Обзор положительных и отрицательных моментов после разворота в четверг
Основные позитивные факторы, которые следует учитывать:
1. Разворот произошел в ключевой временной зоне для потенциального изменения тренда и может распространиться на октябрьскую экспирацию перед поздней октябрьской слабостью.
2. Огромный диапазон от минимума до максимума в четверг был техническим позитивом после недавних колебаний, и поэтому ранняя попытка отката и успешный разворот в четверг выглядят важными и бычьими.
3. В последние дни моментум и Breadth не смогли последовать за ценами вниз к сентябрьским минимумам. Эта положительная дивергенция была важным краткосрочным бычьим техническим признаком.
4. В последнее время настроения становились все хуже и хуже, соотношение пут/колл по акциям достигло экстремальных значений, а индекс VIX показал обратную динамику после торговли вблизи максимумов своего диапазона.
5. Сигналы ДеМарка "начали" подтверждаться на различных индексах акций, но как дневные, так и недельные (а в некоторых случаях и месячные) сигналы истощения с использованием TD Sequential и TD Combo присутствуют на многих индексах акций, а также на казначейских облигациях и основных валютах.
6. Циклы начинают разворачиваться вверх в октябре на основе индекса массового давления до середины декабря, а мой сводный показатель циклов от Фонда изучения циклов достигает дна на последней неделе октября и остается положительным до декабря. Оба показывают, что октябрь станет поворотным моментом для акций.
7. Высокодоходные корпоративные акции в последнее время в основном положительно дивергировали и не упали до новых минимумов, несмотря на недавний откат индексов акций, таких как $SPX и $QQQ, к сентябрьским минимумам.
8. Среднесрочная сезонность благоприятствует сильной доходности в 1,0% в октябре, что намного сильнее, чем обычные октябрьские +0,3%, и октябрь часто оправдывает свое название "убийцы медведей", когда медвежьи рынки могут развернуть нисходящие тренды.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Основные позитивные факторы, которые следует учитывать:
1. Разворот произошел в ключевой временной зоне для потенциального изменения тренда и может распространиться на октябрьскую экспирацию перед поздней октябрьской слабостью.
2. Огромный диапазон от минимума до максимума в четверг был техническим позитивом после недавних колебаний, и поэтому ранняя попытка отката и успешный разворот в четверг выглядят важными и бычьими.
3. В последние дни моментум и Breadth не смогли последовать за ценами вниз к сентябрьским минимумам. Эта положительная дивергенция была важным краткосрочным бычьим техническим признаком.
4. В последнее время настроения становились все хуже и хуже, соотношение пут/колл по акциям достигло экстремальных значений, а индекс VIX показал обратную динамику после торговли вблизи максимумов своего диапазона.
5. Сигналы ДеМарка "начали" подтверждаться на различных индексах акций, но как дневные, так и недельные (а в некоторых случаях и месячные) сигналы истощения с использованием TD Sequential и TD Combo присутствуют на многих индексах акций, а также на казначейских облигациях и основных валютах.
6. Циклы начинают разворачиваться вверх в октябре на основе индекса массового давления до середины декабря, а мой сводный показатель циклов от Фонда изучения циклов достигает дна на последней неделе октября и остается положительным до декабря. Оба показывают, что октябрь станет поворотным моментом для акций.
7. Высокодоходные корпоративные акции в последнее время в основном положительно дивергировали и не упали до новых минимумов, несмотря на недавний откат индексов акций, таких как $SPX и $QQQ, к сентябрьским минимумам.
8. Среднесрочная сезонность благоприятствует сильной доходности в 1,0% в октябре, что намного сильнее, чем обычные октябрьские +0,3%, и октябрь часто оправдывает свое название "убийцы медведей", когда медвежьи рынки могут развернуть нисходящие тренды.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Fundstrat Global Advisors
Обзор положительных и отрицательных моментов после разворота в четверг Основные позитивные факторы, которые следует учитывать: 1. Разворот произошел в ключевой временной зоне для потенциального изменения тренда и может распространиться на октябрьскую экспирацию…
Основные негативные факторы для рассмотрения
1. Дневные, недельные и месячные импульсы остаются с отрицательным наклоном, а большинство основных индексов остаются в рамках нисходящих трендов с пика ноября/января прошлого года. Большинство моделей следования за трендом остаются довольно негативными и будут медленно разворачиваться в положительную сторону, если не произойдет значительного структурного улучшения.
