[유진투자증권 바이오제약 권해순]
안녕하세요 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
** LONN (SWX) CHF 559.80 +37.20 (+7.12%) : 상반기 실적 발표 후 주가 급등
전일 7워 25일 론자가 2분기 실적을 발표하면서 주가가 7% 이상 상승하여 1년 최고치를 기록하였습니다.
론자는 반기마다 실적을 발표합니다.
론자의 상반기 실적이 높은 성장세를 보이지는 않았지만,
부문별로 살펴볼 때 CDMO 부문인 Biologics부문과 Small molecule 부문은 각각 매출액이 7.3%, 2.5% 성장했으며 CORE EBITDA도 34.8%, 33.6%에 달하는 양호한 실적을 보여줬습니다.
다른 부문(Cell & Gene, Capsules & Health) 의 부진도 하반기로 갈수록 회복될 것으로 보았습니다.
시장 컨세서스를 상회한 실적 달성, CDMO 업황이 견조한 성장세를 보일 것으로 긍정적 전망을 내놓은 것이 금번 실적 발표 이후 큰 폭의 주가 상승을 견인했습니다.
특히 론자가 2023년 ADC 플랫폼 업체인 Synaffix 인수 후 Bioconjugation 부문 사업이 확대되고 있다고 강조한 것이 주목할만 합니다.
론자 상반기 실적
- 매출액 $3,485mn (+1.8%)
- CORE EBITDA $1,018mn (+0.6%)
- CORE EBITDA margin 29.2% ( -0.6ppt)
심성바이오로직스 상반기 실적
- 매출액 $1,521mn (+47%yoy)
- EBITDA $ 685mn (+45%yoy)
- EBITDA margin = 45%
- OP $ 474mn (+33%yoy)
7월 25일 기준
론자 시가총액 $43.5bn, 삼성바이오로직스 $41.3bn 으로
글로벌 Top 2 기업들의 시가총액은 유사한 수준입니다.
삼성 바이오로직스의 실적 성장세가 매우 높지만, 그만큼 밸류에이션 프리미엄도 많이 받고 있습니다.
당분간 론자와 삼성바이오로직스의 기업가치는 유사한 흐름을 보이며 우상향 할 것으로 당사는 전망합니다.
감사합니다.
안녕하세요 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
** LONN (SWX) CHF 559.80 +37.20 (+7.12%) : 상반기 실적 발표 후 주가 급등
전일 7워 25일 론자가 2분기 실적을 발표하면서 주가가 7% 이상 상승하여 1년 최고치를 기록하였습니다.
론자는 반기마다 실적을 발표합니다.
론자의 상반기 실적이 높은 성장세를 보이지는 않았지만,
부문별로 살펴볼 때 CDMO 부문인 Biologics부문과 Small molecule 부문은 각각 매출액이 7.3%, 2.5% 성장했으며 CORE EBITDA도 34.8%, 33.6%에 달하는 양호한 실적을 보여줬습니다.
다른 부문(Cell & Gene, Capsules & Health) 의 부진도 하반기로 갈수록 회복될 것으로 보았습니다.
시장 컨세서스를 상회한 실적 달성, CDMO 업황이 견조한 성장세를 보일 것으로 긍정적 전망을 내놓은 것이 금번 실적 발표 이후 큰 폭의 주가 상승을 견인했습니다.
특히 론자가 2023년 ADC 플랫폼 업체인 Synaffix 인수 후 Bioconjugation 부문 사업이 확대되고 있다고 강조한 것이 주목할만 합니다.
론자 상반기 실적
- 매출액 $3,485mn (+1.8%)
- CORE EBITDA $1,018mn (+0.6%)
- CORE EBITDA margin 29.2% ( -0.6ppt)
심성바이오로직스 상반기 실적
- 매출액 $1,521mn (+47%yoy)
- EBITDA $ 685mn (+45%yoy)
- EBITDA margin = 45%
- OP $ 474mn (+33%yoy)
7월 25일 기준
론자 시가총액 $43.5bn, 삼성바이오로직스 $41.3bn 으로
글로벌 Top 2 기업들의 시가총액은 유사한 수준입니다.
삼성 바이오로직스의 실적 성장세가 매우 높지만, 그만큼 밸류에이션 프리미엄도 많이 받고 있습니다.
당분간 론자와 삼성바이오로직스의 기업가치는 유사한 흐름을 보이며 우상향 할 것으로 당사는 전망합니다.
감사합니다.
