Добрый вечер господа.
Среда, а значит время традиционного поста с закупкой в публичный портфель #акциина5000 и пары слов про рынок.
Только сегодня возвращаюсь с СПб, с конференции Смарт лаба, дождался вечерних данных по недельной инфляции и остановился в М-кафе на М11 по дороге в Москву, что бы уже традиционно поделиться с вами мыслями о рынке.
Начну со стандартных тем, а именно инфляции и сегодняшних аукционах ОФЗ.
Как вы помните - в текущей реальности это то, за чем я регулярно слежу, потому что это даёт нам ориентиры по ставке ЦБ, будущим нормам доходности и как следствие гравитации ставок.
Те кто торгует по графикам, думаю уже неплохо удивились за последнее время как в длинных ОФЗ, так и в квазиоблигациях о которых я писал.
Недельная инфляция показала принт в 0,07%, после 0,04% и я надеялся что на этом рынок дадут немного закупить подешевле, хотя индексация тарифов сюда ещё и не попала.
На "вау эффекте", хоть он и ежегодный, но хомяки и "обоссанцы" кто продаст, всё равно находятся😁
При этом с начала года рост цен составил - 3,76%, что даже близко не 4%, но пока всё равно даже ниже таргета ЦБ.
При этом годовая инфляция в июне замедлилась до 9,39% с 9,88% на конец мая.
Следующие пару недель будут решающими в плане влияния тарифов - здесь мы и увидим главную бортьбу по цифрам недельной инфляции.
По ОФЗ Минфин на первом аукционе сегодня разместил новый 12-летний фикс ОФЗ-26250 на 70,7 млрд руб.,+ 16,8 млрд руб. на допразмещении, со спросом Х1,4 и доходностью 15,04%
4-летний фикс ОФЗ-26224 разместили на 29,4 млрд руб. со спросос Х1.7
Доходность в обоих была с премией к доходности по рынку в 7 б.п
Т.е с премией не разместили, но размещения по текущей доходности вполне уверенные.
Пару слов о гравитации ставки - как вы можете наблюдать купонная доходность образцовых для меня 26248 пришла к 14%, дивдоходность Транснефти-преф пришла ровно туда же - к 14%.
Думаю что дальше они тоже должны идти +/- синхронно - тк в Транснефти есть премия к оценке из-за частичной защиты от инфляции благодаря росту тарифов, но в ОФЗ есть защита от сюрпризов😁
Речь конечно о ближайшем годе-два, дальше доходность скорее разойдется.
Теория же про всеобщую переоценку на снижении ставки остается в силе и будет проявляться всё активнее по мере снижения доходностей в том что сразу приходит на ум при слове дивиденды и купоны.
Казалось бы - если гравитация ставки такая неизбежная хрень, но почему тот же ВТБ ещё не в космосе, с утвержденными дивидендами в 25% дивдоходности?😁
Тут проблемана мой вкус ровна та же, почему я не сижу в Совкомбанке и ряде других популярных активов, а только скучно подбираю условный Европлан.
Наш спекулятивный мир настолько маленький и узкий, что посоперничать с ним может только наш неликвидный рынок на торгах выходного дня😁
И после того как он таким стал - я просто боюсь слишком популярных идей, особенно которые все используют "спекульнуть".
То есть ровно то о чём говорил Серёга Таболин на своем выступлении - что когда все ломануться на выход, проход может оказаться слишком узким😁
Инвесторов то нет - одни спекулянты.
При этом как очень агрессивная идея она имеет право на жизнь, но лично я куплю только когда оттуда эвакуируется бОльшая часть любителей "иксануть до августа"🤣
Среда, а значит время традиционного поста с закупкой в публичный портфель #акциина5000 и пары слов про рынок.
Только сегодня возвращаюсь с СПб, с конференции Смарт лаба, дождался вечерних данных по недельной инфляции и остановился в М-кафе на М11 по дороге в Москву, что бы уже традиционно поделиться с вами мыслями о рынке.
Начну со стандартных тем, а именно инфляции и сегодняшних аукционах ОФЗ.
Как вы помните - в текущей реальности это то, за чем я регулярно слежу, потому что это даёт нам ориентиры по ставке ЦБ, будущим нормам доходности и как следствие гравитации ставок.
Те кто торгует по графикам, думаю уже неплохо удивились за последнее время как в длинных ОФЗ, так и в квазиоблигациях о которых я писал.
Недельная инфляция показала принт в 0,07%, после 0,04% и я надеялся что на этом рынок дадут немного закупить подешевле, хотя индексация тарифов сюда ещё и не попала.
На "вау эффекте", хоть он и ежегодный, но хомяки и "обоссанцы" кто продаст, всё равно находятся😁
При этом с начала года рост цен составил - 3,76%, что даже близко не 4%, но пока всё равно даже ниже таргета ЦБ.
При этом годовая инфляция в июне замедлилась до 9,39% с 9,88% на конец мая.
Следующие пару недель будут решающими в плане влияния тарифов - здесь мы и увидим главную бортьбу по цифрам недельной инфляции.
По ОФЗ Минфин на первом аукционе сегодня разместил новый 12-летний фикс ОФЗ-26250 на 70,7 млрд руб.,+ 16,8 млрд руб. на допразмещении, со спросом Х1,4 и доходностью 15,04%
4-летний фикс ОФЗ-26224 разместили на 29,4 млрд руб. со спросос Х1.7
Доходность в обоих была с премией к доходности по рынку в 7 б.п
Т.е с премией не разместили, но размещения по текущей доходности вполне уверенные.
Пару слов о гравитации ставки - как вы можете наблюдать купонная доходность образцовых для меня 26248 пришла к 14%, дивдоходность Транснефти-преф пришла ровно туда же - к 14%.
Думаю что дальше они тоже должны идти +/- синхронно - тк в Транснефти есть премия к оценке из-за частичной защиты от инфляции благодаря росту тарифов, но в ОФЗ есть защита от сюрпризов😁
Речь конечно о ближайшем годе-два, дальше доходность скорее разойдется.
Теория же про всеобщую переоценку на снижении ставки остается в силе и будет проявляться всё активнее по мере снижения доходностей в том что сразу приходит на ум при слове дивиденды и купоны.
Казалось бы - если гравитация ставки такая неизбежная хрень, но почему тот же ВТБ ещё не в космосе, с утвержденными дивидендами в 25% дивдоходности?😁
Тут проблемана мой вкус ровна та же, почему я не сижу в Совкомбанке и ряде других популярных активов, а только скучно подбираю условный Европлан.
Наш спекулятивный мир настолько маленький и узкий, что посоперничать с ним может только наш неликвидный рынок на торгах выходного дня😁
И после того как он таким стал - я просто боюсь слишком популярных идей, особенно которые все используют "спекульнуть".
То есть ровно то о чём говорил Серёга Таболин на своем выступлении - что когда все ломануться на выход, проход может оказаться слишком узким😁
Инвесторов то нет - одни спекулянты.
При этом как очень агрессивная идея она имеет право на жизнь, но лично я куплю только когда оттуда эвакуируется бОльшая часть любителей "иксануть до августа"🤣
Теперь про ЮГК, который идеально вписывается в контекст этой беседы, тк я неоднократно о нём писал и дисциплинированно, каждый раз напоминал что речь не о консервативных инвестициях, это именно "горячий каштан" который может как иксануть так и прожечь вам дырку в портфеле😁
У меня пока скорее прожог🤣
Но вы теперь прекрасно, на конкретном примере понимаете, почему ряд "идей" никогда не попадет в основу консервативного публичного портфеля.
Если говорить о самом "корпсобытии", то я не вижу особых параллелей с РусАгро и не по причине отсутствия вопросов к Струкову (по слухам они таки есть), а скорее из-за того что Мошкович в моем понимании не самый плохой мажоритарий, а Струков в лично моём табеле о рангах стоит гораздо ближе к Дерипаске, на задержании которого как я уже писал - я бы не продавал условный ЕН+, а наоборот активно покупал.
Тут снова без рекомендаций, но я ничего не продал. Если будет ещё паник сейл - может даже докуплю.
Но беда в том что доля миноров оч маленькая и скорее всего их просто банально выкупят и чем дольше будет данный карнавал - тем ниже будет цена.
По конференции - я был всего на 3х выступлениях, тк в Питере что то зацвело и я ночью еле заснул с обложенным носом и приехал к обеду😁
На Северстали, Норникеле и Матери и Дитя.
Думаю что пару слов напишу о них завтра, в целом - вайб конференции гораздо более позитивный чем полгода назад🤣
Совсем пару слов про геополитику - многие напряглись из-за обострения с Азейбарджаном, я не думаю что это надо делать, тк вопрос этот почти неизбежный, равно как и более крупные обострения с Казахстаном. Это просто производные нашей геополитики и текущего управленческого аппарата.
Беда в том, что его нельзя предсказать с ним можно только смириться. Кто думает иначе - вспомните 22/23 февраля, когда не было никого кто на полном серьезё ждал СВО.
Надо просто жить и инвестировать с пониманием этих рисков.
При этом гораздо меньше людей заметили прекращение поставки ряда вооружений США в украину, что WSJ обозначила как выход США из конфликта, заявление Путина о защите инвестиций иностранных инвесторов и информация о выводе из под санкций США целого ряда банков и страховых компаний, связанных, в том числе, с проектом АЭС "Пакш-2" в Венгрии. При этом формулировка не делает исключительными только операции по проекту.
Мало кто понял что это означает на самом деле - а это гораздо важнее, чем неначавшийся толком конфликт с 10 миллионой страной. Тем более зная наших "дружбонародников" - вероятность очередного позорного пук-сренька настолько велика, что пожалуй спросить о ней вам следует сбитого вчера геликом при задержании "свидетеля" сотрудника спецслужб.
К закупке.
Транснефть к сожалению перевалила за мой таргет в 1400р, набрать удалось 6,5%, но и это неплохо. Возможно ещё увидим неплохие цены - не забывайте что это же наш рыночек😆
ММК так же подобралось к 35р, которые являются моей ценовой границей, но тут я ещё больше сомневаюсь что нам не дадут цену ниже.
Сургут-преф так же подобрался к 55р, ПОЛЮС ближе к 1900, чем к 1700 и кажется что ничего не дешевого уже не осталось, но как бы не так😁
Первая сделка - покупка 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Продолжаю наращивать позицию, выступление компании на Смартлабе только подтвердило мой взгляд на место компании в консервативном портфеле.
Вторая сделка - покупка 3 лота Новабев (BELU)
Продолжаю набирать минимальную позицию, в рамках диверсификации в сторону ритейла и ухода от банковских рисков.
Третья сделка - покупка 2 лотов Европлана (LEAS)
Так же продолжаю набор позиции под снижение ставки ЦБ.
Четвертая сделка покупка 3 лотов Роснефти (ROSN)
Шанс на разворот в рубле после следующего снижения увеличивается, а BRENT если кто не заметил - уже снова почти 69$😉
Пятая сделка "на сдачу" - покупка 1 лота ЕН+ (ENPG)
Как самую дешевую компания на рынке, которая не является мусором, хотя можете рассмотреть и Сургут-об.
Для тех кто только набирает портфель - я бы повторял сегодняшние сделки.
