Хулиномика
102K subscribers
435 photos
11 videos
2 files
988 links
О финансах человеческим языком от автора лучшего в мире учебника. Реклама и вопросы: @goblinwarchief
Download Telegram
Досада

Если бы Финекс (и в частности FXRB) выдержал мартовский маржин-колл, фонды с рублёвым хеджем дали бы сейчас 2х.

Хеджировали, хеджировали, да не выхеджировали.

#плечо #трейдинг #etf #finex
Стоп-лосс

Стоп-лосс или просто «стоп» (stop-loss, «останови потери») – заявка, которая выводится на биржу при соблюдении определённого условия. По названию понятно, что это заявка, ограничивающая потери инвестора. Как только цена акций падает до определённого уровня – убегаем с деньгами!

Чаще всего стопы ставят активные трейдеры (т.е. балбесы, возомнившие, что они поняли рынок). Обычно стоп ставится на каком-то расстоянии от покупки акции. Например, вы купили акцию по $100, стоп выставляете на 5% ниже: по $95. Пока цена выше 95.01 (она может колебаться как угодно, хоть уйти на $200, но именно вверх), ничего не происходит. Но как только на рынке прошла сделка по $95, брокер тут же выставляет ваши акции на продажу и ваша позиция закрывается.

Тут есть тонкость: есть цена срабатывания стопа (то есть условие появление вашей заявки на бирже) и цена исполнения. Стоп может быть рыночный, а может быть лимитный. То есть вы можете приказать брокеру «как только цена стала $95 или ниже, тут же продай все акции по рынку, хоть трава не расти». А можете приказать помягче: «как только цена стала $95 или ниже, поставь приказ на продажу позиции по $94».

В чём разница? В том, что если рынок валится неконтролируемо и дико, скажем, было $96, а потом вдруг сразу $80, при рыночном стопе вы продадите всё по $80 (или даже ниже). Велик шанс, что эта паника (или эйфория, кому как) быстро закончится, рынок вернёт всё взад, а вы останетесь без бумаг – ведь вы продали их на самом дне.

При лимитном стопе вы ограждаете себя от быстрой паники с возвратом – цена сходила на 80, а у вас стоит неисполнившийся стоп-лосс по $94 (ведь рынок падал так быстро, что ваша заявка не нашла контрагента). Но если бумага падает сильно и продолжительно (несколько дней), тогда вы останетесь с ничего не стоящими акциями, которые вы очень хотели бы продать по $94, но не успели.

В случае с шортом всё работает точно так же, только наоборот: при короткой позиции ваш стоп-лосс будет срабатывать, если цена растёт выше контрольной отметки. Смысл всегда один: ограничить потери, закрыв позицию. Остановив лося на бегу.

На деле использование процентного стоп-лосса (а не чётких механических правил открытия/закрытия позиции в зависимости от рынка) – чаще всего признак либо дилетанта, либо лудомана. Это, в свою очередь, не означает, что если ты не ставишь стопов, то ты понял рынок. Нет, не понял. Ну ты понел.

#хуликбез #трейдинг #биржа
Трейлинг-стоп

Трейлинг стоп (trailing stop – следящий стоп), или ratchet stop (храповик) – вид приказа, или вернее будет сказать, механизма выставления приказов, когда уровень срабатывания стопа постоянно меняется в зависимости от цены актива.

Если вы купили, а рынок растёт, – такой стоп-лосс подтягивается к текущей цене. Если рынок падает, стоп стоит на месте и не двигается. Таким образом, «изучив» (в кавычках, потому что это довольно забавно) поведение актива, можно попытаться выбрать такую схему слежения, что долгосрочный тренд будет словлен чуть менее, чем полностью, а на краткосрочные откаты позиция реагировать не будет. Надо всего лишь, чтобы рынок каждый раз падал меньше, чем это наше установленное снижение. Именно так работает храповик: он передвигается только в одну сторону и ждёт. Рынок вырос – стоп подтянулся. Рынок упал – ну, хорошо бы он так упал, чтобы нашего стопа не коснулся.

На деле же это полная чепуха.

#хуликбез #трейдинг #биржа
Тейк-профит

Тейк-профит, или просто тейк (take profit – возьми прибыль) – приказ, который закрывает прибыльную позицию по достижению определённого уровня прибыли. Скажем, вы купили акцию за $200, и приказываете продать её, как только цена станет $220.

