Gett выйдет на биржу путём слияния со SPAC-компанией при оценке в $1 млрд. Напоминаю, что в апреле я вам рассказывал про джинсу в Forbes, где расхваливали SPAC и пиарили будущее размещение Gett. Тогда была озвучена оценка в $1.9 млрд, но «эксперты Форбса» называли её скромной, добавляя, что она может вырасти до $7 млрд. Я писал, что это чушь полная и по итогу компанию, которая привлекла $750 млн, оценили в миллиард баксов.

Однако и миллиарда слишком много для Gett. А сужу я по ноябрьской презентации инвесторам, которая попала мне в руки. Сей документ даже нельзя назвать попыткой манипуляции финансовыми данными. Это просто куча бредовых цифр в PowerPoint, количество которых якобы должно внушать доверие инвесторам.

За 11 лет своего существования Gett сожгла сотни миллионов долларов и добилась выручки в $162 млн к 2021 году. Прибыли нет, деньги на балансе заканчиваются, как выкручиваться? — Рисуем график, мол по прогнозу у нас будет $613 млн выручки в 2023 году и крупным шрифтом пишем 56% CAGR с 3.8 иксами роста. Вауля! И так выглядит почти вся презентация: уйма логотипов, бесполезных прокси-метрик и футуристических прогнозов.

А вот вам пример фактических данных: показатель Contribution Margin с 12% в 2019 году вырос до 58% в 2020. Как такое может быть? — Мелким шрифтом в примечании мы увидим, что это некая Adjusted EBITDA Before Public Company Costs Margin, а не настоящий Contribution Margin. Короче, там столько самопроизвольного бреда, что в этом даже разбираться не интересно.

Однако я хочу процитировать пару строчек из описания факторов риска: «We could determine we have material weaknesses in our internal controls over financial reporting. Any failure to maintain an effective system of disclosure controls and internal controls over financial reporting could impact our ability to produce timely and accurate financial statements, meet our reporting obligations and prevent fraud».

В общем, не просто так Volkswagen списал свои инвестиции в Gett ещё в 2018 году. Gett — абсолютно мусорная компания и размещение детища Дэйва Вайсера на бирже больше похоже на неприкрытую аферу.

Замечательное чтиво про налоги. У нас многие верят в справедливость прогрессивной шкалы, но американские миллиардеры зачастую не платят налоги. Если твой капитал умножается за счёт роста акций и ты не продаёшь их, то ты ничего и не отдаёшь государству, ибо нереализованная прибыль не облагается налогом. А для ведения роскошной жизни нужно брать кредиты под залог акций. Да, ты отдашь однозначную процентную ставку, но потом погасишь долг с продажи ценных бумаг без каких-либо налогов. Заёмные средства же нужно вернуть, а значит доходом они не считаются. Поэтому богатым кредиты нужнее, чем бедным.

https://vc.ru/finance/316677-kak-mozhet-rabotat-nalog-na-milliarderov-iz-za-kotorogo-mask-zadumal-prodat-10-svoih-akciy-tesla

Илон Маск на этой неделе продал акций Tesla уже на $5.6 миллиарда. Его брат Кимбал Маск тоже «обкэшился» за этот период на $109 млн, причём он крайне удачно продал акции на самом пике траншами от $1,223 до $1,236 за бумагу. Ну и «редакция» тоже немножко заработала, только на падении, хех.

Суммарная капитализация Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Tesla и Meta превысила $11 трлн. Эти 6 компаний составляют около четверти от стоимости всего индекса S&P 500. В прошлом году я писал, что 6 представителей «бигтеха», компенсировали падние 279 компаний из индекса. В этом году только одна Tesla существенно повлияла на индекс, толкнув его к новому максимуму. То есть перекос только усилился.

https://www.axios.com/big-tech-leapfrog-stock-market-valuations-a5bfff95-85ee-43f8-841c-bf8b0ed2d33d.html

США мурыжили Huawei и ZTE c 2012 года и на прошлой неделе полностью запретили использование любого оборудования от этих компаний. А в конце октября Федеральная комиссия по связи США (FCC) отозвала лицензию у China Telecom, которая проработала в стране 20 лет. Всё это происходит, конечно же, из-за китайских шпионских устройств, которые угрожают национальной безопасности самой свободной. Дефицит торговли США с Китаем, превысивший $300 миллиардов в 2020 году тут не причём.

