Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
СТАВКА РФ
ЦБ при принятии решения по ставке должен ориентироваться на долгосрочную ценовую стабильность, а не на краткосрочные колебания - Орешкин
#ставкарф
ЦБ при принятии решения по ставке должен ориентироваться на долгосрочную ценовую стабильность, а не на краткосрочные колебания - Орешкин
#ставкарф
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
⚠️RUB - СТАВКА РФ - ОФЗ - ДЕФИЦИТ ВАЛЮТЫ - МНЕНИЕ
ЦБ РФ на заседании в прошлую пятницу неожиданно для подавляющего большинства наблюдателей поднял ставку. Удивлены были не только отечественные, но и западные аналитики.
В комментариях глава ЦБ указала на "инфляционные риски". Однако мы подозреваем некоторую неискренность и желание завуалировать истинные мотивы решения. Настоящая цель внезапного решения о ставке - это просто защита курса рубля от падения, которое, если случится, вызовет самые неприятные последствия. Большинство ожидало вмешательства ЦБ в связи с девальвацией не раньше 75-80 рублей за доллар, но… возможно, ситуация хуже, чем кажется на первый взгляд.
Дело в том, что валюты в стране в реальности не так много, текущая стабильность целиком и полностью обеспечена активным балансом счета текущих операций (СТО) при цене нефти в 70 долларов. Но это, как мы много раз убеждались, очень зыбкий и ненадежный фундамент.
Запасы валюты выглядят вовсе не железобетонно достаточными. "Все пропало" кричать безусловно пока не нужно, но каждый миллиард долларов на счету, это точно.
Именно поэтому рубль все последние два года был основной целью манипуляций со ставкой. Ничем иным не объяснить тот факт, что ЦБ так долго держал ставку выше 7% при инфляции давным-давно не выше 3% - 3-4% в реальном выражении, что адски много.
Зачем же ЦБ теперь поднял ставку, тем самым обозначив курс на ужесточение, что негативно для цен ОФЗ? По-видимому, стало понятно, что ввод санкций на новый госдолг РФ в ноябре - вопрос решенный, гособлигации будут продавать, не глядя ни на какую ставку ЦБ.
Поднять стоимость игры против рубля надо, ведь влияние ключевой ставки ЦБ на краткосрочные ставки по свопам и репо овернайт намного отчетливей и непосредственней, чем на доходности ОФЗ. Дороже будет играть против рубля, дороже фондировать покупку доллара спекулянтам. Курс рубля обречен оставаться главным экономическим индикатором России, как бы не хотелось представить иное, цены на нефть - по-прежнему, увы, наше "все", а финансовые власти будут и далее очень внимательно мониторить рубль.
- директор по инвестициям ИК "Питер Траст" Михаил Алтынов
#rub #ставкарф #офз #санкциироссия #fx #дефицитвалюты
ЦБ РФ на заседании в прошлую пятницу неожиданно для подавляющего большинства наблюдателей поднял ставку. Удивлены были не только отечественные, но и западные аналитики.
В комментариях глава ЦБ указала на "инфляционные риски". Однако мы подозреваем некоторую неискренность и желание завуалировать истинные мотивы решения. Настоящая цель внезапного решения о ставке - это просто защита курса рубля от падения, которое, если случится, вызовет самые неприятные последствия. Большинство ожидало вмешательства ЦБ в связи с девальвацией не раньше 75-80 рублей за доллар, но… возможно, ситуация хуже, чем кажется на первый взгляд.
Дело в том, что валюты в стране в реальности не так много, текущая стабильность целиком и полностью обеспечена активным балансом счета текущих операций (СТО) при цене нефти в 70 долларов. Но это, как мы много раз убеждались, очень зыбкий и ненадежный фундамент.
Запасы валюты выглядят вовсе не железобетонно достаточными. "Все пропало" кричать безусловно пока не нужно, но каждый миллиард долларов на счету, это точно.
Именно поэтому рубль все последние два года был основной целью манипуляций со ставкой. Ничем иным не объяснить тот факт, что ЦБ так долго держал ставку выше 7% при инфляции давным-давно не выше 3% - 3-4% в реальном выражении, что адски много.
Зачем же ЦБ теперь поднял ставку, тем самым обозначив курс на ужесточение, что негативно для цен ОФЗ? По-видимому, стало понятно, что ввод санкций на новый госдолг РФ в ноябре - вопрос решенный, гособлигации будут продавать, не глядя ни на какую ставку ЦБ.
Поднять стоимость игры против рубля надо, ведь влияние ключевой ставки ЦБ на краткосрочные ставки по свопам и репо овернайт намного отчетливей и непосредственней, чем на доходности ОФЗ. Дороже будет играть против рубля, дороже фондировать покупку доллара спекулянтам. Курс рубля обречен оставаться главным экономическим индикатором России, как бы не хотелось представить иное, цены на нефть - по-прежнему, увы, наше "все", а финансовые власти будут и далее очень внимательно мониторить рубль.
- директор по инвестициям ИК "Питер Траст" Михаил Алтынов
#rub #ставкарф #офз #санкциироссия #fx #дефицитвалюты
Forwarded from MarketTwits
⚠️СТАВКА РФ
Регулятор продолжает внимательно следить за инфляционными ожиданиями https://t.iss.one/markettwits/18447. Если они будут продолжать расти, ЦБ повысит ключевую ставку. - Юдаева
#ставкарф
Регулятор продолжает внимательно следить за инфляционными ожиданиями https://t.iss.one/markettwits/18447. Если они будут продолжать расти, ЦБ повысит ключевую ставку. - Юдаева
#ставкарф
Forwarded from MarketTwits
#дкпрф #ставкарф #мнение
ЦБ послал "голубиный" сигнал рынку, допустив возможность завершения цикла повышения ставок
В двух предыдущих заявлениях сигнал ЦБ о будущей направленности политики был таким: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
❗️ В новом заявлении он существенно поменялся, став значительно менее ястребиным.
"Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков" - заявление
- IFX
👉 решение по ставке
ЦБ послал "голубиный" сигнал рынку, допустив возможность завершения цикла повышения ставок
В двух предыдущих заявлениях сигнал ЦБ о будущей направленности политики был таким: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
❗️ В новом заявлении он существенно поменялся, став значительно менее ястребиным.
"Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков" - заявление
- IFX
👉 решение по ставке