#Конкурс хулисторий - Локап против локдауна
Обнаружил для себя IPO в 2019, начал участвовать в 2020. Я поучаствовал практически в каждом доступном, по 2000 евро. Где-то плюс, где-то минус, в общей сумме большой плюс - в этом прелесть участия во всех (почти) подряд, этакий микро-фонд из всех. Где-то немного, где-то сумма вырастала в 2-3 раза. Если, конечно же, сразу после локапа всё быстренько сбагрить.
Но к началу 2020 года аллокация стала настолько маленькой, что я стал получать акций всего на 100 евро с каждого размещения и решил забить на это дело, ибо рисковать более крупными суммами не хотелось: риск взять какой-то ерунды на большую сумму высок (аллокация-то низкая, если люди считают ерундой, вот и случайно купить можно на много тысяч какой-то фигни). Мой моральный максимум - ровно 2 тысячи евро.
И тут я обнаружил для себя фонд IPO от всеми известного зеленого брокера свободы! И все деньги, которые использовал для IPO за год, вбухал в него. Только через несколько месяцев я обнаружил, что этот фонд не для участия в новых IPO, а это фонд акций компаний, которые уже прошли IPO - разлочились и готовы к торговле. То есть это компании, которые как раз после трёх месяцев локапа, они доступны к покупке всем.
Короче говоря, этот фонд упал на 30-40 процентов за полгода, и мои нервы сдали - решил всё вывести. И не прогадал, падало ещё долго! Оказалось, что я в попытке угнаться за всем сразу не особо аккуратно прочитал и понял суть фонда, и закупил “на всю котлету” на самых-самых хаях, аккурат в первые дни создания фонда. А компании, естественно, в большинстве своём после локапа падали.
#IPO #фонды
Обнаружил для себя IPO в 2019, начал участвовать в 2020. Я поучаствовал практически в каждом доступном, по 2000 евро. Где-то плюс, где-то минус, в общей сумме большой плюс - в этом прелесть участия во всех (почти) подряд, этакий микро-фонд из всех. Где-то немного, где-то сумма вырастала в 2-3 раза. Если, конечно же, сразу после локапа всё быстренько сбагрить.
Но к началу 2020 года аллокация стала настолько маленькой, что я стал получать акций всего на 100 евро с каждого размещения и решил забить на это дело, ибо рисковать более крупными суммами не хотелось: риск взять какой-то ерунды на большую сумму высок (аллокация-то низкая, если люди считают ерундой, вот и случайно купить можно на много тысяч какой-то фигни). Мой моральный максимум - ровно 2 тысячи евро.
И тут я обнаружил для себя фонд IPO от всеми известного зеленого брокера свободы! И все деньги, которые использовал для IPO за год, вбухал в него. Только через несколько месяцев я обнаружил, что этот фонд не для участия в новых IPO, а это фонд акций компаний, которые уже прошли IPO - разлочились и готовы к торговле. То есть это компании, которые как раз после трёх месяцев локапа, они доступны к покупке всем.
Короче говоря, этот фонд упал на 30-40 процентов за полгода, и мои нервы сдали - решил всё вывести. И не прогадал, падало ещё долго! Оказалось, что я в попытке угнаться за всем сразу не особо аккуратно прочитал и понял суть фонда, и закупил “на всю котлету” на самых-самых хаях, аккурат в первые дни создания фонда. А компании, естественно, в большинстве своём после локапа падали.
#IPO #фонды
Хай-вотермарк
От английского high-watermark - отметка уровня воды при самом большом наводнении. При чём тут биржа и управлением капиталом?Хуй его знает . Сейчас объясню.
Термин этот в основном используется для облапошивания инвесторов какого-нибудь инвестиционного коганфонда. Но изначально задуман он совершенно для другого: чтобы бедных инвесторов, наоборот, защитить!
Допустим, вы договорились, что управляющий забирает 20% от прибыли - вроде бы обычная ситуация. Даже чуть-чуть с перекосом в вашу сторону, ведь хороший управляющий берёт, как правило, ещё и процент от капитала (например, 1% в год), ПЛЮС процент от прибыли или процент с превышения безрисковой ставки (если он приличный парень).
