Привет! 💋
За март-апрель 2020 г. наша нефтянка сильно подешевела. Но так ли это на самом деле? Сегодня мы с тобою спрогнозируем финмодель будущей прибыли для Роснефти.
Компания в 2019 году добыла 255 млн тонн сырой нефти, из которых 57% (почти 150 млн тонн) было отправлено на экспорт (скрин 1) Сразу смотрим на графику, как изменяется чистая прибыль Роснефти при изменении стоимости нефти и курса доллара (скрин 2). Ориентируемся на цены марки Brent.
Допускаем в расчёте, что баррель нефти Brent стоит 30 долл., а доллар — 75 руб. Среднегодовая стоимость нефти — 62,5 долл., а доллара — 64,58 руб. Относительно ценового ориентира нефть подешевела на 53%, а доллар вырос на 16%. Если ситуация на рынке не изменится, то путём несложных вычислений получаем, что за счёт удешевления нефти Роснефть потеряет примерно 1,2 трлн чистой прибыли, а за счёт обесценивания рубля получит 440 млрд руб. Общий финансовый результат — уменьшение чистой прибыли на 760 млрд руб. ✔️По итогам 2019 года компания показала 805 млрд руб. чистой прибыли. т. е. по итогам 2020 года прибыль может оказаться сильно меньше — порядка 45 млрд руб.
#инвестиции #капитал #нефть #MCX #ROSN
За март-апрель 2020 г. наша нефтянка сильно подешевела. Но так ли это на самом деле? Сегодня мы с тобою спрогнозируем финмодель будущей прибыли для Роснефти.
Компания в 2019 году добыла 255 млн тонн сырой нефти, из которых 57% (почти 150 млн тонн) было отправлено на экспорт (скрин 1) Сразу смотрим на графику, как изменяется чистая прибыль Роснефти при изменении стоимости нефти и курса доллара (скрин 2). Ориентируемся на цены марки Brent.
Допускаем в расчёте, что баррель нефти Brent стоит 30 долл., а доллар — 75 руб. Среднегодовая стоимость нефти — 62,5 долл., а доллара — 64,58 руб. Относительно ценового ориентира нефть подешевела на 53%, а доллар вырос на 16%. Если ситуация на рынке не изменится, то путём несложных вычислений получаем, что за счёт удешевления нефти Роснефть потеряет примерно 1,2 трлн чистой прибыли, а за счёт обесценивания рубля получит 440 млрд руб. Общий финансовый результат — уменьшение чистой прибыли на 760 млрд руб. ✔️По итогам 2019 года компания показала 805 млрд руб. чистой прибыли. т. е. по итогам 2020 года прибыль может оказаться сильно меньше — порядка 45 млрд руб.
#инвестиции #капитал #нефть #MCX #ROSN
Привет! 💋
За март-апрель 2020 г. наша нефтянка сильно подешевела. Но так ли это на самом деле? Сегодня мы с тобою спрогнозируем финмодель будущей прибыли для Роснефти.
Компания в 2019 году добыла 255 млн тонн сырой нефти, из которых 57% (почти 150 млн тонн) было отправлено на экспорт (скрин 1) Сразу смотрим на графику, как изменяется чистая прибыль Роснефти при изменении стоимости нефти и курса доллара (скрин 2). Ориентируемся на цены марки Brent.
Допускаем в расчёте, что баррель нефти Brent стоит 30 долл., а доллар — 75 руб. Среднегодовая стоимость нефти — 62,5 долл., а доллара — 64,58 руб. Относительно ценового ориентира нефть подешевела на 53%, а доллар вырос на 16%. Если ситуация на рынке не изменится, то путём несложных вычислений получаем, что за счёт удешевления нефти Роснефть потеряет примерно 1,2 трлн чистой прибыли, а за счёт обесценивания рубля получит 440 млрд руб. Общий финансовый результат — уменьшение чистой прибыли на 760 млрд руб. ✔️По итогам 2019 года компания показала 805 млрд руб. чистой прибыли. т. е. по итогам 2020 года прибыль может оказаться сильно меньше — порядка 45 млрд руб.
#инвестиции #капитал #нефть #MCX #ROSN
За март-апрель 2020 г. наша нефтянка сильно подешевела. Но так ли это на самом деле? Сегодня мы с тобою спрогнозируем финмодель будущей прибыли для Роснефти.
Компания в 2019 году добыла 255 млн тонн сырой нефти, из которых 57% (почти 150 млн тонн) было отправлено на экспорт (скрин 1) Сразу смотрим на графику, как изменяется чистая прибыль Роснефти при изменении стоимости нефти и курса доллара (скрин 2). Ориентируемся на цены марки Brent.
Допускаем в расчёте, что баррель нефти Brent стоит 30 долл., а доллар — 75 руб. Среднегодовая стоимость нефти — 62,5 долл., а доллара — 64,58 руб. Относительно ценового ориентира нефть подешевела на 53%, а доллар вырос на 16%. Если ситуация на рынке не изменится, то путём несложных вычислений получаем, что за счёт удешевления нефти Роснефть потеряет примерно 1,2 трлн чистой прибыли, а за счёт обесценивания рубля получит 440 млрд руб. Общий финансовый результат — уменьшение чистой прибыли на 760 млрд руб. ✔️По итогам 2019 года компания показала 805 млрд руб. чистой прибыли. т. е. по итогам 2020 года прибыль может оказаться сильно меньше — порядка 45 млрд руб.
#инвестиции #капитал #нефть #MCX #ROSN
Дивиденды «Роснефти» / Перспективы на 2021-2022гг
Привет! 💋
Сегодня рассмотрим одну из самых крупнейших нефтегазовых компаний в России - Роснефть. А именно - поговорим о дивидендах и прогнозе их выплат.
💡 Кратко о компании:
Роснефть #ROSN- российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». В 2013 году стала крупнейшей в мире компанией-производителем нефти. Компания добывает почти 37% всей российской нефти. По данным журнала «Эксперт», в 2017 году занимала третье место среди российских компаний по объёмам выручки.
💸 Дивиденды:
Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания как правило выплачивает дивиденды 2 раза в год. Она стабильно придерживается своей дивидендной политики. По итогам 2020 года компания готовится выплатить (консервативный прогноз) 19,89 руб. на акцию, что на 10% больше чем в предыдущем году. Прогнозируется, что компания выплатит дивиденды в 2021 году два раза - в июне и октябре по 7.36 руб. и 12.53 руб. на акцию соответственно.
