Как заработать миллиард, но чтоб не заметил инвестор
Есть такой американский мюзикл-комедия 1962 кода, называется «The Music Man» («Музыкант» по-нашему). Там плут по имени Гарольд Хилл приезжает в город Ривер и убеждает население в том, что молодёжь городка идёт верной дорогой к алкоголизму, наркомании и промискуитету, а единственный путь к её спасению – создание марширующего оркестра, который и возглавит этот Гарольд. Надо только заплатить ему за инструменты и униформу. Там прикол в том, что он вообще ни на чём играть не умеет, но мы сейчас не об этом. Хотя как сказать.
Есть такой охренительный инвестиционный блог Epsilon Theory, и там я наткнулся на статью о мягко говоря подозрительном способе выплаты вознаграждения основателям и директорам компании Salesforce, сейчас перескажу мысли оттуда. История Гарольда Хилла – прекрасный пример происходящего.
Современные выплаты акциями – это такая игра менеджмента и акционеров. Управленцы пытаются убедить владельцев, что им мало платят, а работают они хорошо. Акционеры считают, что всё наоборот. Как не скатиться к воровству, кумовству и золотым парашютам? Нассиб Талеб нашёл решение: рискуй собственной шкурой! Дайте менеджменту акции и тогда его интересы встанут вровень с интересами акционеров! Только сначала дайте, а потом уже интересы.
#менеджмент #акции #зарплаты #бонусы
Есть такой американский мюзикл-комедия 1962 кода, называется «The Music Man» («Музыкант» по-нашему). Там плут по имени Гарольд Хилл приезжает в город Ривер и убеждает население в том, что молодёжь городка идёт верной дорогой к алкоголизму, наркомании и промискуитету, а единственный путь к её спасению – создание марширующего оркестра, который и возглавит этот Гарольд. Надо только заплатить ему за инструменты и униформу. Там прикол в том, что он вообще ни на чём играть не умеет, но мы сейчас не об этом. Хотя как сказать.
Есть такой охренительный инвестиционный блог Epsilon Theory, и там я наткнулся на статью о мягко говоря подозрительном способе выплаты вознаграждения основателям и директорам компании Salesforce, сейчас перескажу мысли оттуда. История Гарольда Хилла – прекрасный пример происходящего.
Современные выплаты акциями – это такая игра менеджмента и акционеров. Управленцы пытаются убедить владельцев, что им мало платят, а работают они хорошо. Акционеры считают, что всё наоборот. Как не скатиться к воровству, кумовству и золотым парашютам? Нассиб Талеб нашёл решение: рискуй собственной шкурой! Дайте менеджменту акции и тогда его интересы встанут вровень с интересами акционеров! Только сначала дайте, а потом уже интересы.
#менеджмент #акции #зарплаты #бонусы
Как заработать миллиард, но чтоб не заметил инвестор, ч.2
Марк Бениоф (Бинёв?), основатель и председатель правления Salesforce (миллиардер, конечно, о других не пишем) – настоящий гений. Ни одна компания не придумывала таких хитроумных схем, как его детище, которое по интерфейсу недалеко ушло от продукции 1С. Когда компания вышла на IPO, её доходы начали расти очень быстро. А вот EBITDA и то, что можно было выплатить акционерам, – не особо.
Куда же пошли доходы компании, если не в прибыль? Если смотреть биржевые отчёты, то каждый квартал компания бьёт рекорды по продажам – и коэффициент P/S у акций отличный, да и EPS – 50 центов на акцию. И профит должен с каждым кварталом расти. Но нет! Оказывается, они в прибыли не учитывают акции, выданные как премии сотрудникам. Зарплаты – да, учитывают. Бонусные акции – нет. А если вычесть это вознаграждение, то прибыль на акцию будет не 50, а 2 (два!) цента на акцию.
С 2004 года, когда она вышли на биржу, Salesforce выплатила сотрудникам почти 5 миллиардов долларов в виде акций. Это намного больше зарплат. Сколько досталось акционерам? Триста шестьдесят миллионов. При продажах в 52 миллиарда.
И это ещё не считая тех денег, который Бениоф получил за проданные акции собственной компании. Он так в неё верил, что шесть лет подряд продавал по 10-12 тысяч акций в день. Каждый день. Шесть лет. Чудеса да и только!
#менеджмент #акции #зарплаты #бонусы
Марк Бениоф (Бинёв?), основатель и председатель правления Salesforce (миллиардер, конечно, о других не пишем) – настоящий гений. Ни одна компания не придумывала таких хитроумных схем, как его детище, которое по интерфейсу недалеко ушло от продукции 1С. Когда компания вышла на IPO, её доходы начали расти очень быстро. А вот EBITDA и то, что можно было выплатить акционерам, – не особо.
