📝 ВСТУПАЮТ В ДЕЙСТВИЕ ИЗМЕНЕНИЯ В СТАНДАРТЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ БАНКА РОССИИ, КОТОРЫМИ ВВОДЯТСЯ В ОБРАЩЕНИЕ ТРИ НОВЫХ ВИДА ESG-ОБЛИГАЦИЙ

До этого дня российские эмитенты могли выпускать зеленые и социальные облигации, а также облигации устойчивого развития (микс первых двух).

➕Теперь к ним добавились:
- адаптационные облигации,
- облигации, привязанные к целям устойчивого развития,
- облигации климатического перехода.

У каждого нового вида облигаций свои особенности, и их немало. Но для первого знакомства я рассказала о наиболее важных качествах (с моей точки зрения) в статье "Адаптация, климатический переход и SLB по-русски" в двух частях.

Статья опубликована на Климатической платформе.

⬇️Часть I можно прочитать тут.

⬇️Часть II можно прочитать тут.

#ESG_облигации #документы

100%_Зеленого | Подписаться ⏺

Сектор устойчивого развития на Московской бирже поменял свою структуру. Теперь она соответствует актуальной редакции Стандартов эмиссии ценных бумах Банка России.

6 марта 2023 года вступает в силу новая редакция правил листинга Московской биржи, которая приведена в соответствие с новым регулированием.

Новыми правилами листинга скорректирована структура Сектора устойчивого развития в связи с появлением новых типов ESG-облигаций в Стандартах эмиссии. Сектор устойчивого развития теперь будет включать три сегмента:

🟢Сегмент облигаций устойчивого развития (зеленые, социальные облигации и облигации устойчивого развития);
🟡Сегмент облигаций, связанных с целями устойчивого развития (облигации, связанные с целями устойчивого развития, и облигации климатического перехода);
🟣Сегмент национальных и адаптационных проектов.

⬇️О других изменениях в правилах листинга можно прочитать тут.

#ESG_облигации #Московская_биржа #листинг

💧 @greenpercent

Если быть точными, то с начала 2022 года размещено уже 9 выпусков облигаций в форматах устойчивого развития. Последний выпуск состоялся 7 апреля - Росбанк разместил трехлетние облигации устойчивого развития серии БО-003P-01 объемом 3 млрд руб. Банк установил ставки 1-6 полугодовых купонов бондов на уровне 9,85% годовых. Сбор заявок прошел 5 апреля. Организатором и агентом по размещению банк выступил самостоятельно. Версификатором инструмента выступила АКРА.

https://t.iss.one/zur2B/865

#ESG-облигации #Росбанк #АКРА

💧 @greenpercent

🙋‍♀️ Упал – отжался. Это АКРА про российский рынок ESG-облигаций, которых, согласно разным сценариям агентства, в 2023 году будет выпущено на общую сумму в диапазоне 115 - 205 млрд руб.

Честно говоря, несмотря на то, что прогнозная аналитика со сценариями на малых объемах, да еще и в экстремальные времена - это эстетствующая часть работы рейтинговых агентств (и мне она нравится, сами грешим), выводам верификаторов рекомендую верить, ведь никто лучше них не знает, что в голове у эмитентов (и в договорах у эмитентов с верификаторами).

Лично я на основе только публичной информации склоняюсь больше к 115 млрд руб., но буду рада подарку на 205 млрд.руб.

Кстати, в зимнем докладе ИНФРАГРИН, который мы уже начали готовить, будет углубленный анализ рынка ESG-облигаций в России за 5 лет развития (юбилей как никак!): немного закадровой истории, развернутая статистика и - главное - где и как ESG-деньги отработали в российской экономике и какую пользу уже принесли российским гражданам. Но и это еще не все, однако развернутый анонс Доклада ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация нация и зеленые финансы России 2023" опубликую на следующей неделе. Как всегда, мы готовы рассматривать предложения о взаимовыгодных партнерствах и коллаборациях от любых заинтересованных сторон, включая компании, банки и экспертов рынка.

⬇️Аналитический комментарий АКРА "Российский рынок ESG-облигаций: упал – отжался" можно скачать тут.

⬇️Предыдущий доклад ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2022" можно скачать тут.

