Мир меняется.
Итоги 2024 и что нас ждёт в 2025.

🔹 Блумберг сделал прогнозы по росту ВВП по крупнейшим экономикам мира на 2025 г. Мировой рост +3,1%.

🔹 Основные лидеры - Индия и Китай. Индия прямо локомотив. Азия прёт. Бразилия и Южная Африка тоже неплохо. Россия - скромные +1%.

🔹 В развитых странах все гораздо хуже. На минималках. Британия и Штаты тянут Запад.

✔️ Интересно будет оценить ситуацию в конце следующего года. И так ли в итоге страшен Трамп, как его малюют.

Аналитика Евгения Грибова

Возвращаясь к отчету Банка России «О чем говорят тренды?»

🔹 Аналитики Банка показали помесячную структуру кредитов. На гистограмме обрабатывающая промышленность оказалась в разделе "Прочее", но кокс вывели отдельно (см.👆).

🔹 Пожалуй, самые ценные выводы можно сделать именно из расшифровки данных по отраслям.

🔹 Очевидно, что сегодня обьемы кредитов активно наращивают только определённые отрасли (у кого открыт экспорт на Запад, а также связанные с ВПК).

🔹 В то же время многие отрасли обрабатывающей промышленности если и берут новые займы, то на какие-то сверхважные нужды. Или вообще сокращают объёмы кредитования..

✅ Таким образом, введение макропруденциальных требований по кредитам крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой (новая мера, которую вводит регулятор) нужно запускать очень дифференцировано.

✅✅ Кроме того, кто-то вообще считал зависимость ускорения кредитования от того, как раскалеятся атмосфера за месяц до очередного ожидаемого поднятия ключевой ставки?

📌 Не стимулирует ли невольно сам Банк России своими скачкообразными повышениями ставки предприятия брать кредиты (лучше взять сегодня, ведь завтра будет еще дороже)? А наличку переводить в валюту?!

Аналитика Евгения Грибова

Скрытое оружие Китая.

🔹 Многие годы Китай старается снизить значимость доллара и продвигать юань в международных расчетах. Однако в силу целого ряда институциональных причин сделать это пока широко не удается.

🔹 Экономисты, а именно, Charles Gave, founder of the Gavekal research group (см.график 👆) указывают на тайное оружие Китая - и это не юань, а гонконгский доллар!

🔹 Дело в том, что несмотря на присоединение к Китаю в 1997 г., Гонконг сохранил западную правовую основу и глубокую интеграцию в международные торговую и финансовую системы.

❗️ И действительно гонконгский доллар может стать бомбой замедленного действия для доллара американского.

🔹 В последние годы стал очевидным тренд, когда азиатские экспортеры накапливают резервы за пределами США. И если эти резервы будут выпущены на рынки через использование гонконконского доллара (который привязан к доллару американскому), то образуется новый рынок кредита формально номинированный в USD, но к которому ФРС США не сможет протянуть свои щупальца.

✅ Задачка 👆будет для Трампа непростая, тк Гонконг - это мощный финансовый центр, а гонконгский доллар вполне себе ликвидная валюта (входит в топ 10 мировых валют по обьему торгов).

Аналитика Евгения Грибова

Япония делает ставку на чипы.

🔹Вроде все уже привыкли, что США сейчас много вкладывают в развитие производства чипов. Однако они лишь лидеры развитого мира в абсолбтных цифрах.

🔹 По отношению к ВВП самый большой объем инвестиций в индустрию полупроводников в Японии, которая по сути сделала на данное направление ставку (почти 1% от ВВП).

🔹Блумберг пишет, что теперь в Японии целых три разных Японии: Япония городов, сельская Япония и Япония будущего - чипов. Настолько сейчас там все заточено на достижение главной цели.

📌 А цель они себе поставили амбициозную - произвести в 2027 г. чип размером 2нм! IBM - официальный государственный партнёр.

🔹Главная проблема - это квалифицированные кадры. Поэтому сейчас в школах вводят обучение дополнительным специальностям, заточенным на производство полупроводников.

✅ В России тоже много внимания уделяют созданию собственной ЭКБ (электронно-компонентной базы). Деньги выделены значительные. Наша цель - к 2030 г. выпустить свой собственный чип в 14 нм.

✅✅ Тем не менее опыт Японии может быть полезен нам, т.к. там если берутся за дело, то копают глубоко и широко - по сути, создавая новую страну, с узкой, но ценной специализацией.

Аналитика Евгения Грибова