📈 Перспективы
По прогнозу аналитиков Sber CIB, дивидендная доходность акций "Роснефти" в 2022 году должна достигнуть 13% против 4% в 2020 году. В пересчете на акцию дивиденды компании могут составить $0,74 или 53,9 рубля в 2021 году и $0,88 или 61,9 рубля на акцию в 2022 году. В Sber CIB заявляют, что прогноз выше среднерыночного консенсуса Bloomberg на 60% и 40% соответственно. При этом в среднем предлагаемая российским нефтегазовым сектором дивидендная доходность примерно на 3 процентных пункта должна оказаться выше мировых аналогов в 2021 году и на 6 процентных пунктов - в 2022 году.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - 31,79
P/B - 1,05
P/S - 1,00
Рентабельность
ROA - 1,28 %
ROE - 3,52 %
ROS - 3,14 %
Net Debt/EBITDA - 3,14 Net Profit Margin - 6,57 %
✅ Подводим итоги:
С одной стороны, компания в Российских реалиях является этаким дивидендным аристократом, т.к. выплачивает дивиденды каждый год и старается их увеличивать. С другой стороны, рынок нефти сейчас находится под давлением, возможны кратковременные скачки, но многие аналитики уже не ждут даже цен в 100$ за баррель. Альтернативные источники энергетики, массовый переход на электрокары - все это, вероятнее всего негативно скажется на ценах на нефть и соответственно на доходы таких компаний как Роснефть и их дивиденды.
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ROSN #Роснефть #нефтегаз
Привет! 💋
Сегодня рассмотрим одну из самых крупнейших нефтегазовых компаний в России - Роснефть. А именно - поговорим о дивидендах и прогнозе их выплат.
💡 Кратко о компании:
Роснефть #ROSN- российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». В 2013 году стала крупнейшей в мире компанией-производителем нефти. Компания добывает почти 37% всей российской нефти. По данным журнала «Эксперт», в 2017 году занимала третье место среди российских компаний по объёмам выручки.
💸 Дивиденды:
Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания как правило выплачивает дивиденды 2 раза в год. Она стабильно придерживается своей дивидендной политики. По итогам 2020 года компания готовится выплатить (консервативный прогноз) 19,89 руб. на акцию, что на 10% больше чем в предыдущем году. Прогнозируется, что компания выплатит дивиденды в 2021 году два раза - в июне и октябре по 7.36 руб. и 12.53 руб. на акцию соответственно.
📈 Перспективы
По прогнозу аналитиков Sber CIB, дивидендная доходность акций "Роснефти" в 2022 году должна достигнуть 13% против 4% в 2020 году. В пересчете на акцию дивиденды компании могут составить $0,74 или 53,9 рубля в 2021 году и $0,88 или 61,9 рубля на акцию в 2022 году. В Sber CIB заявляют, что прогноз выше среднерыночного консенсуса Bloomberg на 60% и 40% соответственно. При этом в среднем предлагаемая российским нефтегазовым сектором дивидендная доходность примерно на 3 процентных пункта должна оказаться выше мировых аналогов в 2021 году и на 6 процентных пунктов - в 2022 году.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - 31,79
P/B - 1,05
P/S - 1,00
Рентабельность
ROA - 1,28 %
ROE - 3,52 %
ROS - 3,14 %
Net Debt/EBITDA - 3,14 Net Profit Margin - 6,57 %
✅ Подводим итоги:
С одной стороны, компания в Российских реалиях является этаким дивидендным аристократом, т.к. выплачивает дивиденды каждый год и старается их увеличивать. С другой стороны, рынок нефти сейчас находится под давлением, возможны кратковременные скачки, но многие аналитики уже не ждут даже цен в 100$ за баррель. Альтернативные источники энергетики, массовый переход на электрокары - все это, вероятнее всего негативно скажется на ценах на нефть и соответственно на доходы таких компаний как Роснефть и их дивиденды.
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ROSN #Роснефть #нефтегаз
Перспективы роста у "Роснефть" 🏗🌇
Привет!
"Роснефть" - крупнейшая в России и вторая в мире нефтегазовая компания по объемам добычи. Деятельность "Роснефти" охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС, нефтехимию. Активы компании расположены в 23 странах по всему миру, хотя основная их часть, конечно, находится в России. Доля "Роснефти" в мировой добычи составляет 6% ⚠️
Несмотря на высокую долю нефтепродуктов в выручке (92%), нефтепереработка "Роснефти" является далеко не самой эффективной в России в контексте глубины переработки и выхода светлых нефтепродуктов. Это в свою очередь приводит к тому, что, в отличие от лидеров по эффективности, сегмент "Переработка, коммерция и логистика" у "Роснефти" хронически имеет близкую к нулю EBITDA 🔥
✔️Рынок. На ключевом для "Роснефти" рынке нефти с момента изобретения вакцины непрерывно царит позитив. Цены продолжают консолидироваться выше доковидных уровней. Локальной причиной роста цен является прогресс в вакцинации и следующее из этого существенное восстановление спроса. При этом основная среднесрочная тенденция, которая сейчас фактически определяет цены на нефть, - соглашение ОПЕК+. На данный момент участники альянса сокращают добычу примерно на 5,4 млн б/с.
Мультипликаторы:
P/E = 5,8
EV/EBITDA = 4,5
ROE = 18,7%
Чистая маржа = 12,2%
▫️Финансы. В первом квартале "Роснефть" преимущественно улучшила финансовые результаты по сравнению с прошлым годом. Выручка нефтяника снизилась на 1,2%, до 1737 млрд руб., а скорр. EBITDA выросла на 44% г/г, до 445 млрд руб. Чистая прибыль акционеров, в отличие от результатов годовой давности, не пострадала от курсовых разниц, что позволило ей выйти в положительную область и достигнуть 149 млрд руб. При этом свободный денежный поток снизился на 13,2% г/г.
