​​Дивидендная доходность фондовых рынков развивающихся стран. Российский рынок остается лидером по дивидендной доходности, аналитики прогнозируют див. доходность в 6,2%, что значимо превышает среднеисторические значения, в связи с чем в случае появления позитивных триггеров, возможен дальнейший upside. #ru #stocks
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics 

​​Источники фондирования реформ по стимулированию экономического роста в России на 2019-2024гг. (гос расходы в размере 8 трлн руб.). Поднятие ставки НДС до 20% увеличит бюджетные доходы на 3,7 трлн рублей и приведет к росту уровня инфляции на 1,1% в 2019г. Увеличение пенсионного возраста позволит "сэкономить" 2 трлн. Налоговый маневр в нефтегазовой отрасли привнесет в гос бюджет порядка 1,6 трлн., но приведет к :  росту цен на бензин в 0,8% ежегодно и значительному росту цен на мазут и битум. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Вероятность того, что россияне определенного возраста достигнут пенсионного возраста при действующем законодательстве и после реформы. После введенных изменений в пенсионное законодательство вероятность того что, мужчины, возраст которых сейчас 55, доживут до пенсии, составляет примерно 76-80%. Для женщин этот показатель значительно превышает 90%. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Структура инвестиций в разрезе отраслей в РФ. По итогам 1 квартала структура инвестиций не претерпела значительных изменений: доминирующую долю по-прежнему занимают сектора добычи и первичной обработки в частности - доля инвестиций в добывающий сектор составила 29,7%, первичная переработка металла 2,8%, химическая промышленность 4,1%, переработка угля и производство нефтепродуктов 3,3%. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Доля нерезидентов в ОФЗ и российских евробондах. Доля нерезидентов в ОФЗ снизилась до 28,2% на фоне распродаж, связанных с вероятностью введения санкций в отношении гос долга. Доля нерезидентов в выпусках еврообондов снизилась менее значимо и составила 42,4%. #ru #bonds
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Структура пенсионных активов в разрезе финансовых инструментов. За последние годы наблюдается незначительный рост доли акций. Однако доля депозитов, офз и корп.облигаций остаётся превалирующей.#ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Соотношение дефицита/профицита торгового баланса к ВВП и валютных резервов к внешнему долгу в постсоветских странах. Россия и Азербайджан имеют меньшую подверженность внешним шокам учитывая положительный платежный баланс и высокий уровень соотношения валютных резервов к внешнему долгу. Наибольшая подверженность внешним шокам исходя из показателей присуща экономике Грузии. #cis #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​​​Обесценение рубля, снижение реальных доходов населения за последние годы привело к изменению структуры потребления населения. Население заменяло дорогие товары более дешёвыми, что отчётливо видно по динамике потребления мяса птицы и говядины #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​​​Динамика доходов россиян в разрезе источников. Доля неофициальной зарплаты не изменилась за последние 17 лет и на текущий момент составляет 23% доходов. При этом доля дохода от бизнеса значительно сократилась с 15% в 2000г. до 8% в 2017г. Социальные трансферты показали наибольший рост.
#ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Данные опроса Сбербанка Потребительский индекс Иванова. На вопрос в каком магазине вы осуществляете большинство покупок, доля респондентов отмечающих Пятерочку сравнялась с Магнитом. #ru #retail
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Как повлияют новые предложения в пенсионной реформе на рынок труда. По оценкам SberbankCIB трудоспособное население к 2036 г. вырастет на 6,3 млн (в рамках первоначальной реформы рост составил бы 9,4 млн). Коэффициент соотношения населения пенсионного возраста к трудоспособному снизится до 35%. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Обновленный прогноз SberbankCIB по курсу доллар/рубль. Базовый сценарий предполагает средний курс до конца года в 67 рублей за доллар при котировках нефти Brent в 75$ и курсе EURUSD 1,15. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Основные рыночные метрики компаний нефтегазового сектора. Исходя из текущих цен наибольшая дивидендная доходность среди компании нефтегазового сектора присуща акциям Башнефти (17.2%), Газпромнефти (10.5%)  и Сургутнефтегазу (10.3%). #ru #stocks
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics 

​​Структура российского экспорта и темпы реального роста. По итогам 1полугодия реальный рост экспорта ускорился и составил 7,4%, что является самым высоким ростом за последние пять лет. Значимые темпы роста наблюдались в экспорте производственных товарах (16%) и продукции сельского хозяйства (рекордный рост в 60% за счет экспорта зерна). #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Структура внешней торговли по итогам 7 месяцев 2018г. Доля экспорта минеральных продуктов в совокупном экспорте составила 65%, доля металлов 11%. В структуре импорта большая часть приходится на импорт машин и оборудования, а также на химическую продукцию. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics 

​​Динамика расходов и доходов федерального бюджета как доля от ВВП. По прогнозам SberbankCIB в 2018-19гг. федеральный бюджет будет сверстан c профицитом в 2-3%.#ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics 

​​Лидеры по объему арендопригодных площадей современных торговых центров в расчете на единицу населения, Краснодар и Самара, приближаются к максимальным показателям европейских городов, в то время как среднее значение
по России находится на уровне Турции и Румынии.
Крупнейшие российские города, Москва и Санкт-Петербург с показателем около 400 кв. м
торговых центров на тысячу жителей находятся на одном уровне с крупными европейскими
городами – Парижем, Берлином и Миланом. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​ Прогноз динамики численности работоспособного населения и населения пенсионного возраста с учётом утвержденной пенсионной реформы. Согласно прогнозам показатель соотношения людей пенсионного возраста к количеству работоспособного населения снизится до 0,4 к 2028г. при текущем значении в 0,5 #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​​​Динамика импорта продуктов питания и потребительских товаров в Россию. Наблюдается снижение импорта после введения продуктового имбарго, однако доля все ещё высока и составляет порядка 20-22%. #ru #macro
Источник: #SberbankCIB

@fineconomics

​​Sberbank CIB: Рубль исчерпал потенциал роста и останется на текущих уровнях

Аналитики Сбербанка ожидают, что рост курса рубля в мае остановится из-за недостатка предложения иностранной валюты, хотя потенциал падения рубля также ограничен ввиду снятия карантина во многих странах.

Рубль пережил март и апрель довольно успешно. С момента падения до локального минимума 18 марта, когда курс RUB/USD ненадолго приближался к 83, рубль прибавил почти 12% к доллару до 74 рублей за доллар. Даже негативная динамика цен на нефть не сильно колебала валютный курс.

Во-первых, помогли беспрецедентные меры поддержки ФРС, включая неограниченное количественное смягчение, скупку мусорных облигаций и прямые кредиты для экономики на несколько триллионов долларов, которые в некоторой степени можно рассматривать как «вертолетные деньги». На этом фоне иностранцы прекратили продажу ОФЗ в конце марта и возобновили покупки в конце апреля, учитывая снижение ставки ЦБ и ожидания, ее дальнейшего снижения, а также благодаря глобальному оптимизму из-за частичной отмены карантинных мер в ряде западных стран.

Во-вторых, ЦБ РФ усилил действие бюджетного правила за счет дополнительных продаж иностранной валюты, связанных с приобретением ФНБ доли в Сбербанке. На этом фоне его ежедневные продажи на валютном рынке выросли до значительных 300 млн долларов на позапрошлой неделе, когда Urals торговался ниже 10 долларов за баррель, а WTI была отрицательной. Наконец, что не менее важно, карантинные меры в России, вероятно, значительно снизили импорт, в то время как спрос населения на валюту, в отличие от спада 2014 года, оставался низким.

Таким образом, сочетание улучшающихся глобальных перспектив, большого предложения иностранной валюты от ЦБ РФ и подавленного спроса на нее позволило частично восстановить рубль, несмотря на очень низкие цены на нефть, значительное сокращение добычи нефти в России, связанное с возобновлением сделки ОПЕК + и ухудшение экономической ситуации.

#SberbankCIB #Макро #Россия