2. Октябрь остается волатильным месяцем, и нельзя исключать дальнейшей волатильности в конце октября или даже в начале ноября в преддверии заседания FOMC и промежуточных выборов. Ключевые циклы, такие как 40-летние и 90-летние циклы, в этом году имеют заметные повороты. Некоторые из них сосредоточены на октябре/ноябре, поэтому получение некоторой ясности относительно того, действительно ли рынки достигли дна, является ключевым моментом.
3. Технологический сектор показал наихудшие результаты за последнюю неделю и резко отстал за последний месяц. Учитывая, что этот сектор по-прежнему занимает первое место по капитализации в SPX, нам необходимо увидеть некоторую стабилизацию и доказательства относительной силы в технологическом секторе, чтобы иметь реальную уверенность в значительном ралли SPX и $QQQ.
4. Сигналы истощения по ДеМарку на недельных графиках $TNX и $TYX пока не подтвердились, равно как и на DXY, и думается, что, учитывая отрицательную корреляцию с SPX, демонстрация реальных доказательств их разрушения имеет решающее значение для того, чтобы считать ралли SPX сколько-нибудь продолжительным.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
1. Дневные, недельные и месячные импульсы остаются с отрицательным наклоном, а большинство основных индексов остаются в рамках нисходящих трендов с пика ноября/января прошлого года. Большинство моделей следования за трендом остаются довольно негативными и будут медленно разворачиваться в положительную сторону, если не произойдет значительного структурного улучшения.
2. Октябрь остается волатильным месяцем, и нельзя исключать дальнейшей волатильности в конце октября или даже в начале ноября в преддверии заседания FOMC и промежуточных выборов. Ключевые циклы, такие как 40-летние и 90-летние циклы, в этом году имеют заметные повороты. Некоторые из них сосредоточены на октябре/ноябре, поэтому получение некоторой ясности относительно того, действительно ли рынки достигли дна, является ключевым моментом.
3. Технологический сектор показал наихудшие результаты за последнюю неделю и резко отстал за последний месяц. Учитывая, что этот сектор по-прежнему занимает первое место по капитализации в SPX, нам необходимо увидеть некоторую стабилизацию и доказательства относительной силы в технологическом секторе, чтобы иметь реальную уверенность в значительном ралли SPX и $QQQ.
4. Сигналы истощения по ДеМарку на недельных графиках $TNX и $TYX пока не подтвердились, равно как и на DXY, и думается, что, учитывая отрицательную корреляцию с SPX, демонстрация реальных доказательств их разрушения имеет решающее значение для того, чтобы считать ралли SPX сколько-нибудь продолжительным.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
(❗️) Начинается сезон отчетов
Отслеживайте сезон отчетов с Fundstrat, инфографика доступна на нашем сайте:
https://fundstrat.ru/eseason
Данные обновляются 1 раз в 24 часа.
Отслеживайте сезон отчетов с Fundstrat, инфографика доступна на нашем сайте:
https://fundstrat.ru/eseason
Данные обновляются 1 раз в 24 часа.
Доллар/Йена выглядит очень близкой к пику
Циклические композиты $USDJPY показывают, что цены очень близки к пику, и резкий откат должен начаться в течение следующих 1-2 недель, что поможет йене ралли в декабре и, возможно, далее до 2023 года.
Индикаторы истощения контртренда DeMark, такие как TD Sequential и TD Combo, также приходят в слияние на многих таймфреймах, что говорит о том, что это крутое ралли близится к завершению.
Моментум, основанный на таких индикаторах, как месячный RSI, официально превысил пики 2014 года и достиг самых высоких уровней за более чем два десятилетия. Риск/вознаграждение для сохранения коротких позиций по японской йене на текущих уровнях выглядит неважным, и я ожидаю предстоящего разворота.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Циклические композиты $USDJPY показывают, что цены очень близки к пику, и резкий откат должен начаться в течение следующих 1-2 недель, что поможет йене ралли в декабре и, возможно, далее до 2023 года.
