$33 трлн
- такой суммы достиг госдолг #США к 15 сентября 2023. Это 129% ВВП (за 2022 год). За вычетом долгов между самими правительственными агентствами $26,2 трлн или 103%.
Является ли это проблемой для США? Не слишком большой. Потому что это долг в основном внутренний. Внешний долг США в январе 2023 составлял только $7,4 трлн (чуть больше 1/5 долга). Внутренние держатели госдолга доверяют своему государству и не склонны к бегству из госбумаг.
Для сравнения: госдолг Японии 264% ВВП. Сингапура — 168%, Италии — 145%. Эти страны процветают, отличаются высоким уровнем жизни населения. Проблемы есть, но у кого их нет?
С другой стороны, в G20 самые большие экономические проблемы с инфляцией и курсом нацвалюты у России (17%), #Турция (32%) и Аргентины (85%).
Так что большой госдолг — это еще не катастрофа. Главное — доверие инвесторов к государству.
- такой суммы достиг госдолг #США к 15 сентября 2023. Это 129% ВВП (за 2022 год). За вычетом долгов между самими правительственными агентствами $26,2 трлн или 103%.
Является ли это проблемой для США? Не слишком большой. Потому что это долг в основном внутренний. Внешний долг США в январе 2023 составлял только $7,4 трлн (чуть больше 1/5 долга). Внутренние держатели госдолга доверяют своему государству и не склонны к бегству из госбумаг.
Для сравнения: госдолг Японии 264% ВВП. Сингапура — 168%, Италии — 145%. Эти страны процветают, отличаются высоким уровнем жизни населения. Проблемы есть, но у кого их нет?
С другой стороны, в G20 самые большие экономические проблемы с инфляцией и курсом нацвалюты у России (17%), #Турция (32%) и Аргентины (85%).
Так что большой госдолг — это еще не катастрофа. Главное — доверие инвесторов к государству.
Таксист, привезший страну не по адресу
Путиномика потерпела крах задолго до 24 февраля. Это можно показать на простом примере.
В некогда отсталом Вьетнаме есть производитель электромобилей – компания VinFast. Помимо выхода на американский рынок и торговли ее акциями в Америке, созданная всего лишь 6 лет назад компания, получила теперь разрешение на поставки своих автомобилей в ЕС. Первые 3 тыс. машин поступят в 4-м квартале этого года во Францию, Германию и Нидерланды.
Вопрос адептам Путина. Он находится у власти почти четверть века. Делал, что хотел. Страна получала огромные доходы вследствие мирового экономического роста.
Путиномика породила компанию, которая смогла бы продавать свои электромобили для массового потребителя в Европе? В Соединённых Штатах? До того, как наступило 24 февраля и были введены санкции?
Ответ очевиден. Даже Вьетнам это смог сделать. Здесь же только щёки умеют надувать. «Великая промышленная держава». Кремлёвский «таксист» привёз нашу страну к технологической отсталости.
Путиномика потерпела крах задолго до 24 февраля. Это можно показать на простом примере.
В некогда отсталом Вьетнаме есть производитель электромобилей – компания VinFast. Помимо выхода на американский рынок и торговли ее акциями в Америке, созданная всего лишь 6 лет назад компания, получила теперь разрешение на поставки своих автомобилей в ЕС. Первые 3 тыс. машин поступят в 4-м квартале этого года во Францию, Германию и Нидерланды.
Вопрос адептам Путина. Он находится у власти почти четверть века. Делал, что хотел. Страна получала огромные доходы вследствие мирового экономического роста.
Путиномика породила компанию, которая смогла бы продавать свои электромобили для массового потребителя в Европе? В Соединённых Штатах? До того, как наступило 24 февраля и были введены санкции?
Ответ очевиден. Даже Вьетнам это смог сделать. Здесь же только щёки умеют надувать. «Великая промышленная держава». Кремлёвский «таксист» привёз нашу страну к технологической отсталости.
Демпфер сломался!
Почему правительство запретило экспорт бензина и дизеля
Довольно неожиданно правительство РФ ввело новые ограничения. Временно. Но без указания срока действия.
Выглядит это странно. Вроде как само себе отрубает источник валюты. Рубит сук, на котором сидит.
Что же случилось?
А все дело в демпфере.
Топливный демпфер — это дотация на выравнивание экспортных и внутренних цен в российской нефтепереработке. Если внешние цены растут, то правительство доплачивает нефтяникам за то, чтобы внутренние цены оставались неизменными. Если наоборот — то берет с нефтяников допвыплаты. Довольно уродливый, нерыночный инструмент регулирования цен, но он так или иначе работал с 2019 года.
За 2022 год нефтяники получили по демпферу из бюджета более $30 млрд (2,2 трлн р. при среднем курсе за 2022 год в 67,5 р/$). Колоссальные деньги! (в скобках заметим, что и специфических налогов нефтяники платят намного больше, чем обычные предприятия, так что нельзя сказать, что они объедают бюджет).
А теперь прикинем ситуацию 2023 года:
✅цены на нефть выросли к началу года почти на 17%,
✅курс рубля к доллару упал на 60%.
И та и другая цифра подбираются к цифре 100 (руб/долл. и долл/барр).
Нетрудно понять, что выплаты по демпферу должны вырасти без малого вдвое. Еще пара триллионов рублей из бюджета.
Ну, не может правительство на такое пойти. Тут у нас СВО идет, знаете ли... И выборы президента на носу — соцвыплаты придется хоть какие-то делать и инфляции нельзя допустить...
Между тем, нефтяники стали сокращать объемы производства, и цены на бензин (с начала лета) и дизельное топливо (с конца лета) довольно резко пошли вверх. 📷 При том, что экспорт остался стабильно большим — около 1 млн барр. дизельки в день.