#ESG_облигации #АКРА #ИНФРАГРИН

🙋‍♀@greenpercent

8 ЭМИТЕНТОВ, 9 ВЫПУСКОВ НА 142,8 МЛРД РУБ - ПЛАТФОРМА ИНФРАГРИН ПОСЧИТАЛА ОБЪЕМ ВЫПУСКА ESG-ОБЛИГАЦИЙ В РОССИИ В 2023 ГОДУ. РЕЗУЛЬТАТ - ВЫШЕ ПРОГНОЗОВ И ВЫШЕ ПРЕДЫДУЩЕГО ГОДА

В 2023 году 8 российских эмитентов осуществили 9 выпусков облигаций в формате устойчивого развития суммарным объемом более 142,8 млрд руб.
Из них:
– Зеленые облигации – 5 выпусков на сумму 65,00 млрд руб.
– Социальные облигации – 2 выпуска на сумму 45,00 млрд руб.
– Облигации устойчивого развития – 2 выпуска на сумму 32,84 млрд руб.

В 2023 году г. Москва выпустила первые субфедеральные зеленые облигации для населения с размещением на внебиржевой площадке - финансовой платформе Финуслуги. Москва остается пока единственным эмитентом субфедеральных зеленых облигаций.

Всего за период 2018-2023 гг. 27 эмитентов осуществили 49 выпусков зеленых, социальных и адаптационных облигаций суммарным объемом 667,42 млрд руб.
Из них:
– Зеленые облигации – 31 выпуск на сумму 459,99 млрд руб.
– Социальные облигации – 15 выпусков на сумму 169,58 млрд руб.
– Адаптационные (переходные) облигации – 1 выпуск на сумму 5,00 млрд руб.
– Облигации устойчивого развития – 2 выпуска на сумму 32,84 млрд руб.

На конец 2023 года из 49 выпусков 8 выпусков на сумму 61 млрд руб. уже погашены.

⬇️Полный отчет о ESG-финансах в России будет размещен в Докладе ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2023" (выход запланирован в феврале).

#ESG_облигации #ИНФРАГРИН_аналитика #Итоги_2023

🙋‍♀ @greenpercent

🙋‍♀️ Продолжаем читать и комментировать «Отчет о мировом долге 2024: Рынки облигаций в условиях высокого долга», который на днях выпустил ОЭСР. Замечаю с интересом, что в отчете уделено большое внимание рынку устойчивых облигаций. Собственно, в отчете анализируются три облигационных сегмента: госдолг, корпоративный долг и устойчивый долг (в профессиональном понимании э того термина).

По оценкам ОЭСР, рынок устойчивых облигаций возник в последнее десятилетие и быстро растет с 2018 года. По состоянию на конец 2023 года общая сумма находящихся в обращении устойчивых облигаций (корпоративный + госсектор) составила $4,3 трлн по сравнению с $641 млрд всего пятью годами ранее. Это сделало его ключевым источником финансирования как для правительств, так и для компаний, чтобы ускорить их переход к низкоуглеродной экономике. На рынке ESG-облигаций на корпоративный сектор приходится более половины общего объема выпусков.

Конечно, сравнивать объемы выпусков ESG-облигаций в России с глобальными данными сложно, наш рынок заметно моложе, да и условия роста совсем другие. Но пиковый год – 2021 – у нас одинаковый. А вот траектория по следующим двум годам не коррелируется. В России объемы выпусков ESG-облигаций: 2021 год - 211 млрд, 2022 - спад до 106 млрд руб, в 2023 год - обнадеживающий рост до 142 млрд руб. Но объемы привлеченных средств, повторюсь, небольшие даже по российским меркам.

⬇️Подробная статистика по российскому рынку ESG-облигаций в свежем Докладе ИНФРАГРИН, оставить заявку на электронную версию можно тут.


#ESG_аналитика #ESG_облигации #ОЭСР

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️Глобальная оценка рынка ESG-облигаций в фокусе Отчета ОЭСР о мировом долге 2024: цифры и комментарии

Итак, по данным ОЭСР, на конец 2023 года:

$2,3 трлн – непогашенный объем выпусков устойчивых облигаций в корпоративном секторе.

$2,0 трлн – непогашенный объем выпусков устойчивых облигаций в официальном секторе.

Общая сумма, выпущенная через устойчивые облигации в корпоративном и официальном секторах, в 2019–2023 годах была в шесть и семь раз больше, чем в 2014–2018 годах соответственно.

По итогам 2023 года:

$230 млрд – суммарный объем выпуска устойчивых облигаций нефинансовыми компаниями (12% всех облигаций, выпущенных нефинансовым корпоративным сектором).

$253 млрд – суммарный объем выпуска устойчивых облигаций финансовыми компаниями (8% всех облигаций, выпущенных финансовым сектором).

74% – доля зеленых облигаций от общего объема выпущенных корпоративных устойчивых облигаций в 2023 году.

10% – доля SLB-облигаций, от общего объема выпущенных корпоративных устойчивых облигаций в 2023 году.