На этом всё, извините если местами есть очепятки - пост написан на коленке по пути домой🤣
Впечатления от конфы - в след посте🖐
У меня пока скорее прожог🤣
Но вы теперь прекрасно, на конкретном примере понимаете, почему ряд "идей" никогда не попадет в основу консервативного публичного портфеля.
Если говорить о самом "корпсобытии", то я не вижу особых параллелей с РусАгро и не по причине отсутствия вопросов к Струкову (по слухам они таки есть), а скорее из-за того что Мошкович в моем понимании не самый плохой мажоритарий, а Струков в лично моём табеле о рангах стоит гораздо ближе к Дерипаске, на задержании которого как я уже писал - я бы не продавал условный ЕН+, а наоборот активно покупал.
Тут снова без рекомендаций, но я ничего не продал. Если будет ещё паник сейл - может даже докуплю.
Но беда в том что доля миноров оч маленькая и скорее всего их просто банально выкупят и чем дольше будет данный карнавал - тем ниже будет цена.
По конференции - я был всего на 3х выступлениях, тк в Питере что то зацвело и я ночью еле заснул с обложенным носом и приехал к обеду😁
На Северстали, Норникеле и Матери и Дитя.
Думаю что пару слов напишу о них завтра, в целом - вайб конференции гораздо более позитивный чем полгода назад🤣
Совсем пару слов про геополитику - многие напряглись из-за обострения с Азейбарджаном, я не думаю что это надо делать, тк вопрос этот почти неизбежный, равно как и более крупные обострения с Казахстаном. Это просто производные нашей геополитики и текущего управленческого аппарата.
Беда в том, что его нельзя предсказать с ним можно только смириться. Кто думает иначе - вспомните 22/23 февраля, когда не было никого кто на полном серьезё ждал СВО.
Надо просто жить и инвестировать с пониманием этих рисков.
При этом гораздо меньше людей заметили прекращение поставки ряда вооружений США в украину, что WSJ обозначила как выход США из конфликта, заявление Путина о защите инвестиций иностранных инвесторов и информация о выводе из под санкций США целого ряда банков и страховых компаний, связанных, в том числе, с проектом АЭС "Пакш-2" в Венгрии. При этом формулировка не делает исключительными только операции по проекту.
Мало кто понял что это означает на самом деле - а это гораздо важнее, чем неначавшийся толком конфликт с 10 миллионой страной. Тем более зная наших "дружбонародников" - вероятность очередного позорного пук-сренька настолько велика, что пожалуй спросить о ней вам следует сбитого вчера геликом при задержании "свидетеля" сотрудника спецслужб.
К закупке.
Транснефть к сожалению перевалила за мой таргет в 1400р, набрать удалось 6,5%, но и это неплохо. Возможно ещё увидим неплохие цены - не забывайте что это же наш рыночек😆
ММК так же подобралось к 35р, которые являются моей ценовой границей, но тут я ещё больше сомневаюсь что нам не дадут цену ниже.
Сургут-преф так же подобрался к 55р, ПОЛЮС ближе к 1900, чем к 1700 и кажется что ничего не дешевого уже не осталось, но как бы не так😁
Первая сделка - покупка 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Продолжаю наращивать позицию, выступление компании на Смартлабе только подтвердило мой взгляд на место компании в консервативном портфеле.
Вторая сделка - покупка 3 лота Новабев (BELU)
Продолжаю набирать минимальную позицию, в рамках диверсификации в сторону ритейла и ухода от банковских рисков.
Третья сделка - покупка 2 лотов Европлана (LEAS)
Так же продолжаю набор позиции под снижение ставки ЦБ.
Четвертая сделка покупка 3 лотов Роснефти (ROSN)
Шанс на разворот в рубле после следующего снижения увеличивается, а BRENT если кто не заметил - уже снова почти 69$😉
Пятая сделка "на сдачу" - покупка 1 лота ЕН+ (ENPG)
Как самую дешевую компания на рынке, которая не является мусором, хотя можете рассмотреть и Сургут-об.
Для тех кто только набирает портфель - я бы повторял сегодняшние сделки.
На этом всё, извините если местами есть очепятки - пост написан на коленке по пути домой🤣
Впечатления от конфы - в след посте🖐
Добрый вечер господа.
Среда, а значит время традиционного поста с закупкой в публичный портфель #акциина5000 и пары слов про рынок.
Я уловил мысль которую мне донесли на конференции о том, что я запарил писать раз в неделю, тч учитывая мое намерение просидеть весь Июль дома в Мск - я думаю что найду в себе силы писать почаще😁
Про конференцию отдельный пост тоже будет.
Что же у нас происходило на рынке за прошедшую неделю?
Безусловные 2 топ события, которые сразу приходят в голову - это кейс с ЮГК и разворот в риторике Трампа, который наверно заметили только те, кто ещё не устал торговать по его твитам😆
Сегодня же произошло ещё одно ожидаемое событие - а именно недельная инфляция с новыми тарифами, которую мы ждали.
В этом порядке я думаю и пробежимся.
Напомню, что тарифы в этом году подняли выше инфляции текущей в два раза, а таргетируемой так вообще во все три.
Многие недоумевали как это вяжется с таргетом по инфляции и я вам отвечу что очевидно это не вяжется никак😆
Просто надо признать очевидным тренд на перенос расходов на население, как один из инструментов финасирования компаний и отраслей которым поплохело как от "художеств" ЦБ, так и от геополитики и недостатка финансирования/хреново уровня управляющего персонала, подчеркните что хотите или всё сразу😁
И я хочу сказать спасибо за наводку Ивану Данилову за следующие цитаты Президента, которые пролетели мимо меня, тк желания следить за ПМЭФ не было от слова совсем.
Во-первых Президент признал то, от чего у меня бомбила пятая точка на прессухах ЦБ, которые с умным видом до последнего отрицали роль бюджетного импульса и оборонки в формировании инфляции.
Президент же в отличии от этих очень честных менеджеров вполне себе обладает немалыми "кахонас":
"Россия заплатила инфляцией за необходимость военных расходов, но борется с ней, — Путин
На военные расходы тратится 13,5 трлн рублей из 223 трлн ВВП РФ, — президент России."
Ну боитесь - не надо об этом говорить, но спорить то зачем против очевидных фактов в которые вас тычут, как это с упоением делал Заботкин?
Панч от Президента номер два, который был действительно важен и который так же как и я пропустили многие любители написать о том, что ни один их сценариев резкого снижения ставки не учитывает сценариев эскалации или длительного СВО.
"Мы-то планируем сокращение расходов на оборону, и в следующем году, и через год, и на ближайшую трёхлетку мы планируем. Пока нет договорённостей окончательно между Минобороны, Минфином, Минэкономразвития, но в целом все думают именно в этом направлении. А Европа думает о том, как поднять свои расходы на оборону."
Собственно крайне активизировавшуюся работу по коррупционерам во всём, что так или иначе касается оборонки/прифронтовых территорий - я бы тоже отнес на счет проявления сокращение расходов на оборону во всех ипостасях, как и продолжение курса по назначению экономиста во главу МО.
Теперь к нашим баранам, всмысле к недельной инфляции.
Недельная инфляция 0.79% н/н, в основном за счет тарифов. По оценке Минэка, с начала года инфляция составила 4.6%, годовая инфляция незначительно ускорилась до 9.45% г/г , но учитывая что тарифы в этом году проиндексировали сильнее - так и должно было быть. Если вычесть тарифную часть - то недельная инфляция опять выходит на минимальных значениях у всех, кроме уже традиционно MMI, у которых в этот раз "тарифно-бензиновая катастрофа" которая "ставит крест на ожиданиях снижения на 200б.п", но судя по смайлам и комментариям у них на канале - их аудитория уже и без посторонней помощи разобралась к какой категории каналов следует отнести вышеупомянутый😆
Так же недавно отчитался СБЕР, откуда мы видим рост кредитования всего на 0,4% как у юриков так и у физиков. Кредитование как умерло - так и не собирается воскрешаться. А вот в просрочках по ипотеке уже значительно интереснее, но об этом в другой раз.
Среда, а значит время традиционного поста с закупкой в публичный портфель #акциина5000 и пары слов про рынок.
Я уловил мысль которую мне донесли на конференции о том, что я запарил писать раз в неделю, тч учитывая мое намерение просидеть весь Июль дома в Мск - я думаю что найду в себе силы писать почаще😁
Про конференцию отдельный пост тоже будет.
Что же у нас происходило на рынке за прошедшую неделю?
Безусловные 2 топ события, которые сразу приходят в голову - это кейс с ЮГК и разворот в риторике Трампа, который наверно заметили только те, кто ещё не устал торговать по его твитам😆
Сегодня же произошло ещё одно ожидаемое событие - а именно недельная инфляция с новыми тарифами, которую мы ждали.
В этом порядке я думаю и пробежимся.
Напомню, что тарифы в этом году подняли выше инфляции текущей в два раза, а таргетируемой так вообще во все три.
Многие недоумевали как это вяжется с таргетом по инфляции и я вам отвечу что очевидно это не вяжется никак😆
Просто надо признать очевидным тренд на перенос расходов на население, как один из инструментов финасирования компаний и отраслей которым поплохело как от "художеств" ЦБ, так и от геополитики и недостатка финансирования/хреново уровня управляющего персонала, подчеркните что хотите или всё сразу😁
И я хочу сказать спасибо за наводку Ивану Данилову за следующие цитаты Президента, которые пролетели мимо меня, тк желания следить за ПМЭФ не было от слова совсем.
Во-первых Президент признал то, от чего у меня бомбила пятая точка на прессухах ЦБ, которые с умным видом до последнего отрицали роль бюджетного импульса и оборонки в формировании инфляции.
Президент же в отличии от этих очень честных менеджеров вполне себе обладает немалыми "кахонас":
"Россия заплатила инфляцией за необходимость военных расходов, но борется с ней, — Путин
На военные расходы тратится 13,5 трлн рублей из 223 трлн ВВП РФ, — президент России."
Ну боитесь - не надо об этом говорить, но спорить то зачем против очевидных фактов в которые вас тычут, как это с упоением делал Заботкин?
Панч от Президента номер два, который был действительно важен и который так же как и я пропустили многие любители написать о том, что ни один их сценариев резкого снижения ставки не учитывает сценариев эскалации или длительного СВО.
"Мы-то планируем сокращение расходов на оборону, и в следующем году, и через год, и на ближайшую трёхлетку мы планируем. Пока нет договорённостей окончательно между Минобороны, Минфином, Минэкономразвития, но в целом все думают именно в этом направлении. А Европа думает о том, как поднять свои расходы на оборону."
Собственно крайне активизировавшуюся работу по коррупционерам во всём, что так или иначе касается оборонки/прифронтовых территорий - я бы тоже отнес на счет проявления сокращение расходов на оборону во всех ипостасях, как и продолжение курса по назначению экономиста во главу МО.
Теперь к нашим баранам, всмысле к недельной инфляции.
