Правила глобального судоходства рушатся, заявляют морские державы

Войны и рост «теневого флота» вызывают «структурный сдвиг» в мировой торговле, утверждают 18 морских администраций.

Правила, регулирующие глобальное судоходство, разрушаются, предупреждают крупнейшие морские державы мира — под ударами войн и растущего теневого флота, действующего в обход западного контроля.

Десятилетиями судоходная отрасль была защищена законами, обеспечивающими свободу навигации и нейтралитет коммерческих судов, однако крах этих принципов создаёт серьёзную угрозу для мировой торговли, считают представители группы из 18 судоходных сверхдержав.

«Без морской торговли цепочки поставок распадутся, и глобальная экономика в том виде, в каком мы её знаем, внезапно остановится», — говорится в заявлении группы.

Борьба за контроль над Ормузским проливом, пандемия Covid-19 и теневой флот, возникший в результате санкций США, ЕС и Великобритании, — это не «эпизодические потрясения», а «сигналы структурного сдвига в операционной среде мировой торговли», заявила Консультативная судоходная группа (CSG), члены которой представляют более пятой части мировой торговли по тоннажу.

Это заявление стало первым публичным выступлением CSG с момента её создания более 60 лет назад. В состав группы входят Греция, Сингапур, Дания, Япония, Канада, Великобритания, Нидерланды и Южная Корея.

«Морские маршруты всё чаще становятся инструментом давления и источником риска», — предупредила CSG, добавив, что недавние события демонстрируют, насколько «хрупкой» может быть система морской торговли.

Брайан Вессель, генеральный директор Датского морского управления, председательствующего в CSG, заявил Financial Times, что морские державы сделали это редкое заявление из-за углубляющейся обеспокоенности фрагментацией морского сектора и подрывом стандартов, установленных Международной морской организацией (ИМО) — органа ООН, регулирующего судоходную отрасль.

«На протяжении десятилетий мы строили глобальную торговлю на предположении, что суда могут свободно пересекать границы. Сейчас это предположение находится под угрозой», — сказал он.
https://www.ft.com/content/c6517e52-b855-487c-8408-7071936cf3b0

Нефтяной фонд Норвегии предлагает сократить вложения в гособлигации США, разворачивая курс, взятый в апреле

Norges Bank Investment Management, управляющая норвежским нефтяным фондом объёмом 2,3 трлн долларов, рекомендовала правительству снизить долю государственных облигаций в портфеле долговых инструментов с 70% до 50%, причём основная часть сокращения придётся на казначейские бумаги США.

Эта рекомендация перечёркивает позицию, занятую всего пять месяцев назад: тогда Йенс Столтенберг, вернувшийся в норвежскую политику в прошлом году на пост министра финансов после руководства НАТО, заявил Financial Times, что фонд сохранит значительную экспозицию на США, аргументируя это тем, что Уолл-стрит слишком велика, чтобы фонд масштаба NBIM мог её обойти.

Теперь то же самое министерство финансов, которое сегодня возглавляет Столтенберг рекомендует делать ровно то, что, по его же словам, фонд делать не собирался. Под письмом стоят подписи генерального директора NBIM Николая Тангена и главы Norges Bank Иды Вольден Бакке.

Согласно плану, облигации, которые фонд будет покупать вместо казначейских, — преимущественно долговые бумаги американских корпораций — вырастут с 16,2% до 27,6% портфеля. Иными словами, значительная часть средств, высвобождаемых из Treasuries, останется в американском долге, только иного рода. Фонд также намерен включить в число допустимых активов ипотечные ценные бумаги, аргументируя это тем, что в периоды спада они ведут себя скорее как госдолг, чем как акции.

Среди суверенных облигаций крупнейшая позиция фонда — как раз казначейские бумаги США: более 2 000 млрд норвежских крон, что заметно превышает вложения в госдолг Японии и Великобритании. NBIM также предлагает изменить принцип взвешивания суверенных облигаций, перейдя от формулы на основе ВВП к рыночной стоимости, и отмечает, что растущее долговое бремя в развитых странах повышает вероятность того, что часть этих бумаг в конечном счёте столкнётся с реструктуризацией или дефолтом.

Норвежский фонд долгое время шёл против течения. Его северные соседи — шведская Alecta и датская AkademikerPension — начали избавляться от казначейских бумаг США из геополитических соображений ещё в прошлом году, тогда как норвежский фонд продолжал наращивать позицию в Treasuries вплоть до конца 2025 года.
https://thedeepdive.ca/norways-oil-fund-proposes-cutting-us-treasury-holdings-reversing-course-from-april/

Мировой рынок долга объёмом 160 триллионов долларов — в одной инфографике

В 2025 году совокупный объём мирового рынка облигаций и прочих торгуемых долговых инструментов достиг 160,7 триллиона долларов. Он охватывает ценные бумаги, выпущенные правительствами, финансовыми организациями и компаниями реального сектора.