✅ Стратегия. "Роснефть" - один из наиболее ярых сторонников инвестиций в разведку и добычу. Еще в первой половине 2020 года, когда цены на нефть уходили в отрицательную область, "Роснефть" высказывала мнение о том, что снижение инвестиций в добычу нефти и уход в зеленую энергетику могут привести к дефициту на рынке. Последние месяцы такую же логику используют ведущие западные инвестбанки, обосновывая потенциал роста цен на нефть до $ 100 за баррель. На таком фоне логично, что вся стратегия "Роснефти" строится вокруг развития апстрима. Центральным элементом данной стратегии, конечно, является "Восток Ойл".
#Дивиденды. Текущая дивидендная политика "Роснефти" предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. На фоне восстановления финансовых результатов компании в 2021 году ожидаю роста дивидендов "Роснефти" до 47,1 руб. на акцию, что соответствует 8,5% доходности.
#MCX #ROSN #нефть #капитал #рубль
Привет!
"Роснефть" - крупнейшая в России и вторая в мире нефтегазовая компания по объемам добычи. Деятельность "Роснефти" охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС, нефтехимию. Активы компании расположены в 23 странах по всему миру, хотя основная их часть, конечно, находится в России. Доля "Роснефти" в мировой добычи составляет 6% ⚠️
Несмотря на высокую долю нефтепродуктов в выручке (92%), нефтепереработка "Роснефти" является далеко не самой эффективной в России в контексте глубины переработки и выхода светлых нефтепродуктов. Это в свою очередь приводит к тому, что, в отличие от лидеров по эффективности, сегмент "Переработка, коммерция и логистика" у "Роснефти" хронически имеет близкую к нулю EBITDA 🔥
✔️Рынок. На ключевом для "Роснефти" рынке нефти с момента изобретения вакцины непрерывно царит позитив. Цены продолжают консолидироваться выше доковидных уровней. Локальной причиной роста цен является прогресс в вакцинации и следующее из этого существенное восстановление спроса. При этом основная среднесрочная тенденция, которая сейчас фактически определяет цены на нефть, - соглашение ОПЕК+. На данный момент участники альянса сокращают добычу примерно на 5,4 млн б/с.
Мультипликаторы:
P/E = 5,8
EV/EBITDA = 4,5
ROE = 18,7%
Чистая маржа = 12,2%
▫️Финансы. В первом квартале "Роснефть" преимущественно улучшила финансовые результаты по сравнению с прошлым годом. Выручка нефтяника снизилась на 1,2%, до 1737 млрд руб., а скорр. EBITDA выросла на 44% г/г, до 445 млрд руб. Чистая прибыль акционеров, в отличие от результатов годовой давности, не пострадала от курсовых разниц, что позволило ей выйти в положительную область и достигнуть 149 млрд руб. При этом свободный денежный поток снизился на 13,2% г/г.
✅ Стратегия. "Роснефть" - один из наиболее ярых сторонников инвестиций в разведку и добычу. Еще в первой половине 2020 года, когда цены на нефть уходили в отрицательную область, "Роснефть" высказывала мнение о том, что снижение инвестиций в добычу нефти и уход в зеленую энергетику могут привести к дефициту на рынке. Последние месяцы такую же логику используют ведущие западные инвестбанки, обосновывая потенциал роста цен на нефть до $ 100 за баррель. На таком фоне логично, что вся стратегия "Роснефти" строится вокруг развития апстрима. Центральным элементом данной стратегии, конечно, является "Восток Ойл".
#Дивиденды. Текущая дивидендная политика "Роснефти" предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. На фоне восстановления финансовых результатов компании в 2021 году ожидаю роста дивидендов "Роснефти" до 47,1 руб. на акцию, что соответствует 8,5% доходности.
#MCX #ROSN #нефть #капитал #рубль
TradingView
TradingView Chart
See more on tradingview.com
Пополняем свой дивидендный портфель / Что выбрать Юнипро или Роснефть?
Привет! 💋
🔹 Юнипро #UPRO - российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». В состав Юнипро входят пять тепловых электрических станций, основной вид деятельности - производство и продажа электрической энергии и мощности и тепловой энергии. Компания основана в 2005 году как ОГК-4, штаб-квартира находится в Москве.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Компания в целом в последние 3 года наращивала свою выручку, пусть и медленными темпами примерно 1-2% в год. Однако коронавирус нарушил планы компании, и выручка снизилась на 5 млрд руб по итогам 2020 года (- 6,5%).
По итогам же 2кв 2021 года (12 мес) Юнипро восстанавливает потоки, компания заработала $79,9 млрд руб. А вот с прибылью у корпорации все не так хорошо, по результатам 2кв 2021 года (12 мес) удалось регенерировать лишь 15 млрд руб. (на 1млрд меньше чем в 2018 году).
Оценка стоимости
P/E - 11,37
P/B - 1,44
P/S - 2,18
Рентабельность
ROA - 11,01 %
ROE - 12,70 %
ROS - 19,18 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 0,77% Рентабельность по EBITDA - 34,48%
💸 Дивиденды
Юнипро однозначно любят в первую очередь за дивиденды. Среднегодовая доходность на уровне - 8,33%. Текущая дивидендная доходность - 8,71%. По прогнозам компания в ближайшие 12 месяцев заплатит 0.3489руб на акцию (12,73%)
🔸Роснефть #ROSN - российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». Роснефть - лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
В сравнении с Роснефть видим противоположную картину. У компании быстрорастущая выручка, однако - по итогам 2020 года компания показала существенное уменьшение выручки (на ~33%).
По итогам 2кв 2021 года (12 мес) ситуация чуть улучшилась, но до результатов 2019 года еще очень далеко. Прибыль почти 710 млрд руб. при выручке за этот период в 6,8 трлн руб.
Оценка стоимости
P/E - 9,64
P/B - 1,18
P/S - 1,00
Рентабельность
ROA - 4,60%
ROE - 12,94%
ROS - 10,34%
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 86,61% Рентабельность по EBITDA - 25,44%
💸 Дивиденды
Компания дивиденды платит менее стабильно и существенно меньше чем Юнипро. Среднегодовая доходность Роснефть на уровне - 3,55%. Текущая дивидендная доходность - 3,38%. По прогнозам компания в ближайшие 12 месяцев заплатит 41.6 руб на акцию (6,38%).
✔️ Подводим итоги
Компании абсолютно разные по своим денежным потокам. У Юнипро стабильная выручка без сильных волнений. А у Роснефти напротив стремительно развивающийся бизнес, который однако более подвержен внешним факторам. Юнипро однозначно лучше подходит для дивидендной стратегии инвестирования, а Роснефть очевидно лучше подойдет в растущий портфель.