[유진투자 바이오제약 7.26]
7.25 국내외 주요뉴스
#바이킹 테라퓨틱스(VKTX.NASDAQ) +28.31%, 릴리(LLY.NYSE) -4.5%, 노보노디스크(NOVOB.CPH) -2.3%, 질랜드(ZEAL.CPH) +3.08%
- 바이킹테라퓨틱스의 비만 치료제 파이프라인 VK2735이 시장의 예상보다 이르게 후기 임상 진입이 계획되면서 투자자들의 기대감 큰 폭 상승함
- VK2735가 임상을 가속화해 기존 계획인 2b상 대신 임상3상을 개시할 예정이며, 임상2상은 2024년 하반기 종료 예정
- 경구용 VK2735 임상2상은 2024년 4분기에 시작될 것으로 예상
https://www.cnbc.com/amp/2024/07/25/viking-therapeutics-stock-jumps-on-weight-loss-injection-trial-plans.html
#아르젠엑스(ARGX.EBR) +3.43%, 아스트라제네카(AZN.LON) -1.7%
- 2024년 2분기 아르젠엑스의 Vyvgart 매출이 56%you 증가하며 중증 근무력증(gMG) 시장에서 고성장함
- 비브가르트는 아스트라제네카의 울토미리스, 솔리리스보다 많은 환자를 확보하며, 향후 gMG 시장 가치가 60억 달러에 이를 것으로 예상됨
- 아르젠엑스는 2030년까지 비브가르트의 적응증을 10개로 확장시킬 계획이며 2024년 말 FDA에 면역성 혈소판 감소증(ITP)으로 적응증 확장 신청하기 위한 연구를 시작할 예정
https://www.fiercepharma.com/pharma/argenxs-vyvgart-holds-its-own-against-astrazeneca-rivals-myasthenia-gravis-clash
#론자(LONN.SW) +7.12%, 삼성바이오로직스(207940.KS) -1.36%
- 상반기 실적: 매출액 CHF 3.1bn(+1.8%yoy, CER), 핵심에비타 CHF 893mn(+0.6%yoy, 마진 29.2%)
- 우호적 제품 믹스와 CDMO 상업화 수요가 지속되며 캡슐 부문 부진 영향을 일부 상쇄함
- 생물학적 제품(Biologics) 부문 매출 +7.3%yoy, COVID 관련 mRNA 매출 제외 시 +15%yoy 전후의 성장률로 CDMO 산업의 견조한 성장세가 지속되고 있음을 나타냄
https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/swiss-pharma-supplier-lonza-reports-lower-half-year-results-2024-07-25/
#SK바이오사이언스(302440.KS) -2.2%
- SK바이오사이언스가 미국 바이오텍 선플라워테라퓨틱스에 200만달러(약 27.8억원) 투자하는 조건부 지분 인수 계약(SAFE)을 체결
- SK바이오사이언스는 백신 개발 및 생산의 효율성을 높여 제조 단가를 낮춰주는 선플라워의 효모 배양 시스템을 활용하여 도즈당 기존 대비 88.7% 수준의 원가 절감 효과를 기대하고 있음
https://www.biospectator.com/view/news_view.php?varAtcId=22617302440
7.25 국내외 주요뉴스
#바이킹 테라퓨틱스(VKTX.NASDAQ) +28.31%, 릴리(LLY.NYSE) -4.5%, 노보노디스크(NOVOB.CPH) -2.3%, 질랜드(ZEAL.CPH) +3.08%
- 바이킹테라퓨틱스의 비만 치료제 파이프라인 VK2735이 시장의 예상보다 이르게 후기 임상 진입이 계획되면서 투자자들의 기대감 큰 폭 상승함
- VK2735가 임상을 가속화해 기존 계획인 2b상 대신 임상3상을 개시할 예정이며, 임상2상은 2024년 하반기 종료 예정
- 경구용 VK2735 임상2상은 2024년 4분기에 시작될 것으로 예상
https://www.cnbc.com/amp/2024/07/25/viking-therapeutics-stock-jumps-on-weight-loss-injection-trial-plans.html
#아르젠엑스(ARGX.EBR) +3.43%, 아스트라제네카(AZN.LON) -1.7%
- 2024년 2분기 아르젠엑스의 Vyvgart 매출이 56%you 증가하며 중증 근무력증(gMG) 시장에서 고성장함
- 비브가르트는 아스트라제네카의 울토미리스, 솔리리스보다 많은 환자를 확보하며, 향후 gMG 시장 가치가 60억 달러에 이를 것으로 예상됨
- 아르젠엑스는 2030년까지 비브가르트의 적응증을 10개로 확장시킬 계획이며 2024년 말 FDA에 면역성 혈소판 감소증(ITP)으로 적응증 확장 신청하기 위한 연구를 시작할 예정
https://www.fiercepharma.com/pharma/argenxs-vyvgart-holds-its-own-against-astrazeneca-rivals-myasthenia-gravis-clash
#론자(LONN.SW) +7.12%, 삼성바이오로직스(207940.KS) -1.36%
- 상반기 실적: 매출액 CHF 3.1bn(+1.8%yoy, CER), 핵심에비타 CHF 893mn(+0.6%yoy, 마진 29.2%)
- 우호적 제품 믹스와 CDMO 상업화 수요가 지속되며 캡슐 부문 부진 영향을 일부 상쇄함
- 생물학적 제품(Biologics) 부문 매출 +7.3%yoy, COVID 관련 mRNA 매출 제외 시 +15%yoy 전후의 성장률로 CDMO 산업의 견조한 성장세가 지속되고 있음을 나타냄
https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/swiss-pharma-supplier-lonza-reports-lower-half-year-results-2024-07-25/
#SK바이오사이언스(302440.KS) -2.2%
- SK바이오사이언스가 미국 바이오텍 선플라워테라퓨틱스에 200만달러(약 27.8억원) 투자하는 조건부 지분 인수 계약(SAFE)을 체결
- SK바이오사이언스는 백신 개발 및 생산의 효율성을 높여 제조 단가를 낮춰주는 선플라워의 효모 배양 시스템을 활용하여 도즈당 기존 대비 88.7% 수준의 원가 절감 효과를 기대하고 있음
https://www.biospectator.com/view/news_view.php?varAtcId=22617302440
CNBC
Viking Therapeutics stock jumps nearly 30% after drugmaker moves weight loss injection to late-stage trial
It brings the drugmaker one step closer to joining the market for GLP-1s, which analysts say could grow into a $150 billion market by the end of the decade.