Видимо, кулуарно договориться по новому демпферу нефтяникам и правительству не удалось, и Мишустин ввел запрет на экспорт бензина и дизеля. Вот так. Никакого демпфера. Просто не увеличивайте цены. Увеличили? Получите.
Эксперты в удивлении. Многие из них считают, что это запрет на пару-тройку недель, ну, максимум на месяц-полтора. Потому что потом будут заполнены хранилища топлива, и придется останавливать нефтепереработку. Что только ухудшит ситуацию, а цены на топливо снова взлетят.
Зачем же такой резкий, неуклюжий ход? Чтобы продемонстрировать нефтяникам, кто в доме хозяин. Нечего торговаться за увеличение демпфера. Обойдетесь. Да и мировому рынку стоит напомнить об этом же.
Впрочем, мировой рынок пока не слишком отреагировал. Но внутренние цены должны будут обвалиться хотя бы до весенних значений. Нефтяники поймут свое место. И запрет отменят.
Такова российская экономика «в ручном режиме».
Почему правительство запретило экспорт бензина и дизеля
Довольно неожиданно правительство РФ ввело новые ограничения. Временно. Но без указания срока действия.
Выглядит это странно. Вроде как само себе отрубает источник валюты. Рубит сук, на котором сидит.
Что же случилось?
А все дело в демпфере.
Топливный демпфер — это дотация на выравнивание экспортных и внутренних цен в российской нефтепереработке. Если внешние цены растут, то правительство доплачивает нефтяникам за то, чтобы внутренние цены оставались неизменными. Если наоборот — то берет с нефтяников допвыплаты. Довольно уродливый, нерыночный инструмент регулирования цен, но он так или иначе работал с 2019 года.
За 2022 год нефтяники получили по демпферу из бюджета более $30 млрд (2,2 трлн р. при среднем курсе за 2022 год в 67,5 р/$). Колоссальные деньги! (в скобках заметим, что и специфических налогов нефтяники платят намного больше, чем обычные предприятия, так что нельзя сказать, что они объедают бюджет).
А теперь прикинем ситуацию 2023 года:
✅цены на нефть выросли к началу года почти на 17%,
✅курс рубля к доллару упал на 60%.
И та и другая цифра подбираются к цифре 100 (руб/долл. и долл/барр).
Нетрудно понять, что выплаты по демпферу должны вырасти без малого вдвое. Еще пара триллионов рублей из бюджета.
Ну, не может правительство на такое пойти. Тут у нас СВО идет, знаете ли... И выборы президента на носу — соцвыплаты придется хоть какие-то делать и инфляции нельзя допустить...
Между тем, нефтяники стали сокращать объемы производства, и цены на бензин (с начала лета) и дизельное топливо (с конца лета) довольно резко пошли вверх. 📷 При том, что экспорт остался стабильно большим — около 1 млн барр. дизельки в день.
Видимо, кулуарно договориться по новому демпферу нефтяникам и правительству не удалось, и Мишустин ввел запрет на экспорт бензина и дизеля. Вот так. Никакого демпфера. Просто не увеличивайте цены. Увеличили? Получите.
Эксперты в удивлении. Многие из них считают, что это запрет на пару-тройку недель, ну, максимум на месяц-полтора. Потому что потом будут заполнены хранилища топлива, и придется останавливать нефтепереработку. Что только ухудшит ситуацию, а цены на топливо снова взлетят.
Зачем же такой резкий, неуклюжий ход? Чтобы продемонстрировать нефтяникам, кто в доме хозяин. Нечего торговаться за увеличение демпфера. Обойдетесь. Да и мировому рынку стоит напомнить об этом же.
Впрочем, мировой рынок пока не слишком отреагировал. Но внутренние цены должны будут обвалиться хотя бы до весенних значений. Нефтяники поймут свое место. И запрет отменят.
Такова российская экономика «в ручном режиме».
Telegram
MMI
«СТАЛИНА НА ВАС НЕТ…»
В условиях жесточайшего топливного кризиса нефтяники продолжают сокращать производство бензина и дизеля.
Рост цен на топливо продолжает ускоряться. Именно цены на топливо становятся главной угрозой ценовой стабильности в стране. Если…
В условиях жесточайшего топливного кризиса нефтяники продолжают сокращать производство бензина и дизеля.
Рост цен на топливо продолжает ускоряться. Именно цены на топливо становятся главной угрозой ценовой стабильности в стране. Если…
#Бюджет2024: в приоритете жадность
Правительство обсудило проект бюджета на будущую трехлетку, который до 1 октября должно внести в Госдуму. Его параметры — на картинке.
Доходы и расходы бюджета в течение 3 лет будут сокращаться, а с учетом инфляции (пусть даже она выйдет на 4% с 2025 г.) в реальном исчислении будут падать еще сильнее. Это не связано со снижением цен на нефть (URALS прогнозируется на всю трехлетку в $70/бар.). Выглядит странно. Но ввиду того, что 25-26-й годы не имеют особого значения (будут вновь пересмотрены), а в 2024-м нас ожидает, видимо, приличный скачок доходов и расходов, ладно.
Дефицит бюджета минимален, символичен, менее 1% ВВП.
Наверное, потому, что минфин не хочет занимать много денег на рынке под колоссальный процент, планку которому задает ключевая ставка ЦБ. И не хочет расходовать ФНБ.
Но 1% в текущей ситуации - это ненормально. Для сравнения: дефицит бюджета США - 5,8% ВВП, еврозоны — 3,6%. Умеренный дефицит бюджета это нормально для всех стран, заинтересованных в экономическом росте. Это дополнительный стимул. Нам его не надо, у нас и так все хорошо?