Что насчет цены? Если ваш портфель не завязан на определенном типе активов, то вы будете смотреть на стоимость компании. И тут вас ждет разочарование - компании стоят примерно одинаково по мультипликаторам, однако намного лучше технически смотрятся акции Юнипро - Роснефть сейчас на хаях.
❇️ Какую компанию добавили бы вы в свой портфель и почему? Жду тебя в комментариях 😉
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#UPRO #ROSN #dividend
Привет! 💋
🔹 Юнипро #UPRO - российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». В состав Юнипро входят пять тепловых электрических станций, основной вид деятельности - производство и продажа электрической энергии и мощности и тепловой энергии. Компания основана в 2005 году как ОГК-4, штаб-квартира находится в Москве.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Компания в целом в последние 3 года наращивала свою выручку, пусть и медленными темпами примерно 1-2% в год. Однако коронавирус нарушил планы компании, и выручка снизилась на 5 млрд руб по итогам 2020 года (- 6,5%).
По итогам же 2кв 2021 года (12 мес) Юнипро восстанавливает потоки, компания заработала $79,9 млрд руб. А вот с прибылью у корпорации все не так хорошо, по результатам 2кв 2021 года (12 мес) удалось регенерировать лишь 15 млрд руб. (на 1млрд меньше чем в 2018 году).
Оценка стоимости
P/E - 11,37
P/B - 1,44
P/S - 2,18
Рентабельность
ROA - 11,01 %
ROE - 12,70 %
ROS - 19,18 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 0,77% Рентабельность по EBITDA - 34,48%
💸 Дивиденды
Юнипро однозначно любят в первую очередь за дивиденды. Среднегодовая доходность на уровне - 8,33%. Текущая дивидендная доходность - 8,71%. По прогнозам компания в ближайшие 12 месяцев заплатит 0.3489руб на акцию (12,73%)
🔸Роснефть #ROSN - российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». Роснефть - лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
В сравнении с Роснефть видим противоположную картину. У компании быстрорастущая выручка, однако - по итогам 2020 года компания показала существенное уменьшение выручки (на ~33%).
По итогам 2кв 2021 года (12 мес) ситуация чуть улучшилась, но до результатов 2019 года еще очень далеко. Прибыль почти 710 млрд руб. при выручке за этот период в 6,8 трлн руб.
Оценка стоимости
P/E - 9,64
P/B - 1,18
P/S - 1,00
Рентабельность
ROA - 4,60%
ROE - 12,94%
ROS - 10,34%
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 86,61% Рентабельность по EBITDA - 25,44%
💸 Дивиденды
Компания дивиденды платит менее стабильно и существенно меньше чем Юнипро. Среднегодовая доходность Роснефть на уровне - 3,55%. Текущая дивидендная доходность - 3,38%. По прогнозам компания в ближайшие 12 месяцев заплатит 41.6 руб на акцию (6,38%).
✔️ Подводим итоги
Компании абсолютно разные по своим денежным потокам. У Юнипро стабильная выручка без сильных волнений. А у Роснефти напротив стремительно развивающийся бизнес, который однако более подвержен внешним факторам. Юнипро однозначно лучше подходит для дивидендной стратегии инвестирования, а Роснефть очевидно лучше подойдет в растущий портфель.
Что насчет цены? Если ваш портфель не завязан на определенном типе активов, то вы будете смотреть на стоимость компании. И тут вас ждет разочарование - компании стоят примерно одинаково по мультипликаторам, однако намного лучше технически смотрятся акции Юнипро - Роснефть сейчас на хаях.
❇️ Какую компанию добавили бы вы в свой портфель и почему? Жду тебя в комментариях 😉
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#UPRO #ROSN #dividend
Бумаги "Роснефть" на хаях / Фиксировать прибыли или наращивать позицию на будущее?
⛽️ Роснефть #ROSN - российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». В 2013 году стала крупнейшей в мире компанией-производителем нефти. По данным журнала «Эксперт», в 2017 году занимала третье место среди российских компаний по объёмам выручки.
Что происходит?
Сегодня акции компании стоят дороже почти на 50%, чем в докризисном 2019 году. Насколько такая стоимость оправдана и стоит ли покупать бумаги сейчас? Давайте разбираться.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Если мы посмотрим на общую картину, то увидим, что компания в целом показывает растущие денежные потоки. Бизнес масштабируется и улучшается. Однако, по результатам 2020 года выручка упала довольно сильно, снижение выручки относительно 2019 года - 34%. По итогам 2кв 2021 года (12 мес) ситуация чуть изменилась, компания смогла вновь нарастить выручки до 6,864 трлн руб. А прибыль вернулась чуть ли не к докризисным показателям - 710 млрд руб.
Оценка стоимости
P/E - 9,59
P/B - 1,17
P/S - 0,99
Рентабельность
ROA - 4,60 %
ROE - 12,94 %
ROS - 10,34 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 86,61% Операционная рентабельность - 13,39%
✔️ Подводим итоги
Теперь, когда мы ознакомились с финансовыми подробностями Роснефти, можно поговорить о целесообразности покупки акций компании. С одной стороны, если мы взглянем на мультипликаторы компании, то не увидим ничего необычного, нам даже может показаться, что акции компании смотрятся неплохо. Из плюсов: приличная маржинальность, не слишком дорогая оценка компании рынком, а также растущий бизнес.
Однако не будьте так наивны, стоит лишь взглянуть на показатели предыдущих годов и сравнить цены акций на графике тогда и сегодня. Получаем, что акции компании в докризисные года стоили на 30% дешевле, учитывая тот факт, что компания зарабатывала больше на 20%. Получается, что сегодня мы платим больше примерно на 25%, чем в далеком 2019 на долю выручки. Целесообразно ли это? Наверное нет.
Сегодня на хайпе новостей про нефть и кризис энергоресурсов компании подобно Роснефти начинают обновлять свои максимумы, но всему свое время и время нефти также уходит. Всё меньше шансов дальнейшего обновления стоимости барреля нефти и всё больше вероятность разворота цен на нефть, будьте аккуратны.