Как работает хай-вотермарк? Допустим, вы внесли в фонд 100 тысяч долларов. За три месяца фонд заработал вам 10 тысяч - не так уж плохо (40% годовых!). Теперь у вас на счету 110 тысяч баксов. Класс! Но управляющий тут же слизывает свою долю (20% от прибыли - то есть 2 тысячи долларов). У вас на счету остаётся 108 тысяч.
Что дальше? Дальше фонд теряет деньги - потому что никто не умеет зарабатывать постоянно, иначе бы он завладел всей планетой. Допустим, это -2.78% (просто такая цифра в голову пришла). И на счету у вас оказывается 105 тысяч долларов.
А теперь следите за рукой. Cледующий квартал удачный! Фонд показывает неплохую доходность: целых 4,76% (то есть +5 тысяч долларов). На счету у вас становится $110к. Что дальше? Фонд говорит вам: ну вот, я же заработал! ПЛОТИ НОЛОГ! То есть давай-ка мне заплати 20% от заработанных 5 тысяч!
Вам не кажется, что тут что-то не то? Мне - да. Дело в том, что фонд, хотя и заработал вам денег, ещё не покрыл прокол (дродаун) от предыдущего максимума. Вот этот максимум и называется 'хай-вотермарк". С доходов, которые не достигают этого вотермарка, максимального уровня воды, брать проценты как-то неприлично.
Но кто-то всё равно это делает. Дальше начинаются махинации: один фонд меняет хай-вотермарк раз в полгода, раз в год, другой - раз в два года. Но самый правильный, честный и крутой фонд не будет манипулировать этими вотермарками. Если он не вернул вам убытки - он не будет брать с вас деньги за “прирост”. Потому что никакого реального прироста нет, и процент с "прибыли" брать просто западло.
Но не все это понимают. Управляющий будет рассказывать, как он много работал. А инвестор - как он много вложил.
Надо, конечно, отметить, что все вложения и изъятия этот вотермарк, разумеется, двигают. Было 110к, 10к ты вынул, осталось 100к, через полгода опять стало 110 - изволь заплатить. И наоборот: было 100, фонд проебал 5, потом 5 ты довнёс, стало 100, платить не за что. И даже если станет 105, всё равно профита нет. Ну ты понел.
#хуликбез #фонды
От английского high-watermark - отметка уровня воды при самом большом наводнении. При чём тут биржа и управлением капиталом?
Термин этот в основном используется для облапошивания инвесторов какого-нибудь инвестиционного коганфонда. Но изначально задуман он совершенно для другого: чтобы бедных инвесторов, наоборот, защитить!
Допустим, вы договорились, что управляющий забирает 20% от прибыли - вроде бы обычная ситуация. Даже чуть-чуть с перекосом в вашу сторону, ведь хороший управляющий берёт, как правило, ещё и процент от капитала (например, 1% в год), ПЛЮС процент от прибыли или процент с превышения безрисковой ставки (если он приличный парень).
Как работает хай-вотермарк? Допустим, вы внесли в фонд 100 тысяч долларов. За три месяца фонд заработал вам 10 тысяч - не так уж плохо (40% годовых!). Теперь у вас на счету 110 тысяч баксов. Класс! Но управляющий тут же слизывает свою долю (20% от прибыли - то есть 2 тысячи долларов). У вас на счету остаётся 108 тысяч.
Что дальше? Дальше фонд теряет деньги - потому что никто не умеет зарабатывать постоянно, иначе бы он завладел всей планетой. Допустим, это -2.78% (просто такая цифра в голову пришла). И на счету у вас оказывается 105 тысяч долларов.
А теперь следите за рукой. Cледующий квартал удачный! Фонд показывает неплохую доходность: целых 4,76% (то есть +5 тысяч долларов). На счету у вас становится $110к. Что дальше? Фонд говорит вам: ну вот, я же заработал! ПЛОТИ НОЛОГ! То есть давай-ка мне заплати 20% от заработанных 5 тысяч!
