‒ 중국 광모듈/PCB 테마 기업들의 EPS 성장률은 24년부터 본격 회복 사이클 진입, A주 전체 상장사 순이익 증가율을 대폭 아웃퍼폼

‒ 중국 광모듈 기업들은 북미 빅테크 기업들을 주요 고객사로 확보, 대표 기업 평균 해외 매출액 비중은 20년 47.6% → 1H25 71.0%로 증가

[그림1] 25년 중국 헬스케어 산업 주요 정책
‒ 중국 정부는 24년부터 ‘신약 산업’을 국가 전략에 포함시키고 지방정부 차원의 R&D 보조금 등 지원책을 본격화
‒ VBP·신약 승인·보험 편입 제도 개선을 통해 승인 기간 단축, 저가 경쟁 완화, 보험 편입 확대 등 실질적 개선 추진 중

[그림2] 1~7월 중국 헬스케어 기업 주요 LO 사례
‒ 25년 1~8월 중국 제약사 신약 LO 규모가 886억불로 전년치(559억불)를 이미 돌파, Hengrui-GSK, 3SBio-Pfizer 등 대형 딜이 잇따름
‒ 전체 사례 중 약 50%가 ADC 분야이며, 1상 이전 초기 단계 후보 비중은 1H25 67%까지 확대됨

SMR 프렌즈들 외에 눈에 띄는 차트들

#OPEN 희한하게 잘 버팀

#RDDT #RBLX #SPOT 추세 돌리려 하는 플랫폼들, 로빈훗은 아직 약함

#U 유니티 주봉 흥미롭게 관찰 중

1. 돈이 풀리고 있다

2. 버블은 결국 중앙은행의 긴축으로 무너지는데, 그 전까지 알아서 터지는 경우는 거의 없다

3. 더이상 싸진 않지만, 그렇다고 지금이 버블 수준은 아니다