Представленная визуализация ранжирует крупнейшие долговые рынки мира по объёму непогашенных долговых ценных бумаг в 2025 году. Источник данных — Банк международных расчётов (данные приведены через SIFMA).

В инфографику не включены кредиты и прочие долговые обязательства, не переведённые в ценные бумаги.

Американское доминирование

При объёме 61,2 триллиона долларов рынок долговых ценных бумаг США почти вдвое превосходит рынок Европейского союза (31,1 триллиона). Кроме того, он примерно на 1,4 триллиона долларов больше, чем рынки ЕС и Китая вместе взятые.

Эта цифра отражает не только колоссальный государственный долг США: методика расчёта учитывает также бумаги, выпущенные частными компаниями — как финансовыми, так и из реального сектора.

Америка к тому же необычайно сильно опирается на рынок долговых ценных бумаг при корпоративном финансировании: на них приходится более трёх четвертей потребностей компаний реального сектора, тогда как в Китае, Японии, Великобритании и зоне евро 85% средств такие компании получают через банковские кредиты.

Китайский долговой гигант

Китай располагает вторым по величине национальным рынком долговых ценных бумаг в мире — 28,7 триллиона долларов, что почти втрое превышает японский показатель (10,8 триллиона).
За последнее десятилетие страна совершила впечатляющий рывок: её рынок вырос с 7,8 триллиона долларов в 2015 году до 28,7 триллиона в 2025-м, а доля в мировом объёме увеличилась с 9,2% до 17,9%.

Морская перевозка нефти с Ближнего Востока в Китай подорожала почти до $800 000 в сутки — абсолютный исторический максимум

Стоимость морской перевозки нефти с Ближнего Востока в Китай достигла почти $800 000 в сутки — абсолютного исторического максимума.

Это в 17 раз выше привычного уровня: по данным Kpler (брюссельская аналитическая компания, отслеживающая мировые поставки сырья в реальном времени — от спутниковых снимков до сигналов судов и таможенных записей), исторической нормой считались $45 000 в сутки.

Один рейс супертанкера из Мексиканского залива в Азию теперь обходится в $29,5 млн — ещё до надбавок за военные риски. Только фрахт добавляет к себестоимости $15 за баррель.

За два месяца ставки выросли более чем вдвое: всё меньше судовладельцев готовы проводить танкеры через Ормузский пролив.

Каждый дополнительный доллар транспортных издержек в конечном счёте закладывается в цену топлива и товаров.

Главы нефтяных компаний предупреждают: глобальный топливный кризис уже наступил из-за закрытия Ормузского пролива

Руководители нефтяных компаний, включая главу Chevron Майка Вирта, заявляют, что глобальный топливный кризис уже наступил: закрытие Ормузского пролива истощает запасы топлива и резервы. Цены на дизель и бензин резко выросли. Белый дом настаивает, что сбой носит временный характер.

Глава Chevron Майк Вирт на энергетической конференции в Остине заявил, что механизмы, сдерживавшие рост цен и поддерживавшие предложение, в основном исчерпали себя, и в системе почти не осталось буфера.

Атаки на прошлой неделе вывели из строя крупный саудовский нефтепровод, позволявший обходить Ормузский пролив, в результате чего с и без того напряжённого рынка выпало около 2,5 млн баррелей в сутки.

Цены на дизель достигли рекордных значений — около $6,20 за галлон, тогда как бензин отскочил до примерно $4,30 за галлон после падения ниже $4 ранее этим летом.

Американская нефть подорожала примерно на 19% за последние три недели и торгуется вблизи $101 за баррель на фоне усиления атак на Ближнем Востоке.

Министр природных ресурсов США Даг Бёргам утверждает, однако, что сбой временный, и указывает на планы нарастить добычу в Венесуэле и мощности нефтепереработки в США, отвергая предположения о запрете на экспорт американских нефтепродуктов.
https://investinglive.com/commodities/wsj-oil-executives-warn-a-global-fuel-crisis-has-arrived-as-hormuz-closure-bites/

Трансграничные расчёты в формате БРИКС+: как работает совместимость платёжных систем в 2026 году

Два десятилетия дискуссия о БРИКС и долларе США вращалась вокруг одного вопроса — броского для заголовков, но, как показало время, не имеющего практической перспективы: выпустит ли блок общую валюту, способную бросить вызов доллару? К 2026 году ответ получен окончательно. Индия, председательствующая в объединении в этом году, прямо отвергла идею единой валюты БРИКС.