[유진투자증권 바이오제약 권해순]
에스티팡 목표주가 13만원으로 상향 보고서 발간
(종전 목표주가 10만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
에스티팜이 지난 8월 14일에 렉비오로 추정되는 원료공급 계약을 공시하였습니다. 이를 반영하여 2025년과 2026년 영업이익을 각각 18%, 21%상향 조정하였습니다. 2025년 당기순이익에 Target P/E 40배(셀트리온과 동일. 이전 TARGET P/E 유지)를 적용하였습니다.
에스티팜은 여전히 중장기 투자매력이 높은 바이오제약 기업입니다. 에스티팜이 비즈니스를 영위하고 있는 올리고핵산 의약품 시장은 중장기 성장성이 높을 전망이고, 올리고핵산 의약품 별류체인에서 에스티팜의 입지는 공고합니다.
당사는 에스티팜의 기업가치가 중장기 관점에서 지속적으로 상승할 것으로 전망합니다.
자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요.
감사합니다.
에스티팡 목표주가 13만원으로 상향 보고서 발간
(종전 목표주가 10만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
에스티팜이 지난 8월 14일에 렉비오로 추정되는 원료공급 계약을 공시하였습니다. 이를 반영하여 2025년과 2026년 영업이익을 각각 18%, 21%상향 조정하였습니다. 2025년 당기순이익에 Target P/E 40배(셀트리온과 동일. 이전 TARGET P/E 유지)를 적용하였습니다.
에스티팜은 여전히 중장기 투자매력이 높은 바이오제약 기업입니다. 에스티팜이 비즈니스를 영위하고 있는 올리고핵산 의약품 시장은 중장기 성장성이 높을 전망이고, 올리고핵산 의약품 별류체인에서 에스티팜의 입지는 공고합니다.
당사는 에스티팜의 기업가치가 중장기 관점에서 지속적으로 상승할 것으로 전망합니다.
자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요.
감사합니다.
20240819_에스티팜 TP상향.pdf
2.2 MB
[유진투자증권 바이오제약 권해순]
에스티팜 목표주가 13만원으로 상향 보고서 발간
(종전 목표주가 10만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
에스티팜이 지난 8월 14일에 렉비오로 추정되는 원료공급 계약을 공시하였습니다. 이를 반영하여 2025년과 2026년 영업이익을 각각 18%, 21%상향 조정하였습니다. 2025년 당기순이익에 Target P/E 40배(셀트리온과 동일. 이전 TARGET P/E 유지)를 적용하였습니다.
에스티팜은 여전히 중장기 투자매력이 높은 바이오제약 기업입니다. 에스티팜이 비즈니스를 영위하고 있는 올리고핵산 의약품 시장은 성장성이 높고, 올리고핵산 의약품 별류체인에서 에스티팜의 입지는 공고합니다.
당사는 에스티팜의 기업가치가 지속적으로 상승할 것으로 전망합니다.
자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요.
감사합니다.
에스티팜 목표주가 13만원으로 상향 보고서 발간
(종전 목표주가 10만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
에스티팜이 지난 8월 14일에 렉비오로 추정되는 원료공급 계약을 공시하였습니다. 이를 반영하여 2025년과 2026년 영업이익을 각각 18%, 21%상향 조정하였습니다. 2025년 당기순이익에 Target P/E 40배(셀트리온과 동일. 이전 TARGET P/E 유지)를 적용하였습니다.