Индикаторы истощения контртренда DeMark, такие как TD Sequential и TD Combo, также приходят в слияние на многих таймфреймах, что говорит о том, что это крутое ралли близится к завершению.
Моментум, основанный на таких индикаторах, как месячный RSI, официально превысил пики 2014 года и достиг самых высоких уровней за более чем два десятилетия. Риск/вознаграждение для сохранения коротких позиций по японской йене на текущих уровнях выглядит неважным, и я ожидаю предстоящего разворота.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Календарь важных данных на следующей неделе:
1. Начало строительства жилья в США — 18 окт., 15:00 (мск.):
Ожидания: 1463K, Пред.: 1575K
Общее количество односемейных домов, строительство которых было начато в течение рассматриваемого периода. Начало строительства жилья обычно рассматривается как опережающий экономический индикатор.
2. Бежевая книга ФРС — 19 окт., 19:00 (мск.):
Бежевая книга ФРС основывается на данных опроса предприятий в двенадцати географически и экономически различных округах Федеральной резервной системы.
3. Первичные заявки на пособие по безработице — 20 окт., 15:30 (мск.):
Ожидания: 230K, Пред.: 228K
Первичные заявки на пособие по безработице измеряют количество людей, обратившихся за страховкой по безработице за последнюю неделю.
1. Начало строительства жилья в США — 18 окт., 15:00 (мск.):
Ожидания: 1463K, Пред.: 1575K
Общее количество односемейных домов, строительство которых было начато в течение рассматриваемого периода. Начало строительства жилья обычно рассматривается как опережающий экономический индикатор.
2. Бежевая книга ФРС — 19 окт., 19:00 (мск.):
Бежевая книга ФРС основывается на данных опроса предприятий в двенадцати географически и экономически различных округах Федеральной резервной системы.
3. Первичные заявки на пособие по безработице — 20 окт., 15:30 (мск.):
Ожидания: 230K, Пред.: 228K
Первичные заявки на пособие по безработице измеряют количество людей, обратившихся за страховкой по безработице за последнюю неделю.
Недельные циклы SPX, похоже, указывают на дно в 2 квартале 2023 года
Как уже обсуждалось, композиты дневных циклов остаются положительными и имеют восходящее направление с конца октября по декабрь этого года, не отличаясь от индекса массового давления Ганна. Однако недельные композиты по-прежнему демонстрируют понижательное давление до 2023 года. Основываясь именно на этом композите, можно ожидать, что индексы акций достигнут дна к концу следующей весны и начнут расти в течение всего следующего года.
Этот композит показал много точных пиков, начиная с 1920-х годов, используя всего несколько ключевых параметров, и один из наиболее важных касается 180-недельного цикла и 90-недельного цикла.
Композит достиг своего пика в октябре прошлого года через несколько недель после вершины широкого рынка, что в основном совпало с тем, где NASDAQ и Russell 2k, не говоря уже о DJ Transports, достигли своего пика (как мы все знаем, SPX, в котором доминируют "FANG", смог подняться выше 03.01.22, прежде чем достиг своего пика).
Важно учитывать, что линия амплитуды (показана розовым цветом) важна для промежуточных разворотов, а не для определения масштаба этих подъемов или спадов. Таким образом, экстремумы как выше, так и ниже не являются значимыми. Однако развороты гораздо важнее и указывают на то, что ралли четвертого квартала может затухнуть в начале 2023 года, прежде чем будет сформирован значимый минимум.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Как уже обсуждалось, композиты дневных циклов остаются положительными и имеют восходящее направление с конца октября по декабрь этого года, не отличаясь от индекса массового давления Ганна. Однако недельные композиты по-прежнему демонстрируют понижательное давление до 2023 года. Основываясь именно на этом композите, можно ожидать, что индексы акций достигнут дна к концу следующей весны и начнут расти в течение всего следующего года.
Этот композит показал много точных пиков, начиная с 1920-х годов, используя всего несколько ключевых параметров, и один из наиболее важных касается 180-недельного цикла и 90-недельного цикла.