Спор Рамблера и Яндекса за «Афишу» принял новый оборот. Ещё весной компании находились в процессе медиации по спору относительно товарного знака. По информации источников, компании обсуждали объединение билетного поля и возможность продавать билеты сразу на двух площадках. Тем самым Rambler могла расширить свой билетный инвентарь, то есть количество реализуемых билетов. Но на прошлой неделе в ходе заседания суда по интеллектуальным правам «Компания Афиша» заявила о завершении процедуры медиации, в то время как Яндекс всё ещё настаивал на её продолжении. Следующее заседание назначено на 13 декабря. Но если суд будет руководствоваться принципом приоритетности первичной регистрации, то сам Рамблер может остаться без «Афиши», так как на момент регистрации последней в России уже были бренды с похожим названием — ООО «Петербургская Афиша», ТОО «Афиша» и другие организации, осуществляющие аналогичную деятельность.

В Fortune повстречалась примечательная заметка в поддержку «бигтеха», которая сильно резонирует с текущими регуляторными настроениями. Автор материала сравнивает спорт с бизнесом и указывает на то, что в спорте мы всегда поздравляем победителей, а в бизнесе считаем их злодеями.

«Но разве в соревновании не всегда участвуют победители и проигравшие? Это может быть трудно принять в эпоху, когда мы сфокусированы на равенстве и социальной справедливости, но это имеет основополагающее значение для системы экономического прогресса, построенной на инновациях и совершенствовании, которая привела США к лидерству».

Я, правда, не совсем согласен с тезисом про «nothing lasts forever», тем более в контексте MySpace, Yahoo и BlackBerry — монополиями от них и не пахло, да и сама мысль очень тенденциозна, ибо человечество не просто так пришло к идеи антимонопольного законодательства. Но основная мысль автора в том, что действовать надо крайне осторожно и с этим нельзя не согласиться.

«Помимо непреднамеренных последствий, которые неизбежно возникают в результате серьезных изменений существующего законодательства, времени, которое потребуется судебной системе для толкования новой законодательной базы и определения её влияния на ранее установленный прецедент сделает любое представление о быстром решении в лучшем случае иллюзорным».

И тут мне хочется упомянуть отечественный ФАС, который вместо того, чтобы заниматься созданием искусственных барьеров, недавно предложил проект базовых принципов для саморегулирования экосистем, и большинство участников его уже поддержали. В России есть множество сформировавшихся и активно развивающихся экосистем и, любое серьёзное регуляторное вмешательство будет тормозить их развитие. А нам есть, кому проиграть рынок.

https://fortune.com/2021/11/10/big-tech-competition-capitalism-antitrust/

Яндекс создал три мощнейших в России суперкомпьютера и все они вошли в новую версию мирового рейтинга TOP500, заняв в нём 19-е, 36-е и 40 места. Свои модели компания назвала в честь выдающихся отечественных учёных в области машинного обучения и компьютерных наук. Самый мощный из них «Червоненкис» имеет производительность в 21.53 петафлопса, «Галушкин» и «Ляпунов» — 16.02 и 12.81 петафлопса соответственно. Все суперкомпьютеры Яндекса обогнали ранее лидировавшие в России Christofari и Christofari Neo от Сбера, которые, кстати тоже попали в первую сотню мирового рейтинга. А на первом месте японский Fugaku c 513.8 петафлопсами и 7.5 млн. ARM-совместимых процессоров от Fujitsu внутри.

https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2021/11/15/895968-rossiya-podnyalas-sedmuyu-strochku-mirovom-reitinge-superkompyuterov

Пользовательская база бота для тестирования навыков логического мышления, которого мы создали вместе с сооснователем Retentioneering Максимом Годзи, превысила 50 000 человек. Уже достаточно масштабный получается эксперимент и он продолжается. Напомню, что по результатам опроса мы наблюдаем очевидную корреляцию между навыками логического мышления и уровнем дохода. А в опросе приняли участие более 8000 человек — очень даже солидный размер выборки.

ttps://t.iss.one/psylogicbot

Сомневался стоит ли об этом писать здесь, но в итоге решил, что нужно. Итак, в Америке есть старейший и известнейший научно-популярный журнал Scientific American, который выпускается аж с 1845 года. И недавно в этом журнале появилась публикация «Почему термин JEDI проблематичен для описания политики, способствующей развитию Justice, Equity, Diversity и Inclusion».

То есть аббревиатура «JEDI» передаёт в себе современную либеральную тантру про справедливость, равенство, разнообразие и инклюзивность, а ведущий научный журнал США публикует вдумчивую статью о том, почему эта аббревиатура некорректна. Цитирую профессоров и докторов наук из Мичиганского и Аризонского университетов, которые являются авторами сей серьёзной работы:

• Джедаи — неподходящий символ для правосудия. Это религиозный орден полицейских-монахов, склонных к белому спасательству и токсичной маскулинности.

• Приведение правосудия в соответствии со звёздными войнами угрожает инклюзивности и имеет гендерный исключающий потенциал. Наличие в компьютерных классах предметов из звёздных войн может усилить маскулинные стереотипы о компьютерных науках.

• Звёздные войны эксплуатируют сексизм, расизм и эйблизм. Это, вероятно, объединяет «отчужденность» с «небелым», часто полагаясь на расистские стереотипы при изображении нечеловеческих видов.

