📉Внутренний рынок стал более привлекательным для российских угольщиков.

❗️Что произошло: экспорт угля в марте значительно сократился сразу в нескольких крупных портах России, а наибольшее снижение фиксируется на северо-западе страны. Поставки на зарубежные рынки становятся убыточными для компаний, у которых нет собственных перевалочных мощностей.

📊Статистика*:

📌экспорт коксующегося и энергетического угля из порта Усть-Луга упал на 30% год к году – до 2,4 млн т;
📌поставки из Находки и порта Восточный суммарно снизились на 21% – до 3,7 млн т;
📌просадка спроса на перевалку угля уже происходит в портах юга (ОТЭКО);
📌нечем заполнить новый порт Лавна в Мурманской области (направление с наименьшим нетбэком по углю);
📌стагнацию в годовом сравнении показал экспорт угля из Мурманска, сохранившись на уровне 1,2 млн т;
📌отгрузки из портов Ванино, Посьет, Вера и Суходол в марте выросли в годовом сравнении. Суммарно за прошедший месяц из этих портов экспортировано 3,9 млн т угля.

*по данным Института энергетики и финансов

🌏Куда экспортируется российский уголь: преимущественно в Турцию, Индию и Китай.

Экспорт в КНР за первую половину марта упал почти вдвое.

💼Причины:

📍котировки энергетического угля на Балтике в марте упали до минимума с июня 2024 г. – $63–66 за т, хотя в феврале еще были в диапазоне $67–70 за т** (Балтика становится наименее доходным направлением экспорта. Сохранять рентабельность удается только тем компаниям, которые имеют собственные мощности по перевалке угля).

**по данным Центра ценовых индексов

📍борьба РЖД с порожними вагонами на сети.

🪨Реакция угольщиков: некоторые угледобывающие компании намерены приостановить морской экспорт. Например, в апреле полностью отказываются от экспортных перевозок в компании “Русский уголь”. Экспортные поставки планируются только через погранпереходы.

💰Меры поддержки: субсидирование отгрузок угля в южном и северо-западном направлении может стать одной из мер государственной поддержки угольной отрасли. На это предлагается выделить 73 млрд руб. и 28 млрд руб. субсидий соответственно.

🇷🇺Что с внутренним рынком: внутрироссийские перевозки до сих пор рентабельны.

💬Мнение экспертов:

Начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов указывает, что давление на рентабельность угольного экспорта оказывает и фактор сезонности, увеличение доли ВИЭ на европейском рынке и общее снижение экономической активности. На рынке коксующегося угля цены снижаются из-за сокращения выплавки стали в Китае.

Директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Нариман Тайкетаев считает, что на доходность российских экспортеров дополнительное влияние оказывает укрепление рубля.

Эксперт по транспортной логистике Института экономики роста им. Столыпина Мария Никитина полагает, что возможности увеличить объемы перевозок на восток у компаний отсутствуют, так как это направление и так “забито” углем.

Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров заявил, что проблему снижения потребления угля на глобальном рынке не могут решить никакие меры господдержки.

@vneplanarus