Композит достиг своего пика в октябре прошлого года через несколько недель после вершины широкого рынка, что в основном совпало с тем, где NASDAQ и Russell 2k, не говоря уже о DJ Transports, достигли своего пика (как мы все знаем, SPX, в котором доминируют "FANG", смог подняться выше 03.01.22, прежде чем достиг своего пика).
Важно учитывать, что линия амплитуды (показана розовым цветом) важна для промежуточных разворотов, а не для определения масштаба этих подъемов или спадов. Таким образом, экстремумы как выше, так и ниже не являются значимыми. Однако развороты гораздо важнее и указывают на то, что ралли четвертого квартала может затухнуть в начале 2023 года, прежде чем будет сформирован значимый минимум.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Все зависит от траектории инфляции
Инфляция продолжает удивлять в сторону увеличения. Мягкие данные продолжают указывать на охлаждение. И все же отчеты по ИПЦ показывают более сильную инфляцию.
• Как показано на картинке, по данным Deutsche Bank, корреляция акций с реальной ставкой за 5 лет составляет -1,0
• Это означает, что до тех пор, пока инфляционные риски растут
• акции будут с трудом набирать обороты
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Инфляция продолжает удивлять в сторону увеличения. Мягкие данные продолжают указывать на охлаждение. И все же отчеты по ИПЦ показывают более сильную инфляцию.
• Как показано на картинке, по данным Deutsche Bank, корреляция акций с реальной ставкой за 5 лет составляет -1,0
• Это означает, что до тех пор, пока инфляционные риски растут
• акции будут с трудом набирать обороты
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Циклический композит для сырой нефти WTI резко повышается в ноябре-декабре
Энергетика продолжает вести себя устойчиво, и мы наблюдаем, как за прорывом OIH во вторник последовала сила в $XLE и $XOP. Эти технические модели являются "бычьими" и должны привести к дальнейшему росту в ближайшие недели.
Интересно отметить, что композитный цикл для нефти WTI выглядит весьма позитивно и должен помочь нефти расширить рост до конца года. Это всего лишь дневной составной показатель, который в краткосрочной перспективе покажет некоторые признаки того, что пик может быть достигнут к концу года.
В настоящее время сочетание бычьих технических тенденций в энергетических ETF и многих акциях в сочетании с положительной дивергенцией в энергетике, которая держится лучше, чем нефть, выглядит позитивно для этого сектора.
Наконец, композиты циклов, также демонстрирующие силу, делают энергетику лучшим выбором для роста в ближайшие недели и месяцы.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Энергетика продолжает вести себя устойчиво, и мы наблюдаем, как за прорывом OIH во вторник последовала сила в $XLE и $XOP. Эти технические модели являются "бычьими" и должны привести к дальнейшему росту в ближайшие недели.
Интересно отметить, что композитный цикл для нефти WTI выглядит весьма позитивно и должен помочь нефти расширить рост до конца года. Это всего лишь дневной составной показатель, который в краткосрочной перспективе покажет некоторые признаки того, что пик может быть достигнут к концу года.
В настоящее время сочетание бычьих технических тенденций в энергетических ETF и многих акциях в сочетании с положительной дивергенцией в энергетике, которая держится лучше, чем нефть, выглядит позитивно для этого сектора.
Наконец, композиты циклов, также демонстрирующие силу, делают энергетику лучшим выбором для роста в ближайшие недели и месяцы.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Широта рынка (Breadth): скачок на 3,3 стандартных отклонения в показателе Upticks-Downticks на Нью-Йоркской фондовой бирже
Один из наших аналитиков обратил внимание на резкий рост широты рынка, измеряемый тиками NYSE:
• Чистые тики Нью-Йоркской фондовой биржи изменились на 3,3 станд. отклонения.
• Как показано на ценовом графике S&P 500, такое часто случалось на дне или на растущих рынках.
• но это давало "ложные сигналы" в 2001 году
• и было "рановато" в 2011 году
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Один из наших аналитиков обратил внимание на резкий рост широты рынка, измеряемый тиками NYSE:
• Чистые тики Нью-Йоркской фондовой биржи изменились на 3,3 станд. отклонения.
• Как показано на ценовом графике S&P 500, такое часто случалось на дне или на растущих рынках.
• но это давало "ложные сигналы" в 2001 году
• и было "рановато" в 2011 году
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Fundstrat Global Advisors
Широта рынка (Breadth): скачок на 3,3 стандартных отклонения в показателе Upticks-Downticks на Нью-Йоркской фондовой бирже Один из наших аналитиков обратил внимание на резкий рост широты рынка, измеряемый тиками NYSE: • Чистые тики Нью-Йоркской фондовой…
Форвардная доходность после того как стандартное отклонение в Upticks-Downticks NYSE достигало 3,3 или выше.
Через 12 месяцев с шансом в 94% S&P500 вырастет на 28,6%
Через 12 месяцев с шансом в 94% S&P500 вырастет на 28,6%
Похоже, что достижение дна сырой нефтью положительно сказалось на многих различных сегментах энергетического сектора на прошлой неделе.
OIH занял лидирующую позицию, развернувшись вверх в начале недели, о чем говорилось в прошлых технических отчетах. Более того, $XLE и $XOP также начали демонстрировать признаки технического прорыва после резкого ралли нефти в последние дни.
В целом, $HES, $MPC, $LNG и $OXY - это акции, которые выглядят весьма привлекательно в энергетическом секторе, и ожидается, что в этой группе продолжится рост.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На этой неделе выступали несколько представителей ФРС (см. картинку), и хорошая новость заключается в том, что ни одно из заявлений членов ФРС не вызвало резкого падения рынка. Ни один из комментариев «не разбросал новые яйца».
Но что интересно, что привлекло наше внимание
Это тот факт, что несколько чиновников ФРС подчеркнули историю происхождения инфляции:
• Несколько докладчиков ФРС на этой неделе, включая Кашкари и Бостика, предположили, что всплеск инфляции 2022 года порожден "цепочками поставок, энергоносителями и сырьевыми товарами" и "не исходит от рынка труда".
• На наш взгляд, это небольшое, но заметное изменение в коммуникации ФРС, которое может не отражать мнение большинства (поскольку ранее чиновники ФРС, включая Пауэлла, называли рынок труда источником беспокойства).
• По сути, это говорит о том, что любое ослабление цепочек поставок (и сырьевых товаров) может рассматриваться ФРС как помощь в борьбе с инфляцией.
ФРС борется с инфляцией, пытаясь замедлить спрос, но если предложение ослабнет, это должно послужить поддержкой для улучшения входящих данных.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
$ARKK очень близок к достижению дна
Интересно отметить, что Ark Innovation ETF ($ARKK) наконец-то начинает выглядеть привлекательно на контртрендовой основе после недавнего ретеста предыдущих минимумов.
Причины считать его привлекательным сейчас заключаются в следующем:
1. Положительная дивергенция теперь присутствует в импульсе на недельных графиках, а недавние откаты к новым минимумам за год не смогли утянуть импульс вниз до аналогичных уровней.
2. Ценам удалось подняться обратно выше майских минимумов, которые были пробиты на небольшую величину в конце сентября.
3. На недельных графиках появились сигналы об исчерпании. Недельные графики Symbolik показывают истощение контртренда согласно индикаторам TD Sequential и TD Combo компании DeMark, а также завершенную установку TD Buy на прошлой неделе. Любое недельное закрытие выше $37,74 в течение следующих нескольких недель подтвердит эти сигналы, что приведет к вероятному ралли обратно в район $40.
4. Доходность казначейских облигаций США находится на грани разворота. Откат ставок непосредственно совпал с более чем средней слабостью $ARKK, и считается, что откат ставок теперь будет благоприятным для роста и многих составляющих $ARKK.
👨💻 В целом, я ожидаю ралли к середине декабря до уровня $40-45. Чтобы ожидать более значимого продвижения, необходимо превысить летний пик, который находится на уровне $53,86. Это займет некоторое время, и вначале я ожидаю резкого отскока, а по мере развития ралли я буду обсуждать цели роста.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Интересно отметить, что Ark Innovation ETF ($ARKK) наконец-то начинает выглядеть привлекательно на контртрендовой основе после недавнего ретеста предыдущих минимумов.