❇️ Что думаете про энергетический кризис, как долго он продлится и сможет ли Роснефть на этом хорошо заработать? Пишите в комментариях👇
#ROSN #Роснефть #oilandgassector
⛽️ Роснефть #ROSN - российская нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государственному АО «Роснефтегаз». В 2013 году стала крупнейшей в мире компанией-производителем нефти. По данным журнала «Эксперт», в 2017 году занимала третье место среди российских компаний по объёмам выручки.
Что происходит?
Сегодня акции компании стоят дороже почти на 50%, чем в докризисном 2019 году. Насколько такая стоимость оправдана и стоит ли покупать бумаги сейчас? Давайте разбираться.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Если мы посмотрим на общую картину, то увидим, что компания в целом показывает растущие денежные потоки. Бизнес масштабируется и улучшается. Однако, по результатам 2020 года выручка упала довольно сильно, снижение выручки относительно 2019 года - 34%. По итогам 2кв 2021 года (12 мес) ситуация чуть изменилась, компания смогла вновь нарастить выручки до 6,864 трлн руб. А прибыль вернулась чуть ли не к докризисным показателям - 710 млрд руб.
Оценка стоимости
P/E - 9,59
P/B - 1,17
P/S - 0,99
Рентабельность
ROA - 4,60 %
ROE - 12,94 %
ROS - 10,34 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 86,61% Операционная рентабельность - 13,39%
✔️ Подводим итоги
Теперь, когда мы ознакомились с финансовыми подробностями Роснефти, можно поговорить о целесообразности покупки акций компании. С одной стороны, если мы взглянем на мультипликаторы компании, то не увидим ничего необычного, нам даже может показаться, что акции компании смотрятся неплохо. Из плюсов: приличная маржинальность, не слишком дорогая оценка компании рынком, а также растущий бизнес.
Однако не будьте так наивны, стоит лишь взглянуть на показатели предыдущих годов и сравнить цены акций на графике тогда и сегодня. Получаем, что акции компании в докризисные года стоили на 30% дешевле, учитывая тот факт, что компания зарабатывала больше на 20%. Получается, что сегодня мы платим больше примерно на 25%, чем в далеком 2019 на долю выручки. Целесообразно ли это? Наверное нет.
Сегодня на хайпе новостей про нефть и кризис энергоресурсов компании подобно Роснефти начинают обновлять свои максимумы, но всему свое время и время нефти также уходит. Всё меньше шансов дальнейшего обновления стоимости барреля нефти и всё больше вероятность разворота цен на нефть, будьте аккуратны.
❇️ Что думаете про энергетический кризис, как долго он продлится и сможет ли Роснефть на этом хорошо заработать? Пишите в комментариях👇
#ROSN #Роснефть #oilandgassector
Нефтяное ралли. На кого обратить своё внимание инвесторам сейчас? 🌇🕋
1️⃣ Лукойл (#LKOH) — привлекательная компания на фоне ралли в ценах на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. В III квартале средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 5,1% кв/кв, а в начале IV квартала прибавляет 10,9% кв/кв и находится вблизи рекордных уровней. За счет роста цен компания должна представить сильные финансовые результаты за II полугодие и увеличить дивиденды.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio превышает уровни конкурентов по отрасли — всего по итогам 2021 г. дивдоходность ожидается около 10% или чуть выше 🔥🏆
В среднесрочной перспективе при сохранении позитивной конъюнктуры на рынке энергоносителей целью роста для акций Лукойла можно считать уровни 7750–8000 руб.
PE = 11,2x (среднее значение по отрасли 8,2х)
PB = 1,1х (0,6х)
ROE = 9,3% (7,4%)
ROA = 7% (4,8%)
2️⃣ На фоне ралли в ценах на нефть также интересны бумаги Роснефти (#ROSN). Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 81,8 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5% долю в проекте в пользу консорциум компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте динамика акций будет сильно зависеть от конъюнктуры на рынке нефти, но, если предположить, что цены останутся около текущих уровней, то бумаги Роснефти могут вырасти. Ориентиры: 700–750 руб.
PE = 9,4x
PB = 1,2x
ROE = 12,2%
ROA = 4,7%
📌Полезно? Посоветуй мой канал «Фундаменталка», делай репосты и подписывайся!
#MCX #нефть #доллар #инвестиции #дивиденды
1️⃣ Лукойл (#LKOH) — привлекательная компания на фоне ралли в ценах на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. В III квартале средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 5,1% кв/кв, а в начале IV квартала прибавляет 10,9% кв/кв и находится вблизи рекордных уровней. За счет роста цен компания должна представить сильные финансовые результаты за II полугодие и увеличить дивиденды.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio превышает уровни конкурентов по отрасли — всего по итогам 2021 г. дивдоходность ожидается около 10% или чуть выше 🔥🏆
В среднесрочной перспективе при сохранении позитивной конъюнктуры на рынке энергоносителей целью роста для акций Лукойла можно считать уровни 7750–8000 руб.
PE = 11,2x (среднее значение по отрасли 8,2х)
PB = 1,1х (0,6х)
ROE = 9,3% (7,4%)
ROA = 7% (4,8%)
2️⃣ На фоне ралли в ценах на нефть также интересны бумаги Роснефти (#ROSN). Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 81,8 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5% долю в проекте в пользу консорциум компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте динамика акций будет сильно зависеть от конъюнктуры на рынке нефти, но, если предположить, что цены останутся около текущих уровней, то бумаги Роснефти могут вырасти. Ориентиры: 700–750 руб.
PE = 9,4x
PB = 1,2x
ROE = 12,2%
ROA = 4,7%
📌Полезно? Посоветуй мой канал «Фундаменталка», делай репосты и подписывайся!
#MCX #нефть #доллар #инвестиции #дивиденды
Авторский взгляд 🧩♨️🖋
Утро субботы -отличное время для размышлений в рамках моей новой рубрики на канале #авторский взгляд. Сегодня отвечу вот на какой вопрос: «Акции, Роснефть и Газпром, чего ожидать инвестору на среднесрочном горизонте?»
1️⃣#ROSN, как компания с госучастием, платит на дивиденды 50% прибыли по МСФО, а оставшиеся средства реинвестирует в бизнес. Флагманским инвестпроектом является большой нефтегазовый кластер «Восток Ойл», оценка которого в ходе M&A составила 70 млрд евро, что сопоставимо с капитализацией самой Роснефти. Рыночная оценка Роснефти, для сравнения, с учетом долга составляет около 106 млрд евро.