에스티팜은 여전히 중장기 투자매력이 높은 바이오제약 기업입니다. 에스티팜이 비즈니스를 영위하고 있는 올리고핵산 의약품 시장은 성장성이 높고, 올리고핵산 의약품 별류체인에서 에스티팜의 입지는 공고합니다.
당사는 에스티팜의 기업가치가 지속적으로 상승할 것으로 전망합니다.
자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요.
감사합니다.
20240821_유한양행.새로운 시대의 서막.pdf
1 MB
[8.21.수. 유진투자증권 바이오제약 권해순]
☆☆☆ 유한양행. 새로운 시대의 서막
BUY. TP 11만원
유한양행.오스코텍.제네스코가 공동 개발한 레이저티닙과
J&J의 아미반타맵 병용요법이 FDA승인을 받았습니다.
FDA승인과 예상 판매 수익을 현재 목표주가에 일부 반영시켰다는 점에서 현 시점에서 목표주가 조정은 없습니다.
그러나 9월 세계 폐암학회에서 발표될 장기추적 데이터 및 내년 ASCO에서 발표될 mOS데이터가 타그리소대비 우월한 것을 입중한다면 예상을 상회하는 판매액 달성이 가능할 것으로 봅니다.
아직 수취가능한 잔여 마일스톤은 1조원이 넘으며 출시 이후 5-7년 안에 유입될 것으로 예상됩니다.판매로알티는 판매액의 10~15% 수준입니다.
2024년 타그리소의 예상매출액은 65억 달러이며 관련시장은 2030년에 100억 달러까지 성장할 것으로 예상됩니다.
저는 여전히 유한양행이 기업가치의 지속적인 상승을 전망하며 제약업종 Top pick으로 제시합니다.
향후 일정들을 체크해보시면 투자에 도움이 되실것입니다.
금일 발간된 자료 참고하세요.
감사합니다
☆☆☆ 유한양행. 새로운 시대의 서막
BUY. TP 11만원
유한양행.오스코텍.제네스코가 공동 개발한 레이저티닙과
J&J의 아미반타맵 병용요법이 FDA승인을 받았습니다.
FDA승인과 예상 판매 수익을 현재 목표주가에 일부 반영시켰다는 점에서 현 시점에서 목표주가 조정은 없습니다.
그러나 9월 세계 폐암학회에서 발표될 장기추적 데이터 및 내년 ASCO에서 발표될 mOS데이터가 타그리소대비 우월한 것을 입중한다면 예상을 상회하는 판매액 달성이 가능할 것으로 봅니다.
아직 수취가능한 잔여 마일스톤은 1조원이 넘으며 출시 이후 5-7년 안에 유입될 것으로 예상됩니다.판매로알티는 판매액의 10~15% 수준입니다.
2024년 타그리소의 예상매출액은 65억 달러이며 관련시장은 2030년에 100억 달러까지 성장할 것으로 예상됩니다.
저는 여전히 유한양행이 기업가치의 지속적인 상승을 전망하며 제약업종 Top pick으로 제시합니다.
향후 일정들을 체크해보시면 투자에 도움이 되실것입니다.
금일 발간된 자료 참고하세요.
감사합니다
20240902_권해순.진화의 시작.pdf
3.6 MB
[유진투자증권 바이오제약 권해순] 2024.09.02
리가켐바이오(BUY. TP 14만원. 목표주가 상향)
ABL바이오 (BUY. TP 5만원.목표주가 상향)
알테오젠 (BUY. TP 40만원.목표주가 상향)
에스티팜 (BUY. TP 13만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다. 바이오제약업종 인뎁스자료를 발간하였습니다.
2024년 국내 바이오제약산업의 진화는 2004~2014년, 2015~2023년에 걸쳐 이뤄진 두 번의 '레벨 업'과는 다르다고 판단합니다.
"확산과 지속" 입니다. 소수 기업들의 투자 성과가 가시화되는 것이 아니라 다수 기업들이 성과를 나타내는 구간으로 진입하였다고 판단합니다.
따라서 최근의 바이오제악업종 지수의 상승을 일시적이라고 보지 않으며, 2025년까지도 지속 가능할 것으로 판단합니다. 다수의 국내 바이오제약 기업들의 우수한 연구개발 성과가 지속적으로 가시화될 것으로 예상합니다.
4분기 Top pick으로 리가켐바이오 (BUY. TP 14만원)와 ABL바이오(BUY, TP 5만원)를 추천합니다. 두 바이오텍은 ADC와 이중항체 분야에서 글로벌 유망 바이오텍으로 인정받고 있습니다. 자체 개발한 파이프라인들이 우수한 임상결과를 통해 증명되면서 파이프라인의 가치가 상승하고 있고, 하반기에 글로벌 빅파마로 기술 이전이 자행되면서 기업가치가 레벨 업 될 가능성이 높다고 판단합니다.