Недельная инфляция 0.79% н/н, в основном за счет тарифов. По оценке Минэка, с начала года инфляция составила 4.6%, годовая инфляция незначительно ускорилась до 9.45% г/г , но учитывая что тарифы в этом году проиндексировали сильнее - так и должно было быть. Если вычесть тарифную часть - то недельная инфляция опять выходит на минимальных значениях у всех, кроме уже традиционно MMI, у которых в этот раз "тарифно-бензиновая катастрофа" которая "ставит крест на ожиданиях снижения на 200б.п", но судя по смайлам и комментариям у них на канале - их аудитория уже и без посторонней помощи разобралась к какой категории каналов следует отнести вышеупомянутый😆
Так же недавно отчитался СБЕР, откуда мы видим рост кредитования всего на 0,4% как у юриков так и у физиков. Кредитование как умерло - так и не собирается воскрешаться. А вот в просрочках по ипотеке уже значительно интереснее, но об этом в другой раз.
Традиционные размещения ОФЗ МинФином прошли вполне успешно:
ОФЗ-26248. Разместили почти на 100 млрд, со спросом в Х1.2 и премией в 4 б.п
7-летний фикс ОФЗ-26249 разместили на 28 млрд руб. при спросе Х1.8
В целом, без сверхажиотажа, но вполне крепкие аукционы с небольшими премиями.
Кейс ЮГК.
Здесь всё прошло ровно по той схеме, о которой я писал от начала до конца, поэтому даже не видел смысла что либо дополнять походу.
Прокуратура решила отжать говно-мажора, для компании и миноров это позитив, но придется посидеть/ или поседеть, тут уж как повезет, но главное что не посидеть вместе со Струковым😁
Учитывая эти факторы - в консервативный портфель нафиг надо и я бесконечно горд собой, что при каждом упоминаннии данного предриятия не ленился в очередной раз писать об этом простыню.
Сам ничего не продавал, как и писал - перед закрытим и стоп-торгами немного нарастил позицию, суммарно порядка 3% портфеля, с которыми и буду героически сидеть до талого.
О Трампе же даже нечего особо сказать, рынок в очередной раз пересрал "маленького сюрприза" в виде санкций, а я по прежнему считаю их маловероятными.
Точнее считаю вероятными в виде элемента торга, когда бОльшая часть хомяков наложит в штанишки, но не считаю это вообще каким либо долгоиграющим фактором в том виде, о котором мы слышали.
Нужны детали.
Как это будет отслеживаться, а если её купила одна компания, неужели санкции будут на всю страну?😁
Должны ли в таком случае эти страны во избежание наложения санкций законодательно запретить всем компаниям-резидентам совершать сделки с нашей нефтью? А если какая то компания всё же ввезёт нашу нефть?😁
Точно ли это будет означать односторонние 500% пошлины на 2 крупнейшие кроме США экономики мира или если импорт будет по иранскому принципу - то как бы и норм?🤣
Короче пока тот вариант санкций который мы слышали выглядит не очень реалистичным.
Да, нефтянке в моменте может быть страшно, поэтому Лукойл только начал приходить к моему таргету для докупки, но я жду ближе к 5500р/акция.
К закупке.
Первая сделка - покупка 3 лота Новабев (BELU)
Как вы помните я начал набор для диверсификации в сторону ритейла - вчера вышле опер отчет за первое полугодие и акцию немного пампанули.
Вкратце - операционные результаты показали неплохой рост и есть шанс на то, что магазины сети Винлаб наконец начали приносить отдачу.
В таком случае, если рост не рисованный - в следующем году, при снижении ставки и сохранении темпова роста можно будет увидеть дивдоху порядка 15% с дальнейшим ростом.
Но есть и второй вариант - что отгрузки просто, в принудительном порядке нарастили под разгон результатов перед IPO Винлаба. Такое тоже может быть.
Фин отчет будет в августе и он может несколько огорчить, потому что фин расходы скорее всего сожрали почти всю прибыль и дивиденд может оказаться слезным, если его не заплатят в долг.
Но здесь же есть и обратная сторона медали, которую пока мало кто видит - из-за высоких финрасходов, при дальнейшем снижении ставки - разница будет уходить в дивиденд и если компания не подведет, то результат может быть в дивидендном выражении в 26г чуть ли не лучше чем во всем остальном ритейле.
Вторая сделка- покупка 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Продолжаю наращивать позицию.
Третья сделка - покупка 2 лотов Европлана (LEAS)
Так же продолжаю набор позиции под идею снижения ставки ЦБ, весь рост последних недель растерян, тч покупать снова очень приятно😁
Четвертая сделка покупка 2 лота Роснефти (ROSN)
С учетом дивиденда цена ушла ниже 400р, а значит мне пора докупить, да немного, но поддерживаю долю и понижая среднюю.
Будуть давать ниже - ускорю добор, но я думаю что до даже теоретического дна очень близко - ниже 350 упасть будет сложно.
Пятая сделка "на сдачу" - покупка 5 лотов РусАгро (RAGR)
Собственно компания пришла к моему таргету в 100р, который я обозначил как минимально интересный при текущих реалиях в компании.
Сочувствую всем любителям "иксануть до июля" кто залетел выше, но раннее я обьяснял почему всё это было необоснованно дорого, а я начну покупать только отсюда.
На этом всё - хорошего вам вечера🖐
ОФЗ-26248. Разместили почти на 100 млрд, со спросом в Х1.2 и премией в 4 б.п
7-летний фикс ОФЗ-26249 разместили на 28 млрд руб. при спросе Х1.8
В целом, без сверхажиотажа, но вполне крепкие аукционы с небольшими премиями.
Кейс ЮГК.
Здесь всё прошло ровно по той схеме, о которой я писал от начала до конца, поэтому даже не видел смысла что либо дополнять походу.
Прокуратура решила отжать говно-мажора, для компании и миноров это позитив, но придется посидеть/ или поседеть, тут уж как повезет, но главное что не посидеть вместе со Струковым😁
Учитывая эти факторы - в консервативный портфель нафиг надо и я бесконечно горд собой, что при каждом упоминаннии данного предриятия не ленился в очередной раз писать об этом простыню.
Сам ничего не продавал, как и писал - перед закрытим и стоп-торгами немного нарастил позицию, суммарно порядка 3% портфеля, с которыми и буду героически сидеть до талого.
О Трампе же даже нечего особо сказать, рынок в очередной раз пересрал "маленького сюрприза" в виде санкций, а я по прежнему считаю их маловероятными.
Точнее считаю вероятными в виде элемента торга, когда бОльшая часть хомяков наложит в штанишки, но не считаю это вообще каким либо долгоиграющим фактором в том виде, о котором мы слышали.
Нужны детали.
Как это будет отслеживаться, а если её купила одна компания, неужели санкции будут на всю страну?😁
Должны ли в таком случае эти страны во избежание наложения санкций законодательно запретить всем компаниям-резидентам совершать сделки с нашей нефтью? А если какая то компания всё же ввезёт нашу нефть?😁
Точно ли это будет означать односторонние 500% пошлины на 2 крупнейшие кроме США экономики мира или если импорт будет по иранскому принципу - то как бы и норм?🤣
Короче пока тот вариант санкций который мы слышали выглядит не очень реалистичным.
Да, нефтянке в моменте может быть страшно, поэтому Лукойл только начал приходить к моему таргету для докупки, но я жду ближе к 5500р/акция.
К закупке.
Первая сделка - покупка 3 лота Новабев (BELU)
Как вы помните я начал набор для диверсификации в сторону ритейла - вчера вышле опер отчет за первое полугодие и акцию немного пампанули.
Вкратце - операционные результаты показали неплохой рост и есть шанс на то, что магазины сети Винлаб наконец начали приносить отдачу.
В таком случае, если рост не рисованный - в следующем году, при снижении ставки и сохранении темпова роста можно будет увидеть дивдоху порядка 15% с дальнейшим ростом.
Но есть и второй вариант - что отгрузки просто, в принудительном порядке нарастили под разгон результатов перед IPO Винлаба. Такое тоже может быть.
Фин отчет будет в августе и он может несколько огорчить, потому что фин расходы скорее всего сожрали почти всю прибыль и дивиденд может оказаться слезным, если его не заплатят в долг.
Но здесь же есть и обратная сторона медали, которую пока мало кто видит - из-за высоких финрасходов, при дальнейшем снижении ставки - разница будет уходить в дивиденд и если компания не подведет, то результат может быть в дивидендном выражении в 26г чуть ли не лучше чем во всем остальном ритейле.
Вторая сделка- покупка 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Продолжаю наращивать позицию.
Третья сделка - покупка 2 лотов Европлана (LEAS)
Так же продолжаю набор позиции под идею снижения ставки ЦБ, весь рост последних недель растерян, тч покупать снова очень приятно😁
Четвертая сделка покупка 2 лота Роснефти (ROSN)
С учетом дивиденда цена ушла ниже 400р, а значит мне пора докупить, да немного, но поддерживаю долю и понижая среднюю.
Будуть давать ниже - ускорю добор, но я думаю что до даже теоретического дна очень близко - ниже 350 упасть будет сложно.
Пятая сделка "на сдачу" - покупка 5 лотов РусАгро (RAGR)
Собственно компания пришла к моему таргету в 100р, который я обозначил как минимально интересный при текущих реалиях в компании.
Сочувствую всем любителям "иксануть до июля" кто залетел выше, но раннее я обьяснял почему всё это было необоснованно дорого, а я начну покупать только отсюда.
На этом всё - хорошего вам вечера🖐
Добрый вечер господа.
Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000 и пары слов о рынке.
Сегодня будет несколько не стандартный формат, тк во-первых пост выйдет пораньше и в нём не будет ничего про геополитику и инфляцию😁
Всё что я скажу по этому поводу - это как вы видите никакой "бензиново-тарифной катастрофы" или как там писали клоуны из MMI за вычетом тарифов в инфляции 0,02% не просматривается😂, говоря простым языком - послетарифная неделя с инфляция в 0,02% это разгром апологетов высокой ставки. Вполне можно начинать мечтать о снижении в следующую пятницу на 200 б.п.
А тем кто "торговал Трампа" - напомню лишь свои слова уже трехмесячной давности в стиле "здоровья умершим", в смысле удачи поймать волну в обе стороны🤣
Я сегодня по большей части посмотрю на доходность публичного портфеля за прошедший год и прошедшие 4 года, тк у него вполне себе день рождения.
Поэтому сегодня ещё раз поговорим о его принципах формирования и для кого он подходит, а для кого нет.
Посмотрим на доходность за год, на доходность за 4 года, сравним с другими инструментами и порассуждаем о будущем рынка акций.
А пост выходит так рано, потому что сегодня я буду отпаивать чаем моего друга, известного в узких кругах Олега К., инвесторы старой школы поймут о ком речь, с ним мы тоже я думаю обсудим эту тему и может потом напишу вам пару слов.
К портфелю.
Доходность считаю в екселе, с учетом пополнений по формуле ЧИСТВНДОХ, для ориентира/бенчмарка/отправительной точки, как обычно беру Индекс полной доходности Мосбиржи, тк сравнивать просто с Индексом абсолютный бред, большинство всё ещё сидит на нашем рынке из-за дивидендов и не учитывать их очень глупо, тк относительно бОльшей части мировых рынков они всё ещё рекордно высокие.
Начнём с доходности за год.
С 16 Июля прошлого года, по сегодня - чистая доходность, с учетом пополнений составила 8,92%
Индекс полной доходности на 16.07.24 составлял 6314п, на вчера 6304, те показал нулевой рост.
За год Альфа к рынку приблизилась к моему среднеисторическому показателю в 10%
Данные за 4 года гораздо интереснее с целого ряда точек зрения.