• Джедаи связывают инициативы в области правосудия с корпоративным капиталом, отождествляя моральное грязное прошлое и настоящее Диснея с его долгой и тревожной историей распространения расистских, сексистских, гетеросексистских и ориенталистских повествований и образов.

Каково вам? Напоминаю, что это not onion и даже не чьи-то либеральные бредни, а научная статья в Scientific American за авторством штатовской профессуры. К чему это я? — Всякий раз, когда вы увидите рейтинг стран по количеству и цитируемости научных публикаций не забывайте про эту историю. А вообще, мне кажется, американские учёные доказали, что мир сошёл с ума. #мысливслух

https://www.scientificamerican.com/article/why-the-term-jedi-is-problematic-for-describing-programs-that-promote-justice-equity-diversity-and-inclusion/

Хочу признаться, что я не верю в планетарный успех идеи метавселенной, по крайней в ближайшее десятилетие. Я вообще не припомню ни одного прецедента, когда что-то, что сначала широко и восторженно обсуждалось, а только потом делалось, становилось массовым. Обычно происходит наоборот, причём хайп зачастую обратно пропорционален реальному спросу. Звучит парадоксально, но примеров масса: от криптовалют до Клабхауса.

Если сложить рынок смартфонов, мобильных приложений и мобильной рекламы в 2018 году, то мы придём к значению, сильно превышающему триллион долларов. Это самая скромная оценка размера мобильной экономики, которая сформировалась всего за 10 лет. Напомню, что Эрик Шмидт впервые сказал про «mobile first» только в 2010 году, а до этого никто не писал хвалёные оды про интернет в кармане и дивный новый мир. Просто вдруг появились iOS с Android и просто изменили нашу жизнь навсегда.

Кто-то может возразить, мол мобильный рынок существовал и ранее, ибо были КПК. Однако история с КПК только подтверждает сказанное. IBM Simon и Apple Newton появились в 90х. Карманный компьютер тогда обсуждали все, но не пользовались им. Может ожидания кратно превзошли реальность? В какой-то степени, наверное, так оно и есть. С другой стороны ожиданий как таковых и не было, поскольку люди даже не представляли себе концепцию современной мобильной операционной системы. Их восхитила абстрактная идея карманного компьютера.

Точно также их восхищает идея метавселенной, которую технофилы полюбили особым образом. Указывая на Roblox или Minecraft они не согласятся с тем, что метавселенная это просто ребрендинг понятий VR/AR. Для них это что-то новое, хотя виртуальные миры возникли ещё в нулевых с Second Life, WoW и L2. Людям в целом свойственно состязаться в придумывании смыслов. Это особенно хорошо заметно по выставкам современного искусства. И всё показанное господином Цукербергом — тоже искусство... презентации, имеющее мало чего общего с экономикой и спросом.

Короче, я верю только в цифры. Поэтому история про Magic Leap, который недавно привлёк $500 миллионов при снизившейся в 3 раза оценке в $2 миллиарда и, который уже в общей сложности поднял $2.8 ярда, но продал всего несколько тысяч устройств, для меня показательнее всего остального. В плавное преобразование игровой индустрии я верю, но глядя на аватары, снующие по виртуальному офису, я думаю о том, что Акела промахнулся. #мысливслух

Яндекс в партнёрстве с Ланит, Gigabyte и ВТБ выпустил первую партию серверов в России. Они основаны на базе разработанного в компании сервера четвёртого поколения, которые Яндекс использовала при создании мощнейших суперкомпьютеров в стране. Серверы спроектированы для работы в больших ЦОД и их главным достоинством является отсутствие потребности в системах активного охлаждения, что позволяет не только повысить производительность, но сэкономить на электроэнергии. Сам Яндекс делает для себя сервера ещё с 2011 года, а с 2020 года полностью перешёл на них. СП планирует продавать сервера под брендом Openyard уже с 2022 года и для этого запустит под Рязанью собственный завод по производству серверного оборудования. По рассчётам аналитиков Яндекс может побороться за долю в 20-30% на рынке с объёмом $1.3 млрд.

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/619741609a794709756153c4

Ford отказался от планов разработки электромобиля на базе Rivian. И это мне вновь напомнило историю с General Motors и Nikola. Тем временем Майкл Бьюрри сообщает, что спекуляции достигли столетнего максимума и самый яркий тому пример — это IPO Rivian.

Бывший президент Y Combinator и нынешний CEO OpenAI Сэм Альтман вложил 375 собственных миллионов долларов в термоядерную компанию Helion, что есть очень крупная ставка даже для Альтмана. Наблюдаю, что идея инвестировать в атомную энергетику среди «айтишников» становятся популярной. К примеру, в 2019 году Билл Гейтс инвестировал в Commonwealth Fusion Systems, а Джефф Безос вновь вложился в General Fusion.