이 외에 알테오젠(BUY. TP 40만원)과 에스티팜(BUY. TP 13만원)도 투자유망종목으로 추천드립니다.
자세한 내용은 금일 발간자료를 참고하세요.
감사합니다.
리가켐바이오(BUY. TP 14만원. 목표주가 상향)
ABL바이오 (BUY. TP 5만원.목표주가 상향)
알테오젠 (BUY. TP 40만원.목표주가 상향)
에스티팜 (BUY. TP 13만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다. 바이오제약업종 인뎁스자료를 발간하였습니다.
2024년 국내 바이오제약산업의 진화는 2004~2014년, 2015~2023년에 걸쳐 이뤄진 두 번의 '레벨 업'과는 다르다고 판단합니다.
"확산과 지속" 입니다. 소수 기업들의 투자 성과가 가시화되는 것이 아니라 다수 기업들이 성과를 나타내는 구간으로 진입하였다고 판단합니다.
따라서 최근의 바이오제악업종 지수의 상승을 일시적이라고 보지 않으며, 2025년까지도 지속 가능할 것으로 판단합니다. 다수의 국내 바이오제약 기업들의 우수한 연구개발 성과가 지속적으로 가시화될 것으로 예상합니다.
4분기 Top pick으로 리가켐바이오 (BUY. TP 14만원)와 ABL바이오(BUY, TP 5만원)를 추천합니다. 두 바이오텍은 ADC와 이중항체 분야에서 글로벌 유망 바이오텍으로 인정받고 있습니다. 자체 개발한 파이프라인들이 우수한 임상결과를 통해 증명되면서 파이프라인의 가치가 상승하고 있고, 하반기에 글로벌 빅파마로 기술 이전이 자행되면서 기업가치가 레벨 업 될 가능성이 높다고 판단합니다.
이 외에 알테오젠(BUY. TP 40만원)과 에스티팜(BUY. TP 13만원)도 투자유망종목으로 추천드립니다.
자세한 내용은 금일 발간자료를 참고하세요.
감사합니다.
Forwarded from 제약바이오(권해순): 제 3 성장기, 시즌3. 2026: Beyond the Molecule 👍
20240902_권해순.진화의 시작.pdf
3.6 MB
[유진투자증권 바이오제약 권해순] 2024.09.02
리가켐바이오(BUY. TP 14만원. 목표주가 상향)
ABL바이오 (BUY. TP 5만원.목표주가 상향)
알테오젠 (BUY. TP 40만원.목표주가 상향)
에스티팜 (BUY. TP 13만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다. 바이오제약업종 인뎁스자료를 발간하였습니다.
2024년 국내 바이오제약산업의 진화는 2004~2014년, 2015~2023년에 걸쳐 이뤄진 두 번의 '레벨 업'과는 다르다고 판단합니다.
"확산과 지속" 입니다. 소수 기업들의 투자 성과가 가시화되는 것이 아니라 다수 기업들이 성과를 나타내는 구간으로 진입하였다고 판단합니다.
따라서 최근의 바이오제악업종 지수의 상승을 일시적이라고 보지 않으며, 2025년까지도 지속 가능할 것으로 판단합니다. 다수의 국내 바이오제약 기업들의 우수한 연구개발 성과가 지속적으로 가시화될 것으로 예상합니다.
4분기 Top pick으로 리가켐바이오 (BUY. TP 14만원)와 ABL바이오(BUY, TP 5만원)를 추천합니다. 두 바이오텍은 ADC와 이중항체 분야에서 글로벌 유망 바이오텍으로 인정받고 있습니다. 자체 개발한 파이프라인들이 우수한 임상결과를 통해 증명되면서 파이프라인의 가치가 상승하고 있고, 하반기에 글로벌 빅파마로 기술 이전이 자행되면서 기업가치가 레벨 업 될 가능성이 높다고 판단합니다.
이 외에 알테오젠(BUY. TP 40만원)과 에스티팜(BUY. TP 13만원)도 투자유망종목으로 추천드립니다.
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알테오젠 (BUY. TP 40만원.목표주가 상향)
에스티팜 (BUY. TP 13만원)
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다. 바이오제약업종 인뎁스자료를 발간하였습니다.
2024년 국내 바이오제약산업의 진화는 2004~2014년, 2015~2023년에 걸쳐 이뤄진 두 번의 '레벨 업'과는 다르다고 판단합니다.
"확산과 지속" 입니다. 소수 기업들의 투자 성과가 가시화되는 것이 아니라 다수 기업들이 성과를 나타내는 구간으로 진입하였다고 판단합니다.
따라서 최근의 바이오제악업종 지수의 상승을 일시적이라고 보지 않으며, 2025년까지도 지속 가능할 것으로 판단합니다. 다수의 국내 바이오제약 기업들의 우수한 연구개발 성과가 지속적으로 가시화될 것으로 예상합니다.
