🔴 Рейтинговые действия за 14.08.2026:

❌ Облигации Автодор серии БО-005P-03 отозван в связи с погашением 14.08.2026
✔️ ООО "СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ" подтвержден ruA+ Стабильный 14.08.2026
❌ ООО "СИБЭНЕРГОМАШ - БКЗ" отозван 14.08.2026
🆕 Облигации ДОМ.РФ серии 002Р-10 присвоен ruAAA 14.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🗞🗞🗞🔍Внимание! «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решения» проводят сбор данных для подготовки рэнкинга управляющих компаний по итогам I полугодия 2026 г.

Приглашаем к участию УК и группы УК

🔴 Наш рэнкинг управляющих компаний закрепил за собой статус авторитетного и востребованного рыночного бенчмарка. Его высоко ценят профессиональные участники и частные инвесторы.

Что дает участие в рэнкинге:

✅ более качественное стратегическое и операционное планирование;
✅ усиление позиций компании на рынке;
✅ рост доверия со стороны клиентов и партнеров.

Для участия необходимо заполнить АНКЕТУ (клик по ссылке скачивает анкету в формате xlsx) и отправить ее по электронной почте на адрес [email protected]

Срок приема анкет – до 31.08. 2026 г. включительно

❗️Внимание! Убедитесь, что мы получили вашу анкету! Напишите или позвоните ответственному специалисту и уточните информацию: [email protected], +7 (495) 225-34-44 (доб. 3481), Арсений Клаз.

➡️ Подробности – на нашем сайте    
➡️ Рэнкинги за предыдущие периоды ЗДЕСЬ

Участие бесплатное

#анонс
#УК

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 17.08.2026:

✔️ МКПАО "Т-ТЕХНОЛОГИИ" подтвержден ruA+ Стабильный 17.08.2026
❌ Облигации ЛК Европлан серии 001Р-03 отозван в связи с погашением 17.08.2026
❌ Облигации Селектел серии 001Р-03R отозван в связи с погашением 17.08.2026
✔️ Тульская область подтвержден ruA+ Стабильный 17.08.2026
✔️ "ЗИРААТ БАНК (МОСКВА)" (АО) подтвержден ruBBB+ Стабильный 17.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

💵 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анны Кудринской.

Must read 👇

📄 Треть крупнейших банков сократили прибыль по итогам I полугодия 2026 года
➡️ Снижение пришлось на дочки иностранных банков, которые до конца 2025 года демонстрировали впечатляющие результаты вне зависимости от того, насколько дружественной являлась их «материнская» юрисдикция.
 
📄 Банки рекордными темпами сокращают число отделений
➡️ Российские банки ускорили процесс сокращения количества дополнительных офисов в 2026 году. За январь — август закрылось уже 1370 отделений, до конца года, как ожидается, может закрыться более 2,1 тысячи допофисов.

📄 Кредиты поехали
➡️ В первом полугодии крупнейшие банки значительно нарастили портфели автокредитов — на 35-40%.
 
📄 Гендиректором "Росагролизинга" назначили Владимира Балтера
➡️ Он сменил Павла Косова, который занимал этот пост с августа 2018 года.
 
📄 Бизнес грузоперевозок на юге России оказался на грани выживания из-за простоя зерновых терминалов
➡️ Терминалы в Новороссийске и Тамани приостановили работу из-за атак беспилотников. Лизинговые компании готовы пойти навстречу перевозчикам и предоставить отсрочку платежей. Но условия «лизинговых каникул» для бизнеса оказываются неподъемными.
 
📄 «Сбер» заинтересовался национализированным «Вектор Рейлом»
➡️ «Сбер» станет основным претендентом на приобретение национализированной лизинговой компании «Вектор Рейл», которую ПСБ не смог продать уже дважды.

📄 Малому бизнесу одолжили через большой
➡️ Факторинговые компании предпочли работать с МСБ по агентской схеме. Клиентская база факторинговых компаний по итогам первого полугодия сократилась на 5%.

#выбор_аналитика

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

😇 «Падший ангел» (fallen angel) – облигация или эмитент, чей кредитный рейтинг первоначально находился на инвестиционном уровне, но затем был понижен до спекулятивного из-за ухудшения финансового положения.

После даунгрейда и перевода рейтинга в спекулятивный уровень бумаги «падших ангелов» часто испытывают дополнительное давление со стороны институциональных инвесторов, которым запрещено держать облигации ниже инвестиционного грейда.
 
📉 Таким образом механика похожа на ту, которая заложена в ratings cliff (рейтинговый обрыв), эффект которого также запускает каскад негативных событий для эмитента. 

Из-за перевода эмитента или бумаги в спекулятивный уровень может возникнуть волна вынужденных продаж облигаций, которая толкает цену вниз сильнее, чем это оправдано фундаментальными причинами. 

Однако такая просадка сама по себе может представлять потенциальную возможность для инвесторов, рассчитывающих на нормализацию цен облигаций и восстановление компании. Существуют специализированные фонды «падших ангелов» (fallen angel bond fund), инвестиционная декларация которых специально позволяет им скупать бонды именно этой категории в ожидании нормализации цены облигаций. 