Индекс полной доходности на 16.07.21 составлял 6587п, показав таким образом за ровно 4 года отрицательный рост на -4,3%
Учитывая инфляцию - безусловно эти 4 года можно назвать разгромными как для Индекса, так и для рынка российских акций.
Заработать можно было лишь точечными спекуляциями, где удача всё таки стоит на первом месте, а скилл может повысить шансы или понизить, но концептуально мы возвращаемся к аналогу нашего любимого казино😁
Но об этом давайте немного позже.
Среднегодовая доходность портфеля за 4 года составила скромные 6,63% годовых.
Если мы очень грубо прибавим результат Индекса полной доходности разбив его на 4 года, то получим примерно 7,7% Альфы к нему портфеля.
Традиционные графики с Индексами за эти периоды будут внизу.
Давайте порассуждаем - 7.7% Альфы это много или мало и при этом среднегодовая доходность в 6,63% годовых - это фу и надо "бежать из акцуль" или может ещё посидеть?😁
Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000 и пары слов о рынке.
Сегодня будет несколько не стандартный формат, тк во-первых пост выйдет пораньше и в нём не будет ничего про геополитику и инфляцию😁
Всё что я скажу по этому поводу - это как вы видите никакой "бензиново-тарифной катастрофы" или как там писали клоуны из MMI за вычетом тарифов в инфляции 0,02% не просматривается😂, говоря простым языком - послетарифная неделя с инфляция в 0,02% это разгром апологетов высокой ставки. Вполне можно начинать мечтать о снижении в следующую пятницу на 200 б.п.
А тем кто "торговал Трампа" - напомню лишь свои слова уже трехмесячной давности в стиле "здоровья умершим", в смысле удачи поймать волну в обе стороны🤣
Я сегодня по большей части посмотрю на доходность публичного портфеля за прошедший год и прошедшие 4 года, тк у него вполне себе день рождения.
Поэтому сегодня ещё раз поговорим о его принципах формирования и для кого он подходит, а для кого нет.
Посмотрим на доходность за год, на доходность за 4 года, сравним с другими инструментами и порассуждаем о будущем рынка акций.
А пост выходит так рано, потому что сегодня я буду отпаивать чаем моего друга, известного в узких кругах Олега К., инвесторы старой школы поймут о ком речь, с ним мы тоже я думаю обсудим эту тему и может потом напишу вам пару слов.
К портфелю.
Доходность считаю в екселе, с учетом пополнений по формуле ЧИСТВНДОХ, для ориентира/бенчмарка/отправительной точки, как обычно беру Индекс полной доходности Мосбиржи, тк сравнивать просто с Индексом абсолютный бред, большинство всё ещё сидит на нашем рынке из-за дивидендов и не учитывать их очень глупо, тк относительно бОльшей части мировых рынков они всё ещё рекордно высокие.
Начнём с доходности за год.
С 16 Июля прошлого года, по сегодня - чистая доходность, с учетом пополнений составила 8,92%
Индекс полной доходности на 16.07.24 составлял 6314п, на вчера 6304, те показал нулевой рост.
За год Альфа к рынку приблизилась к моему среднеисторическому показателю в 10%
Данные за 4 года гораздо интереснее с целого ряда точек зрения.
Индекс полной доходности на 16.07.21 составлял 6587п, показав таким образом за ровно 4 года отрицательный рост на -4,3%
Учитывая инфляцию - безусловно эти 4 года можно назвать разгромными как для Индекса, так и для рынка российских акций.
Заработать можно было лишь точечными спекуляциями, где удача всё таки стоит на первом месте, а скилл может повысить шансы или понизить, но концептуально мы возвращаемся к аналогу нашего любимого казино😁
Но об этом давайте немного позже.
Среднегодовая доходность портфеля за 4 года составила скромные 6,63% годовых.
Если мы очень грубо прибавим результат Индекса полной доходности разбив его на 4 года, то получим примерно 7,7% Альфы к нему портфеля.
Традиционные графики с Индексами за эти периоды будут внизу.
Давайте порассуждаем - 7.7% Альфы это много или мало и при этом среднегодовая доходность в 6,63% годовых - это фу и надо "бежать из акцуль" или может ещё посидеть?😁
Начну с первого вопроса, а именно принципов портфеля и кому он подходит.
Моё исключительно субъективное мнение (как впрочем и всегда на канале) - что при подходе оочень консервативного инвестирования, без использования сомнительных инструментов второго-третьего эшелона и любых облигаций ниже идеального рейтинга ОФЗ, без спекуляций, с минимумом риска и волатильности, сделками один раз в неделю в виде пополнений на фиксированную сумму - это охренеть что за Альфа🤣
Можете меня переубедить и показать как надо в таком формате или показать человека который показывает как надо😁
Дальше я не поленюсь ещё раз написать для кого ведется этот портфель.
Для людей которые не хотят покупать Индекс в силу проентного содержания в нём дерьмеца, не хотят платить за это комиссию, если это фонд, тем более не хотят покупать фонды где управляющие набирает доли в зависимости от агрессивности селл-сайда, но хотят быть уверенными что то что они не купили говна себе в портфель, за оверпрайс под видом конфеты, что их портфель будет расти чуть лучше рынка, но каждый год и падать чуть меньше рынка, но тоже постоянно.
Что они могут не скроллить терминал и новости, потому что чувачок который его составлял, сидит в рынке по бОльшей части 24/7 и если даже неожиданное говнецо где то и всплывет - то его доля в портфеле будет такой что не повлияет на фин результат.
И да, всё это бесплатно😁
Но при этом, господа, надо понимать - что я тоже не волшебник, я играю по правилам, в том смысле что работаю на нашем рынке. И если рынок показал -30% за год, окей я покажу -20%, а если он показал +40%, то я сделаю +50%
Но использую классические инструменты и подход к инвестированию - невозможно полностью переобуваться против рынка, это вы должны понимать.
И вопрос здесь лишь в одном - та неэфективность, о которой я писал под НГ, в виде расхождения доходности рынка со всеми остальными инструментами - уйдет ли она или нет.
Сформулировав ещё проще - перенесется ли инфляцию наконец в доходы торгующихся на рынке компаний и дойдет ли этот рост доходов до миноритарных акционеров, которые переоценят их стоимость, или побочные силы в виде войн/налогов и изменений правил игры окажутся сильнее.
Я верю и ставлю на это свои деньги - что они это сделают.
А пока - за 4 года депозитчики победили не просто инвесторов в Индекс, а и большинство профучастников, показав по моим прикидкам на коленке за те же 4 года доходность в 11,5% против наших 6,6%
Скажем так - весьма убедительно😁
Влияние же этих 4лет и в особенности последних 3 вы можете легко увидеть на примере моей любимой таблички ДОХОДЪ, которые ещё не успели добавить данные за первое полугодие, но разрыв между доходностями рынка акций и того индекса облигаций который они используют будет ещё более фееричный.
Для полной наглядности - я добавил аналогичную табличку за 23год.
Вы можете увидеть как буквально полгода высоких ставок просто сокрушительно уменьшили разрыва между доходностями портфеля акций и облигаций.
Если в 23г, по итогу 20 лет среднегодовая доходность портфеля из облигаций составляла 8.7% против 15.7% у акций, т.е похоже на 1 к 2, то по итогам 24г это уже 9.8% против 15%, то есть ровно 1 к 1,5!
И это всего лишь по итогам одного года!
Плюс, как я уже написал выше - данные за первое полугодие по индексу облигаций который используется покажут уже реальный рост и расхождение будет близко уже всего к 40%
Вот что делает аномальный год высоких ставок.
Моё исключительно субъективное мнение (как впрочем и всегда на канале) - что при подходе оочень консервативного инвестирования, без использования сомнительных инструментов второго-третьего эшелона и любых облигаций ниже идеального рейтинга ОФЗ, без спекуляций, с минимумом риска и волатильности, сделками один раз в неделю в виде пополнений на фиксированную сумму - это охренеть что за Альфа🤣
Можете меня переубедить и показать как надо в таком формате или показать человека который показывает как надо😁
Дальше я не поленюсь ещё раз написать для кого ведется этот портфель.
Для людей которые не хотят покупать Индекс в силу проентного содержания в нём дерьмеца, не хотят платить за это комиссию, если это фонд, тем более не хотят покупать фонды где управляющие набирает доли в зависимости от агрессивности селл-сайда, но хотят быть уверенными что то что они не купили говна себе в портфель, за оверпрайс под видом конфеты, что их портфель будет расти чуть лучше рынка, но каждый год и падать чуть меньше рынка, но тоже постоянно.
Что они могут не скроллить терминал и новости, потому что чувачок который его составлял, сидит в рынке по бОльшей части 24/7 и если даже неожиданное говнецо где то и всплывет - то его доля в портфеле будет такой что не повлияет на фин результат.
И да, всё это бесплатно😁
Но при этом, господа, надо понимать - что я тоже не волшебник, я играю по правилам, в том смысле что работаю на нашем рынке. И если рынок показал -30% за год, окей я покажу -20%, а если он показал +40%, то я сделаю +50%
Но использую классические инструменты и подход к инвестированию - невозможно полностью переобуваться против рынка, это вы должны понимать.
И вопрос здесь лишь в одном - та неэфективность, о которой я писал под НГ, в виде расхождения доходности рынка со всеми остальными инструментами - уйдет ли она или нет.
Сформулировав ещё проще - перенесется ли инфляцию наконец в доходы торгующихся на рынке компаний и дойдет ли этот рост доходов до миноритарных акционеров, которые переоценят их стоимость, или побочные силы в виде войн/налогов и изменений правил игры окажутся сильнее.
Я верю и ставлю на это свои деньги - что они это сделают.
А пока - за 4 года депозитчики победили не просто инвесторов в Индекс, а и большинство профучастников, показав по моим прикидкам на коленке за те же 4 года доходность в 11,5% против наших 6,6%
Скажем так - весьма убедительно😁
Влияние же этих 4лет и в особенности последних 3 вы можете легко увидеть на примере моей любимой таблички ДОХОДЪ, которые ещё не успели добавить данные за первое полугодие, но разрыв между доходностями рынка акций и того индекса облигаций который они используют будет ещё более фееричный.
Для полной наглядности - я добавил аналогичную табличку за 23год.
Вы можете увидеть как буквально полгода высоких ставок просто сокрушительно уменьшили разрыва между доходностями портфеля акций и облигаций.
Если в 23г, по итогу 20 лет среднегодовая доходность портфеля из облигаций составляла 8.7% против 15.7% у акций, т.е похоже на 1 к 2, то по итогам 24г это уже 9.8% против 15%, то есть ровно 1 к 1,5!
И это всего лишь по итогам одного года!
Плюс, как я уже написал выше - данные за первое полугодие по индексу облигаций который используется покажут уже реальный рост и расхождение будет близко уже всего к 40%
Вот что делает аномальный год высоких ставок.
Вопрос лишь в том что будет дальше - потому что период сверхвысоких ставок на мой вкус очевидно закончен.
И если положить руку на сердце - я думаю что если Вселенная не принесет нам новых сюрпризов в виде мобилизаций или войн с НАТО, то мы должны правно отрасти к концу год к своим 3300-3600п по Индексу, а в следующем хорошенько отыграть перенос цен и возвращение деловой активности и доходов процентов на 30-40 вверх.