Но мало того, правительство собирается пополнять «кубышку» благодаря возрожденному «бюджетному правилу». Базовая цена URALS в бюджете - $60/бар. А прогноз в том же бюджете - $70/бар. Все, что сверху базовой цены, не идет на расходы, а складывается в ФНБ. Это примерно по триллиону рублей в год профицита — как раз на уровне дефицита бюджета.
То есть минфин собирается занимать на рынке под двузначный процент и одновременно ту же сумму класть на беспроцентный счет в ЦБР. Абсурд.
А фактический дефицит бюджета обнуляется. Его нет.
Силуанов, как обычно, всячески сдерживает расходы бюджета. А Набиуллина — завышает процентную ставку, чтобы сдерживать инфляцию. Оба решения — крайне депрессивные, тормозящие экономический рост. Даже удивительно, откуда они его берут в размере более 2% в год. Не иначе, как Росстат снова будет показывать невероятные чудеса...
Правительство обсудило проект бюджета на будущую трехлетку, который до 1 октября должно внести в Госдуму. Его параметры — на картинке.
Доходы и расходы бюджета в течение 3 лет будут сокращаться, а с учетом инфляции (пусть даже она выйдет на 4% с 2025 г.) в реальном исчислении будут падать еще сильнее. Это не связано со снижением цен на нефть (URALS прогнозируется на всю трехлетку в $70/бар.). Выглядит странно. Но ввиду того, что 25-26-й годы не имеют особого значения (будут вновь пересмотрены), а в 2024-м нас ожидает, видимо, приличный скачок доходов и расходов, ладно.
Дефицит бюджета минимален, символичен, менее 1% ВВП.
Наверное, потому, что минфин не хочет занимать много денег на рынке под колоссальный процент, планку которому задает ключевая ставка ЦБ. И не хочет расходовать ФНБ.
Но 1% в текущей ситуации - это ненормально. Для сравнения: дефицит бюджета США - 5,8% ВВП, еврозоны — 3,6%. Умеренный дефицит бюджета это нормально для всех стран, заинтересованных в экономическом росте. Это дополнительный стимул. Нам его не надо, у нас и так все хорошо?
Но мало того, правительство собирается пополнять «кубышку» благодаря возрожденному «бюджетному правилу». Базовая цена URALS в бюджете - $60/бар. А прогноз в том же бюджете - $70/бар. Все, что сверху базовой цены, не идет на расходы, а складывается в ФНБ. Это примерно по триллиону рублей в год профицита — как раз на уровне дефицита бюджета.
То есть минфин собирается занимать на рынке под двузначный процент и одновременно ту же сумму класть на беспроцентный счет в ЦБР. Абсурд.
А фактический дефицит бюджета обнуляется. Его нет.
Силуанов, как обычно, всячески сдерживает расходы бюджета. А Набиуллина — завышает процентную ставку, чтобы сдерживать инфляцию. Оба решения — крайне депрессивные, тормозящие экономический рост. Даже удивительно, откуда они его берут в размере более 2% в год. Не иначе, как Росстат снова будет показывать невероятные чудеса...
Во всем подражать китайцам
Министр экономразвития Решетников посетовал, что инфляция будет оставаться высокой весь следующий год — 7,2% (хотя в конце года, согласно проекту бюджета, должна упасть до 4,5%). И что сдерживание инфляции только через ключевую ставку делает «заложником реальный сектор». 📷
И дальше предложил самый странный способ борьбы за сильный рубль. Аналог китайской модели, «когда существует некая мембрана между внутренним и внешним рынком рублей».
Мы недавно описывали китайскую модель двух юаней.
Весь смысл второго оффшорного, внешнего юаня в том, что он свободно конвертируем. Но так как он обеспечен только честным словом гонконгского центробанка (даже не китайского), то никто не горит желанием держать его в резервах (кроме России, но она вынуждена это делать, остальные «дружественные» валюты еще хуже). Хотя в расчетах и трейдинге оффшорный юань используют широко.
А чем и кем будет обеспечен внешний рубль?
И сейчас-то отказ от доллара в расчетах и переход на нацвалюты означает для России, как правило, либо использование валюты страны-партнера, либо примитивный бартер, оформленный в рублях. Но от рубля хоть не шарахаются. А после «гениального» предложения Решетникова — рубль в качестве валюты расчетов исчезнет как класс. Ведь с «внешним» рублем ничего нельзя будет сделать — ни обменять на конвертируемые валюты, ни на какие-то активы в России. И даже ЦБР не сможет его поддерживать из-за санкций...
«Внешний» рубль будет неудержимо падать и тянуть за собой «внутренний». Это будет самая провальная валюта в мире, курс которой упадет в ноль и за него, по Салтыкову-Щедрину, будут буквально «давать в морду».
Даже интересно: Решетников просто не понимает о чем говорит или сознательно несет эту чушь, чтобы предложить хоть что-то и переложить вину на ЦБР?
Удивительная нищета мысли...
Министр экономразвития Решетников посетовал, что инфляция будет оставаться высокой весь следующий год — 7,2% (хотя в конце года, согласно проекту бюджета, должна упасть до 4,5%). И что сдерживание инфляции только через ключевую ставку делает «заложником реальный сектор». 📷
И дальше предложил самый странный способ борьбы за сильный рубль. Аналог китайской модели, «когда существует некая мембрана между внутренним и внешним рынком рублей».
Мы недавно описывали китайскую модель двух юаней.
Весь смысл второго оффшорного, внешнего юаня в том, что он свободно конвертируем. Но так как он обеспечен только честным словом гонконгского центробанка (даже не китайского), то никто не горит желанием держать его в резервах (кроме России, но она вынуждена это делать, остальные «дружественные» валюты еще хуже). Хотя в расчетах и трейдинге оффшорный юань используют широко.
