По сообщениям ЦБ, доля иностранных инвесторов в ОФЗ составляет сейчас 24.4%. С учётом размещения облигаций с начала октября можно сделать вывод, что на счетах иностранцев около 1 771 млрд руб. Снижение относительно начала октября составило 82 млрд руб. и 459 млрд руб. с начала года. В ходе вчерашних аукционов ОФЗ восстановился приличный спрос со стороны нерезидентов, что привело к удачномому размещению гособлигаций с постоянной ставкой купона, тогда как «флоатер» забрал большой российский институциональный инвестор. Сегодня суверенный долг в рублях демонстрирует хороший ценовой рост, однако абсолютные изменения намного скромнее среды. Тем не менее концентрация покупок видна на среднем участке 5-10 лет, что неудивительно на фоне перепроданности среднесрочных выпусков относительно всей кривой. До конца недели я ожидаю хорошие настроения, однако надеяться на восстановление долгосрочного ралли я бы не стал. Основные внутренние риски никуда не делись. Среди внешних в центре внимания нефть и глобальные рынки (Китай, США итд).
#рубль #офз #настроения

Следует признать, что российская валюта в последнее время игнорировала глобальные события. Основное влияние исходило со стороны возможных санкций США и резкого падения сектора углеводородов. В первом случае законодатели сообщили, что не успеют принять ограничительный пакет, что воодушевило участников рынка вернуться к покупкам облигаций и отыграть подешевевший рубль относительно доллара. После временного сюрприза от Конгресса США на долговой рынок РФ вернулись иностранные инвесторы. Нельзя сказать об устойчивом притоке портфельным инвестиций, поскольку фундаментально внутренне условия сдерживают попытки ОФЗ обновить максимумы сначала сентября. Внешние факторы также остаются очень непредсказуемыми. Ралли на американском рынке рисковых активов так и не произошло, а спрос на защитные облигации UST лишь усиливается. При этом, если посмотреть на ETF индекса SP 500 с более низкой бетой, он сейчас находится в более выигрышном положении по сравнению с высокой бетой. Резкого разворота пока не видно в рисковых инструментах. Тем не менее покупки ОФЗ со стороны нерезидентов, по сообщениям коллег, исходили от фондов, которые ранее инвестировали стратегически. Возможно сейчас не тот момент и открытые длинные позиции в облигациях носят спекулятивный характер, но точно в ближайшее время нет предпосылок для падения суверенного сектора, значит для рубля вырисовывается больше позитивная картина.
#рубль #офз #настроения

Рекордные покупки ОФЗ банками в октябре. В октябре российские банки рекордными темпами нарастили позиции в облигациях федерального займа. Общие чистые покупки составили 167 млрд рублей, больше было только в мае (153 млрд рублей), однако в то время ОФЗ получил Промсвязьбанк от АСВ в рамках докапитализации, так что просто аномальный скачок. Следует ли предположить, что мы видим разворот в аппетите российских банков? Чтобы ответить на этот вопрос давайте дождемся предметной отчетности, которая выйдет чуть позднее. Тем не менее я думаю мы наблюдали очередные аномальные сделки в рамках групповых операций со связанными структурами. В августе и сентябре чистые продажи ОФЗ составили 477 млрд рублей, только 235 млрд рублей пришлось на Сбербанк, который, как уже официально известно, жаловался на обвал долгового рынка. Возможно, после завершения отчетности третьего квартала, банки забрали часть ОФЗ от дружественных структур. При этом, на рынке есть мнение, что большие игроки в целом смотрят на бумаги с большим аппетитом, считая их недооцененными. Если это действительно так и операции проводились с тактической точки зрения, то назвать их удачными язык не поворачивается в случае вложения в классические выпуски. Вывод такой. Аппетита пока нет, ралли в ОФЗ до сих пор не просматривается, а значит продолжительного притока от иностранных инвесторов в виде портфельных инвестиций пока ждать не стоит. Для рубля информация нейтральна.
#рубль #офз #настроения

Рубль полетел. Национальная валюта относительно доллара ускорила падение. Открывшись утром с 66.25, и немного успокоившись, активность продавцов только возраста и сейчас дошли до 66.77. Реакция связана исключительно с геополитическими новостями. Напомню, в входные произошёл конфликт вблизи керченского пролива. Российская сторона задержала украинские корабли, нарушившие территориальные границы. Кстати, другие валюты развивающихся стран дорожают к доллару. Также стало известно, что ВВС США пролетели над местом конфликта. Украинская сторона объявила военное положение, а Евросоюз рассматривает вопрос возможных санкций против нас.
#валюта #рубль #настроения

Локальный суверенный долг России чувствительно реагирует на украинские новости и очередные «разговоры» о санкциях. Длинные бумаги теряют больше процента, что для долговых инструментов очень много. Кривая от 10 лет снова подходит к ставкам 9%. Вообще странно, что ОФЗ ещё не закрепились выше 9%, фундаментальных причин нет для оптимизма, плюс начинается очередной театр «Бабы Фисы» по санкциям. Мне кажется без начала восстановления американского рынка и урегулирования торговых отношений США и Китая хотя бы на короткий срок, вложение в государственные облигации и покупка корпоративных выпусков по текущим ставкам самоубиство.
#рубль #санкции #украина #сша