4분기 Top pick으로 리가켐바이오 (BUY. TP 14만원)와 ABL바이오(BUY, TP 5만원)를 추천합니다. 두 바이오텍은 ADC와 이중항체 분야에서 글로벌 유망 바이오텍으로 인정받고 있습니다. 자체 개발한 파이프라인들이 우수한 임상결과를 통해 증명되면서 파이프라인의 가치가 상승하고 있고, 하반기에 글로벌 빅파마로 기술 이전이 자행되면서 기업가치가 레벨 업 될 가능성이 높다고 판단합니다.
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감사합니다.
20240919_HK이노엔_TP상향7만원.pdf
1.3 MB
[HK이노엔, 지속가능한 성장, TP 7만원으로 상향]
안녕하세요 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
HK이노엔의 주력 품목 케이캡의 국내 시장 점유율 상승, 해외 판매 증가 및 2026년 미국 시장 출시를 반영하여 목표주가를 상향 조정하였습니다. (2025년 예상 당기순이익 X Target P/E 25배)
HK이노엔은 2030년까지 꾸준히 10%yoy를 상회하는 이익 성장이 가능할 것으로 예상됩니다. 이는 국내에서 항궤양제 케이캡의 점유율 상승이 지속되고 해외 판매가 본격화될 전망이기 때문이다
국내 시장 점유율은 약 1.4조원에 달하는 항궤양제 시장에서 8월 기준 14%에 그치고 있습니다. 2027년까지 28%에 가까운 점유율 상승이 지속될 것으로 예상합니다. 일본 시장에서 다케다의 다케캡은 시장 점유율이 60%까지 상승하였습니다.
중국 판매도 증가할 것으로 예상되며, 미국에서는 2026년 출시를 예상합니다. 케이캡보다 앞서 출시된 Phathom의 보노프라잔 매출 추이를 지켜보면 미국 시장에서 P-CAB 제제의 시장 침투율을 예상할 수 있을 것입니다.
자세한 내용은 금일 발간된 자료를 참고하세요
안녕하세요 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
HK이노엔의 주력 품목 케이캡의 국내 시장 점유율 상승, 해외 판매 증가 및 2026년 미국 시장 출시를 반영하여 목표주가를 상향 조정하였습니다. (2025년 예상 당기순이익 X Target P/E 25배)
HK이노엔은 2030년까지 꾸준히 10%yoy를 상회하는 이익 성장이 가능할 것으로 예상됩니다. 이는 국내에서 항궤양제 케이캡의 점유율 상승이 지속되고 해외 판매가 본격화될 전망이기 때문이다
국내 시장 점유율은 약 1.4조원에 달하는 항궤양제 시장에서 8월 기준 14%에 그치고 있습니다. 2027년까지 28%에 가까운 점유율 상승이 지속될 것으로 예상합니다. 일본 시장에서 다케다의 다케캡은 시장 점유율이 60%까지 상승하였습니다.
중국 판매도 증가할 것으로 예상되며, 미국에서는 2026년 출시를 예상합니다. 케이캡보다 앞서 출시된 Phathom의 보노프라잔 매출 추이를 지켜보면 미국 시장에서 P-CAB 제제의 시장 침투율을 예상할 수 있을 것입니다.
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20240920_리가켐바이오.권해순.pdf
2.5 MB
[유진투자증권 바이오제약 권해순]
리가켐바이오 BUY, TP 14만원,
바이오제약업종 Top pick
*** 확대되는 TROP 2 ADC 치료제 시장
안녕하세요 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
현재 항암제 시장에서 가장 주목받고 있는 분야는 단연코 ADC 치료제입니다.
지난 세계폐암학회와 2024 ESMO에서도 다수의 ADC 치료제들이 임상 결과들을 발표하였고, 빅파마들이 새로운 ADC 파이프라인들을 공개하였습니다.
오늘 자료에서는 HER2 ADC를 뒤이어 글로벌 빅파마들에게 주목받고 있는 TROP2 ADC 치료제들의 임상 진행 현황 및 임상 결과, 향후 전망등을 분석하였습니다.
지난해 J&J에게 리가켐바이오는 LCB84를 기술이전하였고, 현재 가장 유망한 TROP2 파이프라인으로 당사는 예상하고 있습니다.
자세한 내용은 금일 발간 자료를 참고하세요.
감사합니다
리가켐바이오 BUY, TP 14만원,
바이오제약업종 Top pick
*** 확대되는 TROP 2 ADC 치료제 시장
안녕하세요 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
현재 항암제 시장에서 가장 주목받고 있는 분야는 단연코 ADC 치료제입니다.
지난 세계폐암학회와 2024 ESMO에서도 다수의 ADC 치료제들이 임상 결과들을 발표하였고, 빅파마들이 새로운 ADC 파이프라인들을 공개하였습니다.