Куда же пошли доходы компании, если не в прибыль? Если смотреть биржевые отчёты, то каждый квартал компания бьёт рекорды по продажам – и коэффициент P/S у акций отличный, да и EPS – 50 центов на акцию. И профит должен с каждым кварталом расти. Но нет! Оказывается, они в прибыли не учитывают акции, выданные как премии сотрудникам. Зарплаты – да, учитывают. Бонусные акции – нет. А если вычесть это вознаграждение, то прибыль на акцию будет не 50, а 2 (два!) цента на акцию.
С 2004 года, когда она вышли на биржу, Salesforce выплатила сотрудникам почти 5 миллиардов долларов в виде акций. Это намного больше зарплат. Сколько досталось акционерам? Триста шестьдесят миллионов. При продажах в 52 миллиарда.
И это ещё не считая тех денег, который Бениоф получил за проданные акции собственной компании. Он так в неё верил, что шесть лет подряд продавал по 10-12 тысяч акций в день. Каждый день. Шесть лет. Чудеса да и только!
#менеджмент #акции #зарплаты #бонусы
#Хулиновости №05/22-40
Сбер за каким-то хером покупает магазины Стокманн (надо сказать, совершенно идиотские - весь домашний хлам там тупо в 2 раза дороже, чем в других местах). Раньше у нас был Сбербанк, потом стал Сбер, а теперь, видимо, станет Сберман. А управлять им будет Сберман Греф.
Индексы всю неделю дико валились, но в пятницу вдруг отросли. У Dow был лучший день с начала года (ну ок, за месяц).
Американские зарплаты выросли на 4% (в годовом выражении) за последний квартал. Это самый большой рост за 20 лет, но всё равно за инфляцией не поспевает. А у нас инфляция больше, зато рост зарплат отрицательный. Медианная зарплата в США в 2020-м году составила $3580 (до налогов). А у нас - не составила.
В 2021 году чуть ли не в первый раз в истории количество несчастных людей (13%->24%) в США стало больше, чем счастливых (31%->19%). То ли дело Барнаул! Вот там-то народ живёт как в сказке.
Robinhood скатился с капы в 60 млрд долларов до 10 млрд, акции упали на 84% от августовского пика. Когда-то он был самым популярным приложением во всём AppStore, а сейчас только 16-й в финансах.
UBS покупает робоадвайзинговую (ШТОА?) платформу Wealthfront за $1.4 млрд. Вроде круто, но раньше они себя оценивали дороже. Билл Акман купил Нетфликса на $1.1 млрд, потому что “он стал очень дёшев”. Я тоже прикупил, если чо. Apple объявила, что её цепочки поставок в порядке. Дыр нет. А Баффет объявил, что его инвестиции в Apple выросли в 5 раз (у него 5.4% компании). Мир вколол 10 млрд доз вакцины. Толку чуть.
#индексы #Сбер #Robinhood #UBS #Баффет #Apple #Netflix #счастье #зарплаты #инфляция
Сбер за каким-то хером покупает магазины Стокманн (надо сказать, совершенно идиотские - весь домашний хлам там тупо в 2 раза дороже, чем в других местах). Раньше у нас был Сбербанк, потом стал Сбер, а теперь, видимо, станет Сберман. А управлять им будет Сберман Греф.
Индексы всю неделю дико валились, но в пятницу вдруг отросли. У Dow был лучший день с начала года (ну ок, за месяц).
Американские зарплаты выросли на 4% (в годовом выражении) за последний квартал. Это самый большой рост за 20 лет, но всё равно за инфляцией не поспевает. А у нас инфляция больше, зато рост зарплат отрицательный. Медианная зарплата в США в 2020-м году составила $3580 (до налогов). А у нас - не составила.
В 2021 году чуть ли не в первый раз в истории количество несчастных людей (13%->24%) в США стало больше, чем счастливых (31%->19%). То ли дело Барнаул! Вот там-то народ живёт как в сказке.
Robinhood скатился с капы в 60 млрд долларов до 10 млрд, акции упали на 84% от августовского пика. Когда-то он был самым популярным приложением во всём AppStore, а сейчас только 16-й в финансах.
UBS покупает робоадвайзинговую (ШТОА?) платформу Wealthfront за $1.4 млрд. Вроде круто, но раньше они себя оценивали дороже. Билл Акман купил Нетфликса на $1.1 млрд, потому что “он стал очень дёшев”. Я тоже прикупил, если чо. Apple объявила, что её цепочки поставок в порядке. Дыр нет. А Баффет объявил, что его инвестиции в Apple выросли в 5 раз (у него 5.4% компании). Мир вколол 10 млрд доз вакцины. Толку чуть.
#индексы #Сбер #Robinhood #UBS #Баффет #Apple #Netflix #счастье #зарплаты #инфляция