Причины считать его привлекательным сейчас заключаются в следующем:
1. Положительная дивергенция теперь присутствует в импульсе на недельных графиках, а недавние откаты к новым минимумам за год не смогли утянуть импульс вниз до аналогичных уровней.
2. Ценам удалось подняться обратно выше майских минимумов, которые были пробиты на небольшую величину в конце сентября.
3. На недельных графиках появились сигналы об исчерпании. Недельные графики Symbolik показывают истощение контртренда согласно индикаторам TD Sequential и TD Combo компании DeMark, а также завершенную установку TD Buy на прошлой неделе. Любое недельное закрытие выше $37,74 в течение следующих нескольких недель подтвердит эти сигналы, что приведет к вероятному ралли обратно в район $40.
4. Доходность казначейских облигаций США находится на грани разворота. Откат ставок непосредственно совпал с более чем средней слабостью $ARKK, и считается, что откат ставок теперь будет благоприятным для роста и многих составляющих $ARKK.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Календарь важных данных на следующей неделе:
1. S&P Global US Composite PMI — 24 окт., 16:45 (мск.):
Ожидания: 49.3, Пред.: 49.5
Индекс менеджеров по закупкам суммирует мнения менеджеров по закупкам, которых спрашивают, считают ли они, что рыночные условия расширяются, сокращаются или остаются прежними. Показатель выше 50 свидетельствует о расширении, ниже 50 - о сокращении.
2. Conference Board Consumer Confidence — 25 окт., 17:00 (мск.):
Ожидания: 105.3, Пред.: 108.0
Это ежемесячное исследование потребительских настроений, покупательских намерений, планов на отпуск и ожиданий в отношении инфляции и других финансовых показателей. Это дает подробное представление о мышлении и принятии экономических решений потребителями США.
3. (❗️) Core PCE QoQ — 27 окт., 15:30 (мск.):
Ожидания: 4.5%, Пред.: 4.7%
Индекс цен PCE без учета продуктов питания и энергоносителей, также известный как основной индекс цен PCE, публикуется как часть ежемесячного отчета о личных доходах и расходах. Этот показатель вычеркивает волатильные компоненты энергии и продуктов питания и является объектом пристального внимания Федеральной резервной системы.
1. S&P Global US Composite PMI — 24 окт., 16:45 (мск.):
Ожидания: 49.3, Пред.: 49.5
Индекс менеджеров по закупкам суммирует мнения менеджеров по закупкам, которых спрашивают, считают ли они, что рыночные условия расширяются, сокращаются или остаются прежними. Показатель выше 50 свидетельствует о расширении, ниже 50 - о сокращении.
2. Conference Board Consumer Confidence — 25 окт., 17:00 (мск.):
Ожидания: 105.3, Пред.: 108.0
Это ежемесячное исследование потребительских настроений, покупательских намерений, планов на отпуск и ожиданий в отношении инфляции и других финансовых показателей. Это дает подробное представление о мышлении и принятии экономических решений потребителями США.
3. (❗️) Core PCE QoQ — 27 окт., 15:30 (мск.):
Ожидания: 4.5%, Пред.: 4.7%
Индекс цен PCE без учета продуктов питания и энергоносителей, также известный как основной индекс цен PCE, публикуется как часть ежемесячного отчета о личных доходах и расходах. Этот показатель вычеркивает волатильные компоненты энергии и продуктов питания и является объектом пристального внимания Федеральной резервной системы.
Ингредиенты для ралли, которое по продолжительности и амплитуде должно превзойти ралли "июньского разворота"
Все это, на наш взгляд, является причиной того, что любое ралли акций должно превзойти июльское, которое стало "ложным рассветом разворота ФРС":
• Июньское ралли продолжалось 23 торговых дня и достигло +16%.
• в то время только базовый ИПЦ достиг своего пика, и многие инвесторы ожидали, что базовый ИПЦ продолжит укрепляться
• рынки труда были чрезвычайно напряженными в июле: JOLTS/рабочие ~2.0.