Что интересного я отметила для себя из этой статистики:

– Используется понятие «официального» сектора взамен «государственного», что правильно и удобно, поскольку центральные банки, к примеру, юридически не являются государственными органами, а объемы эмиссии у них существенные.

– Динамика выпуска устойчивых облигаций в официальном секторе превышает динамику выпуска в корпоративном секторе. Серьезный драйвер, однако. В России эту роль пока выполняет г. Москва с двумя выпусками зеленых облигаций.

– Корпоративные эмитенты позиционирует свои выпуски как устойчивые чаще, чем финансовые организации, у которых доля от всего объема облигационного долга по сектору меньше, чем у корпоративного. В России такой очевидной тенденции не просматривается, поскольку основные драйверы – это институты развития.

– К сегменту зеленых облигаций ОЭСР относит и синие облигации. В России пока таких выпусков не было, однако необходимость выделения этого вида облигаций активно продвигает Промсвязьбанк.

О необходимости развития в России инструментов синей экономики в Докладе ИНФРАГРИН «ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2023/24» рассказывает начальник управления устойчивого развития ПСБ Екатерина Кузьмина.

Получить электронную версию Доклада ИНФРАГРИН по заявке можно тут.

#ESG_аналитика #ESG_облигации #ОЭСР #Доклады_ИНФРАГРИН

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀ Для большей наглядности, а также для пояснения сущности "официального" сектора облигаций, о чем шла речь в посте выше⬆️, публикую графики со структурой и объемами выпуска устойчивых облигаций на глобальном рынке из доклада ОЭСР об облигационном рынке 2024.

К группе официальных секторов ОЭСР относит следующие категории организаций:

– агентства и местные органы власти, куда включены национальные правительственные учреждения (например, KFW), местные органы власти (например, префектура Сига) и национальные банки развития (например, Бразильский банк развития);

– центральные государственные институты;

– "многосторонние институты", куда включены организации, образованные тремя или более юрисдикциями (например, Международная финансовая корпорация) и Европейским Союзом.

#ESG_аналитика #ESG_облигации #ОЭСР

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️А сейчас я многих сильно удивлю, уверена в этом на все 100. Совсем недавно одно уважаемое издание опубликовало статью с комментариями экспертов (и моими в том числе) с оценкой состояния рынка зеленых облигаций. Когда я читала этот материал с подборкой разных мнений (все имеют право иметь свое мнение, факт), зацепил авторский пассаж про "крохотный рынок российских облигаций социальных и экологических проектов".

А крохотный ли?

Понятно, что такой смачный эпитет родился от сопоставления с зарубежными рынками. Типа "у них" - "у нас". Только отсыл "про них" у большинства журналистов выходит поверхностный.

Потому что на самом деле статистика по выпускам устойчивых облигаций на глобальном уровне включает не только верифицированные облигации, но и неверефицированные. А это две-две-две большие разницы!

По данным ОЭСР, в 2019 году услугами независимых поставщиков по верификации облигаций на предмет зелености, социальности и др. воспользовалось только 47% корпоративных эмитентов, по итогам 2023 года этот процент вырос до 81 - но этот актуальный процент не прикрывает неверифицированный облигационный долг прошлого.

А многосторонние учреждения использовали мнения сторонних организаций при выпуске устойчивых облигаций и того меньше: только 26% их устойчивых облигаций, выпущенных в 2023 году, использовали мнение внешней стороны. Это примерно так могло бы выглядеть со стороны нашего ВЭБа: опубликовал релиз о зеленом выпуске - и ты уже признаваем.

Дорогие мои, в России самая жесткая система признания ESG-облигаций:
_ они есть в формате самостоятельных видов в Стандартах эмиссии ценных бумаг Банка России;
_ про их идентификацию и верификацию есть два правительственных документа;
_ перечень верификаторов ведет ВЭБ.РФ и при отсутствии осуществленных заключений в течение трех лет, ВЭБ исключает верификаторов из перечня и они теряют право на оказание этой услуги;
– методологии верификации у поставщиков услуг должны быть публичными.

Я ответственно заявляю, что таких требований и в таком объеме позиций на глобальном рынке ESG-облигаций, по которому публикуется статистика, точно нет.

Российский рынок ESG облигаций по объемам вполне адекватен тем условиям, в которых развивается. И даже больше того, только круглое с горячим сравнивать не надо.

И да - все это время наш рынок развивается без единой льготы. В отличие от некрохотных.

➡️Подробности - в Отчете ОЭСР о мировом долге 2024 тут.