Логически этому можно придумать такое обоснование: вы вычислили «реальную» стоимость бизнеса компании, и считаете, что рынок рано или поздно оценит ваши усилия по вращению экселя вокруг своей оси. И как только эта «реальная» стоимость будет достигнута, ждать больше нечего, надо фиксировать прибыль.

Второй вариант – это когда вы купили бумагу наобум и если вдруг кто-то случайно загонит её выше какого-то предела (скажем, +10% к стоимости покупки), то почему бы и не продать, ведь 10% за несколько дней – отличный результат.

Но если цена будет расти дальше, акций у вас больше не останется, и профит не вырастет. Вы же его уже тейкнули.

#хуликбез #трейдинг #биржа
Бинарный опцион

Формально, бинарный опцион - это ставка на рост или падение какого-либо актива. В реальности же это разновидность казино. “Бинарный” он потому что исхода два: либо достигла цена нужного уровня, либо одно из двух (вне зависимости от того, насколько она этот уровень переросла). “Опцион” - возможность получить прибыль от движения базового актива в нужную сторону. Вместе получается “бинарный опцион” - “пусть тебя отшлёпают на кухне”. Я думал, что бинарные опционы появились буквально лет 10 назад, но оказалось, что это не так: первые бинарные опционы начали торговаться на Чикагской CBOE (Chicago Board Options Exchange) больше 50 лет назад.

Трейдер покупает опцион (call или put; соответственно, возможность купить или продать базовый актив), и если цена дойдёт к нужному значению до определённого времени, опцион приносит доход. А если не дойдёт - тогда не приносит, и его ставку забирает кухня. Обычно премия за успех бинарного опциона - ровно $100, а цена, например, $45 на рост и $43 на падение. Цены срабатывания (успеха) опциона выставляет брокер, и будьте уверены, рассчитывает их очень умный робот. Он выставляет их таким образом, чтобы с общей толпы лохов всегда собирать профит. Поэтому задача казино - просто собрать побольше лохов.

Можно ли заработать на бинарных опционах? Конечно! Можно же выиграть в лотерею! А можно ли заработать два раза? Тоже можно. Ведь и в лотерею можно выиграть два раза. Вопрос в том, будете ли вы играть в лотерею постоянно, беспробудно, на все деньги. Я бы не стал. Но желающие имеются.

В большинстве стран бинарные опционы приравнены к азартным играм (неудивительно, это же и есть ставки). Потери “трейдеров” на бинарных опционах оцениваются примерно в 10 млрд долларов в год.

Каждый год.

#биржа #трейдинг #хуликбез
Шорт

Вы часто слышали, что кто-то зашортил Теслу и дико обогатился (или потерял все деньги). По-русски ещё используют выражение "продал вкороткую" или "занял короткую позицию".

Если вы верите, что рынок будет расти, вы - бык (быки поднимают врага на рога). Если вы думаете, что рынок упадёт, вы медведь (медведи подминают врага под себя).

Шорт - способ сделать медвежью ставку. Ставку на падение актива.

Например, вы прочитали, что в Тульской области август будет нежарким и дождливым. Значит, урожай картошки будет огромный. Вы идете к Абраму, вашему соседу по коворкингу, и берёте у него в долг мешок картошки. Абрам всегда рад дать в долг! Вы тут же продаёте этот мешок Аязу за 2000р. Аяз уверен, что сможет впарить его за 10к. У вас появляются 2000 рублей и долг Абраму в виде мешка картошки.

Через месяц поспевает урожай, цены падают вдвое, вы идете в магазин, покупаете картошку за 1000 рублей и возвращаете мешок Абраму. Ну и, разумеется, накидываете соточку в виде процентов за пользование. Вот вам и 900 рублей профита!

Но что, если синоптики ошиблись? На Тулу напала бы засуха или Шойгу? Картошка бы подорожала, и вам пришлось бы покупать злополучный мешок за 3к, возвращать его Абраму и докидывать соточку за пользование.