Почему же инвесторы не спешат закладывать в котировки оценку «Восток Ойл»? Дело в том, что реализация подобных масштабных проектов, да еще и в сложных климатических условиях, сопряжена с высокими рисками. При поддержке государства проект рано или поздно «взлетит», но затраты на реализацию, сроки и рентабельность могут отличаться от расчетных, что дисконтируется в стоимость.
Тем не менее перспективы роста бизнеса выглядят очень привлекательными, и для определенной категории инвесторов акции Роснефти могут оказаться интересной идеей. Дополнительным драйвером на среднесрочном горизонте может стать достойный уровень дивидендов и снижение долговой нагрузки, обусловленные высокими ценами на нефть.
2️⃣Теперь – #GAZP. Ядро бизнеса составляет добыча и экспорт природного газа на европейский рынок. На фоне дефицита поставок СПГ и холодной зимы 2020–2021 гг. цены на газ в Европе поднялись к многолетним максимумам. Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке сохранится и в 2022 г., что позволит компании выплатить за 2021 и 2022 гг. годовые дивиденды в районе 40–50 руб. на акцию. Такие прогнозы дают целевую оценку свыше 400 руб. за акцию.
Долгосрочно позиции компании на европейском рынке выглядят устойчивыми, а прогнозы по спросу на газ в свете энергоперехода располагают к оптимизму. Однако акции компании являются очень чувствительными к внешнеполитической повестке. Мы позитивно смотрим на акции Газпрома, но важно отметить, что в этой истории инвестору стоит учитывать плохо предсказуемые риски, связанные с политическими взаимоотношениями с Европой.
Графики смотрю тут 📊
#MCX #нефть #инвестор #рубль
Утро субботы -отличное время для размышлений в рамках моей новой рубрики на канале #авторский взгляд. Сегодня отвечу вот на какой вопрос: «Акции, Роснефть и Газпром, чего ожидать инвестору на среднесрочном горизонте?»
1️⃣#ROSN, как компания с госучастием, платит на дивиденды 50% прибыли по МСФО, а оставшиеся средства реинвестирует в бизнес. Флагманским инвестпроектом является большой нефтегазовый кластер «Восток Ойл», оценка которого в ходе M&A составила 70 млрд евро, что сопоставимо с капитализацией самой Роснефти. Рыночная оценка Роснефти, для сравнения, с учетом долга составляет около 106 млрд евро.
Почему же инвесторы не спешат закладывать в котировки оценку «Восток Ойл»? Дело в том, что реализация подобных масштабных проектов, да еще и в сложных климатических условиях, сопряжена с высокими рисками. При поддержке государства проект рано или поздно «взлетит», но затраты на реализацию, сроки и рентабельность могут отличаться от расчетных, что дисконтируется в стоимость.
Тем не менее перспективы роста бизнеса выглядят очень привлекательными, и для определенной категории инвесторов акции Роснефти могут оказаться интересной идеей. Дополнительным драйвером на среднесрочном горизонте может стать достойный уровень дивидендов и снижение долговой нагрузки, обусловленные высокими ценами на нефть.
2️⃣Теперь – #GAZP. Ядро бизнеса составляет добыча и экспорт природного газа на европейский рынок. На фоне дефицита поставок СПГ и холодной зимы 2020–2021 гг. цены на газ в Европе поднялись к многолетним максимумам. Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке сохранится и в 2022 г., что позволит компании выплатить за 2021 и 2022 гг. годовые дивиденды в районе 40–50 руб. на акцию. Такие прогнозы дают целевую оценку свыше 400 руб. за акцию.
Долгосрочно позиции компании на европейском рынке выглядят устойчивыми, а прогнозы по спросу на газ в свете энергоперехода располагают к оптимизму. Однако акции компании являются очень чувствительными к внешнеполитической повестке. Мы позитивно смотрим на акции Газпрома, но важно отметить, что в этой истории инвестору стоит учитывать плохо предсказуемые риски, связанные с политическими взаимоотношениями с Европой.
Графики смотрю тут 📊
#MCX #нефть #инвестор #рубль
TradingView
TradingView Chart
🐝В чём же сегодня устойчивость бизнеса Роснефть?
Согласно опросу пару дней назад на канале, большинству наших подписчиков сегодня интересна тема российской нефтянки!
Кратко напомню, #ROSN - крупнейшая в России и вторая в мире🏆 нефтегазовая компания по объемам добычи. Деятельность "Роснефти" охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС и нефтехимию.
На сегодня компания является одним из наиболее устойчивых представителей российского нефтегазового сектора и вот почему:
▪️Если смотреть на экспортные поставки в дальнее зарубежье, то 54% сырой нефти и 26% нефтепродуктов поставляются на азиатские рынки.
▪️Если сырую нефть в среднесрочной перспективе можно перенаправить в Индию или Китай, то с нефтепродуктами ситуация сложнее, так как и Индия, и Китай являются их чистыми экспортерами. На этом фоне в РФ могут снизиться объемы нефтепереработки, и отрасль сосредоточится на апстриме. Однако у "Роснефти" нефтепереработка и сейчас имеет низкую маржинальность - в 2021 году данный сегмент принес только 9% EBITDA, частично за счет немецких НПЗ.
▪️С 2014 года "Роснефть", как и прочие нефтяники, активно вела работу по импортозамещению в нефтесервисе. Сейчас собственных технологий компании достаточно, чтобы заниматься добычей традиционных запасов, на фоне чего приостановка инвестиций со стороны международных лидеров нефтесервиса не окажет существенного влияния на себестоимость добычи.
▪️Порядка 40,4% в "Роснефти" принадлежит государству, на фоне чего мы полагаем, что в случае необходимости снизить добычу в РФ "Роснефти" будет оказана более существенная поддержка, чем, например, частным нефтяникам.
Риски серьёзные⚠️
▫️Введения эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС, так как мгновенно перенаправить такой объем поставок на альтернативные рынки невозможно.
▫️На конец года 47% долга "Роснефти" было номинировано в валюте, а показатель Net Debt / EBITDA находился на уровне 1,4. В условиях отсутствия эмбарго на российскую нефть и сохранения валютной выручки проблем с обслуживанием долга не ожидается, однако риск ужесточения санкций или перевода оплаты за нефть в рубли сохраняется.