Сегодня этот коэффициент составляет 1,67 и продолжает снижаться
• все больше экономистов теперь прогнозируют существенное снижение базового ИПЦ*
• сегодня многие члены ФРС открыто обсуждают некую "паузу и оглядку", что является "голубиным" поворотом*
• позиционирование инвесторов сейчас гораздо более медвежье, чем когда-либо в 2022 году*
В совокупности
• Рассмотрим возможное 30-50-дневное ралли и 20-25% (см. картинку)?
• Промежуточные выборы 2022 года пройдут в ближайшие недели, и политический стратег Fundstrat Том Блок считает, что республиканцы возьмут Палату представителей и даже, возможно, Сенат*
• Это также будет считаться дезинфляцией, что приведет к возможному снижению ставок.
• А избиратели, вероятно, видят меньший риск "более высокой инфляции" (с республиканцами) и, таким образом, снижают риск инфляционной спирали цен на заработную плату.
• Однако, бельмом на глазу является продолжающийся рост доходности 10-летних облигаций
* — Подробное исследование доступно в нашем сервисе по подписке
Все это, на наш взгляд, является причиной того, что любое ралли акций должно превзойти июльское, которое стало "ложным рассветом разворота ФРС":
• Июньское ралли продолжалось 23 торговых дня и достигло +16%.
• в то время только базовый ИПЦ достиг своего пика, и многие инвесторы ожидали, что базовый ИПЦ продолжит укрепляться
• рынки труда были чрезвычайно напряженными в июле: JOLTS/рабочие ~2.0.
Сегодня этот коэффициент составляет 1,67 и продолжает снижаться
• все больше экономистов теперь прогнозируют существенное снижение базового ИПЦ*
• сегодня многие члены ФРС открыто обсуждают некую "паузу и оглядку", что является "голубиным" поворотом*
• позиционирование инвесторов сейчас гораздо более медвежье, чем когда-либо в 2022 году*
В совокупности
• Рассмотрим возможное 30-50-дневное ралли и 20-25% (см. картинку)?
• Промежуточные выборы 2022 года пройдут в ближайшие недели, и политический стратег Fundstrat Том Блок считает, что республиканцы возьмут Палату представителей и даже, возможно, Сенат*
• Это также будет считаться дезинфляцией, что приведет к возможному снижению ставок.
• А избиратели, вероятно, видят меньший риск "более высокой инфляции" (с республиканцами) и, таким образом, снижают риск инфляционной спирали цен на заработную плату.
• Однако, бельмом на глазу является продолжающийся рост доходности 10-летних облигаций
* — Подробное исследование доступно в нашем сервисе по подписке
Позиционирование: будь то маржинальный долг, настроения, гамма, это экстремальный уровень GFC, Dot Сom, COVID-19
В дополнение к вышеизложенному, позиционирование сегодня гораздо более экстремально в плане снижения риска и короткого позиционирования. Можно привести слишком много примеров, и мы уже отмечали многие из них за последние несколько недель. Но ниже мы приводим несколько новых.
Маржинальный долг, по данным Ned Davis Research (см. картинку), упал на >20% за последние 15 месяцев, что соответствует экстремальным значениям, наблюдавшимся на минимумах 1974 года:
• 1974
• 1990
• 2003
• 2009
Довольно сильный "бычий" сигнал.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
В дополнение к вышеизложенному, позиционирование сегодня гораздо более экстремально в плане снижения риска и короткого позиционирования. Можно привести слишком много примеров, и мы уже отмечали многие из них за последние несколько недель. Но ниже мы приводим несколько новых.
Маржинальный долг, по данным Ned Davis Research (см. картинку), упал на >20% за последние 15 месяцев, что соответствует экстремальным значениям, наблюдавшимся на минимумах 1974 года:
• 1974
• 1990
• 2003
• 2009
Довольно сильный "бычий" сигнал.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
А Sentiment Trader отмечает, что премия по Put/Call (20D avg) сейчас находится на уровнях, наблюдавшихся на:
• минимумах 2003 года
• минимумах 2009 года
Опять же, экстремальный бычий сигнал, который не наблюдался ни разу в 2022 году.
Полные версии всех исследований доступны по подписке
• минимумах 2003 года
• минимумах 2009 года
Опять же, экстремальный бычий сигнал, который не наблюдался ни разу в 2022 году.
Полные версии всех исследований доступны по подписке