Вам может показаться что это фантастика, но я думаю что это более чем возможно и мало того логично.
Вы можете спросить - что же будет топливом для этого роста, я вам отвечу - ограниченное количество интрументов с высокой доходностью, очень НЕ капиталоемкий рынок акций и привычка большинства участников рынка к тому, что наш рынок исторически недооценен.
Ведь как вы знаете, когда все уже в депрессии - это отличное топливо для зарождения бычьего рынка.
Что уж говорить когда депрессия длится годами😁
К закупке.
Первая сделка - покупка 3 лота Новабев (BELU)
Компания не работает фактически 3ий день, и как мы только что узнали из-за маштабнейшей кибератаки с элементами вымагательства😁
Урон как по мне будет не особо существеннен, надо было вымагателям браться за обычных ритейлеров - вот там была бы полная попа😆
Цена осталась на месте - я продолжаю добор.
У ИКС 5 вышел неплохой опер отчет, в целом я думаю тоже можно рассматривать как альтернативу, большинство нервных перед дивидендом должно было эвакуироваться, но наверно стоит ещё понаблюдать.
Вторая сделка- покупка 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Под новости о возможной покупке Инвитро компанию к сожалению уже неплохо разогнали, и хотя денег на покупку Инвитро явно не хватит, но я боюсь что дешевых цен могу и не дать, фрифлоат не такой уж и большой😞
Поэтому по немногу продолжаю набор.
Третья сделка - покупка 3 лотов Сургутнефтегаз-преф (SNGSp)
Покупка под отсечку, я не уверен что дивгэп будет закрываться вечно, тк уже через пару недель мы снова проверим гипотезу о влиянии ставки на курс рубля и есть шанс что в этот раз она сработает😁
Четвертая сделка покупка 11 лотов РусАгро (RAGR)
Так как цена пришла к моему таргету, а ЕН+ немного отрос😆
Ну а если серьезно - "ковбойские" 2-3% по текущим, я считаю держать вполне неплохая идея с т. зрения риск/профит. Больше 4% - нет.
ММК к сожалению тоже немного разогнали, но пару слов металлургах ещё будет, Европлан с ПОЛЮСом и Транснефтью так же отросли, но Европлан ешё выглядит не дорого, однако как и в металлургах я не уверен что люди которые туда набиваются смогут высидеть там минимум год.
Роснефть выглядит неплохо, но нервоз по поводу санкций и нефтянки я думаю мы ещё можем увидеть, тот же ЛУКОЙЛ на днях уже подобрался ближе 5500р, где можно начинать покупать.
Поэтому для тех, кто только набирает портфель - я бы повторял сегодняшние сделки.
На этом всё, хорошего вам вечера🖐
И если положить руку на сердце - я думаю что если Вселенная не принесет нам новых сюрпризов в виде мобилизаций или войн с НАТО, то мы должны правно отрасти к концу год к своим 3300-3600п по Индексу, а в следующем хорошенько отыграть перенос цен и возвращение деловой активности и доходов процентов на 30-40 вверх.
Вам может показаться что это фантастика, но я думаю что это более чем возможно и мало того логично.
Вы можете спросить - что же будет топливом для этого роста, я вам отвечу - ограниченное количество интрументов с высокой доходностью, очень НЕ капиталоемкий рынок акций и привычка большинства участников рынка к тому, что наш рынок исторически недооценен.
Ведь как вы знаете, когда все уже в депрессии - это отличное топливо для зарождения бычьего рынка.
Что уж говорить когда депрессия длится годами😁
К закупке.
Первая сделка - покупка 3 лота Новабев (BELU)
Компания не работает фактически 3ий день, и как мы только что узнали из-за маштабнейшей кибератаки с элементами вымагательства😁
Урон как по мне будет не особо существеннен, надо было вымагателям браться за обычных ритейлеров - вот там была бы полная попа😆
Цена осталась на месте - я продолжаю добор.
У ИКС 5 вышел неплохой опер отчет, в целом я думаю тоже можно рассматривать как альтернативу, большинство нервных перед дивидендом должно было эвакуироваться, но наверно стоит ещё понаблюдать.
Вторая сделка- покупка 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Под новости о возможной покупке Инвитро компанию к сожалению уже неплохо разогнали, и хотя денег на покупку Инвитро явно не хватит, но я боюсь что дешевых цен могу и не дать, фрифлоат не такой уж и большой😞
Поэтому по немногу продолжаю набор.
Третья сделка - покупка 3 лотов Сургутнефтегаз-преф (SNGSp)
Покупка под отсечку, я не уверен что дивгэп будет закрываться вечно, тк уже через пару недель мы снова проверим гипотезу о влиянии ставки на курс рубля и есть шанс что в этот раз она сработает😁
Четвертая сделка покупка 11 лотов РусАгро (RAGR)
Так как цена пришла к моему таргету, а ЕН+ немного отрос😆
Ну а если серьезно - "ковбойские" 2-3% по текущим, я считаю держать вполне неплохая идея с т. зрения риск/профит. Больше 4% - нет.
ММК к сожалению тоже немного разогнали, но пару слов металлургах ещё будет, Европлан с ПОЛЮСом и Транснефтью так же отросли, но Европлан ешё выглядит не дорого, однако как и в металлургах я не уверен что люди которые туда набиваются смогут высидеть там минимум год.
Роснефть выглядит неплохо, но нервоз по поводу санкций и нефтянки я думаю мы ещё можем увидеть, тот же ЛУКОЙЛ на днях уже подобрался ближе 5500р, где можно начинать покупать.
Поэтому для тех, кто только набирает портфель - я бы повторял сегодняшние сделки.
На этом всё, хорошего вам вечера🖐
Добрый вечер господа.
Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000 и пары слов о рынке.
Помню своё обещание писать почаще, поэтому в пятницу будет традиционный подкаст по итогам заседания ЦБ и на днях, постараюсь завтра - выкатить свой актуальный портфель, который я не показывал наверное больше года.
Самые внимательные слушатели и читатели его структуру представляют в общих чертах, но я покажу в деталях, пока он ещё остается актуальным, что бы вы понимали моё мышление.
Всё таки многие здесь именно за этим.
Хотел написать пост о Смартлабе, но понял что учитывая видео которые уже выложили Тимофей с командой - я не расскажу ничего особо интересного.
Могу только порекомендовать посмотреть выступление Северстали на которое я буду ссылаться в посте о металлургах и выступление Сергея Тоболина, которое произвело мини-фуррор, и на мой вкус это отличное первое выступление - я за него очень рад.
Так же на ГМК Норникеле я в конце вставил свой единственный неудобный вопрос, без которого всё выступление было бы слишком постным, если конечно не учитывать торговлю палладием выступающего по уровням фибоначчи, который уже стал локальным мемом😆
А мы, традиционно начнём с инфляции.
Данные сегодня слили в профильные чатики подозрительно рано и все околорыночники уже с утра знали о дефляции, тем удивительнее то, что рынок на этом еле рос.
РОССТАТ ВПЕРВЫЕ В 2025 ГОДУ ЗАФИКСИРОВАЛ НЕДЕЛЬНУЮ ДЕФЛЯЦИЮ, С 15 ПО 21 ИЮЛЯ ОНА СОСТАВИЛА 0,05% - ДАННЫЕ ВЕДОМСТВА
ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 21 ИЮЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 9,17% С 9,34% НА 14 ИЮЛЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА
Не смотря на то, что это сезонное укрепление - оно сезонное каждый год, Карл и безусловно свекла с огурцом внесли мощную лепту, но там веди и картоха хороша снизилась, которая у кого то подорожала в 4 раза, и как говорится - -0,05 есть -0,05 что ты не выдумывай😁
Поэтому даже MMI зависли со своим еженедельным балаганом, придумывая какие бы аргументы привести в пользу меньшего снижения ставки и какую катастрофу или апокалипсис выдумать в этот раз😆
На аукционах ОФЗ МинФин сегодня размещал ОФЗ-26247, разместив по номиналу 104,8 млрд руб. и 23,2 млрд на допразмещении. Спрос с учетом допразмещения был Х1,2 что не так рекордно как раньше, но премия всё так же минимальна 3 базисных пункта.
Второе размещение - остатки 8 летки ОФЗ-26221. Разметстили на 25,5 млрд руб. из 43,2 млрд. при спросе Х1,3 и премией 5 бп.
Длину всё ещё едят лучше.
Правда лично для себя особого интереса в длине я уже не вижу, тк купонная доходность условной 26248 составляет уже всего 13,6%
Можно сказать что это всё ещё неплохо, но я думаю что рынок акций всё же выглядит уже поинтереснее.
Пресловутая гравитация ставок и доходностей разгоняется во всю.
Годовые вклады на старые деньги уже дают 14%, ААА эмитенты берут деньги на срок больше двух лет немногим выше - до 15%
Х5 завтра размещается на 2 года 2 мес с коридором в 12.5-14.5%.
Период высоких ставок не смотря на то что заседание и снижение будет лишь в пятницу - уже отыграло огромную часть доходностей.
При этом ставка ЦБ всё ещё 20%, я напоминаю😆
То есть мы находимся формально всё ещё на пике ставок.
В этом и проблема всех стратегий фантазеров о том как они переложаться на пике доходностей из флоатеров в фиксы.
Мы всё ещё на пике, а доходности только из-за ожиданий откатили вниз уже на 30-40%
Когда доходности станут совсем невкусными - деньги пойдут активно и в рынок акций, пока те кто будут кричать о плохих отчетах будут продолжать сидеть на заборе.
Но в рынок акций им вообще лучше не соваться, тк кричать об этом надо было осенью - когда я несколько раз об этом писал, а сейчас надо думать о том когда будет дно и закладывать разворот, тк рынок любит закладывать наперёд, но не очень и не всегда, а когда это станет уже немного очевидным😆
Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000 и пары слов о рынке.
Помню своё обещание писать почаще, поэтому в пятницу будет традиционный подкаст по итогам заседания ЦБ и на днях, постараюсь завтра - выкатить свой актуальный портфель, который я не показывал наверное больше года.
Самые внимательные слушатели и читатели его структуру представляют в общих чертах, но я покажу в деталях, пока он ещё остается актуальным, что бы вы понимали моё мышление.
Всё таки многие здесь именно за этим.
Хотел написать пост о Смартлабе, но понял что учитывая видео которые уже выложили Тимофей с командой - я не расскажу ничего особо интересного.
Могу только порекомендовать посмотреть выступление Северстали на которое я буду ссылаться в посте о металлургах и выступление Сергея Тоболина, которое произвело мини-фуррор, и на мой вкус это отличное первое выступление - я за него очень рад.
Так же на ГМК Норникеле я в конце вставил свой единственный неудобный вопрос, без которого всё выступление было бы слишком постным, если конечно не учитывать торговлю палладием выступающего по уровням фибоначчи, который уже стал локальным мемом😆
А мы, традиционно начнём с инфляции.
Данные сегодня слили в профильные чатики подозрительно рано и все околорыночники уже с утра знали о дефляции, тем удивительнее то, что рынок на этом еле рос.