▫️Вслед за изменением схемы оплаты газа возможны похожие изменения и в оплате нефти, которые могут ускорить отказ некоторых европейских клиентов компании от российской нефти.
▫️Неизбежная рецессия в экономике РФ может привести к снижению потребления нефти и нефтепродуктов, что негативно скажется на внутреннем бизнесе "Роснефти".
Жмите 💼 если согласны с мнением и 📉 -если перспектив нет, только риски!
@fund_ka
Согласно опросу пару дней назад на канале, большинству наших подписчиков сегодня интересна тема российской нефтянки!
Кратко напомню, #ROSN - крупнейшая в России и вторая в мире🏆 нефтегазовая компания по объемам добычи. Деятельность "Роснефти" охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС и нефтехимию.
На сегодня компания является одним из наиболее устойчивых представителей российского нефтегазового сектора и вот почему:
▪️Если смотреть на экспортные поставки в дальнее зарубежье, то 54% сырой нефти и 26% нефтепродуктов поставляются на азиатские рынки.
▪️Если сырую нефть в среднесрочной перспективе можно перенаправить в Индию или Китай, то с нефтепродуктами ситуация сложнее, так как и Индия, и Китай являются их чистыми экспортерами. На этом фоне в РФ могут снизиться объемы нефтепереработки, и отрасль сосредоточится на апстриме. Однако у "Роснефти" нефтепереработка и сейчас имеет низкую маржинальность - в 2021 году данный сегмент принес только 9% EBITDA, частично за счет немецких НПЗ.
▪️С 2014 года "Роснефть", как и прочие нефтяники, активно вела работу по импортозамещению в нефтесервисе. Сейчас собственных технологий компании достаточно, чтобы заниматься добычей традиционных запасов, на фоне чего приостановка инвестиций со стороны международных лидеров нефтесервиса не окажет существенного влияния на себестоимость добычи.
▪️Порядка 40,4% в "Роснефти" принадлежит государству, на фоне чего мы полагаем, что в случае необходимости снизить добычу в РФ "Роснефти" будет оказана более существенная поддержка, чем, например, частным нефтяникам.
Риски серьёзные⚠️
▫️Введения эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС, так как мгновенно перенаправить такой объем поставок на альтернативные рынки невозможно.
▫️На конец года 47% долга "Роснефти" было номинировано в валюте, а показатель Net Debt / EBITDA находился на уровне 1,4. В условиях отсутствия эмбарго на российскую нефть и сохранения валютной выручки проблем с обслуживанием долга не ожидается, однако риск ужесточения санкций или перевода оплаты за нефть в рубли сохраняется.
▫️Вслед за изменением схемы оплаты газа возможны похожие изменения и в оплате нефти, которые могут ускорить отказ некоторых европейских клиентов компании от российской нефти.
▫️Неизбежная рецессия в экономике РФ может привести к снижению потребления нефти и нефтепродуктов, что негативно скажется на внутреннем бизнесе "Роснефти".
Жмите 💼 если согласны с мнением и 📉 -если перспектив нет, только риски!
@fund_ka
TradingView
TradingView Chart
Текущая цена: 575,5₽
Целевая цена: 638₽
Потенциал роста: 10,8%
Горизонт: долгосрочный
–––––––––––––––––––––––––––
- Капитализация: 6 трлн руб
- Выручка 9м2023: 6 612 млрд руб
- EBITDA 9м2023: 2 403 млрд руб
- Чистая прибыль 9м2023: 1 071 млрд руб
–––––––––––––––––––––––––––
- Компания платит дивиденды;
- Запуск проекта «Восток Ойл»;
- Роснефть - государственная компания;
- Сильные финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2023 г. (рекордная прибыль);
- Повышение цен на нефть.
- Укрепление рубля;
- Падение це на нефть;
- Удержание ключевой ставки на прежнем уровне либо её повышение.
–––––––––––––––––––––––––––
Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания, которая имеет фундаментально устойчивый бизнес, а также стабильно выплачивает дивиденды акционерам.
В конце ноября прошлого года Роснефть представила сильный отчет по МСФО за III квартал, в котором похвасталась рекордной прибылью, а также эффективностью собственного бизнеса. За счёт развития действующих проектов и запуску новых компания увеличила объем добычи углеводородов практически на 11%.
В настоящее время Роснефть закрывает дивидендный гэп, но чего ожидать после этого? На мой взгляд, Роснефть недооценена по стоимостным мультипликаторам относительно конкурентов отрасли, а также своих среднеисторических показателей. Также не будем забывать, что Роснефть - государственная компания, что делает её более устойчивой к кризисам. К этому добавим стабильные дивидендные выплаты и реализацию крупного проекта «Восток Ойл». В свою очередь, ожидания относительно подорожания нефти Brent до уровня $85-90 за баррель в текущем году также носят весьма позитивный характер.
Что касается рисков, то основными выступают повышение ключевой ставки, укрепление рубля, а также падение цен на нефть. Присутствуют и локальные моменты с атаками беспилотников на инфраструктуру, однако менеджмент компании заявляет, что это не оказывает существенного влияния на бизнес.
Я с оптимизмом смотрю на перспективы Роснефти в текущем году, поскольку ожидаю повышения цен на нефть, а также понижения ключевой ставки начиная с апреля текущего года. Эти два факторы поспособствуют переоценки котировок нефтяной компании, которая при всём этом остается растущей и имеет хорошую долгосрочную картину.
–––––––––––––––––––––––––––
Мы покупали Роснефть по 521 рублю здесь - https://t.iss.one/c/1366851341/3874, а акции компании демонстрировали +15% до начала дивгэпа. Я продолжаю держать Роснефть в долгосрочном портфеле и после закрытия дивгэпа ожидаю переоценку компании по меньшей мере до 638 рублей за акцию, что подразумевает апсайд в размере около 11% от текущей стоимости.
Ваши действия по Роснефти?