А чем и кем будет обеспечен внешний рубль?
И сейчас-то отказ от доллара в расчетах и переход на нацвалюты означает для России, как правило, либо использование валюты страны-партнера, либо примитивный бартер, оформленный в рублях. Но от рубля хоть не шарахаются. А после «гениального» предложения Решетникова — рубль в качестве валюты расчетов исчезнет как класс. Ведь с «внешним» рублем ничего нельзя будет сделать — ни обменять на конвертируемые валюты, ни на какие-то активы в России. И даже ЦБР не сможет его поддерживать из-за санкций...
«Внешний» рубль будет неудержимо падать и тянуть за собой «внутренний». Это будет самая провальная валюта в мире, курс которой упадет в ноль и за него, по Салтыкову-Щедрину, будут буквально «давать в морду».
Даже интересно: Решетников просто не понимает о чем говорит или сознательно несет эту чушь, чтобы предложить хоть что-то и переложить вину на ЦБР?
Удивительная нищета мысли...
«Король Доллар»
Под таким заголовком Bloomberg опубликовал пост об изменении курсов мировых валют к доллару за 10 лет. Синим подсвечены валюты стран G20.
Вопрос, глядя на эту табличку: в какой валюте вы бы предпочли хранить свои сбережения?
PS. Конечно, тут не все страны )) И нет криптовалют.
Для справки: биткойн вырос к доллару за последние 10 лет примерно в 30 раз (это на пике биткойна в конце ноября 2013, если посчитать в весне 2013 — то в 300 раз).
И еще раз: так в какой валюте вы бы предпочли хранить свои сбережения? 😊
Под таким заголовком Bloomberg опубликовал пост об изменении курсов мировых валют к доллару за 10 лет. Синим подсвечены валюты стран G20.
Вопрос, глядя на эту табличку: в какой валюте вы бы предпочли хранить свои сбережения?
PS. Конечно, тут не все страны )) И нет криптовалют.
Для справки: биткойн вырос к доллару за последние 10 лет примерно в 30 раз (это на пике биткойна в конце ноября 2013, если посчитать в весне 2013 — то в 300 раз).
И еще раз: так в какой валюте вы бы предпочли хранить свои сбережения? 😊
Свежепереизбранный Собянин не устает радовать жителей столицы. Сегодня поутру сообщил о проведении III Московской недели интерьера и дизайна в "Манеже" с 28 по 31 октября.
И тема выставки с учетом зачастивших в столицу БПЛА очень актуальная — «Доступный ремонт и качественная обстановка».
Правда, теперь москвичам будут доступны интерьеры в основном в восточном стиле: кроме российских компаний, в выставке будут участвовать фирмы из Индии и КНР и стран Ближнего Востока.
С другой стороны, если автомобили «Москвич» теперь с китайским прищуром, то отчего бы и в квартирах не перейти на китайскую ИКЕА?
На📸китайская копия ИКЕА в г. Куньмин
И тема выставки с учетом зачастивших в столицу БПЛА очень актуальная — «Доступный ремонт и качественная обстановка».
Правда, теперь москвичам будут доступны интерьеры в основном в восточном стиле: кроме российских компаний, в выставке будут участвовать фирмы из Индии и КНР и стран Ближнего Востока.
С другой стороны, если автомобили «Москвич» теперь с китайским прищуром, то отчего бы и в квартирах не перейти на китайскую ИКЕА?
На📸китайская копия ИКЕА в г. Куньмин
Это Путин успокоил россиян с трибуны Валдайского форума.
Граждане ликуют. Главное – на пушки хватает, а без остального обойдемся. Затянем пояса, не привыкать. В бюджете на ближайшую трёхлетку, внесенную мишустинским правительством в Госдуму расходы сокращаются и, в первую очередь, на здравоохранение, образование, национальную экономику, сферу ЖКХ. Зато траты на оборону в 2024 году вырастут с 3,9% до 6% ВВП и почти удвоятся секретные расходы.
Так что, великий руководитель говорит чистую правду: деньги на СВО найдутся, даже если в клиниках исчезнет самое необходимое, последние врачи и учителя сбегут из больниц и школ (по рекомендации Медведева, в бизнес), а свет и воду, как в Дагестане этим летом, из-за прогнивших труб и обветшавших коммуникаций будут отключать по всей стране.
Граждане ликуют. Главное – на пушки хватает, а без остального обойдемся. Затянем пояса, не привыкать. В бюджете на ближайшую трёхлетку, внесенную мишустинским правительством в Госдуму расходы сокращаются и, в первую очередь, на здравоохранение, образование, национальную экономику, сферу ЖКХ. Зато траты на оборону в 2024 году вырастут с 3,9% до 6% ВВП и почти удвоятся секретные расходы.
Так что, великий руководитель говорит чистую правду: деньги на СВО найдутся, даже если в клиниках исчезнет самое необходимое, последние врачи и учителя сбегут из больниц и школ (по рекомендации Медведева, в бизнес), а свет и воду, как в Дагестане этим летом, из-за прогнивших труб и обветшавших коммуникаций будут отключать по всей стране.
Рубль снова дешевле цента
Мы говорили, что будет чудом, если удастся удержать рубль осенью ниже 100 рублей. И вот это произошло: рубль третий раз пересек эту черту и впервые закрыл день выше сотни за доллар.
Послушав президента об успехах структурной перестройки российской экономики и крепком бюджете в дискуссионном клубе «Валдай», который проходил почему-то не на Валдае, а в Сочи, рубль тут же рванул вверх.
