Привет! 💋

Сегодня расскажу тебе, как разбирать компании телекоммуникационного сектора. На примере, «Ростелеком».

«Ростелеком» развивается в основном за счёт платного ТВ и ШПД (широкополосного доступа в интернет). Продажу услуг сотовой связи «Ростелеком» осуществляет через свою дочернюю организацию — «Теле2».

Сектор телекоммуникационных компаний, наверное, единственный, где мы не прогнозируем финансовые результаты, а анализируем их вместе с операционными. По итогам I квартала 2019 года виден рост выручки и чистой прибыли (см. Скрин №1). А также рост капитальных вложений и чистого долга. В случае с телекоммуникационными компаниями, не делаем поспешных выводов. Разбираемся в структуре выручки!

Скрин №2. Наибольшую часть выручки приносит ШПД, а убыток — телефония. Поэтому можно сделать вывод, что компания не зря акцентирует своё внимание именно на цифровых и контентных услугах.

Рост прибыли обусловлен ростом прибыли в дочерних структурах (в «Теле2»), а также снижением эффективной налоговой ставки и контролируемым ростом расходов. Рост капитальных вложений объясняется ростом затрат на программы, финансируемые государством, а также неравномерным распределением затрат в течение года. Можем, ожидать рост выручки компании и в дальнейшем.

🔥Если тебе понравился пост, посоветуй мой канал @fund_ka Делай перепосты, подписывайся!

#основы #RTKM #анализ #инвестиции #экономика

Сравнение компаний из одного сектора: МТС и Ростелеком

Привет! 💋

Сегодня будем разбирать телекоммуникационный сектор России, а именно попытаемся сравнить двух гигантов телекоммуникаций в РФ - МТС и Ростелеком. Компании отчитались за 2020 год, и на основе этих данных мы попробуем определить акции какой компании из сектора лучше на данный момент.

💡 Кратко о компаниях:

ПАО «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) #MTSS является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Компания оказывает услуги сотовой связи (в стандартах GSM, UMTS (3G) и LTE), услуги проводной телефонной связи, широкополосного доступа в Интернет, мобильного телевидения, кабельного телевидения, спутникового телевидения, цифрового телевидения и сопутствующие услуги, в том числе по продаже контента. Консолидированная абонентская база компании, без учета абонентской базы «МТС Беларусь» составляет порядка 100 миллионов абонентов.

Ростелеком #RTKM - российская национальная телекоммуникационная компания, одна из крупнейших в стране и в Европе в сегменте предоставления услуг связи. Занимает лидирующие позиции на российском рынке высокоскоростного доступа в интернет, платного ТВ, хранения и обработки данных, а также кибербезопасности. Общее количество пользователей составляет порядка 100 млн человек.

📊 Сравнение финансовых показателей:

Последние 5 лет выручка МТС была сильно выше выручки Ростелекома, но в 2020 году все изменилось после покупки Ростелекомом компании Теле2 - выручка компании сильно выросла по итогам 2020 года и перегнала МТС: 547 млрд руб. у Ростелекома против 495 млрд руб. у МТС.
Средний рост выручки у МТС за последние 5 лет - 3,01%.

Однако зарабатывает компания по-прежнему меньше. Прибыль МТС по итогам 2020 года составила 62 млрд руб. против 25 млрд руб. у Ростелекома, фактически МТС получает в два раза больше прибыли при той же выручке.
Средний рост выручки у МТС за последние 5 лет - 12,96%.

Мультипликаторы компаний:

1️⃣ МТС

Оценка стоимости
P/E - 10,14
P/B - 19,26
P/S - 1,27

Рентабельность
ROA - 7,12 %
ROE - 170,56 %
ROS - 12,54 %

Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - 1,83. Net Profit Margin - 12,42%

2️⃣ Ростелеком

Оценка стоимости
P/E - 14,65
P/B - 1,71
P/S - 0,68

Рентабельность
ROA - 2,69 %
ROE - 11,84 %
ROS - 4,63 %

Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - 1,93. Net Profit Margin - 4,63%.

💸 Дивиденды

В 2020 году дивидендная доходность компании МТС составила 13,36% - одна из наибольших доходностей на отечественном рынке. Дивидендная доходность компании Ростелеком составила 5,75%. Средний дивидендный доход за последние 5 лет у компании МТС - 9,51%, у Ростелекома ~ 5,5%.

✅ Подводим итоги
Несмотря на гигантский рост выручки Ростелекома - после покупки Теле2, это не улучшило показатели рентабельности и маржинальности компании. При равной выручке - МТС получает в два раза больше прибыли, также в пользу МТС говорят и мультипликаторы стоимости. Компания активно развивается в 5G технологиях и платит приличные дивиденды. Фаворит в данном сравнении очевидно МТС, но не стоит сбрасывать со счетов Ростелеком - активный рост базы Теле2 и улучшение услуг связи могут дать свои плоды. Как вариант - держать акции обеих компаний с перевесом в сторону МТС.

⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!

Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#мтс #ростелеком #телекоммуникации

📡 Есть ли жизнь в "Ростелеком" сегодня и какие перспективы в будущем?

Привет!

ПАО "Ростелеком" - крупнейшая российская компания сектора информационных и телекоммуникационных технологий, присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи. Количество сотрудников компании в начале этого года составило 136,7 тыс.

🔥 Стратегия "Ростелекома" является стратегией роста, в сочетании с прогрессивной дивидендной политикой. Облачные технологии, информационная безопасность, большие данные, искусственный интеллект и электронная коммерция - это сегодняшние точки роста ИКТ. Новым драйвером роста должны стать истории успеха внедрения искусственного интеллекта третьей и четвертой волны. В первую очередь внедряться будут новые сервисы на основе стандарта 5G, "умные" устройства и беспилотный транспорт. Наибольший интерес в ближайшие два года будут представлять сегменты IaaS и PaaS. Отметим, что в планах ПАО "Ростелеком" - сохранение лидирующих позиций в российском сегменте IaaS.

⚔️Рынок. Российский телекоммуникационный рынок, как и другие развивающиеся рынки, скорее следует за глобальными тенденциями и внедряет стандарты, чем генерирует прорывные инновационные решения. В отличие от американских аналогов, российские телекомы не обременены медиаактивами, создающими сегодня больше проблем, чем синергии. Вместо этого российские компании активно вторгаются в системную интеграцию, облачные технологии и финансовые услуги.

Среди российских ИКТ-компаний сопоставимыми с "Ростелекомом" по влиянию на российскую цифровую экономику можно назвать "Яндекс", "МТС", а в близкой перспективе - экосистема "Сбербанка".

📌Наиболее крупное из цифровых направлений - это облачные технологии. Для развития "РТК-ЦОД", которая может стать крупнейшей облачной российской компанией, оператор привлек инвестиции ВТБ в объеме 35 млрд руб. Помимо того, что "Ростелеком" - крупнейший российских оператор дата-центров, компания наращивает экспертизу и клиентскую базу в сегменте обработки больших данных, что создает вспомогательный источник выручки от направления. Безусловный интерес вызывает возможное IPO компании на одной из глобальных бирж в перспективе 3–5 лет.

Среди драйверов будущего роста можно отметить увеличение на 50% доходов от продажи больших данных (big data) внешним заказчикам.

Ключевые преимущества #RTKM:
- Компания активна на рынках B2C, B2B, B2G и B2O, занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД - 12,4 млн, а платного ТВ Ростелекома - 10,8 млн пользователей.
- Количество абонентов мобильной связи, благодаря поглощению Tele2, составило 46,6 млн. Компания является лидером на российском рынке сотовой связи по росту выручки.
- Ростелеком успешно проводит цифровую трансформацию из оператора услуг связи в диверсифицированного игрока рынка информационных и телекоммуникационных технологий (ИКТ), который предоставляет цифровые сервисы для людей, бизнеса и государства. Компании удалось занять лидирующие позиции на рынках ЦОД и IaaS.

График смотрю тут 📊

#MCX #телеком #доход #инвестиции #дивиденды

Что меня, как инвестора, расстроило в перспективах Ростелеком? / SWOT-анализ

Привет! 💋

🌐 Ростелеком #RTKM - крупнейший российский провайдер цифровых услуг и сервисов. Оказывает услуги широкополосного доступа в Интернет, интерактивного телевидения, сотовой связи, местной и дальней телефонной связи и др. Занимает лидирующие позиции на российском рынке высокоскоростного доступа в интернет, платного ТВ, хранения и обработки данных, а также кибербезопасности.

🔶 Сильные стороны компании:

- Фактически монополист на рынке телекоммуникаций
- Компания имеет огромную инфраструктуру
- Обширный список потребителей, в арсенале имеются как бюджетные предложения, так и услуги повышенной комфортности

🔶 Слабые стороны компании:

- Неэффективная эксплуатация некоторых линий
- Неэффективная работа маркетинговых служб в регионах
- Низкое качество поддержки пользователей
- Рентабельность и маржинальность компании ниже конкурентов

🔷 Возможности:

- Возможность расширения предоставления услуг в отдаленных от городов местностях
- Наличие государственной поддержки

🔷 Угрозы:

- Низкая покупательная способность населения РФ
- Увольнение ценных сотрудников по собственному желанию
- Сильно возросшее количество конкурентов, в том числе в регионах

📊 Мультипликаторы компании:

Оценка стоимости
P/E - 7,6
P/S - 0,57

Рентабельность
ROA - 3,37%
ROE - 16,56%
ROI - 4,51%

Debt/Equity (Долг / Капитал) - 285% Net Profit Margin - 5,8%

📈 Какие перcпективы?
Во-первых, компания не участвует в программе государственной поддержке проведения широкополосного доступа в арктические регионы. Конкуренты же в лице Мегафона стали её участниками, что не может хорошо отразиться на будущем компании.

Во-вторых, мало кто об этом говорит, но компания сегодня проводит политику реорганизации предприятия, результатом которой стало сокращение региональных филиалов, а следовательно существуют риски значительных потерь части клиентской базы.

В-третьих, в последние время компания сталкивается с огромным "хейтом" в свою сторону со стороны потребителей. Происходит это в основном из-за подключения (без ведома клиента) дополнительных услуг. Слабое информирование граждан, принудительный переход на Wink и многочисленных иски точно не скажутся положительно на доходах компании.

❇️ Пользуетесь ли вы продуктами и услугами Ростелеком? Поделитесь своим мнением о них в комментариях.

#RTKM #Ростелеком #telecommunication

📌Мой новый SWOT-анализ в блоге на Яндекс.Дзен!

Фокус на телекомы
Как заработать инвестору на бумагах Ростелеком?
Перспективы компании


ЧИТАТЬ ЗДЕСЬ

@fund_ka

БИТВА ТЕЛЕКОМОВ: МТС VS РОСТЕЛЕКОМ 🧨

Сразу к делу! Бизнесы МТС и Ростелекома наиболее плотно пересекаются в сегментах мобильной и стационарной связи (на мобильную связь по итогам III квартала приходилось 64% и 35% выручки соответственно).

Факторы в пользу МТС:

▫️В отличие от Ростелекома, МТС владеет собственной розничной сетью. Благодаря этому компания получает синергию с основным телекоммуникационным бизнесом.
▫️МТС также развивает собственное финтех-направление на базе #МТС Банка. Сегмент является одним из наиболее быстрорастущих и перспективных. По итогам 9 месяцев чистая прибыль составила 5,1 млрд руб. или около 10% от финансового результата группы.
▫️Еще одно перспективное направление развития МТС — медиа. Компания развивает собственный онлайн-кинотеатр KION. Выручка сегмента по итогам III квартала 2021 г. составила 3,5 млрд руб., увеличившись на 30% г/г, а OIBDA достигла 1,2 млрд руб. (+25% г/г).
▫️В то же время МТС выстраивает собственную экосистему, в которую входят телекоммуникационные и финансовые услуги, медиа-сервисы. За счет этого компания может получать позитивную синергию между направлениями.

Факторы за Ростелеком:

✔️Особенностью Ростелекома является хорошо развитый сегмент цифровых услуг. Компания занимает крупнейшую долю на рынке центров обработки данных, IaaS (инфраструктура как услуга). Направление обеспечивает 18% выручки компании и является самым быстрорастущим — за последние 12 месяцев темп роста выручки составил 120%.
✔️Ростелеком — крупнейший игрок в России на рынке широкополосного доступа в интернет (ШПД). Направление занимает существенную долю выручки, но растет относительно медленно в последние годы. К оптовым услугам, занимающим 14% выручки компании, относятся: аренда каналов, присоединение и пропуск трафика, аренда и обслуживание телеком-инфраструктуры.
✔️Выручка от услуг мобильной связи у Ростелекома растет быстрее (Теле2 — самый быстрорастущий телеоператор в России), хотя и последовательно замедляется в последние годы.
✔️Бизнес Ростелекома чуть более диверсифицирован, существенную долю выручки генерируют цифровые сервисы.
✔️Ростелеком часто выступает партнером государства при реализации цифровых проектов. Такие контракты, как правило, предполагают более низкую рентабельность, но все же благотворно отражаются на финансовых результатах компании.

Мультипликаторы 📊

Рассматривая мультипликаторы Ростелекома и МТС, сложно сделать однозначный вывод о привлекательности той или иной компании. Сильными сторонами МТС являются более высокая рентабельность как по OIBDA, так и по чистой прибыли. Компания оценена дешевле по P/E, ее долговая нагрузка ниже. Ростелеком растет быстрее за счет более быстрого развития Теле2 и цифрового сегмента, а также торгуется дешевле по EV/OIBDA, EV/S.

Долговая нагрузка у МТС чуть пониже, хотя и заметно выросла в последнее время. У обеих компаний отношение чистый долг/OIBDA находится на комфортных уровнях.

Показатель P/FCF в моменте намного сильнее у Ростелекома, однако это во многом связано с сильным ростом капитальных затрат и оборотного капитала МТС — мультипликатор не вполне репрезентативен.

💼Дивиденды

Жирным плюсом в акциях МТС являются щедрые #дивиденды. Акции МТС на текущий момент выглядят привлекательнее конкурента. За последние 5 лет дивидендная доходность в среднем составляла 10,6%, а за последние 2 года — 11,8%. Дивидендная политика компании предполагает фиксированные выплаты, а на практике дивиденды в последние годы были заметно выше минимальных значений. Дополнительный фактор привлекательности МТС — периодически проводимый buyback.

Интересно твоё мнение – Кого из эмитентов сегодня выберешь ты!? Голосуй ниже

Было полезно? Делай репост и обязательно подписывайся на мой канал «Фундаменталка», чтобы не пропустить другие материалы 🏆

#капитал #MCX #MTSS #RTKM

О главном на это утро

▫️Период ослабления режима валютного контроля в РФ, возможно, заканчивается. Указом президента вчера окончательно зафиксирована норма, по которой объемы репатриации валютной выручки в Россию определяются нормой обязательной продажи, устанавливаемой правительственной комиссией.

▫️После четырехмесячного перерыва частные инвесторы стали наращивать вложения в розничные паевые фонды. За минувший месяц чистый приток средств в открытые и биржевые фонды составил 2,76 млрд руб., это первый положительный результат с января.

▫️МТС #MTSS вошла в совместное предприятие «МегаФона», «Ростелекома» #RTKM и «Вымпелкома» #VEON для развития технологий 5G ООО «Новые цифровые решения»

▫️4 августа - Фосагро -СД может рассмотреть вопрос о дивидендах за 2кв 2022г

▫️Тинькофф Банк до 1 октября приостановил исходящие SWIFT-переводы в валюте.

▫️Госдума приняла закон об обеспечении проведения вооруженными силами РФ контртеррористических и иных операций за рубежом

▫️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА СОСТАВИЛА 11,77%. ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ 16.2%

#дайджест #инвестор #капитал #финансы