오늘 자료에서는 HER2 ADC를 뒤이어 글로벌 빅파마들에게 주목받고 있는 TROP2 ADC 치료제들의 임상 진행 현황 및 임상 결과, 향후 전망등을 분석하였습니다.
지난해 J&J에게 리가켐바이오는 LCB84를 기술이전하였고, 현재 가장 유망한 TROP2 파이프라인으로 당사는 예상하고 있습니다.
자세한 내용은 금일 발간 자료를 참고하세요.
감사합니다
2024.0923.유한양행.유진 권해순.pdf
1.4 MB
[유진투자 바이오 제약] 권해순
♧♧♧ 유한양행 Re-rating 구간
@@@ 목표주가 22만원으로 상향
안녕하세요
유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
유한양행 목표주가를 22만원으로 종전 11만원에서 큰폭 상향하였습니다. 중장기 실적 고성장이 예상되고 실적 가시성이 높아지면서 기업가치 리레이팅 국면에 진입하였다고 판단합니다. 중장기 실적조정과 함께 Target P/E를 종전 25배에서 40배로 상향조정했습니다. 에스티팜, 셀트리온에 적용하는 수준이며, 한미약품대비 15%할증된 수준입니다.
지난주 금요일 유한화학은 길리어드의 HIV치료제/예방약인 선렌카의 원료의약품 납품 계약을 체결하였습니다. 선렌카는 매출액30억댤러 이상을 목표로 하고 있는 블록버스터 의약품입니다. 첫해 수주량은 1천억원수준이나 지속적으로 급증할 것으로 예상됩니다. 예방약으로 처방은 2025년 하반기부터 본격적으로 증가할것으로 보인다는 점에서 향후 수주 증가 가능성이 높다고 판단합니다.
레이저티닙 처방은 2025년 하반기부터 본격적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 J&J의 마케팅 속도가 가속화되고 있습니다. 중장기적으로 시장점유율 30%는 달성 가능하다고 판단합니다. 2025 ASCO에서 발표될 것으로 예상되는 mOS값에 따라 점유율이 더 상승할 수 있을 것으로 기대됩니다.
다만 현시점에서 비주력부문의 비용통제와 파이프라인의 효율적 관리가 이루어진다면 금상첨화겠습니다.
자세한 내용은 오늘 발간자료를 참고하세요.
감사합니다.
♧♧♧ 유한양행 Re-rating 구간
@@@ 목표주가 22만원으로 상향
안녕하세요
유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
유한양행 목표주가를 22만원으로 종전 11만원에서 큰폭 상향하였습니다. 중장기 실적 고성장이 예상되고 실적 가시성이 높아지면서 기업가치 리레이팅 국면에 진입하였다고 판단합니다. 중장기 실적조정과 함께 Target P/E를 종전 25배에서 40배로 상향조정했습니다. 에스티팜, 셀트리온에 적용하는 수준이며, 한미약품대비 15%할증된 수준입니다.
지난주 금요일 유한화학은 길리어드의 HIV치료제/예방약인 선렌카의 원료의약품 납품 계약을 체결하였습니다. 선렌카는 매출액30억댤러 이상을 목표로 하고 있는 블록버스터 의약품입니다. 첫해 수주량은 1천억원수준이나 지속적으로 급증할 것으로 예상됩니다. 예방약으로 처방은 2025년 하반기부터 본격적으로 증가할것으로 보인다는 점에서 향후 수주 증가 가능성이 높다고 판단합니다.
레이저티닙 처방은 2025년 하반기부터 본격적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 J&J의 마케팅 속도가 가속화되고 있습니다. 중장기적으로 시장점유율 30%는 달성 가능하다고 판단합니다. 2025 ASCO에서 발표될 것으로 예상되는 mOS값에 따라 점유율이 더 상승할 수 있을 것으로 기대됩니다.
다만 현시점에서 비주력부문의 비용통제와 파이프라인의 효율적 관리가 이루어진다면 금상첨화겠습니다.
자세한 내용은 오늘 발간자료를 참고하세요.
감사합니다.
[유진 권해순]바이오다인_240930_240930_091537.pdf
636.9 KB
[유진투자증권 바이오제약 권해순]
** 바이오다인 (BUY, TP 26,000원 유지)
** 2025년만 기다리는 기업
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다. 바이오다인 업데이트 리폿을 발간하였습니다.
지난 주 바이오다인 주가가 큰 폭 상승하였습니다. 이는 The Quad Summit에서 자궁경부암 진단 확대와 관련된 논의가 진행되었고, 로슈의 자궁경부암 진단 방식이 자궁경부암진단 기업들 중 유일하게 WHO 가이드라인에 포함되었기 때문입니다.