Конечно, сказались и немного припавшая цена на нефть (ниже $85/барр сегодня), и сокращение валютных интервенций ЦБР под предлогом компенсации выплат минфина по евробондам. Но, помимо текущих «бед», рубль проявляет фундаментальную слабость из-за дедолларизации экспорта и высокого спроса на «недружественные» валюты для импорта.
В этот раз обошлось без истерик и скандалов и нового внеочередного заседания ЦБР. Видимо, власти уже свыклись с трехзначным рублем за доллар.
Очередное заседание Совета Директоров ЦБР только через 3 недели (27 окт.) и можно не сомневаться, что ЦБР снова поднимет ключевую ставку, гробя экономику.
Мы говорили, что будет чудом, если удастся удержать рубль осенью ниже 100 рублей. И вот это произошло: рубль третий раз пересек эту черту и впервые закрыл день выше сотни за доллар.
Послушав президента об успехах структурной перестройки российской экономики и крепком бюджете в дискуссионном клубе «Валдай», который проходил почему-то не на Валдае, а в Сочи, рубль тут же рванул вверх.
Конечно, сказались и немного припавшая цена на нефть (ниже $85/барр сегодня), и сокращение валютных интервенций ЦБР под предлогом компенсации выплат минфина по евробондам. Но, помимо текущих «бед», рубль проявляет фундаментальную слабость из-за дедолларизации экспорта и высокого спроса на «недружественные» валюты для импорта.
В этот раз обошлось без истерик и скандалов и нового внеочередного заседания ЦБР. Видимо, власти уже свыклись с трехзначным рублем за доллар.
Очередное заседание Совета Директоров ЦБР только через 3 недели (27 окт.) и можно не сомневаться, что ЦБР снова поднимет ключевую ставку, гробя экономику.
Ждать ли денежной реформы?
По достижении рублем круглой цифры в 100 за доллар у разных экспертов возникли странноватые разговоры о деноминации (1:100). И так как смысла она особого не имеет, то с попытками внести этот смысл по образцу павловской денежной реформы 1991 года.
Вкратце — та реформа была конфискационной. Меняли 50- и 100-рублевки на новые (без смены номинала), но в пределах 1000 руб./чел. и только в течение 3 дней. В итоге огромная масса наличных рублей так и осталась без обмена. Государство их не конфисковывало, но платить ими было больше нельзя, они превратились в пустые бумажки прямо в карманах обывателей. Смысл реформы был не в наполнении госбюджета, а в изъятии с рынка излишнего денежного спроса.
Впервые власть прямо и цинично обманула людей: тогдашний премьер Павлов 📷 за несколько дней до реформы утверждал, что никакой подготовки к ней не ведется, хотя фотографии кип новых купюр уже были у журналистов.
Тогда в начале 1991 был повсеместный дефицит: денег у людей много, товаров под них нет, а цены фиксированы. Сейчас такой ситуации нет. Да и мало кто хранит большие запасы наличных рублей. Не так уж трудно перевести их в валюту, за границу, в недвижимость (в том числе загран.), в крипту, наконец. Повышение ключевой ставки ЦБ и так вернет наличные деньги в банки на депозиты.
Конфискационная денежная реформа просто не имеет смысла. А деноминация — тем более. Напомним, деноминация у нас тоже была — в 1998. Тогда на купюрах зачеркнули 3 нуля. Зачеркивать 2 нуля — маловато будет, мероприятие-то не из дешевых... Впрочем, с такой политикой мы до нее можем когда-нибудь (не скоро) дожить.
По достижении рублем круглой цифры в 100 за доллар у разных экспертов возникли странноватые разговоры о деноминации (1:100). И так как смысла она особого не имеет, то с попытками внести этот смысл по образцу павловской денежной реформы 1991 года.
Вкратце — та реформа была конфискационной. Меняли 50- и 100-рублевки на новые (без смены номинала), но в пределах 1000 руб./чел. и только в течение 3 дней. В итоге огромная масса наличных рублей так и осталась без обмена. Государство их не конфисковывало, но платить ими было больше нельзя, они превратились в пустые бумажки прямо в карманах обывателей. Смысл реформы был не в наполнении госбюджета, а в изъятии с рынка излишнего денежного спроса.
Впервые власть прямо и цинично обманула людей: тогдашний премьер Павлов 📷 за несколько дней до реформы утверждал, что никакой подготовки к ней не ведется, хотя фотографии кип новых купюр уже были у журналистов.
Тогда в начале 1991 был повсеместный дефицит: денег у людей много, товаров под них нет, а цены фиксированы. Сейчас такой ситуации нет. Да и мало кто хранит большие запасы наличных рублей. Не так уж трудно перевести их в валюту, за границу, в недвижимость (в том числе загран.), в крипту, наконец. Повышение ключевой ставки ЦБ и так вернет наличные деньги в банки на депозиты.
Конфискационная денежная реформа просто не имеет смысла. А деноминация — тем более. Напомним, деноминация у нас тоже была — в 1998. Тогда на купюрах зачеркнули 3 нуля. Зачеркивать 2 нуля — маловато будет, мероприятие-то не из дешевых... Впрочем, с такой политикой мы до нее можем когда-нибудь (не скоро) дожить.
Мировые цены на продовольствие — на довоенных (конца 2021 года) уровнях уже почти полгода (с мая 2023). Это означает, что:
1️⃣ В целом последствия российской СВО на мировых рынках преодолены (на пике они росли на ¼, сейчас откатились назад).
2️⃣ Последствия разрыва Путиным зерновой сделки для мировых рынков минимальны.
3️⃣ Инфляция в США и Европе будет сокращаться.
Какое все это разочарование для Кремля!