Однако на смену ей пришёл куда менее громкий, но технически более значимый процесс: практическая работа по сопряжению национальных платёжных инфраструктур, позволяющая переводить деньги между странами в местных валютах, минуя доллар и SWIFT.

Прежние проекты общей валюты провалились по структурным причинам, которые подход, основанный на взаимном подключении платёжных систем, элегантно обходит стороной. Страны-участницы живут в разных инфляционных режимах, применяют несовместимые механизмы контроля за движением капитала и проводят самостоятельную денежно-кредитную политику. Всё это делает подлинный валютный союз — и политически, и технически — делом неосуществимым.

Вместо этого в 2026 году ставка сделана на стыковку национальной цифровой инфраструктуры: китайского цифрового юаня, индийской цифровой рупии (e-rupi) и российского цифрового рубля. Связующим звеном должны стать общие технические стандарты, тогда как каждая валюта остаётся под полным контролем своего государства.

Глава Резервного банка Индии Санджай Малхотра описывает цель как соединение двух типов инфраструктуры: цифровых валют центральных банков (CBDC) и систем быстрых платежей (FPS) — таких как индийская UPI, бразильская Pix, российская СПФС и китайская платформа цифрового юаня.

Практический результат таков: платёж, инициированный в одной стране-участнице, может быть урегулирован почти мгновенно в другой с использованием местных валют — без цепочек банков-корреспондентов и без доллароцентричной системы обмена сообщениями SWIFT.

Поставив во главу угла совместимость уже существующих национальных платёжных систем, а не политически и технически несбыточную общую валюту, объединение, представляющее около 30 триллионов долларов совокупного экономического продукта и 45% населения планеты, прокладывает коммуникации для подлинно многополярной расчётной архитектуры.
https://economy.com.pk/brics-cross-border-payments-2026-interoperability-explained/

Азия обошла Запад по доле мирового экспорта: как менялся баланс за 75 лет

В мировой торговле произошёл тектонический сдвиг. К 2020 году Азия впервые опередила десять ведущих западных экономик по совокупной доле в глобальном экспорте товаров. В 2025 году разрыв сохранился: 35,6% против 34,4% у западной группы.

График, построенный на данных Всемирной торговой организации, прослеживает, как менялась доля Азии в мировом товарном экспорте с 1950 по 2025 год — на фоне тех же десяти западных стран.

Как Азия сократила разрыв

В 1950 году на Азию приходилось 12,8% мирового экспорта товаров, тогда как на десять западных экономик — включая США, Германию, Великобританию и Францию — 49,1%. Поначалу разрыв лишь увеличивался, но затем начался долгий разворот. К 2000 году он сузился примерно до 21 процентного пункта, а к 2020 году Азия вышла вперёд.

Основные перемены пришлись на период после 2000 года. За следующие четверть века доля Азии в мировом товарном экспорте выросла с 27,1% до 35,6%, а доля западной группы упала с 47,7% до 34,4%.

Главный локомотив азиатского экспорта — Китай: в 2025 году на него пришлось 14,4% мирового вывоза товаров против примерно 8,3% у США. Ещё в 2000 году китайская доля не дотягивала до 4%.

Подъём Азии не ограничивается объёмами поставок. Сегодня регион стоит в центре нескольких отраслей, на которых держатся цифровая экономика и энергетика.

Угроза в виде уравнения

Иранский политик переписал правило Тейлора, добавив в него Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы. Смысл послания ФРС: ставку в Америке задаёт не Вашингтон, а Тегеран.

Об Иране можно говорить что угодно, но в одном ему не откажешь — в оригинальности коммуникации. Трудно припомнить, чтобы какая-то страна угрожала другой с помощью математической формулы. А именно это, судя по всему, и произошло.

Для тех, кто не в теме, — короткое пояснение. В США денежной политикой управляет Федеральная резервная система (ФРС). Главный её инструмент — ключевая ставка, то есть процент, под который банки занимают деньги. Существует известная формула, по которой ФРС решает, какой этой ставке быть, — «правило Тейлора». Простыми словами, она говорит: ставку нужно поднимать тем выше, чем сильнее разогналась инфляция и чем сильнее перегрета экономика.

И вот иранский политик Мохаммад Багер Галибаф берёт эту формулу и дописывает в неё два своих слагаемых. Первое — «пробку» в Ормузском проливе, второе — «пробку» в Баб-эль-Мандебском. Это два узких морских прохода, через которые идёт львиная доля мировой нефти. Логика предельно простая: чем сильнее Иран перекроет эти проливы, тем дороже станет нефть, тем выше взлетит инфляция в Америке — и тем выше ФРС придётся задирать ставку.

То есть по этой формуле выходит, что американскую денежную политику задаёт не Вашингтон, а Тегеран. Галибаф иронизирует над ФРС: мол, смотрите, кто на самом деле рулит вашей экономикой.

Ирония здесь, однако, не отменяет сути. За шуткой — вполне серьёзный расчёт: Иран напоминает, что держит руку на двух нефтяных кранах мира и в случае чего способен устроить американской экономике вполне конкретную головную боль. Угроза, выраженная языком учебника по макроэкономике, от этого не перестаёт быть угрозой.

Так что да, Иран уникален. Мало кто умеет так элегантно совместить троллинг, математику и геополитику в одном уравнении.
https://x.com/RnaudBertrand/status/2100421498989343203

Costco вводит ограничения на продажу моторного масла на фоне резкого роста цен

Как сообщил портал The Drive, Costco официально начала нормировать отпуск моторного масла, реагируя на стремительно ухудшающийся дефицит смазочных материалов в мире.

Дешёвого масла в больших канистрах больше не будет. Упаковка синтетики Kirkland Signature объёмом примерно 9,5 литра раньше стоила около 30 долларов, а теперь за неё просят 58. И это ещё полбеды: Costco ввела ограничение — не больше двух упаковок в одни руки за неделю. С известными брендами ситуация не лучше: канистра Mobil 1 объёмом около 5,7 литра стоит 44 доллара, и купить можно максимум пять штук — чтобы спекулянты и паникёры не разгребли всё с полок.

Соблазнительно списать рост цен на жадность корпораций, однако нынешний дефицит имеет куда более глубокие корни — и корни эти растут из международных конфликтов.

Современное синтетическое моторное масло во многом зависит от базовых масел группы III. Исторически Соединённые Штаты получали почти 44% этих поставок напрямую от трёх крупных производителей Персидского залива: Bapco (Бахрейн), ADNOC (ОАЭ) и Pearl GTL (Катар).

Затянувшееся военное противостояние с Ираном и блокада Ормузского пролива фактически перекрыли этот жизненно важный канал поставок. А чтобы окончательно добить логистику, в марте 2026 года иранские авиаудары серьёзно повредили гигантский завод Pearl GTL в Катаре — разом выведя из строя значительную долю мирового производства как минимум на год.
https://www.yahoo.com/news/us/articles/costco-just-put-purchase-limit-150000292.html

Oracle ссылается на форс-мажор по проекту ИИ-дата-центра, чтобы не платить за аренду. Что это меняет для инвесторов

По сообщению Bloomberg, Oracle направила разработчику своего многомиллиардного кампуса для ИИ-дата-центров «Project Jupiter» — объекта, который планируется ввести в эксплуатацию в 2028 году, — официальное уведомление. В нём компания ссылается на форс-мажор — договорное условие, защищающее сторону в случае, если обстоятельства вне её контроля срывают сделку. Речь идёт о задержке прокладки критически важного газопровода.

Oracle рассчитывает отсрочить арендные платежи, если дата-центр не будет сдан в срок. Разработчик — дочерняя структура Blue Owl Capital — должен сначала признать, что имел место форс-мажор; кроме того, Oracle всё равно останется обязана внести ряд сборов и других платежей.

Хотя Oracle уверяет, что проект не сбился с графика, инвесторы тревожатся всё сильнее. Финансирование проекта на $18 млрд перешло в категорию «стрессовых». Это значит, что банки-кредиторы готовы уступать эти займы существенно дешевле их номинала, опасаясь, что они могут стать безнадёжными. По данным Financial Times, по состоянию на прошлую пятницу их котировки опустились примерно до 89–91 цента за доллар.

Немалую роль сыграло и сопротивление на местах — под застройку кампуса отведено почти 570 гектаров, и это вызывает у жителей растущее неприятие. Жителей беспокоят экологические последствия и шумовое загрязнение — типичная проблема для подобных проектов по всей стране. Недавний опрос Albuquerque Journal показал, что 65% населения штата выступают против их строительства.

Возникли у компании проблемы и с регуляторами. План подвода природного газа к площадке был заблокирован земельным ведомством штата — как и его пересмотренная версия.
https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/oracle-wants-protection-ai-data-233701926.html

Билл Гейтс предсказывает миллиард смертей в результате эволюционного события

Билл Гейтс вернулся на телевизионный контур, распространяя апокалиптические настроения и предрекая массовое сокращение человеческой популяции.

В эксклюзивном интервью для Meet the Press, соучредитель Microsoft заявил, что искусственный интеллект «безусловно достаточно мощен, чтобы запустить события, которые... приведут к миллиарду смертей».

Продолжение материала и комментарии к нему доступны в нашем канале по подписке.
https://www.zerohedge.com/geopolitical/bill-gates-predicts-billion-deaths-evolutionary-event