금번에 자궁경부암 진단 WHO가이드라인 포함된 로슈의 CINTec PLUS는 LBC 슬라이드에서 수행되며 로슈의 LBC 진단은 바이오다인의 기술이 적용되어 2025년부터 상업화가 시작될 것으로 예상됩니다.
자궁경부암 진단 시장의 성장, 글로벌 진단업체인 로슈와의 장기 기술 이전계약 체결로 2025년부터 실적 고성장이 예상되는 바이오다인은 스몰캡 중에서 중장기적으로도 상당히 투자매력이 높은 기업입니다. 지속적인 관심이 필요합니다.
발간된 자료 참고하세요.
감사합니다.
** 바이오다인 (BUY, TP 26,000원 유지)
** 2025년만 기다리는 기업
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다. 바이오다인 업데이트 리폿을 발간하였습니다.
지난 주 바이오다인 주가가 큰 폭 상승하였습니다. 이는 The Quad Summit에서 자궁경부암 진단 확대와 관련된 논의가 진행되었고, 로슈의 자궁경부암 진단 방식이 자궁경부암진단 기업들 중 유일하게 WHO 가이드라인에 포함되었기 때문입니다.
금번에 자궁경부암 진단 WHO가이드라인 포함된 로슈의 CINTec PLUS는 LBC 슬라이드에서 수행되며 로슈의 LBC 진단은 바이오다인의 기술이 적용되어 2025년부터 상업화가 시작될 것으로 예상됩니다.
자궁경부암 진단 시장의 성장, 글로벌 진단업체인 로슈와의 장기 기술 이전계약 체결로 2025년부터 실적 고성장이 예상되는 바이오다인은 스몰캡 중에서 중장기적으로도 상당히 투자매력이 높은 기업입니다. 지속적인 관심이 필요합니다.
발간된 자료 참고하세요.
감사합니다.
[유진투자중권 바이오제약 권해순]
10.10 목요일
** [Next? 표적 단백질 분해 (TPD) ]
* 11월 코스닥 상장 추진 중인 오름테라퓨틱 관련 자료
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
TPD (Target Protein Degradation; 표적 단백질 분해) 기술 및 산업/기업 현황을 분석한 In-depth 자료를 발간하였습니다. TPD 분야는 ADC, 이중항체, CAR-T, RNA 치료제 다음으로 주목받고 있는 유망한 신기전 치료제 기술입니다. 아직은 초기 개발 단계이긴 하나 2019년 TPD 파이프라인들이 임상에 진입하면서 빅파마들이 주목하고 있고, 기술이전 거래가 증가하고 있습니다. 관련된 기업들의 기업가치는 $0.5~3bn을 형성하고 있습니다.
국내에서는 2024년 11월 '오름테라퓨틱'이 TPD 기술을 보유하고 있는 바이오텍으로 코스닥 상장을 추진 중입니다. 2023년 11월과 2024년 7월에 글로벌 빅파마인 BMS과 Vertex Pharmaceuticals에게 파이프라인을 양도하고, 플랫폼 기술을 이전하면서 기술력을 인정받았습니다.
금번 자료는 TPD 분야에 대한 이해도를 높이고 글로벌 시장 동향 및 기업들의 평가를 비교하여 향후 TPD 관련된 국내 기업들을 투자할 때 도움을 드리는 것이 목적입니다.
금일 발간 자료를 참고하시기 바랍니다.
감사합니다.
10.10 목요일
** [Next? 표적 단백질 분해 (TPD) ]
* 11월 코스닥 상장 추진 중인 오름테라퓨틱 관련 자료
안녕하세요. 유진투자증권 바이오제약 담당 권해순입니다.
TPD (Target Protein Degradation; 표적 단백질 분해) 기술 및 산업/기업 현황을 분석한 In-depth 자료를 발간하였습니다. TPD 분야는 ADC, 이중항체, CAR-T, RNA 치료제 다음으로 주목받고 있는 유망한 신기전 치료제 기술입니다. 아직은 초기 개발 단계이긴 하나 2019년 TPD 파이프라인들이 임상에 진입하면서 빅파마들이 주목하고 있고, 기술이전 거래가 증가하고 있습니다. 관련된 기업들의 기업가치는 $0.5~3bn을 형성하고 있습니다.
국내에서는 2024년 11월 '오름테라퓨틱'이 TPD 기술을 보유하고 있는 바이오텍으로 코스닥 상장을 추진 중입니다. 2023년 11월과 2024년 7월에 글로벌 빅파마인 BMS과 Vertex Pharmaceuticals에게 파이프라인을 양도하고, 플랫폼 기술을 이전하면서 기술력을 인정받았습니다.
금번 자료는 TPD 분야에 대한 이해도를 높이고 글로벌 시장 동향 및 기업들의 평가를 비교하여 향후 TPD 관련된 국내 기업들을 투자할 때 도움을 드리는 것이 목적입니다.
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감사합니다.