Вам не кажется, что тут что-то не то? Мне - да. Дело в том, что фонд, хотя и заработал вам денег, ещё не покрыл прокол (дродаун) от предыдущего максимума. Вот этот максимум и называется 'хай-вотермарк". С доходов, которые не достигают этого вотермарка, максимального уровня воды, брать проценты как-то неприлично.
Но кто-то всё равно это делает. Дальше начинаются махинации: один фонд меняет хай-вотермарк раз в полгода, раз в год, другой - раз в два года. Но самый правильный, честный и крутой фонд не будет манипулировать этими вотермарками. Если он не вернул вам убытки - он не будет брать с вас деньги за “прирост”. Потому что никакого реального прироста нет, и процент с "прибыли" брать просто западло.
Но не все это понимают. Управляющий будет рассказывать, как он много работал. А инвестор - как он много вложил.
Надо, конечно, отметить, что все вложения и изъятия этот вотермарк, разумеется, двигают. Было 110к, 10к ты вынул, осталось 100к, через полгода опять стало 110 - изволь заплатить. И наоборот: было 100, фонд проебал 5, потом 5 ты довнёс, стало 100, платить не за что. И даже если станет 105, всё равно профита нет. Ну ты понел.
#хуликбез #фонды
В очередной раз задумался о создании ПИФа "Хулиган Капитал" со стратегией простой ребалансировки (примерно как у нас в Хулежебоке). Математика, конечно, плачевная: я хочу, чтобы комиссия была минимальной (не больше 0.5%), чтобы им можно было торговать на бирже, и чтобы я ещё с этого зарабатывал хотя бы символический миллион рублей в год (это 83 тыщи в месяц ещё даже без налога).
При этом я думаю, что собрать реально миллионов 50, максимум 100 (и это если я ещё своих докину). Но 0.5% со 100 млн - это всего 500 тыщ рублей в год. Даже на зарплату не хватит!
Если самому ходить по УК (свою создать просто нереально) и просить сделать свой ПИФ, то они выкатывают косты в 250-300 тыщ рублей в месяц ПЛЮС половина комиссии за управление. Всё, что дешевле, - чистое спонсорство или оплата мне за пиар как моднейшему управляющему.
Почему так дорого? Потому что требования к отчётности просто сумасшедшие, всё дико зарегулировано и даже 1 новый ПИФ для любой УК - это куча гемора.
В итоге получается, что для какой-то разумной математики собрать нужно под миллиард рублей.
А для того, чтобы фонд ещё и торговался на бирже, можно смело умножать цифру на 2 (потому что ещё маркетмейкер добавляется).
И даже в этом случае там на выходе получается просто зарплата айтишника! Вот нашел ты миллиард на доброе дело - а толку чуть.
#биржа #фонды #ПИФы #ETF
При этом я думаю, что собрать реально миллионов 50, максимум 100 (и это если я ещё своих докину). Но 0.5% со 100 млн - это всего 500 тыщ рублей в год. Даже на зарплату не хватит!
Если самому ходить по УК (свою создать просто нереально) и просить сделать свой ПИФ, то они выкатывают косты в 250-300 тыщ рублей в месяц ПЛЮС половина комиссии за управление. Всё, что дешевле, - чистое спонсорство или оплата мне за пиар как моднейшему управляющему.
Почему так дорого? Потому что требования к отчётности просто сумасшедшие, всё дико зарегулировано и даже 1 новый ПИФ для любой УК - это куча гемора.
В итоге получается, что для какой-то разумной математики собрать нужно под миллиард рублей.
А для того, чтобы фонд ещё и торговался на бирже, можно смело умножать цифру на 2 (потому что ещё маркетмейкер добавляется).
И даже в этом случае там на выходе получается просто зарплата айтишника! Вот нашел ты миллиард на доброе дело - а толку чуть.
#биржа #фонды #ПИФы #ETF