РОССТАТ ВПЕРВЫЕ В 2025 ГОДУ ЗАФИКСИРОВАЛ НЕДЕЛЬНУЮ ДЕФЛЯЦИЮ, С 15 ПО 21 ИЮЛЯ ОНА СОСТАВИЛА 0,05% - ДАННЫЕ ВЕДОМСТВА
ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 21 ИЮЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 9,17% С 9,34% НА 14 ИЮЛЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА
Не смотря на то, что это сезонное укрепление - оно сезонное каждый год, Карл и безусловно свекла с огурцом внесли мощную лепту, но там веди и картоха хороша снизилась, которая у кого то подорожала в 4 раза, и как говорится - -0,05 есть -0,05 что ты не выдумывай😁
Поэтому даже MMI зависли со своим еженедельным балаганом, придумывая какие бы аргументы привести в пользу меньшего снижения ставки и какую катастрофу или апокалипсис выдумать в этот раз😆
На аукционах ОФЗ МинФин сегодня размещал ОФЗ-26247, разместив по номиналу 104,8 млрд руб. и 23,2 млрд на допразмещении. Спрос с учетом допразмещения был Х1,2 что не так рекордно как раньше, но премия всё так же минимальна 3 базисных пункта.
Второе размещение - остатки 8 летки ОФЗ-26221. Разметстили на 25,5 млрд руб. из 43,2 млрд. при спросе Х1,3 и премией 5 бп.
Длину всё ещё едят лучше.
Правда лично для себя особого интереса в длине я уже не вижу, тк купонная доходность условной 26248 составляет уже всего 13,6%
Можно сказать что это всё ещё неплохо, но я думаю что рынок акций всё же выглядит уже поинтереснее.
Пресловутая гравитация ставок и доходностей разгоняется во всю.
Годовые вклады на старые деньги уже дают 14%, ААА эмитенты берут деньги на срок больше двух лет немногим выше - до 15%
Х5 завтра размещается на 2 года 2 мес с коридором в 12.5-14.5%.
Период высоких ставок не смотря на то что заседание и снижение будет лишь в пятницу - уже отыграло огромную часть доходностей.
При этом ставка ЦБ всё ещё 20%, я напоминаю😆
То есть мы находимся формально всё ещё на пике ставок.
В этом и проблема всех стратегий фантазеров о том как они переложаться на пике доходностей из флоатеров в фиксы.
Мы всё ещё на пике, а доходности только из-за ожиданий откатили вниз уже на 30-40%
Когда доходности станут совсем невкусными - деньги пойдут активно и в рынок акций, пока те кто будут кричать о плохих отчетах будут продолжать сидеть на заборе.
Но в рынок акций им вообще лучше не соваться, тк кричать об этом надо было осенью - когда я несколько раз об этом писал, а сейчас надо думать о том когда будет дно и закладывать разворот, тк рынок любит закладывать наперёд, но не очень и не всегда, а когда это станет уже немного очевидным😆
Мне наверно нужно дать какой то прогноз по ставке послезавтра, хотя мне и не особо хочется этого делать по одной простой причине.
Ставка в пятницу - это прокси политической давления созданного на ЦБ за последний месяц умноженное на стратегию самого ЦБ.
И если со вторым, хоть наш ЦБ и максимально непредсказуем и умеет удивить - я как то могу совладать, то первая величина совершенно неизмеряемая и без инсайда тут не разобраться.
Поэтому говоря о тактике ЦБ - я бы ждал в пятницу -1,5%, но думаю что их додавят хотя бы на -2%
-3%, равно как и -1% я считаю менее вероятными.
Вероятность в процентном соотношении я бы расставил так:
-200б.п 30%
-150б.п 30%
-300б.п 25%
-100б.п 15%
Закончим как обычно геополитикой.
Прямо сейчас происходят переговоры в Стамбуле от которых никто ничего не ожидает, но я бы не был так пессимистичен.
Дело в том, что со стратегической точки зрения за последние пару дней в украине произошел ряд событий которые делают стремление к договорнячку немного более желанным чем это было в прошлый раз.
Для тех кто не в теме - очень просто и в двух словах обьясню суть.
В украине действовали ряд антикоррупционных органов которые действовали, подчиняли и финансировались со стороны западных стран, которые выделяли стране деньги.
Это было одним их ключевых условий и продолжает являться одним из ключевых условий для евроинтеграции.
Но проблема в том, что данные органы накопали уже критический объем компромата на целый ряд депутатов и ходят слухи что вплотную подобрались к функционерам из АП, после чего буквально за один день был проведен закон благодаря которому данные независимые органы переподчиняются генпрокуратуре, а генпрокурором сейчас является очень талантливый 35-летний паренек, ставленник зеленского, который сможет шустро всё что надо развалить и порешать😆
Взрощенная фондами Сороса молодежь под кураторством бывшего президента порошенка на свой страх и риск решила сделать публичную акцию, их поддержали неравнодушные люди, у которых осталось понимание что власть превращается в абсолютную диктатуру, как итог - фотографии на всех главных европейских! СМИ с митингов и заголовки об уничтожении главного антикоррупционного органа в украине😁
Я до последнего сомневался что будет реакция, но "встревоженны" уже все вплоть до урсуллы и звучат осторожные голоса о том что это может помешать как евроинтеграции, так и "желанию увеличения дальнейших поставок оружия".
Офис президента включил уже традиционный антикриз о том, что "этовсёкремль", но им похоже за 3 года всё таки перекормили🤣
В двух словах - пока нет уверенности что украина реально потеряет своего последнего донора окончательно, но ситуация накалилась и срочно нужно переключить внимание на что то более существенное.
Посмотрим, будет ли это "что то" связанное с СВО.
К закупке.
Пришли дивиденды Россетей-Ленэнерго, так же в ближайшее время придет целый ряд дивидендов от СБЕРа, Сургутнефтегаза, Транснефти, Роснефти.
Во всех дивотсечки прошли просто эпично, либо с минимальным дивгэпом либо вообще почти без него - та же Роснефть даже не заметила этот небольшой дивиденд, тк бумага судя по всему нащупала свое дно.
Покупки Сургут-префа перед отсечкой и Транснефти так же были отличной идеей, но как обратная сторона - дешевых цен для закупок нет😆
Поэтому будет просто плавный добор целого ряда относительно недорогих позиций по всему портфелю.
Первая сделка - покупка 1 лота Ленэнерго-преф (LSNGp)
Хочется ли мне докупать по текущим? Конечно же нет😆
Бумага уже закрыла свой дивгэп.
Но необходимо поддерживать долю и если дадут дешевле - я просто активнее буду добирать.
По итогу этого года жду 36,8-36,9р/преф, т.е дивдоходность выше 17%, а вот за следующий вроде как получается 47р с 22% дивдоходностью.
Планы хорошие😁
Вторая сделка- покупка 3 лотов НоваБева (BELU)
Компания вроде как частично решила проблемы с хакнутым ПО и восстановила работу.
Я продолжаю набор доли.
Ставка в пятницу - это прокси политической давления созданного на ЦБ за последний месяц умноженное на стратегию самого ЦБ.
И если со вторым, хоть наш ЦБ и максимально непредсказуем и умеет удивить - я как то могу совладать, то первая величина совершенно неизмеряемая и без инсайда тут не разобраться.
Поэтому говоря о тактике ЦБ - я бы ждал в пятницу -1,5%, но думаю что их додавят хотя бы на -2%
-3%, равно как и -1% я считаю менее вероятными.
Вероятность в процентном соотношении я бы расставил так:
-200б.п 30%
-150б.п 30%
-300б.п 25%
-100б.п 15%
Закончим как обычно геополитикой.
Прямо сейчас происходят переговоры в Стамбуле от которых никто ничего не ожидает, но я бы не был так пессимистичен.
Дело в том, что со стратегической точки зрения за последние пару дней в украине произошел ряд событий которые делают стремление к договорнячку немного более желанным чем это было в прошлый раз.
Для тех кто не в теме - очень просто и в двух словах обьясню суть.
В украине действовали ряд антикоррупционных органов которые действовали, подчиняли и финансировались со стороны западных стран, которые выделяли стране деньги.
Это было одним их ключевых условий и продолжает являться одним из ключевых условий для евроинтеграции.
Но проблема в том, что данные органы накопали уже критический объем компромата на целый ряд депутатов и ходят слухи что вплотную подобрались к функционерам из АП, после чего буквально за один день был проведен закон благодаря которому данные независимые органы переподчиняются генпрокуратуре, а генпрокурором сейчас является очень талантливый 35-летний паренек, ставленник зеленского, который сможет шустро всё что надо развалить и порешать😆
Взрощенная фондами Сороса молодежь под кураторством бывшего президента порошенка на свой страх и риск решила сделать публичную акцию, их поддержали неравнодушные люди, у которых осталось понимание что власть превращается в абсолютную диктатуру, как итог - фотографии на всех главных европейских! СМИ с митингов и заголовки об уничтожении главного антикоррупционного органа в украине😁
Я до последнего сомневался что будет реакция, но "встревоженны" уже все вплоть до урсуллы и звучат осторожные голоса о том что это может помешать как евроинтеграции, так и "желанию увеличения дальнейших поставок оружия".
Офис президента включил уже традиционный антикриз о том, что "этовсёкремль", но им похоже за 3 года всё таки перекормили🤣
В двух словах - пока нет уверенности что украина реально потеряет своего последнего донора окончательно, но ситуация накалилась и срочно нужно переключить внимание на что то более существенное.
Посмотрим, будет ли это "что то" связанное с СВО.
К закупке.
Пришли дивиденды Россетей-Ленэнерго, так же в ближайшее время придет целый ряд дивидендов от СБЕРа, Сургутнефтегаза, Транснефти, Роснефти.
Во всех дивотсечки прошли просто эпично, либо с минимальным дивгэпом либо вообще почти без него - та же Роснефть даже не заметила этот небольшой дивиденд, тк бумага судя по всему нащупала свое дно.
Покупки Сургут-префа перед отсечкой и Транснефти так же были отличной идеей, но как обратная сторона - дешевых цен для закупок нет😆
Поэтому будет просто плавный добор целого ряда относительно недорогих позиций по всему портфелю.
Первая сделка - покупка 1 лота Ленэнерго-преф (LSNGp)
Хочется ли мне докупать по текущим? Конечно же нет😆
Бумага уже закрыла свой дивгэп.
Но необходимо поддерживать долю и если дадут дешевле - я просто активнее буду добирать.
По итогу этого года жду 36,8-36,9р/преф, т.е дивдоходность выше 17%, а вот за следующий вроде как получается 47р с 22% дивдоходностью.
Планы хорошие😁
Вторая сделка- покупка 3 лотов НоваБева (BELU)
Компания вроде как частично решила проблемы с хакнутым ПО и восстановила работу.
Я продолжаю набор доли.
Третья сделка - покупка 3 лотов Роснефти (ROSN)
Европейские санкции на индийский завод всё таки несколько смехотворны, тк насколько я знаю у них же есть очень серьезная сеть заправок, тч экспорт по бОльшей части и не понадобится.
Четвертая сделка - покупка 1 лота Мать и Дитя (MDMG)
Я уже немного испугался от такого активного роста, что доля останется не набранной и совсем маленькой, но цену немного откатили вниз.
Хотя конечно о ценах ниже 900р теперь можно только вспоминать с грустью😁
Пятая сделка покупка 3 лотов ММК (MAGN)
Не смотря на слабый операционный отчет акция не хочет падать, из-за внимания ряда персонажей и СБЕРСИБа ММК переехал из категории "никто не обращает внимания", в категорию "поглядывают", тч цен ниже 30р могут и не дать. Немного подкупаю для поддержания доли.