У этого явления есть фундаментальные причины, о которых Forbes пиcал прошлым летом: «After 48 Years, Democrats Endorse Nuclear Energy In Platform». Минэнерго США объявило об Advanced Reactor Demonstration Program (ARDP), включающую грантовую поддержку на несколько миллиардов долларов, и в октябре 2020 года деньги выделили на две компании: TerraPower, в которую Гейтс инвестировал ещё в нулевых и X-energy, которую основал бывший замминистра энергетики.

Не удивлюсь, если со временем появится новая единственно правильная атомная энергия с той самой перспективной концепцией реакторов, на разработку которых выделяются госсредства. #мысливслух

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Объём IPO в мире достиг исторического рекорда в $600 млрд, хотя если правильно посчитать PIPE сделки при SPAC, то будет ещё значительно больше. Количество размещений тоже на абсолютном максимуме — 2850.

• Энергетический кризис в Европе привёл к рекордному росту выбросов углерода, поскольку Европа начала сжигать больше угля. В связи с этим взлетели цены на углерод (читай «налог на углерод»). А условная Tesla теперь больше заработает на продаже квот. Классная система.

• Долг американцев по кредитным картам достиг исторического рекорда в размере $930 млрд и это на 7% больше, чем было в период финансового кризиса 2008 года.

Про инвестбанкиров. C 2000 года General Electric заплатила инвестбанкам более $7 миллиардов. В Refinitiv посчитали, что $2.3 ярда ушли только на консультации по M&A сделкам. При этом выручка компании с того времени сократилась со $129 млрд до $78 млрд. Не забывайте ещё про 20 лет инфляции. А недавно General Electric, которая появилась ещё XIX веке, объявила о распаде на 3 компании, специализирующиеся на авиации, здравоохранении и энергетике. И сие разделение тоже пойдёт на пользу инвестбанкам, которые больше заботятся о завершении прибыльных сделок, чем об интересах своих клиентов.

https://www.ft.com/content/fa719574-b457-43fd-9c45-ae19a510c1cb

Фриланс больше не ассоциируется с подработкой и занимает теперь неотъемлемую часть рынка труда.

Мир Freelance Friendly — новая концепция, где крупные компании не боятся привлекать внештатных экспертов, а окружение не удивляется такому карьерному выбору. Данный формат способен предложить крутые проекты, достойное вознаграждение и заказчиков, которые умеют сотрудничать.

А чтобы понять, насколько вам это подходит, — пройдите короткий тест от платформы Профессионалы 4.0.
#реклама

Маск продал акций Tesla уже на $9.85 млрд. При этом в динамике котировок не наблюдается каких-то нестандартных флуктуаций и после такой распродажи Tesla остаётся триллионой компаний. Во многом это объясняется толпой розничных «strong hand» инвесторов с единственно правильной по их мнению стратегией «buy the dip». То есть в былые времена такое трудно себе представить в принципе, но и сегодня, вывод $10 ярдов Баффета из какого-нибудь актива сразу же спровоцировал бы цепную реакцию, если не настоящую панику. Маск же убедил рынок, что он продаёт бумаги из-за результатов опроса, просто выполняя своё обещание, а не потому что не верит в дальнейший рост. Не перестаю восхищаться его маркетинговым талантом.

https://www.marketwatch.com/story/elon-musk-sells-another-1-billion-of-tesla-stock-nearly-10-billion-sold-this-month-11637728489

«Когда рынок наконец достиг пика, появилось много сигналов. Опытные игроки продавали на сильном рынке, подпитывая жадность общества. Люди в полную силу хлынули на рынок. Механики, парикмахеры, сапожники, разносчики газет, домохозяйки и фермеры, все торговали ценными бумагами. Для них было очевидно, что выиграть, на фондовом рынке было проще простого; инвестируй деньги и процветай.

Это был новый период в истории, время, не похожее на прошлое, время бесконечного благоденствия с простой формулой: покупай акции и богатей. Фонды движутся в одном направлении — вверх, вверх и вверх. Это была новая эра вечного процветания — и, что еще важнее, в этой игре могли участвовать и маленькие люди.

Ливермор наблюдал за тем, как от неистовой подпитки капиталом растут цены и хорошие акции продаются в 30, 40, 50, 60 раз дороже, чем их годовой доход. Это были те самые бумаги, которые обычно продавались по ценам в 8-12 раз превышающим их годовой доход. Плюс, необузданные спекулятивные акции, подобные новым высокотехнологичным радио-компаниям. Это были ультрамодные, предпочитаемые активы».

Любопытные строчки из книги Ричарда Смиттена про трейдера Джеси Ливермора, который заработал около $100 миллионов на падении фондового рынка 1929 году. #классика