Какое все это разочарование для Кремля!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Федеральный #бюджет2023 за 9 месяцев: по-прежнему спасают инфляция и девальвация
📷
Наконец-то минфин вышел на уровень доходов прошлого года — благодаря нефтяным ценам и падению рубля заметно подросли нефтегазовые доходы. Теперь спад по ним «всего» 35% (месяц назад был 41%). Но, даже при официальной инфляции за год (август/августу) в 5,1%, это означает, что реальные доходы бюджета все еще в просадке.
Отлично идет инфляционный налог НДС (+24%), что, между прочим доказывает, что реальная инфляция в стране существенно выше официальной. Потому что адекватного роста ВВП в России точно не было, а, значит рост этого налога объясняется инфляцией. Если брать за основу делфлятор FMCG РОМИР, то за июль/июль он вырос на 16%, что вполне способно объяснить взрывной рост НДС.
Наконец, немного подрос налог на прибыль (+11%), который весь год топтался около 0%. Тоже спасибо ускорившейся инфляции.
Все это позволило профинансировать повышенные (на 10%) бюджетные расходы.
Дефицит пока действительно 1%ВВП, но мы все помним, что главный вклад в него дает декабрь месяц, так что вряд ли его удастся удержать на таком уровне по итогам года.
О, чудо! Бюджет 2-го года спецоперации спасен. Путин им закономерно недавно гордился. А что за счет инфляции и девальвации — это, так, несущественные мелочи.
Пока рубля по 100 за доллар для бюджета достаточно. Но в 2024 году вполне возможно, что не хватит и по 120...
📷
Наконец-то минфин вышел на уровень доходов прошлого года — благодаря нефтяным ценам и падению рубля заметно подросли нефтегазовые доходы. Теперь спад по ним «всего» 35% (месяц назад был 41%). Но, даже при официальной инфляции за год (август/августу) в 5,1%, это означает, что реальные доходы бюджета все еще в просадке.
Отлично идет инфляционный налог НДС (+24%), что, между прочим доказывает, что реальная инфляция в стране существенно выше официальной. Потому что адекватного роста ВВП в России точно не было, а, значит рост этого налога объясняется инфляцией. Если брать за основу делфлятор FMCG РОМИР, то за июль/июль он вырос на 16%, что вполне способно объяснить взрывной рост НДС.
Наконец, немного подрос налог на прибыль (+11%), который весь год топтался около 0%. Тоже спасибо ускорившейся инфляции.
Все это позволило профинансировать повышенные (на 10%) бюджетные расходы.
Дефицит пока действительно 1%ВВП, но мы все помним, что главный вклад в него дает декабрь месяц, так что вряд ли его удастся удержать на таком уровне по итогам года.
О, чудо! Бюджет 2-го года спецоперации спасен. Путин им закономерно недавно гордился. А что за счет инфляции и девальвации — это, так, несущественные мелочи.
Пока рубля по 100 за доллар для бюджета достаточно. Но в 2024 году вполне возможно, что не хватит и по 120...
ЦБ Израиля вступил в войну
Со времен мирового кризиса 2007/8 годов Израиль проводил политику сдерживания укрепления шекеля путем скупки долларов в международные резервы ЦБ. И зашел по этому пути весьма далеко — резервы выросли с $30 млрд до $200+ млрд
И вот, наконец, представился случай распродать хоть их часть. ЦБ Израиля анонсировал программу продажи $30 млрд резервов и, кроме того, предоставления на $15 млрд свопов для подкрепления ликвидности.
Это вызвано вовсе не падением курса шекеля (оно пока весьма небольшое для ситуации войны). Но лучше многих слов показывает, что Израиль относится к войне всерьез, не как к кратковременному конфликту. Правительство явно прогнозирует резко увеличить военные расходы, для чего понадобятся новые займы. Теперь рынок сможет финансировать их без проблем.
Оперативно и мощно. И никакого разрушения экономики путем введения валютных ограничений (как сделал, например, наш ЦБ с началом СВО). Израильтяне понимают, как обращаться с деньгами. Браво!
Со времен мирового кризиса 2007/8 годов Израиль проводил политику сдерживания укрепления шекеля путем скупки долларов в международные резервы ЦБ. И зашел по этому пути весьма далеко — резервы выросли с $30 млрд до $200+ млрд
И вот, наконец, представился случай распродать хоть их часть. ЦБ Израиля анонсировал программу продажи $30 млрд резервов и, кроме того, предоставления на $15 млрд свопов для подкрепления ликвидности.
Это вызвано вовсе не падением курса шекеля (оно пока весьма небольшое для ситуации войны). Но лучше многих слов показывает, что Израиль относится к войне всерьез, не как к кратковременному конфликту. Правительство явно прогнозирует резко увеличить военные расходы, для чего понадобятся новые займы. Теперь рынок сможет финансировать их без проблем.
Оперативно и мощно. И никакого разрушения экономики путем введения валютных ограничений (как сделал, например, наш ЦБ с началом СВО). Израильтяне понимают, как обращаться с деньгами. Браво!
Призрак экономики 👻
Рубль снова дешевле цента Мы говорили, что будет чудом, если удастся удержать рубль осенью ниже 100 рублей. И вот это произошло: рубль третий раз пересек эту черту и впервые закрыл день выше сотни за доллар. Послушав президента об успехах структурной перестройки…
"Все ниже, ниже и ниже!"
1 американский доллар стоит на Мосбирже уже больше 102 рублей.
Но Кремль через пресс-Пескова еще на прошлой неделе посоветовал не беспокоиться, не обращать внимания на "рудименты прошлого", т.е курс доллара, "привыкать жить в рублевой зоне" и верить , что "макроэкономическая стабильность полностью обеспечивается действиями и макрорегулятора, и правительства".