🥰🆚🥰 Ключевое отличие «падшего ангела» от эмитента, изначально выпустившего бонды со спекулятивным рейтингом - высокодоходные облигации (ВДО) – заключается в том, что у первого, как правило, сохраняется масштаб бизнеса, более широкий доступ к рынкам капитала и кредитная история инвестиционного уровня. 

Сам даунгрейд может быть вызван временным ухудшением показателей, а не структурной слабостью бизнеса. Именно поэтому исторически облигации «падших ангелов» показывают более высокую доходность, чем средний ВДО-сегмент. 

Пример. На фоне начавшейся эпидемии COVID-19 весной 2020 года международные агентства одно за другим понизили рейтинг Ford Motor Company до спекулятивного уровня, что сделало компанию на тот момент крупнейшим в истории «падшим ангелом». Однако через три с лишним года эмитенту удалось вернуть инвестиционный уровень у двух из трех крупнейших мировых рейтинговых агентств. 

#это_база

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🤩 5 августа стало известно, что в планах правительства Казахстана – дополнительный выпуск панда-бондов на $500 млн.

Панда-бонды - это облигации, номинированные в юанях, выпущенные иностранными эмитентами. 

Дебютное размещение Минфином Казахстана таких облигаций на сумму 3,4 млрд юаней (те же $500 млн) состоялось совсем недавно, в мае 2026 г. Спрос превысил предложение более чем в два раза.

🇸🇮🇵🇰🇮🇩🇰🇿🇧🇷 Вообще, в 2026 году рынок панда-облигаций чувствует себя как никогда хорошо. Если в прошлом году с такими выпусками начали выходить крупнейшие глобальные корпорации и финансовые институты (Morgan Stanley, Deutsche Bank, Volkswagen, Henkel, Barclays Bank PLC), то в этом интерес к облигациям в юанях начали проявлять и суверенные заемщики, т.е. государства. Так, с начала 2026 г. успешно разместили панда-бонды Словения, Пакистан, Индонезия, Казахстан. В конце июля о таком намерении сообщили власти Бразилии. И вот август принес новость о планах нового размещения из кабинетов казахстанских высших чиновников.

А почему, собственно, «панды»? В чем скрытая прелесть именно такой формы заимствований на рынке публичного долга? Почему правительства спешат вскочить в этот вагон на полном ходу? Рассуждают лучшие умы «Эксперт РА» - главный экономист Антон Табах и ведущий аналитик по суверенным и региональным рейтингам Кирилл Лысенко:

С начала года по 15 августа 2026 года в китайской юрисдикции было произведено 115 выпусков панда-бондов на общую сумму 201,5 млрд юаней ($29,89 млрд). Выросла активность суверенных и квази-суверенных (в том числе, региональных) эмитентов. К 2026 году было осуществлено 6 подобных выпусков общей стоимостью 19,15 млрд юаней ($2,84 млрд), против 3 эмиссий стоимостью в 7 млрд юаней ($1,04 млрд) за весь 2025 год.

🔥 Дефицит активов для инвестиций

Прежде всего эмитентов привлекает сравнительно низкая «затратность» юаневых заимствований. По трехлетним юаневым госбондам КНР бенчмарк составляет около 1,25% годовых, что в 2,2 раза ниже, чем у немецких (в евро) и 3,4 раза – чем у американских (долларовых) госбумаг (кстати, об этом с некоторым едва заметным раздражением в июне писали CNBC).

💰 Первая лига

Есть и второй важный мотив усиления интереса к рынку панда-облигаций – диверсификация источников финансирования, ценность которой в последние годы заметно выросла. На фоне усиления геополитической напряженности для эмитентов выросли риски, связанные не только со стоимостью капитала, но и с самой доступностью альтернативных рынков (в т.ч. их платежной и расчетной инфраструктуры). Рынок панда-облигаций позволяет получить доступ к относительно автономной китайской инфраструктуре с ее внушительным пулом инвесторов, снижая зависимость от традиционных долларовых и европейских каналов финансирования.

Дополнительным стимулом для бума юаневых облигаций стало последовательное снижение регуляторных барьеров для иностранных эмитентов. С 2023 года Китай унифицировал для них правила управления средствами, привлеченными на межбанковском и биржевом рынках: при серийных размещениях специальный счет достаточно открыть для первого выпуска, после чего его можно использовать и для последующих траншей. Одновременно эмитентам разрешили как использовать привлеченные средства внутри КНР, так и выводить их за рубеж, а валютные риски по панда-облигациям – хеджировать с помощью деривативов на китайском рынке.

🔜 Поэтому в ближайшие месяцы и годы привлекательность китайского рынка скорее всего сохранится, а объемы выпуска юаневых облигаций будут значительными.

😅 ОДНАКО ЕСТЬ ОДНО «НО» - ЗНАКОМСТВО С «ПАНДАМИ» МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ НЕПРИЯТНЫМ ПО ПРИЧИНЕ…
…а по какой – узнаете, прочитав полную версию статьи ЗДЕСЬ

#экспертиза
#регионы_и_страны

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram