Forwarded from MarketTwits
⚠️RUB - ДЕФИЦИТ ВАЛЮТЫ
Российская финансовая система столкнулась с острой нехваткой долларов, компенсировать которую пришлось Центробанку за счет своих резервов.
Признаки стресса возникли на рынке валютных свопов - инструментов, позволяющих занять доллары под залог рублей.
Во вторник ставка валютного свопа "овернайт" резко упала, почти до нуля. В результате стоимость долларовых займов на один день взлетела до 6,75% годовых.
Предложение валюты на рынке было полностью исчерпано, и банки переключились к займам у ЦБ. Регулятор влил в рынок 2,653 млрд долларов из ЗВР, что близко к дневному лимиту, установленному на уровне 3 млрд долларов.
Объем поддержки со стороны центробанка стал практически рекордным за все 4 года, что он регулярно проводит операции "своп": лишь однажды - в январе 2018-го - банки занимали больше (3 млрд долларов).
Причиной происхощяшего мог стать "отток валютной ликвидности из банковской системы.
- Сбербанк CIB
Относительно нефти рубль не был так слаб никогда в истории - цена барреля в рублях поднялась выше 5300 рублей (против 5100 до приостановки интервенций Минфина). Это означает, что финансовая система продолжает терять валюту - отток капитала превышает приток по счету текущих операций.
Деньги нужны корпорациям и банкам, чтобы пройти очередной пик погашений внешнего долга: в сентябре нужно выплатить 7,4 млрд долларов, а рефинансировать кредиты практически невозможно из-за риска ужесточения санкций.
Ставки по годовым валютным свопам выросли до 7,12%. Это "может быть следствием наращивания длинных спекулятивных позиций по доллару на ожиданиях его дальнейшего укрепления.
- Райфф
#rub #дефицитвалюты
Российская финансовая система столкнулась с острой нехваткой долларов, компенсировать которую пришлось Центробанку за счет своих резервов.
Признаки стресса возникли на рынке валютных свопов - инструментов, позволяющих занять доллары под залог рублей.
Во вторник ставка валютного свопа "овернайт" резко упала, почти до нуля. В результате стоимость долларовых займов на один день взлетела до 6,75% годовых.
Предложение валюты на рынке было полностью исчерпано, и банки переключились к займам у ЦБ. Регулятор влил в рынок 2,653 млрд долларов из ЗВР, что близко к дневному лимиту, установленному на уровне 3 млрд долларов.
Объем поддержки со стороны центробанка стал практически рекордным за все 4 года, что он регулярно проводит операции "своп": лишь однажды - в январе 2018-го - банки занимали больше (3 млрд долларов).
Причиной происхощяшего мог стать "отток валютной ликвидности из банковской системы.
- Сбербанк CIB
Относительно нефти рубль не был так слаб никогда в истории - цена барреля в рублях поднялась выше 5300 рублей (против 5100 до приостановки интервенций Минфина). Это означает, что финансовая система продолжает терять валюту - отток капитала превышает приток по счету текущих операций.
Деньги нужны корпорациям и банкам, чтобы пройти очередной пик погашений внешнего долга: в сентябре нужно выплатить 7,4 млрд долларов, а рефинансировать кредиты практически невозможно из-за риска ужесточения санкций.
Ставки по годовым валютным свопам выросли до 7,12%. Это "может быть следствием наращивания длинных спекулятивных позиций по доллару на ожиданиях его дальнейшего укрепления.
- Райфф
#rub #дефицитвалюты
Forwarded from MarketTwits
RUB - FX - ДЕФИЦИТ ВАЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ
Дефицит валюты на рынке, похоже, пошел на спад: если на прошлой неделе банки занимали у ЦБ рекордные 2,6 млрд долларов через операции своп, то накануне вливания прекратились.
- Росбанк
#rub #fx #дефицитвалюты
Дефицит валюты на рынке, похоже, пошел на спад: если на прошлой неделе банки занимали у ЦБ рекордные 2,6 млрд долларов через операции своп, то накануне вливания прекратились.
- Росбанк
#rub #fx #дефицитвалюты
Forwarded from MarketTwits
⚠️RUB - СТАВКА РФ - ОФЗ - ДЕФИЦИТ ВАЛЮТЫ - МНЕНИЕ
ЦБ РФ на заседании в прошлую пятницу неожиданно для подавляющего большинства наблюдателей поднял ставку. Удивлены были не только отечественные, но и западные аналитики.
В комментариях глава ЦБ указала на "инфляционные риски". Однако мы подозреваем некоторую неискренность и желание завуалировать истинные мотивы решения. Настоящая цель внезапного решения о ставке - это просто защита курса рубля от падения, которое, если случится, вызовет самые неприятные последствия. Большинство ожидало вмешательства ЦБ в связи с девальвацией не раньше 75-80 рублей за доллар, но… возможно, ситуация хуже, чем кажется на первый взгляд.
Дело в том, что валюты в стране в реальности не так много, текущая стабильность целиком и полностью обеспечена активным балансом счета текущих операций (СТО) при цене нефти в 70 долларов. Но это, как мы много раз убеждались, очень зыбкий и ненадежный фундамент.
Запасы валюты выглядят вовсе не железобетонно достаточными. "Все пропало" кричать безусловно пока не нужно, но каждый миллиард долларов на счету, это точно.
Именно поэтому рубль все последние два года был основной целью манипуляций со ставкой. Ничем иным не объяснить тот факт, что ЦБ так долго держал ставку выше 7% при инфляции давным-давно не выше 3% - 3-4% в реальном выражении, что адски много.
Зачем же ЦБ теперь поднял ставку, тем самым обозначив курс на ужесточение, что негативно для цен ОФЗ? По-видимому, стало понятно, что ввод санкций на новый госдолг РФ в ноябре - вопрос решенный, гособлигации будут продавать, не глядя ни на какую ставку ЦБ.
Поднять стоимость игры против рубля надо, ведь влияние ключевой ставки ЦБ на краткосрочные ставки по свопам и репо овернайт намного отчетливей и непосредственней, чем на доходности ОФЗ. Дороже будет играть против рубля, дороже фондировать покупку доллара спекулянтам. Курс рубля обречен оставаться главным экономическим индикатором России, как бы не хотелось представить иное, цены на нефть - по-прежнему, увы, наше "все", а финансовые власти будут и далее очень внимательно мониторить рубль.
- директор по инвестициям ИК "Питер Траст" Михаил Алтынов
#rub #ставкарф #офз #санкциироссия #fx #дефицитвалюты
ЦБ РФ на заседании в прошлую пятницу неожиданно для подавляющего большинства наблюдателей поднял ставку. Удивлены были не только отечественные, но и западные аналитики.
В комментариях глава ЦБ указала на "инфляционные риски". Однако мы подозреваем некоторую неискренность и желание завуалировать истинные мотивы решения. Настоящая цель внезапного решения о ставке - это просто защита курса рубля от падения, которое, если случится, вызовет самые неприятные последствия. Большинство ожидало вмешательства ЦБ в связи с девальвацией не раньше 75-80 рублей за доллар, но… возможно, ситуация хуже, чем кажется на первый взгляд.
Дело в том, что валюты в стране в реальности не так много, текущая стабильность целиком и полностью обеспечена активным балансом счета текущих операций (СТО) при цене нефти в 70 долларов. Но это, как мы много раз убеждались, очень зыбкий и ненадежный фундамент.
Запасы валюты выглядят вовсе не железобетонно достаточными. "Все пропало" кричать безусловно пока не нужно, но каждый миллиард долларов на счету, это точно.
Именно поэтому рубль все последние два года был основной целью манипуляций со ставкой. Ничем иным не объяснить тот факт, что ЦБ так долго держал ставку выше 7% при инфляции давным-давно не выше 3% - 3-4% в реальном выражении, что адски много.
Зачем же ЦБ теперь поднял ставку, тем самым обозначив курс на ужесточение, что негативно для цен ОФЗ? По-видимому, стало понятно, что ввод санкций на новый госдолг РФ в ноябре - вопрос решенный, гособлигации будут продавать, не глядя ни на какую ставку ЦБ.
Поднять стоимость игры против рубля надо, ведь влияние ключевой ставки ЦБ на краткосрочные ставки по свопам и репо овернайт намного отчетливей и непосредственней, чем на доходности ОФЗ. Дороже будет играть против рубля, дороже фондировать покупку доллара спекулянтам. Курс рубля обречен оставаться главным экономическим индикатором России, как бы не хотелось представить иное, цены на нефть - по-прежнему, увы, наше "все", а финансовые власти будут и далее очень внимательно мониторить рубль.
- директор по инвестициям ИК "Питер Траст" Михаил Алтынов
#rub #ставкарф #офз #санкциироссия #fx #дефицитвалюты