Кто верит - могут расслабиться.
1 американский доллар стоит на Мосбирже уже больше 102 рублей.
Но Кремль через пресс-Пескова еще на прошлой неделе посоветовал не беспокоиться, не обращать внимания на "рудименты прошлого", т.е курс доллара, "привыкать жить в рублевой зоне" и верить , что "макроэкономическая стабильность полностью обеспечивается действиями и макрорегулятора, и правительства".
Кто верит - могут расслабиться.
Forwarded from ВремениНаРаскачкуНет
«С тобой по бартеру толкалися и на «Эмбраэре» каталися …»
До какого убожества докатилась экономическая политика в нашей стране, видно из заявления одного из никчемных министров правительства – Дениса Мантурова. 📷
Раньше за доллары торговали, теперь Мантуров выступил за расширение бартера в международной торговле, т.е. давайте менять бочку нефти на мешок зерна. Высший пилотаж путиномики.
Мантуров заявил следующее: «Мы поставляем один продукт - взамен берем другой продукт. Бразилия не является исключением с точки зрения таких механизмов. Они не новые, просто их нужно использовать. Мы с нашей национальной валютой, которая будет обеспечивать, собственно, формат, поэтому хочешь - считай в физическом весе, хочешь - в местной валюте переводи».
Это отлично – «считай в физическом весе». Как на рынке. «Торгуйтесь, торгуйтесь, давайте настоящую цену».
Еще путинский министр беспомощно заявил о бразильской авиакомпании Embraer (именно на самолёте этой компании был взорван Пригожин и её не допустили к расследованию взрыва): «Компания Embraer, я эту компанию очень хорошо знаю, к сожалению, сейчас они больше работают с Boeing, но я надеюсь, что мы как члены БРИКС, поэтому рано или поздно будем более активно заниматься и в области авиации».
Не будете вы «заниматься», Мантуров. Страна наша под санкциями из-за спецоперации Путина. Торговать с вами – себе дороже. Всё вернется «на круги своя», когда сгинет великий геополитик из власти, Мантуров. И вы вместе с ним. Тогда и Embraer с Россией будет работать. С нашей страной, которая отряхнётся от вас, смахнет вас со своего пиджака, словно перхоть.
До какого убожества докатилась экономическая политика в нашей стране, видно из заявления одного из никчемных министров правительства – Дениса Мантурова. 📷
Раньше за доллары торговали, теперь Мантуров выступил за расширение бартера в международной торговле, т.е. давайте менять бочку нефти на мешок зерна. Высший пилотаж путиномики.
Мантуров заявил следующее: «Мы поставляем один продукт - взамен берем другой продукт. Бразилия не является исключением с точки зрения таких механизмов. Они не новые, просто их нужно использовать. Мы с нашей национальной валютой, которая будет обеспечивать, собственно, формат, поэтому хочешь - считай в физическом весе, хочешь - в местной валюте переводи».
Это отлично – «считай в физическом весе». Как на рынке. «Торгуйтесь, торгуйтесь, давайте настоящую цену».
Еще путинский министр беспомощно заявил о бразильской авиакомпании Embraer (именно на самолёте этой компании был взорван Пригожин и её не допустили к расследованию взрыва): «Компания Embraer, я эту компанию очень хорошо знаю, к сожалению, сейчас они больше работают с Boeing, но я надеюсь, что мы как члены БРИКС, поэтому рано или поздно будем более активно заниматься и в области авиации».
Не будете вы «заниматься», Мантуров. Страна наша под санкциями из-за спецоперации Путина. Торговать с вами – себе дороже. Всё вернется «на круги своя», когда сгинет великий геополитик из власти, Мантуров. И вы вместе с ним. Тогда и Embraer с Россией будет работать. С нашей страной, которая отряхнётся от вас, смахнет вас со своего пиджака, словно перхоть.
Принципы или выгоды
В.Путин, 11 октября 2023: «...европейские страны фактически отказались от наших энергоносителей – не полностью, но пытаются это сделать, – которые многие годы обеспечивали экономическое и социальное благополучие Евросоюза... Иногда смотришь – удивляешься, чего они делают там. Ну, это их выбор».
Он удивляется. Как это так, европейцы отказались от прямых материальных выгод ради принципов. Не хотят даже косвенно участвовать в финансировании специальной военной операции России в Украине. Растут цены, падает уровень жизни. Но они продолжают отказываться от путинских нефти и газа.
Не ожидал великий геополитик такого результата. Верил в «реал политик», что только деньги имеют значение, а принципы — пустые разговоры.
Президент России гневно осудил такой подход, назвав отказ Германии от «Северного Потока-2» «неумным экономическим поведением» и «вредом для экономики ФРГ». И вообще разошелся: «Здравого объяснения отказа Европы от поставок российского газа не существует».
Существует. Есть на свете люди, для которых принципы важнее выгод. Кого-то это бесит. А кого-то — радует.
📷
В.Путин, 11 октября 2023: «...европейские страны фактически отказались от наших энергоносителей – не полностью, но пытаются это сделать, – которые многие годы обеспечивали экономическое и социальное благополучие Евросоюза... Иногда смотришь – удивляешься, чего они делают там. Ну, это их выбор».
Он удивляется. Как это так, европейцы отказались от прямых материальных выгод ради принципов. Не хотят даже косвенно участвовать в финансировании специальной военной операции России в Украине. Растут цены, падает уровень жизни. Но они продолжают отказываться от путинских нефти и газа.
Не ожидал великий геополитик такого результата. Верил в «реал политик», что только деньги имеют значение, а принципы — пустые разговоры.