Держу —
Покупаю —
Думаю —
#Роснефть #ROSN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера компания Роснефть представила итоговые финансовые результаты за 2023 год. Взглянем на ключевые показатели:
- Выручка 2023: 9 163 млрд руб (+1,3% г/г)
- EBITDA 2023: 3 005 млрд руб (+17,8% г/г)
- Чистая прибыль 2023: 1 267 млрд руб (+52,6% г/г)
- Капитальные затраты 2023: 1 297 млрд руб (+14,6% г/г)
- Скорр. свободный денежный поток 2023: 1 427 млрд руб (+44,3% г/г)
–––––––––––––––––––––––––––
Председатель Правления и Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть» И.И. Сечин:
«В отчетном году «Роснефть» продолжила планомерную работу по увеличению эффективности и наращиванию производственного потенциала, в первую очередь, газового бизнеса в связи с внешними ограничениями добычи нефти.
Ключевые финансовые показатели – выручка, EBITDA, прибыль, денежный поток – в 2023 г. продемонстрировали рост. Благодаря строгому контролю над расходами и работе по повышению эффективности удельные затраты на добычу углеводородов по итогам 2023 г. снизились до 2,6 долл./барр.н.э.
В связи с ростом процентных ставок со второй половины года Компания сфокусировала свое внимание на сокращении общей долговой нагрузки – задолженность по предоплатам и чистый финансовый долг были совокупно снижены на 0,7 трлн руб.
–––––––––––––––––––––––––––
В 2023 году Роснефть столкнулась с вызовами в виде роста ключевой ставки, внешними ограничениями добычи нефти, а также налогообложением нефтяной отрасли. При этом, итоговые результаты нефтяника получились в рамках ожиданий, т.е хорошими. Рост по всем ключевым финансовым показателям отображает качественную работу менеджмента компании и умение адаптироваться к новым условиям.
Стоит отметить, что в феврале 2024 года Роснефть завершила выплату промежуточных дивидендов на общую сумму 326 млрд рублей (50% от чистой прибыли по МСФО). Таким образом, размер дивиденда за 2023 год может составить 59,77 рублей на акцию. Учитывая то, что за 9м2023 компания выплатила 30,77 рублей , то следующая выплата может предполагать 29 рублей на акцию.
Компания по-прежнему остается недооцененной по стоимостным мультипликаторам относительно конкурентов в отрасли. То, что Роснефть является государственной компанией также играет ей на руку, поскольку за последние полгода число акционеров-физических лиц выросло более чем на четверть до 1,13 млн человек, что говорит о высоком уровне доверия.
Среди ключевых драйверов роста в долгосрочной перспективе я бы отметил потенциально высокие дивиденды по итогам 2024 года, а также реализацию флагманского проекта Роснефти, а именно "Восток Ойл", работы по которому велись весь 2023 год и в настоящее время продолжаются (запуск запланирован на 2024 год).
Я продолжаю держать Роснефть в долгосрочном портфеле с целью 638 рублей за акцию. Потенциал роста от текущей цены составляет порядка 12%.
Ваши действия по Роснефти?
Держу —
Покупаю —
Продаю —
Думаю —
#Роснефть #ROSN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Один из лидеров нефтяного сектора в РФ - Роснефть, на прошлой неделе представил финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года. Результаты радуют и очевидно, что Роснефть не просто так является одной из ТОП-акций народного портфеля МосБиржи. Традиционно переходим к ключевым показателям:
–––––––––––––––––––––––––––
В отчетном периоде Роснефти удалось добиться роста ключевых финансовых показателей, а именно: выручки, EBITDA, чистой прибыли (+103% квартал к кварталу), а также нарастить свободный денежный поток. В то же время показатель долговой нагрузки ND/EBITDA находится на комфортном для компании уровне - 1,0x.
При этом, объем переработки нефти в РФ в 1 квартале 2024 года снизился и составил 19,9 млн т. Снижение обусловлено необходимостью проведения ремонтных работ на НПЗ, которые ранее были повреждены беспилотниками.
Что касается операционного уровня, то здесь всё неоднозначно. Добыча нефти снизилась до 47,1 млн тонн (-6,8% г/г), а добыча газа наоборот показала рост до 23,7 млрд м3 (+7,2% г/г).
Руководство Роснефти отмечает, что высокие процентные ставки и ограниченный объём доступной ликвидности на финансовом рынке РФ оказывает давление на финансовые показатели, что вынуждает компанию осуществлять переход к заимствованиям в альтернативных валютах. Вдобавок к этому также есть проблемы и в контексте обслуживания долга, среднеквартальная стоимость обслуживания которого достигла максимального значения c 2000-х.
–––––––––––––––––––––––––––
Роснефть по-прежнему недооценена по стоимостным мультипликаторам относительно компаний нефтяного сектора и таким образом сохраняет за собой потенциал для долгосрочного роста. Не будем забывать и о других ключевых драйверах:
1. Стабильные дивиденды
23 мая СД Роснефти рекомендовал выплатить дивиденды акционерам в размере 29,01 рублей на акцию. Такую сумму я предполагал в своем прошлом обзоре и таким образом, финальный дивиденд за 2023 год составляет 59,78 рублей. Нужно отметить, что благодаря росту цен на нефть, в 1 квартале 2024 года Роснефть уже заработала на дивиденды 18,8 рублей. Напомню, что Роснефть направляет на дивиденды 50% от прибыли по МСФО и платит их два раза в год.
2. Реализация проекта «Восток Ойл»
В пресс-релизе отмечается, что работы по реализации проекта продолжаются. В частности идет строительство логистической инфраструктуры, проводятся работы по возведению гидротехнических сооружений, также ведется опытно-промышленная разработка месторождений.
Реализация данного проекта поспособствует росту показателей компании в реальном выражении.
–––––––––––––––––––––––––––
Итого:
Роснефть позитивно начала 2024 год и продемонстрировала сильные результаты в 1 квартале. Ключевые показатели выглядят стабильными, а благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке уже позволила Роснефти заработать акционерам порядка 18,8 рублей на промежуточные дивиденды.
На мой взгляд, из всего нефтяного сектора Роснефть выглядит наиболее недооцененной и при этом платит стабильно высокие дивиденды. Компания является чувствительной к цене на нефть, которая по прогнозам многих аналитиков до конца 2024 года будет на уровне $80-90 за баррель, что в свою очередь благоприятно скажется на формировании дивидендной базы.
Докупал Роснефть и продолжаю держать её в долгосрочном портфеле с целью 640 рублей. Апсайд от текущих уровней составляет порядка 15%.
Ваши действия по Роснефти?
Держу —
Покупаю/Докупаю —
Думаю —
#Роснефть #ROSN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