#ESG_облигации #Отчет_ОЭСР

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️ По итогам первого полугодия 2024 года на российском рынке облигаций в форматах устойчивого развития состоялось 4 выпуска двух эмитентов – ДОМ.РФ и ЕвроТранс, которые удержали сегмент от полного фиаско. Суммарный объем привлеченных средств в проекты устойчивого развития через облигационные инструменты составил в первом полугодии текущего года 22,8 млрд. руб, что ниже результатов аналогичного периода прошлого года почти на 20%.

По оценкам ИНФРАГРИН, у такого падения есть, как минимум, две причины: рост ключевой ставки и отсутствие хотя бы минимальных стимулов или преференций с любой стороны - или у эмитентов, или у инвесторов. ДОМ.РФ, Московская биржа, Газпромбанк и другие крупные участники финансового рынка неоднократно заявляли о необходимости налогового стимулирования инвесторов. Поддержит ли Госдума их предложения в осеннюю сессию?

#ESG_облигации

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercen

🟢 Практически под занавес уходящего года Металлоинвест (эмитент) и Газпромбанк (организатор выпуска) напомнили нам, что в России все-таки есть зеленые облигации. Хотя выпуск на 10 млрд получился даже круче, чем зеленые. Это первые в России и не так уж и распространенные в мире облигации климатического перехода. Инструмент не только новый для нас на практике, но и сложный в принципе. Он предусматривает внутри конструкции научно-обоснованные цели климатического перехода к низкоуглеродной экономике. А снаружи - сами знаете, ключевая ставка, которая все заимствования делает сейчас непомерно дорогими. Ума не приложу, как в таких условиях Металлоинвест и Газпромбанк решились пойти "на прорыв". Где наша не пропадала? На Московской бирже. И не только не пропадала, но и снижения по ставке размещения получила. В общем, большие молодцы + обеспечили себе место в истории страны. Верификатор выпуска - АКРА.

Банк России с 28 ноября 2022 года расширил линейку облигаций и создал возможности выпуска облигаций климатического перехода. В отличие от зеленых облигаций, облигации климатического перехода не являются целевыми. Это означает, что средства от их размещения могут быть использованы на общекорпоративные нужды.

Металлоинвест планирует использовать средства размещения облигаций климатического перехода для сокращения выбросов парниковых газов посредством внедрения энергоэффективных технологий и стратегий. Понятно дело, что модернизация и энергоэффективность всегда в таких случаях входят в комплект.

По словам заместителя генерального директора по финансам и экономике Металлоинвеста Алексея Воронова, это уже третий финансовый инструмент Компании, привязанный к результатам деятельности в сфере ESG. Так, в 2019 году была открыта кредитная линия, процентная ставка по которой имела привязку к уровню ESG-рейтинга Компании. В том же году Металлоинвест стал первым российским заемщиком в черной металлургии, привязавшим предэкспортный кредит к целям устойчивого развития.

Металлоинвест третий год подряд становится лидером ежегодного ESG-индекса российского бизнеса РБК, входя в группу компаний с наивысшим уровнем оценки показателей по устойчивому развитию. Компания также заняла первое место в трех рейтингах исследования AK&M в области устойчивого развития: социальной эффективности, ответственности перед обществом и углеродного следа.

"Металлоинвест" входит в высшую группу "А" индекса РСПП "Ответственность и открытость", объединяющую компании с наивысшими показателями качества корпоративной нефинансовой отчетности.

В рамках первой Национальной премии "Лидеры ответственного бизнеса" по итогам 2023 года Металлоинвест стал лауреатом премии II степени и удостоен специальным дипломом в номинации "За вклад в решение стратегических задач развития человеческого потенциала".

#ESG_облигации #Металлоинвест #Газпромбанк #АКРА #РСПП #ESG_лидеры

💯 Подписаться на телеграм-канал Светланы Бик 100%_Зеленого @greenpercent

🟢 Корпоративные ESG-рейтинги (в соответствии с методикой финансового регулятора) в этом году, в отличие от ESG-бондов, показывают рост. Конец года добавляет хорошей статистики, поэтому итог подводить пока рано. Будем все цифры сводить уже по закрытию года. И по ESG-бондам, кстати, сегодня на Московской бирже было размещение Металлоинвеста и ДОМ.РФ, ждем информации по результатам.

Вчера рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» на уровне ESG-A в соответствии со шкалой Банка России, сегодня АКРА подтвердило ПАО «Полюс» ESG-рейтинг на уровне ESG-АА, а НКР подтвердило ESG-рейтинг Ак Барс Банка на уровне ESG-A.

#ESG_рейтинги #ESG_облигации

🍎 Подписаться на телеграм-канал Светланы Бик 100%_Зеленого @greenpercent