Президент России гневно осудил такой подход, назвав отказ Германии от «Северного Потока-2» «неумным экономическим поведением» и «вредом для экономики ФРГ». И вообще разошелся: «Здравого объяснения отказа Европы от поставок российского газа не существует».
Существует. Есть на свете люди, для которых принципы важнее выгод. Кого-то это бесит. А кого-то — радует.
📷
Доллар упал на 4 рубля...
...на открытии 12 октября после известий о подписании Путиным указа об обязательной продаже валютной выручки.
Сам этот указ - расписка о бессилии удержать рубль мерами хоть как-то похожими на рыночные.
Степень «ручного управления» при этом зашкаливает:
✔️ не всем экспортерам, а 43 группам компаний черной, цветной металлургии, зерновому производству, лесной и химической промышленности, ТЭКа,
✔️ не одинаковый процент всем, а каждой группе компаний — разный. Устанавливает правительство.
Указ на 6 месяцев — аккурат захватывает выборы президента. Такая тонкая настройка — будет рубль чересчур падать, правительство подкрутит процент продаж... Так и доживем до выборов с рублем в районе 90-100. Может быть.
Как мы и предполагали — мы получили все и сразу: и рубль по 100, и усиление валютного контроля, и увеличение налогов...
С учетом того, что продажи валютной выручки экспортерами и так составляли 71% в августе (в сентябре — неизвестно), то для влияния на рубль нужно будет установить от 80 до 100% по группам компаний.
Повлияет ли это на курс рубля? Несомненно. Уже повлияло.
Увеличит ли это приток валютной выручки в Россию? Нет...
Очень скоро выяснится, что и 100%-й продажи валютной выручки будет мало. Ну а через 6 месяцев, после выборов президента, весной-летом 2024 мы наверняка увидим и 120 рублей за доллар и выше.
Фундаментальную проблему эта мера никак не решает — спрос на конвертируемые «недружественные» валюты резко превышает их предложение.
Чтобы сдержать импорт, надо дать рублю упасть - таковы законы экономики. Можно им сопротивляться какое-то время. Но в конце концов они возьмут свое.
📷
...на открытии 12 октября после известий о подписании Путиным указа об обязательной продаже валютной выручки.
Сам этот указ - расписка о бессилии удержать рубль мерами хоть как-то похожими на рыночные.
Степень «ручного управления» при этом зашкаливает:
✔️ не всем экспортерам, а 43 группам компаний черной, цветной металлургии, зерновому производству, лесной и химической промышленности, ТЭКа,
✔️ не одинаковый процент всем, а каждой группе компаний — разный. Устанавливает правительство.
Указ на 6 месяцев — аккурат захватывает выборы президента. Такая тонкая настройка — будет рубль чересчур падать, правительство подкрутит процент продаж... Так и доживем до выборов с рублем в районе 90-100. Может быть.
Как мы и предполагали — мы получили все и сразу: и рубль по 100, и усиление валютного контроля, и увеличение налогов...
С учетом того, что продажи валютной выручки экспортерами и так составляли 71% в августе (в сентябре — неизвестно), то для влияния на рубль нужно будет установить от 80 до 100% по группам компаний.
Повлияет ли это на курс рубля? Несомненно. Уже повлияло.
Увеличит ли это приток валютной выручки в Россию? Нет...
Очень скоро выяснится, что и 100%-й продажи валютной выручки будет мало. Ну а через 6 месяцев, после выборов президента, весной-летом 2024 мы наверняка увидим и 120 рублей за доллар и выше.
Фундаментальную проблему эта мера никак не решает — спрос на конвертируемые «недружественные» валюты резко превышает их предложение.
Чтобы сдержать импорт, надо дать рублю упасть - таковы законы экономики. Можно им сопротивляться какое-то время. Но в конце концов они возьмут свое.
📷
Безнадежная битва за рубль
Подведем итоги.
Что уже с лета сделали правительство и ЦБР для сдерживания обвала курса рубля?
✔️сдерживание нефтяного демпфера,
✔️новые налоги НДПИ,
✔️windfall tax с льготной выплатой его до конца года,
✔️выплата дивидендов за 6 и 9 мес. рядом экспортеров,
✔️повышение ключевой ставки,
✔️валютные интервенции,
✔️моральное давление на экспортеров, кулуарное и публичное
✔️обязательная продажа валютной выручки с направлением на ряд предприятий «комиссаров» - представителей Росфинмониторинга.
И все это на фоне подросших цен на нефть и перспективы их дальнейшего роста из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Много всего и меры весьма мощные. И... провал.
Несмотря ни на что, рубль все равно вновь и вновь упрямо пытается идти к 100 и дальше. Даже получив вчера сильный удар указом президента об обязательной продаже валютной выручки...
Какое-то откровенное издевательство рубля над российскими властями.
Подведем итоги.
Что уже с лета сделали правительство и ЦБР для сдерживания обвала курса рубля?
✔️сдерживание нефтяного демпфера,
✔️новые налоги НДПИ,
✔️windfall tax с льготной выплатой его до конца года,
✔️выплата дивидендов за 6 и 9 мес. рядом экспортеров,
✔️повышение ключевой ставки,
✔️валютные интервенции,
✔️моральное давление на экспортеров, кулуарное и публичное
✔️обязательная продажа валютной выручки с направлением на ряд предприятий «комиссаров» - представителей Росфинмониторинга.
И все это на фоне подросших цен на нефть и перспективы их дальнейшего роста из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Много всего и меры весьма мощные. И... провал.
Несмотря ни на что, рубль все равно вновь и вновь упрямо пытается идти к 100 и дальше. Даже получив вчера сильный удар указом президента об обязательной продаже валютной выручки...
Какое-то откровенное издевательство рубля над российскими властями.