이터가 희소하고 업황 변화를 단편적으로 반영하기 때문에 수출 지표 변화로 나타나는 주가 변동은 좋은 투자 기회로 판단된다.

(유재선 3771-8011)

첨단소재 채널링크: https://t.iss.one/joinchat/R5wiYmLh1nl43aOC

보고서 링크: https://zrr.kr/XJ0D

[위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

삼성증권 한영수 위원님 #HD현대일렉트릭 리뷰 리포트가 나왔네요. 위원님께서는 4Q23 매출을 약 8,000억, 영업이익은 약 935억으로 예상하고 계십니다.

우진기전, 우협에 홍콩계 PE 'Asia-IO' 컨소시엄 낙점
https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202310250739153460108480

관련주: #에이루트
- 우진홀딩스의 지분 62.7% 보유

※ 우진기전
- 현재 기준 우진홀딩스가 100% 지분 보유
- 22년 매출 2,632억, 영업이익 350억, 순이익 263억
- 22년 매출의 98%가 국내에서 발생
- 5개년 평균 수주액 2,500억 및 평균 매출액 2,300억
- 위의 기사 내용에 따르면 23년 상반기 매출 1,226억. EBITDA 203억 (연율화하면 순이익은 대략 300억 초반일듯 ㄷㄷ)

매출 성장 멈춰있는 괜찮은 내수 기업을 PER 10x에 사서 중동 지역으로 외형 확장하면서 기업가치를 높이려 한다는 내용이네요.

22년 상품 매입액이 1,632억인 것을 보아 전력기기 제조는 아니고 물건 사와서 이것저것 서비스하는 솔루션 업체로 보입니다. Peer로 비유한다면 미국의 Quanta Service와 비슷한 회사같네요.



아래의 기사가 이걸 왜 이 가격에 파나?에 대한 힌트가 될 수 있어보입니다.

상장 막힌 '우진기전', 매각 서두르는 까닭은
https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202210061346450920108618

우진기전의 최대주주인 에이루트는 매각 작업에 속도를 낼 것을 주관사 측에 주문한 것으로 알려진다. 2년전 CB를 발행에 참여했던 큐리어스 컨소시엄이 엑시트를 원하는 데다 연간 100억원이 훌쩍 넘는 이자부담이 주 원인으로 알려진다.

※ 우진홀딩스 22년 말 재무상태표에 기재된 전환사채 평가금액은 1,962억


※ 결론
1. 에이루트의 우진기전 매각은 자회사의 우진홀딩스 전환사채 상환 목적
-> 자회사 CB 상환이 나쁜 일은 아니지만 그렇다고 에이루트 주가가 오를만한 딜인지는 개인적 관점으로는 애매해 보입니다.

2. 매출 확장이 막힌 내수 회사인 우진기전도 매수자 입장에선 호실적과 수주액, 향후 해외 확장 계획을 기반으로 매수 의욕을 갖고 있습니다. 매도자 입장에서는 빚 상환을 위한 급한 사정으로 fwd PER 10배에 매각 진행 중인 상황으로 보입니다.
-> 서로의 시기가 맞아떨어지는 듯 합니다.

3. 국내 매출 비중 98%의 회사인데 수주액 최대치 갱신했다는 더벨 기사 속 내용
-> 한국전력의 재무건전성을 감안하면 신기하네요. "전력기기 투자 사이클이 국내조차 저런다"라고 생각해보면 어떨지요 ㅎㅎ;;

☆ 다른 의견이나 정보 있으시면 댓글로 말씀 부탁드립니다. 변압기 선수분들이 많이 계신 덕분에 저도 같이 배우고 있습니다. :)

우진기전 매각 딜 보고나니 나스닥이 털리고 있네요. 10년물 금리 4.9와 구글 실적 미스의 영향인 것 같은데 반도체 중에서 마이크론의 방어력이 눈에 띕니다. 혼자 텟카이 오지게 쓰는 중 ㄷㄷ

이정도면 내일 닉스 컨콜 내용을 기대해봐도 되는 것일지 기대가 조금 되네요 ㄷㄷ 미리 플래그 꽂아둬봅니다..