Шестая сделка покупка 1 лота Газпрома (GAZP)
Когда всё отросло и даже супердешёвый ЕН+, который я докупал "на сдачу" вышел почти в безубыток, а Газпром остался лежать на полу - ответ что "купить на сдачу" очевиден😆
Седьмая сделка покупка 13 лотов РусАгро (AGRO)
Вторая покупка "на сдачу", пока цена вблизи моего таргета в 100р, под августовское судебное заседание по Мошковичу.
Восьмая сделка - покупка 2 лотов НМТП (NMTP)
Начинаю добавлять в портфель, тк хочется взять больше транспорта, а выбор не велик.
Так же это будет актив в который скорее всего я переложу Совкомфлот если его ещё немного подразгонят и НОВАТЭК если по нему дадут цену повыше, а НМТП останется на месте.
Хороший порт, отличная рентабельность, не стоит ждать суперрезультата, но как стабильно растущий прибыльный бизнес в основу консервативного портфеля - вполне.
Как альтернативу можно рассмотреть НКХП но там коньюнктура в моменте намного хуже и цена дороже.
Для тех кто только набирает портфель - я добирал то, что имеет наибольшие доли в публичном портфеле.
На этом всё - хорошего вам вечера🖐
Европейские санкции на индийский завод всё таки несколько смехотворны, тк насколько я знаю у них же есть очень серьезная сеть заправок, тч экспорт по бОльшей части и не понадобится.
Четвертая сделка - покупка 1 лота Мать и Дитя (MDMG)
Я уже немного испугался от такого активного роста, что доля останется не набранной и совсем маленькой, но цену немного откатили вниз.
Хотя конечно о ценах ниже 900р теперь можно только вспоминать с грустью😁
Пятая сделка покупка 3 лотов ММК (MAGN)
Не смотря на слабый операционный отчет акция не хочет падать, из-за внимания ряда персонажей и СБЕРСИБа ММК переехал из категории "никто не обращает внимания", в категорию "поглядывают", тч цен ниже 30р могут и не дать. Немного подкупаю для поддержания доли.
Шестая сделка покупка 1 лота Газпрома (GAZP)
Когда всё отросло и даже супердешёвый ЕН+, который я докупал "на сдачу" вышел почти в безубыток, а Газпром остался лежать на полу - ответ что "купить на сдачу" очевиден😆
Седьмая сделка покупка 13 лотов РусАгро (AGRO)
Вторая покупка "на сдачу", пока цена вблизи моего таргета в 100р, под августовское судебное заседание по Мошковичу.
Восьмая сделка - покупка 2 лотов НМТП (NMTP)
Начинаю добавлять в портфель, тк хочется взять больше транспорта, а выбор не велик.
Так же это будет актив в который скорее всего я переложу Совкомфлот если его ещё немного подразгонят и НОВАТЭК если по нему дадут цену повыше, а НМТП останется на месте.
Хороший порт, отличная рентабельность, не стоит ждать суперрезультата, но как стабильно растущий прибыльный бизнес в основу консервативного портфеля - вполне.
Как альтернативу можно рассмотреть НКХП но там коньюнктура в моменте намного хуже и цена дороже.
Для тех кто только набирает портфель - я добирал то, что имеет наибольшие доли в публичном портфеле.
На этом всё - хорошего вам вечера🖐
Ну что, всё таки ЦБ решил не удивлять и получили консенсусный кат в 2%
Что по мне очень хорошо и позитивно, равно как и ожидания по остатку года и прогнозу на 26й
На конец года теперь ждём коридор в 14-18% по новым цифрам ЦБ и на следующий 12-13% вместо 13-14%
На 27й можно традиционно не смотреть😁
Кто то огорчился, что коридор не такой уж и пониженный, но господа - я же писал что скорее всего на эти 2% ЦБ и так прогнули, скорее всего они бы понизили всего на 150б.п, а вы ещё и хотите супероптимистичный сигнал?
Это всё что осталось у ЦБ, так что закатайте губу🤣
Рынок немного огорчился, но я думаю после выхода остатка спекулей в этот раз мы порастём, потому что их количество явно уступало набившимся пассажирам перед прошлым заседанием.
Мне больше интересна реакция курса в августе.
После пресс конференции, в 18:00, будет традиционный подкаст в формате прямой трансляции с этими парнями
https://t.iss.one/spintalk/2827
Тч можете кидать туда вопросы и если хватит времени, которого обычно не хватает из-за моих монологов - может даже успеете задать вопрос в онлайне😁
Запись тоже будет.
Что по мне очень хорошо и позитивно, равно как и ожидания по остатку года и прогнозу на 26й
На конец года теперь ждём коридор в 14-18% по новым цифрам ЦБ и на следующий 12-13% вместо 13-14%
На 27й можно традиционно не смотреть😁
Кто то огорчился, что коридор не такой уж и пониженный, но господа - я же писал что скорее всего на эти 2% ЦБ и так прогнули, скорее всего они бы понизили всего на 150б.п, а вы ещё и хотите супероптимистичный сигнал?
Это всё что осталось у ЦБ, так что закатайте губу🤣
Рынок немного огорчился, но я думаю после выхода остатка спекулей в этот раз мы порастём, потому что их количество явно уступало набившимся пассажирам перед прошлым заседанием.
Мне больше интересна реакция курса в августе.
После пресс конференции, в 18:00, будет традиционный подкаст в формате прямой трансляции с этими парнями
https://t.iss.one/spintalk/2827
Тч можете кидать туда вопросы и если хватит времени, которого обычно не хватает из-за моих монологов - может даже успеете задать вопрос в онлайне😁
Запись тоже будет.
Telegram
Беседы спекулянта с инвестором
Очередной выпуск нашего подкаста запланирован на завтра в прямом эфире в 18:00 мск с участием Веселого Инвестора - Георгия.
Запись будет доступна после окончания прямого эфира.
Запись будет доступна после окончания прямого эфира.
25.07.25 Беседы-269
Иван Меркурьев
Подкаст. «Беседы спекулянта с инвестором», выпуск 269
Спекулянт и Инвестор сегодня беседуют с автором телеграм-канала «Веселый Инвестор»:
Что означает снижение ставки на 200 б.п.
Какая ставка будет к концу года
Прав ли ЦБ?
Почему индекс в боковике
Можно ли быть зарабатывающим аналитиком
Так зачем же покупать акции вместо облигаций
Когда рванет ММК
Какая была бы лучшая следующая облигационная стратегия
Какие шансы на банкротство облигаций
Когда кончится СВО
Подписывайтесь на канал «Беседы спекулянта с инвестором»!
#подкаст #spintalk
Спекулянт и Инвестор сегодня беседуют с автором телеграм-канала «Веселый Инвестор»:
Что означает снижение ставки на 200 б.п.
Какая ставка будет к концу года
Прав ли ЦБ?
Почему индекс в боковике
Можно ли быть зарабатывающим аналитиком
Так зачем же покупать акции вместо облигаций
Когда рванет ММК
Какая была бы лучшая следующая облигационная стратегия
Какие шансы на банкротство облигаций
Когда кончится СВО
Подписывайтесь на канал «Беседы спекулянта с инвестором»!
#подкаст #spintalk
Добрый вечер господа.
Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000 и пары слов о рынке.
Вначале как обычно пара слов об инфляции и аукционах ОФЗ. Сегодня особенно коротко.
Мы наблюдаем вторую неделю подряд сезонную дефляцию в 0,05%, годовая инфляция замедилась до 9,02% С 9,17%
Уже в ближайшие недели можем сходить на уровень годовой инфляции ниже 9%
Но как вы помните - если раньше это был прямо маркер-маркер, то сейчас на пресс-конференциях он уже особо и не вспоминается, теперь в фаворе инфляционные ожидания😁
А они по последним данным остались пока практически неизменными.
Сегодня размещался 11-летний фикс ОФЗ-26246. Реализовано бумаг на 185,7 млрд руб. по номиналу при спросе в 226 млрд руб. 5-летний фикс ОФЗ-26228 разместили весь доступный объем на сумму 30,1 млрд руб.
Все размещение по рынку. Заявки были в основном супер-крупными от институционалов.
Спрос мягко говоря есть.
В ВДО продолжается парад дефолтов, народ колется но продолжает есть кактус😁
По моим личным ощущениям, вся дефолтная мякотка придет на второе полугодие, куда дотянут те у кого дела не айс, но даже 14я ставка их уже не спасет.
Поэтому я бы был очень осторожен.
Сегодня вышел РСБУ Европлана за 6 мес - резер под ожидаемые кредитные убытки за полугодие составил 9 ярдов, против 2,37 за прошлое полугодие, то есть рост в 4 раза!
Вот куда надо смотреть, а не на падение чистой прибыли.
Для понимания масштабов трагедии - вся выручка за полугодие составила 31 ярд, то есть в резервы ушла треть выручки.
С такой тенденцией год может оказаться очень тяжелым, и речь в первую очередь не о Европлане, а о менее эффективных финансовых организациях.
Европлан всё ещё остается прибыльным, но текущие проценты по кредитам и облигациям конечно просто сжирают почти всю прибыль.
Чуть более подробно я пробежался по отчетам газовиков - Газпрома и НОВАТЭКа.
Безусловно отчеты РСБУшные и с полной уверенностью пока говорить рано, но в контексте происходящих событий - я сейчас о попытках Европы самоубиться по советским рельсам, полный отказ от наших энергоносителей может привести к очень долгому раскрытию потенциала этих двух компаний и может даже произойти как в меме - идея переносится вправо или вообще никуда не переносится😆
В Газпроме отсутствие налоговой нашлепки и индексация газа безусловно помогли, но прибыльным газовый бизнес от этого не стал.
Максимально неэффективное руководство, которое тратит деньги куда угодно, но только не в повышение рентбельности и эффективности компании.
Все разговоры о сокращениях пока выглядят как мертвому припарка, расходы продолжают безостановочный рост, а разговоры о строительсте новых небоскребов в СПб (кто-то знает, первый вообще зафункционировал полностью?) выглядят как издевательства над миноритариями.
Спасти Газпром могут 3 вещи, смена руководства, инициатива сверху о развороте лицом минорам вместо задницы по образцу ВТБ, либо перекладывания расходов на население и бизнес в двухкратном размере (речь о ещё бОльшей индексации газа, вплоть до двух раз в год, о чем были слухи).
Есть ещё один допвариант, а именно очередное мироралли, на котором я думаю нам в очередной раз дадут сдать Газпром по цене ближе к 200р.
Именно по этой причине, в том числе, я и не собираюсь резать ни ту долю которая есть в личном, ни ту которая находится в публичном портфеле - компания объективно стоит супер-дешево и хоть и кажется что нет смысла в нем особо сидеть, плюс супер-дешевых компаний в том, что их может переоценить каждый чих - как дивиденд, так и надежда на восстановление рынка в Европу.
Причем что важно - даже простые надежды на это.
Хотя лично я к теме с восстановлением экспорта в ЕС, как в случае Газпрома, так и дальнейшей судьбы СПГ в лице ЯМАЛ СПГ НОВАТЭКа верю уже слабо.
Поэтому сдавать по текущим смысла нет, но и докупать пока нет особого желания.
Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000 и пары слов о рынке.
Вначале как обычно пара слов об инфляции и аукционах ОФЗ. Сегодня особенно коротко.
Мы наблюдаем вторую неделю подряд сезонную дефляцию в 0,05%, годовая инфляция замедилась до 9,02% С 9,17%
Уже в ближайшие недели можем сходить на уровень годовой инфляции ниже 9%
Но как вы помните - если раньше это был прямо маркер-маркер, то сейчас на пресс-конференциях он уже особо и не вспоминается, теперь в фаворе инфляционные ожидания😁
А они по последним данным остались пока практически неизменными.
Сегодня размещался 11-летний фикс ОФЗ-26246. Реализовано бумаг на 185,7 млрд руб. по номиналу при спросе в 226 млрд руб. 5-летний фикс ОФЗ-26228 разместили весь доступный объем на сумму 30,1 млрд руб.
Все размещение по рынку. Заявки были в основном супер-крупными от институционалов.
Спрос мягко говоря есть.
В ВДО продолжается парад дефолтов, народ колется но продолжает есть кактус😁
По моим личным ощущениям, вся дефолтная мякотка придет на второе полугодие, куда дотянут те у кого дела не айс, но даже 14я ставка их уже не спасет.
Поэтому я бы был очень осторожен.
Сегодня вышел РСБУ Европлана за 6 мес - резер под ожидаемые кредитные убытки за полугодие составил 9 ярдов, против 2,37 за прошлое полугодие, то есть рост в 4 раза!
Вот куда надо смотреть, а не на падение чистой прибыли.
Для понимания масштабов трагедии - вся выручка за полугодие составила 31 ярд, то есть в резервы ушла треть выручки.
С такой тенденцией год может оказаться очень тяжелым, и речь в первую очередь не о Европлане, а о менее эффективных финансовых организациях.
Европлан всё ещё остается прибыльным, но текущие проценты по кредитам и облигациям конечно просто сжирают почти всю прибыль.
Чуть более подробно я пробежался по отчетам газовиков - Газпрома и НОВАТЭКа.
Безусловно отчеты РСБУшные и с полной уверенностью пока говорить рано, но в контексте происходящих событий - я сейчас о попытках Европы самоубиться по советским рельсам, полный отказ от наших энергоносителей может привести к очень долгому раскрытию потенциала этих двух компаний и может даже произойти как в меме - идея переносится вправо или вообще никуда не переносится😆
В Газпроме отсутствие налоговой нашлепки и индексация газа безусловно помогли, но прибыльным газовый бизнес от этого не стал.
Максимально неэффективное руководство, которое тратит деньги куда угодно, но только не в повышение рентбельности и эффективности компании.
Все разговоры о сокращениях пока выглядят как мертвому припарка, расходы продолжают безостановочный рост, а разговоры о строительсте новых небоскребов в СПб (кто-то знает, первый вообще зафункционировал полностью?) выглядят как издевательства над миноритариями.
Спасти Газпром могут 3 вещи, смена руководства, инициатива сверху о развороте лицом минорам вместо задницы по образцу ВТБ, либо перекладывания расходов на население и бизнес в двухкратном размере (речь о ещё бОльшей индексации газа, вплоть до двух раз в год, о чем были слухи).
Есть ещё один допвариант, а именно очередное мироралли, на котором я думаю нам в очередной раз дадут сдать Газпром по цене ближе к 200р.
Именно по этой причине, в том числе, я и не собираюсь резать ни ту долю которая есть в личном, ни ту которая находится в публичном портфеле - компания объективно стоит супер-дешево и хоть и кажется что нет смысла в нем особо сидеть, плюс супер-дешевых компаний в том, что их может переоценить каждый чих - как дивиденд, так и надежда на восстановление рынка в Европу.
Причем что важно - даже простые надежды на это.
Хотя лично я к теме с восстановлением экспорта в ЕС, как в случае Газпрома, так и дальнейшей судьбы СПГ в лице ЯМАЛ СПГ НОВАТЭКа верю уже слабо.
Поэтому сдавать по текущим смысла нет, но и докупать пока нет особого желания.
Если говорить о НОВАТЭКе, то компания учитывая как санкционное давление, так и проблему с курсом всех экспортеров держится гораздо лучше - вот что значит эффективное управление.
Проблема лишь в том, что мы уже вплотную приблизились к срокам начала ввода в эксплуатацию крупных СПГ проектов и шанс лишь на то что наши всё таки наладят поставку газвозов класса ARC7 и Китай учитывая геополитику станет ещё бОльшим покупателем СПГ.
Но даже в таком случае сверх маржи которая была раньше пока ждать не стоит.
Позитивным может лишь быть сценарий через год-полтора, когда мы можем увидеть значительный рост в стоимости нефти, которая подтянет за собой цены на СПГ.
Там может быть джус, но не в ближайшее время.
Ближайшее время - это дивдоходность в 8% к текущей цене. Такова сегодняшняя реальность НОВАТЭКа.
Про геополитику, хоть я и сдерживался всеми силами и таки сдержался, но хрюкнуть пару слов таки надо😆
На сегодняшний день расклад выглядит так - Китая судя по всему не особо горит желанием отказываться от нашей нефтянки, Индия троит, но начало "захода" Трампа по Индии выглядит не впечатляюще.
Глобально все мои предыдущие панчи остаются всё теми же, 500% пошлины выглядят бредом, рассказы про то что администрация предусмотрела последствия для товарных рынков и рынка нефти - сказками.
Результат вы видите на табло, всм на котировках нефти, которые сходили уже под 73$ по БРЕНТу при том что ничего ещё и не началось😆
Начало свечки очень похожее на "ирано-израильскую", но если к примеру наша нефть останется в поставках только Китаю - то она вырастет вовсе не до 80$, не надо иллюзий, как говорят всякие сигнальщики - моя первая цель 100$, вторая 120$, а там посмотрим кто чего предусмотрел и посчитал😆
У нас тем временем валюта показала некий разворот, теперь надо за ним понаблюдать чуть подольше.
Можно сколько угодно рассказывать про то что это "набились ракетчики", но покупки валюты в больших объемах были и почти уверен что это тот самый керри дополнительно напуганный Трампом.
Думаю при снижении ставки до конца года ещё на 300-400б.п мы вполне можем увидить близкие к своим законным 100р/usd цены.
К закупке.
На днях пришла копеечка дивидендов от МТС-банка.
В целом, сегодня вышел отчет РСБУ ЛУКОЙЛа и можно было бы не заморачиваться и просто купить его, потому что за полугодие вырисовывается в районе 470р, но учитывая что компания вообще ещё не попадала "под санкционную раздачу" - я бы наверно подождал либо МСФО либо всё таки цену пониже, как я писал от 5500р начал добирать.
Первой покупкой будет 1 лот Ленэнерго-преф (LSNGp)
Уже через неделю скорее всего выйдет отчет, где мы увидим близкие к планам компании роскошные результаты 2го квартала😁 Надо успеть добрать до этого момента.
Второй покупкой будет 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Памперов вроде попустило и вместе с рынком цена снизилась ниже 1100р, хотелось бы конечно для более крупных докупок ближе к 1000р.
Третья покупка 2 лота Сургутнефтегаз-преф (SNGSp)
Валютная ставка в портфеле, продолжаю добирать долю.
Четвертая покупка 1 лот НМТП (NMTP)
Так же продолжаю набор позиции.
Пятая покупка, "на сдачу" 6 лотов РусАгро (AGRO)
Только потому что ЕН+ уже подрос, Газпром добирать не хочется тк минимальная доля есть, а цена у РусАгро пришла к моему таргету.
Для тех кто только набирает портфель - делал бы тоже самое.
На этом всё, хорошего вам вечера, извините что так поздно - чуть зачитался отчетами.🖐
Проблема лишь в том, что мы уже вплотную приблизились к срокам начала ввода в эксплуатацию крупных СПГ проектов и шанс лишь на то что наши всё таки наладят поставку газвозов класса ARC7 и Китай учитывая геополитику станет ещё бОльшим покупателем СПГ.
Но даже в таком случае сверх маржи которая была раньше пока ждать не стоит.
Позитивным может лишь быть сценарий через год-полтора, когда мы можем увидеть значительный рост в стоимости нефти, которая подтянет за собой цены на СПГ.
Там может быть джус, но не в ближайшее время.
Ближайшее время - это дивдоходность в 8% к текущей цене. Такова сегодняшняя реальность НОВАТЭКа.
Про геополитику, хоть я и сдерживался всеми силами и таки сдержался, но хрюкнуть пару слов таки надо😆
На сегодняшний день расклад выглядит так - Китая судя по всему не особо горит желанием отказываться от нашей нефтянки, Индия троит, но начало "захода" Трампа по Индии выглядит не впечатляюще.
Глобально все мои предыдущие панчи остаются всё теми же, 500% пошлины выглядят бредом, рассказы про то что администрация предусмотрела последствия для товарных рынков и рынка нефти - сказками.
Результат вы видите на табло, всм на котировках нефти, которые сходили уже под 73$ по БРЕНТу при том что ничего ещё и не началось😆
Начало свечки очень похожее на "ирано-израильскую", но если к примеру наша нефть останется в поставках только Китаю - то она вырастет вовсе не до 80$, не надо иллюзий, как говорят всякие сигнальщики - моя первая цель 100$, вторая 120$, а там посмотрим кто чего предусмотрел и посчитал😆
У нас тем временем валюта показала некий разворот, теперь надо за ним понаблюдать чуть подольше.
Можно сколько угодно рассказывать про то что это "набились ракетчики", но покупки валюты в больших объемах были и почти уверен что это тот самый керри дополнительно напуганный Трампом.
Думаю при снижении ставки до конца года ещё на 300-400б.п мы вполне можем увидить близкие к своим законным 100р/usd цены.
К закупке.
На днях пришла копеечка дивидендов от МТС-банка.
В целом, сегодня вышел отчет РСБУ ЛУКОЙЛа и можно было бы не заморачиваться и просто купить его, потому что за полугодие вырисовывается в районе 470р, но учитывая что компания вообще ещё не попадала "под санкционную раздачу" - я бы наверно подождал либо МСФО либо всё таки цену пониже, как я писал от 5500р начал добирать.
Первой покупкой будет 1 лот Ленэнерго-преф (LSNGp)
Уже через неделю скорее всего выйдет отчет, где мы увидим близкие к планам компании роскошные результаты 2го квартала😁 Надо успеть добрать до этого момента.
Второй покупкой будет 1 лот Мать и Дитя (MDMG)
Памперов вроде попустило и вместе с рынком цена снизилась ниже 1100р, хотелось бы конечно для более крупных докупок ближе к 1000р.
Третья покупка 2 лота Сургутнефтегаз-преф (SNGSp)
Валютная ставка в портфеле, продолжаю добирать долю.
Четвертая покупка 1 лот НМТП (NMTP)
Так же продолжаю набор позиции.
Пятая покупка, "на сдачу" 6 лотов РусАгро (AGRO)
Только потому что ЕН+ уже подрос, Газпром добирать не хочется тк минимальная доля есть, а цена у РусАгро пришла к моему таргету.
Для тех кто только набирает портфель - делал бы тоже самое.
На этом всё, хорошего вам вечера, извините что так поздно - чуть зачитался отчетами.🖐