Если вы включили галочку "маржинальная торговля", акции взаймы вам даст ваш брокер. При продаже без покрытия (ещё один синоним шорта) всё произойдёт автоматически: у вас на счету добавится денег, но акций зашорченной компании в портфеле станет -100 (минус сто, или сколько вы там продали).

Опасность шортов по сравнению с лонгами в том, что падать цена может только до нуля (ок, до -$37), а вот расти (теоретически) - бесконечно. Поэтому потери от короткой позиции не ограничены.

Папа, не шорти!

#биржа #трейдинг #хуликбез
Хеджирование

Слово происходит от английского hedge - это ограждение, ограничение, увиливание. В нашем биржевом случае это увиливание от убытков. Как же от них увильнуть?

Нужно купить или продать что-нибудь ненужное! Пусть у вас есть какая-то позиция, и вы её придерживаетесь. Но вас дико волнует риск. При сильном движении рынка вы можете потерять больше, чем вам хотелось бы. Что делать? Нужно найти какой-то инструмент, который позволит вам застраховаться, или ещё говорят “захеджироваться” от негативного исхода. Понятное дело, что полностью застраховаться получится только если вы уберёте весь риск, закрыв вашу позицию. А она вам нужна! На помощь приходит хеджирование. Вы же не продаёте квартиру, если боитесь затопления или пожара. Вы просто покупаете страховку.

Вот простой вариант: вам через месяц нужно купить бочку виски за доллары. У вас есть рубли по текущему курсу - их вроде бы хватает. Но кто знает, хватит ли их через месяц? Самый простой вариант - купить доллары сейчас. А если рубли нужны вам для чего-то? Например, банк обязывает вас держать какой-то неснижаемый рублёвый остаток. Или рубли нужны вам, чтобы делать какие-то важные периодические платежи, которые нельзя пропускать. Тогда можно захеджироваться фьючерсом или свопом - внести небольшую сумму за возможность купить нужные вам доллары в тот момент, когда потребуется - по заранее понятному курсу.

Хеджирование - это просто-напросто страховка. Но вот инструменты для него применяются довольно сложные, особенно когда речь идёт об опционных схемах. Но это тема для отдельной книги. И, кстати, не забывайте, что хедж-фонды не занимаются хеджированием. У них другая работа - облапошивать инвесторов. Не перепутайте!

#хуликбез #биржа #трейдинг #страхование
Расскажите про вашу лучшую инвестицию. Когда это было? Какие ценные бумаги выбрали? Как оценивали риски перед покупкой? Делали какие-то расчеты или это было спонтанное решение? Опирались только на свое мнение или обращали внимание на чужое?

В 2003 году, а именно 21–23 октября (скоро 20 лет уже!), акции Юкоса начали заметно падать, и моя торговая система дала сигнал на продажу.

Никаких сложных индикаторов я не использовал (как, впрочем, и сейчас), а торговал по пересечению экспоненциальных скользящих средних через Альфа-Директ - тогда у них был лучший торговый терминал на нашем рынке. Я зашортил Юкос по цене в 400 с лишним рублей. Продал 1000 акций, это было около 15% от моего портфеля. Двадцать пятого октября, в субботу, арестовали Ходорковского, а в понедельник 27-го акции Юкоса упали на 20% почти сразу после открытия.

Остальной рынок тоже рухнул: падение РАО ЕЭС, Ростелекома и Сбера достигало 15%. Когда падение индекса ММВБ превысило 13%, биржа приостановила торги. РТС тогда упал на 10%. Но мой шорт Юкоса отбил все потери по длинным позициям в других бумагах.

#акции #инсайд #трейдинг
Оптимизируй это!

В построении алгоритмических систем для трейдинга есть важный аспект, который называется «переоптимизация». Концепция непростая, но постараюсь объяснить. Допустим, вы нашли какую-то закономерность: например, если 21-дневная (то есть месячная, назовём её “короткая”) скользящая средняя цены пересекает 200-дневную (то есть годовую, назовём её “длинной”) снизу вверх, надо купить эту акцию. А если пересекает вниз – тогда продать.

Эта простейшая система вполне может показывать классные результаты несколько лет подряд, а потом в какой-то вялый год без явных трендов проиграть всё нажитое, покупая на максимумах, а продавая на минимумах. Объяснение у принципа простое и понятное: если скользящие средние пересеклись, у рынка есть закономерность: покупателей в среднем больше, чем за последний месяц. Значит, это новый растущий тренд, значит – надо покупать. И мы делаем ставку на рост. Логично? Да.

Давайте проверим в специальном приложении (оно называется «бэктестер») – и вуаля! – оказывается, что всё отлично, система работает. Соотношение прибыльной сделки к убыточной 3:1 (это классика), а прибыльных сделок выходит аж 40%. Да, в 60% случаях сделки убыточные (это так называемые “ложные” входы), зато в оставшихся 40% средняя прибыль с каждой сделки в 3 раза больше среднего убытка. Сказка, а не система!
А потом неопытный биржевой воин начинает оптимизировать систему дальше. Можно ли заработать ещё больше? А можно!

#трейдинг #психология
Оптимизируй это! ч.2
(предыдущая часть тут)

Бэктесты (проверка задним числом) показывают, что самую большую доходность за последние годы можно было получить, используя цифры 18 и 167 вместо 21 и 200. Чего тут думать? Надо просто вонзить 18 и 167! И да, на прошлом результаты станут лучше. Означает ли это, что они будут лучше и в будущем? Нет.

Если задаться целью, можно сварганить такую систему, которая полностью заберёт прибыль со всех трендов, которые были в прошлом. Но заберёт ли она будущие тренды? Скорее наоборот.

Похожая ситуация с поисковой выдачей: можно оптимизировать страницу таким образом, что она будет показываться в Яндексе и Гугле чуть выше. Добавить ключевых слов. Работает – добавить ещё. А потом добавить их в заголовки. А потом – в картинки. А потом нашу очень-очень хорошо оптимизированную страницу станет невозможно читать, потому что она будет завалена ключевыми словами безо всякого смысла. И Гугл это в какой-то момент поймёт и перестанет её индексировать вообще – за мусорную, в конечном счёте, страничку. Особенно, если таких на сайте несколько. Это называется «поисковая переоптимизация».

#трейдинг
Я сформировал несколько портфелей, которые выросли за два года примерно на 40-60% и неожиданно столкнулся с проблемой дальнейшего пополнения и управления портфелями. Я не могу решиться докупить акции по ранее открытым позициям, так как вижу десятки процентов роста. Поэтому беру новые, отсутствовавшие в портфеле ранее. Уверен, что я не первый, кто сталкивается с такой проблемой. Подскажите, как снять психологический блок в мозге и начать вкладывать деньги дальше по позициям, портфельный рост которых 20-30% и более?

Самое прикольное - вопросу 5 лет. А он всё ещё актуален! Да ещё как!

Итак:
1) Если вам кажется, что всё очень дорого, то логично продавать, а не покупать.

2) Если вам кажется, что всё ещё дёшево, то надо покупать, да побольше!

3) Если вы не знаете, что делать, то ничего и не надо делать – полезнее выйдет. Посидите, подумайте часок-другой. Главное - не дёргайтесь.

Психологический блок в мозге теперь с вами навсегда.

#трейдинг #инвестиции #хулифак
Я только начинаю знакомиться с инвестициями и хотелось узнать, вообще есть ли способ зарабатывать стабильно, при этом не тратя много времени на инвестирование.

С радостью спешу вас разочаровать! Такого способа нет!

Зарабатывать нужно на работе (вот так сюрприз!). А инвестировать нужно то, что осталось после того, как вы потратили все деньги. Более того, не тратя много времени, заработать больше индекса у вас не получится (хорошая новость: это и не нужно).

К сожалению, от рекламы продавцов сигналов, платных каналов и курсов по трейдингу создаётся впечатление, что можно за 15 тыщ рублей узнать какую-то тайну и сразу же начать собирать с рынка деньги. Причём каждый месяц - на манер зарплаты. Или даже каждую неделю! Тоже хорошо. Стабильно (мы же за стабильность, да?).

Почему-то никому не приходит в голову подумать, откуда эти деньги каждую неделю (и месяц) берутся? А берутся они от задающих такие вопросы. Они их заносят продавцам сигналов, а те их сливают в рынок, потому что ни торговать, ни инвестировать не умеют. Умеют они лишь продавать сигналы и подписки. Но зато хорошо.

#хуликбез #трейдинг #инвестиции #сигналы